科创板政策动态 - 上交所于12月26日发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》共14条 旨在推进该标准在商业航天等领域扩围 对尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业进行精准支持 [1][17] - 该指引是科创板“1+6”改革举措的又一项成果落地 近期多家火箭公司已陆续提交IPO辅导备案 [1][17] - 商业火箭是实现星座组网突破的核心支撑 其技术突破与产能提升是推动商业航天产业高质量发展的核心引擎 行业正处于大规模商业化的关键时期 全产业链企业正加速登陆资本市场 [2][18] 科创板行情与资金流向 - 过去一周科创板市场反弹 芯片、信息技术、新材料等板块上涨 [3][19] - 主要指数周度表现：科创50指数上涨2.85% 科创信息指数上涨3.68% 科创芯片指数上涨4.57% 科创材料指数上涨7.81% 科创成长指数上涨5.40% 科创100指数上涨5.60% 科创生物指数下跌0.13% [20] - 行业市值分布方面 科创板前五大行业为电子、医药生物、电力设备、计算机和机械设备 合计占科创板总市值的88.2% [4][20] - 资金流向方面 跟踪科创板相关指数的ETF当周资金净流出37.3亿元 年初以来累计净流出921.0亿元 [4][20] 新一代信息技术板块观点 - 该板块主要聚焦于电子芯片行业 上周芯片板块大幅反弹 反映市场对AI算力基础设施自主可控的关注 [5][21] - 具体公司层面 寒武纪云端智能芯片及加速卡收入占比高达99.62% 受益于云厂商资本开支持续增长 [5][21] - 光模块市场规模在2026年有望持续增长 将带动上游光芯片、隔离器等核心器件需求 [5][21] - 存储芯片领域 三星、SK海力士上调2026年HBM3E价格 涨幅近20% 国内存储芯片厂商将受益于价格传导 [5][21] - 中长期投资逻辑包括：AI算力需求爆发推动高端芯片需求高增 国产替代加速提升各环节国产化率 以及HBM3E、1.6T光模块等技术迭代推动产品价值量提升 [5][21] 高端装备制造板块观点 - 高端装备制造是战略性新兴产业的重要组成部分 2025年11月工程机械进出口贸易额达54亿美元 同比增长15.4% 其中出口额52.3亿美元 同比增长16.6% 反映海外需求回暖 [6][22] - 国内方面 雅鲁藏布江重大水利工程开工 叠加地产、基建政策利好 推动工程机械更新周期启动 [6][22] - 商业航天领域 长征十二号甲运载火箭首飞及液氧甲烷火箭回收技术迭代 带动上游精密制造需求 [6][22] - 中长期投资逻辑包括：国内工程机械更新周期启动 商业航天等领域技术突破推动行业向高端制造转型 以及“一带一路”政策推动国产设备出海 [6][22] 医药板块观点 - 上周医药板块整体表现走平 [7][23] - 政策方面 第六批国家高值耗材集采启动 引入新机制防止恶意低价竞争 同时长三角G60科创走廊医疗器械出海服务基地成立 助力企业拓展国际市场 [7][23] - 技术进展上 多款创新药和医疗器械获批或进入临床阶段 例如靶向HER2的ADC药物新增乳腺癌适应症 多款TYK2抑制剂等进入临床试验 AI医疗应用也在加速发展 [7][23] - 疫苗领域 双价HPV疫苗入围国家免疫规划集采 五联疫苗进入III期临床 [7][23] - 行业景气度方面 创新药出海取得突破 多款药物获FDA批准或进入国际临床 医疗器械注册证也在多个细分领域密集获批 [7][23] 科创板相关ETF产品 - 科创信息ETF跟踪科创信息指数 选取科创板中下一代信息网络、电子核心、人工智能等领域的50只证券 前三大权重股为中芯国际权重10.36% 海光信息权重9.80% 寒武纪权重9.15% [8][24][25] - 科创50ETF跟踪科创50指数 由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成 前三大权重股为中芯国际权重10.42% 寒武纪权重9.20% 海光信息权重8.66% [11][26][28] - 科创芯片ETF跟踪科创芯片指数 选取科创板中半导体全产业链相关证券 前三大权重股为中芯国际权重10.36% 海光信息权重9.80% 寒武纪权重9.15% [13][29][30]

