行业趋势 - 新能源汽车渗透率逼近50%，中国汽车市场正经历结构性变革 [3] - 50万元以上豪华车市场中，中国品牌销量占比超60%，成为主力军 [4] - 消费者对豪华车的诉求转向智能化和安全，传统豪华品牌智能化进展缓慢 [5] 国产豪华车竞争优势 - 国产豪华车以技术突破传统豪华屏障，强调技术与体验领先而非单纯溢价 [6] - 配置更丰富，包括高精度传感器、广域主动安全、环保健康座舱等 [7] - 享界S9在中汽中心C-GCAP测试中获健康、能效、低碳三项超五星评级 [8] - 提倡"入门即顶配"理念，高配置与亲民价格结合改变消费者选购习惯 [11][12] 享界S9增程版技术亮点 驾乘与安全 - 采用华为途灵平台，融合智能空簧、可变阻尼减振器及ADS全维感知系统，实现驾驶与舒适性平衡 [19] - 晕车舒缓2.0技术降低电动车加速眩晕感，提升乘坐舒适性 [19] - 主动防滑控制、打滑防跑偏功能提升湿滑路面安全性，配置对标百万级豪车 [20] - 华为雪鸮智能增程系统通过四大算法优化续航与性能：WLTC工况纯电续航365km，综合续航1355km，百公里油耗5.93L [21][22][23] 智能化与智驾 - 搭载HUAWEI ADS 3.3，配备30个感知硬件（含4颗激光雷达），支持跨场景泊车代驾与隔空召唤功能 [29][31][32] - 4D毫米波雷达与激光雷达实现全天候障碍物识别，覆盖低矮、悬空及负向障碍物 [37] - OTA升级能力持续强化车辆安全与功能 [40] 豪华体验重塑 - 外观设计融合浩宇蓝/寰宇红配色及星河大灯，内饰采用nappa真皮、纯羊毛地毯等高端材质 [44] - 华为车语系统提供交互式迎宾光毯、户外投影等场景化功能，增强仪式感 [46] - 预设多模式座舱（小憩、观影、会客厅等），搭配华为音响与隐私遮阳帘，满足多元需求 [47] - 重新定义豪华情绪价值，兼顾个人驾驶、家庭出行与商务场景 [49] 市场表现与战略定位 - 享界S9增程版定价30.98-36.98万元，标配空气悬架、4激光雷达等，72小时订单达5200辆 [55] - 华为与北汽合作投入超百亿专项资金，整合华为雪鸮增程系统、途灵平台等技术 [58][59][60] - 鸿蒙智行产品矩阵逐步抢占BBA市场份额，技术普惠理念颠覆传统豪华溢价逻辑 [57][63]

报告公司投资评级 - 维持福田汽车“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025年Q1福田汽车业绩超预期，看好全年业绩同比高增 [1] - 商用车行业复苏，福田轻卡以“产品+技术+营销”全面布局构建高壁垒，中重卡/客车/发动机/变速箱多点开花，业绩有望持续向上 [7] - 当前公司对福戴长期股权投资已冲减至零，对公司业绩影响消除，2025年公司有望轻装上阵 [7] 根据相关目录分别进行总结 公告要点 - 2025Q1实现营收148.0亿元，同环比分别+15.0%/+24.0%；归母净利润4.4亿元，同比+70.1%，环比扭亏；扣非后归母净利润2.3亿元，同比+10.3%，环比扭亏 [7] 销量与市占率 - 2025Q1公司中重卡销量3.6万辆，同环比分别+19.4%/+63.2%；并表销量14.7万辆，同环比分别+6.2%/-12.7% [7] - 2025Q1福田重卡批发3.2万，市占率11.9%，同环比分别+4.3/+4.4pct，其中内销1.6万，市占率10.2%，同环比分别+0.2/-0.8pct，出口0.6万，市占率8.4%，同环比分别+3.8/+3.8pct [7] 单车均价 - 2025Q1并表单车均价10.1万元，同环比+8.3%/+42.0% [7] 毛利率与费用率 - 2025Q1毛利率10.9%，同环比分别-0.6/-1.9pct [7] - 2025Q1销售/管理/研发费用率分别3.3%/2.5%/3.3%，期间费用率9.0%，同环比分别-1.5/-1.6pct [7] 非经常性损益和投资收益 - 2025Q1非经常性损益2.07亿元，同比增加1.58亿元，主因非流动资产处置损益增加1.24亿元 [7] - 2025Q1投资收益1.6亿元，2024Q1/2024Q4分别为0.7/-6.4亿元，投资收益同环比大幅改善主因福戴亏损影响消除，具备持续性 [7] - 2025Q1扣非扣投资收益后归母净利润0.7亿元，同环比分别-47.1%/-65.7% [7] 展望未来 - 商用车行业复苏，福田轻卡以“产品+技术+营销”全面布局构建高壁垒，中重卡/客车/发动机/变速箱多点开花，业绩有望持续向上 [7] - 当前公司对福戴长期股权投资已冲减至零，对公司业绩影响消除，2025年公司有望轻装上阵 [7] - 根据公司经营计划，2025年计划实现营收680亿元，同比+42.6%，看好全年公司业绩同比高增 [7] 盈利预测与投资评级 - 考虑2025年重卡行业复苏，同时福戴亏损负面影响消除，基本维持公司2025 - 2026年归母净利润预测16.66/20.44亿元，给予公司2027年归母净利润预测21.51亿元，2025 - 2027年EPS分别为0.21/0.26/0.27元，对应PE估值12.4/10.1/9.6倍 [7] - 考虑当前公司估值较低，且行业有望触底回升，维持福田汽车“买入”评级 [7] 财务预测 - 营业总收入：2023A为560.97亿元，2024A为476.98亿元，2025E为698.36亿元，2026E为749.59亿元，2027E为787.07亿元，同比分别为20.78%、-14.97%、46.41%、7.34%、5.00% [1] - 归母净利润：2023A为9.0948亿元，2024A为0.8054亿元，2025E为16.6597亿元，2026E为20.4406亿元，2027E为21.5154亿元，同比分别为1262.27%、-91.14%、1968.42%、22.70%、5.26% [1] - EPS-最新摊薄：2023A为0.11元/股，2024A为0.01元/股，2025E为0.21元/股，2026E为0.26元/股，2027E为0.27元/股 [1] - P/E（现价&最新摊薄）：2023A为22.63，2024A为255.58，2025E为12.36，2026E为10.07，2027E为9.57 [1]

行业转型与市场分化 - 燃油车向智能电动化转型成为行业共识，技术红利消退后竞争转向产品、技术、品牌和体系能力的全面比拼 [1] - 2025年上海车展缺席品牌包括北京现代、悦达起亚、捷尼赛思、东风雪铁龙/标致、哪吒汽车等，部分品牌因市场压力或策略调整退出 [1] - 头部阵营分化明显，比亚迪、华为鸿蒙智行、吉利等巨头掌握技术创新与供应链主动权，而部分新势力品牌资源紧张、押注单一爆款 [7][9] 新势力困境与合资品牌转型 - 哪吒汽车经营困境加剧，2025年1-2月仅售出487辆，3月无数据披露，IPO失效，面临生存压力 [3] - 韩系品牌北京现代、悦达起亚首次缺席A级车展，新能源布局缓慢，市场份额持续下滑 [5] - 法系品牌神龙汽车推出新能源品牌"HEDMOS示界"，首款车型瞄准大众市场，但面临激烈竞争 [7] 反向合资与本土化战略 - 合资品牌加速本土化，丰田将研发决策权移交中国团队，宝马设立中国首席工程师制度，大众安徽成立中国科技有限公司 [10] - 大众ID.ERA概念车由中方团队设计，采用增程式混合动力，整合中国供应商技术 [10] - 通用别克推出高端新能源子品牌"至境"，奥迪搭载华为乾崑辅助驾驶系统，丰田与华为合作推出铂智7 [12][14] 技术竞争与全球化布局 - L2级辅助驾驶渗透率超65%，智能化成为标配，华为、地平线等供应商成为核心技术支持者 [18] - 智能科技供应链企业首次大规模参展，包括三星、地平线、商汤绝影等近百家领军企业 [20] - 中国车企全球化加速，奇瑞2025年一季度出口25.5万辆，上汽发布"Glocal战略"，计划未来3年推出17款海外新车型 [22][24] 行业趋势与未来展望 - 2025年上海车展反映行业洗牌加速，技术迭代与市场竞争推动优胜劣汰 [27] - 中国汽车出口规模超日本，海外市场成为新增长驱动力，奇瑞、上汽等品牌加速海外布局 [22][24] - 行业变革将带来更高品质、高性能的汽车产品，适应新环境的企业将脱颖而出 [27]

