股价表现 - 索辰科技今日股价报69 00元 跌幅4 59% 处于破发状态[1] 上市概况 - 公司于2023年4月18日在上交所科创板上市 发行数量1,033 3400万股 发行价格245 56元/股[1] - 保荐机构为海通证券股份有限公司(现名"国泰海通证券股份有限公司") 保荐代表人为程韬 陈佳一[1] 募集资金 - 首次公开发行募集资金总额253,746 97万元 净额231,574 91万元[1] - 最终募集资金净额比原计划多134,684 55万元[1] - 原计划募集资金96,890 36万元 用于研发中心建设 工业仿真云 DEMX水下噪声测试仪建设 营销网络建设及补充流动资金[1] 发行费用 - 发行费用合计22,172 06万元(不含税) 其中保荐承销费用19,231 02万元[2] 权益分派 - 2022年年度权益分派以总股本41,333,400股为基数 每股派发现金红利0 15元(含税) 每股转增0 48股[2] - 共计派发现金红利6,200,010元 转增19,840,032股 分配后总股本增至61,173,432股[2] - 2023年年度权益分派方案为每10股派发现金红利3 80元(含税) 每10股转增4 60股[2]

30年期国债期货主力合约2509表现 - 主力合约2509收盘涨跌+0.11%，成交量7.17万手，前20席位净空头寸差1616手 [1] - 全合约总成交7.69万手，较前日减少1670手 [1] - 前20席位多头持仓12.28万手，较前日增加3780手；空头持仓12.71万手，较前日增加4707手 [1] 主力合约持仓变化 - 多头增仓前三：广发期货增1209手至4258手，东证期货增728手至12840手，国泰君安增654手至15402手 [1] - 多头减仓前三：宏源期货减596手至3910手，平安期货减502手至4280手，国金期货减152手至2719手 [1] - 空头增仓前三：东证期货增1132手至14933手，广发期货增313手至2627手，平安期货增292手至4643手 [1] - 空头减仓：中信期货减242手至9891手 [1] 全合约持仓数据 - 中信期货多头持仓25768手居首，国泰君安19608手次之，东证期货13568手第三 [1] - 空头持仓前三：东证期货15787手，银河期货14761手，中信期货12769手 [1] - 全合约前20席位多头总持仓119616手，较前日增加3781手；空头总持仓122710手，较前日增加4239手 [4] 成交量排名 - 主力合约成交量前三：中信期货21223手，东证期货18604手，国泰君安13065手 [3] - 全合约成交量前三：中信期货24330手，东证期货19342手，国泰君安14725手 [4]

红枣期货市场表现 - 主力合约红枣2601收盘下跌4.80%，成交量41.90万手，前20席位净空头差额头寸为10521手 [1] - 全合约总成交量61.28万手，较上一交易日新增16.07万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓12.19万手，减少1.32万手；空头持仓13.76万手，减少1.33万手 [1] 主力合约持仓数据 - 多头前三席位：国泰君安（14261手）、浙商期货（11983手）、中信期货（9940手） [1] - 空头前三席位：国泰君安（23240手）、中信期货（11487手）、永安期货（8554手） [1] - 多头增仓前三：东方财富（增1022手至2076手）、银河期货（增913手至3693手）、中信建投（增718手至3016手） [1] - 多头减仓前三：中信期货（减1035手至4540手）、广发期货（减938手至3659手）、方正中期（减663手至3998手） [1] - 空头增仓前三：国泰君安（增2550手至13872手）、华泰期货（增735手至4464手）、国投期货（增471手至2452手） [1] - 空头减仓前三：东证期货（减1949手至4074手）、中粮期货（减1363手至4717手）、中信期货（减1261手至7447手） [1] 全合约持仓数据 - 多头持仓前三：国泰君安（14261手）、浙商期货（11983手）、中信期货（9940手） [4] - 空头持仓前三：国泰君安（23240手）、中信期货（11487手）、永安期货（8554手） [4] - 全合约前20席位多头持仓总计11.20万手，减少1.36万手；空头持仓总计12.56万手，减少1.15万手 [4] 成交量排名 - 主力合约成交量前三：中信期货（84528手）、东证期货（67525手）、走闻期货（61377手） [3] - 全合约成交量前三：中信期货（140784手）、东证期货（88130手）、国泰君安（81913手） [4]

