报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周PVC产量略有增加，下周检修装置复产较多，产量预计回升；表需预期增加，但7月国内表需增速可能低于预期；库存本周累库，下周可能去库；上游综合利润小幅度转差，但开工率稳定；贸易商拿货意愿可能提升；下游开工率偏弱，成交集中在期现商，出口签单量本周略微好转。烧碱本周产量小幅增加，下周预计增加较多；表需下周预计维持在一定水平；全国库存本周略微累库，下周可能略微去库；上游厂家开始降价，产量提升；贸易商接货意愿不强；下游氧化铝采购价格稳定但对价格支撑减弱 [6][9][102][106] 相关目录总结 现货市场 - PVC本周产量45.62万吨，环比增加0.36万吨，下周预计回升到45.98万吨；乙烯法产量11.59万吨，环比增加0.15万吨，下周预计达11.89万吨；电石法产量34.03万吨，环比增加0.21万吨，下周预计为34.10万吨。进口量周均1.50万吨，出口量周均5.75万吨，5月出口数据36.02万吨比前期预测多13万吨，本周出口签单环比增加，预计下个月出口量继续好于预期。表需本周40.95万吨，预期值42.92万吨，小于预期值；7月国内表需增速预计为 -2%，实际增速可能更低。总库存77.85万吨，本周累库0.42万吨，下周按当前产量和表需计算预计去库，若国内需求持续不好可能继续累库 [6] - 烧碱本周总产量80.97万吨，环比增加2.05万吨，下周预计产量增加较多；进口量周均0.02万吨，出口量周均4.60万吨，5月烧碱出口量25.59万吨小于预期，出口预估在4 - 6万吨左右；表需本周75.87万吨，下周预计77.53万吨；全国库存折百21.60万吨，本周略微累库，下周若表需增加可能略微去库 [102] 基差价差 - PVC华东电石法基差 -87元/吨，华南电石法基差 -127元/吨，山东电石法（贴水100） -237元/吨，基差震荡走强；9 - 1月间价差 -119元/吨，震荡走弱，反套逻辑继续兑现；1 - 5月间价差 -204元/吨，5 - 9月间价差323元/吨 [8] - 烧碱32%碱基差01合约80元/吨，32%碱基差09合约62元/吨，50%碱基差01合约269元/吨，50%碱基差09合约251元/吨，基差走弱；1 - 5月间价差 -62元/吨，5 - 9月间价差44元/吨，9 - 1月间价差18元/吨 [105] 产业链利润 - PVC电石生产利润（陕西） -432元/吨，环比增加28元/吨；电石生产利润（内蒙）120元/吨，环比增加28元/吨；PVC西北一体化利润 -454元/吨，环比增加118元/吨；西北外购电石法 -342元/吨，环比减少30元/吨；山东外购电石法 -291元/吨，环比减少190元/吨；进口乙烯法728元/吨，环比减少99元/吨；华东外采VCM法 -230元/吨，环比增加48元/吨；山东氯碱综合利润 -231元/吨，环比减少93元/吨；FOB天津相对出口利润2元/吨，环比增加7元/吨；理论出口印度利润639元/吨，环比增加92元/吨；理论出口东南亚利润269元/吨，环比增加72元/吨 [8] - 烧碱山东氯碱综合利润 -231元/吨，环比减少93元/吨；山东烧碱 + 液氯 -121元/吨，环比增加213元/吨；山东烧碱成本2292元/吨，环比持平；烧碱出口利润走强 [105] PVC综述及平衡表 - 月度平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的产量、进出口量、表观消费量、库存等数据及同比变化 [10] - 周度平衡表展示了2025年6月13日 - 2025年8月22日的产量、进出口量、表观消费量、库存等数据及同比变化 [12] PVC价格及基差 - 展示了2025年7月8日 - 2025年7月18日PVC各地现货价格及仓单量 [17] - 给出了不同日期PVC 01、05、09基差及1 - 5、5 - 9、9 - 1合约价差数据 [18][22] PVC供应及生产利润 - 产量方面，2025年7月18日总产量45.62万吨，检修损失量13.18万吨；细分产量电石法34.03万吨，乙烯法11.59万吨 [34] - 展示了不同年份PVC总产量、乙烯法产量、电石法产量、检修损失量、国内产能利用率、电石法产能利用率、乙烯法产能利用率等数据变化 [32][37][38] - 生产利润方面，展示了不同年份陕西电石利润、山东外采电石法利润、西北一体化PVC利润、进口乙烯法PVC利润、进口VCM法PVC利润、内蒙一体化PVC利润、山东氯碱综合利润、山西氯碱综合利润等数据变化 [52][54][57] PVC进出口 - 展示了不同年份PVC国际价格情况，包括CFR中国、CFR印度、FOB天津等价格变化 [68][69][72] - 给出了不同年份PVC出口利润情况，包括理论出口印度利润、理论出口东南亚利润、FOB天津相对出口利润等数据变化 [74][78][79] - 展示了不同年份中国出口集装箱运价指数，包括综合指数、东南亚航线、美西航线、欧洲航线等数据变化 [80] PVC需求 展示了不同年份PVC下游型材、管材开工率数据变化 [87] PVC产业链库存 - 展示了不同年份PVC上游库存、上游电石法库存、上游乙烯法库存、中游库存、仓单量、总库存、社会库存、库存消费比等数据变化 [92][93][95] 烧碱综述及平衡表 - 月度平衡表展示了2024年1月 - 2025年6月的产量、进出口量、表观消费量、库存等数据及同比变化 [108] - 周度平衡表展示了2025年6月13日 - 2025年8月22日的产量、进出口量、表观消费量、库存等数据及同比变化 [109] 烧碱价格及基差 - 展示了2025年7月11日 - 2025年7月18日烧碱各地现货价格 [114] - 给出了不同日期烧碱01、05、09基差及1 - 5、5 - 9、9 - 1合约价差数据 [115][121] 烧碱供应及生产利润 - 产量方面，2025年7月18日产量80.97万吨，检修损失量16.4万吨，产能利用率82.60% [136] - 展示了不同年份烧碱国内产量、产能利用率、检修损失量等数据变化 [137][139][140] - 展示了不同年份山东氯碱综合利润数据变化 [142] 烧碱产业链库存 展示了不同年份液碱库存、烧碱库存（干吨）数据变化 [146] 烧碱下游 - 展示了不同年份氧化铝产量、开工率，华东印染开工率，江苏、浙江印染开工率，粘胶短纤开工率、产量、库存等数据变化 [149][153][156] - 给出了氧化铝部分装置的产能及计划 [150]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚乙烯市场出现情绪性反弹，但需谨防回调风险，短期看反弹，策略上可买入虚值看跌期权，LL - PP价差建议暂时离场观望 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 近期市场主要矛盾 - 本周聚乙烯产量小幅度增加，下周装置检修复产较多，产量可能继续增加；进口量符合预期，主要因前期美国货减量；表需比预期差；预计去库但实际小幅度累库，若下周需求好转可能小幅度去库 [5] - 原油价格震荡后期预计进入震荡走弱态势，煤炭价格走强；PE成本近期变动不大，成品价格有反弹预期，预计上游利润先走强后走弱；进口利润持续较差，关注6月进口是否减量 [6] 聚乙烯产业情况 聚乙烯市场情况 - 上游检修装置复产，货源充足且库存环比升高，暂无大范围涨价，期现套利成交较好；中游出货转差，现货成交转差；下游补库持续性不佳，成交转差、补货意愿下降，周五夜盘价格上涨后拿货意愿略增 [7] 聚乙烯供应 - 2024 - 2025年有多套装置投产，2024年合计投产320万吨，2025年计划投产438万吨 [19][20] 聚乙烯产量 - 2025年产量累计同比呈上升趋势，不同月份产量有波动 [5][8][10] 聚乙烯上游原料情况 - 原油价格震荡后期预计走弱，煤炭价格走强，油制PE成本走弱，煤制PE成本不变 [6] PE上游利润 - 油化工端综合利润、原油制PE利润、PE按产能占比加权利润有变动，煤制PE利润走弱，进口利润持续较差 [6] 聚乙烯需求 未提及 PE下游利润 未提及 聚乙烯库存 - 本周总库存小幅度累库，上游库存环比升高，中游库存有变动，若下周需求好转可能去库 [5] 聚乙烯价差 - PE现货市场价格震荡走弱，盘中基差报价震荡走弱，周五华北基差报价09 - 30左右，下游拿货积极性略微转好；月间价差震荡走弱；品种间价差有变动；LL进口利润震荡走弱，5月进口减量已兑现，预计6月进口量仍偏少 [50][56][66] PE基差情况 - 不同合约基差有不同表现，如PE盘中基差报价（华北）、PE 05合约基差、01合约基差、09合约基差等 [52][53] PE月间价差情况 - 1 - 5、9 - 1、5 - 9合约价差有变动 [56][57] PE品种间情况 - HD - LL、LD - LL在华北和华东的价差有变动 [60] LL - PP价差 - 华北现货价差、不同合约价差有变动 [63] LL进口利润 - 本周外盘价格震荡，LL进口利润震荡走弱，5月进口减量已兑现，预计6月进口量仍偏少，长期进口可通过其他地区补充 [66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油价格震荡，周尾冲高回落 8 月 OPEC+增产落地后市场对 9 月继续增产有预期，供给端确定性较高 需求端旺季将至，主流机构对旺季预期分歧大，目前不能证伪旺季需求 后续需跟踪市场库存情况，若持续累库，市场旺季需求预期落空，油价有望重回供给过剩交易逻辑 现阶段原油驱动不足，或以弱反弹为主，中长期逢高试空[25] 根据相关目录分别进行总结 核心指标及观点 - 本周重点事件回顾：伊拉克调整 8 月不同地区巴士拉中质原油官方销售价格；沙特 6 月原油产量增加 17.3 万桶/日，6 月欧佩克原油产量增加 22 万桶/日；美国至 7 月 11 日当周 API 原油库存 83.9 万桶；美国能源部长称若 IEA 不改变预测方式美国可能退出；阿联酋富查伊拉港成品油总库存减少；中美双方团队落实伦敦框架成果；EIA 报告显示 7 月 11 日当周美国原油出口、库存等数据变化；印尼上调生物柴油强制掺混比例；美国至 7 月 18 日当周石油钻井总数减少；特朗普将宣布武装乌克兰新计划；美英法等国确定与伊朗达成核协议最后期限；伊朗外交部长表示等待美方展现“真正决心”；高盛上调 2025 年下半年布伦特和 WTI 原油价格预测[10][14][15][19][22] - 下周核心指标日历：包含 7 月 23 日至 26 日多项数据，如美国 API、EIA 原油库存、欧洲央行存款机制利率等[23] 价格基础数据 - 原油基础价格：展示布伦特、WTI、SC 主力、中东主力等不同时间价格及周度、月度、年度变化情况[32] - 原油远期价格：呈现布伦特、WTI、SC 原油远期曲线[55] - 原油月间价差：涉及布伦特、SC、WTI 月差及 SC 合约价格等数据[57][59] - 原油盘面价差：包括布伦特 - WTI、布伦特 - 阿曼等价差数据[65] - 主要油种升贴水：展示伊朗、沙特、伊拉克等不同油种至亚洲升贴水情况[71][73][78] - 美元指数：呈现美元指数与 WTI 价格关系[86] 世界原油供需 - OPEC 原油供需预测：给出 2022 - 2026 年世界原油供需平衡表，包括需求、产量、库存等数据及同比增减情况[95][97][100] - EIA 原油供需预测：展示 2024 - 2026 年世界原油供需平衡表，涵盖供应、需求、库存净提取总量等数据[108][110][111] - OPEC 主要产油国产量：介绍沙特、科威特、俄罗斯等主要产油国产量及出口量情况[115][117][123] - 原油供需预测：包含 EIA 全球原油供应和需求预测、全球航班估算航煤需求及航班数量数据[131][133] - 炼厂检修产能：展示全球、地中海、美国等炼厂检修产能情况[135] - 炼厂利润：呈现欧洲 211 裂解利润及成品油裂解价差数据[138][141][144] - 原油库存：涉及海上、在途、浮仓等原油库存及经合组织政府、社会、陆上石油库存数据[147][150][156] 中国及美国油品供需 美国原油及成品油供需 - 美国油品产量：展示原油、汽油、柴油等油品产量及产能利用率数据[162][164][167] - 美国钻井数据：7 月 11 日至 18 日美国总钻机数增加 7 部，油井钻机数减少 2 部[170] - 美国原油进口与出口：给出不同时间原油进口和出口数据及周度、月度、年度变化幅度[175] - 美国原油表观消费量：展示表观消费量及产量引申需求数据[177][180] - 美国炼厂利润：呈现美国 321 裂解利润及成品油裂解价差数据[183][185] - 美国原油库存：展示总库存、商业原油、SPR 等库存数据及周度、月度、年度变化幅度[186] - 