文章核心观点 - 庆祝中华全国总工会成立100周年暨全国劳动模范和先进工作者表彰大会在北京举行，共有2426人受到表彰，其中包括1670名全国劳动模范和756名全国先进工作者 [2] - 本次表彰覆盖范围广泛，除了传统行业，还包括中华优秀传统文化传承者及外卖骑手、快递接驳员等新职业劳动者 [2] - 汽车行业有约70名优秀劳动者获得表彰，涵盖整车制造、零部件、研发、销售服务等多个产业链环节 [2] 汽车行业受表彰人员概况 - 据粗略统计，汽车行业约有70名优秀劳动者获得本次全国劳动模范和先进工作者表彰 [2] - 受表彰人员来自比亚迪、赛力斯、陕汽、奇瑞新能源、上汽通用五菱、中国重汽、一汽、东风、深蓝汽车、广汽传祺、江淮汽车、北汽福田、北京现代、宇通客车、江铃汽车、沃尔沃、玉柴机器、亿纬锂能、福田康明斯、富奥零部件、华域三电、延锋国际、法雷奥、中鼎密封件等众多知名整车、零部件及服务企业 [2][4][5][6][8] 全国劳动模范（汽车行业部分名单） - **比亚迪**：廉玉波（首席科学家、汽车工程研究院院长，教授级高级工程师）[4] - **赛力斯集团**：张兴海（董事长，高级工程师）[4] - **陕西汽车控股集团**：袁宏明（党委书记、董事长，正高级工程师）[4] - **奇瑞新能源汽车**：张国忠（董事长，正高级工程师）[4] - **上汽通用五菱**：吕俊成（总经理，教授级高级工程师）[4] - **中国重型汽车集团**：丁惟云（汽车研究总院院长，正高级工程师）[4] - **中汽研新能源汽车检验中心（天津）**：王芳（总工程师，高级工程师）[4] - **中国第一汽车股份有限公司**：杨永修（研发总院试制部数控班组操作工，工程师、高级技师）、赵达（红旗制造中心装备维修段段长，正高级工程师、高级技师）[4] - **东风汽车集团**：魏明伟（制造总部襄阳工厂首席工种师，特级技师）、冯月兵（乘用车公司制造总部武汉工厂品质管理室质量问题解析员，高级技师）[4] - **深蓝汽车科技**：唐跃辉（首席技能大师，正高级工程师、特级技师）[5] - **广汽传祺汽车**：刘晶（宜昌分公司设备技术系系长，工程师、技师）[5] - **安徽江淮汽车集团**：盛保柱（商用车制造事业部冲焊厂钳工，高级工程师、特级技师）[5] - **北汽福田汽车**：王浩名（时代领航卡车工厂首席技师，正高级工程师、高级技师）[5] - **北京现代汽车**：王志伟（仁和轿车部总装车间班长，工程师、特级技师）[5] - **浙江豪情汽车制造**：王光挣（班组长，高级工程师、高级技师）[5] - **宇通客车**：李广彦（海外客户服务经理，技师）[5] - **中国重汽集团济南商用车**：贾相波（首席技师，高级技师）[5] - **河北长安汽车**：张赫（汽车调试工，高级工程师、特级技师）[5] - **南京依维柯汽车**：尹禹（制造中心工程师，高级工）[5] - **江铃汽车**：杨准正（智能装备中心工程车间工程一组班组长，技师）[5] - **大庆沃尔沃汽车制造**：刘洪强（冲压维修班班长，技师）[5] - **广西玉柴机器**：王辉（高效节能环保内燃机国家工程研究中心副主任、玉柴股份副总工程师、研发总院副院长，正高级工程师）[5] - **惠州亿纬锂能**：祝媛（副总裁、储能研究院院长，高级工程师）[5] - **广东金晟新能源**：韩旗英（研究院副院长，教授级高级工程师）[5] - **北京福田康明斯发动机**：刘学（制造部返修班组班长，技师）[5] - **富奥汽车零部