报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据情况 煤炭价格 - 秦皇岛5500最新价694.0，日变化 -7.0，周变化 -38.0，月变化 -132.0，年变化 -71.0 [1] - 秦皇岛5000最新价591.0，日变化 -7.0，周变化 -40.0，月变化 -136.0，年变化 -89.0 [1] - 广州港5500最新价810.0，日变化 -5.0，周变化 -20.0，月变化 -55.0，年变化 -65.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价495.0，日变化0.0，周变化 -10.0，月变化 -100.0，年变化 -65.0 [1] - 大同5500最新价550.0，日变化0.0，周变化 -10.0，月变化 -95.0，年变化 -70.0 [1] - 榆林6000最新价690.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化 -42.0，年变化 -42.0 [1] - 榆林6200最新价745.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化 -15.0，年变化 -15.0 [1] 终端数据 - 25省终端可用天数最新22.1，日变化 -0.3，周变化2.2，月变化1.2，年变化4.5 [1] - 25省终端供煤最新600.1，日变化4.5，周变化 -8.5，月变化 -40.0，年变化 -22.8 [1] - 25省终端日耗最新610.3，日变化7.2，周变化 -32.9，月变化 -35.7，年变化 -44.1 [1] - 25省终端库存最新13513.0，日变化7.6，周变化692.5，月变化8.5，年变化1995.5 [1] 港口数据 - 北方港库存最新2815.0，日变化 -35.0，周变化35.0，月变化313.0，年变化365.6 [1] - 北方锚地船舶最新39.0，日变化 -18.0，周变化 -22.0，月变化 -56.0，年变化 -18.0 [1] - 北方港调入量最新119.9，日变化 -18.2，周变化 -22.0，月变化 -66.8，年变化 -31.9 [1] - 北方港吞吐量最新144.8，日变化13.8，周变化2.1，月变化 -39.0，年变化 -5.2 [1] 海运及运输价格 - CBCFI海运指数最新604.1，日变化 -11.4，周变化 -39.5，月变化 -239.7，年变化 -67.5 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）最新22.1，日变化 -0.4，周变化 -1.7，月变化 -11.4，年变化 -3.3 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）最新37.1，日变化 -0.8，周变化 -2.8，月变化 -11.7，年变化 -1.0 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁方面，2025年12月25日宁夏72硅铁自然块现货价5230元，日变化 -20元，周变化110元；内蒙72为5270元，日变化0元，周变化70元等；硅铁出口价天津72为1020美金，日变化0，周变化0 [2] - 硅锰方面，2025年12月25日内蒙6517硅锰产区出厂价5570元，日变化0，周变化30元；宁夏6517为5520元，日变化 -20元，周变化30元等 [2] 供应 - 硅铁方面，展示了2021 - 2025年136家硅铁产量、产能利用率、开工率等数据，如136家硅铁产量中国月数据在350000 - 550000吨波动 [4] - 硅锰方面，呈现了2021 - 2025年硅锰产量、采购量等数据，如硅锰产量中国周数据在5500 - 9000吨波动 [6] 库存 - 硅铁方面，展示了2021 - 2025年60家样本企业库存、仓单数量等数据，如硅铁60家样本企业库存中国周数据在30000 - 110000吨波动 [5] - 硅锰方面，呈现了2021 - 2025年仓单数量、库存等数据，如CZCE硅锰仓单数量合计日数据在0 - 140000吨波动 [7] 成本利润 - 硅铁方面，展示了2021 - 