股东情况 - 中际控股持股126,940,135股，占总股本11.42%[2][3] 减持计划 - 未来三个月内大宗交易减持不超550万股，占总股本0.49%[2][4] - 减持时间为2025年10月28日至2026年1月27日，90自然日不超1%[2] - 减持后12个月内不减持，原因是自身资金需求[2][4] 其他说明 - 减持股份来源为首发前及转增股份，按市场价进行[4] - 减持不导致公司控制权变更[5]

市场扩张和并购 - 公司拟以35400万元自有资金认购国泰海通中际旭创科技股权投资基金出资份额[1] - 投资完成后公司将持有合伙企业23.60%的出资份额[1] 其他新策略 - 董事会会议表决结果为8票赞成、0票反对、0票弃权[2]

权益分派方案 - 2025年半年度以1,111,118,334股为基数，每10股派现金红利4元（含税），共派444,447,333.60元（含税）[1] - 深股通投资者等每10股派3.6元[6] 股权登记与除权除息 - 股权登记日为2025年10月10日，除权除息日为2025年10月13日[6] 红利发放 - 委托代派A股股东红利2025年10月13日划入账户[8] - 部分A股股东红利公司自派，申请期2025年9月25日至10月10日[9]

投资信息 - 公司拟以35400万元自有资金认购产业基金份额，占比23.60%[1] - 合伙企业认缴出资总额15亿元[18] - 各合伙人首期出资占比40%，后续分两期各30%[19] - 存续期限八年，投资期、退出期各四年，延长期不超两年[17] 合伙人信息 - 国泰君安创新投资认缴35500万元，占比23.67%[4] - 江苏乾融资本认缴100万元，占比0.07%[4] - 昆山市产业基金认缴30000万元，占比20.00%[4] 投资决策与分配 - 投资决策委员会五人，决议需三分之二以上同意[24] - 处置收入先分实缴出资，再付8%年化收益，余额10%给国泰君安、10%给江苏乾融，80%给合伙人[25][26] 投资影响与风险 - 拓展光通信、数据中心等领域布局[31] - 短期内对经营业绩无重大影响[32] - 面临合伙人资金未到位、投资失败或亏损风险[32]

融资净买入情况 - 9月融资净买入额超过10亿元的算力股有9只 [1] - 中际旭创融资净买入额50.29亿元居首 [1] - 新易盛融资净买入额40.73亿元位列第二 [1] - 寒武纪-U融资净买入额32.39亿元排名第三 [1] - 中科曙光融资净买入额25.32亿元排名第四 [1] 净利润表现 - 上半年净利润超1亿元且同比增速超10%的算力股共22只 [1] - 工业富联净利润121.13亿元规模居首 [1] - 中际旭创净利润39.95亿元位列第二 [1] - 新易盛净利润39.42亿元排名第三 [1] - 海光信息 澜起科技 寒武纪-U净利润规模均在10亿元以上 [1]

文章核心观点 - 政策与技术共振推动国产算力产业链重估 摩尔线程成功过会成为国产GPU发展里程碑事件 国家层面出台两项政策从算力基础设施建设和AI应用场景拓展共同发力 政策合力推动中国构建算力高速公路网为产业链注入强劲动力 [1] 政策红利 - 三大利好事件同日公布体现国家发展国产算力的决心与紧迫感 [1] - 摩尔线程过会成为国产GPU崛起标志 公司拟募集资金80亿元用于新一代自主可控AI训推一体芯片项目 [1] - 国家发展改革委等6部门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》 明确提出强化算力资源供给支撑 深入实施东数西算工程 加快构建全国一体化算力网 [2] - 交通运输部等7部门印发《关于人工智能+交通运输的实施意见》 提出到2027年人工智能在交通运输行业典型场景广泛应用 [2] 产业链演变 - 全功能GPU过会意味着国产算力进入新阶段 从可用向好用迈进 从单一功能向全功能演进 [3] - 全国一体化算力网建设拉动硬件需求 东数西算工程带动服务器 光模块到IDC运营等算力基础设施产业链发展 [3] - 算力需求从训练向推理 从中心向边缘扩展 硬件市场呈现多元化增长态势 [4] - AI+行业应用成为算力需求新引擎 行业应用与AI深度融合催生多样化定制化需求 [4] 投资主线一：摩尔线程产业链 - 寒武纪作为AI芯片领域先行者 形成完整AI训练和推理芯片产品线 2025年业绩迎来爆发 [7] - 海光信息在国产CPU和DCU领域处于领先地位 DCU芯片兼容CUDA生态 性能接近英伟达A100 2025年产能规划达100万片 [7] 投资主线二：算力网建设 - 中科曙光为算力基础设施领军企业 深度参与东数西算节点建设 星河AI服务器单机柜算力达5PetaFLOPS [8] - 浪潮信息为全球服务器龙头企业 AI服务器国内市占率第一 液冷服务器技术已在多个数据中心部署 [8] - 中际旭创为全球光模块龙头 市占率超30% 1.6T产品已量产 800G光模块单季营收超2024全年 [8] 投资主线三：AI+交通应用 - 千方科技为智慧交通系统集成龙头 路侧设备覆盖全国30%高速公路 交通事件检测准确率超98% [9] - 德赛西威为智能座舱与自动驾驶双料冠军 在智能座舱域控制器和自动驾驶计算平台领域市占率超30% 2025年研发投入占比达15% [9] - 四维图新为国内高精度地图龙头 地图更新频率达分钟级 已中标北京亦庄自动驾驶示范区项目 [9]