件**：田友武（泵业分公司技术部非标设计师，高级工程师）[5] - **华域三电汽车空调**：姚奕（总工程师，正高级工程师）[5] - **延锋国际汽车技术**：杨帆（延锋国际技术中心智能座舱造型设计总监，助理工程师）[5] - **科世达（上海）机电**：钱建宏（设备副主管，技师）[5] - **江阴万事兴汽车部件**：李全兴（董事长，高级经济师）[5] - **江苏时代新能源科技**：罗清钢（生产主管）[5] - **台州法雷奥温岭汽车零部件**：周正平（行政经理、工会主席）[5] - **安徽中鼎密封件**：夏迎松（董事长，高级工程师）[5] - **安徽环新集团**：曹立新（党委书记、副董事长、总经理，高级工程师）[5] - **康跃科技（山东）**：周建章（技术部模具主管，特级技师）[5] - **中原内配集团**：徐超（氢能事业部工艺员，高级工程师）[5] - **东实空气减振技术（湖北）**：王孜（技术中心主任、制造中心长，工程师）[6] - **华工科技产业**：马新强（党委书记、董事长、总裁，研究员）[6] - **欣旺达电子**：杨仕丽（后焊生产部E2生产组产线线长）[6] - **桂林福达**：蒲鹰（首席智造专家，工程师、特级技师）[6] - **重庆万盛福耀玻璃**：赖文建（工艺技术专家，工业设计高级工程师）[6] - **昆明云内动力**：陈永（昆明技术中心试制及设备组组长，助理工程师、特级技师）[6] - **北京博得宝汽车销售服务**：程旭东（技术主管，机动车检测维修工程师、高级技师）[6] - **北京首汽汽车修理**：张平（首席技师，机动车检测维修工程师、高级技师）[6] 全国先进工作者（汽车行业相关） - **北京市产品质量监督检验研究院**：胡芳芳（汽车检测研究所所长，正高级工程师）[8] - **湖南省汽车技师学院**：向杰（汽车工程系副主任、焊接教师，高级工程师、高级技师）[8] - **贵州交通技师学院**：王庆（教师，二级生产实习指导教师、高级技师）[8] - **交通运输部公路科学研究院**：田波（首席研究员）[8]

公司业绩与战略 - 2024年公司总销量61 4万辆 连续多年稳居行业榜首 其中新能源销量同比增长34 98% 海外出口15 3万辆 连续14年保持第一 [1] - 2025年第一季度营业收入148 01亿元 同比上涨15 01% 归母净利润4 36亿元 同比上涨70 08% [2] - 2025年一季度销量17万台 同比增长9 8% 新能源汽车销量2 56万台 同比大幅增长174 2% 海外出口业务销量超4万台 同比增长9 5% [2] 国际化布局 - 国际化是行业发展的大势所趋 中国市场占全球商用车市场的10% 更大的市场在海外 [1] - 公司加速产业化布局 包括自己投资建厂和合资建厂 加强属地化 雇佣更多外籍员工 [2] - 公司加紧布局全球资金结算体系 [2] 新能源与ESG战略 - ESG理念深度融入企业战略 新能源商用车市场前景乐观 [1][2] - 新能源销量显著增长 2024年同比增长34 98% 2025年一季度同比增长174 2% [1][2] - 传统业务与新能源转型协同发展 [1]

公司业绩 - 一季度营业收入148亿元，同比上升15% [1] - 归母净利润4.36亿元，同比上升70.1% [1] - 经营现金流净额17.69亿元，同比增长309.3% [1] - 一季度销量超17万辆，同比增长9.8%，其中新能源汽车销量2.56万辆，同比增长174.2% [1] 新能源商用车行业 - 一季度新能源商用车国内销量14.9万辆，同比增长48.6%，占商用车市场18.4% [2] - 新能源商用车转型进入快速爬坡期，成为行业新增长点 [2] - 预计今年新能源商用车渗透率达25%~30% [4] 技术路线与场景适配 - 500公里内适用纯电重卡，500~1000公里适用混动重卡，1000公里以上干线适用氢燃料重卡 [4] - 