行业与公司 * 行业：中国材料行业，涵盖铝、铜、电池链（含锂、隔膜、电解液、正极等）、黄金、煤炭、水泥、钢铁等多个细分领域[1] * 涉及公司： * 铝：中国宏桥 (1378.HK)、中国铝业 (2600.HK/601600.SS)[1][2] * 铜：紫金矿业 (2899.HK/601899.SS)、MMG (1208.HK)、洛阳钼业 (3993.HK/603993.SS)[1][3] * 电池链：宁德时代 (300750.SZ/3750.HK)[1][4] 核心观点与论据 * **总体偏好排序**：铝 > 铜 > 电池 > 黄金 > 电池材料 > 煤炭 > 水泥 > 钢铁[1] * **最看好铝**： * 市场低估了铝的潜在供应风险，对印尼冶炼产能的释放和中东的扩张计划过于乐观[2] * 中国冶炼厂利用率高达98%以上，且中国是铝的净进口国（主要来自俄罗斯）[2] * 在中国，铝的表观消费和库存状况相比铜更为健康[2] * **看好铜**： * 尽管进入2025年第四季度实地需求走弱，美国和中国的库存都在增加，但铜价可能受到市场对2026年降息预期的推动[3] * 行业联系人长期看好铜，因未来3-5年可能出现供应短缺，原因包括铜资源有限以及来自人工智能(AI)和数据中心(DC)的增量需求[3] * 全球电力供应紧张进一步加剧了看涨情绪[3] * **对电池链转为谨慎乐观**： * 基于储能系统(ESS)需求强劲的电池链上涨行情已基本被市场消化[4] * 建议投资者在农历新年前保持谨慎乐观[4] * 由于季节性因素和疲软的电动汽车需求，一季度生产计划存在不确定性[4] * 关键催化剂是2026年3月的生产计划，若超预期，市场情绪可能转向弹性更高的标的（如锂、隔膜、电解液、正极以及储能业务占比较高的二线电池制造商）[4] * **最不看好水泥和钢铁**： * 钢铁：今年出口支撑了需求，而反内卷政策的执行力度弱于预期，年底前可能不会出现严格的减产[5] * 水泥：由于多数公司年初以来保持盈利，不愿减产，导致今年供应协同困难，这意味着水泥价格和利润可能在2026年上半年保持低位，预计2026年下半年才可能复苏[5][6] 其他重要内容 * **跨行业首选标的**：中国宏桥、中国铝业H/A股、紫金矿业H/A股和宁德时代A股[1] * **具体公司观点**： * 紫金矿业的铜（和锂）资产被低估，维持买入评级[3] * 在纯铜公司中，因估值更具吸引力，偏好MMG > 洛阳钼业[3] * 进入2026年一季度，偏好宁德时代等防御性标的[4] * **研究依据**：报告中引用了多个图表数据，包括制造业固定资产投资同比与材料表观消费同比、铝现金毛利（含1个月库存）、中国铝坯+铝锭总表观消费量（千吨）、铝交易所库存（千吨）、全球铜库存（千吨）等[7][8][10][12][15]

公司核心人事变动 - 创始人、董事长陈景河因年龄和家庭原因，提出不再接受第九届董事会董事候选人提名，正式交棒 [2][7] - 公司聘任陈景河为“终身荣誉董事长”及高级顾问，并将此安排写入《公司章程》，其将继续在重大战略决策、资源对接等方面提供指导 [9] - 董事会推荐了7名非独立董事候选人，排在首位的是现任副董事长、总裁邹来昌，其为陈景河长期的左膀右臂，连续入选福布斯中国最佳CEO榜单 [19] 公司经营与财务表现 - 2025年前三季度，公司盈利378.64亿元人民币，创历史新高，并超过了2024年全年 [3] - 截至2025年9月底，公司总资产4830.08亿元人民币 [10] - 2016年至2024年，公司实现营收及归母净利润连续9年双增，2025年前三季度业绩加速增长 [17] - 截至2025年9月末，公司货币资金680.92亿元，加上约46亿元的大额存单及国债逆回购，合计约730亿元，有息负债约为1696亿元 [21] 公司市值与行业地位 - 紫金矿业（A+H）市值8320亿元，分拆上市的紫金黄金国际市值3585亿元，两家公司市值合计达1.19万亿元 [3][10] - 若算上控股的藏格矿业和龙净环保，“紫金系”总市值达到1.3万亿元 [3] - 在《福布斯》2025全球上市企业2000强榜单中，公司位居全球上榜黄金企业第1位，全球金属矿企第4位 [10] - 公司净资产收益率居《财富》世界500强榜全球金属矿企第1位，利润居全球金属矿企第4位 [10] - 公司自称已成长为综合指标进入全球金属矿业企业前3位、市值突破1000亿美元的跨国矿业集团 [10] 创始人成就与公司发展历程 - 陈景河掌舵公司32年（1993年至2025年），将其从福建上杭山发展为跨国矿业集团 [3][7] - 1993年，陈景河在紫金山挖出第一桶黄金9.3千克，公司正式更名为紫金矿业 [13] - 陈景河坚持矿产资源勘查与并购双轮驱动，创立“矿石流五环归一”工程管理模式，成为全球矿业工程管理标杆 [16] - 公司通过一系列全球并购实现国际化，目前在中国17个省（区）和海外18个国家拥有超过30个重要矿业基地 [14][15] - 陈景河持有公司8510万股股份，持股财富约26.65亿元，加上薪酬，其财富合计约27亿元 [4][11] 公司未来战略与规划 - 公司未来方向是加速构建全球竞争力，冲刺“绿色高技术超一流国际矿业集团”目标 [20] - 目标在2028年使主要矿产品产量和经济指标争取进入全球前三；在2033年公司成立四十周年时，基本实现“超一流”战略目标 [20] - 紫金黄金国际港股上市募资262.32亿元，拓宽了融资渠道 [22]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 报告的核心观点 - 核心观点：工业金属供应格局趋紧，价格大幅上行，看好金属与新材料行业 [1] - 有色金属板块表现强劲，2025年初至今大幅跑赢市场 [3][7] - 美联储降息预期升温及央行持续购金支撑贵金属价格中枢长期上行 [2] - 铜、铝等工业金属因供给刚性、需求增长（如电网、AI数据中心）及库存去化，价格有望延续强势 [2] 一周行情回顾 - 本周（2025年12月01日至12月05日）有色金属（申万）指数上涨5.35%，跑赢沪深300指数4.07个百分点 [2][3] - 2025年年初至今，有色金属（申万）指数累计上涨80.45%，跑赢沪深300指数63.95个百分点 [3][6] - 分子板块看，本周铜板块领涨，涨幅达10.30%，铝板块上涨9.69%，金属新材料上涨3.08%，小金属上涨2.47%，铅锌上涨2.19%，贵金属上涨0.39%，能源金属下跌0.53% [2][7] - 年初至今，铜板块累计上涨103.27%，能源金属上涨83.85%，小金属上涨79.12%，铅锌上涨78.91%，贵金属上涨73.02%，铝上涨60.94%，金属新材料上涨45.56% [7] 金属价格变化 - **工业金属及贵金属**：本周LME铜价上涨3.86%至11621美元/吨，铝价上涨1.03%至2898美元/吨，锡价上涨2.32%至40068美元/吨 [2][15] - 国内现货市场，铜价上涨4.66%至91455元/吨，铝价上涨2.98%至22085元/吨 [15] - COMEX黄金价格本周微跌0.67%至4228美元/盎司，白银价格上涨3.00%至59美元/盎司 [2][15] - **能源材料**：本周电池级碳酸锂价格下跌1.60%至9.20万元/吨，锂辉石价格下跌10.96%至1015美元/吨，六氟磷酸锂价格上涨4.71%至17.80万元/吨 [2][18] - 电解钴价格上涨0.97%至41.60万元/吨，硫酸钴价格同比年初大幅上涨236.45%至9.00万元/吨 [18] - **黑色金属**：螺纹钢价格环比持平，铁矿石价格上涨1.37%至107美元/吨 [2][15] 贵金属 - 中国央行连续第13个月增持黄金，11月末黄金储备环比增加3万盎司至7412万盎司（约2305.39吨） [2] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，ISM制造业PMI为48.2，均低于预期，强化市场降息预期 [2] - 报告认为央行购金是长期趋势，叠加美国财政赤字率可能提升，金价中枢将持续上行 [2] - 当前金银比处于73.0的偏高水平，在边际需求修复预期下有望收敛，建议关注白银 [2][23] - 贵金属板块估值处于历史中枢下沿，具备修复动力 [2] 工业金属：铜 - **供给**：本周铜现货加工费（TC）为43.0美元/干吨，环比下降0.33美元/干吨，显示铜矿供应紧张 [2][33] - 