港股市场整体表现 - 12月30日午后，港股市场走高，恒生指数上涨近1%，恒生科技指数上涨近2% [1] 科技及互联网行业表现 - 科技及互联网股集体拉升，百度集团-SW股价大涨7.98%至128.600港元，是涨幅最大的个股之一 [3][4] - 地平线机器人-W股价上涨5.55%至8.940港元 [3][4] - 中芯国际股价上涨4.24%至72.500港元 [3][4] - 蔚来-SW股价上涨3.57%至41.760港元 [3][4] - 商汤-W股价上涨3.29%至2.200港元 [3][4] - 小米集团-W股价上涨2.44%至39.520港元 [3][4] - 网易-S股价上涨2.22%至221.000港元 [3][4] - 小鹏汽车-W股价上涨2.21%至80.800港元 [4] - 舜宇光学科技股价上涨2.76%至65.150港元 [4] - 专题未后带股价上涨2.55%至74.300港元 [4] 石油行业表现 - 石油股涨幅居前，中国海洋石油股价上涨超过4% [4] - 中国石油股份股价上涨超过3% [4] - 思见洪奥图母股价上涨4.26%至21.520港元 [5] - 中国石油股份股价上涨3.27%至8.530港元 [5] - 中国石油化工股份股价上涨2.83%至4.720港元 [5] - 中海温田服务股价上涨1.87%至7.100港元 [5] - 昆仑能源股价上涨0.54%至7.390港元 [5]

港股硬科技板块市场表现 - 12月30日午后，港股硬科技板块逆市走高，其中迈富时、英诺赛科股价上涨超过11%，优必选上涨超过9%，第四范式上涨超过6%，中芯国际股价大涨超过4% [1][7] - 全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF（159131）午后震荡走高，价格上涨1.89%，实时成交额超过5700万元 [1][7] 港股信息技术ETF（159131）产品详情 - 该ETF是全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF，标的指数由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件” [3][9] - 该ETF涵盖42只港股硬科技公司，不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，旨在更集中地捕捉港股AI硬科技行情 [3][9] - 截至2025年11月30日，该ETF前三大成分股权重分别为：中芯国际（20.48%）、小米集团-W（9.53%）、华虹半导体（5.80%） [3][9] 中芯国际重大资本运作 - 中芯国际拟向国家集成电路基金等5名股东发行5.47亿股股份，以收购其所持有的中芯北方49%股权，交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100%的股权 [2][8] - 同时，中芯国际旗下中芯南方与多方投资者订立新合资合同及新增资扩股协议，根据协议，中芯南方将获得总计77.78亿美元的现金增资 [2][8] 行业观点与影响 - 业内人士认为，中芯国际的资本运作释放了未来相关制程资本支出向好的积极信号，并彰显了企业强化核心制造环节掌控力、提升国产芯片自主化水平的决心 [3][9] - 此次资本运作被认为可能为国产芯片，尤其是半导体设备与国产AI基础建设领域，带来发展机遇 [3][9]

港股市场表现 - 12月30日午后港股继续走强，港股通科技ETF（513860）截至发稿上涨0.56% [1] - 该ETF成分股中，英诺赛科涨幅超过10%，中芯国际、心动公司、商汤-W、吉利汽车、舜宇光学科技等股票涨幅居前 [1] - 港股通科技ETF（513860）成交量显著放大，截至发稿成交量超过770万手，成交额达5.55亿元，均已超过12月29日全天成交，实时成交额在同标的产品中位列第一 [1] 相关金融产品 - 港股通科技ETF（513860）紧密跟踪中证港股通科技指数（HKD），该指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较快的科技龙头上市公司证券作为样本 [1] - 根据中证公司官网，该指数最新前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、小米集团-W、比亚迪股份等龙头公司 [1] - 该ETF配备了场外联接基金，A类代码为021454，C类代码为021465 [1] 机构市场观点 - 银河证券表示，在国内外货币政策宽松背景下，外资和南向资金均有望继续保持净流入趋势 [1] - 在加快科技创新、扩大内需等利好政策带动下，港股上市公司盈利水平有望实现实质性提升，市场将迎来盈利与估值均上涨的格局，港股总体有望震荡上行 [1] - 配置方面，建议关注科技创新主题等 [1] 政策与产业展望 - “十五五”规划建议强调建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强，新能源、新材料、航空航天等战略性新兴产业集群和量子科技等未来产业或迎来新的政策支持 [2] - 展望2026年，建议投资者把握人工智能相关细分赛道、消费电子等科技方向投资机遇 [2]

