报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC下跌0.11%，因春节临近船司揽货压力增加且需搭建滚动仓位，在马士基带头调降下节前运价进入传统淡季下降通道，但市场博弈焦点在于节后光伏抢运潜在提涨预期 [2] - 04合约贴水现货300点左右，低估值对盘面形成支撑，2025年3、4月船司曾表价宣涨挺价，今年叠加光伏等产品抢出口，市场对节后运价不悲观 [2] - 短期在未看到船司提涨计划或抢出口带来实质性货量提升前，04合约预计偏向震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 合约量价情况 - EC2602最新成交价1717.5点，涨跌幅-0.47%，成交量984（环比419），持仓量单边3495（环比-730），多单持仓2599，空单持仓2684，净多持仓-85 [3] - EC2604最新成交价1193.9点，涨跌幅-0.11%，成交量25043（环比-18129），持仓量单边38647（环比-3043），多单持仓21652，空单持仓24263，净多持仓-2611 [3] - EC2606最新成交价1442.2点，涨跌幅-0.24%，成交量2566（环比-1917），持仓量单边7912（环比588），多单、空单、净多持仓均为0 [3] - EC2608最新成交价1528.4点，涨跌幅0.82%，成交量248（环比-366），持仓量单边1482（环比-33） [3] - EC2610最新成交价1112点，涨跌幅0.29%，成交量1010（环比-1138），持仓量单边8511（环比-54） [3] - EC2612最新成交价1374.7点，涨跌幅0.50%，成交量23（环比-15），持仓量单边123（环比-1） [3] - 合计成交量29874，持仓量单边60170，多单持仓24251，空单持仓26947，净多持仓-2696 [3] 现货运价情况 周度数据 - SCFIS最新一期1859.31点，环比涨跌幅-4.9%，上一期1954.19点，环比涨跌幅-0.1%，上上一期1956.39点，环比涨跌幅8.9% [3] - SCFI最新一期1595 $/TEU，环比涨跌幅-2.5%，上一期1676 $/TEU，环比涨跌幅1.7%，上上一期1719 $/TEU，环比涨跌幅0.0% [3] 日度数据 - TCI(20GP)最新一期1688 $/TEU，环比涨跌幅0.3%，上一期1682 $/TEU，环比涨跌幅0.0%，上上一期1682 $/TEU，环比涨跌幅0.0% [3] - TCI(40GP)最新一期2837 $/FEU，环比涨跌幅0.4%，上一期2826 $/FEU，环比涨跌幅0.0%，上上一期2826 $/FEU，环比涨跌幅0.0% [3] 基差及价差情况 - 上一交易日基差665.41，上上一交易日基差659.11，环比变化6.3 [4] - 展示了集运欧线期货主力合约基差走势及各合约价差情况 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收低 精矿供应紧张 冶炼利润处于盈亏边缘 产量虽环比回落但总体高增长 下游需求有差异 全球铜供求预期转向缺口 乐观情绪释放后可能阶段性调整 需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 锌价夜盘收涨 锌精矿加工费回落 精矿供应阶段性紧张 冶炼产量延续增长 下游需求有差异 锌供求总体差异不明显 乐观情绪释放后可能阶段性调整 建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜：精矿供应延续紧张 冶炼利润接近盈亏 产量环比回落但总体高增长 电力投资稳定 汽车产销正增长 家电产量负增长 地产持续疲弱 矿供应扰动使全球铜供求预期转向缺口 乐观情绪释放后铜价或阶段性调整 [2] - 锌：锌精矿加工费回落 精矿供应阶段性紧张 冶炼产量延续增长 镀锌板库存总体高位 基建投资累计增速趋缓 汽车产销正增长 家电产量负增长 地产持续疲弱 锌供求总体差异不明显 乐观情绪释放后锌价或阶段性调整 [2] 品种数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨)|LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|102,280|-260|13,024|-93.80|170,525|-1,175| |铝|24,230|-190|3,213|-5.71|505,275|-2,000| |锌|24,895|-15|3,359|-30.81|111,325|-175| |镍|146,110|-2,370|18,235|-214.32|285,552|1,824| |铅|16,935|-140|2,028|-47.43|213,600|-1,575| |锡|450,220|12,000|54,865|-244.00|7,065|-130|[2]

