青岛银行2025年半年度业绩 - 2025年上半年营业收入76.62亿元，同比增长7.50% [1] - 归母净利润30.65亿元，同比增长16.05% [1] - 资产总额7430.28亿元，同比增长7.69% [1] - 负债总额6959.44亿元，同比增长7.89% [1] - 不良贷款率1.12%，比上年末下降0.02个百分点 [1] - 拨备覆盖率252.80%，比上年末提高11.48个百分点 [1] 已披露业绩快报银行净利润情况 - 杭州银行归母净利润116.62亿元，同比增长16.67% [2][5] - 齐鲁银行归母净利润27.34亿元，同比增长16.48% [2][7] - 青岛银行归母净利润30.65亿元，同比增长16.05% [1][2] - 常熟银行归母净利润19.69亿元，同比增长13.55% [2][7] - 宁波银行归母净利润147.72亿元，同比增长8.23% [2][6] 杭州银行业绩亮点 - 总资产2.24万亿元，同比增速5.83% [5] - 贷款总额10094.18亿元，较上年年末增长7.67% [5] - 存款总额13382.82亿元，较上年年末增长5.17% [5] - 不良贷款率0.76%，拨备覆盖率520.89% [5] - 核心一级资本充足率9.74%，资本充足率14.64% [5] 宁波银行业绩表现 - 营业收入371.6亿元，同比增长7.91% [6] - 总资产34703.32亿元，较上年末增长11.04% [6] - 客户存款总额20764.14亿元，较上年末增长13.07% [6] - 贷款和垫款总额16732.13亿元，较上年末增长13.36% [6] - 不良贷款率0.76%，拨备覆盖率374.16% [6] 齐鲁银行业绩数据 - 营业收入67.82亿元，同比增长5.76% [7] - 利息净收入49.98亿元，同比增长13.57% [7] - 手续费及佣金净收入8.17亿元，同比增长13.64% [7] - 关注类贷款占比0.96%，不良贷款率1.09% [7] - 拨备覆盖率343.24%，较上年末提高20.86个百分点 [7] 常熟银行业绩及业务发展 - 营业收入60.62亿元，同比增长10.10% [7] - 通过吸收合并村镇银行扩大展业区域 [7] - 拟吸收合并三家村镇银行并改设为支行 [8] 银行中期分红动态 - 长沙银行拟进行中期分红 [10] - 苏农银行关注股东利益，力争通过中期分红提升投资者获得感 [11] - 常熟银行首次计划实施中期分红方案 [11] - 杭州银行授权董事会决定2025年度中期利润分配方案 [11] - 沪农商行拟安排制定并实施2025年中期分红方案 [11] 行业分析师观点 - 长江证券认为中期分红带来高流动性价值和确定性更强的现金流 [12] - 浙商证券预测上市银行营业收入同比下降0.9%，归母净利润同比下降0.5% [12] - 华创证券表示银行中长期投资价值持续，红利策略中途未半 [12]

