报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上海调整楼市限购政策带动黑色系商品和房地产股大幅反弹 ，市场焦点转为验证下游实际需求情况 ，螺纹和热卷或近期承压 ，铁矿石中期维持震荡概率大 ，操作上螺纹、热卷和铁矿石均建议维持观望 ，反弹后可短线做空 [2][5] 螺纹、热卷 供需情况 - 螺纹钢产量连续第二周减少 ，表需由降转增 ，厂库连续第三周增加 ，社库连续第六周增加 ，其中螺纹表需194.80万吨 ，较上周增加4.86万吨 [2] - 五大品种总产量上升 ，总库存上升 ，表观需求有所增加 ，进入消费旺季后表观需求应逐步回升 ，总库存有望逐步下降 ，但市场担忧未来需求恢复不及预期 [2] 技术分析 螺纹和热卷在短暂减仓反弹后 ，又出现增仓下行状况 ，或预示近期仍将承压 [2] 操作建议 维持观望 ，反弹之后可短线做空 ，不可追涨杀跌 [2] 相关数据 - 螺纹钢主力合约收盘价3113元/吨 ，较上日跌25元 ，跌幅0.80% ，较上周跌13元 ，跌幅0.42% [3] - 热轧卷板主力合约收盘价3367元/吨 ，较上日跌22元 ，跌幅0.65% ，较上周跌49元 ，跌幅1.43% [3] - 247家钢厂高炉开工率83.59% ，较上周降0.16% ；日均铁水量240.75万吨 ，较上周增0.09万吨 ，增幅0.04% ；盈利钢厂比例64.94% ，较上周降0.86% [3] - 全国建材钢厂螺纹钢产量214.65万吨 ，较上周降5.80万吨 ，降幅2.63% ；热卷产量325.24万吨 ，较上周增9.65万吨 ，增幅3.06% [3] - 五大品种社会库存1017.21万吨 ，较上周增26.37万吨 ，增幅2.66% ；五大品种钢厂库存423.83万吨 ，较上周降1.30万吨 ，降幅0.31% [3] - 五大品种表观需求852.99万吨 ，较上周增21.97万吨 ，增幅2.64% [3] 铁矿石 供需情况 - 钢厂盈利率尚可 ，样本钢厂盈利面有所回调 ，或因焦炭价格大幅上涨导致 ，上周247家钢厂铁水产量240.8万吨 ，环比前一周小幅上升0.1万吨 ，大阅兵之后钢厂铁水产量存在回升空间 ，但目前铁水产量已处相对高位 ，且终端需求不乐观 ，继续上升空间有限 [5] - 供应端全球发运处于高位 ，预计未来到港量仍将有望回升 ，当前港口库存有企稳迹象 ，暂时未明显累库 ，但不排除消费旺季库存回升 [5] 技术分析 01合约在日K线布林带中轨附近反复震荡 ，整体布林带开口在收窄 ，中期维持震荡概率大 ，短线上方空间有限 [5] 操作建议 维持观望 ，耐心等待价格反弹后再择机逢高做空 [5] 相关数据 - 麦克粉（青岛港）757元/湿吨 ，较上日跌9元 ，跌幅1.17% ，较上周涨1元 ，涨幅0.13% [5] - DCE铁矿石主力合约结算价776.5元/干吨 ，较上日跌10.5元 ，跌幅1.33% ，较上周涨5.5元 ，涨幅0.71% [5] - 澳大利亚铁矿石发货量1719万吨 ，较上周增261.3万吨 ，增幅17.93% ；巴西铁矿石发货量748.1万吨 ，较上周降188.2万吨 ，降幅20.10% [5] - 北方六港到货量合计1153万吨 ，较上周降99.5万吨 ，降幅7.94% ；日均疏港量（45港口合计）341.04万吨 ，较上周降5.76万吨 ，降幅1.66% [5] - 港口库存合计13845.2万吨 ，较上周增25.93万吨 ，增幅0.19% [5] 产业资讯 - 美国商务部对耐腐蚀钢产品调查后 ，发布针对10个国家和地区的反倾销和反补贴税肯定性裁定 ，涉及从多国进口的29亿美元产品 [7] - 8月26日榆林区域国有大矿正常生产 ，民营煤矿部分停产 ，大部分煤矿库存中位 ，当前坑口拉运车辆一般 ，部分区域降价后拉运转好 ，终端库存多数处于高位 ，主要以刚需补库为主 ，随着全国气温下行 ，火电机组负荷下降 ，新能源发电补充持续 ，电厂库存高于往年同期 ，电煤价格支撑较弱 ，榆林煤价预计震荡偏弱运行 [7] - 7月份 ，重点统计企业中厚板轧机、热连轧机和冷连轧机产量同比均上升 ，中厚板轧机生产680万吨 ，同比增加57万吨 ，增幅9.1% ；热连轧机生产1640万吨 ，同比增加9万吨 ，增幅0.6% ；冷连轧机生产668万吨 ，同比增加11万吨 ，增幅1.7% [7] - 唐山地区调坯型钢厂执行停限产措施 ，开工率和产能利用率低位 ，运输管控为国六标准及新能源车辆 ，厂内库存充足 ，厂家以出货消化库存为主 ，因车辆运输受限 ，下游多观望 ，整体出货偏弱 ，停产状态下型材价格有支撑 ，但需求弱势下市场商贸心态不一 ，观望情绪蔓延 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属金强银弱，沪金主力收涨0.28%，沪银主力收涨0.11% [1] - 短期贸易协议分批达成，俄乌会谈开启，避险需求回落；美国经济滞涨风险增加，就业走弱通胀温和，联储降息预期反弹 [1] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [5] 各部分总结 黄金部分 - 国际价格方面，Comex黄金主力合约收盘价3417.20美元/盎司，较上周涨39.20美元，涨幅1.16%；伦敦金3334.25美元/盎司，较上周涨1.85美元，涨幅0.06% [2] - 国内价格方面，沪金主力收盘价781.12元/克，较上日涨1.94元，涨幅0.25%，较上周涨6.06元，涨幅0.78%；黄金T+D收盘价776.83元/克，较上日涨1.49元，涨幅0.19%，较上周涨4.43元，涨幅0.57% [2] - 持仓量方面，Comex黄金438541手，较上周减11106手，减幅2.47%；沪金主力174588手，较上日减5563手，减幅3.09%，较上周减16847手，减幅8.80%；黄金TD195710手，较上日减252手，减幅0.13%，较上周减100手，减幅0.05% [2] - 库存方面，LBMA库存8598吨，较上周无变化；Comex黄金1152吨，较上周减13吨，减幅1.08%；沪金18吨，较上日涨0.00%，涨幅1.57%，较上周涨0.00%，涨幅1.32% [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10中，前5名净多合计112218.00，较上日增757.00，日比26.97%；前5名净空合计11825.00，较上日增181.00，日比2.84% [4] 