报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受关税和地缘局势升温影响，沪市贵金属市场全面收涨；特朗普上调钢铝进口关税使市场避险情绪升温，黄金短线大幅拉升；美国4月PCE降温，通胀放缓趋势强化；5月ISM制造业PMI新低或预示经济上行动能不足；美联储官员释放鸽派降息信号，提振降息预期；全球黄金ETF 5月净流出，但央行持续购金部分抵消资金流出；地缘政治风险升温，黄金避险属性持续提振；白银受金价走强影响维持强劲走势，金银比有望阶段性回落；中长期看，美国债务问题或使全球去美元趋势持久化，美元信用受损利好金价，黄金中长期看多逻辑不变，短期内或维持震荡偏强走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价783.1元/克，环比涨11.3；沪银主力合约收盘价8456元/千克，环比涨238 [2] - 沪金主力合约持仓量180833手，环比降413；沪银主力合约持仓量370146手，环比增36120 [2] - 沪金主力前20名净持仓125869手，环比增888；沪银主力前20名净持仓144704手，环比降8409 [2] - 黄金仓单数量17247千克，环比不变；白银仓单数量1068846千克，环比增1961 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价781.3元/克，环比涨14.8；上海有色网白银现货价8425元/千克，环比涨245 [2] - 沪金主力合约基差 -1.8元/克，环比涨3.5；沪银主力合约基差 -31元/千克，环比涨7 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓933.07吨，环比增2.87；白银ETF持仓14351.82吨，环比增48.07 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓174184张，环比增10203；白银CTFC非商业净持仓53012张，环比增2970 [2] - 黄金季度总供应量1313.01吨，环比增54.84；白银年度总供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4 [2] - 黄金季度总需求量1313.01吨，环比增54.83；白银全球年度总需求量1195百万盎司，环比降47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率22.57%，环比增0.36；40日历史波动率27.14%，环比降0.12 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率23.13%，环比降0.28；平值看跌期权隐含波动率23.14%，环比降0.27 [2] 行业消息 - 欧盟对特朗普6月4日起将钢铁和铝关税从25%提高至50%表示遗憾，加剧大西洋两岸经济不确定性 [2] - 特朗普政府请求联邦上诉法院阻止裁定其关税政策“违法”的命令 [2] - 国际金融协会警告美国债务飙升或引发全球债券市场危机 [2] - 美联储古尔斯比称关税对经济直接影响有限，未来12到18个月利率有望下降 [2] - 美国5月ISM制造业PMI为48.5，为2024年11月以来新低 [2]

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铅主力合约收盘价(日,元/吨) | 16570 | -50 LME3个月铅报价(日,美元/吨) | 1981 | 17 | | | 07-08月合约价差:沪铅(日,元/吨) | 0 | -10 沪铅持仓量(日,手) | 90698 | 4827 | | 期货市场 | 沪铅前20名净持仓(日,手) | 1338 | 236 沪铅仓单(日,吨) | 40316 | 897 | | | 上期所库存(周,吨) | 46500 | -1928 LME铅库存(日,吨) | 284150 | -2025 | | | 上海有色网1#铅现货价(日,元/吨) | 16375 | -25 长江有色市场1#铅现货价(日,元/吨) | 16580 | -50 | | 现货市场 | 铅主力合约基差(日,元/吨) | -195 | 25 LME铅升贴水(0-3)(日,美元/吨) | -22.17 | 2.09 | | | 铅精矿50%-60%价格,济源(日) WBMS:供需 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月氯碱装置检修增加但短期高利润驱动存量装置负荷提升，氧化铝行业利润修复耗碱需求有望提升，部分非铝行业进入淡季接货谨慎刚需为主，行业检修和氧化铝囤货支撑现货价格，但6至7月新装置投产和下游囤货需求持续性存疑使后市供需转弱，近月合约价格强于远月合约，日内SH2509跌幅较大，当前主力盘面低位、基差偏高不宜追空 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱2371元/吨环比-85，期货持仓量213841手环比+37370，期货前20名净持仓-25227手环比-10548，期货成交量360954手环比-275199，1月合约收盘价2271元/吨环比-87，5月合约收盘价2330元/吨环比-82 [3] 现货市场 - 32%离子膜碱山东地区880元/吨环比0，江苏地区950元/吨环比0，山东地区32%烧碱折百价2750元/吨环比0，基差379元/吨环比+85 [3] 上游情况 - 原盐山东主流价210元/吨环比0，西北主流价220元/吨环比0，动力煤价格655元/吨环比0 [3] 产业情况 - 液氯山东主流价-49.5元/吨环比+25，江苏主流价-125元/吨环比-50 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13360元/吨环比0，氧化铝品种现货价3260元/吨环比0 [3] 行业消息 - 5月23日至29日中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率84.1%较上周环比+1.6%，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存39.26万吨环比-2.08%同比+10.22%，SH2509跌2.95%收于2371元/吨，上周氧化铝开工率环比+1.43%至79.53%，粘胶短纤开工率环比+0.3%至80.6%，印染开工率环比-0.55%至62.68% [3] 观点总结 - 上周液碱工厂库存环比-2.08%至39.26万吨处于同期偏高水平，6月氯碱装置检修增加但短期高利润驱动存量装置负荷提升，氧化铝行业利润修复复产装置增加耗碱需求有望提升，部分非铝行业进入淡季接货谨慎刚需为主，行业检修和氧化铝囤货支撑现货价格，6至7月烧碱新装置投产和下游囤货需求持续性存疑使后市供需转弱，近月合约价格强于远月合约，日内SH2509跌幅较大当前主力盘面低位、基差偏高不宜追空 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EB2507跌1.43%收于7018元/吨 供应端上周苯乙烯产量环比+3.94%至32.98万吨 产能利用率环比+2.74%至71.99% 需求端上周下游EPS、PS、ABS消费环比+1.74%至25.8万吨 库存方面工厂库存环比-8.44%至17.07万吨 华东港口库存环比+19.44%至8.91万吨 华南港口库存环比-20%至1.6万吨 本周盛虹石化、扬子巴斯夫装置计划重启 同时高利润激励存量装置负荷提升 预计产量、产能利用率环比上升 终端需求季节性转弱 下游EPS、PS、ABS利润偏低 部分下游成品库存偏高 抑制苯乙烯需求提升 总库存中性 压力不大 成本方面 国际油价走强 纯苯供应趋于宽松 价格存下降空间 短期EB2507预计震荡走势 区间预计在6900 - 7180附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯活跃合约期货收盘价7018元/吨 环比-122元/吨 7月合约收盘价7018元/吨 环比-122元/吨 前20名持仓买单量386476手 前20名持仓卖单量408567手 净买单量-22091手 期货成交量374550手 持仓量303349手 环比+21711手 [2] - 苯乙烯现货价8040元/吨 环比-64元/吨 仓单数量总计0手 环比-5067手 苯乙烯FOB韩国中间价874美元/吨 环比-11美元/吨 CFR中国中间价884美元/吨 环比-11美元/吨 [2] 现货市场 - 东北地区主流价7850元/吨 环比-50元/吨 华南地区主流价7675元/吨 环比-25元/吨 华北地区主流价7825元/吨 环比-55元/吨 华东地区主流价7725元/吨 环比-65元/吨 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价781美元/吨 环比持平 CFR东南亚中间价851美元/吨 环比持平 CIF西北欧中间价740.5美元/吨 环比+5美元/吨 FD美国海湾457美元/吨 环比-6美元/吨 [2] - 纯苯美国海湾离岸价255美分/加仑 环比持平 台湾到岸价719.83美元/吨 环比持平 鹿特丹离岸价695美元/吨 华南市场价5950元/吨 环比持平 华东市场价5855元/吨 环比-5元/吨 华北市场价5670元/吨 环比-80元/吨 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率71.99% 环比+2.72% 全国库存170659吨 环比-15740吨 华东主港总计库存7.46万吨 环比+2.25万吨 贸易库存5.16万吨 环比+1.47万吨 [2] 下游情况 - EPS开工率58.67% 环比-0.85% ABS开工率62.32% 环比+1.45% PS开工率61.8% 环比+2.1% UPR开工率32% 环比-1% 丁苯橡胶开工率68.7% 环比-1.44% [2] 行业消息 - 5月23日至29日 中国苯乙烯工厂整体产量在32.98万吨 较上期+3.94% 工厂产能利用率71.99% 环比+2.72% [2] - 5月23日至29日 中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量在25.8万吨 较上周+1.74% [2] - 截至6月3日 苯乙烯江苏港口库存在8.91万吨 环比上周+19.44% 华南苯乙烯港口库存在1.6万吨 环比上周-20% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二RB2510合约低开低走 美将把钢铁和铝进口关税从25%提高至50%于6月4日起实施 本期螺纹钢周度产量降5.97万吨 产能利用率49.4% 产量由增转降 螺纹厂库降1.3万吨 社库降21.87万吨 总库存降23.17万吨 整体上关税扰动影响市场情绪 同时我国南方进入主汛期将影响螺纹钢需求 技术上RB2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA交叉向下 操作上反弹抛空 注意风险控制[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价2928元/吨 环比降33元 持仓量2297854手 环比增1778手 [2] - RB合约前20名净持仓-37101手 环比增29075手 RB10 - 1合约价差23元/吨 环比增29元 [2] - RB上期所仓单日报40167吨 环比降609吨 HC2510 - RB2510合约价差124元/吨 环比增9元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3090元/吨 环比降20元 过磅3169元/吨 