报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面交易逻辑变化不大，02合约后续主要看现货走势，进入交割逻辑，当前点位下不建议入场；04合约估值中性偏高，短期存在上行风险，思路以逢高空为主；远月受地缘影响大，10合约在复航预期、淡季的长期逻辑下，以逢高空思路为主 [3] 各部分内容总结 合约数据 - EC2602昨日收盘价1855.5，涨幅3.01%，基差1532.2，成交量22903，持仓量26046，持仓变动1916；EC2604昨日收盘价1198.0，涨幅2.74%，基差2189.7，成交量8562，持仓量22629，持仓变动1710等 [2] - EC2502 - 2604月差前一日为657.5，日环比22.2，周环比 - 12.2；EC2504 - 2606月差前一日为 - 191.0，日环比10.9，周环比 - 29.6 [2] - SCHIS指数2025/1/6公布为3387.69点，较前一期 - 3.59%；欧线SCFI指数2025/12/26公布为1690美元/TEU，较前一期涨幅10.24% [2] 欧线现货情况 - week2：MSK平开2500美金，汉堡港开舱2600（+100），PA部分跌价，OA涨价，中枢2860美金，折盘约2000点；1月下部分船司发布涨价函，1月1日MSC宣布欧线20GP和40GP箱子分别宣涨至2400/4000美元；MSK对week3开舱2600美金，汉堡2700（+100） [4] 消息面 - 当地时间2025年12月31日，以军总参谋长扎米尔表示将继续推进解除哈马斯武装行动；当地时间1月5日，以军向黎巴嫩南部4个村庄居民发布紧急撤离警告，将打击哈马斯与真主党相关军事基础设施 [4] 图表情况 - 报告包含EC主力合约价格走势、EC远期曲线、船司报价结构（40GP及折盘面）、欧线现货运价指数、各航线运价指数季节性趋势等图表 [5][6][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周内盘震荡，周三因CP高开而冲高后回落，内外盘均走强，委内瑞拉事件或影响原油进而扰动LPG价格，海外LPG市场近端仍有支撑；内盘估值内外偏高但基差偏低，PDH利润差的反馈可能出现，贴水已下跌，驱动利空；后续关注油价以及PDH装置情况[1] 根据相关目录分别进行总结 日度观点 周一，民用气方面华东4413（+37）、山东4400（+150）、华南4860（+270），醚后碳四4470（+30），最低交割地为山东；基差216（-49），02 - 03月差109（+2），03 - 04月差 - 180（+14）；截至下午20点，FEI和CP纸货价格分别512、517.5美金[1] 周度观点 - 本周内盘震荡，周三冲高后回落，02基差118（-92），02 - 03月差119（+7），03 - 04月差 - 184（+14），仓单6398手（+30）[1] - 国内民用气分化，最便宜交割品为山东民用气4250（-20），华东4376（-8），华南4590（+80）[1] - 外盘上涨，1月CP官价超预期高开，丙丁烷分别为520/525（+35/+30）[1] - 内外走强因周五外盘下跌、内盘休市，PG - FEI至85（+25）[1] - 华东丙烷到岸贴水66（-18），AFEI、中东、美国丙烷1月FOB贴水分别8.25（-10.5）、50（+0）、37.8（-5.21）[1] - 运费下跌，FEI - MOPJ价差 - 15（环比 - 5.5）[1]

分组1：报告基本信息 - 报告名称为《焦煤日报》 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] - 报告日期为2026年1月6日 [1] 分组2：焦煤价格情况 - 柳林主焦最新价1403.00，日变化 -47.00，周变化 -47.00，月变化 -102.00，年变化0.21% [2] - 原煤口岸库提价最新价960.00，日变化0.00，周变化 -10.00，月变化 -28.00，年变化4.35% [2] - 沙河驿蒙5最新价1340.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化 -80.00，年变化 -4.29% [2] - 安泽主焦最新价1500.00，日变化0.00，周变化 -100.00，月变化0.00，年变化5.63% [2] - Peak Downs最新价228.50，日变化0.00，周变化0.50，月变化6.50，年变化21.50 [2] - Goonyella最新价229.50，日变化0.00，周变化0.50，月变化8.50，年变化18.50 [2] - 盘面05最新价1097.00，日变化 -18.50，周变化 -5.00，月变化 -70.00，年变化 -6.56% [2] - 盘面09最新价1173.50，日变化 -17.50，周变化 -2.50，月变化 -63.00，年变化 -5.67% [2] - 盘面01最新价1081.00，日变化35.00，周变化64.00，月变化6.00，年变化0.37% [2] 