报告公司投资评级 - 维持"增持"评级[5] 报告的核心观点 公司业绩超预期 - 2023年公司实现营业收入253.58亿元（YoY -16.47%），归母净利润8.19亿元（YoY -74.05%），扣非归母净利润8.65亿元（YoY -71.67%）[1] - 2024年一季度公司实现营业收入67.52亿元（YoY+2.61%，QoQ-8.94），归母净利润5.68亿元（YoY+76.26%，QoQ+82.05%），扣非归母净利润5.8亿元（YoY+91.29%，QoQ+86.5%），业绩超预期[1] 主要产品价格和销量情况 - 根据百川资讯，公司主要产品辛醇、尼龙6、DMF、烧碱市场均价同比分别变动+0.4%、-6.4%、-55.2%、-27.8%[2] - 销量方面，受到子公司爆炸影响，部分产品装置开工负荷存在波动，辛醇、尼龙6、烧碱销量同比分别下滑5.75%、5.5%、18.2%[2] 各业务板块业绩贡献 - 从各业务板块的子公司业绩贡献来看，丁辛醇、氯甲烷、甲酸、DMF、PC、己内酰胺分别实现净利润10.26、2.12、1.23、-0.39、-2.4、-3.32亿元，其中受益于丁辛醇下半年景气的快速提升，对公司业绩贡献较为突出[2] 成本端情况 - 主要原料煤炭、纯苯、丙烯、双酚A价格环比23Q4变化分别为-5.2%、+8.9%、-2.5%、-5.4%，煤头产品及PC成本压力大幅下降[3] 在建项目进展及事故调查情况 - 公司新项目持续推进，2022年高端氟材料及20万吨/年双酚A项目已建成投产，2023年20万吨/年DMF项目已投产运行，30万吨/年己内酰胺·尼龙6项目已中交，40万吨/年有机硅有望2024年内逐步建成投产[4] - 公司双氧水子公司安全事故调查报告落地，追究刑事责任人均非公司高管，后续对公司正常经营将不会造成重大影响，双氧水装置也有望逐步复工复产[4] 盈利预测与投资评级 - 维持公司2024-2026年盈利预测，预计实现归母净利润14.81、17.06、20.20亿元，对应PE估值分别为16X、14X、11X[6] - 维持"增持"评级[5]

证券代码：000830 证券简称：鲁西化工 公告编号：2024-041 鲁西化工集团股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 鲁西化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024年4月30日在巨 潮资讯网披露了《关于召开2023年年度股东大会的通知》，定于2024年5 月23日召开公司2023年年度股东大会，本次股东大会将采取现场表决与网 络投票相结合的方式召开，现就有关事项再次提示如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2023 年年度股东大会 2、召集人：2024 年 4 月 27 日召开的第八届董事会第四十七次会议审 议通过了《关于召开 2023 年年度股东大会通知的议案》，定于 2024 年 5 月 23 日（星期四）召开公司 2023 年年度股东大会。 3、会议召开的合法、合规性：本次会议召开符合有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和《公司章程》等规定。 4、会议召开的日期、时间： (1)现场会议时间：2024年5月23日（星期四）14:00。 (2)网络投票时间：通 ...

财务数据 - 公司2023年实现营业收入253.58亿元，同比下降16.47%[1] - 归母净利润8.19亿元，同比下降74.05%[1] - 辛醇、尼龙6切片、烧碱销量分别为45.89、29.76、66.24万吨，分别同比下降5.75%、5.49%、18.18%[2] - 公司2024年主要产品生产目标为生产产品960万吨，产能利用率分别为78.95%、74.67%、100.42%、84.16%[3] 项目规划 - 公司在建项目包括己内酰胺-尼龙6一期工程、有机硅项目、聚碳酸酯项目、24万吨/年乙烯下游一体化项目等[4] 股票评级 - 报告中的分析师股票评级包括优于大市、中性和弱于大市三种评级[23] - 海通国际采用相对评级系统，评级分布为优于大市、中性和弱于大市，分别占90.4%、8.8%和0.8%[31] - 海通国际的评级定义从2020年7月1日开始执行，分为买入、中性和卖出三种评级[22] 法律规定 - 报告提到了不同国家的投资者需注意的法律规定和限制，如中国、加拿大、新加坡、日本、英国、欧盟、澳大利亚和印度[79][80][81][82][83][86][87][88]