| | | | | 申银万国期货研究所 董超 （从业编号F3030150 投资咨询号Z0012596） dongchao@sywgqh.com.cn 021-50583880 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | SC近月 | SC次月 | WTI近月 | WTI次月 | Brent近月 | Brent次月 | | | 前日收盘价 | 455.0 | 446.7 | 62.57 | 62.23 | 65.69 | 64.90 | | | 前2日收盘价 | 453.0 | 457.3 | 60.83 | 60.59 | 66.29 | 65.44 | | | 涨跌 | 2.0 | -10.6 | 1.74 | 1.64 | -0.60 | -0.54 | | | 涨跌幅 | 0.44% | -2.32% | 2.86% | 2.71% | -0.91% | -0.83% | | | 成交量 | 456 | 121,039 | 260,208 | 107,105 | 254,102 | 387,632 | | 期 | 持仓量 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 多数市场养殖端供应相对充足，屠企采购相对顺畅，企业计划够用，明日猪价或窄调为主；受前期仔猪补栏支撑影响，本周仔猪价格继续上涨，涨幅在10 - 30元/头不等，但随着价格连续上涨，高价仔猪采购积极性减弱，订单有一定缩水，后期仔猪涨幅或收窄 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约前日收盘价分别为12690、11285、11695、12375、13320、13305，涨跌分别为880、 - 180、 - 65、 - 50、 - 45、 - 30，涨跌幅分别为7.45%、 - 1.57%、 - 0.55%、 - 0.40%、 - 0.34%、 - 0.22% [2] - 成交量分别为21、69670、33228、6532、4831、1779，持仓量分别为0、127642、115715、46583、33928、18404，持仓量增减分别为 - 17、 - 5752、1816、383、 - 371、548 [2] - 价差方面，1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月现值分别为1405、 - 410、 - 680、 - 945、15、615，前值分别为345、 - 295、 - 665、 - 940、30、1525 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格（元/吨）现值分别为13.18、12.67、12.68、12.87、12.38、12.84，前值分别为13.24、12.77、12.76、13.23、12.47、12.91，涨跌分别为 - 0.06、 - 0.1、 - 0.08、 - 0.36、 - 0.09、 - 0.07 [2] 仓单 - 仓单前日数量为426张，前两日为433张，增减为 - 7张 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货夜盘收阳 中石化和中石油价格平稳 基本面市场聚焦供给改善预期 宏观传导至商品力度增加 国际原油价格反弹在成本端支撑化工品 目前聚烯烃现货驱动有限 市场更多关注宏观因素驱动节奏 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6947、6899、6930 前2日收盘价分别为6974、6935、6962 涨跌分别为 -27、 -36、 -32 涨跌幅分别为 -0.39%、 -0.52%、 -0.46% 成交量分别为76、496965、37005 持仓量分别为228、520760、70979 持仓量增减分别为41、5747、1074 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为48、 -31、 -17 前值分别为39、 -27、 -12 [2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6676、6709、6745 前2日收盘价分别为6716、6737、6778 涨跌分别为 -40、 -28、 -33 涨跌幅分别为 -0.60%、 -0.42%、 -0.49% 成交量分别为194、408475、29237 持仓量分别为2134、525931、104442 持仓量增减分别为2、4800、 -2450 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -33、 -36、69 前值分别为 -21、 -41、62 [2] 原料与现货市场 - 原料方面 甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2304元/吨、6405元/吨、619美元/吨、5600元/吨、6480元/吨、8700元/吨 