最新 日变化 周变化 月变化 年变化 最新 日变化 周变化 月变化 年变化 秦皇岛5500 620.0 0.0 0.0 -40.0 -260.0 25省终端可用天数 26.1 0.5 6.2 5.2 8.5 秦皇岛5000 535.0 0.0 0.0 -45.0 -250.0 25省终端供煤 500.4 -12.7 -108.2 -139.7 -122.5 广州港5500 720.0 0.0 0.0 -60.0 -215.0 北方港库存 3104.0 -44.0 -96.0 0.0 529.6 鄂尔多斯5500 395.0 0.0 5.0 -35.0 -245.0 北方锚地船舶 57.0 -1.0 -16.0 8.0 12.0 大同5500 455.0 0.0 0.0 -40.0 -255.0 北方港调入量 149.0 -7.2 -17.2 -37.3 -14.5 榆林6000 567.0 0.0 5.0 -40.0 -318.0 北方港吞吐量 179.9 9.7 6.5 10.7 16.5 榆林6200 595.0 0.0 5.0 -40.0 -319.0 CBCFI海运指数 700.2 5.0 -29.8 ...

农产品早报 研究中心农产品团队 2025/06/04 | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/05/27 | - | 2270 | 2370 | 2390 | -54 | -15 256 | 2800 | 2950 | 143 | -113 | | 2025/05/28 | - | 2270 | 2380 | 2410 | -55 | 5 276 | 2800 | 2950 | 132 | -109 | | 2025/05/29 | - | 2270 | 2380 | 2400 | -62 | -5 297 | 2800 | 2950 | 119 | -109 | | 2025/05/30 | - | 2280 | 2380 | 2410 | -56 | -5 317 | 2800 | 2950 | ...

700000 17000 BR主力合约盘面概览 BR价格结构 16000 6000000 12000 11800 15000 500000 11600 14000 400000 l 1400 11200 13000 300000 11000 12000 200000 10800 10600 11000 1000000 10400 10000 10200 - 06合约 07合约 08合约 现货 -- 6/3 -- 6/2 --- 5/30 --- 5/27 --- 5/2 丁苯-BR基差 顺丁-BR基差 BR06-07 2500 1000 - 800 2000 600 500 1 200 400 1000 200 500 0 -500 -20Q -50Q -400 -1000 -1000 -600 -1500 - -800 -1500 2023 -- 2024 -- 2025 2023 -- 2024 -- 2025 · 2023 - - 2024 - - 2025 顺丁山东市场价(贴近下游) 顺丁浙江传化市场价(贴近现货) BR07-08 18000 18000 1000 800 16000 1 6000 6 ...

| | | | | | | LPG早报 | | | 研究中心能化团队 2025/06/04 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L P G | | | | | | | | | | | | | 日期 | 华南液化气 | 华东液化 气 | 山东液化气 | 丙烷CFR华 南 | 丙烷CIF日 本 | MB丙烷 现货 | CP预测合 同价 | | 山东醚后碳四 山东烷基化油 | 纸面进口 利润 | 主力基差 | | 2025/05/2 7 | 4820 | 4526 | 4490 | 607 | 552 | 76 | 594 | 4740 | 7750 | -188 | 536 | | 2025/05/2 8 | 4800 | 4517 | 4510 | 607 | 557 | 76 | 595 | 4740 | 7750 | -209 | 520 | | 2025/05/2 9 | 4750 | 4505 | 4530 | 605 | 557 | 75 | 574 | 4680 | 777 ...

废钢早报 研究中心黑色团队 2025/06/04 华东 स्क 中部 东北 日期 华南 西南 2025/05/27 | 2017 2208 2222 2122 ~ 2169 2256 原点 2207 2119 2025/05/28 2165 2248 2002 2201 2025/05/29 2165 2244 2001 2201 2199 2120 2025/05/30 2165 2245 2003 2203 2198 2120 2025/06/03= 容 2162 ~ 2244 原占 2000 2194 原d 2193 2114 ~ 环比 -3 -3 -1 -9 -5 -6 沙钢重三价格 (含税) 镇江鸿泰剪切料价格（不含税） ● 2022 ● 2023 ● 2024 ● 2025 ● 2022 ↓ 2023 ↓ 2024 ↓ 2025 3,600元/吨 4,200元/吨 3,900 3,300 3,600 3,000 3,300 2,700 3,000 2,400 2,700 2,100 2,400 2,100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 长流程日耗 ◆ 2 ...

