证券代码：000568 证券简称：泸州老窖 公告编号：2024-18 泸州老窖股份有限公司董事会 关于 2023 年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 根据中国证监会发布的《上市公司监管指引第 2 号——上市公司 募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告 [2022]15 号）和深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作（2023 年 12 月修订）》 （深证上[2022]1145 号）等有关规定，泸州老窖股份有限公司（以下 简称"公司"或"本公司"）董事会编制了截至 2023 年 12 月 31 日的《关 于 2023 年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。 截至 2023 年 12 月 31 日止，最近五年内本公司分别于： 2019 年 7 月 18 日，经中国证监会"证监许可〔2019〕1312 号"文 核准，本公司获准面向合格投资者公开发行公司债券，并分别于 2019 年 8 月和 2020 年 3 月发行了公司债券募集资金； 202 ...

泸州老窖股份有限公司 募集资金存放与使用情况的鉴证报告 川华信专（2024）第 0395 号 泸州老窖股份有限公司全体股东： 我们接受委托，鉴证了后附的泸州老窖股份有限公司（以下简称"贵公司"）管理层编 制的《2023年度募集资金存放与使用情况的专项报告》（以下简称"募集资金专项报 告"）。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供贵公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。我们同意将本鉴 证报告作为贵公司年度报告必备的文件，随其他文件一起报送并对外披露。 二、管理层的责任 贵公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的实物证据、原始书面材料、副本材料、 口头证言以及我们认为必要的其他证据，按照《上市公司监管指引第2号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求（2022年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）、《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作（2023年12月修订）》以及 《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第2号——公告格式（2023年12月修订）》的要求 编制募集资金专项报告，并保证其内容真实、准确、完整，不存在虚假记录、误导性陈述或 重大遗漏。 三、注册会 ...

董事会 2024 年 4 月 27 日 泸州老窖股份有限公司 泸州老窖股份有限公司董事会 关于独立董事独立性自查情况的专项意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等要求，泸州老窖 股份有限公司(以下简称"公司")董事会，就公司在任独立董事刘俊海 先生、陈有安先生、吕先锫先生、李国旺先生的独立性情况进行评估 并出具如下专项意见：公司独立董事符合《上市公司独立董事管理办 法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公 司规范运作》等规定中关于独立董事任职资格及独立性的要求，不存 在任何妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立性 的情况。 ...

公司历史及市场定位 - 公司历史复盘显示，经历了名酒转民酒失误，但在2000-2012年成功重返高端之路，2015年至今进行全面改革[1] - 泸州老窖是中国白酒浓香技艺的开创者，被誉为“浓香鼻祖”，连续使用国宝窖池群451年，是唯一蝉联5届国家名酒称号的浓香型白酒[6] - 泸州老窖曾被评为中国四大名酒之一，蝉联多届国家名酒称号，享有较高的行业地位和声誉[7] - 公司通过国窖特曲双品牌运作，形成多层次产品矩阵，实现高端比重提升和毛利水平增长[2] 公司改革与发展战略 - 公司2015年新管理团队上任，进行全面改革，包括产品线梳理、品牌聚焦、渠道模式转型和技改项目，以实现复兴[12] - 泸州老窖成功构建了清晰聚焦的“双品牌、三品系、大单品”品牌体系，涵盖不同价位段的核心产品[14] - 公司管理团队经验丰富，管理层年轻化推动革新，刘淼和林锋成为最年轻的管理层组合[22][23] 公司财务表现及预测 - 公司业绩持续稳定向好，2023Q3实现营收73.50亿元，同比增长25.41%[27] - 公司高端酒销售收入增速较高，高端酒收入占比有望进一步提升，具有较强的成长性[28] - 公司销售费用率良性削减，重点布局数字化升级，研发费用率持续高于同行，为未来发展注入增长动力[30] 市场趋势及展望 - 高端白酒市场规模预计2026年将达到2846亿元，2015-2020年/2021-2026年期间收入CAGR分别为18.72%/15.38%[33] - 2022年高端白酒占规模以上酒企收入比重约达25%，较2017年提升11个百分点[33] - 高端酒企具备稳固的抗风险能力，疫情期间营收同比增速稳定在8%-17%区间内[35]

业绩展望 - 公司预计2023-2025年实现营业收入306.7/362.39/420.4亿元，同比增长22.1%/18.2%/16.0%[3] - 公司预计2023-2025年实现归母净利润131.6/158.4/187.2亿元，同比增长27.0%/20.3%/18.2%[3] 市场扩张和并购 - 公司2024年持续推进区域下沉和终端扩容，打造百亿西南、百亿华北粮仓市场[6] - 公司2024-2025年或是渠道资源进行二次分配，烟酒店等终端或出现点状出清[7] 新产品和新技术研发 - 公司通过数字化工具实现对核心大单品渠道利润保护[8] - 公司2023年全国经销网络同比增长3倍，数字化营销模式转型升级[5] 风险提示 - 公司2024年需求复苏不及预期、竞争加剧、政策风险等为风险提示[10]