前值分别为2346元/吨、6350元/吨、631美元/吨、5600元/吨、6510元/吨、8700元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为6800 - 7150元/吨、6750 - 7050元/吨、6950 - 7250元/吨 前值分别为6800 - 7100元/吨、6750 - 7100元/吨、6950 - 7200元/吨 PP华东、华北、华南市场现值分别为6500 - 6650元/吨、6500 - 6550元/吨、6450 - 6700元/吨 前值分别为6500 - 6650元/吨、6500 - 6550元/吨、6450 - 6700元/吨 [2] 消息 周二（1月27日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年3月期货结算价每桶62.39美元 比前一交易日上涨1.76美元 涨幅2.90% 交易区间60.14 - 62.63美元 伦敦洲际交易所布伦特原油2026年3月期货结算价每桶67.57美元 比前一交易日上涨1.98美元 涨幅3.02% 交易区间65 - 67.78美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年以来股市持续向好是科技周期共振、政策红利释放、经济复苏向好与海外资金回流四大因素共同作用的结果，当前市场已逐步从估值扩张主导转向盈利驱动的新阶段 [2] - 预计2026年供给侧改革持续并将推升大宗商品的价格并带动资源型股票上涨 [2] - 在“十五五”规划的战略指引下，随着各项政策效应的持续释放、经济复苏动能的进一步增强以及海外资金配置中国资产的进程持续推进，股市有望延续震荡上行的态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4714.80、4718.20、4703.00、4653.40，涨跌分别为-7.60、-9.60、-6.00、-9.80，成交量分别为26442.00、87568.00、20553.00、8401.00，持仓量分别为39444.00、178212.00、73826.00、18844.00，持仓量增减分别为-2233.00、-13695.00、-3296.00、1086.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3060.20、3064.00、3068.00、3042.00，涨跌分别为0.80、0.00、3.00、7.20，成交量分别为13518.00、41275.00、8761.00、4315.00，持仓量分别为16535.00、66049.00、24525.00、7388.00，持仓量增减分别为-1050.00、-4194.00、-141.00、1258.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为8554.20、8547.60、8475.00、8370.40，涨跌分别为48.80、54.60、62.60、64.40，成交量分别为33764.00、121961.00、41522.00、14125.00，持仓量分别为47954.00、173219.00、93547.00、28582.00，持仓量增减分别为-3265.00、-1199.00、1764.00、1996.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为8385.60、8357.20、8220.20、8058.80，涨跌分别为37.40、45.60、58.00、60.80，成交量分别为43943.00、158438.00、42749.00、17270.00，持仓量分别为61133.00、191923.00、109362.00、35985.00，持仓量增减分别为-2746.00、244.00、3110.00、3293.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为3.40、3.80、-6.60、-28.40，前值分别为5.60、5.00、-15.20、-38.00 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值为4706.96，涨跌幅为0.10，成交量为363.00亿手，总成交金额为7968.33亿元 [1] - 上证50指数前值为3052.39，涨跌幅为0.09，成交量为75.14亿手，总成交金额为2023.27亿元 [1] - 中证500指数前值为8506.69，涨跌幅为 - 0.97，成交量为349.29亿手，总成交金额为6921.05亿元 [1] - 中证1000指数前值为8365.43，涨跌幅为 - 1.24，成交量为403.43亿手，总成交金额为7031.82亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2429.53、4774.88、2576.04、6369.34，涨跌幅分别为 - 1.33%、 - 0.35%、 - 