公司基本信息 - 公司于2011年10月28日在上海证券交易所上市，首次发行10,500万股人民币普通股[7] - 公司注册资本为1,340,820,992元，股份总数为1,340,820,992股，每股面值1元[9][13] 股份相关规定 - 为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[13] - 因特定情形收购本公司股份，不同情形有不同注销或转让时间要求及持股比例限制[17] - 董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，上市交易之日起1年内及离职后半年内不得转让[19] - 董监高及持股5%以上股东6个月内买卖股票收益归公司所有[19] 股东权益与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东有权查阅会计账簿、凭证[22] - 股东对股东会、董事会决议行使撤销权期限为决议作出之日起60日，1年内未行使则消灭[23] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东可书面请求监事会或董事会诉讼[24] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份应当日书面告知董事会[26] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[29] - 独立董事等提议召开临时股东会，董事会需在收到提议后10日内反馈[31][32] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案，召集人2日内通知其他股东[35] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权二分之一以上通过，特别决议需三分之二以上通过[44] 董事会相关 - 董事会由7名董事组成，其中3名为独立董事，设董事长1人[58] - 董事会每年至少召开两次会议，需提前10日书面通知[60] - 代表1/10以上表决权的股东等可提议召开董事会临时会议，董事长应在10日内召集和主持[60] 管理层相关 - 公司设总经理1名，副总经理若干，高级管理人员每届任期3年[64] - 总经理拟定涉及职工切身利益问题时，应事先听取职工代表大会意见[68] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，职工代表比例不低于1/3[72] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需全体监事过半数通过[73] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束4个月内披露年报，上半年结束2个月内披露中期报告[74] - 公司分配税后利润时提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[74] - 法定公积金转为股本时，留存额不得少于转增前公司注册资本的25%[76] - 公司最近三年现金累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[77] 其他规定 - 公司聘用会计师事务所聘期一年，可续聘，解聘或不再续聘需提前30天通知[85] - 公司与其持股90%以上的公司合并，被合并公司不需经股东会决议[90] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求法院解散公司[94]

资金募集 - 非公开发行35,460,992股，每股56.40元，募资1,999,999,948.80元，净额1,989,617,204.16元[5] 现金管理 - 拟用不超6.00亿元闲置募集资金现金管理[3] - 产品期限不超12个月，额度内可滚动使用[9] - 产品为高安全、好流动、保本低风险类[4] 决策流程 - 2024年10月26日相关会议审议通过现金管理议案[3] - 事项经董事会和监事会审议，符合要求，保荐人无异议[16] 资金管理 - 收益归公司，优先补足募投及作流动资金[11] - 制定管理办法，签署三方监管协议[6] - 采取风控措施保障资金安全[12]

募资情况 - 公司非公开发行35,460,992股，每股56.40元，募资1,999,999,948.80元，实际募资1,989,617,204.16元[1] 资金管理 - 公司拟对不超6亿暂时闲置自有资金现金管理，产品期限不超12个月[6] - 2024年10月26日通过用闲置募集资金现金管理议案[17] - 独董、监事会、保荐机构均同意闲置募集资金现金管理[19][20] 制度协议 - 公司制定《募集资金管理办法》[2] - 2023年1月18日与银行签《募集资金三方监管协议》[4]