未来三年将投建补能场站100个以上，新增充电桩近2000个，充换电电量增长超1.2亿度 [5] - 通过"产品+生态"布局，针对高原、矿区等不同场景提供差异化数据包 [5] 国际化与ESG战略 - 一季度新能源商用车出口2.3万辆，同比增长2.3倍 [7] - 出口业务同比增长9.8%，新能源产品成为突破口 [7] - 全价值链减少碳排放1.3万吨，较基准年减少17.71%，6款车型获碳足迹认证 [7] - 战略目标：2028年碳达峰，2035年核心工厂碳中和，2050年全价值链碳中和 [10] 行业协作与政策 - BestECV项目通过场景细分评估电动化转型，政策引导和全生命周期经济性是关键共识 [6] - 跨领域协作推动新能源商用车高质量发展 [6] - 关税风波加速全球产业化布局，计划合资建厂绑定供应链 [7]

公司业绩与市场地位 - 2024年总销量61 4万辆 连续多年稳居行业榜首 其中新能源销量同比增长34 98% 海外出口15 3万辆 连续14年保持第一 [3] - 全价值链减少碳排放约1 3万吨 较基准年减少17 71% 相当于种植63万棵树 已有6款车型获商用车首批碳足迹标识认证 [3] 新能源与低碳战略 - 推进"EPMES"双碳工程 围绕能效 产品 制造 生态 体系五大路径 目标2028年碳达峰 2035年核心工厂碳中和 2050年全价值链碳中和 [3] - 氢燃料技术实现突破 自主研发300kW氢燃料电池发动机效率达63% 质量功率密度811W/kg 具备-35℃极寒启动能力 [4] - 补能生态布局充电 氢能 换电 微电网四大技术路线 计划投建补能场站100个以上 新增充电桩近2000个 充换电电量增长超1 2亿度 [4] 研发与技术创新 - 2024年研发投入21 2亿元 依托"1+2+9+3+3"全球化研发网络 制定国标21项 申请专利634件（发明专利231件） [4] - 车联网整合578万条用户数据 290万台车辆信息等 构建大数据模型 通过工业互联网技术基座实现超2300万工业标识解析 [6] 供应链与制造管理 - 联合头部钢厂研发绿钢 协同供应商低碳转型 10个单位通过ISO14001认证 水资源循环利用率86% 中水回用近4万吨 污染物排放达标率100% [3] - 实现废弃物减排1429 5吨 对电机 电控等零部件进行返厂再制造 [3] 国际化与员工发展 - 推进海外"GREEN3030"战略 构建本地化研发 制造 服务闭环的全链条出海模式 [6] - 2024年员工培训覆盖率100% 培育7位全国技术能手 14名北京市高级技能人才 提供住房保障 健康关爱等多维度福利 [6] 未来战略方向 - 立足"全面新能源化 全面智能化 全面国际化" 以新质生产力重塑商用车产业格局 目标2050年全价值链碳中和 [7]

碳中和目标 - 公司计划2028年实现碳达峰 2035年核心工厂碳中和 2050年全价值链碳中和 [1][3] 销量与市场地位 - 2024年总销量达61 4万辆 连续多年行业榜首 新能源销量同比增长34 98% [1] - 海外出口15 3万辆 连续14年保持第一 [1] 碳排放与环保成效 - 2024年全价值链减少碳排放约1 3万吨 较基准年下降17 71% 相当于种植63万棵树 [1] - 6款车型获商用车首批碳足迹标识认证 [1] - 水资源循环利用率达86% 累计回用中水近4万吨 污染物排放达标率100% [1] - 废弃物减排1429 5吨 关键零部件实施返厂再制造 [1] 绿色供应链与制造 - 联合头部钢厂研发绿钢 协同供应商低碳转型 [1] - 建成33兆瓦光伏发电设施 获评3家国家级绿色工厂及2家绿色供应链企业 [1] - 10个单位通过ISO14001环境管理体系认证 [1] 新能源技术布局 - 坚持"纯电+混动+氢燃料"三线并举 形成自主技术优势 [2] - 氢燃料领域突破300kW发动机技术 效率达63% 具备零下35℃启动能力 [2] 研发投入与成果 - 2024年研发投入21 2亿元 依托全球化研发网络 [2] - 全年申请专利634件（发明专利231件） 累计专利超7000项（新能源专利超1000项） [2] 补能基础设施建设 - 计划投建补能场站100个以上 新增充电桩近2000个 [2] - 充换电电量增长超1 2亿度 [2]