A股IPO市场回暖 - 2025年上半年A股IPO市场显著回暖 上半年共有177个IPO项目获得受理 远超2024年全年水平 其中6月30日单日受理41家创年内新高 [1][4] - 上半年共有51只新股完成IPO发行 较去年同期增加7家 募资总额373.55亿元 同比增长14.96% [3] - 北交所成为IPO受理主力 上半年独揽115家 占比达65% 深市32家 沪市30家 [4] 券商投行格局重塑 - 国泰海通以26个IPO受理项目超越中信证券(22个)位居榜首 中信建投(14个)和中金公司(10个)分列三四位 [7][8] - 国联民生以黑马姿态进入前五 与华泰联合并列第五 各有9个保荐项目 [7][8] - 国泰海通以1233.77亿元总承销金额超越"三中一华"位居第一 中信证券(1178.08亿元)和中信建投(1103.59亿元)紧随其后 [2] - 科创板创业板IPO承销金额榜首均为国泰海通 分别为26.37亿元和21.60亿元 [2] 市场结构特征 - A股IPO仍以中小项目为主 单笔融资规模最高为中策橡胶(40.66亿元) 天有为(37.40亿元)和屹唐股份(24.97亿元)分列二三位 [3] - 6月是IPO申请高峰期 共受理150家 占上半年总数的85% 其中6月19日至7月1日新增受理128单 占比72% [4][5] - 市场集中度提升 前6大券商保荐量合计占比超50% 21家券商受理项目不超过3单 [8] 政策与市场驱动因素 - 科创板"1+6"改革重启未盈利企业上市通道 北交所强化"专精特新"定位 推动硬科技企业集中申报 [4] - 2025年IPO平均审核周期缩短至4.2个月 较2024年压缩35% 刺激企业集中申报 [5] - 财务数据有效期(6个月)与政策红利叠加 共同催生"受理潮" [5]

富时中国A50指数成分股行情 - 银行、白酒、半导体、物流等板块走高，有色金属、化学制药等走弱，比亚迪跌超1% [1] 保险行业 - 中国太保市值3829.80亿，成交额9.81亿，股价56.57，下跌0.03% [3] - 中国平安市值3572.99亿，成交额36.96亿，股价37.14，上涨1.38% [3] - 中国人保市值10301.53亿，成交额7.85亿，股价8.66，上涨0.12% [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值17865.90亿，成交额40.87亿，股价175.70，上涨0.47% [3] - 山西汾酒市值2143.48亿，成交额10.51亿，股价1422.22，上涨0.05% [3] - 五粮液市值4673.07亿，成交额20.49亿，股价120.39，上涨0.64% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2418.45亿，成交额24.36亿，股价135.56，上涨2.13% [3] - 寒武纪-U市值2290.34亿，成交额31.12亿，股价335.15，上涨0.15% [3] - 海光信息市值3150.87亿，成交额15.15亿，股价547.47，上涨0.03% [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值18187.34亿，成交额34.54亿，股价331.00，下跌1.06% [3] - 长城汽车市值1868.42亿，成交额4.39亿，股价5.70，上涨0.09% [3] - 京沪高铁市值2788.76亿，成交额5.94亿，股价21.83，持平 [3] 石油行业 - 中国石化市值2397.81亿，成交额8.63亿，股价15.48，上涨0.35% [3] - 中国有油市值6886.73亿，成交额6.43亿，股价5.68，上涨0.58% [3] - 中远海控市值15739.80亿，成交额7.64亿，股价8.60，下跌0.13% [3] 煤炭行业 - 中国神华市值1877.92亿，成交额12.39亿，股价41.05，上涨1.22% [3] - 陕西煤业市值8156.03亿，成交额6.45亿，股价19.37，上涨1.61% [3] - 宁德时代市值12118.65亿，成交额72.14亿，股价265.80，下跌0.05% [3] 电力行业 - 长江电力市值3603.32亿，成交额20.49亿，股价22.80，上涨0.23% [4] - 东方财富市值7379.61亿，成交额8.29亿，股价30.16，上涨0.43% [4] - 中国核电市值1935.45亿，成交额119.68亿，股价9.41，下跌0.35% [4] 食品饮料行业 - 海天味业市值2269.28亿，成交额16.84亿，股价27.66，下跌0.15% [4] - 中信证券市值4099.36亿，成交额28.30亿，股价19.34，下跌0.04% [4] - 国泰海通市值3409.59亿，成交额3.94亿，股价38.86，上涨0.31% [4] 消费电子行业 - 工业富联市值4728.54亿，成交额30.57亿，股价35.29，上涨1.51% [4] - 立讯精密市值2559.02亿，成交额77.50亿，股价53.26，上涨2.28% [4] - 個瑞医药市值3534.97亿，成交额25.48亿，股价23.81，下跌1.34% [4] 家电行业 - 格力电器市值2618.10亿，成交额9.15亿，股价25.85，上涨0.45% [4] - 海尔智家市值2425.48亿，成交额9.12亿，股价46.74，上涨0.39% [4] - 牧原股份市值2388.87亿，成交额14.45亿，股价43.73，上涨0.81% [4] 物流行业 - 顺丰控股市值2713.44亿，成交额8.32亿，股价54.09，上涨1.63% [4] - 万华化学市值2392.00亿，成交额12.28亿，股价223.80，下跌0.86% [4] - 迈瑞医疗市值1698.29亿，成交额13.56亿，股价47.91，上涨0.97% [4] 有色金属行业 - 紫金矿业市值1669.52亿，成交额8.53亿，股价5.34，上涨0.19% [4] - 中国建筑市值5328.80亿，成交额27.26亿，股价5.92，上涨0.68% [4] - 中国联通市值2446.17亿，成交额7.30亿，股价20.05，下跌1.18% [4]