2025年电价、兰炭价格等成本数据，以及宁夏、内蒙硅铁生产成本、利润数据 [5] - 硅锰方面，呈现了2021 - 2025年锰矿价格等成本数据，以及内蒙古、广西硅锰利润数据 [6][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 焦炭市场数据总结 价格方面 - 山西准一湿熄最新价格1485.59元，日变化0，周变化 -54.61元，月变化 -163.84元，同比 -13.49% [2] - 河北准一干熄最新价格1735元，日变化0，周变化 -55元，月变化 -165元，同比4.52% [2] - 山东准一干熄最新价格1660元，日变化0，周变化 -55元，月变化 -165元，同比 -12.63% [2] - 江苏准一干熄最新价格1700元，日变化0，周变化 -55元，月变化 -165元，同比 -12.37% [2] - 内蒙二级最新价格1180元，日变化0，周变化 -50元，月变化 -150元，同比 -15.71% [2] 产量与开工率方面 - 高炉开工率84.93%，周变化 -0.99%，月变化 -3.65%，同比 -2.69% [2] - 铁水日均产量226.55，周变化 -2.65，月变化 -9.73，同比 -1.25% [2] - 焦化产能利用率71.92%，周变化 -0.72%，月变化0.82%，同比 -2.18% [2] - 焦炭日均产量51.30，周变化 -0.30，月变化 -1.59，同比 -3.21% [2] 库存方面 - 焦化厂库存51.90，周变化1.79，月变化8.46，同比10.19% [2] - 港口库存175.65，周变化 -5.55，月变化 -17.35，同比5.08% [2] - 钢厂库存633.73，周变化 -1.55，月变化11.39，同比0.34% [2] - 钢厂库存天数11.72天，周变化0.06天，月变化0.67天，同比 -6.24% [2] 盘面与基差、价差方面 - 盘面05最新价格1739.5，日变化 -3元，周变化27元，月变化 -49.5元，同比 -3.90% [2] - 盘面09最新价格1816，日变化 -2.5元，周变化34元，月变化 -40元，同比 -2.71% [2] - 盘面01最新价格1597，日变化 -9元，周变化21元，月变化 -44元，同比 -9.95% [2] - 05基差46.08，日变化13.75，周变化 -74.97，月变化 -129.9，同比 -166.72 [2] - 09基差 -30.42，日变化13.25，周变化 -81.97，月变化 -139.4，同比 -186.72 [2] - 01基差188.58，日变化19.75，周变化 -68.97，月变化 -135.4，同比 -60.72 [2] - 5 - 9价差 -142.5，日变化 -6元，周变化 -6元，月变化5.5元，同比 -106元 [2] - 9 - 1价差 -76.5，日变化 -0.5元，周变化 -7元，月变化 -9.5元，同比 -20元 [2] - 1 - 5价差219，日变化6.5元，周变化13元，月变化4元，同比126元 [2]

报告基本信息 - 报告名称为《焦煤日报》 [1] - 报告日期为2025年12月25日 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] 价格信息 - 柳林主焦最新价格1500元，日变化0元，周变化 -5元，月变化 -145元，年变化2.74% [2] - 原煤口岸库提价最新996元，日变化31元，周变化77元，月变化 -4元，年变化5.96% [2] - 沙河驿蒙5最新1340元，日变化 -20元，周变化 -20元，月变化 -160元，年变化 -8.84% [2] - 安泽主焦最新1600元，日变化0元，周变化100元，月变化20元，年变化6.67% [2] - Peak Downs最新228元，日变化0元，周变化0元，月变化14元，年变化28元 [2] - Goonyella最新229元，日变化0元，周变化0元，月变化16元，年变化29元 [2] - 盘面05最新1124元，日变化 -1元，周变化16元，月变化 -43.5元，年变化 -1.58% [2] - 盘面09最新1203.5元，日变化4元，周变化20元，月变化 -31.5元，年变化 -0.45% [2] - 盘面01最新1040.5元，日变化6元，周变化35元，月变化 -32.5元，年变化 -1.19% [2] 库存及产能利用率信息 - 总库存最新3934.10，周变化28.66，月变化297.27，年变化 -16.27% [2] - 煤矿库存最新272.77，周变化17.46，月变化86.85，年变化 -19.17% [2] - 港口库存最新307.50，周变化11，月变化9，年变化 -31.5% [2] - 钢厂焦煤库存最新794.65，周变化 -3.62，月变化4.48，年变化5.11% [2] - 焦化焦煤库存最新1037.30，周变化28.10，月变化 -31.67，年变化 -0.23% [2] - 焦化产能利用率最新72.05，周变化 -1.11，月变化0.34，年变化 -1.33% [2] - 焦化焦炭库存最新85.73，周变化 -0.22，月变化0.50，年变化 -0.89% [2] 价差及基差信息 - 05基差最新 -97.79，日变化1元，周变化6.99，月变化 -157.65，年变化 -96.94 [2] - 09基差最新 -177.29，日变化 -4元，周变化2.99，月变化 -169.65，年变化1.61 [2] - 01基差最新 -14.29，日变化 -6元，周变化 -12.01，月变化 -168.65，年变化 -1.16 [2] - 5 - 9价差最新 -79.50，日变化 -5元，周变化 -4元，月变化 -12元，年变化0.19 [2] - 9 - 1价差最新163元，日变化 -2元，周变化 -15元，月变化1元，年变化0.04 [2] - 1 - 5价差最新 -83.50，日变化7元，周变化19元，月变化11元，年变化 -0.06 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各方面数据总结 废钢价格 - 2025年12月18 - 24日华东、中部、东北、华南等地废钢价格有波动 如中部价格从2030涨至2036 部分地区有涨跌变化 沙钢重三价格含税、镇江鸿泰剪切料价格不含税展示不同年份价格情况 [1] 长流程日耗 - 展示2022 - 2025年长流程日耗随月份变化情况 [2] 钢厂废钢到货 - 147家钢厂废钢到货展示2019 - 2025年随月份的到货变化情况 [3][4] 钢厂废钢库存 - 展示2022 - 2025年钢厂废钢库存随月份的变化情况 [5] 短流程日耗 - 展示2022 - 2025年短流程日耗随月份的变化情况 [6] 张家港废钢到货 - 展示2022 - 2025年张家港废钢到货随月份的变化情况 [7] 废钢社会库存 - 展示2019 - 2025年废钢社会库存随月份的变化情况 [8][9] 华东螺废价差与江苏电炉螺纹利润 - 展示2022 - 2025年华东螺废价差和江苏电炉螺纹利润随月份的变化情况 [9] 西南地区相关情况 - 展示西南地区相关价格在不同月份的变化情况 [10]

报告行业投资评级 未提及。 报告的核心观点 中东资源偏紧，贴水仍在上涨，冬季价格难跌，1月CP官价临近发布。内外估值偏高，但驱动较弱，内外交易逻辑分化（FEI向上驱动有限；内盘更需要关注仓单与PDH负反馈，不确定性高）[4]。 根据相关目录分别进行总结 1. 价格数据 - **民用气**：周二，华东4377（-11），山东4370（+0），华南4475（-5）。国内民用气分化，最便宜交割品为山东4380（-50）；华东4398（-21），华南4500（+80）[4]。 - **醚后碳四**：4580（+0）[4]。 - **基差与月差**：最低交割地为山东，基差135日度变化（+51），01 - 02月差147（-7），03 - 04月差 - 194（-1）；PG盘面向上修复，01基差162（-187），01 - 02月差119（+35），03 - 04月差 - 206（+33）[4]。 - **外盘价格**：截至21:00，FEI为526（+5）、CP为506（+0）美元/吨，外盘FEI月差走强，CP月差走弱，油气比价震荡[4]。 - **内外价差**：内外走强，PG - CP至99.6（+28）；PG - FEI至85.6（+20）；FEI - MB至170（+6），FEI - CP至14（+8）。华东丙烷到岸贴水83（-7），中东、美国丙烷FOB贴水分别13（-24.25）、51（+9）、43美金（-4），FEI - MOPJ - 19.25[4]。 2. 市场情况 - **仓单**：仓单3368手（-108）[4]。 - **利润情况**：PDH现货利润偏弱，盘面利润向上修复[4]。 - **到船与库存**：到船下降7.64%，港口去库 - 7.89%；陈厂商品量 + 0.82%，炼厂去库 - 0.03%[4]。 - **开工率**：PDH开工率75%（+2.13pct）[4]。