报告核心观点 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势；隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [3] 相关图表总结 隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势图 - 展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF、豆粕、玉米、日糖、棉花、橡胶、PTA、原油、甲醇、铁矿石、户都可、PVC、尿素、螺纹钢、日油、采相、铝、锌等品种的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及两者差值（IV - HV差）随时间的变化情况 [4][5][21] 隐波分位数与波动率价差分位数排名图 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差指隐波指数与历史波动率的差值 [17] - 给出了PTA、PVC、甲醇等品种的隐含波动率分位数和历史波动率分位数排名数据 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：2025年5月30日，美国为4.403%，英国为4.645%等；最新变化中美国降0.017%，英国降0.002%等；一周变化美国降0.110%，英国降0.035%等；一月变化美国升0.229%，英国升0.166%等；一年变化美国降0.021%，英国升0.414%等[3] - 主要经济体2年期国债收益率：2025年5月30日，美国为3.960%，英国为4.016%等；最新变化美国升0.040%，英国升0.025%等；一周变化美国降0.040%，英国升0.037%等；一月变化美国降0.090%，英国升0.180%等；一年变化美国降0.860%，英国降0.425%等[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：2025年5月30日，巴西为5.723，俄罗斯数据缺失等；最新变化巴西升1.35%，南非zar升0.91%等；一周变化巴西升1.82%，南非zar降2.95%等；一月变化巴西升11.09%，南非zar降1.44%等；一年变化数据部分缺失[3] - 主要经济体股指：2025年5月30日，道琼斯为5911.690，标普500为42270.070等；最新变化道琼斯升1.88%，标普500升1.60%等；一周变化道琼斯升6.31%，标普500升4.30%等；一月变化道琼斯升11.39%，标普500升6.55%等；一年变化部分数据缺失[3] - 信用债指数：新兴经济体投资级信用债指数最新变化0.18%，一周变化1.11%，一月变化 - 0.24%，一年变化5.43%；新兴经济体高收益信用债指数最新变化0.01%，一周变化0.40%，一月变化0.56%，一年变化6.15%等[3] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价3347.49，涨跌 - 0.47%；沪深300收盘价3840.23，涨跌 - 0.48%等[4] - 估值：沪深300 PE(TTM)为12.46，环比变化 - 0.03；上证50 PE(TTM)为10.86，环比变化 - 0.01等[4] - 风险溢价：标普500 1/PE - 10利率为 - 0.42，环比变化0.02；德国DAX 1/PE - 10利率为2.37，环比变化0.00[4] - 资金流向：A股最新值 - 1066.19，近5日均值 - 323.24；主板最新值 - 744.78，近5日均值 - 267.01等[4] - 成交金额：沪深两市最新值11391.79，环比变化 - 462.43；沪深300最新值1993.90，环比变化 - 100.70等[4] - 主力升贴水：IF基差 - 17.83，幅度 - 0.46%；IH基差 - 11.50，幅度 - 0.43%；IC基差 - 43.27，幅度 - 0.76%[4] 国债期货交易数据 - 收盘价：国债期货T00为108.490，TF00为105.715，T01为108.725，TF01为106.020 - 涨跌：均为0.00% - 资金利率：R001为1.5667%，日度变化 - 17.00BP；R007为1.6972%，日度变化 - 4.00BP；SHIBOR - 