分组3：库存及产能利用率情况 - 总库存最新值4058.33，周变化46.93，月变化255.41，年变化 -14.27% [2] - 煤矿库存最新值293.34，周变化10.44，月变化46.33，年变化 -20.60% [2] - 港口库存最新值299.50，周变化13.33，月变化5.00，年变化 -38.74% [2] - 钢厂焦煤库存最新值806.72，周变化1.73，月变化5.42，年变化4.00% [2] - 焦化焦煤库存最新值1039.72，周变化3.43，月变化29.42，年变化 -1.41% [2] - 焦化产能利用率最新值71.72，周变化0.06，月变化 -2.12，年变化 -2.09% [2] - 焦化焦炭库存最新值85.58，周变化0.06，月变化 -0.39，年变化 -0.34% [2] 分组4：基差及价差情况 - 05基差最新值 -108.72，日变化18.50，周变化 -67.41，月变化 -25.40，年变化4.59 [2] - 09基差最新值 -185.22，日变化17.50，周变化 -69.91，月变化 -32.40，年变化0.01 [2] - 01基差最新值 -92.72，日变化 -35.00，周变化 -136.41，月变化 -101.40，年变化4.68 [2] - 5 - 9价差最新值 -76.50，日变化 -1.00，周变化 -2.50，月变化 -7.00，年变化0.09 [2] - 9 - 1价差最新值92.50，日变化 -52.50，周变化 -66.50，月变化 -69.00，年变化 -0.45 [2] - 1 - 5价差最新值 -16.00，日变化53.50，周变化69.00，月变化76.00，年变化 -0.84 [2]

报告基本信息 - 报告名称：焦炭日报 [1] - 报告日期：2026年1月6日 [1] - 报告团队：研究中心黑色团队 [1] 焦炭价格情况 - 山西准一湿熄最新价格1430.97，日变化0.00，周变化 -54.61，月变化 -163.84，同比 -14.09% [2] - 河北准一干熄最新价格1680.00，日变化0.00，周变化 -55.00，月变化 -165.00，同比4.35% [2] - 山东准一干熄最新价格1625.00，日变化0.00，周变化 -35.00，月变化 -145.00，同比 -11.92% [2] - 江苏准一干熄最新价格1645.00，日变化0.00，周变化 -55.00，月变化 -165.00，同比 -12.73% [2] - 内蒙二级最新价格1130.00，日变化0.00，周变化 -50.00，月变化 -150.00，同比 -16.30% [2] 行业指标情况 生产相关 - 高炉开工率最新85.26，周变化0.32，月变化 -1.82，同比 -0.34% [2] - 铁水日均产量最新227.43，周变化0.85，月变化 -4.87，同比0.99% [2] - 焦化产能利用率最新70.35，周变化 -0.15，月变化 -1.67，同比 -2.91% [2] - 焦炭日均产量最新50.14，周变化 -0.52，月变化 -2.04，同比 -4.60% [2] 库存相关 - 焦化厂库存最新48.70，周变化 -1.44，月变化4.01，同比 -3.91% [2] - 港口库存最新180.09，周变化1.89，月变化 -1.21，同比4.57% [2] - 钢厂库存最新643.99，周变化1.79，月变化18.74，同比 -1.67% [2] - 钢厂库存天数最新12.10，周变化0.09，月变化0.81，同比 -7.77% [2] 盘面相关 - 盘面05最新1667，日变化 -31.00，周变化 -40.50，月变化 -82.00，同比 -8.48% [2] - 盘面09最新1744.5，日变化 -29.50，周变化 -38.50，月变化 -68.50，同比 -7.92% [2] - 盘面01最新1445.5，日变化 -65.50，周变化 -122.00，月变化 -178.50，同比 -15.39% [2] 基差及价差相关 - 05基差最新59.85，日变化 -27.72，周变化 -18.22，月变化 -83.42，同比 -87.19 [2] - 09基差最新 -17.65，日变化 -29.22，周变化 -20.22，月变化 -96.92，同比 -91.69 [2] - 01基差最新281.35，日变化6.78，周变化63.28，月变化13.08，同比21.31 [2] - 5 - 9价差最新 -221.50，日变化 -34.50，周变化 -81.50，月变化 -96.50，同比 -108.50 [2] - 9 - 1价差最新 -77.50，日变化 -1.50，周变化 -2.00，月变化 -13.50，同比 -4.50 [2] - 1 - 5价差最新299.00，日变化36.00，周变化83.50，月变化110.00，同比113.00 [2]