财务表现 - 2024年公司营收477亿元同比-15%归母净利润08亿元同比-911% [1] - Q4营收1194亿元同比-93%环比+12%归母净利润-35亿元同比-3912%环比-20522% [1] - 2024年毛利率126%同比+13pct归母净利率02%同比-15pct [2] - Q4毛利率128%同比+35pct环比+01pct归母净利率-29%同比-39pct环比-31pct [2] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为40/29/40/01%同比分别+02/+02/+03/+03pct [2] - Q4销售/管理/研发/财务费用率分别为43/24/33/06%环比分别-00/-08/-07/+04pct [2] 业务运营 - 2024年销量614万辆同比-27%市占率159%同比+02pct [3] - 新能源销量54万台同比+35%市占率同比+04pct [3] - 推出福田欧曼银河9/7欧马可智蓝ES1奥铃智蓝EL等新能源产品覆盖重卡/轻卡/中VAN市场 [3] - 2024年出口整车153万辆同比+173%市占率17%居中国商用车出口第一 [4] - 在美洲/东南亚市场优势显著欧洲/日本高端市场突破非洲市场大幅增长 [4] - 推进泰国属地化运营美洲/非洲/中亚属地化项目实施"福田+时代"海外双品牌战略 [4] 战略发展 - 推进新能源第一战略三电/氢燃料技术自主可控打造智能化新能源专属平台 [3] - 发布爱易科生态品牌提供一体化解决方案新能源产品矩阵持续扩容 [3] - 优化海外管理架构支持中重卡业务突破实现产品与贸易平台资源共享 [4]

公司业绩情况 保利发展 - 2024年营业收入3116.7亿元，同比降10%，结算毛利率14%，降2个百分点，降幅同比收窄4个百分点，计提减值准备约55亿元，净利润97.4亿元，降45.6%，归母净利润50亿元，降58.6% [1] - 2024年签约面积1796.61万平方米，降24.7%，销售签约3230.29亿元，降23.5%，权益销售金额约2465亿元，降14.5%，38个核心城市销售占比90%，提升2个百分点，市占率7.1%，提升0.3个百分点 [2] - 2024年经营性现金流入63亿元，连续7年为正，年末在手现金1342亿元，已售待回笼资金832亿元，销售回笼3277亿元，签约回笼率超100%，当年销售当年回笼率79.6%，提升1.3个百分点 [3] - 2024年新开工面积1276万平方米，降24%，竣工面积3257万平方米，交付16.5万套，有息负债压降54亿元至3488亿元，资产负债率降2.2个百分点至74.3% [3] - 2025年一季度营业收入542.72亿元，增9.09%，净利润33.68亿元，降15.43%，归母净利润19.51亿元，降12.27%，销售回笼703.81亿元，签约回笼率111.67%，期末货币资金1481.72亿元 [4] 迈瑞医疗 - 2024年营业收入367.26亿元，增5.14%，归母净利润116.68亿元，增0.74%，扣非净利润114.42亿元，增0.07% [5] - 2024年生命信息与支持业务收入135.57亿元，降11.11%，体外诊断业务收入137.65亿元，增10.82%，医学影像业务收入74.98亿元，增6.60% [7] - 2025年一季度营业收入82.37亿元，降12.12%，归母净利润26.29亿元，降16.81% [8] 紫光股份 - 