业绩总结 - 公司维持2023-2025年EPS分别为8.97、10.98、13.34元，目标价为290.61元[1] - 公司2024年预计营业收入为378.18亿元，净利润为161.64亿元，每股净收益为10.98元[1] - 公司2024年预计经营利润率为54.9%，净资产收益率为33.2%，投入资本回报率为28.3%[1] - 泸州老窖2025年预计营业总收入将达到458.41亿[2] - 公司预计2025年净利润将达到196.32亿[2] - 泸州老窖的EBIT率在2025年预计将达到54.8%[2] 评级说明 - 评级说明中，增持表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持表示涨幅介于5%～15%之间[10] - 股票投资评级分为增持、中性和减持三个等级，根据相对沪深300指数的涨跌幅来判断[10] - 行业投资评级分为中性和减持两个等级，根据行业指数相对沪深300指数的表现来判断[10] 公司信息 - 公司持续拓展双品牌，渠道运作优势显著，目标价格为290.61元[1] - 国泰君安证券研究所的地址分别在上海、深圳和北京，提供联系电话和邮箱信息[10]

证券代码：000568 证券简称：泸州老窖 公告编号：2024-12 泸州老窖股份有限公司 关于控股股东增持公司股份计划实施的进展公告 特别提示： 1.泸州老窖股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 15 日披露了《关于控股股东增持公司股票计划的公告》（公告编号：2023- 40），公司控股股东泸州老窖集团有限责任公司（以下简称"老窖集团"） 计划通过其全资子公司四川金舵投资有限责任公司（以下简称"金舵 公司"）自 2023 年 12 月 15 日起 6 个月内通过集中竞价交易增持公司 股票，增持金额不低于 20,000 万元，不超过 25,000 万元。 2.增持计划实施情况：截至本公告披露日，本次增持计划时间已 过半，2023 年 12 月 15 日至 2024 年 3 月 15 日期间，金舵公司通过 集中竞价交易方式累计增持公司股份 607,800 股，占公司总股本的 0.04%，增持金额为 10,199.56 万元。本次增持计划尚未实施完毕，金 舵公司将按照计划继续实施增持，公司将根据有关规定及时履行信息 披露义务。 2024 年 3 月 15 日，公司接到控股股东老窖集团《关于增 ...

业绩总结 - 泸州老窖2023年实现营收219.4亿，同比增25.2%，净利润105.7亿，同比增28.6%[3] - 泸州老窖预计2023-2025年净利润分别为132.5亿、160.2亿和185亿，同比增幅逐年递增[5] - 公司预测2023年净利润将达到1.3245亿元人民币，同比增长27.78%[8] - 2025年每股盈余预计将达到12.58元人民币，同比增长15.58%[8] - 预计2024年市盈率将降至17倍，2025年将进一步下降至15倍[8] - 公司2023年营业收入预计达到3.0341亿元人民币，2025年将增至4.1566亿元人民币[10] 未来展望 - 泸州老窖2023年全年销售网络同比增加三倍，有效终端覆盖超百万家[2] 其他新策略 - 报告内容可能会在没有事前通知前变更[11] - 群益证券(香港)有限公司及其董事或代表可能会对报告内描述的证券持意见或立场[11] - 不对报告的准确性和完整性作任何保证[11]

业绩总结 - 泸州老窖2024年营业总收入预计将达到44021百万元，同比增长19.80%[1] - 预计2024年归母净利润将达到19911百万元，同比增长23.13%[1] - 泸州老窖2024年预计最新摊薄每股收益为13.53元，P/E为13.75倍[1] - 泸州老窖2025年预计营业总收入将达到44021万元，较2022年增长76.2%[3] - 2025年预计净利润为19983万元，较2022年增长92.1%[3] - 2025年每股净资产预计为41.53元，较2022年增长78.8%[3] 未来展望 - 公司预计2024年国窖销售将维持较快增长，中低端产品也将实现动能增益[2]

业绩总结 - 公司2024年03月11日收盘价为172.9元，市净率为6.6，流通A股市值为253690百万元[2] - 公司预测2023-2025年归母净利润分别为132、162、195亿，同比增长率分别为27.3%、22.7%、20.4%[2] - 公司2023年营业总收入为25124百万元，2025年预计达到43296百万元，净利润分别为13257、16270、19585百万元[5] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场表现来定义[8] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[9] 报告信息 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，应综合阅读整篇报告获取完整信息[10] - 报告采用沪深300指数作为基准指数，提供投资建议和观点[11] - 公司声明报告中的信息仅供参考，不构成买卖证券或其他投资标的的邀请[13]