公司业务概况 - 公司主要从事垃圾焚烧发电、城市环境服务和环保设备制造三大业务 [1][2][9] - 公司在国内垃圾焚烧发电领域已建成投运2.85万吨项目,正在积极拓展海外市场 [3][4][6] - 公司海外垃圾焚烧发电项目主要分布在东南亚、澳新地区、中东等地,已获取多个大型项目 [3][6][7][12] - 公司海外项目的垃圾储值费和上网电价较国内有较大优势,运营效率也有明显提升 [4][5] - 公司城市环境服务业务在国内已覆盖43个项目,年化合同额约15亿元,经营利润率约8% [8][9] - 公司环保设备制造业务主要为自身项目提供设备,同时也为海外客户提供设备销售和EPC服务 [10][11][14][15] 公司海外业务拓展 - 公司早在2015年就开始布局海外市场,2016年收购西班牙公司尤巴萨作为海外业务平台 [12][13] - 公司在海外业务拓展中依托尤巴萨的品牌优势和自身在外交公寓的团队优势,获取了大量海外项目 [12][13] - 公司在越南、新加坡、印尼等国家已获取多个大型垃圾焚烧发电项目,未来3年有望保持20%-30%的增长 [6][7][29] - 公司在欧美发达国家主要聚焦于设备更新改造市场,利用自身技术优势获取订单 [11][12] 绿色甲醇业务 - 公司在东北地区布局了4个绿色氢、氨和甲醇项目,属于公司新能源转化业务 [34][35] - 公司绿色甲醇生产成本预计在3000元/吨左右,主要取决于绿电成本和气化工艺 [36][37][41][42] - 公司未来3年内绿色甲醇产能规划在200-250万吨,是国内最大规模 [49] - 行业预计未来5年内绿色甲醇需求将增长10倍以上,公司有望占据较大市场份额 [48]

报告公司投资评级 - 中国天楹首次被评为"优于大市"投资评级 [2] 报告的核心观点 公司双轮驱动发展格局形成 - 中国天楹业务横跨环保与新能源两个领域,在环保行业深耕多年,并以重力储能为切入点,发展风电、光伏、储能以及风光储氢氨醇一体化等新能源产业 [8][9] - 公司正在多地建设风光储氢氨醇一体化项目,包括内蒙古、吉林、黑龙江等地,项目规模较大,有利于公司打造绿色生产基地,应用前景广阔 [9] - 公司重力储能项目进入推广期,已在多地签约大规模项目,有望为公司持续成长注入新动力 [10] 财务预测 - 预计公司2024-2026年可实现归母净利润分别为8.13、10.47、12.62亿元,全面摊薄EPS分别为0.32、0.41、0.50元 [11][12] - 预计公司2024-2026年营业收入增速分别为23.9%、22.1%、20.2%,毛利率维持在30%左右 [12][25] 估值分析 - 参考同行业可比估值,按照2024年16-20倍PE,对应公司合理价值区间为5.12-6.40元 [11]

分组1 - 公司上半年利润大幅增长,主要是靠环保业务驱动 [1][2] - 公司环保业务主要包括垃圾发电、城市环境服务和环保装备制造 [3][4][8] - 公司在海外垃圾发电项目,如越南河内项目,收益较国内项目更高 [4][5][6] - 公司在东南亚、澳新地区和拉美地区等海外市场布局垃圾发电业务较早,积累了资源优势 [15][16][17] 分组2 - 公司在东北地区布局绿色甲醇业务,具有产业环境、资源要素等优势 [21][22][23][24][25][26][27][28][29][30] - 公司在中立储能和新能源业务方面也有进展,已并网发电并列入国家示范项目 [31][32] - 公司在国内垃圾发电项目选择较为谨慎,避免了"吃不饱"的问题,海外项目也不存在此问题 [33][34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 咨询公司绿色甲醇业务的进展情况 [21] **公司回答** 公司在东北地区布局绿色甲醇业务,具有产业环境、资源要素等优势,已开工建设部分项目 [21][22][23][24][25][26][27][28][29][30] 问题2 **投资者提问** 咨询公司中立储能和新能源业务的进展情况 [31] **公司回答** 公司中立储能项目已并网发电,列入国家示范项目,新能源业务如风光电站推进顺利 [31][32] 问题3 **投资者提问** 咨询公司如何保证垃圾发电原料供给 [33] **公司回答** 公司在国内项目选择较为谨慎,避免了"吃不饱"问题,海外项目也不存在此问题 [33][34][35]