报告公司投资评级 - 报告维持鲁西化工"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 2023年业绩下滑 - 2023年公司实现营业收入253.58亿元，同比下降16.47%，归母净利润8.19亿元，同比下降74.05% [1] - 2023年业绩下滑主要原因为产品市场价格走低、开工率下降，双氧水装置因事故停产 [1] 产品销量和价格情况 - 2023年辛醇、尼龙6切片、烧碱销量分别为45.89万吨、29.76万吨、66.24万吨，分别同比下降5.75%、5.49%、18.18% [1] - 2023年辛醇、尼龙6、烧碱的收入分别为43.89亿元、35.17亿元、5.33亿元，分别同比下降5.48%、9.95%、34.49% [1] - 2023年辛醇、尼龙6、烧碱的均价分别为9565元/吨、11816元/吨、805元/吨，分别同比变化0.30%、-4.71%、-19.93% [1] 费用率上升 - 2023年三项费用率3.53%，较上年增加0.63个百分点，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为0.19%、2.35%、0.99%，较上年分别增加0.00、0.43、0.20个百分点 [1] - 2023年研发费用率3.68%，较上年增加0.42个百分点 [1] 盈利能力下降 - 2023年营业利润率为4.47%，较上年同期下降8.08个百分点 [1] 产能利用和产量情况 - 2023年公司主要产品己内酰胺、尼龙6、有机硅、甲酸产能利用率分别为78.95%、74.67%、100.42%、84.16% [2] - 2023年化工制造业生产量444.08万吨，同比下降11.00%，化肥制造业生产量140.59万吨，同比增长0.24% [2] - 2024年公司主要产品生产目标为960万吨 [2] 在建项目情况 - 2023年公司在建项目包括己内酰胺-尼龙6一期工程、有机硅项目、聚碳酸酯项目、24万吨/年乙烯下游一体化项目（二期工程）、15万吨/年丙酸项目、双氧水项目 [3] - 截至2023年底上述项目进度分别为85%、75%、98%、38%、35%、60% [3] - 在建产能包括己内酰胺30万吨/年、尼龙6切片30万吨/年、有机硅40万吨/年、聚碳酸酯13.5万吨/年 [3] 盈利预测和估值 - 预计2024-2026年公司EPS分别为1.00元、1.18元、1.39元 [5] - 参考同行业可比公司估值，给予"优于大市"评级，合理价值区间为14.00-16.00元 [5]

公司目标与业务发展 - 2024年度产品产量计划960万吨，营业收入预算目标313亿元，管理团队统筹项目建设，力争早日达产达效 [1] - 业务发展立足现有产业基础，以绿色安全等为指引，按原料低碳化等模式，打造化工新材料和精细化学品一体化产业基地 [2] 生产与经营状况 - 目前生产经营一切正常，力争各装置实现安稳长满优 [2] - 第一季度主要原料价格环比下降，对降低产品成本有积极作用 [4] 研发情况 - 近几年研发投入强度持续增加，2023年研发投入金额10.65亿元 [2] - 围绕产品质量提升等开展研发活动，聚碳酸酯等7种产品核心技术取得专利授权233项 [2] 盈利与资产情况 - 主要盈利产品是多元醇、烧碱、甲酸、四氯乙烯等 [2][3] - 截止2023年末闲置资产原值共计40.29亿元，已计提减值7.74亿，账面价值5.12亿元，主要是老合成氨及尿素等生产装置 [3] 管理举措 - 2024年安全发展和卓越运营是中心工作，重点在组织架构优化、安全生产基础管理、卓越运营水平、新项目开车、教育培训五个方面提升，继续深化协同和国企改革 [3] 其他事项 - 对产品咨询增加价格走势图的建议将认真研究 [2] - 以公司披露信息为准确定是否有回购股份计划 [3] - 所处行业为化工新材料、基础化工，产品可用于多个领域，未提及低空飞行领域特定原材料 [3][4] - 将根据具体情况，在充分论证规避外汇风险基础上，研究开展外汇衍生品交易业务 [4] - 已连续2年发布《环境、社会及治理报告》，具体内容详见巨潮资讯网披露信息 [4]