环比降21元 [2] - 广州HRB400E 20MM理计3240元/吨 天津HRB400E 20MM理计3160元/吨 环比均持平 [2] - RB主力合约基差162元/吨 环比增13元 杭州热卷 - 螺纹钢现货价差80元/吨 环比持平 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿728元/湿吨 环比降4元 河北准一级冶金焦1400元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2205元/吨 环比持平 河北Q235方坯2860元/吨 环比降30元 [2] - 国内铁矿石港口库存13866.58万吨 环比降121.25万吨 样本焦化厂焦炭库存78.48万吨 环比增5.18万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量654.88万吨 环比降6.02万吨 唐山钢坯库存量67.17万吨 环比降2.13万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.89% 环比增0.22% 高炉产能利用率90.67% 环比降0.63% [2] - 样本钢厂螺纹钢产量225.51万吨 环比降5.97万吨 产能利用率49.44% 环比降1.30% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库186.46万吨 环比降1.30万吨 35城螺纹钢社会库存394.59万吨 环比降21.87万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率73.96% 环比降1.04% 国内粗钢产量8602万吨 环比降682万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1861万吨 环比增131万吨 钢材净出口量994.00万吨 环比降2.00万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数93.86 环比降0.09 固定资产投资完成额累计同比4.00% 环比降0.20% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比 - 10.30% 环比降0.40% 基础设施建设投资（不含电力）累计同比5.80% 环比持平 [2] - 房屋施工面积累计值620315万平方米 环比降6610万平方米 房屋新开工面积累计值17836万平方米 环比降4839万平方米 [2] - 商品房待售面积41703.00万平方米 环比增455.00万平方米 5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得48.3 较4月下降2.1个百分点 [2] 行业消息 - 美将从6月4日起把钢铁和铝进口关税从25%提高至50% [2] - 6月1日沙钢出台6月上旬出厂价 螺纹钢下调50元/吨 盘螺价格平稳 现螺纹钢3250元/吨 盘螺价格3410元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 A股主要指数集体收涨 三大指数低开高走 中小盘股略强于大盘蓝筹股 沪深两市成交额微幅减少 全市场近3400只个股上涨 行业板块多数上涨 海外贸易局势反复变化 国内5月制造业PMI有所回升但仍处于荣枯线下方 市场做多热情受到压制 指数在缺口附近震荡 上方面临较大压力 市场处于政策真空期 短期缺乏明显主线 预计维持震荡态势 策略上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2506）最新3824.8 环比+4.2↑ IF次主力合约（2509）最新3751.8 环比+1.4↑ [2] - IH主力合约（2506）2668.6 环比+1.4↑ IH次主力合约（2509）2632.8 环比+2.4↑ [2] - IC主力合约（2506）5638.4 环比+18.6↑ IC次主力合约（2509）5455.2 环比+12.0↑ [2] - IM主力合约（2506）5998.0 环比+40.6↑ IM次主力合约（2509）5745.0 环比+34.6↑ [2] - IF-IH当月合约价差1156.2 环比+1.0↑ IC-IF当月合约价差1813.6 环比+8.2↑ [2] - IM-IC当月合约价差359.6 环比+21.4↑ IC-IH当月合约价差2969.8 环比+9.2↑ [2] - IM-IF当月合约价差2173.2 环比+29.6↑ IM-IH当月合约价差3329.4 环比+30.6↑ [2] - IF当季-当月-73.0 环比-2.6↓ IF下季-当月-108.8 环比-1.6↓ [2] - IH当季-当月-35.8 环比+1.8↑ IH下季-当月-35 环比+3.8↑ [2] - IC当季-当月-183.2 环比-7.4↓ IC下季-当月-309.6 环比-14.2↓ [2] - IM当季-当月-253.0 环比-6.8↓ IM下季-当月-428.8 环比-14.0↓ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-28,697.00 环比-138.0↓ IH前20名净持仓-11,498.00 环比+686.0↑ [2] - IC前20名净持仓-11,705.00 环比+1088.0↑ IM前20名净持仓-30,786.00 环比-1498.