智利国家铜业对2026年长单报价大幅提升至350美元/吨（2025年为89美元/吨），验证现货供给短缺 [2] - **库存**：国内电解铜社会库存为15.9万吨，环比减少1.5万吨；全球交易所库存合计64.8万吨，环比增加1.1万吨 [2][33] - **需求**：本周电解铜杆开工率为66.4%，环比下降2.8个百分点；电线电缆开工率为67.1%，环比微升0.2个百分点 [2][33] - 长期看，电网投资、AI数据中心增长将拉动需求，而铜供给相对刚性，价格中枢有望持续抬高 [2] 工业金属：铝 - **价格与利润**：本周上海有色网A00铝现货均价为22090元/吨，周环比上涨2.98%，行业平均利润约为5700元/吨 [52][54] - **供应**：2025年11月中国电解铝运行产能为4443.4万吨，产量为365.97万吨，同比增长2.0% [52] - **需求**：本周铝下游加工企业开工率为61.90%，环比下降，其中铝板带开工率下降1.4个百分点至65.00% [52] - **库存**：国内电解铝（铝锭+铝棒）社会库存为71.70万吨，周环比去库1.00万吨 [2][52] - 在国内产能天花板限制下，供需格局持续趋紧，电解铝价格有望延续长期上行趋势 [2] 钢铁 - **价格与利润**：本周螺纹钢现货价格上涨10元/吨至3270元/吨，螺纹钢吨毛利环比增加46元/吨至34元/吨 [80][83] - **供需库存**：本周五大品种钢材周产量环比下降3.13%至829万吨，表观需求量环比下降2.68%至864万吨，总库存环比下降2.51%至1366万吨 [83] - **铁矿石**：进口62%铁矿石价格环比上涨1.89%至108美元/吨，主要港口库存环比增加0.60%至15301万吨 [89] 小金属 - **钴**：受刚果金出口管制影响，供给偏紧，10月中国钴中间品进口量环比下降21.57%至7623吨 [96] - **锂**：本周碳酸锂现货价格震荡，环比下跌0.53%至93250元/吨，样本库存环比下降2.04%至11.36万吨 [98][99] - **镍**：镍价企稳回升，下方火法成本支撑较强，预计下行空间有限 [2] - **稀土**：本周氧化镨钕价格上涨2.79%至58.27万元/吨，氧化镝价格下跌4.17%至138万元/吨 [113] 投资建议与关注公司 - **贵金属**：建议关注山东黄金、山金国际、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金、株冶集团、盛达资源 [2] - **铜**：建议关注紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、五矿资源、西部矿业、河钢资源 [2] - **铝**：建议关注一体化布局标的（中国铝业、中国宏桥、天山铝业、新疆众和）及成本改善弹性标的（神火股份、云铝股份、中孚实业） [2] - **钢铁**：建议关注业绩稳定的红利属性标的（宝钢股份、南钢股份、中信特钢）及破净央国企的估值修复（华菱钢铁、新钢股份、山东钢铁） [2] - **小金属**：钴关注华友钴业、腾远钴业、力勤资源；锂关注中矿资源、永兴材料、大中矿业 [2] - **成长周期**：推荐供需格局稳定的新能源制造业，如华峰铝业、亚太科技、宝武镁业、铂科新材、博威合金、东阳光、横店东磁 [2]

铜价近期表现与驱动因素 - 近期铜期货价格屡创新高 12月5日LME铜价收报11665.0美元/吨 较去年年末的8781.5美元/吨上涨32.84% [1] - 多重因素共振支撑铜价上行 展望2026年上半年铜价仍有进一步上涨空间 [1] - 供需两端共同驱动上涨 供给端因中国铜原料联合谈判小组释放降产能10%信号及LME铜库存注销仓单大幅增加引发供应短缺担忧 需求端全球能源转型与人工智能算力带来用电需求助力铜消费增长 [1] - 外部因素提供支撑 美联储处于降息周期及全球产业链重构中铜的战略地位利于资源稀缺的铜获得高溢价 [1] 铜价未来走势展望 - 短期看 库存低位与注销仓单高企支撑价格继续冲高 [2] - 中期看 需关注智利等产区复产进度、美联储降息落地节奏及市场需求复苏力度 若供应改善或需求不及预期可能高位震荡 [2] - 长期看 