0.65%、 - 0.57% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为19736.77、8268.73、6393.35、3509.62，涨跌幅分别为 - 0.93%、 - 1.46%、 - 0.04%、1.07% [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为5876.43、2390.53，涨跌幅分别为2.38%、 - 0.77% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为6.84、12.44、 - 5.36、 - 53.56，前2日值分别为1.50、6.70、 - 14.90、 - 55.50 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为3.61、8.61、9.41、 - 20.19，前2日值分别为0.21、5.61、3.81、 - 26.19 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 - 21.49、 - 36.69、 - 135.69、 - 246.49，前2日值分别为66.03、68.03、 - 11.37、 - 99.17 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 - 38.23、 - 76.23、 - 223.83、 - 385.23，前2日值分别为61.06、45.86、 - 104.54、 - 251.74 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为4132.61、14316.64、8743.01、3319.15，涨跌幅分别为 - 0.09%、 - 0.85%、 - 1.58%、 - 0.91% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26765.52、52885.25、6950.23、24933.08，涨跌幅分别为0.06%、 - 1.79%、0.50%、0.13% [1] 宏观信息 - 英国首相斯塔默1月28日至31日对中国进行正式访问，习近平主席将同其会见，李强总理将同其会谈，商务部拟与英方签署贸易投资合作方面成果文件 [2] - Clawdbot在海外科技圈爆火，国产AI大模型再掀热潮，DeepSeek发布全新DeepSeek - OCR 2模型并开源，月之暗面Kimi发布新一代开源模型Kimi K2.5 [2] - 人社部表示将制定《新就业形态劳动者基本权益保障办法》，推动修订《职工带薪年休假条例》，出台应对人工智能影响促就业文件，将职业伤害保障试点扩大到全国 [2] - 2025年全国规模以上工业企业实现利润总额7.4万亿元，同比增长0.6%，12月份规模以上工业企业利润由11月份下降13.1%转为增长5.3% [2] - 印度尼帕病毒病疫情对我国影响相对较小，我国未发现病例，各省疾控中心具备检测能力，口服核苷类药物VV116对尼帕病毒有显著抗病毒活性 [2] 行业信息 - 2025年四季度末人民币房地产贷款余额51.95万亿元，全年减少9636亿元；房地产开发贷款余额13.16万亿元，全年减少3575亿元；个人住房贷款余额37.01万亿元，全年减少6768亿元 [2] - 新修订的《药品管理法实施条例》自5月15日起施行，修改条款达90%以上，支持创新，引入儿童用药品、罕见病药品市场独占期制度，设立加快上市注册机制 [2] - 国内首例因“AI幻觉”引发的侵权案一审判决出炉，杭州互联网法院驳回原告诉求，明确AI不具民事主体资格，其“赔偿承诺”不具法律效力，且平台无过错 [2] - 中国科学院大学星际航行学院正式揭牌成立，聚焦前沿领域，培育紧缺复合型人才 [2] 股指观点 - 美国纳指上涨，上一交易日股指整体上涨，电子板块领涨，煤炭板块领跌，市场成交额2.92万亿元 [2] - 1月26日融资余额增加18.81亿元至27080.22亿元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕夜盘豆菜粕偏强震荡，近期美豆期价有所回暖，国内连粕跟随外盘走强，但国内豆粕高库存以及南美大豆丰产预期持续预计仍会持续施压价格表现 [3] - 油脂夜盘油脂偏强运行，棕榈油领涨，马棕减产季进入去库周期，即将出台的美国生物燃料政策细节预计给豆油提供支撑，菜油现货供应持续偏紧，预计短期油脂继续偏强震荡为主 [3] 各部分内容总结 国内期货市场情况 - 豆油主力前日收盘价8258，涨跌32，涨跌幅0.39%；棕榈油主力前日收盘价9238，涨跌146，涨跌幅1.61%；菜油主力前日收盘价9326，涨跌 -19，涨跌幅 -3.15%；豆粕主力前日收盘价2766，涨跌 -3，涨跌幅 -0.11%；菜粕主力前日收盘价2410，涨跌10，涨跌幅0.42%；花生主力前日收盘价8844，涨跌26，涨跌幅0.29% [2] - 各期货品种价差和比价有不同程度变化，如Y9 - 