价格表现 - 伦敦金最新价格4352.95，变化45.00 [1] - 伦敦银最新价格74.22，变化2.23 [1] - 伦敦铂最新价格2226.00，变化0.00 [1] - 伦敦钯最新价格1660.00，变化0.00 [1] - WTI原油最新价格57.32，变化 -0.10 [1] - LME铜最新价格12892.00，变化396.50 [1] - 美元指数最新98.46，变化0.19 [1] - 欧元兑美元最新1.17，变化 -0.00 [1] - 英镑兑美元最新1.35，变化 -0.00 [1] - 美元兑日元最新156.86，变化0.18 [1] - 美国10年期TIPS最新1.94，变化0.01 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新13989.52，变化10.81 [1] - 上期所白银库存最新669.55，变化 -22.09 [1] - 黄金ETF持仓最新1065.13，变化 -5.43 [1] - 白银ETF持仓最新16444.14，变化0.00 [1] - 上金所白银库存最新832.11，变化0.00 [1] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化 -1.00 [1] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各部分总结 价格 - 硅铁方面，2026年1月6日宁夏72现货价5270元，日变化 -30元，周变化20元；内蒙72现货价5280元，日变化 -40元，周变化10元等；硅铁出口价天津72为1025美元，日变化和周变化均为5美元；硅锰方面，内蒙6517产区出厂价5650元，日变化0元，周变化60元等 [2] - 展示了硅铁、硅锰不同产区不同时间的市场价、主力合约收盘价、基差、月差等价格相关数据的历史走势 [3][7] 供应 - 硅铁方面，展示了136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）、开工率（周）等供应数据的历史走势；硅锰方面，展示了硅锰产量（周）、企业开工率（%）等供应数据的历史走势 [5][7] 需求 - 硅铁方面，涉及粗钢产量预估值修正（月）、金属镁产量（吨）、87家独立电弧炉钢厂开工率（周）、硅铁出口数量合计（月）、河钢集团硅铁采购量（月）等需求相关数据的历史走势；硅锰方面，展示了硅锰需求量（中国，万吨，钢联口径）、粗钢产量预估值修正（月）、硅锰出口数量合计（月）等需求数据的历史走势 [5][8] 库存 - 硅铁方面，展示了60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、仓单数量合计（日）、有效预报（日）、仓单 + 有效预报（日）、库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月，中国天）等库存数据的历史走势；硅锰方面，展示了仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）、63家样本企业库存（中国，周，吨）、库存平均可用天数（中国，月）等库存数据的历史走势 [6][8] 成本利润 - 硅铁方面，展示了铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭小料市场主流价（陕西日）、兰炭开工率（中国周）、兰炭生产毛利（中国日）、二氧化硅市场价（中国日）、氧化铁皮市场价（石家庄日）、硅铁宁夏和内蒙生产成本（元/吨）、宁夏和内蒙硅铁折主力盘面利润（元/吨）、宁夏硅铁现货利润、75硅铁出口利润（人民币）等成本利润数据的历史走势；硅锰方面，展示了化工焦出厂价（鄂尔多斯日）、多种锰矿价格（天津港、钦州港日）、硅锰在内蒙古、广西、北方大区、南方大区的利润（钢联，元/吨）、广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等成本利润数据的历史走势 [6][7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇内地见底，港口交易大去库，但MTO利润一般压制其高度，需关注委内船发货情况和油的变化 [2] - 聚乙烯整体库存中性，进口利润无进一步增量，关注LL - HD转产、美国报价和新装置投产情况 [6] - 聚丙烯库存上游和中游去库，后续供应预计略增，关注出口放量和PDH装置检修情况 [7] - PVC基差维持一定水平，下游开工季节性走弱，关注出口、煤价等因素 [7] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2026年1月5日动力煤期货价格801，江苏现货2233，较前一日变化23；华南现货2205，较前一日变化12等 [2] - 内地见底，港口交易大去库，但MTO利润一般压制甲醇高度，关注委内船和油的变化 [2] 塑料（聚乙烯） - 2026年1月5日东北亚乙烯数据缺失，华东LL 6625，较前一日变化50；华东LD 8700，较前一日变化375等 [6] - 聚乙烯整体库存中性，进口利润-200附近，关注LL - HD转产、美国报价和新装置投产情况 [6] 聚丙烯 - 2026年1月5日山东丙烯5730，较前一日变化50；华东PP 6210，较前一日变化70等 [7] - 