银行2025年半年度业绩快报 - 青岛银行2025年上半年营业收入76.62亿元同比增长7.50%归母净利润30.65亿元同比增长16.05%资产总额7430.28亿元同比增长7.69%负债总额6959.44亿元增长7.89%不良贷款率1.12%较上年末下降0.02个百分点拨备覆盖率252.80%较上年末提高11.48个百分点 [1] - 杭州银行上半年归母净利润116.62亿元同比增长16.67%总资产2.24万亿元同比增长5.83%贷款总额10094.18亿元较上年末增长7.67%存款总额13382.82亿元较上年末增长5.17%不良贷款率0.76%拨备覆盖率520.89%核心一级资本充足率9.74%资本充足率14.64% [3] - 宁波银行上半年营业收入371.6亿元同比增长7.91%净利润147.72亿元同比增长8.23%总资产34703.32亿元较上年末增长11.04%客户存款20764.14亿元较上年末增长13.07%贷款和垫款总额16732.13亿元较上年末增长13.36%不良贷款率0.76%拨备覆盖率374.16% [4] - 齐鲁银行上半年营业收入67.82亿元同比增长5.76%利息净收入49.98亿元同比增长13.57%手续费及佣金净收入8.17亿元同比增长13.64%归母净利润27.34亿元同比增长16.48%关注类贷款占比0.96%不良贷款率1.09%拨备覆盖率343.24% [4][5] - 常熟银行上半年营业收入60.62亿元同比增长10.10%归母净利润19.69亿元同比增长13.55%通过吸收合并村镇银行扩大展业区域 [5] 银行中期分红动态 - 长沙银行拟以2025年半年度归母净利润为限进行中期分红 [7] - 苏农银行表示在资本充足率满足条件下将力争通过中期分红提升投资者获得感 [7] - 常熟银行首次计划实施中期分红方案 [7] - 杭州银行股东大会授权董事会制定并实施2025年中期分红方案 [7] - 沪农商行2024年首次实施中期分红后拟继续实施2025年中期分红方案 [8] 行业分析师观点 - 长江证券认为更高频次的分红回报带来高流动性价值和确定性更强的现金流中期分红有利于投资者长期持有红利型银行股 [8] - 浙商证券预测2025年上半年上市银行营业收入同比下降0.9%归母净利润同比下降0.5%降幅均环比收窄建议用牛市思维看待银行股行情 [8] - 华创证券指出银行盈利和分红的稳健性在低利率环境下凸显股息率高且资产质量安全的银行仍有绝对收益 [9]

青岛银行2025年半年度业绩 - 2025年上半年营业收入76.62亿元，同比增长7.50% [1] - 归母净利润30.65亿元，同比增长16.05% [1] - 资产总额7430.28亿元，同比增长7.69% [1] - 负债总额6959.44亿元，同比增长7.89% [1] - 不良贷款率1.12%，较上年末下降0.02个百分点 [1] - 拨备覆盖率252.80%，较上年末提高11.48个百分点 [1] 杭州银行2025年半年度业绩 - 归母净利润116.62亿元，同比增长16.67% [3] - 总资产2.24万亿元，同比增长5.83% [3] - 贷款总额10094.18亿元，较上年末增长7.67% [3] - 存款总额13382.82亿元，较上年末增长5.17% [3] - 不良贷款率0.76%，拨备覆盖率520.89% [4] - 核心一级资本充足率9.74%，资本充足率14.64%，分别较上年末提升0.89和0.84个百分点 [3] 宁波银行2025年半年度业绩 - 营业收入371.6亿元，同比增长7.91% [4] - 净利润147.72亿元，同比增长8.23% [4] - 总资产34703.32亿元，较上年末增长11.04% [4] - 客户存款总额20764.14亿元，较上年末增长13.07% [4] - 贷款和垫款总额16732.13亿元，较上年末增长13.36% [4] - 不良贷款率0.76%，拨备覆盖率374.16%，环比提升3.62个百分点 [4] 齐鲁银行2025年半年度业绩 - 营业收入67.82亿元，同比增长5.76% [5] - 利息净收入49.98亿元，同比增长13.57% [5] - 手续费及佣金净收入8.17亿元，同比增长13.64% [5] - 归母净利润27.34亿元，同比增长16.48% [5] - 不良贷款率1.09%，较上年末下降0.10个百分点 [5] - 拨备覆盖率343.24%，较上年末提高20.86个百分点 [5] 常熟银行2025年半年度业绩 - 营业收入60.62亿元，同比增长10.10% [6] - 归母净利润19.69亿元，同比增长13.55% [6] - 年内多次吸收合并村镇银行，扩大展业区域 [6] - 拟吸收合并盐城滨海兴福村镇银行等三家村镇银行，改设为支行 [6] 银行中期分红动态 - 长沙银行拟以2025年半年度归母净利润为限进行中期分红 [7] - 苏农银行表示力争通过中期分红提升投资者获得感 [7] - 常熟银行首次计划实施中期分红方案 [7] - 杭州银行股东大会授权董事会制定中期分红方案 [7] - 沪农商行拟安排制定并实施2025年中期分红方案 [8] 行业分析师观点 - 长江证券认为更高频次的分红回报带来高流动性价值和确定性现金流 [8] - 浙商证券预测上市银行营业收入同比下降0.9%，归母净利润同比下降0.5% [8] - 华创证券表示银行盈利和分红的稳健性在低利率环境下凸显 [9]