会议主要讨论的核心内容 公司上半年业绩表现 - 公司上半年利润大幅增长,主要得益于海外项目的兑现 [1][2] - 公司环保业务中,垃圾发电运营和设备销售是主要利润贡献点 [2][3][4][5][6][9][10] 垃圾发电业务 - 国内垃圾发电业务已基本饱和,公司主要通过提升运营效率和推进在建项目来增长 [4] - 海外垃圾发电业务是公司的主要增长点,越南河内项目和印尼项目等收益可观 [4][5][6][14][15] - 公司在东南亚、中东、拉美等地区持续拓展垃圾发电项目,未来两到三年有望保持20%-30%的增长 [11][14][15][16][17] 环保装备业务 - 公司拥有自主研发的垃圾焚烧炉排技术,在欧洲市场有较强竞争力 [9][10] - 未来两到三年设备销售业务有望保持20%-30%的增长 [11] 城市环境服务业务 - 该业务较为稳定,每年贡献1-1.2亿利润 [8] - 公司正在拓展海外城市环境服务项目,如马尔代夫等 [8] 新兴业务 - 公司正在东北地区布局绿色甲醇业务,具有区位、资源等优势 [20][21][22][23][24][25][26][27][28] - 公司重力储能项目已完成首组并网,预计年内全容量并网 [32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司海外垃圾发电项目的收益情况如何?[13] **公司回答** 公司海外垃圾发电项目的收益较国内项目更高,主要体现在: 1. 垃圾处置费更高,如越南河内项目每吨达21美元,远高于国内平均62元/吨 [14][15] 2. 电价更高,如越南河内项目电价为10.05美分/度 [5] 3. 技术优势,采用公司最新的次高温次高压技术,吨垃圾发电量更高 [5][6] 问题2 **投资者提问** 公司为什么能在海外获取这么多优质项目?[13] **公司回答** 公司在海外拓展垃圾发电业务有以下优势: 1. 公司是最早布局海外市场的环保企业之一,从2015年开始在东南亚等地推进业务 [15][16] 2. 公司在当地已积累了良好的资源和关系基础,如与多国政要保持密切联系 [16][17] 3. 公司设有专门的外事团队,与使馆等机构保持密切沟通 [16][17] 问题3 **投资者提问** 公司绿色甲醇业务的成本优势在哪里?[29][30] **公司回答** 公司绿色甲醇业务的成本优势主要体现在: 1. 东北地区风光资源丰富,可提供低成本绿电 [21][22][23] 2. 公司掌握生物质气化等核心技术,可降低原料成本 [25][26][27] 3. 东北地区生物质资源丰富,运输成本较低 [23][24] 4. 公司在能源管理系统等方面有技术优势,可提高整体效率 [25][26][27][28] 综上,公司预计绿色甲醇的生产成本在3500元/吨左右,具有较强的成本优势。[29][30]

财务数据和关键指标变化 - 2022年上半年收入为24.8亿元,同比增长17.1% [1] - 2022年上半年毛利率为25.1%,同比下降1.6个百分点 [1] - 2022年上半年净利润为2.4亿元,同比增长5.1% [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 城市环境服务业务收入为16.1亿元,同比增长15.1% [1] - 固废处理业务收入为8.7亿元,同比增长21.1% [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在华东、华南等重点区域市场保持良好增长势头 [1] - 公司在长三角、粤港澳大湾区等区域市场拓展取得进展 [1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进"城乡一体化、全产业链"发展战略 [1] - 公司加快推进城市环境服务和固废处理业务的协同发展 [1] - 公司在行业内保持领先地位,竞争优势明显 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展前景保持乐观态度 [1] - 管理层表示将继续推进公司战略转型和业务创新 [1] 其他重要信息 - 公司积极推进碳中和、碳达峰等绿色发展战略 [1] - 公司加大在新技术、新装备等方面的投入和应用 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在固废处理业务方面的具体发展计划是什么 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将进一步加大在固废处理业务的投入和布局,提升处理能力和技术水平,满足日益增长的市场需求 [1] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在城市环境服务业务方面的竞争优势体现在哪些方面 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司在城市环境服务业务方面拥有丰富的运营经验、先进的技术装备以及良好的品牌形象,在行业内处于领先地位 [1] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来在碳中和、碳达峰方面的具体举措是什么 [1] **Lei Chen 回答** 公司将持续加大在新能源、新技术等绿色发展领域的投入,不断提升自身的绿色发展能力,为实现碳中和、碳达峰目标贡献力量 [1]