2024年营业收入790.24亿元，增2.22%，ICT基础设施与服务业务收入544.59亿元，增5.73%，占比68.91%，归母净利润15.72亿元，期间费用降7.17%，研发投入51.02亿元 [9] - 2024年控股子公司新华三营业收入550.74亿元，增6.04%，国内政企业务收入442.39亿元，增10.96%，国际业务收入29.16亿元，增32.44%，H3C品牌自主渠道业务收入9.59亿元，增69.35% [10] - 2025年一季度营业收入207.90亿元，增22.25%，归母净利润3.49亿元，降15.75% [11] 汇川技术 - 2024年营业总收入370.41亿元，增21.77%，营业利润46.26亿元，降7.49%，归母净利润42.85亿元，降9.62%，扣非净利润40.36亿元，降0.87% [12] - 2024年收入增长因新能源汽车业务和通用自动化业务（除光伏、锂电）订单增长，净利润下降因产品毛利率和投资收益下降 [13][14] - 2025年一季度营业收入89.78亿元，增38.28%，归母净利润13.23亿元，增63.08%，通用自动化业务收入约41亿元，增约29% [14] 洋河股份 - 2024年营业收入288.76亿元，降12.83%，归母净利润66.73亿元，降33.37%，因白酒行业存量竞争，中端和次高端价位段承压 [15] - 2025年一季度营业收入110.66亿元，降31.92%，归母净利润36.37亿元，降39.93%，因白酒销售市场行情不佳 [16][31] 顺丰控股 - 2025年一季度营业收入698.5亿元，增6.9%，归母净利润22.3亿元，增16.9%，总件量135.6亿票，增19.7%，速运物流业务收入增7.2%，供应链及国际业务收入增9.9% [17][19] 青岛啤酒 - 2025年一季度营业收入104.46亿元，增2.91%，归母净利润17.10亿元，增7.08%，产品销量226.1万千升，主品牌销量137.5万千升，增4.1%，中高端以上产品销量101.1万千升，增5.3% [20][21] 招商证券 - 2025年一季度营业收入47.13亿元，增9.64%，归母净利润23.08亿元，增6.97%，基本每股收益0.25元 [22] 中国建筑 - 2025年一季度营业收入5553亿元，增1.1%，归母净利润150.1亿元，增0.6% [23] 药明康德 - 2025年一季度营业收入96.55亿元，增20.96%，归母净利润36.72亿元，增89.06%，因优化工艺效率和投资收益增加 [24] 中国核电 - 2025年一季度营业收入202.73亿元，增12.7%，归母净利润31.37亿元，增2.55% [25] 海天味业 - 2025年一季度营业收入83.15亿元，增8.08%，归母净利润22.02亿元，增14.77% [26] 云南白药 - 2025年一季度营业收入108.41亿元，增0.62%，归母净利润19.35亿元，增13.67%，工业收入44.70亿元，增7.63%，工业毛利率68.34%，增1.76个百分点，经营现金流净额7.14亿元，增35.39% [27] 中航沈飞 - 2025年一季度营业收入58.34亿元，降38.55%，归母净利润4.31亿元，降39.87%，因合同和配套供应进度影响 [28] 传音控股 - 2025年一季度营业收入130.04亿元，降25.45%，归母净利润4.9亿元，降69.87%，因市场竞争和供应链成本影响 [29] 生益科技 - 2025年一季度营业收入56.11亿元，增26.86%，归母净利润5.64亿元，增43.76%，因覆铜板产销量和营收毛利率上升 [30] 中金公司 - 2025年一季度营业收入57.21亿元，增47.69%，归母净利润20.42亿元，增64.85%，因金融工具投资和手续费佣金收入增加 [32] 北汽蓝谷 - 2024年营业收入145.12亿元，增1.35%，归母净利润 - 69.48亿元，扣非净利润 - 