随着新能源与人工智能算力需求增长 供需或维持紧平衡 铜价仍有上涨动力 [2] - 近期铜价上涨速度较快 接下来或迎来阶段性回调 展望明年上半年价格有望迎来抬升 [2] 上游铜矿企业受益情况 - 铜资源具有稀缺性 铜矿企业直接受益于铜价上涨 [2] - 以紫金矿业为例 2025年前三季度营业收入2542.00亿元同比增长10.33% 归母净利润378.64亿元同比增长55.45% 上半年铜业务销售收入占营业收入27.8% [2] - 公司通过前瞻性逆周期并购与全球化资源整合 在资源储量与产能规模方面已跻身全球铜业第一梯队 [3] - 西藏巨龙铜矿二期项目计划于2025年底建成投产 是未来铜增量的核心来源 将显著提升公司铜供给能力 [3] 中下游企业面临压力与应对 - 中下游企业面临铜价上涨带来的成本压力 [3] - 例如东莞市鼎通精密科技第三季度营收与净利润环比下降 主因汽车业务受铜材等原材料涨价影响 [3] - 相关企业积极采取措施应对 包括技术改造、流程优化、加大高附加值产品比例、合理运用期货期权等 [3] - 例如浙江三花智能控制已采用与客户铜价联动的定价机制以及套期保值方式 有效对冲原材料价格波动风险 [3]

文章核心观点 - 2025年铜价在供应短缺、宏观宽松与新兴需求爆发的三重驱动下创下历史新高，行业进入超级周期，且未来价格预计仍将处于上行通道 [1] 铜价表现与市场行情 - 2025年12月5日，LME铜期货价格盘中最高触及11705美元/吨，创历史新高；国内沪铜期货逼近9.3万元/吨，也刷新纪录 [1] - 今年以来，A股铜概念板块整体涨幅已超过70%，其中洛阳钼业、紫金矿业、华友钴业、江西铜业等含铜量较高的公司股价累计涨幅均超过100%，洛阳钼业涨幅逼近180% [1] 价格上涨的驱动因素：供应紧张 - 全球铜矿供应趋紧，国际铜业研究组织数据显示，2025年全球铜矿产量仅增长1.4%，供需缺口达15万吨，预计2026年将扩大至30万吨 [2] - 主要铜矿生产事故频发：刚果(金)的Kamoa-Kakula铜矿因地震活动下调年度产量指引28%；自由港旗下印尼Grasberg铜矿发生事故，已停产至2026年上半年，预计2027年才能全面恢复产能 [2] 价格上涨的驱动因素：关税与贸易流动 - 美国关税政策是直接导火索，特朗普政府将铜进口关税由25%提升至50%，并将铜纳入“关键矿产清单” [1] - 关税导致COMEX-LME价差走阔至600美元/吨上方，远高于约200美元/吨的成本，刺激铜流向美国 [3] - 能源交易商摩科瑞3月时估计，约有50万吨铜正在运往美国，远高于每月约7万吨的正常进口量 [2] 价格上涨的驱动因素：新兴与结构性需求 - 能源转型（如电力基础设施、风光储）及AI算力发展（如数据中心）带来对铜资源的爆发式需求 [1] - 国际能源署预计，到2030年，数据中心的铜使用量将在25万至55万吨之间，约占全球铜需求的1%至2% [3] - 行业分析认为，能源转型、电网和数据中心投资等结构性需求并不会因价格升高而明显收缩 [3] 未来价格展望与行业预期 - 行业人士预计，由于驱动铜价的结构性因素不变，未来铜价仍处于上行通道，短线回调机会较小 [3] - 从供给端看，全球精炼铜供给在2026年前后仍以紧平衡为主，新项目难以在短时间内释放足够增量 [3] - 宏观层面，全球降息潮及流动性宽松预期将强化铜的金融属性，支撑其价格继续上涨 [4]

大盘与指数表现 - 本周上证综指上涨0.37%，深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.86% [1] - 大众30指数本周上涨2.99%，表现显著强于主要股指 [1] - 大众30指数自2012年11月1日基准点位1000点起，累计涨幅达525.48%，最新点位为6254.78点 [2] 大众30指数成份股表现 - 本周涨幅前五的成份股为天孚通信(25.79%)、紫金矿业(9.59%)、航亚科技(6.93%)、龙迅股份(5.44%)、北方华创(5.28%) [1] - 本周跌幅居前的成份股包括蜂助手(-6.78%)、青木科技(-5.73%)、沃尔德(-4.48%)、德尔股份(-4.02%) [1][3] - 成份股紫金矿业本周上涨9.59%，自首次推荐以来累计上涨35.70%，最新股价为31.32元/股 [1][3] - 成份股天孚通信本周上涨25.79%，自首次推荐以来累计上涨6.22%，最新股价为198.75元/股 [3] - 成份股超挂反仿自首次推荐以来累计涨幅达113.40%，科华数据累计涨幅达187.40% [3] 指数成份调整与配置策略 - 本周二，大众30指数调出工商银行，新选入北方华创 [1] - 本周五，大众30指数调出民生银行，新选入天孚通信 [1] - 调整原因为近期银行板块走势偏弱，策略性减少了银行股的配置 [1] 紫金矿业股价驱动因素与行业观点 - 紫金矿业股价本周上涨近一成，主要受市场对美联储降息预期影响 [1] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示美联储下次会议将降息约25个基点 [1] - 高盛报告指出美国劳动力市场出现降温迹象，预计美联储12月很可能降息25个基点 [1] - 银河证券表示，美联储降息周期中的流动性宽松，使有色金属价格与行业增速持续提升，有色金属行业有望进入新一轮上行周期 [1]

市场回顾与展望 - 2025年11月市场出现高低切换，创业板指下跌4.23%，恒生科技指数下跌5.23%，科创50下跌6.24%，北证50下跌12.32%[5] - 12月A股市场预计仍处向上态势，短期行情呈震荡结构，港股或受美联储信号影响呈震荡上行趋势[5] - 12月需重点关注中央经济工作会议对2026年“十五五”开局之年的政策部署，以及美联储可能采取的“降息+鹰派指引”组合[5] 核心投资主线 - “反内卷”主线：政策预期促进行业绩改善，美元走弱或推升大宗商品价格，建议关注受益于金铜量价齐升的资源品板块[5] - 出海主线：中国高端制造业全球份额有望持续提升，叠加2026年相对稳定的外部贸易环境，建议关注风电设备、家电出口相关板块[5] - 高股息与红利主线：建议关注现金流稳定、分红率占优的防御板块[5] - 科技创新和内需复苏主线：半导体行业周期复苏叠加国产替代，服务类消费有望成为新增长点[5] 重点公司分析（上游资源） - **紫金矿业**：预计2025-2027年归母净利润分别为517.46亿元、681.09亿元、752.21亿元，对应PE分别为14.66倍、11.16倍、10.10倍[18]。金铜量价齐升逻辑下，公司矿产铜产量2020-2024年CAGR达24%[11]。 - **电投能源**：预计2025-2027年归母净利润分别为55.39亿元、59.85亿元、61.65亿元[27]。公司为煤电铝一体化企业，煤炭产能4800万吨/年，电解铝产能86万吨/年[20]。 重点公司分析（中游制造） - **大金重工**：预计2025/2026年营收58.32亿元/89.90亿元，归母净利润9.71亿元/16.43亿元[55]。公司是欧洲海风管桩龙头，2025年上半年在欧洲市场份额达29.1%[53]。 - **阳光电源**：预计2025/2026年营收901.80亿元/1084.24亿元，归母净利润139.66亿元/160.44亿元[63]。25Q1-3储能发货同比+70%，海外发货占比从63%攀升至83%[62]。 - **航宇科技**：预计2025-2027年归母净利润分别为2.28亿元、3.07亿元、3.82亿元[85]。公司“两机”业务为主，至25H1末合计在手订单59.7亿元，同比增加24.1%[79]。 重点公司分析（TMT与金融） - **中际旭创**：预计2025年EPS为9.15元，对应PE为58.8倍[7]。公司受益于AI算力需求高企及产品速率升级[7]。 - **招商银行**：预计2025年EPS为5.96元，对应PE为7.21倍[7]。公司财富管理优势凸显，作为防御性配置[7]。

