业绩总结 - 公司2023年实现营业收入65.98亿元，同比下降7.16%[1] - 公司23年毛利率为58.97%，净利率为7.58%[4] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为6.27/7.78/9.13亿元，同比增长25.3%/24.3%/17.3%[5] - 公司2024年预计营业总收入为7,476百万元，净利润为627百万元，市盈率为20.77倍[7] - 预计2026年公司的营业总收入将达到9,313百万元，同比增长11.2%[8] 业务表现 - 护肤业务占比30.28%，毛利率为68.82%[1] - 个护家清类目实现营收25.41亿元，同比下降4.88%[2] - 母婴类目实现营收18.56亿元，同比下降13.35%[2] - 公司线上渠道收入21.34亿元，同比增长1.72%[3] - 公司线下渠道收入28.55亿元，同比下降9.88%[3] 财务展望 - 报告中显示，2026年预计公司的流动资产将从2022年的6,555百万元增长至8,942百万元，增长幅度达到36.4%[8] - 公司2026年的营业利润预计将达到1,038百万元，较2022年增长90.4%[8] 投资建议 - 买入股票建议：股价相对强于基准20％以上[22] 风险提示 - 证券市场存在赢利可能性，也存在亏损风险[23]

业绩总结 - 公司2023年报显示，营收为65.98亿元，归母净利润为5亿元，扣非归母净利润为3.15亿元，EPS为0.75元[1] - 公司年内扣非归母净利润同比下滑，主要原因是海外业务净利润减少1.4亿元[2] - 公司护肤营收微增0.98%，线下渠道仍占主要份额，总市值为130.11亿元[3] - 公司持续创新推动品牌升级迭代，期内营收规模同比下降约7.2%表现不及预期[4] - 公司毛利率为58.97%，净利率为7.58%，整体费用率为53.62%[5] - 公司经营活动现金流净额为1.03亿元，同比下降84.49%[6] 未来展望 - 公司2024-2026年净利润预测分别为682、801、900百万元，净利率分别为9.3%、9.8%、10.4%[10] - 2026年预计营业收入将达到869.3亿元，较2022年增长22.2%[11] - 2026年预计净利率将达到10.4%，较2022年增长3.8个百分点[11] - 2026年预计ROE将达到9.1%，较2022年增长2.6个百分点[11] 风险提示 - 公司面临居民消费不及预期、海外市场经营下滑、市场竞争加剧等风险[9] 其他策略 - 公司投资建议为维持“增持-A”，预计2024-2026年EPS分别为1.01、1.18、1.33元[8]

业绩总结 - 上海家化2023年实现营业收入65.98亿元，同比下滑7.16%[1] - 23年海外业务收入下滑约12.9%，国内业务收入同比下滑约5.2%[2] - 23年护肤品类收入同比增长约1%[4] - 23年毛利率同比提升1.85%至58.97%[6] - 公司23年存货减少16.38%至7.77亿元[9] - 公司23年加速战略调整业务，关停亏损和不可控业务[10] - 玉泽油敏霜成为爆品，全年开票突破1亿[11] 用户数据 - 23年复购率分别为43.23%、40.96%[11] 未来展望 - 公司下调24~25年盈利预测，归母净利润较前次盈利预测分别下调21%/23%[15] - 上海家化2024年预计净利润为688百万元，同比增长37.55%[18] - 公司2025年预计ROE为9.00%，较2022年提升2.49个百分点[18] - 2026年每股红利预计为0.41元，较2023年增长0.18元[19] - 公司2024年预计PE为19，较2022年下降9个单位[19] 新产品和新技术研发 - 玉泽油敏霜成为爆品[11] 市场扩张和并购 - 公司23年加速战略调整业务，关停亏损和不可控业务，聚焦高毛利、高增速、高品牌溢价业务[10] 其他新策略 - 公司23年线上、线下收入占比分别为43%、57%[5] - 公司2024年预计PE为19，较2022年下降9个单位[19]

财务数据 - 公司23年营收为66亿元，同比下降7.2%[1] - 归母净利润为5亿元，同比增长5.9%[1] - 毛利率为59%，净利率为7.6%[2] - 销售费用率为42%，管理费用率为11.6%[2] 业务表现 - 护肤品类营收略增，个护家清品类营收下降，母婴品类营收大幅下滑，其他合作品牌营收也有所下滑[3] 未来展望 - 公司2025年预计营业总收入为8005百万元，较2024年增长8.3%[10] - 2025年每股收益预计为1.16元，较2024年增长20.7%[10] 投资评级 - 买入表示相对强于市场表现20%以上，减持表示相对弱于市场表现5%以下[13] - 看好表示行业超越整体市场表现，看淡表示行业弱于整体市场表现[14] 其他信息 - 公司承诺报告内容独立客观，分析师具备证券投资咨询执业资格[11] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语，投资者应综合考虑多方观点做出决策[15] - 公司声明报告仅供客户使用，不构成对任何人的投资建议，客户应自主作出投资决策并承担风险[18]