保健品行业现状与特点 - 保健品行业具有高毛利率、高营销费用率特征 与美妆行业类似 但功效化阶段更早 龙头竞争烈度更低 目前处于变革新阶段 [1][2] - 2024年中国维生素及膳食补充剂(VDS)市场规模达2323亿元 同比增长4% 行业CR3为22% 汤臣倍健、安利、H&H国际控股零售额均超百亿 [2] - 对比美国市场 中国各年龄段保健品渗透率仍有提升空间 中青年消费习惯培养及老龄化趋势将推动行业长期成长性 [2] 市场增长驱动因素 - 抖音等新渠道崛起带动年轻客群增长 2024年抖音保健品GMV同比增长44% 目前白牌占比较高 为新品牌提供崛起机会 [3] - 跨境电商及合成生物学技术推动供给端升级 加速保健品功效化演进 类似功能性护肤发展路径 [3] - 细分功效品类占比仍较低 热点新成分(如麦角硫因、NR、PQQ)和新品类创新将成为品牌突围关键 [3][4] 细分品类表现 - 鱼油市场规模50-100亿元 通过纯度、结构、配方差异化拓展中青年抗炎美容新场景 [4] - 辅酶Q10市场规模41亿元 同比增长17% 疫情及高压环境激发需求 [4] - 益生菌市场规模超百亿 核心功能延伸至体重管理 Lifespace等TOP3品牌零售额均超10亿元 [4] - 口服美容品类规模超百亿 客单价高 新抗衰成分增长迅速 [4] - 基础营养素(维生素/矿物质/蛋白质)规模分别为329/271/116亿元 同比增长3%/5%/1% 同质化程度高 [4] 重点公司推荐 - 若羽臣(003010)代运营转型自主品牌孵化 斐萃品牌进入放量期 [1] - 汤臣倍健(300146)作为行业龙头具备调整改善潜力 [1] - 其他关注标的包括金达威(002626)、H&H国际控股(01112)、仙乐健康(300791)、百合股份(603102) [1]