四家区域性银行业绩表现 - 杭州银行上半年营业收入200.93亿元同比增长3.89% 归母净利润116.62亿元同比增长16.67% [2] - 宁波银行上半年营业收入371.60亿元同比增长7.91% 归母净利润147.72亿元同比增长8.23% [2] - 常熟银行上半年营业收入60.62亿元同比增长10.10% 归母净利润19.69亿元同比增长13.55% [3] - 齐鲁银行上半年营业收入67.82亿元同比增长5.76% 归母净利润27.34亿元同比增长16.48% [2] 资产规模与信贷增长 - 宁波银行总资产达3.47万亿元较上年末增长11.04% 贷款总额增长13.36% [3] - 杭州银行总资产2.24万亿元较上年末增长5.83% 贷款增幅7.67% [3] - 齐鲁银行资产总额突破7500亿元较上年末增长8.96% 贷款总额增长10.16% [3] - 常熟银行资产总额迈过4000亿元关口较年初增长9.46% 贷款增幅4.40% [3] 资产质量状况 - 杭州银行/宁波银行/常熟银行6月末不良贷款率均为0.76% 其中常熟银行较上年末下降0.01个百分点 [3] - 齐鲁银行不良贷款率1.09%较上年末下降0.1个百分点 [3] 净息差趋势判断 - 行业净息差仍面临下行压力但降幅有望收窄 银行通过资产负债两端综合施策应对 [4] - 杭州银行预计2025年净息差降幅将好于上年 因外部负债成本下降较快且业务结构优化 [4] - 平安银行预计2025年净息差下行幅度趋缓 [5] - 兰州银行表示净息差出现低位企稳苗头 江阴银行认为全年走势有望逐步企稳 [6] 银行分红与市场表现 - A股银行完成2024年度分红派现超6000亿元 多家银行分红比例超30% [6] - 上海银行和常熟银行已通过2025年中期利润分配授权议案 [6] - 截至7月30日A股11只银行股年内涨幅超20% 其中青岛银行/浦发银行涨幅超30% 超七成银行股涨幅超10% [6]

业绩表现 - 四家区域性银行2025年上半年营收和归母净利润均实现同比增长 其中常熟银行营收同比增长10.10%至60.62亿元 净利润同比增长13.55%至19.69亿元 [1][2] - 宁波银行营收371.60亿元同比增长7.91% 净利润147.72亿元同比增长8.23% [1] - 杭州银行营收200.93亿元同比增长3.89% 净利润116.62亿元同比增长16.67% [1] - 齐鲁银行营收67.82亿元同比增长5.76% 净利润27.34亿元同比增长16.48% [2] 资产规模 - 宁波银行总资产达3.47万亿元较上年末增长11.04% 杭州银行总资产2.24万亿元较上年末增长5.83% [2] - 齐鲁银行资产总额突破7500亿元较上年末增长8.96% 常熟银行资产总额突破4000亿元较年初增长9.46% [2] 信贷投放 - 四家银行信贷增速维持正增长 宁波银行贷款和垫款总额较上年末增长13.36% 齐鲁银行贷款总额增长10.16% [3] - 杭州银行贷款增幅7.67% 常熟银行贷款增幅4.40% [3] 资产质量 - 四家银行不良贷款率较上年末持平或下降 杭州银行 宁波银行 常熟银行不良率均为0.76% [3] - 常熟银行不良率较上年末下降0.01个百分点 齐鲁银行不良率1.09%较上年末下降0.1个百分点 [3] 净息差趋势 - 行业净息差面临下行压力但降幅有望收窄 杭州银行预计2025年净息差降幅将好于上年 [3] - 平安银行预计净息差下行幅度趋缓 兰州银行表示净息差出现低位企稳苗头 [4][5] - 江阴银行认为全年净息差走势有望逐步企稳 [5] 分红情况 - A股银行完成2024年度分红派现超6000亿元 多家银行分红比例超30% [5] - 上海银行和常熟银行已通过2025年中期利润分配授权议案 [5] 市场表现 - 超七成A股银行年内涨幅超10% 11只银行股涨幅超20% 其中青岛银行 浦发银行涨幅超30% [5]