白银部分 - 国际价格方面，Comex白银主力合约收盘价38.88美元/盎司，较上周涨0.82美元，涨幅2.14%；伦敦银38.01美元/盎司，较上周跌0.08美元，跌幅0.21% [6] - 国内价格方面，沪银主力收盘价9354.00元/千克，较上日跌40.00元，跌幅0.43%，较上周涨167.00元，涨幅1.82%；白银T+D收盘价9311.00元/千克，较上日跌53.00元，跌幅0.57%，较上周涨128.00元，涨幅1.39% [6] - 持仓量方面，Comex白银158477手，较上周增2045手，增幅1.31%；沪银主力4557330手，较上日减284280手，减幅5.87%，较上周减580170手，减幅11.29%；白银TD3293380手，较上日减2780手，减幅0.08%，较上周减139996手，减幅4.08% [6] - 库存方面，LBMA库存24199吨，较上周增408吨，增幅1.72%；Comex白银15823吨，较上日增9吨，涨幅0.00%，较上周增38吨，增幅0.24%；沪银1127吨，较上周减22吨，减幅1.92%；白银（上金所）1282吨，较上周减5吨，减幅0.39%；显性库存总计42413吨，较上日增9吨，涨幅0.02%，较上周增1吨，涨幅0.00% [6] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10中，前5名净多合计106894.00，较上日减2804.00，日比14.11%；前5名净空合计45730.00，较上日减4045.00，日比6.04% [7] 基本面关键数据部分 - 美联储相关数据，联邦基金目标利率上限4.50%，较上周降0.25%；贴现利率4.50%，较上周降0.25%；准备金余额利率4.40%，较上周降0.25%；美联储总资产66694.73亿美元，较上周减251.49亿美元，减幅-0.00%；M2同比4.54%，较上周增0.32% [8] - 关键指标方面，十年期美债真实收益率2.54，较上日降0.04，降幅-1.55%，较上周降0.07，降幅-2.68%；美元指数98.42，较上日涨0.70，涨幅0.72%，较上周涨0.27，涨幅0.27%；美债利差（3月 - 10年）0.56，较上日降0.03，降幅-5.08%，较上周涨0.03，涨幅5.45%；美债利差（2年 - 10年）0.01，较上日涨0.02，降幅-200.00%，较上周涨0.02，降幅-200.00%；美欧利差（十债收益率）1.67，较上日涨0.02，涨幅1.21%，较上周涨1.72，涨幅100.00%；美中利差（十债收益率）3.07，较上日涨0.03，涨幅1.13%，较上周降0.03，降幅-0.94% [8] - 美国通胀数据，CPI同比2.70%，较上周无变化；CPI环比0.20%，较上周无变化；核心CPI同比3.10%，较上周增0.20%；核心CPI环比0.20%，较上周降0.10%；PCE物价指数同比2.58%，较上周增0.17%；核心PCE物价指数同比2.79%，较上周增0.04%；美国密歇根大学1年通胀预期4.90%，较上周增0.40%；美国密歇根大学5年通胀预期3.90%，较上周增0.50% [8] - 美国经济增长数据，GDP年化同比1.90%，较上周无变化；GDP年化环比3.00%，较上周增3.50%；失业率4.20%，较上周增0.10%；非农就业人数月度变化7.30万，较上周增0.59万；劳动参与率62.70%，较上周增0.10%；平均时薪增速3.90%，较上周增0.10% [8] - 美国劳动力市场数据，每周工时34.30小时，较上周增0.10小时；ADP就业人数10.40万，较上周增12.70万；当周初请失业金人数23.50万，较上周增1.10万；职位空缺数717.10万，较上周减28.80万；挑战者企业裁员人数6.21万，较上周增1.41万 [8] - 美国房地产市场数据，NAHB住房市场指数32.00，较上周降1.00，降幅-3.03%；成屋销售401.00万套，较上周降3.00万套，降幅-0.74%；新屋销售56.00万套，较上周降1.00万套，降幅-1.75%；新屋开工130.20万套，较上周增4.00万套，增幅3.40% [8][9] - 美国消费数据，零售额同比3.98%，较上周降0.69%；零售额环比0.95%，较上周增1.20%；个人消费支出同比4.75%，较上周增0.09%；个人消费支出环比0.34%，较上周增0.37%；个人储蓄占可支配比重4.50%，较上周无变化 [9] - 美国工业数据，工业生产指数同比1.43%，较上周增0.60%；工业生产指数环比 - 0.12%，较上周降0.47%；产能利用率77.52%，较上周降0.19%；耐用品新增订单755.90亿美元，较上周无变化；耐用品新增订单同比2.58%，较上周无变化 [9] - 美国贸易数据，出口同比 - 21.67%，较上周降5.54%；出口环比 - 6.14%，较上周降38.58%；进口同比 - 18.87%，较上周降3.35%；进口环比4.19%，较上周降3.16%；贸易差额 - 6.02百亿美元，较上周增1.15百亿美元，增幅16.03% [9] - 美国经济调查数据，ISM制造业PMI指数48.00，较上周降1.00；ISM服务业PMI指数50.10，较上周降0.70；Markit制造业PMI指数0.00，较上周无变化；Markit服务业PMI指数0.00，较上周无变化；密歇根大学消费者信心指数58.60，较上周降2.10；中小企业乐观指数100.30，较上周增1.70；美国投资者信心指数6.10，较上周增11.50 [9] - 央行黄金储备数据，中国2300.41吨，较上周增4.04吨，增幅0.18%；美国8133.46吨，较上周无变化；世界36268.07吨，较上周无变化 [9] - IMF外储占比数据，美元57.80%，较上周增0.51%，增幅0.88%；欧元19.83%，较上周降0.20%，降幅0.99%；人民币2.18%，较上周降0.00%，降幅-0.04%；全球22.18%，较上周增0.88%，增幅4.11% [9] - 黄金/外储数据，中国6.78%，较上周增0.29%，增幅4.40%；美国78.64%，较上周增0.67%，增幅0.86% [9] - 避险属性数据，地缘政治风险指数162.58，较上日增63.10，增幅63.44%，较上周降9.70，降幅-5.63%；VIX指数15.54，较上日增0.75，增幅5.07%，较上周降0.03，降幅-0.19% [9] - 