市场扩张和并购 - 金诚信与西部矿业续签锡铁山铅锌矿矿山采矿生产承包合同[1] - 承包期限为2025年1月1日至2027年12月31日，共3年[2] - 预计合同金额约37,654万元[2] 未来展望 - 合同履行对公司业绩有影响，利于未来业务发展[3] 风险提示 - 合同履行可能受经营、不可预计因素、危险情况、技术运用等影响[4]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年公司归母净利润大幅提升，业绩符合预期且创历史新高，2025年一季度业绩同比也大幅提升 [7] - 矿山服务业务基本平稳，资源业务因铜量价齐升成为主要增长点 [7] - 预计2025 - 2027年分别实现归母净利润21.93亿元、24.02亿元、27.53亿元，分别同比增长38.5%、9.5%、14.6%，采用分部估值对应2025年目标总市值322亿元 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 总股本62,377.62万股，已上市流通股62,377.62万股，总市值234.54亿元，流通市值234.54亿元，资产负债率47.22%，每股净资产13.31元，12个月内最高/最低价为60.22/33.39元 [4] 财务指标 2024年及2025年一季度业绩 - 2024年全年实现营业收入99.42亿元，同比增长34.37%；归母净利润15.84亿元，同比增长53.59%；扣非归母净利润15.7亿元，同比增长52.74% [7] - 2025年一季度实现营业收入28.11亿元，同比增长42.49%，环比减少5.4%；归母净利润4.22亿元，同比增长54.1%，环比减少14.01%；扣非归母净利润4.09亿元，同比增长51.56%，环比减少15.08% [7] 业务情况 - 2024年矿山服务业务实现营业收入65.4亿元，同比 - 0.96%，总体毛利率26.75%，同比减少2.19个百分点；采供矿量4,149.18万吨；竣工竖井最深达1,526米，斜坡道最长达8,008米；年末收购澳洲露天矿山服务商TerraMiningPty Ltd [7] - 2024年LME铜均价9,269美元/吨（同比 + 8.7%），公司铜金属产量4.87万吨，同比 + 158.62%，销量4.92万吨，同比382.70%；两岔河磷矿全年增产至35万吨，同比 + 115.65%，销售36万吨，同比 + 125.70%；资源板块营业收入32.1亿元，同比增长412.85% [7] - 2025年一季度铜金属（当量）产量1.75万吨，销量1.89万吨，磷矿石7.42万吨，销量7.11万吨；矿石服务业务营业收入15亿元，同比 - 3.29%，毛利率同比 - 3.06个百分比，矿山资源开发营业收入12.96亿元，同比 + 232.7%，毛利率同比 + 1.9个百分点 [7] 费用情况 - 2024年全年期间费用总额8.29亿元，同比增长34%，期间费用率为8.3%，同比基本平稳 [7] 财务预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万)|9,942|12,653|14,055|15,585| |同比增速(%)|34.4%|27.3%|11.1%|10.9%| |归母净利润(百万)|1,584|2,193|2,402|2,753| |同比增速(%)|53.6%|38.5%|9.5%|14.6%| |每股盈利(元)|2.54|3.52|3.85|4.41| |市盈率(倍)|15|11|10|9| |市净率(倍)|2.6|2.1|1.8|1.5|[8]