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300 3852.01 环比+11.8↑ IF主力合约基差-27.2 环比-9.4↓ [2] - 上证50 2687.30 环比+8.6↑ IH主力合约基差-18.7 环比-7.2↓ [2] - 中证500 5694.84 环比+23.8↑ IC主力合约基差-56.4 环比-13.2↓ [2] - 中证1000 6070.04 环比+43.5↑ IM主力合约基差-72.0 环比-11.5↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）11,638.30 环比-4.16↓ 两融余额（前一交易日，亿元）18,009.47 环比-84.23↓ [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）1526.22 环比+147.72↑ 逆回购（到期量，操作量，亿元）-8300.0 环比+4545.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）-496.74 环比-95.94 [2] - 上涨股票比例（日，%）62.64 环比+42.00↑ Shibor（日，%）1.410 环比-0.061↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2506）32.20 环比-3.00↓ IO平值看涨期权隐含波动率（%）12.22 环比-0.94↓ [2] - IO平值看跌期权收盘价（2506）56.40 环比-5.80↓ IO平值看跌期权隐含波动率（%）12.22 环比-0.39↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）10.03 成交量PCR（%）73.90 环比+2.64↑ [2] - 持仓量PCR（%）66.26 环比-1.13↓ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股6.50 环比+3.40↑ 技术面6.30 环比+4.30↑ [2] - 资金面6.70 环比+2.60↑ [2] 行业消息 - 5月我国制造业PMI为49.5% 环比升0.5个百分点 非制造业PMI为50.3% 环比降0.1个百分点 综合PMI为50.4% 环比升0.2个百分点 新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和47.1% 环比升2.8和3.7个百分点 [2] - 美国总统特朗普将进口钢铁的关税从25%提高至50% 该决定从6月4日起生效 [2] - 美国贸易代表办公室将针对中国301调查的豁免期限从5月31日延长至8月31日 [2] - 美方称中方违反中美日内瓦经贸会谈共识 商务部新闻发言人指出中方维护权益坚定 落实共识诚信 美单方面挑起经贸摩擦 中方拒绝无理指责 敦促美方纠正错误做法 维护会谈共识 [2] 重点关注 - 6/3 17:00关注欧元区5月HCPI、核心HCPI [3] - 6/3 22:00关注美国4月JOLTs职位空缺 [3] - 6/4 20:15关注美国5月ADP就业人数 [3] - 6/4 21:45关注加拿大央行利率决议 [3] - 6/5 19:30关注美国5月挑战者企业裁员人数 [3] - 6/5 20:15关注欧洲央行利率决议 [3] - 6/6 20:30关注美国5月非农就业数据、失业率、劳动参与率 [3]

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):鸡蛋(日,元/500千 | 2897 | -41 期货前20名持仓:净买单量:鸡蛋(日,手) | 1118 | 4666 | | 期货市场 | | | | | | | | 克) 鸡蛋期货月间价差(9-1):(日,元/500千克) | 194 | -28 期货持仓量(活跃合约):鸡蛋(日,手) | 121212 | -8968 | | | 注册仓单量:鸡蛋(日,手) | 0 | 0 | | | | 现货市场 | 鸡蛋现货价格 ...

热轧卷板产业链日报 2025/6/3 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | HC 主力合约收盘价(元/吨) | 3,052 | -24↓ HC 主力合约持仓量(手) | 1588097 | +9572↑ | | | HC 合约前20名净持仓(手) | 127,257 | +4054↑ HC10-1合约价差(元/吨) | 7 | +13↑ | | | HC 上期所仓单日报(日，吨) | 136603 | -1179↓ HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 124 | +9↑ | | 现货市场 | 杭州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,170.00 | -20.00↓ 广州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,200.00 | -40.00↓ | | | 武汉 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,220.00 | -20.00↓ 天津 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,100.00 | -50.00↓ | | | HC主力合约基差(元/吨) | 118.00 ...

生猪产业日报 2025-06-03 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | 期货主力合约收盘价:生猪(日,元/吨) | 13510 | -95 主力合约持仓量:生猪(日,手) | 77386 | 1736 | | | 仓单数量:生猪(日,手) | 0 | 0 期货前20名持仓:净买单量:生猪(日,手) | -9617 | -813 | | 现货价格 | 生猪价 河南 驻马店(日,元/吨) | 14400 | -100 生猪价 吉林 四平(日,元/吨) | 14000 ...