专项行动工作成效 - 专项行动清理违规AI功能和应用 包括"一键脱衣"和未经授权的人声或人脸克隆编辑[2] - 拦截清理违规AI产品教程或商品信息8260余条 处置违规账号470余个[2] - 应用程序分发平台审核驳回违规小程序及APP共760余款 巡查整改350余款[3] 平台治理与合规管理 - 指导华为 腾讯 网易等20余个重点平台开展专项治理 建立政企直联机制[2] - 完成66款大模型备案和17款应用登记 对6款违规AI应用约谈整改[2] - 强化应用程序分发平台全链条管理 包括事前准入 事中巡查和事后复核[3] 技术安全与标识体系 - 督促AI服务提供者在生成合成内容中添加标识 确保数据来源可溯[4] - 推动内容传播平台上线"虚构内容请谨慎识别"等AI生成内容标识提示[4] - 指导企业建立健全大模型安全体系 服务大模型上线合规工作[2] 重点领域监管 - 加强医疗 金融 教育及未成年人领域的AI服务应用督导[4] - 要求平台针对性完善安全审核措施 严防"AI处方"和"诱导投资"等不当回答[4] - 持续整治AI技术制作谣言 不实信息和色情低俗内容等突出问题[4]

高盛中国"民营十巨头"概念 - 高盛首次提出中国"民营十巨头"概念，对标美国"美股七姐妹"，涵盖腾讯、阿里巴巴、小米等10家民营企业 [2] - 这些公司横跨科技、消费、汽车等高增长领域，代表中国经济新动能：人工智能、自主创新、全球化扩张及服务消费升级 [2] - 十巨头总市值达1.6万亿美元，占MSCI中国指数42%权重，预计未来两年盈利复合年增长率13% [2][4] 公司组成与行业分布 - 具体名单包括腾讯(6010亿美元)、阿里巴巴(2890亿美元)、小米(1460亿美元)、比亚迪(1210亿美元)、美团(1020亿美元)等10家企业 [4] - 覆盖互动媒体、零售、科技硬件、汽车、餐饮、娱乐、家用耐用消费品、医药、酒店和纺织服装等多个子行业 [4] - 日均交易额达110亿美元，市场影响力和投资吸引力显著 [4] 财务表现与估值 - 未来两年盈利年复合增长率预计13%，中值12%，平均市盈率16倍，前瞻性市盈增长比率1.1倍 [6] - 自2022年底低点平均上涨54%，2024年以来涨幅24%，分别跑赢MSCI中国指数33和8个百分点 [7] - 当前平均交易估值13.9倍12个月预期市盈率，较MSCI中国指数仅有22%估值溢价，低于历史均值 [20] 政策与技术驱动因素 - 民企利润和ROE自2022年低点分别回升22%和1.2个百分点，现金回报率创新高 [9] - 2024年民营经济促进法出台，监管强度处于过去5年最宽松水平 [10] - AI技术突破提升科技民企乐观情绪，民企在AI-Tech领域占72%市场份额 [11][12] 市场结构与竞争格局 - 中国前十大公司仅占总市值17%，低于美国的33%，集中度有望提升 [13][14] - 过去十年中国top-10市值企业年均更替率仅12%，显示龙头企业粘性 [16] - 资本支出、研发投入和集中度与股票回报率呈显著正相关 [16] AI与全球化潜力 - AI技术未来十年每年可推动中国企业盈利增长2.5%，民营企业AI关注度显著高于同行 [18] - 民企海外销售占比从2017年10%提升至2024年17%，部分企业海外毛利率达30% [19] - 若获美国式估值溢价，市场集中度可从11%升至13%，增加3130亿美元市值 [21] 资金流向与投资机会 - 全球86%共同基金对中国股票低配，等权重配置可能带来440亿美元潜在流入 [22] - 中国股票ETF资产快速增长，指数重仓股将持续受被动资金青睐 [23]

中国民营企业投资前景 - 高盛首席中国股票策略师刘劲津认为中国民营企业的中期投资前景正在改善，受宏观、政策和微观因素驱动 [1] - 高盛列出中国"十巨头"民营上市公司：腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏 [1] - "十巨头"总市值达1.6万亿美元，占MSCI中国指数权重的42%，日交易额达110亿美元 [1] 中国"十巨头"盈利预期与估值 - 高盛预计未来两年"十巨头"盈利将增长13%（复合年增长率），市盈率为16倍 [1] - "十巨头"体现中国最新经济主题：人工智能/科技发展、"走出去"、新消费以及提高股东回报 [1] 民营企业与国有企业投资偏好 - 高盛重申仍偏好"高质量"的中国国有企业和股东回报组合，投资民营企业不意味着排斥国有企业 [1]