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 团队：研究中心能化团队 [3] - 日期：2025/12/25 [3] 报告核心观点 报告呈现了合成橡胶中BR（顺丁橡胶）和BD（丁二烯）在不同时间节点的多项指标数据，涵盖期货盘面、现货市场、利润等方面情况，以反映市场动态 BR相关数据 期货盘面数据 - 12月24日BR主力合约（12）价格为11395，日度变化220，周度变化355 [4] - 持仓量99013，日度减少4086，周度减少2363 [4] - 成交量191046，日度增加34482，周度增加63612 [4] - 仓单数量23490，日度增加980，周度增加3310 [4] - 虚实比21.08，日度降2，周度降4 [4] 基差/月差/品种间数据 - 顺丁县差 -345，日度降170，周度降155 [4] - 丁苯基差 -120，日度降120，周度降255 [4] - 02 - 03月差 -10，日度升5，周度不变 [4] - 03 - 04月差 -5，日度升10，周度升20 [4] - RU - BR价差4255，日度升140，周度降25 [4] - NR - BR价差1220，日度降10，周度降195 [4] 现货市场数据 - 山东市场价11050，日度升50，周度升200 [4] - 传化市场价10950，日度不变，周度升150 [4] - 齐鲁出厂价11100，日度升200，周度升200 [4] - CFR东北亚1400，日度不变，周度升50 [4] - CFR东南亚1625，日度不变 [4] 利润数据 - 现货加工利润767，日度降27，周度升149 [4] - 进口利润 -571，日度升64，周度降173 [4] - 出口利润1166，日度降57，周度降22 [4] BD相关数据 现货市场数据 - 山东市场价7925，日度升75，周度升50 [4] - 江苏市场价7700，日度升75，周度降50 [4] - 扬子出厂价7800，日度和周度均不变 [4] - CFR中国930，日度不变，周度升60 [4] 利润数据 - 乙烯裂解利润数据缺失 [4] - 碳四抽提利润数据缺失 [4] - 丁烯氧化脱氢利润 -1254，日度升75，周度降120 [4] - 进口利润164，日度升84，周度降511 [4] - 出口利润 -945，日度升279，周度升802 [4] - 丁苯生产利润1313，日度升100，周度升100 [4] - ABS生产利润数据缺失 [4] - SBS生产利润 -425，日度和周度均不变 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未明确提及 报告内容总结 玻璃市场情况 - 价格方面，沙河安全5mm大板12月17日至24日价格从984降至976，沙河长城从976降至959，沙河5mm大板低价从959降至950，武汉长利、湖北大板低价、华南低价、山东5mm大板价格维持不变；FG05合约从1038涨至1048，FG01合约从944涨至941，FG1 - 5价差从 - 94降至 - 107，01河北基差从15降至9，01湖北基差从46降至49 [2] - 利润方面，华北燃煤利润从67.2涨至73.6，成本从891.8降至876.4；华南天然气利润、05FG盘面天然气利润、01FG盘面天然气利润部分维持不变，部分有小幅度变化 [2] - 产销情况，沙河产销为90，湖北为72，华东为109，华南为112；沙河工厂产销弱，贸易商低价950左右出货一般，期现出货差，湖北省内工厂990左右成交转弱，湖北中游期现01平水成交差 [2] 纯碱市场情况 - 价格方面，沙河重碱12月17日至24日价格维持1140，华中重碱从1130降至1120，华南重碱维持1350，青海重碱维持830，华北轻碱、华中轻碱从1150降至1130；SA05合约从1170涨至1184，SA01合约维持1117，SA09合约从1221涨至1241，SA01沙河基差维持23，SA月差01 - 05从 - 43降至 - 67 [2] - 利润方面，华北氨碱利润从 - 244.6涨至 - 230.1，成本从1354.6降至1330.1，华北联碱利润从 - 357.2涨至 - 321.2 [2] - 产业情况，重碱河北交割库现货报价在1100左右，送到沙河1140左右；上游库存累积，中游库存去化，远兴一期提负至1.7万吨日产，二期出合格品 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期现货预期偏强，中长期若下游消费回落且中间商囤粮释放，价格或阶段性走弱；淀粉短期价格预计稳定，中长期下游消费节奏是价格走势关键[3] - 白糖国产新糖供应增加致盘面下行，短期参考国产糖成本和现货价，中长期关注全球糖市过剩程度[4][5] - 棉花期初库存低抵消产量增量，预计明年需求好转，适合长期做多[6] - 鸡蛋存栏拐点已现但基数高，淘汰节奏决定存栏下降速度，若加速淘汰利好二季度蛋价[8] - 苹果产区成交清淡，好货价稳，一般及以下统货价格松动，盘面近强远弱[15] - 生猪年前供需双增，阶段供需错配可能存在，远月预期好转需近端去产去库[15] 各品种情况总结 玉米/淀粉 - 本周玉米现货分化，港口价回落，产区价震荡走强；淀粉受季节性消费支撑，价格预计稳定[2][3] - 玉米短期产区售粮进度同比提升，渠道库存中性偏低，现货预期偏强；中长期关注结构变化，若下游消费回落且中间商囤粮释放，价格或走弱[3] - 淀粉短期下游补库带动去库，原料供应受限加剧挺价意愿；中长期关注下游消费节奏和库存去化情况[3] 白糖 - 国产新糖供应增加，糖厂报价下调，现货弱势带动盘面下行[4] - 短期原糖供应压力减少，盘面参考国产糖成本和现货价；中长期关注全球糖市过剩程度[4][5] 棉花 - 期初库存同比较低，抵消大部分产量增量，关注后续消费情况[6] - 国内纺织产量扩张、利润较好，中美会谈降低关税利好纺服出口，预计明年需求好转，适合长期做多[6] 鸡蛋 - 存栏拐点已现但基数偏高，未来存栏下降速度取决于淘汰节奏[8] - 河北400日龄以上蛋鸡占比10%-20%，养殖户期待春节备货行情，若腊八前现货价格低迷，或集中淘汰鸡，利好二季度蛋价[8] 苹果 - 本周晚富士苹果产区成交清淡，客商调货积极性下降，果农低价货源走货居多[15] - 好货价稳，一般及以下统货价格松动，销区走货不佳，受柑橘类水果冲击[15] - 盘面走交割逻辑高位震荡，中期消费端竞品多，近强远弱[15] 生猪 - 周末现货价格下跌，冬至备货和南方腌腊结束，养殖端出栏压力增强，但跌价预期收敛[15] - 年前供需双增，二育有入场博弈春节行情预期，阶段供需错配可能存在[15] - 产能去化改善远期情绪，但市场反应谨慎，远月预期好转需近端去产去库[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未明确提及核心观点，主要提供油脂油料行业隔夜市场相关信息 各部分内容总结 产量信息 - 马来西亚12月1 - 20日毛棕榈油产量较上月同期下降7.44%，其中马来半岛产量下降11.66%，婆罗洲产量下降1.73%，沙巴产量减少2.12%，沙捞越产量减少0.75% [1] 降水情况 - 展示巴西大豆截至2025年12月20日60天的降水与正常情况对比，以及12月21日开始15天的降水预测情况，累计降水较正常情况有110mm的赤字 [1] 压榨与进口利润 - 呈现巴西大豆7月和8月的盘面压榨利润情况 [1] - 展示豆油、棕榈油、菜油7月和8月的进口利润情况 [1] 现货价格 - 给出2025年12月18 - 24日棕榈油（广州）、豆粕（江苏）、菜粕（广东）、豆油（江苏）、菜油（江苏）的现货价格 [1][2] 基差情况 - 包含豆粕1月、5月、9月（江苏），菜粕1月、5月、9月（广东均价），豆油1月、5月、9月（张家港），棕榈油1月、5月、9月（广州），菜籽油1月、5月、9月（华东）的基差情况 [10][12] 价差情况 - 涵盖油脂油料多种合约的盘面价差，如豆粕1 - 5、5 - 9、9 - 1价差，菜粕1 - 5、5 - 9、9 - 1价差，豆油1 - 5、5 - 9、9 - 1价差，棕榈油1 - 5、5 - 9、9 - 1价差，菜籽油1 - 5、5 - 9、9 - 1价差，以及豆菜粕1月、5月、9月价差，豆棕油1月、5月、9月价差，菜豆油1月、5月、9月价差等季节性情况 [10]