文章核心观点 公司在矿山服务业务稳定发展基础上向矿山资源开发业务拓展，形成“服务 + 资源”双轮驱动模式，2024 年业绩增长，拟进行利润分配并续聘审计机构，2025 年一季度业务有相应表现 [16][25][33] 重要提示 - 年度报告摘要来自全文，投资者应到指定网站阅读全文 [1] - 公司董监高保证报告内容真实准确完整，全体董事出席董事会会议 [1][2] - 中汇会计师事务所出具标准无保留意见审计报告 [3] - 公司拟按每 10 股派 4.5 元（含税）实施利润分配，方案待股东大会审议，通过后两月内完成派发 [3][4] 公司基本情况 公司简介 - 公司专注非煤地下固体矿山开发服务，具备综合服务能力，在境内外承担多个项目，采供矿量可观，技术和业绩处于国内前列，国际化经验丰富，客户资源稳定 [8][9][11] 报告期公司主要业务简介 报告期内公司所处行业情况 - 矿山服务商为资源开发企业提供服务，国际市场业务委托普遍，我国专业化服务商起步晚但部分向多业务总承包发展，政策推动行业规范，一体化服务企业机遇好 [5][6][7] - 2024 年铜价高位震荡，均价同比上涨，供需紧平衡；磷矿石价格高位运行，预计供需紧平衡延续，公司向资源开发延伸，资源储量增加 [13][14] - 矿产资源开发和矿山服务受宏观经济等因素影响有周期性，大型综合服务企业受影响相对小 [15] 报告期内公司从事的业务情况 - 公司形成“服务 + 资源”业务模式，矿山服务业务涵盖多方面，资源开发业务涵盖多环节，项目增多 [16][17][18] - 公司经营模式为矿业纵向一体化，矿山服务各业务有相应经营方式，资源开发通过并购拓展，采购采用两级模式，业绩驱动来自业务量、销量和成本控制 [19][20][23] 公司主要会计数据和财务指标 - 包含近 3 年和报告期分季度数据，季度数据与已披露定期报告无差异 [24] 股东情况 - 披露报告期末及年报披露前一个月末相关股东总数、前 10 名股东情况，以及公司与控股股东、实际控制人的产权及控制关系 [24] 公司债券情况 - 不适用 [25] 重要事项 - 2024 年公司营业收入同比增加，矿服和资源销售收入占比分别为 65.82%和 32.28% [25] 2024 年度利润分配方案 方案内容 - 拟以股权登记日可参与分配股份为基数，每 10 股派 4.5 元（含税），若总股本变动维持每股分配比例，方案待股东大会审议，预计分配现金红利 28069.91 万元，占净利润 17.72% [30][31] 现金分红比例低于 30%说明 - 行业与矿产资源市场关联大，长期受全球经济发展支持 [32] - 公司双轮驱动经营，2024 年矿服业务稳健，资源开发板块增长，收购项目推进 [33] - 2024 年公司营收和净利润增长，因业务量增加和项目资金需求大，董事会同意分红方案 [34] - 留存未分配利润用于业务发展、项目运营和日常经营，提升竞争力和回报投资者 [36] 决策程序 - 董事会会议审议通过方案，认为符合规定且利于股东长远利益 [37] - 监事会认为方案符合规定，未损害股东权益，全体监事同意 [38] 续聘会计师事务所 拟聘任事务所基本情况 - 中汇会计师事务所创立于 1992 年，2013 年转制，有证券服务业务资格，介绍了相关人员数量、收入、客户等信息，购买职业保险，近三年有监管措施但不影响业务 [43][44][48] 项目信息 - 介绍项目合伙人、签字注册会计师、项目质量控制复核人情况，近三年无相关违规记录 [49][50] 2025 年第一季度报告 主要财务数据 - 包含主要会计数据和财务指标、非经常性损益项目和金额、数据变动情况及原因 [53][54][55] 股东信息 - 披露普通股股东总数等情况，介绍可转债转股情况 [55][56] 其他提醒事项 - 业绩来自矿山服务和资源开发业务，说明业务毛利和毛利率下降原因，介绍资源开发产品生产销售情况 [57][59][60] 季度财务报表 - 包含合并资产负债表、利润表、现金流量表，未经审计 [60]

业绩数据 - 2024年公司全年实现营业收入994,240万元，同比增长34.37%[16] - 2024年公司归属于本公司股东的净利润158,382万元，同比增长53.59%[16] - 2024年公司创造的税收为108,894万元[17] 研发情况 - 公司研发人员373人，占全体员工比例3.07%；研发投入9,977万元，占营业收入比例1.00%[18] - 公司成功研发7T/15T新能源纯电动铲运机，并计划开展地下绿色无人智能设备研发[144] 项目进展 - 佩吉项目公司承担施工的丘卡卢 - 佩吉铜金矿下部矿带井巷1进风井井筒掘砌工程落底[29] - 金盛项目部朱郭李家1256m深主井井筒顺利落底，推广应用新技术8大项10小项[38] - 波尔项目公司承建的JAMA矿 - 450m中段与胶带斜井精准贯通，贯通长度为6693米[38] - 刚果（金）基普什项目成功出产首批锌精矿[42] - 贵州锦麟化工有限责任公司摩天冲磷矿250万吨/年采选工程项目投产[47] 市场与指数 - 公司被纳入MSCI中国指数[39] - 首次被纳入上证A500指数[21] 收购计划 - 公司拟收购澳大利亚Terra Mining 51%的股权[56] 新产品首秀 - 金诚信"金安拓"KAT615EV型15T纯电池电动铲运机首秀[54] ESG相关 - 2024年度选定ESG实质性议题，识别出8项非常重要议题[65] - Wind ESG评级上升为A级[21] - 公司计划2 - 3年建立制度化、常态化和流程化的ESG管理体系[116] - 公司明确董事会作为ESG事宜管理及公开信息披露的最高治理机构[117] - 公司建立ESG指标体系，实行ESG重大信息实时报告制度[122][120] - 2024年公司将高管薪酬考核与ESG相关指标绩效表现挂钩[126] 环保投入 - 全年环保资金投入13771.32万元，较上一年度增长194%，占营业收入1.39%[19] 员工与培训 - 公司现有中外籍员工14000余人，接受培训员工占比100%，平均受训时长72小时[18][24] - 公司建立从总部到各级职能机构的培训体系并制定相关内部制度[187] - 2024年开展中高层培训活动，南方分公司开展无轨维修人员技能提升培训[191][195] 安全与质量 - 公司通过GB/T 45001 - 2020/ISO 45001:2018职业健康安全管理体系认证[18] - 公司建立严格质量诚信制度及相关机制[176] 风险管理 - 公司建立公司级、二级单位级和岗位级的风险分级管控机制应对职业健康与安全风险[198] 党建工作 - 截至报告期末，公司在籍党员376名，设有4个党总支及2个直属党支部，共12个基层党支部，其中境外2个[97] - 主持召开5场专题党建工作部署会[98] 投资者沟通 - 2024年投资者沟通次数46次，接待人次216人，提问回复率100%，举办业绩说明会2场[93]