聚丙烯库存上游和中游去库，后续供应预计略增，关注出口放量和PDH装置检修情况 [7] PVC - 2026年1月5日西北电石2300，较前一日无变化；山东烧碱715，较前一日变化 - 2；电石法-华东4530，较前一日变化 - 70等 [7] - PVC基差维持01 - 270，下游开工季节性走弱，关注出口、煤价等因素 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 螺纹钢现货价格方面，2025年12月26日至2026年1月5日，北京螺纹从3160元降至3130元，变化-40元；上海螺纹从3280元降至3270元，变化-50元；成都螺纹从3330元降至3300元，变化-20元；西安螺纹维持3250元，变化0元；广州螺纹从3520元降至3470元，变化-50元；武汉螺纹从3350元降至3340元，变化-50元[1] - 热卷和冷卷现货价格方面，2025年12月26日至2026年1月5日，天津热卷从3150元降至3150元，变化-10元；上海热卷从3250元降至3230元，变化-30元；乐从热卷从3260元降至3240元，变化-20元；天津冷卷从3630元降至3570元，变化-30元；上海冷卷从3720元降至3660元，变化-10元；乐从冷卷从3780元降至3760元，变化-20元[1] 基差和月差 未提及 产量和库存 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期原油受物流扰动、地缘溢价影响，但价格上方弹性小 中长期委内瑞拉或成26 - 27年最大供应增量不确定项 [6] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 美国要求委内瑞拉临时领导人罗德里格斯打击毒品走私、驱逐敌视华盛顿的国家或组织人员、停止向美国对手出售石油 还预计其促成自由选举并退出政治舞台 但要求截止日期不明 [3] - 美国计划拦截一艘运载委内瑞拉石油的油轮 [4] - 以色列总理内塔尼亚胡通过普京向伊朗传达目前无意使局势恶化、不打算攻击伊朗的信息 旨在防止伊朗误判形势先发制人打击以色列 [4] - 美国能源部长赖特计划本周与石油行业高管会面 商讨委内瑞拉总统马杜罗被“拘捕”后重振该国能源产业 特朗普曾誓言“重振”委内瑞拉石油产业 但外国企业是否愿意投资及承担风险尚不清楚 [4] 二、库存 - 12月19日当周美国原油出口减少104.8万桶/日至361.6万桶/日 [4] - 12月19日当周美国国内原油产量减少1.8万桶至1382.5万桶/日 [5] - 12月19日当周除却战略储备的商业原油库存增加40.5万桶至4.25亿桶 增幅0.1% [5] - 美国原油产品四周平均供应量为2053.9万桶/日 较去年同期减少0.75% [5] - 12月19日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加80.0万桶至4.13亿桶 增幅0.19% [5] - 12月19日当周美国除却战略储备的商业原油进口608.6万桶/日 较前一周减少43.9万桶/日 [5] 三、周度观点 - 节前原油维持震荡 1月2日外盘原油收跌 周末美委事件升级 马杜罗及其妻子被抓获带离该国 短期市场面临地缘风险不确定性 [6] - 供应端 若委内瑞拉进入政治过渡期 短期产量可能下滑 极端情况下减量在30 - 50万桶/日 一季度全球原油过剩幅度较大 扰动不会造成格局转变 [6] - 中长期 伴随着政治环境稳定 有机构认为委内瑞拉原油产量半年内可增加至120 - 130万桶/日 但业内人士对美国要求石油公司大量投资保持审慎态度 [6] - 4月晚上OPEC+核心八国召开产量会议 维持一季度暂停增产决策不变 未讨论委内瑞拉问题 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（非京博）01 - 03在1月5日为17 - 43，日度变化14 [3] - 华东基差（镇江库）1月5日为 - 33，日度变化49 [3] - 华南基差（佛山库）1月5日为 - 63 [3] - 02 - 03月差未明确1月5日数据 [3] - 03 - 06月差1月5日为16，日度变化39 [3] 期货情况 - BU主力合约（02）1月5日价格为3133，日度变化111 [3] - 成交量1月5日为687942，日度变化376665，周度变化301769 [3][6] - 持仓量1月5日为464952，日度变化38946，周度变化22249 [3][6] - 合约数1月5日为8260，日度变化0，周度变化4080 [3][6] 现货情况 - Brent原油1月5日价格为60.8 [3] - 京博1月5日价格为3100，日度变化120，周度变化160 [3][6] - 山东（非京博）1月5日价格为3070，日度变化180，周度变化210 [3][6] - 镇江库1月5日价格为3100，日度变化160，周度变化210 [3][6] - 佛山库1月5日价格为3070，日度变化170，周度变化240 [3][6] 利润情况 - 沥青马瑞利润1月5日为513 [3]