中国民营十巨头 - 高盛列出中国"民营十巨头"包括腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏，覆盖互动媒体、零售、科技硬件、汽车、餐饮、娱乐、家用耐用消费品、医药、酒店和纺织服装等多个子行业 [1] - "民营十巨头"占MSCI中国指数42%权重，日均交易额达110亿美元，市场影响力和投资吸引力显著 [1] - 这些公司代表人工智能/技术发展、自给自足、全球化、服务消费及中国股东回报改善五大投资趋势 [1] 财务表现与估值 - "民营十巨头"未来两年盈利年复合增长率预计达13%，中值为12%，平均市盈率为16倍，前瞻性市盈增长比率为1.1倍 [2] - 相较于美股"七姐妹"28.5倍P/E和1.8倍fPEG，中国"民营十巨头"估值更具吸引力 [2] - 当前"民营十巨头"平均交易估值为13.9倍12个月预期市盈率，较MSCI中国指数仅有22%估值溢价，远低于历史均值 [2] - 若中国民企获得类似美国43%的估值溢价，市场集中度将从11%升至13%，市值增加3130亿美元 [2] AI技术影响 - AI技术广泛应用预计未来十年每年推动中国企业盈利增长2.5%，民企在AI-科技宇宙中占比高达72% [3] - 民企主导的科技行业（如媒体、软件、IT服务和医疗）对AI的关注度显著高于同行 [3] - 拥有庞大客户群和数据并拥抱AI技术的企业更可能成为长期赢家 [3]

中国手游发行商全球收入表现 - 5月共33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100 合计吸金20 2亿美元 占全球TOP100手游发行商收入36 6% [1] - 腾讯稳居收入榜首位 网易排名第3 米哈游位列第4 三七互娱排名第6 [1] - 点点互动凭借《无尽冬日Whiteout Survival》持续增长及新品《Kingshot》收入翻倍 整体营收环比提升13% 排名升至第2 [2] - 莉莉丝游戏《AFK Journey 剑与远征：启程》联动《妖精的尾巴》版本更新带动收入激增55% 叠加《万国觉醒》稳定表现 公司收入环比增长12% 排名上升至第10 [2] - 途游游戏在《捕鱼大作战》和《途游斗地主》等休闲棋牌游戏收入同步上涨带动下 5月收入环比增长19% 排名升至第14 [2] 重点游戏产品表现 - 库洛游戏《鸣潮》2 3版本更新推出新角色"赞妮"和"夏空" 带动全球收入环比增长23% 排名升至第16 [3] - Joy Net Games在韩国市场推出的放置RPG《不休旅途：绘卷世界》韩文版 5月收入环比激增208% 推动发行商全球收入提升6% 排名升至第20 [3] - 益世界新游《Lands of Jail》延续增长势头 在4月环比飙升342%基础上 5月再度实现72%增长 推动公司全球收入环比增长53% [3] - 腾讯《王者荣耀》通过"五五开黑节活动"保持榜首地位 《和平精英》新赛季更新及DC联动带动收入环比增长21% 《三角洲行动》限时模式更新推动中国App Store收入增长29% [5] 市场竞争格局 - 中国App Store手游收入榜前几位被经典产品包揽 竞争激烈 [3] - 点点互动、莉莉丝游戏等厂商通过多产品驱动或IP联动策略实现收入快速增长 [2] - 4399、益世界等厂商通过海外市场布局及新游爆发实现排名跃升 [3]

网易(NTES)表现分析 - 公司今年以来股价上涨49 1% 远超计算机与科技行业2 1%的平均涨幅[4] - 公司当前Zacks Rank评级为1(强力买入) 反映盈利预期持续改善[3] - 过去三个月分析师对全年盈利共识预期上调12 1% 显示基本面持续向好[4] 行业对比 - 所属计算机与科技行业包含608家公司 当前Zacks行业排名第7位[2] - 在互联网软件与服务子行业中(共10家公司) 公司表现优于行业平均26 7%的涨幅[6] - 同行业表现突出的Internet Initiative Japan(IIJIY)年内上涨7 2% 盈利预期三个月上调2 2%[5][6] 投资前景 - 互联网服务子行业(36家公司)年内下跌4 3% 显示行业分化明显[6] - 公司及IIJIY作为行业领涨标的 有望延续强势表现[7]