1现值22，前值16；P9 - 1现值104，前值42等 [2] 国际期货市场情况 - BMD棕榈油/林吉特/吨前日收盘价4172，涨跌51.0，涨跌幅1.24%；CBOT大豆/美分/蒲氏耳前日收盘价1068，涨跌7.5，涨跌幅0.71%；CBOT美豆油/美分/磅前日收盘价54.40，涨跌0.6，涨跌幅1.10%；CBOT美豆粕/美元/吨前日收盘价294，涨跌 -0.2，涨跌幅 -0.07% [2] 国内现货市场情况 - 天津一级大豆油现货价格8700，涨跌幅0.00%，现货基差442；广州一级大豆油现货价格8780，涨跌幅0.23%，现货基差522等 [2] - 各现货品种价差有不同变化，如广州一级大豆油和24°棕榈油现值 -260，前值 -280 [2] 进口及压榨情况 - 近月马来西亚棕榈油进口利润现值 -184，前值 -121；近月美湾大豆进口利润现值 -184，前值 -205等 [2] 仓单情况 - 豆油仓单现值26210，前值26525；棕榈油仓单现值948，前值1148；菜籽油仓单现值625，前值625；豆粕仓单现值32428，前值32428；菜粕仓单现值0，前值0；花生仓单现值0，前值0 [2] 行业信息 - 2026年1月1 - 25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少15.28%，出油率环比上月同期增加0.11%，产量环比上月同期减少14.81% [3] - 作物播种基本完成，玉米播种进度为93.1%，大豆播种进度为96.2%，美国农业部本月预测阿根廷玉米产量为5300万吨，大豆产量为4850万吨 [3] - 截至1月17日，巴西大豆收割率为2.3%，上周为0.6%，去年同期为1.2%，五年均值为3.2% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂钯长期看多逻辑坚实，受宏观金融支撑与产业基本面共振驱动，短期虽震荡整理，但中长期上行趋势明确 [2] - 宏观层面，鲍威尔遭刑事起诉动摇美元信用，美债抛压加剧，全球去美元化进程提速，铂钯储备与避险配置价值提升；波兰央行购金计划落地，为贵金属板块提供支撑；美国通胀压力缓解、就业市场疲软，美联储降息预期升温，宽松流动性抬升铂钯估值；格陵兰岛地缘风险反复，为避险需求提供托底 [2] - 产业端，铂的上涨动力强劲，氢能产业带动刚需激增，汽车催化剂、首饰投资需求扩张，南非产能受限，储量稀缺形成供给支撑，绿色金属属性赋予战略溢价；钯虽受电动化冲击，但供应端由俄南主导且为伴生矿，扩产周期长，混动渗透率提升与严苛排放政策支撑需求韧性，现货紧平衡状态对价格形成托举，中长期随宏观情绪共振上行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂期货（pt2606、pt2608、pt2610）现价分别为705.70、703.00、703.80元，较前收盘价分别跌34.10、33.35、31.05元，涨跌幅分别为 -4.61%、 -4.53%、 -4.23%；持仓量均为11071，成交量分别为27584、818、390；现货升贴水分别为 -20、 -17.3、 -18.1 [1] - 钯期货（pd2606、pd2608、pd2610）现价分别为523.00、523.85、528.30元，较前收盘价分别跌11.10、12.20、9.70元，涨跌幅分别为 -2.08%、 -2.28%、 -1.80%；持仓量均为4214，成交量分别为12114、617、72；现货升贴水分别为 -40、 -40.85、 -45.3 [1] 现货市场 - 上海铂前收盘价685.70元/克，涨跌 -47.55元，涨跌幅 -0.065%；伦敦铂前收盘价2811.00美元/盎司，涨跌106.00美元，涨跌幅0.039%；周大福铂前收盘价1071.00元/克，涨跌 -67.00元，涨跌幅 -0.059%；老凤祥铂前收盘价1030.00元/克，涨跌0.00元，涨跌幅0.000%；中国钯前收盘价483.00元/克，涨跌 -21.00元，涨跌幅 -0.042%；俄罗斯钯前收盘价4828.91卢布/克，涨跌313.00卢布，涨跌幅0.069% [1] - 铂/钯现值1.42，前值2.26；上海铂/伦敦铂现值1.05，前值 -1.94；pt2608 - pt2606现值 -2.70，前值 -2.70；pt2610 - pt2606现值 -1.90，前值1.60；中国钯/俄罗斯钯现值1.09，前值 -0.73；pd2608 - pd2606现值0.85，前值0.60 [1] 库存情况 - NYMEX铂库存量现值665,188.25盎司，前值665,888.20盎司，增减 -699.9盎司；注册仓单现值338,089.85盎司，前值338,089.85盎司，增减0.0盎司；金交所铂成交额现值4,121.26万元，前值1,319.85万元，增减2801.4万元；成交量现值60.00千克，前值18.00千克，增减42.0千克 [1] - NYMEX钯库存量现值224,021.17盎司，前值216,266.31盎司，增减7754.9盎司；注册仓单现值145,047.57盎司，前值144,029.47盎司，增减1018.1盎司 [1] 相关衍生品 - 美元指数现值95.77，前值97.05，增减 -1.2781；标准普尔指数现值6,978.60，前值6,950.23，增减28.3700；美债收益现值4.24，前值4.22，增减0.0200；纳斯达克指数现值23,817.10，前值23,601.36，增减215.7435；道琼斯指数现值49,003.41，前值49,412.40，增减 -408.9900；美元兑人民币现值6.99，前值6.98，增减0.0015 [1] - 沪金2604现值1148.38，前收盘价1143.32，增减5.06；沪金2606现值1151.76，前收盘价1146.58，增减5.18；沪金2608现值1155.56，前收盘价1150.10，增减5.46；沪银2604现值28300.00，前收盘价27207.00，增减1093；沪银2606现值28230.00，前收盘价27189.00，增减1041；沪银2608现值28207.00，前收盘价27184.00，增减1023 [1] 宏观消息 - 特朗普可能本周宣布新任美联储主席人选，里克·里德尔成为热门人选，获提名概率从4%升至50%左右 [2] - 特朗普与北约秘书长就格陵兰岛问题达成协议框架，将不实施原定于2月1日生效的关税措施，美股拉升，现货白银跳水，欧盟领导人紧急峰会按计划举行 [2] - 美国贸易代表希望与中国进行另一轮潜在贸易谈判，外交部发言人称中美应落实两国元首共识 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，严格监管支付机构，做好优化支付服务工作，提升支付系统服务质效 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双焦昨日夜盘主力合约呈震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平，判断短期盘面呈震荡走势，后市重点关注铁水产量走势、下游库存变化以及外煤通关量 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - 双焦不同月份合约前1日收盘价、前2日收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、持仓量增减、价差及价差增减情况，如焦煤1月合约前1日收盘价1373.0，较前2日跌30.0，跌幅2.14% [3] 现货数据 - 蒙5主焦煤口岸自提价、低硫主焦煤临汾出厂价等不同现货价格及增减情况，如蒙5主焦煤口岸自提价现值1234，现货增减为0 [3] 工业企业利润数据 - 2025年全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6%，其中国有控股企业利润总额下降3.9%，股份制企业利润总额下降0.1%，外商及港澳台投资企业利润总额增长4.2%，制造业利润总额增长5.0% [3] 双焦市场分析 - 上周精煤产量环比继续增加，蒙煤通关仍处同期高位，焦煤供应端仍偏宽松，需求端铁水产量、钢厂焦煤库存变化不明显，焦化厂焦煤库存环比继续增加，当前接近9成的焦煤竞拍成交率体现下游节前刚需补库对现货市场的支撑 [3]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 周二天胶走势小幅回落，合成胶继续强势 短期供应端弹性减弱，原料胶价格相对坚挺，需求端支撑全钢胎开工平稳，化工板块近期强势明显，短期胶价预计持续偏强 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RU主力前日收盘价16205，前2日收盘价16230，涨跌-25，涨跌幅-0.15%，成交量275825，持仓量13045，持仓量增减-220 [2] - NR主力前日收盘价13085，前2日收盘价13085，涨跌0，涨跌幅0.00%，成交量62894，持仓量49072，持仓量增减-5134 [2] - BR主力前日收盘价13045，前2日收盘价13265，涨跌-220，涨跌幅-1.66%，成交量749819，持仓量-12159，持仓量增减10 [2] - RU-NR现值3120，前值3145，涨跌-25 [2] - RU-BR现值3160，前值2965，涨跌195 [2] - NR-BR现值40，前值-180，涨跌220 [2] - RU基差现值-255，前值-280 [2] - 混合-RU现值-1030，前值-1055 [2] - 烟片-RU现值2245，前值2220 [2] 现货市场 - 全乳山东、上海、昆明现值分别为15850、15950、15900，前值不变，涨跌幅均为0.00% [2] - 烟片山东、上海现值均为18450，前值不变，涨跌幅均为0.00% [2] - 混合青岛、云南现值分别为15175、15650，前值不变，涨跌幅均为0.00% [2] 下游市场 - 泰国烟片、杯胶、乳胶现值分别为60.6、53.06、57.7泰铢/千克，前值不变，涨跌幅均为0.00% [2]