核心观点 - 报告核心观点是关注A股与港股的春季行情，认为在政策发力、资金流入及历史规律支撑下，市场有望震荡上行，并给出了具体的行业配置主题与月度金股组合 [1][2][3] 市场回顾：2025年12月表现 - 12月A股主要指数普遍上涨，其中创业板指涨幅最大，累计上涨6.3%，科创50涨幅最小，累计上涨1.4%，沪深300、上证综指及中证1000涨跌幅分别为2.9%、1.9%、3.7% [1][7] - A股行业端分化明显，国防军工、通信、有色金属涨幅居前，而传媒、房地产、食品饮料、银行等金融地产及消费板块表现较差 [1][7] - 12月港股市场走势震荡，截至12月26日，恒生香港35、恒生指数、恒生综合指数、恒生科技、恒生中国企业指数的涨幅分别为2.4%、-0.2%、-0.4%、-1.8%、-2.4% [1][10] A股市场展望与配置 - A股近期稳步上涨，上证指数连续8日上涨，深证成指、创业板指、沪深300等连续6日上涨，成交量温和放大，上周五再度突破2万亿元，全周成交9.83万亿元，创近6周新高 [13] - 历史来看，A股几乎每年都存在“春季躁动”行情，2012年以来的14年间，除2022年外共出现过13次 [15] - 政策有望持续发力，中央经济工作会议明确延续“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，并将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于首位，为资本市场繁荣发展夯实基础 [15] - 政策红利释放有望提振市场信心，吸引社保基金、保险资金等中长期资金及外资加大布局 [16] - 行业配置建议关注成长及消费板块，历史数据显示“春季躁动”期间，TMT及先进制造板块弹性更大，2012年至2025年（除2022年）期间涨跌幅均值分别为22.2%、21.3% [17] - 消费板块值得关注，因政策重视程度高且今年相对滞涨，可能获得“踏空”或“高切低”资金的青睐，近期商贸零售、美容护理、社会服务等板块已有所表现 [18] - 主题方面可逢低关注商业航天概念，该主题近期表现强势，申万二级行业航天装备指数连续两周涨幅超过10% [19] 港股市场展望与配置 - 港股在国内政策发力及美元走弱背景下，未来或继续震荡上行，其整体盈利能力较强，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，且整体估值仍偏低，长期配置性价比较高 [3][20] - 配置建议采用“哑铃”型策略，一端关注科技成长：包括中美博弈背景下受国内政策扶持的自主可控、芯片、高端制造相关概念，以及具有独立景气度的部分互联网科技公司；另一端继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业，作为稳定收益底仓 [3][20] 2026年1月金股组合 - A股金股组合共10支股票：顺络电子、中际旭创、新易盛、中芯国际、中国石油、中国石化、海尔智家、工商银行、紫金矿业、上海临港 [3][22] - 报告提供了A股金股组合的预测EPS与PE数据，例如顺络电子2025年预测EPS为1.31元，对应PE为27.8倍；中际旭创2025年预测EPS为7.41元，对应PE为84.6倍 [23] - 港股金股组合共6支股票：阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、华虹半导体、越疆、金风科技 [3][26] - 报告提供了港股重点推荐标的的预测EPS与PE数据，例如阿里巴巴-W 2025年预测EPS为7.11元，对应PE为18.6倍；腾讯控股2025年预测EPS为28.51元，对应PE为19.1倍 [27]

市场表现 - 12月30日，A股市场芯片概念股整体走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 新相微涨幅超过12%，电科芯片涨停（涨幅10.01%），卓胜微上涨近10%（9.75%），东芯股份涨超8%（8.51%），赛微电子、灿芯股份、寒武纪-U涨幅均超过5% [1] - 根据板块个股数据，当日涨幅居前的还包括N强-（176.30%）、寒微电子（5.35%）、灿応股份（5.21%）等 [2] 核心驱动事件 - 市场走强的消息面原因是中芯国际宣布拟以406亿元人民币发行股份，收购国家集成电路基金等五方持有的中芯北方49%股权 [1] - 交易完成后，中芯国际将全资控股中芯北方，该公司是一家12英寸晶圆代工核心企业 [1] 相关公司市值与涨幅 - 部分领涨公司总市值如下：卓胜微448亿人民币，东芯股份591亿人民币，寒武纪-U 6025亿人民币，电科芯片215亿人民币，新相微98.48亿人民币 [2] - 部分公司年初至今涨幅显著：东芯股份年初至今涨幅436.95%，寒微电子年初至今涨幅244.99%，神工股份年初至今涨幅208.67%，N强-年初至今涨幅176.30% [2]