商品属性数据，CRB商品指数301.71，较上日增1.71，增幅0.57%，较上周增7.66，增幅2.60%；离岸人民币7.1634，较上日无变化，较上周降0.0255，降幅-0.35% [9] 美联储最新利率预期部分 - 2025年9月17日，400 - 425利率区间预期概率87.3%，425 - 450利率区间预期概率12.7% [11] - 2025年10月29日，375 - 400利率区间预期概率42.9%，400 - 425利率区间预期概率50.6%，425 - 450利率区间预期概率6.4% [11] - 后续各时间点不同利率区间均有不同预期概率分布 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属低位上行，沪金主力收涨0.46%，沪银主力收涨1.89%，预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行；黄金价格趋势是白银价格的锚，白银资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面近期显性库存小幅增加；策略上稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 核心逻辑包括短期贸易协议分批达成、俄乌会谈开启致避险需求回落，美国经济滞涨风险增加、就业走弱通胀温和使联储降息预期反弹；避险属性上美俄领导人会晤、特朗普承诺保障乌安全且美中关税休战期再延；货币属性方面鲍威尔暗示降息但谨慎行事，宣布回归灵活通胀目标，美国7月零售和批发价格增长使降息路线图有变数，市场预期9月降息概率从40%左右升至80%以上，年内降息次数预期从1次涨至2到3次，美元指数和美债收益率反弹；商品属性上CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格 [1] - 国际Comex黄金主力合约收盘价3417.20美元/盎司，涨1.00%，伦敦金3334.25美元/盎司，跌0.12%；国内沪金主力收盘价775.12元/克，涨0.32%，黄金T+D收盘价771.66元/克，涨0.24%；基差与价差、比价方面沪金主力 - 伦敦金元/克涨48%，沪金主力基差 -3.46元/克，金银比涨2.40%等；持仓量Comex黄金减2.47%，沪金主力减8.20%，黄金TD增2.94%；库存LBMA库存不变，Comex黄金减1.08%，沪金增1.32%；CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓减7585手；黄金ETF的SPDR减0.33%；期货仓单沪金注册仓单数量增0.38% [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10中，前5名净多合计111,461.00，净空合计11,644.00等，中财期货净多34,297.00，金瑞期货净空3,600.00等 [4] 白银 - 国际Comex白银主力合约收盘价37.90美元/盎司，涨1.51%，伦敦银37.08美元/盎司，跌2.61%；国内沪银主力收盘价9162.00元/千克，涨1.33%，白银T+D收盘价9144.00元/千克，涨1.35%；基差与价差方面沪银主力 - 伦敦银涨145.85%，沪银主力基差 -18元/千克；持仓量Comex白银减3.00%，沪银主力减16.25%，白银TD减5.13%；库存LBMA库存增1.72%，Comex白银增0.29%，沪银减3.10%，白银（上金所）减1.35%，显性库存总计增0.03%；CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓减2364手；白银ETF的iShare增1.56%；期货仓单沪银注册仓单数量减1.45% [6] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10中，前5名净多合计112,312.00，净空合计44,809.00等，中信期货净多37,291.00，红塔期货净空9,882.00等 [7] 基本面关键数据 - 美联储联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率均降0.25%，总资产66946.22亿美元增0.00%，M2同比增0.32%；十年期美债真实收益率降2.70%，美元指数降0.14%，美债利差（3月 - 10年）降16.39%等；CPI同比不变，环比不变，核心CPI同比增0.20%，环比降0.10%等 [8] - 美国经济增长GDP年化同比不变，年化环比增3.50%；失业率增0.10%，非农就业人数月度变化增0.59万等；美国房地产市场成屋销售降2.72%，新屋销售降3.70%，新屋开工增3.40%等；美国消费零售额同比降0.69%，环比增1.20%，个人消费支出同比增0.09%等；美国工业工业生产指数同比增0.60%，环比降0.47%，产能利用率降0.19%等；美国贸易出口同比降5.54%，环比降38.58%，进口同比降3.35%，环比降3.16%，贸易差额增16.03%等；美国经济调查ISM制造业PMI指数降1.00，ISM服务业PMI指数降0.70等 [8][9] - 央行黄金储备中国增0.18%，美国不变，世界不变；IMF外储占比美元增0.88%，欧元降0.99%，人民币降0.04%；黄金/外储中国增4.40%，美国增0.86%；避险属性地缘政治风险指数不变，VIX指数增8.28%；商品属性CRB商品指数增0.31%，离岸人民币增0.26% [9] - 美联储最新利率预期显示不同时间不同利率区间概率不同，如2025/9/17时400 - 425利率区间概率为87.3%等 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周贵金属震荡偏弱，短期预计仍维持该态势，中期高位震荡，长期阶梯上行；中长期经济衰退风险上升或倒逼降息逻辑蓄势待发，全球贸易战推动经济政治体系乃至货币体系重构加速，“去美元化”中贵金属多头趋势仍在；全球央行年会鲍威尔或给降息预期降温，贵金属仍有大考，建议投资者提前做好风险管理 [5] 根据相关目录分别进行总结 避险属性 - 俄乌变数依旧，地缘冲突风险仍存，俄罗斯隔夜在乌克兰多地发动大规模袭击，莫斯科回避结束战争谈判 [1] - 特朗普贸易战进入新阶段，美中关税休战期再延 90 天 [1] 