近期银行股调整原因 - 6月以来交易情绪过热 短期快速上涨后估值和股息率吸引力下降 [1] - 市场风险偏好全面回升 各板块投资机会快速轮动 [1][5] - 活跃资金流出银行板块 [1][5] 上市银行业绩表现 - 宁波银行营业收入371.6亿元同比增长7.9% 归母净利润147.7亿元同比增长8.2% [3] - 常熟银行营业收入60.6亿元同比增长10.1% 归母净利润19.7亿元同比增长13.6% [3] - 齐鲁银行营业收入67.8亿元同比增长5.8% 归母净利润27.3亿元同比增长16.5% [3] - 杭州银行营业收入200.9亿元同比增长3.9% 归母净利润116.6亿元同比增长16.7% [3] 银行板块投资展望 - 中期核心投资逻辑依然稳固 盈利稳定是价值重估的关键 [1][5] - 中报期有望支撑股价企稳 [1][5] - 需关注调整的空间和节奏 [1][5] 银行ETF市场动态 - 银行AH优选ETF517900年内份额增长超600% [1] - 已正式纳入两融标的 [1]

板块整体表现 - 农商行板块当日上涨0.54%，领涨个股为青农商行（涨幅1.70%）[1] - 板块成交活跃，青农商行成交量达83.03万手，成交额2.97亿元[1] - 上证指数同期上涨0.17%，深证成指下跌0.77%，板块表现优于大盘[1] 个股价格表现 - 青农商行收盘价3.58元，涨幅1.70%居首[1] - 渝农商行涨幅1.04%位列第二，成交额5.12亿元为板块最高[1] - 九只成分股上涨，仅紫金银行持平，无下跌个股[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出4711.64万元，游资净流入1363.25万元，散户净流入3348.4万元[1] - 渝农商行获主力净流入847.23万元（占比1.65%），游资净流入906.83万元[2] - 常熟银行主力净流入824.63万元（占比3.00%），为占比最高个股[2] - 青农商行主力净流出2430.94万元（占比-8.18%），但游资净流入1430.53万元[2]