港股半导体板块市场表现 - 港股半导体股票价格出现显著拉升走强，其中某公司股价一度大涨超12%，大幅领先板块，另有公司股价涨超4%，涨超3%，以及涨近2% [1] 行业核心驱动因素 - 人工智能军备竞赛进入新阶段，英伟达正引领全球数据中心供电架构从传统的交流电转向800伏直流电，引爆AI算力基础设施升级潮 [1] - 在生成式人工智能蓬勃发展的推动下，算力需求呈指数级增长，AI芯片领域呈现百花齐放的局面 [1] - 数据中心功率需求激增 [1] 投资机构观点与建议 - 东兴证券强调，AI逻辑正不断强化 [1] - 建议沿着AI创新周期，重点布局半导体存储、半导体测试设备和磁性元件三大优质赛道 [1] 行业龙头公司动态 - 中芯国际公告拟购买中芯北方49.00%股权，交易价格为406亿元 [1] - 该交易有利于进一步提高上市公司资产质量、增强业务上的协同性，促进上市公司的长远发展 [1] - 交易前后上市公司的主营业务范围不会发生变化 [1]

市场表现 - A股市场芯片概念股普遍走强，新相微股价上涨超过12%，电科芯片10CM涨停，卓胜微股价上涨近10%，东芯股份股价上涨超过8%，赛微电子、灿芯股份、寒武纪-U股价上涨超过5% [1] 核心交易事件 - 中芯国际宣布拟以406亿元人民币发行股份，收购国家集成电路基金等五方持有的中芯北方49%股权 [1] - 交易完成后，中芯国际将全资控股中芯北方，该公司是一家12英寸晶圆代工核心企业 [1]

资本运作与股权变动 - 龙佰集团全资子公司佰利联新材料拟引入战略投资者，后者合计增资20亿元，认购7.78亿元新增注册资本，取得增资后31.40%股权，增资款主要用于偿还银行贷款，完成后龙佰集团持股68.60% [1] - 厦门钨业控股子公司厦门金鹭的全资子公司德国金鹭拟以1000万欧元为基础价收购德国mimatic刀具公司100%股权，并计划增资490.11万欧元，厦门金鹭拟向德国金鹭增资1490.11万欧元用于支付收购价款 [4] - 世嘉科技拟以2.75亿元认购光彩芯辰1007.37万元新增注册资本，并以1元价格受让创始股东6.7934%股权，最终合计持有光彩芯辰20%股权 [19] - 宁波方正拟以6380万元现金收购安徽方正20%股权，收购完成后持股比例将增至90.03%，安徽方正主要从事锂电池结构件业务 [25] - 通力科技拟使用自有资金8670万元增资祝尔慷科技，认缴6120万元新增注册资本，增资完成后将持有祝尔慷科技51%股权 [29] - 国元证券拟以非公开协议转让方式，以总价8.13亿元转让安元基金24.33%股权至关联方国元资本和国元投资 [15] - 中芯国际拟向国家集成电路基金等5名股东发行股份，购买其持有的中芯北方49%股权，交易价格406.01亿元，交易完成后将持有中芯北方100%股权 [40] - 紫光国微正在筹划以发行股份及支付现金方式，购买瑞能半导体科技股份有限公司的控股权或全部股权，并募集配套资金，股票已停牌 [34] - 五矿发展拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买控股股东持有的五矿矿业及鲁中矿业股权，并募集配套资金，预计构成重大资产重组，股票已停牌 [17][18] 股东增减持与回购 - 贵州茅台控股股东茅台集团增持计划实施完毕，累计增持约207.14万股，占总股本0.17%，增持金额约30亿元，完成后茅台集团及一致行动人合计持股56.63% [3] - 妙可蓝多控股股东内蒙蒙牛已增持32.21万股，金额782.69万元，并计划未来3个月内继续增持不低于255.03万股，不超过510.05万股 [39] - 梅花生物拟以3500万至5000万元回购公司股份，回购价格不超过15元/股，回购股份用于员工持股计划或股权激励 [12] - 百通能源副总经理刘木良计划减持不超过31.62万股，占公司总股本0.0686% [9] - 獐子岛股东和岛一号基金计划减持不超过711.1万股，占公司总股本1% [11] - 致远新能控股股东一致行动人计划减持不超过280万股，占总股本不超过1.5319% [22] - 欧陆通控股股东计划减持不超过210万股，占公司总股本1.91% [28] - 武商集团股东达孜银泰减持计划期限届满，未减持其持有的公司股份 [10] 业务发展与投资 - 长安汽车拟向间接控股股东中国长安汽车定增募资不超过60亿元，用于新能源车型及数智平台开发项目、全球研发中心建设及核心能力提升项目 [20] - 北摩高科拟向特定对象发行股票募资不超过19.7亿元，用于起降系统产能扩建、民航产品产业化、民航大飞机适航保障能力提升及补充流动资金 [23] - 春秋航空与空客公司签订协议，购买30架空客A320neo系列飞机，预计交付时间为2028年至2032年，交易金额不超过目录价格41.28亿美元 [26][27] - 文科股份拟出资2900万元参与设立认缴总规模5亿元的产业投资基金，投资方向包括新能源、新材料、新一代信息技术、先进制造等战略新兴产业 [6] - 三峡旅游控股子公司拟以1.36亿元购买三峡游轮中心航站楼部分房产，以满足游轮旅游业务运营及战略发展需要 [16] - 利民股份全资子公司利民化学新增“氟吡菌酰胺”农药生产许可，预计对未来生产经营产生积极影响 [7] - 红日药业注射用胸腺法新通过仿制药质量和疗效一致性评价，该药品适用于慢性乙型肝炎及作为免疫损害病者的疫苗免疫应答增强剂 [24] - 悦康药业已向香港联交所递交H股发行上市申请 [38] 生产运营与业绩说明 - 龙蟠科技控股子公司常州锂源部分磷酸铁锂产线将自2026年1月1日起减产检修一个月，预计减少产量5000吨左右 [5] - 上纬新材公告其具身智能机器人业务仍处于产品开发阶段，未实现量产及规模化销售，预计不会对2025年度业绩产生正向影响，公司股票自2025年7月9日至12月29日累计上涨1598.33% [2] - 神剑股份公告其商业航天应用领域业务收入占比较小，2025年第三季度该领域收入为371.24万元，占当期营业收入18.34亿元的比例为0.20% [21] - 天普股份发布异动公告，澄清公司无开展人工智能相关业务的计划，也未与股东中昊芯英签订相关合作协议，公司主营业务为汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件 [32] 利润分配 - 锡业股份披露2025年前三季度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元，合计派发1.81亿元，占前三季度归母净利润的10.37% [13] - 唯科科技披露2025年前三季度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金股利6元，预计派发7515.39万元 [14] 风险处置与复牌 - 赣锋锂业收到宜春市公安局的移送起诉告知书，因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉，公司称生产经营活动保持正常有序 [30] - *ST惠程收到重整投资人植恩生物无偿赠与的现金资产3000万元，用于保障公司生产经营活动顺利开展 [8] - *ST东易重整计划资本公积金转增股本事项完成，总股本由4.2亿股增至9.51亿股，股票复牌，除权参考价调整为8.14元/股 [31] - *ST美谷重整计划已执行完毕，法院裁定终结重整程序，公司将申请撤销相关退市风险警示 [33] - *ST三圣重整计划已执行完毕，已申请撤销因重整触及的退市风险警示，但因其他风险因素，公司股票交易继续被叠加实施其他风险警示 [37] - 胜通能源因股票自2025年12月12日至29日期间价格涨幅达213.97%，严重背离公司基本面，将就股票交易波动情况进行停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [35][36]