美国成品油库存：介绍 PADD1 - 5 不同地区汽油、馏分燃料油、航空煤油等库存情况[200][202][204] - CFTC 持仓数据：包含 WTI 商业、非商业持仓及 CFTC ICE + NYMEY 原油头寸数据[208] 中国原油及成品油供需 - 国内原油供给：未提及具体内容 - 原油进口运费：展示中东湾拉斯坦努拉 - 宁波、西非马隆格/杰诺 - 宁波等原油进口运费数据[216] - 国内成品油数据：给出炼厂常减压开工率及柴汽比数据[217] - 国内原油库存：未提及具体内容 - 原油进口配额：展示 2017 - 2025 年原油配额及进口允许量数据[233] 金融核心数据 - 金融数据：包含美国新增非农就业人数、当周初次申请失业金人数、ADP 就业人数、CPI 及核心 CPI 等数据[239][242][245] - 美债偿付：展示美国 CPI 住宅、食品、能源当月环比或同比数据[247]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为新季苹果质量同比或将偏差、新季苹果价格仍有高开预期 [4] - 利空因素为新季苹果产量同比去年基本持平、库存苹果价格下跌、消费淡季苹果表现一般 [4] - 山东产区本周出库环比稍快，调货客商微增，但仍处消费淡季，库内成交价格偏弱，好货价格较稳定；西部产区出库持续偏慢，总库存较少且部分冷库有水烂发生，以客商货走自存货为主，早熟苹果秦阳上市价格偏高 [4] - 7 - 8月为库存苹果消费淡季，西瓜、早熟苹果等水果占据较大市场份额，影响销区苹果销售，价格有走弱迹象，需动态关注7月下旬云南早熟苹果、8月初早熟嘎啦苹果产量、价格等情况，其走势或影响晚熟富士价格 [4] - 投资策略为单边轻仓高位做空，月间多2510空2601，波动率和期权无推荐 [4] 各部分总结 产区现货价格 - 山东栖霞市场苹果（纸袋80一二级条红）成交均价4.05元/斤；西部洛川市场苹果（纸袋70以上上不封顶）平均成交价格4.6元/斤（停止更新） [7] 产区库存及出库情况 - 截至2025年7月17日全国冷库库存比例约为5.56%，本周期（20250710 - 0716）下降0.68个百分点，较去年同期（20240718）低3.32个百分点，去库存率为91.26% [10] - 截至2025年7月16日，全国主产区苹果冷库库存量为80.60万吨，环比上周减少10.89万吨，走货速度环比上周略有好转，同比去年相差不大 [10] 批发市场苹果价格 - 截至7月18日，广州批发市场静宁、洛川、栖霞不同包装苹果价格环比上周均持平 [13] 平衡表（库存） 未提及具体内容 销区水果价格 - 截至7月18日，6种重点水果批发价7.29元/公斤，环比上周下跌0.16元/公斤；富士苹果批发价9.89元/公斤，环比上周上涨0.23元/公斤；巨峰葡萄批发价12.74元/公斤，环比上周下跌0.54元/公斤；香蕉批发价5.94元/公斤，环比上周下跌0.13元/公斤；菠萝批发价6.48元/公斤，环比上周上涨0.27元/公斤；西瓜批发价3.00元/公斤，环比上周下跌0.06元/公斤；柑橘批发价7.48元/公斤，环比上周下跌0.06元/公斤 [24] 苹果基差及月间价差情况 - 截至7月18日，苹果基差352，10 - 01价差132，11 - 01价差 - 100 [28] 苹果加权持仓量、成交量；前20净持仓图 未提及具体内容总结信息

市场情绪带动反弹，但需谨防回调风险 中泰期货聚丙烯产业链周报 2025年7月20日 姓名：芦瑞 从业资格号：F3013255 交易咨询从业证书号：Z0013570 联系电话： 18888368717 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 交易咨询资格证号（证监许可〔2012〕112） 目录 1 近期市场主要矛盾 4 总结及展望 3 聚丙烯基差价差 2 聚丙烯供需情况 请务必阅读正文之后的声明部分 1、聚丙烯综述 | | | 上 | 周 | 本 | 周 | 周环比 | | | 下 周 | 下下周 | | 综 述 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国产量 | | 77 . | 01 | 77 . | 69 | 0 . | 69 | | 77 78 . | 77 15 . | 多多 ， | 本周产量符合预期 新增检修装置不 ， 未来两周装置检修减少 产 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际糖市随着巴西2025/26榨季生产推进，低价需求刺激但北半球预期增产压力和巴西可供出口逐步增强压制国际糖价，不过需求增强信号和巴西甘蔗回糖率低或产量不及预期为糖价反弹提供动力，技术上原糖价格震荡反弹但空间受限 [4] - 国内糖市现货价格小幅波动，内外糖价差走扩，国产糖产销率高，新增工业库存进入去库阶段且速度快，但配额外进口利润显现增强压制糖价，预计走势偏震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周市场现货及价差数据跟踪展示 - 国内外糖价方面，ICE原糖主连从1656涨至1679，涨幅1.39%；ICE白糖主连从479.4涨至486.4，涨幅1.46%；郑糖主连从5810降至5805，降幅0.09%；巴西、泰国加工糖成本不同比例均有上涨；国内产区价格方面，广西南宁从6040降至6020，降幅0.33%，云南昆明从5850涨至5860，涨幅0.17%，营口维持6200；进口加工糖利润不同情况均微跌 [2] - 食糖估值方面，基差（南宁）从230降至194，降幅15.65%，基差（昆明）从40涨至43，降幅15.00%，基差（营口）从390降至374，降幅4.10%；郑糖9 - 11价差从123降至109，降幅11.38%，郑糖9 - 1价差从181降至170，降幅6.08%；广西、云南交割糖成本5月小幅震荡 [3] 市场关键数据概览 国际市场 - 巴西食糖生产情况，巴西中南部地区甘蔗压榨量、食糖产量双周数据均有增加，甘蔗制糖比有相关数据展示 [21][22][24] - 巴西食糖出口情况，巴西食糖月度出口量环比及同比有变化，美元兑巴西雷亚尔有相应数据 [27][28] - 泰国、印度生产情况，泰国食糖双周累计产量、印度食糖双周累计产量有相关数据 [31][32] 国内市场 - 中国食糖产量情况，国内食糖产量有相关年份数据展示 [35] - 国产糖产销数据，国产糖产销率超预期提高进入库存消化期，仓单数量下降，新增工业库存月频数据6月未更新 [4] - 中国进口糖数据，中国进口糖量环比提升，进口糖浆及预拌粉6月数据未出 [4] - 下游市场情况，展示了社消品零售网上占比、食品工业企业数量及同比、制糖业和下游PPI情况、含糖食品按年度产量累计同比增幅等数据 [47][50][51] 国内糖市供需平衡表 - 2022/23至2025/26年，播种面积、单产、糖产量、进口、消费、出口等数据有统计，结余变化从-268万吨逐步改善至12万吨 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际棉市受美国贸易关税影响不确定性强，通胀或支撑棉价反弹，但USDA出口数据显示出口压力大，预期供给增强制约棉价；国内棉价因国产棉库存偏紧偏强上涨，但下游开工率下滑、纺纱利润亏损、纱线库存累积，棉价反弹面临需求减弱和资金获利离场压力；基差预期转弱，91价差高位承压，单边反弹承压，建议观望中逢高试空 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场行情概述 - **市场价格情况**：上周到本周，NYBOT2号棉花期货收盘价从67.42涨至68.76，环比1.99%；国际棉花指数M从75.28涨至76.38，环比1.46%；郑棉主力合约价格从13885涨至14270，环比2.77%；中国棉花价格指数CCIndex3128B从15266涨至15508，环比1.59%；中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税从13597涨至13815，环比1.60%；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支从20490涨至20740，环比1.22%；棉花现货进口利润从1669涨至1693，环比1.44%；棉花盘面进口利润从288涨至455，环比57.99%；棉纱进口利润从 -1524 升至 -1393，环比8.60%；棉花基差从1420降至1238，环比 -12.82%；棉纱基差从400降至220，环比 -45.00%；下周多数品种预期反弹承压或反弹，棉花现货端进口利润扩大利于供给增强，棉纱进口利润显现不利于棉价反弹，基差大方向趋弱 [5] - **供需因子情况**：国际市场，全球棉花产量从2550.38万吨增至2581.56万吨，环比1.22%；全球棉花库存从1674.34万吨增至1685.57万吨，环比0.67%；全球棉花库存消费比从65.22%增至65.45%，环比0.35%；美棉周度出口净销售从25.5万吨降至3.41万吨，环比 -35.08%；国内市场，产量从654万吨增至675.8万吨，环比3.33%；棉花商业库存从345.87万吨降至282.98万吨，环比 -18.18%；进口从4万吨降至3万吨，环比 -25.00%；下游开工率从68.39%降至68.21%，环比 -0.26%；纺织品出口额从2620951万美元增至2731492.1万美元，环比4.22% [6] 现货市场价格与价差 - **现货棉花、棉纱价格走势**：展示了中国棉花价格指数、国际棉花指数、中国纱线价格指数、中国进口棉价格指数走势 [13][14][15][16] - **基差情况**：本周棉花基差反弹，棉纱基差震荡下跌 [18] - **棉花及棉纱内外价差**：展示了进口棉价及内外棉价差、进口纱与国内棉纱价格及价差走势 [22] 国际棉市供需数据 - **USDA供需数据**：7月上调全球和中国棉花产量及期末库存，全球库存消费比上调，美棉周度出口不佳令棉价承压 [6][25] - **国际市场出口情况**：美国陆地棉出口装船下降，签约减少 [28] 国内棉市供需及产业数据 - **国内棉市供需预测**：USDA 7月预测国内产需均下降 [32] - **国内棉花市场库存情况**：商业库存进入去库状态，港口库存下降加速 [35] - **国内棉花市场进口情况**：棉花进口放缓 [38] - **国内纺织企业情况**：开工率下降，纱线库存回升，棉花原料库存下降 [41] - **国内棉纺进出口情况**：棉纺进口未见放量，纺织品出口并不差 [44] 汇率走势 - 美元指数反弹，人民币缓慢升值 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周LPG期货震荡下行，走势较原油偏弱，后续全球供给分歧减小 [6] - 调油市场旺季将至，但一直处于高开工状态，预期落空恐形成负反馈，夏季是民用端需求淡季，难有超预期变化 [6] - PDH利润明显修复，后续开工率或有支撑 [6] - LPG供给充裕，CP价格或跟随原油波动，民用淡季将至，化工端利润难扩大，需求中长期下行，LPG期价易跌难涨 [6] - 期货策略建议逢高试空 [7] 根据相关目录分别进行总结 PART 01 LPG行情回顾 - 本周液化气商品量与港口到船量下降，化工需求增加但燃烧消费能力差，产销率下降，生产企业与港口库存增长 [5] - 下周供应端延续下降，传统淡季需求无乐观表现，进口到船量减少，港口库存预期或减量，液化气价格继续下跌 [5] - 7月17日，国内民用均价4480元/吨，较上周四下跌19元/吨；醚后碳四均价为4714元/吨，较上周四下跌91元/吨 [5] PART 02 LPG基本面 LPG供应—进口 - 展示了中国液化气到港量、进口贸易毛利、不同国家进口数量等数据 [14][17] LPG运费 - 展示了阿拉伯海湾地区到远东地区、美国墨西哥湾沿岸地区到远东地区的LPG运费数据 [20] LPG库存 - 展示了中国液化气港口库存、炼厂库容比、厂内库存、港口库容比等数据 [22][23] 产销率 - 展示了华南、山东、华东地区的LPG产销率数据 [26][28][29] 化工装置数据 - 展示了中国PDH装置开工率、PDH制生产毛利、MTBE产能利用率、MTBE异构醚化生产毛利、烷基化油产能利用率、烷基化油生产毛利等数据 [31][33][35] PART 03 LPG相关价格数据 进口成本：CP远月及当月价格 - 展示了外盘丙丁烷预测价、丙烷和丁烷CP合同价、CP原油价格走势等数据 [40] 其他价格数据 - 展示了广州石化、济南炼厂、上海高桥的液化气（民用气）出厂价，丙丁烷贴水，醚后碳四出厂价，山东MTBE现货基准价，山东烷基化汽油市场价，顺酐现货价等数据 [42][46][50] PART 04 LPG其他数据 - 展示了LPG主力合约基差、连一 - 连二价差、主要交割库注册仓单量等数据 [54][56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期商品情绪好转但甲醇表现平淡，上游高利润、下游低利润不具备大幅上涨基础，中东地缘政治冲突降温使现货价格下跌，甲醇转入偏弱震荡 [3][83] - 甲醇基本面变动不大，供应压力大、需求增长乏力整体偏弱，情绪消退后预计进入偏弱震荡格局，建议谨防回调风险 [3][83] - 单边策略为谨防回调风险，对冲策略为观望 [4][84] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 甲醇现货市场价格本周回落，周五基差报价09 + 15元/吨附近，8月下纸货基差报价09 + 25元/吨 [8] 基差价差 - 甲醇基差报价本周震荡走弱，8月下纸货基差报价在09 + 25元/吨左右 [16] - 甲醇本周沿海地区基差震荡，内地基差震荡，内地和西北地区市场价格本周震荡 [23][28] - 甲醇华东与内陆地区价差震荡走弱 [41] - 甲醇近远月价差建议暂时观望 [49] - PP - 3MA价差本周震荡反弹，多PP空MA策略可酌情考虑少量持有 [55] 产业链利润 - 新增检修装置较多，甲醇开工率略微走弱 [61] - 甲醇检修装置复产较多，产量开始增加 [64] - 二甲醚开工率震荡走弱，甲醛开工率震荡，西北甲醇制烯烃开工率高位震荡 [71] - 本周甲醇制烯烃装置开工率震荡，MTO利润大幅度回升 [74] 行情预期 - 甲醇预计进入偏弱震荡格局，建议谨防回调风险，单边策略为谨防回调风险，对冲策略为观望 [3][4][83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为调研区域部分产区减产、生理落果期部分产区有高温预警、新季红枣质量或偏差 [4] - 利空因素为库存高位市场供应充裕、7月为消费淡季、调研大概率正常偏小年 [4] - 7月中下旬新疆红枣进入生理落果期，枣农积极田园管理，未出现集中落果，产区气温下降降雨增多适宜坐果，销区到货量不多，传统淡季终端消费一般，预计短期现货价格偏稳，供强需弱格局持续，期价底部区间震荡，重点关注新季生长情况 [4] - 策略建议单边逢高做空、月间多09空01，波动率和期权无推荐 [4] 根据相关目录分别进行总结 现货价格（主产区） - 新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤，阿克苏地区主流成交4.8元/公斤，阿拉尔地区5.2元/公斤，喀什地区6.0元/公斤 [6] 现货价格（主销区） - 本周河北崔尔庄市场停车区到货20余车，到货量较上周增加，价格稳中小幅波动，好货偏强，传统淡季终端需求未凸显，成交一般，超特10.50 - 11.50元/公斤，特级9.30 - 10.50元/公斤，一级8.50 - 9.00元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.10 - 6.30元/公斤，实际成交因产地、质量而异 [10] 现货价格（河北沧州） - 河北沧州市场现货等级价差环比稳定，特级与一级价差1.1元/公斤，环比降0.02元/公斤；一级与二级价差1.3元/公斤，环比涨0.1元/公斤 [13] 样本点周度库存 - 截至7月11日，36家样本点物理库存10320吨，较上周减110吨，环比减1.05%，同比增74.98%，本周库存小幅下降 [16] 销售利润（新疆主产区） - 新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤，河北销区一级成品价8.50 - 8.80元/公斤，阿克苏到沧运费340 - 350元/吨，毛利润1.86元/公斤较上周持平 [19] 期现基差（特级、一级） - 红枣期货价格走弱，现货价格稳定，期现基差小幅走强，沧州一级现货较标准交割品贴水450元/吨 [22] 合约价差 - 1 - 5月变动缩小，贴水220元/吨，5 - 9月升水1240元/吨，9 - 1月震荡运行，贴水1020元/吨，9 - 1月考虑正套机会 [25] 仓单数量 - 截至7月11日，红枣注册仓单8971张，有效预报1448张，合计10419张，折合现货52095吨 [30]