3M为1.6520%，日度变化0.00BP[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 能化期货数据 - EC2506昨日收盘价1834.8，跌幅1.48%，基差 - 5820，昨日成交12398，持仓量11037，持仓变动 - 1679；EC2508收盘价2075.3，跌幅2.61%等多个合约数据 [2] - EC2506 - 2508前一日月差 - 240.5等多个合约月差数据 [2] 指标数据 - 到货SCHE于2025/6/2更新，本期1252.82，较前一期增长0.46%；SCFI于2025/5/30更新，本期1587，较前一期增长20.50%等多个指标数据 [2] 运力与报价情况 - 2025年6月、7月周均运力分别在30、31TEU [2] - 6月第一周，OA潜地均价在2600美金，MSK 2300美金等近期欧线报价情况 [2] 新闻资讯 - 美国上院法院相关案件进展，涉及特朗普行政命令关税权力问题 [3] - 哈马斯与以色列关于加沙地带停火谈判相关动态，包括提议、回应及后续表态 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜宏观层面环比转弱，基本面矛盾弱，国内电铜平衡或从紧平衡向中性转变，关注库存提升信号对绝对价格的抑制作用 [1] - 铝供给小幅增加，1 - 4月铝锭进口大，5 - 6月需求预期下滑不明显，供需仍有缺口，库存5 - 7月预计去库平缓，基本面尚可，留意需求情况，月间正套若绝对价格下跌可继续持有 [1] - 锌本周价格宽幅震荡，供应增加，需求内弱外暖，国内社会库存累库慢，LME库存高位下滑，关注去库转累库节点，空单建议持有，内外正套可择时部分止盈 [2] - 镍供应维持高位，需求整体偏弱，库存海外小幅累库、国内维持，关注镍 - 不锈钢比价收缩机会 [3] - 不锈钢供应4月回升、5月部分减产，需求以刚需为主，成本价格维持，库存小幅去库，基本面偏弱，短期预计震荡 [3] - 铅本周价格震荡下跌，供应和需求均偏弱，精废价差和再生挺价情况存在，预计下周震荡于16400 - 16700区间，5月供应预计环减 [6] - 锡本周价格重心下移，供应端国内部分减产、海外供应扰动平息，需求端增速下滑预期强，国内去库强、海外库存低位震荡，短期建议观望，中期关注高空机会 [9] - 工业硅市场整体开工小幅提升，需求刚需提振有限，库存高位，短期供需双减，中长期价格预计锚定头部大厂现金流成本底部运行 [12] - 碳酸锂本周价格下跌，期现报价参考07合约，厂家惜售，本周总体累库速度放缓，中长周期价格或震荡偏弱，短期下游需求弱，预计下周震荡后下跌 [14] 各金属情况总结 铜 - 海外LME仓库俄铜提取，部分进入中国市场，LME cash - 3M价差走阔，东南亚现货溢价高；国内跨月价差与现货升贴水基本维持，抢出口需求转弱，后续下游需求与订单或走弱 [1] - 供应端卡莫拉铜矿停工事故影响大，预计暂停到四季度复工，对艾芬豪今年产量指引有负面影响 [1] - 从2025/05/26 - 2025/05/30，沪铜现货升贴水变化30，废精铜价差变化101，上期所库存变化7120，沪铜仓单变化1963等 [1] 铝 - 1 - 4月铝锭进口大，5 - 6月需求预期下滑不明显，铝材出口维持，光伏小幅下滑，供需有缺口，5 - 7月预计去库平缓 [1] - 从2025/05/26 - 2025/05/30，上海铝锭价格变化 - 90，长江铝锭价格变化 - 100，广东铝锭价格变化 - 90等 [1] 锌 - 供应端国内TC上升，6月冶炼环比提升2.5万吨；需求端内需弹性有限，海外需求小幅回暖 [2] - 国内社会库存累库慢，累库加速拐点预计在六月初出现，LME库存高位小幅下滑 [2] - 从2025/05/26 - 2025/05/30，现货升贴水无变化，上海锌锭价格变化 - 60，天津锌锭价格变化 - 140等 [1][2] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，4月俄镍进口增多；需求端整体偏弱，价格下跌后金川升水小幅走强 [3] - 库存端海外镍板小幅累库，国内库存维持 [3] - 从2025/05/26 - 2025/05/30，1.5菲律宾镍矿价格无变化，沪镍现货变化550，金川升贴水变化100等 [3] 不锈钢 - 供应4月产量季节性回升，5月钢厂部分被动减产；需求以刚需为主；成本方面镍铁、铬铁价格维持 [3] - 库存方面锡佛两地小幅去库，交易所仓单部分到期去化 [3] - 从2025/05/26 - 2025/05/30，304冷卷、304热卷、201冷卷、430冷卷价格无变化，废不锈钢价格无变化 [3] 铅 - 供应侧报废量同比偏弱，中游再生冶厂产能集中投放但开工半数，下游需求偏弱，4 - 5月精矿开工增加；需求侧电池库存高，总体需求乏力，本周有补库动机 [6] - 精废价差和再生挺价情况存在，LME库存集中交货，新年以旧换新政策持续但4月后消费偏弱 [6] - 从2025/05/26 - 2025/05/30，现货升贴水变化 - 10，上海河南价差无变化，上海广东价差变化 - 25等 [4] 锡 - 供应端缅甸佤邦短期复产需谈判，矿端加工费低位，国内部分减产，海外供应扰动基本平息；需求端焊锡弹性有限，终端电子和光伏增速下滑预期强 [9] - 国内去库强，海外消费抢装延续，库存低位震荡，现货小牌锡锭偏紧 [9] - 从2025/05/26 - 2025/05/30，现货进口收益变化 - 1720.64，现货出口收益变化2414.63，锡持仓变化5966等 [9] 工业硅 - 北方大厂复产，四川通威爬产，云南新投产能落地，市场整体开工小幅提升，有机硅开工环比上行，对刚需略有提振 [12] - 库存整体社会库存水平高位运行，仓单与非标货充足，现货压力大 [12] - 从2025/05/26 - 2025/05/30，421云南基差变化55，421四川基差变化 - 45，553华东基差变化 - 95等 [12][16] 碳酸锂 - 价格下跌，期现报价参考07合约，下游询货偏好新货或贴水货源，厂家惜售，贸易商出货困难 [14] - 天齐、雅化产线复工，小回收厂减产加剧，本周总体累库速度放缓，下游仅维持安全库存 [14] - 从2025/05/26 - 2025/05/30，SMM电碳价格变化 - 200，SMM工碳价格变化 - 200，主力合约基差变化 - 1140等 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值，处于利空兑现期，单边暂不好定方向，偏向低了做多配 [3] - 聚乙烯整体库存中性，进口利润-400附近，暂时无进一步增量，2月检修环比减少，国内线性产量环比增加，关注美国报价和新装置投产落地情况 [8] - 聚丙烯库存上游两油和中游累库，估值上基差+10，非标价差中性，进口-500附近，后续供应预计环比略增加，下游订单一般，产能过剩背景下05预期压力偏大，缓解压力需出口放量或pdh装置月度检修200w吨装置 [8] - PVC基差走强，下游开工季节性，中上游库存持续去化，6月关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单尚可，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工等 [12] 各品种情况总结 甲醇 - 2025年5月26 - 30日动力煤期货价格维持801，江苏现货从2285涨至2265，华南现货从2300涨至2283，鲁南折盘面从2410降至2350，进口利润从58涨至32，主力基差从40涨至35，盘面MTO利润从-843降至-849 [2] 塑料 - 2025年5月26 - 30日东北亚乙烯价格维持780，华北LL从7100降至7000，华东LL从7375降至7225，华东LD维持9000，华东HD维持7780，LL美金和LL美湾维持855和917，进口利润维持-224，主力期货从7080降至6960，基差从60涨至30，两油库存从84降至73，仓单维持5259 [8] 聚丙烯 - 2025年5月26 - 30日山东丙烯从6450降至6350，东北亚丙烯维持750，华东PP从7025降至6990，华北PP维持7200，山东粉料维持7000，华东共聚从7356降至7298，PP美金和PP美湾维持870和1090，出口利润维持-16，主力期货从6929降至6875，基差从80涨至120，两油库存从84降至73，仓单从5256降至4234 [8] PVC - 2025年5月26 - 30日西北电石维持2450，山东烧碱从867涨至885，电石法-华东从4780降至4720，乙烯法-华东维持5500，电石法-华南维持5450，电石法-西北维持4470，进口美金价维持710，出口利润维持600，西北综合利润维持356，华北综合利润维持-244，基差(高端交割品)从-120涨至-70 [11][12]