人员数据 - 2024年末合伙人116人，注册会计师694人，签过证券服务审计报告的289人[2][3] - 项目合伙人近三年签超5家、签字注册会计师签3家、质控复核人签及复核超5家上市公司审计报告[3][4] 业绩数据 - 2023年经审计收入总额108764万元，审计业务收入97289万元，证券业务收入54159万元[3] - 2023年度上市公司审计客户180家，审计收费15494万元，同行业上市公司审计客户1家[3] 合规情况 - 事务所近三年受监管措施9次、自律监管措施7次，无行政处罚等[6] - 从业人员近三年受刑事处罚0次，行政处罚1次等，涉及40人[6] 其他 - 事务所购买职业保险累计赔偿限额3亿元[15] - 制定《中汇职业质量控制手册》，用信息系统规范执业[8][9] - 制定《信息安全管理制度》等，通过信息安全管理体系认证[14] - 出具标准无保留意见审计报告[18]

股东大会时间 - 2024年年度股东大会于2025年6月9日14点召开[4] - 网络投票于2025年6月9日进行，交易系统9:15 - 15:00可投，互联网平台9:15 - 15:00可投[6][7] 会议地点 - 现场会议在北京市丰台区育仁南路3号院3号楼公司会议室召开[6] 会议内容 - 审议7项议案，含2024年度董事会、监事会工作报告等[9][10] - 各议案已在上海证券交易所网站及指定媒体披露[10] 投票相关 - 对中小投资者单独计票的议案为全部议案[12] 其他 - 股权登记日为2025年6月3日[15] - 会议登记时间为2025年6月6日9:00 - 16:00，地点在北京市丰台区育仁南路3号院3号楼10层董事会办公室[19] - 现场会议会期半天，出席者食宿、交通费用自理[20] - 会议联系人是董事会办公室，联系电话和传真为010 - 82561878[21]

会议信息 - 公司2025年4月14日发第五届监事会十六次会议通知，24日现场会议召开[3] 议案表决 - 《2024年度监事会工作报告（草案）》等多份报告及方案表决通过，部分需提交股东大会审议[4][5][9][10] - 《关于Lubambe铜矿公司固定资产及存货报废核销的议案》等表决通过[7][8] - 《关于子公司2025年度开展汇率套期保值业务的议案》表决通过[11]

业绩与分配 - 拟10股派4.5元（含税），预计分配28,069.91万元，占归母净利润17.72%[4] 会议与议案 - 2025年4月24日召开第五届董事会二十一次会议[2] - 多项议案表决通过，部分将提交股东大会[3][8][9][10][11][12][13][16] 未来安排 - 2025年6月9日召开2024年年度股东大会[16] 新策略 - 新设外事商务管理中心，子公司开展汇率套期保值业务[14][15]

业绩数据 - 2024年营收994240.64万元，同比增34.37%；净利润158382.50万元，同比增53.59%[7] - 2024年矿服收入654383.25万元，同比基本持平，占比65.82%[6] - 2024年资源开发板块销售收入320932.67万元，增412.85%，占比32.28%[6] 利润分配 - 2024年度每股派现0.45元（含税），预计分配28069.91万元，占比17.72%[2][4] - 2024 - 2022年度现金分红分别为28069.91、12354.55、7225.58万元[4] - 2025年4月24日通过2024年度利润分配方案，待股东大会审议[4][9][10]

内部控制审计相关 - 审计金诚信股份公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3] - 董事会负责内控建立健全、实施与评价，注册会计师发表审计意见并披露重大缺陷[4][5] - 内控有不能防错风险，推测未来有效性有风险[6] - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内控[7] 报告日期 - 报告日期为2025年4月24日[11]