报告行业投资评级 - 行业评级为看好（维持）[6] 报告的核心观点 - 我国银行FICC业务当前收益可观但未来盈利或降，可借鉴美国经验提升OCI账户占比、增配信用和境外债券、重视风险对冲，投资建议用牛市思维参与银行股行情，A股推荐改善型银行，港股关注价值型央企背景银行[1][5][109] 根据相关目录分别进行总结 我国银行FICC业务当前盈利水平讨论 - 收入结构上票息是主要贡献项，2024A金融投资总资产收益率3.35%，税后约2.96%，银行金融市场业务收益率与固收类理财相当低于公募债基，金融市场业务ROA高于银行整体ROA，常熟等农商行金市业务表现不俗[12][13] - 资产结构上FVOCI账户规模占比上升，AC账户占比下降，FVTPL账户占比相对稳定，债券是主要持仓，测算聚焦债市波动对交易类收入的影响[26][27][28] - 内部约束包括FTP及资金成本约束、利率风险及久期约束、流动性约束[32][33] 我国银行FICC业务历史盈利水平变化 - 过去五年上市银行FICC业务收益率超3%，票息收益率随降息周期下行，城商行下行幅度最大；资本利得部分依赖市场行情，城商行交易风格可能更激进；汇兑损益部分与汇率波动相关，国有行、股份行市场参与度更高[34][36] 我国银行FICC业务未来盈利水平展望 - 测算假设包括账户占比、票息、资本利得、汇兑损益、负债成本等方面，预计五年后金融市场业务资产收益率降至1.61%，ROA降至0.44%，各类型银行资产收益率约1.60%，净收益率降至0.10%-0.40%[50][51][52] 低利率时期美国银行业FICC业务情况 - 低利率期指2008年10月29日至2017年6月14日，美国银行业未大规模缩表，利差高得益于负债弹性高，期限和信用利差高使久期和信用策略有效，高成本和减值使前期金融投资高增[58][59][62] - 行业层面前期扩大债券规模难扭转收入下滑，后期量价走向均衡收入占比稳定；典例摩根大通前期缩短久期、增配信用和海外债券、重视风险对冲，后期策略相反[71][84][94] 低利率时期对中国银行业FICC的建议 - 提升OCI账户的债券资产占比，当前上市银行FVOCI资产占比低于美国银行业[100] - 提升信用债券、境外债券占比，我国银行金融投资主要为境内利率债、低风险金融债[102] - 重视风险对冲、谨防单边做多，部分城农商行对冲比例低，后期利率回升潜在损失大[103] 投资建议 - 用牛市思维参与银行股行情，2024年推荐国有行，2025年A股推荐经济发达地区改善型银行，港股关注价值型央企背景银行，给出A股和港股具体推荐组合[109]

银行板块市场表现 - 银行ETF（512800）早盘价格一度上涨超过1% 现涨0.94% 实时成交额近8亿元[1] - 银行股多数走强 约半数涨幅超过1% 青农商行涨2.21% 平安银行涨2.03% 邮储银行涨2.14%[2][3] - 农业银行涨1.79% 建设银行和苏州银行等涨幅居前[2] 银行ETF产品特征 - 银行ETF最新基金规模超141亿元 年内日均成交额5.58亿元[4] - 该ETF为全市场10只银行业ETF中规模最大且流动性最佳的产品[4] - 被动跟踪中证银行指数 成份股涵盖A股42家上市银行[4] 机构观点与行业分析 - 银河证券认为银行板块受益ETF提质扩容 低利率环境下红利价值持续存在[4] - 华创证券指出二季度公募基金配置银行仓位有所提升 但欠配幅度仍然较大[4] - 机构认为银行板块回调接近尾声 基本面积极因素持续积累 业绩拐点可期[3][4] 技术指标与资金流向 - 银行ETF盘中最高价0.744元 最低价0.735元 委比10.15%[2] - 外盘5.40万手 内盘40.70万手 量比1.26显示交投活跃[2] - 52周区间涨幅12.77% 250日涨幅15.36%[2]

农商行板块市场表现 - 7月29日农商行板块整体下跌1.76% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.33% 深证成指上涨0.64% [1] - 板块内10只个股全部下跌 沪农商行领跌2.35% 渝农商行跌2.03% 苏农银行跌1.45% 常熟银行跌1.32% [1] - 成交额最高为沪农商行3.53亿元 渝农商行4.64亿元 常熟银行3.14亿元 最低为瑞丰银行9196.61万元 [1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流入1527.75万元 游资资金净流入1793.62万元 散户资金净流出3321.37万元 [1] - 青农商行主力净流入4267.56万元 占比17.3% 居板块首位 瑞丰银行主力净流入1861.18万元 占比20.24% [2] - 沪农商行主力净流出5630.37万元 占比-15.97% 为板块最高 渝农商行主力净流出2760.04万元 占比-5.95% [2] - 游资净流入最高为沪农商行2548.36万元 占比7.23% 张家港行1072.72万元 占比5.41% [2]