公司战略调整 - 公司确定了未来几年向高毛利、高增速、高品牌溢价的品类进行聚焦的战略[11] - 公司在2023年已经开始逐步推进战略调整，虽然短期内会带来收入方面的压力，但对整体经营质量将带来持续提升[11] 业绩情况 - 公司2023年营业收入为659.76亿元，较上年下降7.16%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为50.00亿元，同比增长5.93%[15] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为10.31亿元，较上年下降84.49%[15] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为76.90亿元，同比增长6.08%[15] - 公司2023年基本每股收益为0.75元[16] - 公司2023年稀释每股收益为0.75元，同比增长7.14%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.47元，同比下降41.98%[17] - 公司2023年加权平均净资产收益率为6.67%，略微增加至9.63%；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为4.20%，同比减少3.40个百分点至10.02%[17] 品牌营销 - 个护事业部的美加净抖音老BABY案例成为国货内容营销经典案例，推动了美加净在抖音平台的销售发展，客单价提升超过50%[11] - 美妆婴童事业部通过佰草集品牌代言人官宣整合营销案例再创佳绩，全面撬动各部门资源协同，实现全渠道高效协同的工作新模式[11] - 美加净自播团队“老Baby天团”在抖音火热出圈，直播首秀带来了1290万人次曝光，直播观看人次达545万[38] 财务情况 - 公司2023年第四季度营业收入为1,506,352,346.85元，归属于上市公司股东的净利润为105,917,494.34元[19] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要受到向Financial Wisdom Global Limited支付股权激励行权现金、产品标签更新节点等因素影响[18] - 公司2023年非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产和金融负债公允价值变动损益等，合计185,503,424.85元[21] 市场表现 - 公司2023年实现65.98亿元营业收入，同比下降7.16%[25] - 报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为5.00亿元，同比上升5.93%[25] - 报告期内，公司主营业务收入中，护肤品类占比最高，为30.28%[25] 品牌发展 - 佰草集成功聚焦四大系列产品线，夯实核心产品矩阵，高端产品线占比达70%，新太极系列的“啵啵水”销售破亿[35] - 玉泽推出专为油敏肌研制的油敏霜，快速成为爆品，全年开票突破1亿，成为品牌贡献TOP2 SKU[36] - 六神拓展了花露水多场景应用，在驱蚊、清凉、止痒等方面表现亮眼，推出“驱蚊蛋”和“冰凉蛋”[37] 品牌合作 - 启初宣布首位品牌代言人为“亚洲首位网球大满贯冠军——李娜”，新品启初胚米面霜获得莱茵颁发的“双易”认证优秀评级[40] - 高夫与头部电竞手游IP合作，上线了合作款凤求凰礼盒，打造年轻消费者的兴趣圈层[41] - 双妹通过文创跨界破圈，与上海宋庆龄故居纪念馆“宋文创”品牌和上海博物馆合作，夯实了品牌的高端化形象[42] 市场营销 - 公司线上业务制定了多平台布局协同发展和精细化运营的策略，在兴趣电商渠道保持了超过100%的快速增长[43] - 公司实行了事业部制的组织架构调整，设立了美容护肤与母婴事业部、个护家清事业部、海外事业部，引入销售管理、数字化运营方面的外部优秀人才[43] 研发创新 - 公司通过AIGC技术建立数字化包装设计平台，提高产品创意设计效率和设计评估准确性[32] - 上海家化通过了国家级企业技术中心复审、国家级企业工业设计中心复审，获得了新一轮的高新技术企业认定[34] 内部控制与社会责任 - 公司设立专门的内部控制管理部门，协助各部门梳理内控制度，建立统一内控制度管理平台[1] - 公司在报告期内采取多项节能措施，如优化物流、使用清洁能源、设备升级等，减少能源消耗[2] - 公司在2023年5月向自闭症青年慈善超市捐赠了一批爱心产品，并签约成为公益合作伙伴[181]

上海家化联合股份有限公司 独立董事述职报告 上海家化联合股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 作为上海家化联合股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，我依照 《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号 ——规范运作》等相关规则，通过董事会专门委员会、独立董事专门会议、董事 会等方式，独立、公正地履行职责，提升董事会决策水平，保护中小股东合法权 益。 本人肖立荣：1962年出生，硕士，高级会计师。曾任江西财经大学讲师、华 润深国投信托有限公司财务总监、华润（集团）有限公司财务部副总经理。现任 本公司独立董事。 现将2023年度履职情况汇报如下： (一) 董事会下设专门委员会成员情况 | 专门委员会类别 | 成员姓名 | | --- | --- | | 审计与风险管理委员会 | 肖立荣、王鲁军、冯国华、邓明辉 | | 提名委员会 | 王鲁军、肖立荣、刘东 | | 薪酬与考核委员会 | 冯国华、王鲁军、刘东 | | 战略与可持续发展委员会 | 潘秋生、冯国华、成建新 | 一、 全年出席董事会、股东大会情况 2023年，公司共举行1次股东大会，6次董事会、1次战略委员会会议、5 ...