货币属性 - 本周多位美联储官员给 9 月降息“泼冷水”，美国上周初请失业金人数创约三个月最大增幅，劳动力市场疲态持续，美联储会议纪要显示仅两位决策者支持 7 月会议降息，7 月零售销售强劲增长、批发价格跳涨，美联储降息路线图增添变数 [2] - 非农之后美联储内部分歧仍存，本周联储 9 月降息预期从 85%回调至 71%附近，年内降息次数预期从 3 次跌回 2 次，美元指数与美债收益率下行遇阻震荡偏强 [2] 商品属性 - 金饰消费受高价抑制，但金条等投资需求抵消部分影响，新兴市场央行“去美元化”战略推动央行购金需求保持高位 [2] - 世界白银协会预期 2025 年全球白银需求下降 1%、总供应量增加 2%，供需缺口将收窄 21%，降至 1.176 亿盎司（约 3658 吨） [2] 资金面 近期 CFTC 管理基金净多头继续减仓，国内沪金期货公司净多高位连续减仓，沪银净多低位小幅增仓，世界最大黄金 ETF 和白银 ETF 结束长期下行趋势后缓慢增仓 [3] 未来的投资逻辑演变 未提及具体内容 策略 短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行 [5] 支撑压力 - 沪金主力支撑：760 - 765，阻力：780 - 785 [5] - 沪银主力支撑：9000 - 9030，阻力：9400 - 9430 [5] 2024 - 2025 美联储货币政策路径回顾 - 2024 年 6 月 12 日，按兵不动，下调降息预期，通胀不足以支持降息 [7] - 2024 年 7 月 31 日，按兵不动，确认降通胀进展，最快 9 月降息 [7] - 2024 年 9 月 19 日，降息 50 个基点，年底前再降 50 个基点，2025 年降 100 个基点，2026 年降 50 个基点 [7] - 2024 年 11 月 7 日，降息 25 个基点，就业和通胀目标风险“大致平衡” [8] - 2024 年 12 月 19 日，降息 25 个基点，预计 2025 年底只降息两次 [8] - 2025 年 1 月 29 日，按兵不动，通胀仍偏高，劳动力市场降温但稳健 [8] - 2025 年 3 月 20 日，维持利率不变，4 月 1 日开始放慢缩表节奏，预计今年两次降息 [8] - 2025 年 5 月 7 日，按兵不动，经济前景不确定性增加，重申观望立场 [8] - 2025 年 6 月 18 日，维持利率不变，预计今年降息 50 个基点，之后步伐放缓 [8] 常用数据库 - 货币属性涉及美国通胀、经济增长、就业、房地产、消费、工业、贸易、经济前瞻指标、关键指标、美联储货币政策跟踪等多方面数据及图表 [11][15][21] - 避险属性关注美国股市波动率，以标准普尔 500 指数与波动率指数(VIX)呈现 [69] - 商品属性涉及离岸人民币与 CRB 商品指数趋势相关图表 [72] - 资金面关注 CFTC 管理基金净持仓与金银 ETF 持仓走势 [74]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹和热卷方面，需求季节性规律显示暑期结束后表观需求应回升、总库存有望下降，但房地产震荡筑底或使需求恢复不及预期，期价有下行压力，技术上短线可能企稳、中期宽幅震荡，操作建议维持观望，等待反弹后做空 [2] - 铁矿石方面，钢厂盈利率尚可但铁水产量上升空间有限，供应端全球发运高位、到港量有望回升，港口库存有企稳迹象，技术上01合约短线可能反弹、中期震荡概率大，操作建议短线空单止盈离场后维持观望 [4] 根据相关目录分别总结 螺纹、热卷 - 供需情况：螺纹钢产量连续两周减少，表需由降转增，厂库连增三周，社库连增六周，五大品种总产量和总库存上升、表观需求增加，螺纹表需194.80万吨，较上周增加4.86万吨 [2] - 价格数据：螺纹钢主力合约收盘价3121元/吨，较上日跌0.35%、较上周跌2.13%；热轧卷板主力合约收盘价3375元/吨，较上日跌0.79%、较上周跌1.66%等 [2] - 基差与价差：螺纹钢主力基差179元/吨，较上日增加21元、较上周增加48元；热轧卷板主力基差45元/吨，较上日增加17元、较上周增加27元等 [2] - 其他价格：线材市场价3740元/吨，普碳中板市场价3780元/吨，冷轧卷板市场价3840元/吨等 [2] - 钢厂情况：247家钢厂高炉开工率83.75%，日均铁水量240.66万吨，盈利钢厂比例65.8% [2] - 产量情况：全国建材钢厂螺纹钢产量214.65万吨，较上周减少5.80万吨；热卷产量325.24万吨，较上周增加9.65万吨 [2] - 开工情况：独立电弧炉钢厂开工率75%，电炉钢厂螺纹钢产量72.89万吨，较上周增加25.44万吨 [2] - 库存情况：五大品种社会库存1017.21万吨，较上周增加26.37万吨；螺纹社会库存432.51万吨，较上周增加17.58万吨等 [2] - 成交与需求：全国建筑钢材成交量（7天移动均值）17.57万吨，较上日降21.11%、较上周降19.09%；五大品种表观需求852.99万吨，较上周增加21.97万吨 [2] - 期货仓单：螺纹注册仓单数量137310吨，较上日增加9965吨、较上周增加27355吨；热卷注册仓单数量33992吨，较上日减少5669吨、较上周减少45294吨 [2] 铁矿石 - 供需情况：钢厂盈利率尚可但铁水产量上升空间有限，供应端全球发运高位、到港量有望回升，港口库存有企稳迹象 [4] - 价格数据：麦克粉（青岛港）756元/湿吨，较上日涨0.27%、较上周跌0.66%；DCE铁矿石主力合约结算价772.5元/干吨，较上日涨0.46%、较上周跌0.32%等 [4] - 基差与价差：麦克粉（青岛港）-DCE铁矿石主力-16.5元/吨，较上日降1.5元；DCE铁矿石期货9 - 1价差17元/干吨，较上日降3.0元等 [4] - 品种价差：PB - 超特粉（日照港）119元/吨，较上日降1元、较上周降6元；普氏65% - 62% 17.8美元/干吨，较上日降0.20美元 [4] - 发货量：澳大利亚铁矿石发货量1457.7万吨，较上周减少60.6万吨；巴西铁矿石发货量936.3万吨，较上周增加205.8万吨 [4] - 海运费与汇率：BCI运价西澳 - 青岛9.18美元/吨，较上日降3.67%、较上周降9.11%；美元指数98.6409，较上日涨0.42%、较上周涨0.46% [4] - 