73.23亿元，销量113860台，增23.53%，极狐品牌销量81017台，增169.91% [33][34] - 2025年一季度营业收入37.73亿元，增150.75%，归母净利润 - 9.53亿元，因整车销量增加，拟募资不超60亿元用于项目开发 [34] 长电科技 - 2025年一季度营业收入93.35亿元，增36.44%，归母净利润2.03亿元，增50.39%，因封装市场订单增长和财务并表 [35] 福田汽车 - 2024年营业收入476.98亿元，降14.97%，净利润8054.28万元，降91.14%，因重卡行业竞争激烈 [52] 格力地产 - 2025年一季度营业收入9.19亿元，降58.54%，归母净利润 - 9095.65万元 [52] 通裕重工 - 2025年一季度营业收入14.15亿元，增1.34%，净利润3886.85万元，增270.31% [54] 良品铺子 - 2024年营业收入71.59亿元，降11.02%，归母净利润 - 4610.44万元，降125.57%，因门店产品降价和资产减值 [56] - 2025年一季度营业收入17.32亿元，降29.34%，净利润亏损3615万元 [56] 均胜电子 - 2025年一季度营业收入约146亿元，增约9.78%，归母净利润3.4亿元，增约11.1% [58] 深圳华强 - 2025年一季度营业收入52.29亿元，增17.24%，归母净利润1.06亿元，增83.91%，因深化合作和行业景气回升 [59] 老凤祥 - 2024年营业收入567.93亿元，降20.50%，利润总额34.18亿元，降14.10%，归母净利润19.50亿元，降11.95% [60] - 2025年一季度营业收入175.21亿元，降31.64%，归母净利润6.13亿元，降23.55%，因子公司营收减少 [60] 华润三九 - 2025年一季度营业收入68.54亿元，降6.04%，归母净利润12.7亿元，降6.87% [61] 华大九天 - 2025年一季度营业收入23432.27万元，增9.77%，归母净利润971.39万元，增26.72% [63] 欣旺达 - 2025年一季度营业收入122.89亿元，增11.97%，归母净利润3.86亿元，增21.23% [64] IPO及发行动态 - 晶澳科技于2025年4月28日向港交所递交H股发行上市申请并刊登资料 [36] - 三只松鼠于2025年4月25日向港交所递交H股发行上市申请并刊发材料 [37] - 和邦生物于2025年4月28日决定终止分拆武骏光能至上交所主板上市，因市场环境变化 [38] 再融资动态 - 开开实业定增注册生效，发行2520万股，价格8.13元/股，募资不超1.6亿元补充流动资金 [39] - 当升科技定增注册生效，募资8 - 10亿元补充流动资金 [40] - 三变科技定增注册生效，募资不超2亿元补充流动资金 [41] - 湘潭电化可转债注册生效，募资不超4.87亿元用于电池材料项目 [42] - 东山精密定增注册生效，向实控人发行，价格11.49元/股，募资不超14.04亿元补充流动资金 [43] - 春风动力拟发行可转债募资不超25亿元用于多个项目 [44] 监管动态 - 联创光电董事王涛、监事陶祺被留置，所涉事项与公司无关 [45] - 佳缘科技实控人之一、董事长王进被留置，副董事长代行职责 [46] - 科森科技收上交所监管工作函，涉及追认关联交易等事项 [47][48] - 鹏欣资源收上交所监管工作函，涉及重组业绩承诺补偿事项 [49] - 倍轻松收证监会监管工作函，涉及2024年度内控审计意见事项 [50] - 立方数科因定期报告涉嫌信披违规被证监会立案，生产经营正常 [51] 上市公司动态 - 申科股份实控人拟转让全部股份，涉及控制权变更 [53] - 甘肃能化2025年计划投资62.66亿元，包括固定资产投资和新设子公司 [55] - 南网储能拟投资80.35亿元建设云南西畴抽水蓄能电站 [57]