于 2024 年 5 月 16 日（星期四）15:30-16:30 在"价值在线" （www.ir-online.cn）举办鲁西化工集团股份有限公司 2023 年 年度暨 2024 年一季度业绩说明会，与投资者进行沟通和交流， 广泛听取投资者的意见和建议。 证券代码：000830 证券简称：鲁西化工 公告编号：2024- 040 鲁西化工集团股份有限公司 关于举办2023年度暨2024年一季度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准 确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 鲁西化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 30 日在巨潮资讯网上披露了《2023 年年度报告》《2023 年年度报告摘要》及《2024 年第一季度报告》。为便于广大投资 者更加全面深入地了解公司经营业绩、发展战略等情况，公司定 会议召开时间：2024 年 5 月 16 日（星期四）15:30-16:30 会议召开方式：网络互动方式 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会议问题征集：投资者可于 2024 年 5 月 16 日前访问网址 ht ...

业绩总结 - 公司23年实现营收253.58亿元，同比-16.47%[1] - 公司24Q1实现营收67.52亿元，同比+2.61%，环比-8.94%[1] - 公司24Q1毛利率为18.38%，环比+3.47个百分点[4] - 公司2026年预计营业收入为32100百万元，较2022年下降4.5%[13] - 公司2026年预计营业利润率为11.1%，较2023年下降70.3%[13] - 公司2026年预计净利率为7.8%，较2022年增长7.4%[13] - 公司2026年预计ROE为10.9%，较2022年增长6.2%[13] - 公司2026年预计资产负债率为37.7%，较2022年下降11.6%[13] 产品和项目 - 公司主要产品景气度在24Q1逐步修复，业绩大幅超出市场预期[3] - 公司15万吨丙酸在建项目将受益于丙酸进口政策变化，未来增量项目有望贡献业绩增长[5] 风险提示 - 原材料涨价风险可能对公司盈利能力造成冲击[8] - 公司产品价格下降可能影响盈利[10] - 公司生产的部分化工产品存在安全环保风险[11] 未来展望 - 公司有望迎来业绩持续提升，预计2024-2026年收入分别为302，319，321亿元，归母净利分别为19.49，22.48，25.04亿元，对应PE分别为11.8/10.2/9.2倍，首次“买入-B”评级[7]