全指材料指数市场表现 - 12月5日，全指材料指数报收4681.4点，上涨2.13%，成交额1256.67亿元，换手率1.57% [1] - 指数成份股中，137家上涨，24家下跌，其中国际复材以20.03%的涨幅领涨，多氟多以2.46%的跌幅领跌 [1] 指数十大权重股详情 - 紫金矿业为第一大权重股，权重11.36%，最新价31.32元，上涨2.05%，总市值8324.09亿元 [1] - 万华化学权重3.05%，最新价69.98元，上涨3.40%，总市值2190.70亿元 [1] - 洛阳钼业权重2.75%，最新价18.42元，上涨2.90%，总市值3940.83亿元 [1] - 北方稀土权重2.75%，最新价47.33元，上涨1.44%，总市值1711.01亿元 [1] - 盐湖股份权重2.37%，最新价25.31元，微跌0.04%，总市值1339.30亿元 [1] - 华友钴业权重2.20%，最新价63.46元，微跌0.35%，总市值1203.26亿元 [1] - 中国铝业权重2.01%，最新价11.40元，上涨4.68%，总市值1955.74亿元 [1] - 赣锋锂业权重1.71%，最新价59.68元，微跌0.23%，总市值1250.00亿元 [1] - 山东黄金权重1.59%，最新价36.33元，上涨1.85%，总市值1674.79亿元 [1] - 中金黄金权重1.58%，最新价22.85元，上涨3.25%，总市值1107.61亿元 [1] 成份股资金流向 - 当日指数成份股主力资金净流入合计30.25亿元，游资资金净流出合计25.37亿元，散户资金净流出合计4.88亿元 [3] - 紫金矿业主力资金净流入7.31亿元，净占比10.06%，游资净流出2.01亿元，散户净流出5.30亿元 [3] - 国际复材主力资金净流入4.58亿元，净占比16.32%，游资净流出2.57亿元，散户净流出2.01亿元 [3] - 万华化学主力资金净流入3.44亿元，净占比9.98%，游资净流出8830.14万元，散户净流出2.56亿元 [3] - 江西铜业主力资金净流入2.81亿元，净占比8.26%，游资净流出1.38亿元，散户净流出1.42亿元 [3] - 兴业银锡主力资金净流入2.41亿元，净占比10.26%，游资净流出1.65亿元，散户净流出7576.67万元 [3] - 铜陵有色的主力资金净流入2.05亿元，净占比8.37% [3] - 北方稀土主力资金净流入1.88亿元，净占比4.45% [3] - 中钨高新主力资金净流入1.79亿元，净占比7.08% [3] - 包钢股份主力资金净流入1.75亿元，净占比15.36% [3] - 安泰科技主力资金净流入1.41亿元，净占比10.34%，游资净流入7180.45万元，散户净流出2.12亿元 [3] 指数成份股近期调整 - 近10日内，全指材料指数成份股新纳入16只股票，剔除5只股票 [3] - 新纳入的股票包括上纬新材、联瑞新材、百傲化学、宏和科技、金田股份、株冶集团、广晟有色、泰禾股份、塞姆铝业、正海磁材、华峰超纤、湖南白银、云南锗业、普利特、楚江新材、英洛华 [4] - 被剔除的股票包括金徽股份、三友化工、抚顺特钢、中盐化工、西藏矿业 [4]

国企改革指数市场表现 - 国企改革（399974）指数于12月5日报收1869.16点，上涨0.91%，成交额达1154.51亿元，换手率为0.76% [1] - 指数成份股中71家上涨，28家下跌，金风科技以5.46%的涨幅领涨，深南电路以2.74%的跌幅领跌 [1] 指数十大权重股详情 - 前十大权重股覆盖有色金属、银行、公用事业、半导体、非银金融、食品饮料、国防军工及计算机等多个行业 [1] - 紫金矿业权重最高，为3.48%，最新价31.32元，上涨2.05%，总市值8324.09亿元 [1] - 招商银行权重3.03%，最新价43.45元，上涨0.53%，总市值10958.02亿元 [1] - 长江电力权重2.98%，最新价28.07元，下跌0.60%，总市值6868.23亿元 [1] - 北方华创权重2.96%，最新价450.50元，上涨0.16%，总市值3263.76亿元 [1] - 兴业银行权重2.95%，最新价20.80元，下跌0.34%，总市值4401.87亿元 [1] - 国泰君安权重2.94%，最新价19.73元，上涨2.81%，总市值3478.19亿元 [1] - 中信证券权重2.81%，最新价27.86元，上涨2.43%，总市值4129.00亿元 [1] - 五粮液权重2.74%，最新价114.96元，上涨0.45%，总市值4462.30亿元 [1] - 中国船舶权重2.48%，最新价33.77元，上涨0.81%，总市值2541.40亿元 [1] - 