中国证券业并购浪潮的历史演进 - 第一轮（1995—2003年）：行政主导的银证分离改革推动并购，如申银万国证券组建和国泰君安证券成立，目标是优化金融结构和规范市场秩序 [2] - 第二轮（2004—2011年）：A股市场调整引发风险化解需求，华夏证券重组为中信建投证券，海通证券整合兴安证券和甘肃证券，中信证券整合万通证券和金通证券 [2] - 第三轮（2012—2022年）：市场化并购主导，申银万国与宏源证券合并成立申万宏源证券，东方财富收购西藏同信证券，中信证券收购法国里昂证券，光大证券收购香港新鸿基金融 [3] - 第四轮（2023年至今）：国泰君安与海通证券合并成为行业资产规模首位，区域性券商整合加速，如国信证券收购万和证券股权，浙商证券与国都证券合并 [4] 金融高质量发展的政策背景 - 2023年中央金融工作会议提出建设金融强国目标，强调培育具有全球竞争力的现代金融企业，证券行业作为直接融资主渠道需提升国际竞争力 [5] - 监管部门2019年首次表态支持证券行业并购整合，简化审批流程，优化资本监管指标，地方政府如上海推动国泰君安与海通证券合并 [6] - 金融开放加速下，摩根大通、高盛等外资券商扩大中国市场业务，中资券商需形成规模优势以提升国际话语权和市场份额 [8] 证券行业内生发展需求 - 行业转型面临传统业务挑战，并购可整合客户资源、优化业务团队、统一技术平台，提升运营效率和规模效应 [9] - 业务从传统通道服务向综合金融服务转型，机构客户服务、财富管理、跨境业务成为核心竞争领域，中金公司并购中投证券以强化零售渠道和债券承销优势 [10] - 资本实力是券商核心竞争要素，并购为券商提供快速提升资本实力的路径，支持衍生品交易、机构业务等资本密集型业务发展 [11] 新一轮并购与历次并购的差异 - 政策目标从问题解决转向能力提升，直指打造全球竞争力的航母级投资银行 [12] - 市场化程度更高，国泰君安与海通证券合并涉及A股和H股双重上市公司，交易设计科学规范，包含换股比例和现金选择权安排 [13] - 并购主体多为主动布局的市场参与者，目标券商多为业绩稳健、有特色优势的机构，注重业务互补和长期价值创造 [14] 未来发展趋势 - 头部券商强强联合、区域性券商资源整合、混合所有制改革与国际化布局将共同推动行业高质量发展 [15]

两融余额整体情况 - 最新市场两融余额18591.31亿元，连续9个交易日增加，创9个月以来最长连升纪录，期间合计增加466.49亿元 [1] - 分市场看，沪市两融余额9378.50亿元（单日+9.05亿元），深市9153.60亿元（单日+26.14亿元），北交所59.21亿元（单日+1899.34万元） [1] 行业融资变动 - 申万31个行业中25个行业融资余额增加，计算机行业增加最多（60.66亿元），非银金融（60.22亿元）、电子（58.91亿元）紧随其后 [1] - 银行行业融资余额增幅最高（8.55%），通信（4.90%）、计算机（4.49%）位列增幅前三 [1] - 石油石化（-3.48亿元）、煤炭（-3.26亿元）等行业融资余额减少 [1][3] 个股融资变动 - 85股融资余额增幅超50%，花溪科技增幅最大（336.83%），天罡股份（267.71%）、新恒汇（229.65%）次之 [4] - 融资余额增幅超50%的个股中，机械设备行业数量最多（12只），电子（11只）、电力设备（10只）行业次之 [4] - 152股获融资净买入超亿元，东方财富增加最多（19.57亿元），浦发银行（16.38亿元）、国泰海通（12.10亿元）分列二三位 [6][7] 融资余额与股价表现 - 融资余额增幅超50%的个股期间股价平均上涨17.78%，显著强于大盘 [4] - 大东南期间累计涨幅最高（72.40%），神州细胞、玉马科技等涨幅居前 [4] - 融资净买入居前个股中，景旺电子期间涨幅达39.20%，恒宝股份（35.65%）、指南针（31.66%）表现突出 [7]