营业收入相关 - 本报告期营业收入67.52亿元，上年同期65.81亿元，同比增长2.61%[3] - 2024年第一季度营业总收入67.52亿元，上年同期为65.81亿元，同比增长2.61%[16] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润5.68亿元，上年同期3.22亿元，同比增长76.26%[3] - 2024年第一季度净利润5.68亿元，上年同期为3.22亿元，同比增长76.14%[16] - 2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润5.68亿元，上年同期为3.22亿元，同比增长76.26%[17] 经营活动现金流量净额相关 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额13.99亿元，上年同期2.53亿元，同比增长452.29%[3] - 经营活动产生现金流量净额2024年为13.99亿元，2023年为2.53亿元[19] 资产负债项目较年初变化 - 应收账款较年初增加86.19%，因期末时点应收国网公司上网电费款增加[6] - 预付款项较年初减少45.81%，因采购大宗原材料期末时点预付款项较期初减少[6] 财务指标同比变化 - 财务费用同比减少39.23%，因经营资金占用规模同比减少以及融资利率下降[6] - 其他收益同比增加44.29%，因公司及下属子公司享受高新技术企业增值税加计抵减[6] - 资产减值损失同比增加194.03%，因计提存货跌价准备金额变动影响[6] - 营业外支出同比增加3858.39%，因子公司双氧水公司停产检修期间折旧费用等[6] - 利润总额同比增加87.89%，因市场影响，部分产品售价同比增加以及原材物料采购单价同比下降[6] 基金持股变化 - 中国银行易方达中证红利基金期初持股1,764,440股，占比0.09%，期末持股7,254,340股，占比0.38%[10] - 中国农业银行中证500基金期初持股9,435,498股，占比0.49%，期末持股13,387,098股，占比0.70%[10] 期末与期初资产负债数据对比 - 期末货币资金644,897,092.27元，期初393,805,158.94元[13] - 期末应收账款64,810,053.03元，期初34,808,311.25元[13] - 期末存货1,475,913,957.05元，期初1,596,625,308.19元[13] - 期末固定资产19,381,323,160.58元，期初20,020,214,068.23元[13] - 期末短期借款7,221,378,172.75元，期初8,255,872,528.29元[13] - 期末长期借款2,607,500,000.00元，期初2,272,000,000.00元[14] - 期末未分配利润9,689,143,871.07元，期初9,121,213,009.54元[14] - 期末所有者权益合计17,609,588,556.05元，期初17,022,598,923.35元[14] 2024年第一季度营业成本相关 - 2024年第一季度营业总成本59.86亿元，上年同期为61.98亿元，同比下降3.42%[16] 2024年第一季度费用相关 - 2024年第一季度研发费用2.36亿元，上年同期为1.89亿元，同比增长24.80%[16] - 2024年第一季度财务费用0.47亿元，上年同期为0.77亿元，同比下降38.19%[16] 2024年第一季度营业利润相关 - 2024年第一季度营业利润7.46亿元，上年同期为3.89亿元，同比增长91.29%[16] 2024年第一季度基本每股收益相关 - 2024年第一季度基本每股收益0.298元，上年同期为0.169元，同比增长76.33%[17] 2024年第一季度经营活动现金流入相关 - 2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金73.21亿元，上年同期为69.23亿元，同比增长5.74%[18] - 2024年第一季度经营活动现金流入小计74.08亿元，上年同期为70.24亿元，同比增长5.47%[18] 2024年与2023年经营活动现金流出相关 - 购买商品、接受劳务支付现金2024年为47.71亿元，2023年为53.85亿元[19] - 支付给职工以及为职工支付现金2024年为5.65亿元，2023年为6.20亿元[19] - 支付各项税费2024年为4.45亿元，2023年为5.87亿元[19] 2024年与2023年投资活动现金流量相关 - 处置固定资产等收回现金净额2024年为1357.33万元，2023年为212.86万元[19] - 投资活动产生现金流量净额2024年为 - 4.47亿元，2023年为 - 11.96亿元[19] 2024年与2023年筹资活动现金流量相关 - 取得借款收到现金2024年为24.45亿元，2023年为64.68亿元[19] - 筹资活动产生现金流量净额2024年为 - 7.08亿元，2023年为9.08亿元[19] 2024年与2023年现金及现金等价物相关 - 现金及现金等价物净增加额2024年为2.47亿元，2023年为 - 0.36亿元[19] - 期末现金及现金等价物余额2024年为6.29亿元，2023年为2.39亿元[19]