中芯国际资本运作与市场影响 - 中芯国际拟发行5.47亿股股份，以406.01亿元交易价格收购中芯北方49%股权 [1] - 公司拟联合大基金三期等股东对中芯南方进行大额增资，对南方的股权比例将提升至41% [1] - 公司此前表示产线供不应求，并对部分产能实施了涨价 [1] 半导体板块市场表现 - 12月30日半导体板块表现活跃，中芯国际股价上涨1.49%，卓胜微股价上涨10%，芯原股份与海光信息股价上涨超过4% [1] - 相关ETF产品同步上涨，信创ETF易方达（159540）上涨0.38%，半导体设备ETF易方达（159558）上涨0.06%，科创创业人工智能ETF易方达（159140）上涨0.77% [1] 行业分析与展望 - 业内人士认为，此次资本运作释放出未来相关制程资本支出或向好的积极信号 [1] - 此举彰显了企业强化核心制造环节掌控力、提升国产芯片自主化水平的决心 [1] - 国产芯片或将迎来发展机遇，尤其是半导体设备与国产AI基础建设领域 [1] 相关ETF产品概况 - 半导体设备ETF易方达（159558）跟踪中证半导体材料设备主题指数，其中半导体设备权重占比为62%，在国产替代产业趋势中具备弹性 [2] - 信创ETF易方达（159540）跟踪国证信创指数，其中数字芯片设计权重占比为41%，或有望受益于国产AI基础设施的景气度上行 [2] - 科创创业人工智能ETF易方达（159140）聚焦国产芯片与光模块，受益于海内外AI基础硬件建设的确定性提升 [2]