股东大会相关 - 公司拟于2024年11月22日举行2024年第一次临时股东大会批准修改《公司章程》[1] - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产金额超公司最近一期经审计总资产30%的事项[5] - 董事人数不足法定最低人数或章程所定人数的2/3等情况，2个月内召开临时股东会[5] - 股东会可授权董事会对发行公司债券作出决议[5] - 单独或合并持有公司股份比例从3%降至1%以上的股东有权向公司提案及提临时提案[6] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[6] 股份与股东权益 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[2] - 公司董事等任职期间每年转让股份不得超所持本公司股份总数的25%，上市1年内及离职后半年内不得转让[2] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东有权要求查阅公司会计账簿等[2] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东在特定情况有权书面请求监事会诉讼等[3][4] 董事相关 - 因贪污等犯罪被判刑执行期满未逾5年等多种情况不能担任公司董事[7] - 董事辞职董事会将在2日内披露有关情况[8] - 独立董事辞职致比例不符规定，公司应60日内完成补选[8] 董事会相关 - 董事会职权包括召集股东会等多项职责[9] - 代表1/10以上表决权的股东等可提议召开董事会临时会议，董事长应10日内召集和主持[10] - 董事会决议须经全体董事过半数通过，有关联关系董事不得表决[10] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，监事会主席由全体监事过半数选举产生[10] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议须经全体监事过半数通过[11] 利润分配相关 - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金，达注册资本50%以上可不再提取[11] - 公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润按股东持股比例分配[11] - 法定公积金转为股本时，留存公积金不得少于转增前公司注册资本的25%[12] - 公司董事会须在股东会召开后两个月内完成股利派发事项[12] - 两次现金分红间隔时间原则上不少于六个月[12] - 利润分配预案须经出席董事会的董事过半数通过，且全体独立董事过半数通过[12] - 公司当年利润分配方案等须经出席股东会的股东所持表决权的2/3以上通过[13] 公司合并、分立、减资相关 - 公司与其持股90%以上的公司合并，被合并公司不需经股东会决议[14] - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%的，可不经股东会决议[14] - 公司合并、分立、减少注册资本应通知债权人并公告，债权人可要求清偿债务或提供担保[14][15] 公司解散与清算相关 - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东在特定情况可请求法院解散公司[15] - 公司因特定情形解散应在15日内成立清算组，董事为清算义务人[15] - 清算组应通知债权人，债权人申报债权[16] 其他 - 控股股东指持股份额超公司股本总额50%或比例低于50%但表决权足以影响股东会决议的股东[17] - 公司存续期间无债务或已清偿全部债务，经全体股东承诺可按简易程序注销登记[16] - 公司被吊销执照等满三年未申请注销，登记机关公告后可注销[17] - 事项需提交2024年第一次临时股东大会审议[17] - 公告日期为2024年10月28日[19]

人员与业务规模 - 截至2023年底，合伙人179人，注册会计师1395人，745人签过证券审计报告[2] - 承担394家上市公司2023年年报审计业务，同行业审计客户282家[3][4] 收入与费用 - 2023年度收入287,224.60万元，审计业务收入274,873.42万元，证券业务收入149,856.80万元[2] - 2023年审计收费总额48,840.19万元，年报审计费180万元，内控审计费20万元且较上期持平[4][7] 风险与监管 - 职业保险累计赔偿限额不低于2亿，乐视网案二审需在1%内担责[4] - 近三年受刑事、行政处罚0次，监督管理措施15次等[5] 后续安排 - 2024年10月董事会通过续聘议案，尚需股东大会审议[9]

担保情况 - 为资产负债率70%以上下属公司提供日常担保总额不超4.50亿元，70%以下不超7.50亿元[2] - 预计担保总额期限自股东大会审议通过起12个月内有效[3] - 截至2024年9月30日，累计为下属担保余额1.26亿元，占2023年净资产比例0.88%[21] 子公司业绩 - 江苏恒立液压2023年营收347,045.18万元，净利润117,612.62万元；2024年1 - 9月营收278,332.09万元，净利润93,549.52万元[7] - 上海立新液压2023年营收14,183.70万元，净利润2,974.14万元；2024年1 - 9月营收10,424.66万元，净利润1,645.98万元[9] - InLine Hydraulik 2023年营收15702.92万元，净利润636万元；2024年1 - 9月营收14682.38万元，净利润1402.76万元[17][18] 子公司财务指标 - 江苏恒立精密资产负债率77.19%，本次新增担保额度40,000万元，占上市公司净资产比例3.12%[5] - 江苏恒立液压资产负债率14.02%，本次新增担保额度70,000万元，占上市公司净资产比例5.19%[5] - InLine Hydraulik资产负债率75.49%，本次新增担保额度2,000万元[5] 会议审议 - 2024年10月26日，公司会议审议通过《关于对外担保额度预计的预案》，尚需股东大会审议[4][5][23] - 监事会认为本次担保符合规定，被担保方运营正常、风险可控[23] - 保荐机构对本次对外担保额度预计事项无异议[24]