报告行业投资评级 - 铝震荡运行，氧化铝关注检修复产情况，铸造铝合金下方有支撑 [1] 报告的核心观点 - 提供铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新，涵盖期货市场和现货市场多方面数据 [1] - 提及美国相关法案及就业数据，法案涉险过关将带来3.4万亿赤字，6月非农新增就业超预期、失业率降至4.1%，交易员对美联储降息预期改变 [3] - 给出铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场数据 - 沪铝主力合约收盘价20680，夜盘收盘价20650，成交量 -32049，持仓量281092；LME铝3M收盘价2606，成交量19089，注销仓单占比2.30%，cash - 3M价差0.22 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价3026，夜盘收盘价3040，成交量336450，持仓量279051 [1] - 铝合金主力合约收盘价19965，夜盘收盘价19925，成交量4575，持仓量9367 [1] 现货市场数据 - 上海保税区Premium为125，欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)为0.0，预熔阳极市场价5507，佛山铝棒加工费10，山东1A60铝杆加工费250，铝锭精废价差566 [1] - 国内氧化铝平均价3123，连云港到岸价美元/吨为387、元/吨为3225，澳洲氧化铝FOB为362 [1] - 澳洲进口三水铝土矿价格(Al:48 - 50%, Si:8 - 10%)为0，印尼进口铝土矿价格(Al:45 - 47%, Si:4 - 6%)为0，几内亚进口铝土矿价格(Al:43 - 45%, Si:2 - 3%)为74 [1] 企业盈亏及库存数据 - 电解铝企业盈亏4389.86，铝现货进口盈亏 - 1160.46，铝3M进口盈亏 - 1297.22，铝板卷出口盈亏1763.99；国内铝锭社会库存 - 7.40万吨，上期所铝锭仓单 - 0.02万吨，LME铝锭库存35.70万吨 [1] - 山西氧化铝企业盈亏5，ADC12理论利润 - 434，保太ADC12为19500，保太ADC12 - A00为 - 1360，三地库存合计21632 [1] 综合快讯 - 美国“大漂亮”法案在众议院涉险过关，将带来3.4万亿赤字，白宫称特朗普将于7月4日17时签署 [3] - 美国6月非农新增就业14.7万人超预期，4、5月合计上修1.6万人，失业率降至4.1%，交易员取消对美联储7月降息预期，9月降息概率约75% [3]

基金基本信息 - 基金名称为国泰君安90天持有期债券型发起式证券投资基金，分为A类(023662)和C类(023663)份额 [1] - 基金运作方式为契约型开放式，生效日期为2025年5月28日 [1] - 基金管理人为上海国泰君安证券资产管理有限公司，托管人为中国建设银行股份有限公司 [1] - 基金登记机构为上海国泰君安证券资产管理有限公司 [1] 投资者范围与认购限制 - 投资者范围包括个人投资者、机构投资者、发起资金提供方、合格境外投资者等，暂不向金融机构自营账户销售(管理人自有资金除外) [2] - 单一投资者单日认购金额不超过1000万元(个人投资者、公募资管产品、年金计划及管理人自有资金除外) [2] - 每份基金份额设定90天最短持有期限，持有期内不能赎回或转换 [2][3] 申购业务规则 - 首次申购最低金额1元，追加申购最低1元 [4] - 单一投资者单日申购金额不超过1000万元(特定投资者除外) [4] - A类份额申购费率按金额分档，C类份额不收取申购费用 [5] - 申购申请T+1日确认，T+2日可查询结果 [6] 赎回业务规则 - 每次赎回最低份额为1份，需一次性全部赎回剩余不足1份的份额 [7] - 本基金不收取赎回费(法律法规另有规定除外) [8] - 赎回申请T+1日确认，资金将在T+7日内支付 [10] 定期定额投资 - 支持约定每期扣款日、金额及方式自动完成申购 [11] - 费率与日常申购相同，可通过国泰君安资管APP办理 [12][13] - 直销中心暂不开通定期定额业务 [14] 销售机构与净值披露 - 场外直销机构包括公司直销中心和网上直销系统 [15][16] - 开放日净值将在次日通过规定渠道披露 [19] 其他重要事项 - 基金合同生效3年后若资产净值低于2亿元将自动终止 [24] - 存续期间连续50个工作日持有人不足200人或规模低于5000万元将进入清算 [24]