上海家化联合股份有限公司 关于控股子公司 2024 年度外汇套期保值业务执行额度的公告 证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：临 2024-010 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 1、市场风险：在汇率行情走势与公司预期发生大幅偏离的情况下，公 司锁定汇率成本后支出的成本支出可能超过不锁定时的成本支出，从 而造成潜在损失 2、操作风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会 由于相关制度不完善或操作人员专业水平而造成一定风险。 3、延期交割风险：由于客户的付款或支付给供应商等的款项逾期，货 款无法在预测的回款期内收回，会造成远期结汇延期交割而产生损失。 4、履约风险：外汇套期保值交易对手出现违约，不能按照约定履行支 付公司套期保值义务。 公司控股子公司 Cayman A2,Ltd.及其下属公司在日常经营过程中会涉及大 量资金收付的外币业务，为有效规避和防范外汇市场风险，防止汇率大幅波动对 公司生产经营造成不利影响，Cayman A2,Ltd. 及其下属公司拟与银行开展 ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：临 2024-009 上海家化联合股份有限公司 关于 2024 年度委托理财计划的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、投资情况概述 （一）投资目的 充分利用公司自有资金，提高资金收益率。该项投资不会影响公司主营业务 的发展，公司资金使用安排合理。 （二）投资金额 董事会批准公司 2024 年拟进行总额不超过 25 亿元人民币的投资理财项目， 即任一时点的交易金额（含投资收益进行再投资的相关金额）不超过 25 亿。 （三）资金来源 公司自有资金。 （四）投资方式 本额度的使用期限不超过 12 个月，为提高管理效率，在董事会或股东大会 没有做出新的批准额度之前，2025 年度的投资额度暂按 2024 年度的批准额度执 行，执行时间自 2025 年 1 月 1 日起至董事会召开日止。 资金主要投资于国债、国债逆回购、金融机构低风险理财产品等。 受托方：国内大型商业银行及其他金融机构 产品类型：银行理财产品、其他金融机构理财产品 产品期限： ...

上海家化联合股份有限公司 会计师评估报告 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"普华"）前身为 1993 年 3 月 28 日成立的普华大华会计师事务所，经批准于 2000 年 6 月更名为普华 永道中天会计师事务所有限公司；经 2012 年 12 月 24 日财政部财会函[2012]52 号批准，于 2013 年 1 月 18 日转制为普华永道中天会计师事务所（特殊普通合 伙）。 普华永道中天是普华永道国际网络成员机构，拥有会计师事务所执业证书， 也具备从事 H 股企业审计业务的资质，同时也是原经财政部和证监会批准的具有 证券期货相关业务资格的会计师事务所。此外，普华永道中天也在 US PCAOB （美国公众公司会计监督委员会）及 UK FRC（英国财务汇报局）注册从事相关 审计业务。普华永道中天在证券业务方面具有丰富的执业经验和良好的专业服务 能力。普华永道中天的首席合伙人为李丹。 截至 2023 年 12 月 31 日，普华永道中天合伙人数为 291 人，注册会计师人 数为 1,710 余人，其中自 2013 年起签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 人数为 383 人。 普华永道中天经 ...

目录 CONTENTS 董事长致辞 关于上海家化 ESG管理 公司治理责任 环境责任 社会责任 ESG数据绩效表 对标索引表 报告编制说明 在社会方面，我们勇于挑战，更懂得感恩与互相 成就。2023 年，公司引入国际 EWG 安全评级体系， 研发全绿色成分产品，为消费者提供更加可持续 和健康的选择。我们坚持秉承多元化政策，成为 联合国妇女署《赋权予妇女原则》WEPs（Women's Empowerment Principles ）全球签约企业，保 障女性参与管理和决策的权利，支持女性职业发 展。我们持续向外传输企业正能量，重磅发布了 "家·公益"项目并成立了首支员工志愿者队伍。 在年度内，员工志愿者服务时长超过 2,600 小时。 77 董事长致辞 2024 年是甲辰龙年，岁逢新变，时势日新。回顾过 去的一年，在充满挑战和不确定性的环境中，我们始 终坚守信念，积极进取，抓住了绿色、低碳、健康发 展的重要机遇，在环境、社会及企业治理等方面取得 了明显的进步，实现了重要突破。 上海家化秉持着"因美而生、向善而行"的长期可持 续发展战略，在 2023 年保持了对 ESG 战略的专注和 投入，MSCI ESG 评级持 ...