到港与疏港：北方六港到货量合计1252.5万吨，较上周增加49.5万吨；日均疏港量（45港口合计）346.8万吨，较上周增加10.35万吨 [4] - 库存情况：港口库存合计13819.27万吨，较上周增加107.00万吨；港口贸易矿库存9193.53万吨，较上周增加81.63万吨 [4] - 产量情况：全国样本矿山铁精粉产量（186座）47.79万吨/日，较上周增加2.02万吨 [4] - 期货仓单：数量2000手，较上日持平、较上周减少1400手 [4] 产业资讯 - 中指研究院数据显示，截至2025年8月，20家出险房企债务重组、重整获批，化债超12000亿元，2022年至今27家上市房企被动退市，几家房企私有化退市 [6] - 成都出台公积金新政，购保障性住房公积金贷款最低首付15%，最高贷款额度上浮50%，支持又提又贷等 [6] - 唐山、邢台部分钢厂上调焦炭价格，湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，8月22日零点执行 [6] - 8月21日蒙古国ETT公司炼焦煤竞拍，1/3焦原煤全部流拍，起拍价65美元/吨 [6] - 截至8月21日当周，螺纹钢产量连降两周，表需由降转增，厂库连增三周，社库连增六周，螺纹表需194.80万吨，较上周增4.86万吨，增幅2.56% [6] - 隆众资讯称，截至8月21日，浮法玻璃行业开工率75.34%、产能利用率79.78%，日产量15.96万吨，本周产量111.7万吨，环比持平、同比降5.16% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收涨0.30%，沪银主力收涨0.63% [1] - 短期贸易协议分批达成，俄乌会谈开启，避险需求回落；美国经济滞涨风险增加，就业走弱通胀温和，联储降息预期反弹 [1] - 预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - Comex黄金主力合约收盘价3392.20美元/盎司，较上日涨0.99%，较上周/前值跌0.43%；伦敦金3344.65美元/盎司，较上日涨0.31%，较上周/前值跌0.59%；沪金主力收盘价775.12元/克，较上日涨0.32%，较上周/前值跌0.46%；黄金T+D收盘价771.66元/克，较上日涨0.24%，较上周/前值跌0.44% [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10中，前5名净多合计112148.00，增1022.00，日比27.71%；前5名净空合计11041.00，减348.00，日比2.73%等 [4] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - Comex白银主力合约收盘价37.90美元/盎司，较上日涨1.51%，较上周/前值跌1.70%；伦敦银37.08美元/盎司，较上日跌2.61%，较上周/前值跌3.96%；沪银主力收盘价9162.00元/千克，较上日涨1.33%，较上周/前值跌1.34%；白银T+D收盘价9144.00元/千克，较上日涨1.35%，较上周/前值跌1.40% [6] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10中，前5名净多合计98446.00，增5340.00，日比13.47%；前5名净空合计39932.00，增1874.00，日比5.46%等 [7] 基本面关键数据 - 联邦基金目标利率上限4.50%，较上周/上次降0.25%；贴现利率4.50%，较上周/上次降0.25%等 [8] - 美国通胀相关指标中，CPI同比2.70%，环比0.20%；核心CPI同比3.10%，环比0.20%等 [8] - 美国经济增长相关指标中，GDP年化同比1.90%，年化环比3.00%；失业率4.20%等 [8] - 美国劳动力市场相关指标中，非农就业人数月度变化7.30万，劳动参与率62.70%等 [8] - 美国房地产市场相关指标中，成屋销售393.00万套，较上周/上次降11.00万套，降2.72%；新屋销售54.00万套，较上周/上次降2.00万套，降3.70%等 [8][9] - 美国消费相关指标中，零售额同比3.98%，环比0.95%；个人消费支出同比4.75%，环比0.34%等 [9] - 美国工业相关指标中，工业生产指数同比1.43%，环比 - 0.12%；产能利用率77.52%等 [9] - 美国贸易相关指标中，出口同比 - 21.67%，环比 - 6.14%；进口同比 - 18.87%，环比4.19%；贸易差额 - 6.02百亿美元，较上周/上次增1.15百亿美元，增16.03%等 [9] - 美国经济调查相关指标中，ISM制造业PMI指数48.00，较上周/上次降1.00；ISM服务业PMI指数50.10，较上周/上次降0.70等 [9] - 央行黄金储备方面，中国2300.41吨，较上周/上次增4.04吨，增0.18%；美国8133.46吨，较上周/上次无变化；世界36268.07吨，较上周/上次无变化 [9] - IMF外储占比方面，美元57.80%，较上周/上次增0.51%；欧元19.83%，较上周/上次降0.20%；人民币2.18%，较上周/上次无变化 [9] - 避险属性相关指标中，地缘政治风险指数238.03，较上周/上次增72.79，增44.05%；VIX指数15.69，较上日涨0.77%，较上周/上次涨8.28% [9] - 商品属性相关指标中，CRB商品指数296.01，较上日涨0.67%，较上周/上次涨0.31%；离岸人民币7.1913，较上周/上次涨0.26% [9] 美联储最新利率预期 - 2025年9月17日，300 - 325利率区间概率81.2%，325 - 350利率区间概率18.8% [11] - 不同时间节点各利率区间有不同的概率分布，如2026年12月9日，0.5%概率在0 - 25利率区间，2.9%概率在25 - 50利率区间等 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收跌0.13%，沪银主力收跌0.25% [2] - 短期贸易协议分批达成，俄乌会谈开启，避险需求回落；美国经济滞涨风险增加，就业走弱通胀温和，联储降息预期反弹 [2] - 预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行 [2] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [6] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [3] - 国际价格Comex黄金主力合约收盘价3358.90美元/盎司，较上日跌0.57%，较上周跌1.20%；伦敦金3334.45美元/盎司，较上日涨0.06%，较上周跌0.26% [3] - 国内价格沪金主力收盘价772.68元/克，较上日跌0.31%，较上周跌0.65%；黄金T+D收盘价769.83元/克，较上日跌0.33%，较上周跌0.63% [3] - 持仓量Comex黄金446152手，较上周增0.20%；沪金主力191474手，较上日增0.02%，较上周跌4.96%；黄金TD203264手，较上日增3.81%，较上周跌2.02% [3] - 库存LBMA库存8598吨，较上周无变化；Comex黄金1152吨，较上周跌1.08%；沪金18吨，较上日增1.57%，较上周增1.32% [3] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10中，前5名净多合计110664.00，较上日减1192.00；前5名净空合计9409.00，较上日减41.00 [4] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [7] - 国际价格Comex白银主力合约收盘价37.33美元/盎司，较上日跌1.93%，较上周跌1.61%；伦敦银38.07美元/盎司，较上日跌0.04%，较上周涨1.01% [7] - 国内价格沪银主力收盘价9042.00元/千克，较上日跌1.58%，较上周跌2.77%；白银T+D收盘价9022.00元/千克，较上日跌1.75%，较上周跌2.76% [7] - 持仓量Comex白银156432手，较上周跌3.00%；沪银主力4780170手，较上日跌6.96%，较上周跌12.77%；白银TD3260920手，较上日跌5.02%，较上周跌7.92% [7] - 库存LBMA库存24199吨，较上周增1.72%；Comex白银15804吨，较上日增0.00%，较上周增0.22%；沪银1140吨，较上周增0.45%；白银（上金所）1287吨，较上周跌1.35%；显性库存总计42431吨，较上日增0.04%，较上周无变化 [7] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10中，前5名净多合计91531.00，较上日减1952.00；前5名净空合计36119.00，较上日减27.00 [8] 基本面关键数据 - 联邦基金目标利率上限4.50%，较上次降0.25%；贴现利率4.50%，较上次降0.25%；准备金余额利率4.40%，较上次降0.25% [9] - 美联储总资产66946.22亿美元，较上次增27.68亿美元，增幅0.00%；M2同比4.54%，较上次增0.32% [9] - 十年期美债真实收益率2.58%，较上日跌0.39%，较上周涨1.18%；美元指数98.27，较上日涨0.12%，较上周涨0.21% [9] - 美债利差（3月 - 10年）0.55，较上日跌1.79%，较上周跌12.07%；美债利差（2年 - 10年）为0，较上日和上周均降100.00% [9][12] - 美欧利差（十债收益率）1.69，较上日跌1.75%，较上周涨100.00%；美中利差（十债收益率）3.09，较上日跌0.51%，较上周跌0.42% [12] - CPI同比2.70%，环比0.20%；核心CPI同比3.10%，环比0.20%；PCE物价指数同比2.58%，核心PCE物价指数同比2.79% [12] - 美国密歇根大学1年通胀预期4.90%，较上次增0.40%；5年通胀预期3.90%，较上次增0.50% [12] - GDP年化同比1.90%，较上次无变化；年化环比3.00%，较上次增3.50% [12] - 失业率4.20%，较上次增0.10%；非农就业人数月度变化7.30万，较上次增0.59万；劳动参与率62.70%，较上次增0.10% [12] - 平均时薪增速3.90%，较上次增0.10%；每周工时34.30小时，较上次增0.10小时；ADP就业人数10.40万，较上次减12.70万 [12] - 当周初请失业金人数22.40万，较上次减0.30万；职位空缺数717.10万，较上次减28.80万；挑战者企业裁员人数6.21万，较上次增1.41万 [12] - NAHB住房市场指数32.00，较上日降1.00，降3.03%；成屋销售393.00万套，较上日降11.00万套，降2.72%；新屋销售54.00万套，较上日降2.00万套，降3.70%；新屋开工130.20万套，较上日增4.00万套，增3.40% [12] - 零售额同比3.98%，较上次降0.69%；环比0.95%，较上次增1.20%；个人消费支出同比4.75%，较上次增0.09%；环比0.34%，较上次增0.37%；个人储蓄占可支配比重4.50%，较上次无变化 [12] - 工业生产指数同比1.43%，较上次增0.60%；环比 - 0.12%，较上次降0.47%；产能利用率77.52%，较上次降0.19%；耐用品新增订单755.90亿美元，较上次无变化；耐用品新增订单同比2.58%，较上次无变化 [12] - 出口同比 - 21.67%，较上次降5.54%；环比 - 6.14%，较上次降38.58%；进口同比 - 18.87%，较上次降3.35%；环比4.19%，较上次降3.16%；贸易差额 - 6.02百亿美元，较上日增1.15百亿美元，增16.03% [12] - ISM制造业PMI指数48.00，较上次降1.00；ISM服务业PMI指数50.10，较上次降0.70；Markit制造业和服务业PMI指数均为0，较上次无变化 [12] - 密歇根大学消费者信心指数58.60，较上次降2.10；中小企业乐观指数100.30，较上次增1.70；美国投资者信心指数6.10，较上次增11.50 [12] - 央行黄金储备中国2300.41吨，较上次增4.04吨，增0.18%；美国8133.46吨，较上次无变化；世界36268.07吨，较上次无变化 [12][13] - IMF外储占比美元57.80%，较上次增0.51%；欧元19.83%，较上次降0.20%；人民币2.18%，较上次降0.00% [13] - 