担保情况 - 拟为资产负债率70%以上下属公司提供不超4.5亿元日常担保，70%以下提供不超7.5亿元[4][5] - 截至公告披露日，已为三家公司担保共1.26亿余元[4] - 截至2024年9月30日，累计担保余额1.26亿元，占2023年净资产0.88%[16] 公司财务 - 江苏恒立液压科技2024年1 - 9月营收278332.09万元，净利润93549.52万元[7] - 上海立新液压2024年1 - 9月营收10424.66万元，净利润1645.98万元[8][9] - 常州恒立表面技术2024年1 - 9月营收3154.49万元，净利润 - 480.40万元[10] 审议情况 - 2024年10月26日董事会和监事会通过对外担保预案，待股东大会审议[5][17] - 监事会认为担保符合规定，风险可控[18] - 保荐机构对担保额度预计无异议[19]

报告公司投资评级 - 公司首次覆盖予以"买入"评级 [2] 报告的核心观点 三大增长动能共振，成长提速开启新周期 - 挖机板块景气度、非挖液压拓展及平台化拓品三大逻辑推动公司业绩快速增长 [5][9][19] - 非挖拓展、平台化拓品两大内生驱动力始终保持 10 个点正贡献，内生增长动能强劲 [20][22] - 挖机行业景气复苏、主机厂出海提速，公司有望开启新一轮成长新周期 [21][26][27][28] 引领高端精密传动国产化，成长空间足够大 - 公司从液压件迈向精密传动领域，丝杠板块有望成为新的增长曲线 [57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][75][76] - 机床高端化、人形机器人等新兴应用带动丝杠需求持续增长，公司有望引领国内高端丝杠国产化 [69][70][71][72] 根据相关目录分别进行总结 复盘十倍之路，三大维度解析白马成长新动能 - 公司从液压件起家，逐步拓展至精密传动领域 [12][13] - 公司 2017-2020 年股价涨幅超 14 倍，业绩及估值实现"戴维斯双击" [17][18] 动能一：挖机产业链强阿尔法，受益景气复苏+出海提速 - 公司伴随挖机行业崛起，受益挖机国产化及挖机液压件双重国产化 [23][24][25] - 挖机行业景气复苏、主机厂出海提速，公司挖机板块有望持续增长 [26][27][28][31][32][33][34] 动能二：国产液压件之星，引领工业液压国产化 - 公司为国内液压件龙头，产品体系覆盖高价值环节 [38][39][40][41] - 非挖液压件国产化率不足 20%，公司有望持续受益国产替代 [42][43][44][50][52][53] 动能三：从液压件迈向精密传动，丝杠百亿蓝海再造恒立 - 公司从液压泵阀拓展至丝杠等精密传动领域，有望复制液压成功路径 [54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][75][76] - 机床高端化、人形机器人等新兴应用带动丝杠需求持续增长 [69][70][71][72]

1. 公司投资评级 - 维持公司"买入"评级 [17] 2. 报告的核心观点 2.1 行业情况 - 国内挖掘机销量持续复苏,出口降幅也持续收窄,有望拉动上游油缸、泵阀等液压件需求回暖 [17] - 工程机械是液压行业重要下游,需求占比近44% [3] 2.2 公司业务情况 - 液压油缸是公司第一大收入来源,液压泵阀占比持续提升 [4] - 公司作为国内液压行业龙头,有望受益于工程机械行业周期企稳上行 [17] - 公司墨西哥工厂和线性驱动器项目逐渐放量,业绩有望持续增长 [17] 2.3 财务预测 - 预计2024-2026年,公司营业收入为100.4、118.8、141.0亿元,同比增长11.7%、18.3%、18.7% [17] - 预计2024-2026年,归母净利润为26.7、32.5、40.1亿元,同比增长6.9%、21.7%、23.4% [17] 3. 分类总结 3.1 行业情况 - 国内挖掘机销量持续复苏,出口降幅也持续收窄,有望拉动上游液压件需求回暖 [17] - 工程机械是液压行业重要下游,需求占比近44% [3] 3.2 公司业务情况 - 液压油缸是公司第一大收入来源,液压泵阀占比持续提升 [4] - 公司作为国内液压行业龙头,有望受益于工程机械行业周期企稳上行 [17] - 公司墨西哥工厂和线性驱动器项目逐渐放量,业绩有望持续增长 [17] 3.3 财务预测 - 预计2024-2026年,公司营业收入和归母净利润均有较快增长 [17]

会议信息 - 公司第五届监事会第八次会议通知9月10日发出，9月20日召开[1] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[1] 议案审议 - 以3票同意，0票反对，0票弃权审议通过相关议案[1] 资金管理 - 公司监事会同意追认使用部分闲置募集资金进行现金管理[1]