腾讯新游《归环》 - 腾讯光子工作室群旗下萨罗斯工作室研发的二次元开放世界新游《归环》首曝实机PV，展示时间循环题材、类似博德之门的叙事和骰子玩法 [1] - 该游戏独特的时间循环题材、"二次元博德之门"叙事风格及创新骰子玩法使其在二次元开放世界领域具备高竞争力和市场潜力 [1] 散爆网络《少女前线》Steam版 - 《少女前线》Steam版定档6月12日17点正式开服，原计划5月20日上线因未通过Steam最终审核而延期 [2] - 开放数据继承通道，玩家可将原账号游戏数据继承至PC端专用账号，通过原国服散爆通行证账号或专属识别码操作 [2] - 官方宣布开服后通过游戏内邮件为全服发放延期补偿，包括2400钻石和1520采购币等 [2] 网易《逆水寒》手游二周年资料片 - 《逆水寒》手游二周年资料片定档6月27日上线，以"会呼吸的江湖"为核心主题 [3] - 资料片将邀请17位品牌好友跨界联动，覆盖国风、历史、音乐、美术、公益等多个领域 [3] - 该资料片和跨界联动或为网易带来显著短期提振效应，展示公司在游戏研发和运营方面的实力 [3]

市场观点 - 沪指3400点有所反复，为上攻3500点蓄力 [1] - 深圳启动新一轮综合改革试点利好券商和保险板块，推动大盘指数上涨，但早盘成交量仍维持缩量状态 [11] - 海外摩擦靴子逐步落地，市场阶段性交易宽松预期，银行间利率跌破央行7天逆回购利率，6月债市融资规模低于5月，流动性脉冲有望支持结构牛 [11] 外盘表现 - 美股周三收跌，道指跌幅不到0.01%，纳指跌0.50%，标普500指数跌0.27% [4] - 明星科技股跌多涨少：亚马逊收跌2.0%，苹果跌1.9%，Meta Platforms跌1.1%，英伟达和谷歌跌0.70%，微软涨0.3%创收盘历史新高 [4] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.1%，网易涨1.2%盘中创历史新高，百度涨0.1%，京东跌0.2%，阿里巴巴跌1.2% [4] - 国际油价大幅走高，WTI原油近月合约涨4.88%报68.15美元/桶，布伦特原油近月合约涨4.34%报69.77美元/桶 [4] 公司动态 - 特斯拉涨0.1%，马斯克对社交媒体言论表示后悔 [4] - 星巴克涨4.3%，探索与外部投资者合作以获得中国业务少数股权 [4] - 纽柯钢铁跌6.5%，因美墨谈判取消对墨西哥进口钢铁50%关税 [4] - 英伟达CEO黄仁勋预计欧洲AI计算能力两年内增十倍，将在欧洲建设全球首个工业AI云及20座AI工厂 [8] - 华为Pura 80系列起售价6499元 [8] - *ST亚振因股价异常波动停牌核查，26个交易日累计涨幅达107.83% [9][10] - 兴业证券澄清未收到与华福证券合并的相关信息 [11] 经济数据与政策 - 美国5月CPI同比上涨2.4%，低于预期的2.5%，但机构预计未来几个月通胀将加速 [5] - 中美经贸磋商就落实元首通话共识达成框架，解决彼此经贸关切取得新进展 [6] - 沈阳市调整消费品以旧换新活动，6月30日起暂停家电、手机等5项补贴活动 [6] - 特朗普称CPI数据非常好，建议美联储降息1个百分点 [7] 财经日历 - 国新办就深圳综合改革试点举行新闻发布会 [2] - 第四届中国—非洲经贸博览会于6月12日至15日举办 [2] - 中国房地产业协会商旅分会成立大会暨2025商业地产发展大会举办 [2]

港股手游股表现 - 港股手游股午后出现拉升行情 [1] - 哔哩哔哩(09626.HK)涨幅超过10% [1] - 网龙(00777.HK)涨幅超过4% [1] - 心动公司(02400.HK)涨幅超过2.5% [1] - 网易(09999.HK)涨幅超过2.5% [1]

中国科技行业 - 中国科技行业涵盖多个领域的中国科技公司 这些公司在各自领域处于领先地位 并在中美贸易紧张局势加剧背景下 北京致力于减少对西方技术的依赖[3] - 华盛顿对高科技出口限制增加 促使中国加速关键行业自给自足进程 推动半导体 人工智能 高性能计算 工业机器人 数据中心 卫星 量子计算和无线宽带等技术领域崛起[4] - 该主题聚焦于在美国上市的中国科技公司 包括提供互联网服务 电池 电子商务 在线广告 在线媒体 在线游戏和社交网络平台的企业[5] 网易公司(NTES) - 网易是中国互联网技术公司 开发应用程序 服务和其他互联网技术 分析师对其EPS前景持显著乐观态度 近期大幅上调预期[6] - 公司最新季度营收同比增长7% 热门游戏如《Marvel Rivals》在Steam全球畅销榜名列前茅 推动业绩增长[8] - 股票获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 在中国科技主题筛选中位列榜首[6][10] 投资主题工具 - Zacks主题筛选工具提供30个动态投资主题 涵盖前沿技术 可再生能源和医疗创新等领域[1][10] - 通过中国科技主题筛选 网易(NTES)作为顶级推荐标的被选出[2][7]