黄金/外储全球22.18%，较上次增0.88%；中国6.78%，较上次增0.29%；美国78.64%，较上次增0.67% [13] - 地缘政治风险指数238.03，较上日无变化，较上周增92.22%；VIX指数15.57，较上日涨3.87%，较上周涨5.70% [13] - CRB商品指数294.05，较上日降0.67%，较上周降0.26%；离岸人民币7.1889，较上日无变化，较上周增0.06% [13] - 美联储最新利率预期显示了不同时间节点不同利率区间的概率 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - “反内卷”炒作降温，市场关注旺季需求，旺季需求若恢复慢或低于预期，螺纹钢和热卷期价将面临下行压力；钢厂盈利率尚可但样本钢厂盈利面回调，铁水产量有回升空间但有限，铁矿石供应端发运处高位，港口库存有企稳迹象 [2][4] 各部分总结 螺纹、热卷 - 上周螺纹钢产量、表需由增转降，厂库连续两周增加，社库连续五周增加，表观需求大幅回落，五大品种总库存上升，表观需求回落对期价形成压力；技术上期价震荡回落，短线仍面临下行压力 [2] - 操作建议空单继续持有，本周短线空单逢低止盈离场，后市价格反弹后逢高做空 [2] - 给出螺纹、热卷相关数据，包括期现货价格、基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、独立电弧炉钢厂开工情况、库存、现货市场成交、表观需求、期货仓单等数据及变化 [2] 铁矿石 - 钢厂盈利率尚可但样本钢厂盈利面回调，或因焦炭价格上涨，上周247家钢厂铁水产量环比小幅上升，消费旺季铁水产量有回升空间但有限；供应端全球发运处高位，预计未来到港量回升，港口库存有企稳迹象，贸易矿库存偏高；技术上期价短线反弹遇阻回落，维持高位宽幅震荡，可能形成双头格局，短线面临回调压力 [4] - 操作建议短线空单继续持有，大幅下跌时及时止盈离场，短线交易 [4] - 给出铁矿石相关数据，包括期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、铁矿石库存、国内部分矿山铁矿石产量、期货仓单等数据及变化 [4] 产业资讯 - 美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率50%，涵盖风力涡轮机等数百种产品 [6] - 必和必拓2025财年可归属利润同比上涨14%，调整后可归属利润同比下降26%，收入同比下跌8% [7] - Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量增加，主要集中在华东、华南和沿江区域 [7] - 唐山部分独立带钢轧钢企业8月20日至9月3日计划停产，预计影响日产量约0.5万吨 [7] - 山西美锦钢铁一座1080m³高炉8月22日计划复产，届时日增铁水产量约0.3万吨/天 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收跌0.13%，沪银主力收跌0.25%；短期贸易协议分批达成、俄乌会谈开启致避险需求回落，美国经济滞涨风险增加、就业走弱通胀温和使联储降息预期反弹；预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行；黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [2][6] 各部分总结 黄金 - 核心逻辑为短期贸易协议分批达成、俄乌会谈开启使避险需求回落，美国经济滞涨风险增加、就业走弱通胀温和致联储降息预期反弹 [2] - 避险属性方面，美俄领导人会晤，特朗普称“富有成效”并承诺为乌安全提供保障，美中关税休战期再延90天 [2] - 货币属性方面，美国7月零售销售强劲增长、批发价格跳涨，美联储降息路线图增添变数，7月PPI环比涨0.9%创三年最大涨幅，7月CPI通胀温和但核心CPI同比涨3.1%高于前值，市场预期美联储9月降息概率从非农前40%左右飙升至80%以上，年内降息次数预期从1次涨至2到3次，美元指数和美债收益率遇阻反弹 [2] - 商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格 [2] - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [3] 白银 - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [6] - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [7] 基本面关键数据 - 联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率均降0.25%，美联储总资产66946.22亿美元较上次增27.68亿美元，M2同比增4.54%较上次增0.32%，十年期美债真实收益率2.61较上日涨0.07涨幅2.76%、较上次涨0.11涨幅4.40%，美元指数98.15较上日涨0.29涨幅0.30%、较上次降0.35降幅0.35%，美债利差（3月 - 10年）0.56较上日涨0.01涨幅1.82% [9] - 美债利差（2年 - 10年） - 0.01较上日降0.02降幅200.00%、较上次降0.08降幅114.29%，美欧利差（十债收益率）1.72较上日涨0.01涨幅0.59%、较上次涨1.63涨幅100.00%，美中利差（十债收益率）3.10较上日降0.03降幅1.02%、较上次涨0.02涨幅0.62% [11] - 美国通胀、经济增长、劳动力市场、房地产市场、消费、工业、贸易等多方面有不同数据表现及变化 [11] - 中国央行黄金储备2300.41吨较上次增4.04吨涨幅0.18%，美国8133.46吨不变，世界36268.07吨不变，IMF外储占比中美元占比57.80%较上次增0.51涨幅0.88%、欧元占比19.83%较上次降0.20降幅0.99%、人民币占比2.18%较上次降0.00降幅0.04%，黄金/外储全球占比22.18%较上次增0.88涨幅4.11%、中国占比6.78%较上次增0.29涨幅4.40%、美国占比78.64%较上次增0.67涨幅0.86% [11][12] - 