证券代码：000035 证券简称：中国天楹 公告编号：TY2024-37 中国天楹股份有限公司 关于为子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 一、公司为子公司担保情况概述 中国天楹股份有限公司（以下简称 "公司"）分别于 2024 年 4 月 28 日、 2024 年 5 月 22 日召开第九届董事会第四次会议和 2023 年年度股东大会，审议 并通过了《关于 2024 年度为子公司提供担保额度的议案》，具体详见公司于 2024 年 4 月 30 日在《中国证券报》、《证券时报》以及巨潮资讯网披露的《关于 2024 年度为子公司提供担保额度的公告》（公告编号：TY2024-22）。 （一）担保事项一 公司全资子公司张掖能楹储能技术有限公司（以下简称"张掖能楹"）与上 海浦东发展银行股份有限公司南通分行（以下简称"浦发银行南通分行"）签订 《固定资产贷款合同》，约定贷款人浦发银行南通分行向借款人张掖能楹提供人 民币 32,000.00 万元贷款，用于支持张掖 17MW/68MWh 重力储能项目建设。同 时公司及全资子公司江苏天楹环保能 ...

2023 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、分红年度：2023 年度 2、分配方案：分配比例固定 3、股权登记日：2024 年 7 月 18 日；除权除息日：2024 年 7 月 19 日 证券代码：000035 证券简称：中国天楹 公告编号：TY2024-36 中国天楹股份有限公司 4、除权前总股本：2,523,777,297 股；回购专户上已回购的股份数量： 135,744,528 股；除回购股份外不存在其他不参与分红的股份 5、每 10 股派息（含税）：0.21 元；现金分红总额：50,148,688.15 元；除 权后总股本：2,523,777,297 股 6、按 A 股除权前总股本（含回购股份及其他不参与分红的股份）计算的每 10 股派息（含税）：0.198704 元（保留六位小数，最后一位直接截取，不四舍 五入） 中国天楹股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2023 年年度权益 分派方案已获 2024 年 5 月 22 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过，现将权 益分派事宜公告如 ...

盈利预计 - 2024年上半年，中国天楹股份有限公司盈利预计为35,200.00万元至39,500.00万元，同比增长114.02%-140.17%[3] - 归属于上市公司股东的净利润预计为33,400.00万元至37,700.00万元，同比增长141.51%-172.60%[5] - 公司2024年上半年净利润增长主要源于境内外新建垃圾焚烧发电厂逐步步入稳定运营期，盈利能力持续提升，同时海外EP项目和设备出口收入增长，利润稳定提升[8]

担保决策 - 公司于2024年4月28日、5月22日通过为子公司提供担保额度议案[2] 业务交易 - 江苏金租支付不超8000万元受让江苏楹环及其部分子公司设备并出租[3] 担保情况 - 公司为子公司担保是为提高融资效率，风险可控[6] - 截至公告披露日，累计对子公司担保总额90.51亿元，占净资产83.52%[7] - 公司无逾期、涉诉及败诉担保损失金额[7]

证券代码：000035 证券简称：中国天楹 公告编号：TY2024-34 中国天楹股份有限公司 关于为子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 一、公司为子公司担保情况概述 中国天楹股份有限公司（以下简称 "公司"）分别于 2024 年 4 月 28 日、 2024 年 5 月 22 日召开第九届董事会第四次会议和 2023 年年度股东大会，审议 并通过了《关于 2024 年度为子公司提供担保额度的议案》，具体详见公司于 2024 年 4 月 30 日在《中国证券报》、《证券时报》以及巨潮资讯网披露的《关于 2024 年度为子公司提供担保额度的公告》（公告编号：TY2024-22）。 公司控股子公司江苏楹环城市环境服务有限公司及其下设部分子公司（以下 简称"江苏楹环及其部分子公司"）分别与江苏金融租赁股份有限公司（以下简 称"江苏金租"）签订《融资租赁合同》，江苏金租合计支付不超过人民币 8000 万元价款受让江苏楹环及其部分子公司自有的设备作为租赁物出租给江苏楹环 及其部分子公司使用。同时公司与江苏金租签订《最高额保证合同》，公司承 ...