中科曙光权重2.32%，最新价98.93元，下跌0.90%，总市值1447.46亿元 [1] 成份股资金流向 - 国企改革指数成份股当日主力资金净流入合计22.21亿元，游资资金净流出14.05亿元，散户资金净流出8.16亿元 [3] - 京东方A主力资金净流入9.01亿元，净占比11.39%，游资净流出5.16亿元，散户净流出3.85亿元 [3] - 紫金矿业主力资金净流入7.31亿元，净占比10.06%，游资净流出2.01亿元，散户净流出5.30亿元 [3] - 华工科技主力资金净流入5.55亿元，净占比12.12%，游资净流出1.47亿元，散户净流出4.08亿元 [3] - 中信证券主力资金净流入3.78亿元，净占比8.34%，游资净流出2.16亿元，散户净流出1.62亿元 [3] - 万华化学主力资金净流入3.44亿元，净占比9.98%，游资净流出8830.14万元，散户净流出2.56亿元 [3] - 北方稀土主力资金净流入1.88亿元，净占比4.45%，游资净流出1.09亿元，散户净流出7821.80万元 [3] - 中微公司主力资金净流入1.57亿元，净占比5.50%，游资净流出1.47亿元，散户净流出983.04万元 [3] - 金风科技主力资金净流入1.33亿元，净占比4.84%，游资净流出1.18亿元，散户净流出1489.30万元 [3] - 广发证券主力资金净流入1.32亿元，净占比9.88%，游资净流出4544.50万元，散户净流出8685.78万元 [3] - 西部超导主力资金净流入1.27亿元，净占比8.77%，游资净流出7154.80万元，散户净流出5587.76万元 [3] 指数成份股近期调整 - 近10日内国企改革指数成份股进行了调整，新纳入2只股票，剔除2只股票 [3] - 于2025年12月15日纳入国睿科技（代码600562），属于国防军工行业，总市值329.71亿元 [4] - 于2025年12月15日纳入中材科技（代码002080），属于建筑材料行业，总市值545.39亿元 [4] - 于2025年12月15日剔除航发控制（代码000738），属于国防军工行业，总市值247.65亿元 [4] - 于2025年12月15日剔除许继电气（代码000400），属于电力设备行业，总市值261.28亿元 [4]

市场整体表现 - 2023年12月5日，上证指数上涨0.70% [1] - 申万一级行业中，上涨行业数量为29个，非银金融和有色金属行业涨幅居前，分别为3.50%和2.84% [1] - 银行是当日唯一下跌的行业，跌幅为0.58% [1] - 两市主力资金全天净流入163.16亿元 [1] 行业资金流向 - 当日有20个行业主力资金净流入，11个行业净流出 [1] - 非银金融行业主力资金净流入规模居首，全天净流入44.87亿元，该行业上涨3.50% [1] - 有色金属行业主力资金净流入规模第二，全天净流入37.81亿元，该行业上涨2.84% [1] - 家用电器行业主力资金净流出规模居首，全天净流出12.02亿元 [1] - 传媒行业主力资金净流出10.40亿元，银行、医药生物、公用事业等行业也有较多资金净流出 [1] 有色金属行业个股表现 - 有色金属行业所属138只个股中，125只上涨，12只下跌，4只涨停 [2] - 行业内有83只个股获得主力资金净流入，13只个股净流入资金超1亿元 [2] - 紫金矿业是资金净流入最多的个股，净流入6.87亿元，股价上涨2.05% [2] - 西部材料和宁波韵升资金净流入紧随其后，分别为3.53亿元和3.30亿元，两者股价均涨停（涨幅10.03%） [2] - 闽发铝业、江西铜业、晓程科技资金净流入也较多，分别为2.79亿元、2.64亿元和2.62亿元 [2] - 晓程科技股价涨幅最大，达14.62% [2] 有色金属行业资金流出个股 - 有色金属行业有5只个股主力资金净流出超5000万元 [2] - 华友钴业资金净流出居首，为1.48亿元，股价下跌0.35% [2][3] - 天齐锂业资金净流出1.26亿元，股价下跌0.66% [2][3] - 天山铝业资金净流出7840.88万元，但股价上涨5.16% [2][3] - 盛屯矿业和中孚实业资金净流出分别为7216.52万元和5940.18万元，但股价分别上涨7.73%和9.58% [3]