地缘政治风险指数238.03较上日涨49.02涨幅25.94%、较上次涨121.80涨幅104.79%，VIX指数15.18较上日涨0.19涨幅1.27%、较上次涨0.45涨幅3.05%，CRB商品指数296.02较上日涨0.48涨幅0.16%、较上次涨0.66涨幅0.22%，离岸人民币7.1869较上次降0.0036降幅0.05% [12] 美联储最新利率预期 展示了2025年9月至2026年12月不同利率区间的概率 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收涨0.32%，沪银主力收涨0.54% [1] - 黄金短期贸易协议分批达成，俄乌会谈开启，避险需求回落，美国经济滞涨风险增加，就业走弱通胀温和，联储降息预期反弹，预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 白银价格趋势以黄金价格为锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [5] - 黄金和白银策略均为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 国际价格Comex黄金主力合约收盘价3381.70美元/盎司，较上日跌0.02%，较上周跌2.21%；伦敦金3335.50美元/盎司，较上日跌0.25%，较上周跌1.73% [2] - 国内价格沪金主力收盘价777.66元/克，较上日涨0.24%，较上周跌0.23%；黄金T+D收盘价774.80元/克，较上日涨0.22%，较上周跌0.14% [2] - 基差与价差、比价方面，沪金主力 - 伦敦金较上日跌22%，较上周跌72%；金银比（伦敦金/伦敦银）较上日涨1.44%，较上周跌0.27%等 [2] - 持仓量Comex黄金较上周增0.20%；沪金主力较上日跌1.85%，较上周跌8.33%；黄金TD较上日跌1.29%，较上周跌4.77% [2] - 库存LBMA库存8598吨，较上周持平；Comex黄金1152吨，较上周跌1.08%；沪金较上周涨1.32% [2] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓较上周减7585手；黄金ETF较上周跌0.33%；期货仓单沪金注册仓单数量较上周涨0.38% [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10中，前5名净多合计115,006.00，较上日增1,494.00；前5名净空合计9,820.00，较上日减71.00等 [3] 白银 - 国际价格Comex白银主力合约收盘价38.02美元/盎司，较上日跌0.04%，较上周跌1.27%；伦敦银37.73美元/盎司，较上日跌1.53%，较上周跌1.46% [6] - 国内价格沪银主力收盘价9258.00元/千克，较上日涨0.59%，较上周涨0.52%；白银T+D收盘价9227.00元/千克，较上日涨0.42%，较上周涨0.59% [6] - 基差与价差沪银主力 - 伦敦银较上日涨53.56%，较上周涨49.46%；沪银主力基差较上日减15，较上周增6 [6] - 持仓量Comex白银较上周减3.00%；沪银主力较上日涨1.33%，较上周跌2.22%；白银TD较上日涨0.13%，较上周跌1.68% [6] - 库存LBMA库存较上周增1.72%；Comex白银较上日涨0.00%，较上周涨0.21%；沪银较上周跌1.18%；白银（上金所）较上周持平；显性库存总计较上周涨0.04% [6] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓较上周减2364手；白银ETF较上周涨0.08%；期货仓单沪银注册仓单数量较上周跌1.45% [6] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10中，前5名净多合计104,154.00，较上日增2,430.00；前5名净空合计44,642.00，较上日增1,472.00等 [7] 基本面关键数据 - 美联储联邦基金目标利率上限4.50%，较上周降0.25；贴现利率4.50%，较上周降0.25；准备金余额利率4.40%，较上周降0.25；总资产66946.22亿美元，较上周增27.68 [8] - 其他指标M2同比4.54%，较上周增0.32；十年期美债真实收益率2.59，较上日和上周均涨3.60%；美元指数97.85，较上日跌0.34%，较上周跌0.42%等 [8] - 关键指标美债利差（2年 - 10年）-0.03，较上日和上周均跌160.00%；美欧利差（十债收益率）1.71，较上日涨3.02%，较上周涨100.00%等 [10] - 美国通胀CPI同比2.70%，较上周持平；核心CPI同比3.10%，较上周增0.20等 [10] - 美国经济增长GDP年化同比1.90%，较上周持平；年化环比3.00%，较上周增3.50 [10] - 美国劳动力市场失业率4.20%，较上周增0.10；非农就业人数月度变化7.30万，较上周增0.59等 [10] - 美国房地产市场NAHB住房市场指数33.00，较上周涨3.13%；成屋销售393.00万套，较上周跌1.75%等 [10] - 美国消费零售额同比3.98%，较上周降0.69；环比0.95%，较上周增1.20等 [10] - 美国工业工业生产指数同比1.43%，较上周增0.60；环比 -0.12%，较上周降0.47等 [10] - 美国贸易出口同比 -21.67%，较上周降5.54；环比 -6.14%，较上周降38.58等 [10] - 央行黄金储备中国2300.41吨，较上周增0.18%；美国8133.46吨，较上周持平；世界36268.07吨，较上周持平 [10][11] - IMF外储占比美元57.80%，较上周增0.88%；欧元19.83%，较上周降0.99%；人民币2.18%，较上周降0.04%；全球22.18%，较上周增4.11% [11] - 黄金/外储中国6.78，较上周增4.40%；美国78.64，较上周增0.86% [11] - 避险属性地缘政治风险指数199.90，较上周持平；VIX指数15.76，较上日涨4.44%，较上周降3.02% [11] - 商品属性CRB商品指数295.54，较上日涨0.15%，较上周降0.05%；离岸人民币7.1850，较上周降0.02% [11] - 美联储最新利率预期2025/9/17在400 - 425利率区间概率为84.8%；2025/10/29在400 - 425利率区间概率为44.6%等 [12]