财务业绩 - 2023年度公司实现营业收入1,916.48亿元，同比增长10.5%[12] - 公司2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为178.32亿元，同比增长12.3%[12] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为248.76亿元，同比增长15.2%[12] - 2022年公司实现营业收入1,326.89亿元，同比增长25.11%[35] - 公司2022年全年实现归属于上市公司股东的净利润为134.91亿元，同比增长10.1%[144] - 公司2022年末总资产为1,524.91亿元，较上年末增长10.1%[144] - 公司2022年末净资产为1,021.91亿元，较上年末增长10.1%[144] 主要产品及业务 - 公司主要产品包括丙烷、异丁醇、异丁醛、正丁醇、正丁醛等多元醇系列产品[35] - 公司主要产品包括双氧水、工业过氧化氢、复肥、工业氯甲烷、工业用氢氧化钠、工业用合成盐酸、工业用液氯、次氯酸钠等[37,38] - 公司主营业务包括化工新材料、基础化工、化肥产品及其他业务[22] - 化工新材料行业营业收入占比63.33%，同比下降4.66%[45] - 基础化工行业营业收入占比24.68%，同比下降39.08%[45] - 化肥行业营业收入占比10.26%，同比下降15.07%[45] 研发投入 - 公司2023年度研发投入为32.45亿元，占营业收入的1.7%[12] - 2023年研发投入金额为10.65亿元，同比下降13.32%[61] - 2023年研发投入占营业收入比例为4.20%，同比增加0.15个百分点[61] - 2023年研发人员数量为1,469人，占比11.89%，同比增加1.94%[58] - 2023年研发人员中本科学历占比为48.9%，硕士学历占比为6.1%[58][59] 现金流 - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为248.76亿元，同比增长15.2%[12] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为38.65亿元，同比下降24.46%[62] - 2023年投资活动产生的现金流量净额为-34.28亿元，同比改善21.19%[62] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额为-3.36亿元，同比改善60.31%[62] 资产负债情况 - 公司2023年末总资产为1,800.56亿元，较上年末增长9.8%[12] - 公司2023年末净资产为1,032.45亿元，较上年末增长11.2%[12] - 2023年末在建工程余额为74.56亿元，占总资产21.13%，同比增加6.45个百分点[64] - 2023年末短期借款余额为82.56亿元，占总资产23.40%，同比增加8.86个百分点[64] - 2023年末长期借款余额为22.72亿元，占总资产6.44%，同比增加3.59个百分点[65] 安全环保 - 公司强化安全管理主责任，全力推进安全生产大整治行动，增强安全意识，坚持安全就是最大的效益[1] - 公司加大环保治理力度，开展环保设施提升改造，压减污染物排放，推进环保绩效A级企业建设[1] - 公司严格按照《公司法》《证券法》等相关法律法规要求，不断完善公司法人治理结构，规范公司行为，保持公司规范运作[81] - 公司严格遵守各级环境保护法律法规，定期收集新出台的相关法规并进行合规性评价[128] - 公司生产过程中的主要污染物包括废水、废气等，排放浓度和总量均符合相关排放标准[130,131] - 公司未发生环境影响及行政处罚，各类污染物排放达标[136] 公司治理 - 公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面完全分开，具有独立完整的业务及自主经营能力[83] - 公司董事会、监事会和内部机构独立运作，全体董事和监事勤勉尽责地履行职责和义务[81] - 公司严格按照《公司章程》中关于现金分红的政策执行，分红标准和比例明确，决策程序完备[114] - 公司持续完善内部控制制度建设及实施[122] - 公司未发现内部控制重大缺陷，但发现1项非财务报告重大缺陷[124,126] - 公司内部控制评价报告和内部控制审计报告结论一致，均认为公司财务报告内部控制有效[125,127] 股权激励 - 公司于2022年5月6日召开2022年第一次临时股东大会，审议通过了2021年限制性股票激励计划(草案修订稿)[118] - 公司于2022年5月12日向276名激励对象授予1609.8万股限制性股票，授予价格为9.49元/股[118] - 公司于2023年4月19日决定向76名激励对象授予294.20万股预留限制性股票[118] - 公司董事、高管已获授尚未解除限售的限制性股票合计88.574万股[121] - 公司对激励对象实施年度绩效考核，根据考核结果确定当年度的解除限售额度[121] 股东情况 - 截至报告期末，公司前10名股东中，鲁西集团有限公司持股比例为25.69%，中化投资发展有限公司持股比例为22.93%[170] - 前10名股东中，中化投资通过直接和间接的形式持有鲁西集团55.00%股权[174] - 公司控股股东为中化投资发展有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会[181][182][183] 债券融资 - 公司发行了2018年面向合格投资者公开发行的公司债券，目前余额为0[186][187] - 公司发行了多期超短期融资券和中期票据，利率在1.78%-3.29%之间[193] - 公司报告期内未发生逾期未偿还债券的情况[192] - 公司报告期内流动比率为0.1786、资产负债率为51.75%、速动比率为0.0635[200] - 公司报告期内贷款偿还率和利息偿付率均为100%[200]

证券代码：000830 证券简称：鲁西化工 公告编号：2024-024 鲁西化工集团股份有限公司 关于子公司"5·1"安全事故调查报告的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、 准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2023 年 5 月 1 日，鲁西化工集团股份有限公司（以下 简称"公司"）全资子公司聊城鲁西双氧水新材料科技有 限公司（以下简称"双氧水公司"）双氧水装置发生爆炸 着火事故，具体内容详见公司于 2023 年 5 月 4 日在巨潮资 讯网披露的《关于全资子公司聊城鲁西双氧水新材料科技 有限公司发生安全事故的公告》（公告编号：2023-033）。 2024 年 4 月 19 日，山东省人民政府发布了关于《聊城 鲁西双氧水新材料科技有限公司"5·1"重大爆炸着火事 故调查报告》的批复（鲁政字〔2024〕52 号），现将相关 事宜公告如下： 一、事故基本情况 2023 年 5 月 1 日 8 时 36 分，双氧水公司双氧水装置发 生爆炸着火事故，造成 10 人死亡、1 人受伤，直接经济损 失 5445.31 万元。 事故发生后，依据《中华人民共和国安全生产法》 《生产安全事故报告 ...