市场整体表现 - A股整体回调 沪指收跌0.65%至3828.11点 创业板指跌2.6%至3151.53点 深证成指跌1.76% [2] - 科创50与北证50均跌近2% 沪深300与上证50均收跌 [2] - 日成交额降至2.17万亿元 两融余额增至2.44万亿元 [3] - 3414只个股收跌（跌停24只） 1805只个股收涨（涨停58只） [3] 行业板块表现 - 计算机板块领跌3.26% 电子板块跌2.75% 传媒板块跌2.65% 通信板块跌2.55% 机械设备跌2.31% 医药生物跌1.93% [6] - 石油石化、环保、公用事业、农林牧渔、房地产等防御性板块护盘 [4] - 电力设备板块跌1.33%但涨停家数达9家 汽车板块跌0.56%但涨停家数达8家 [6] 科技细分领域 - 半导体、CPO、AI等科技板块领跌 资金高位兑现迹象明显 [1][3] - 铜缆高速连接概念跌5.43% 英伟达概念跌4.82% CPO概念跌4.13% AI手机概念跌4.06% [7] - 消费电子、通信、电子元件、计算机硬件、半导体包揽日成交百亿俱乐部但多数收跌 [3] 重点公司表现 - 立讯精密跌6.53%至64.25元/股 周涨幅15.95% 年初至今涨幅58.52% [3][4] - 中际旭创跌4.81%至413.7元/股 年初至今涨幅236.3% [3][4] - 宁德时代跌3.17%至380.4元/股 年初至今涨幅47.1% [3][4] - 赛力斯逆势涨5.77%至157.22元/股 周涨幅9.48% 年初至今涨幅18.76% [3][4] - 工业富联跌5.24% 浪潮信息跌超5% [3] 资金流向特征 - 日成交额前15名公司中13家属于科技板块且多数下跌 [4] - 资金从高波动科技股撤离转向防御性板块 [7][9] - 杠杆资金保持活跃 两融余额达2.44万亿元 [3] 市场情绪与预期 - 节前避险情绪升温 资金转向持币过节或红利避险 [9][10] - 科技股前期涨幅过大（如CPO概念年初至今涨99.83%）引发获利回吐 [7][9] - 外部扰动包括美国对华关税政策升级及美联储降息预期波动 [7]

中国AI 50概念板块市场表现 - 截至9月26日收盘，中国AI 50概念板块下跌3.94%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内个股普遍下跌，中恒电气跌停，麦格米特下跌7.85%，瑞芯微下跌6.75%，英维克下跌6.43%[1][2][3] 概念板块涨跌幅对比 - 大豆概念涨幅1.02%位居涨幅榜首，摘帽概念上涨0.97%，草甘膦概念上涨0.94%[2] - 同花顺果指数下跌4.09%领跌，AI PC概念下跌4.01%，铜缆高速连接概念下跌3.79%，共封装光学概念下跌3.67%[2] 资金流向分析 - 中国AI 50概念板块单日主力资金净流出107.94亿元[2] - 板块内45只个股遭遇主力资金净流出，其中24只净流出超亿元[2] - 浪潮信息主力资金净流出17.30亿元居首，中芯国际净流出11.10亿元，中际旭创净流出7.59亿元，海光信息净流出7.15亿元[2] 个股资金流出情况 - 紫光股份主力资金净流出5.04亿元，换手率5.71%[2] - 用友网络净流出4.73亿元，换手率4.56%[2] - 中兴通讯净流出4.48亿元，换手率6.82%[2] - 科大讯飞净流出3.96亿元，换手率3.64%[2] 个股资金流入情况 - 新易盛获得主力资金净流入9828.26万元，股价下跌0.53%[4] - 北方华创净流入7861.71万元，股价微跌0.19%[4] - 恒玄科技净流入7554.08万元，股价下跌0.77%[4] - 数据港净流入5120.13万元，股价下跌2.63%[4] - 寒武纪净流入7070.38万元，股价下跌3.44%[4]

创业板人工智能指数表现 - 创业板指数创三年多以来新高 创业板人工智能指数近一年累计上涨174% 领涨全球主要指数及A股AI主题指数 [1] - 创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44% [3] 指数结构与成分股 - 指数聚焦AI算力基础设施领域 算力基础设施含量超74% 光模块CPO含量超51% [5][6] - 前三大成分股为新易盛(权重20.28%)、中际旭创(权重18.79%)、天孚通信(权重6.5%) 合计权重占比超45% [7] - 中际旭创自2022年起成为全球光模块市场份额第一 与新易盛合计占据全球高速光模块市场40%-50%份额 [7] 全球AI算力需求驱动 - 2025年全球11大云端厂商资本支出预计达4450亿美元 年增长率56% 较预期高出12个百分点 [8] - 2026年全球云端资本支出预计达5820亿美元 同比增长31% [8] - 亚马逊、Alphabet、Meta和微软2025年资本支出预计合计3590亿美元(同比增长57%) 2026年增至4540亿美元(同比增长26%) [8] - 阿里积极推进3800亿AI基础设施建设 计划2032年数据中心能耗规模提升10倍 [8] 技术迭代与产业升级 - 英伟达B300芯片将于2025年10月当季开始出货 推动800G光模块大规模采购 [9] - 硬件平台升级带来传输速率和能效标准提升 推动光模块、交换机等环节量价齐升 [9] - GPT-5等大模型发布推动AI集群数据传输速率跨越式提升 加速800G及1.6T光模块部署 [9] 政策与资金支持 - 高层会议审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 央企开放数百个AI应用场景 [10] - 中际旭创融资净买入额135.03亿元 新易盛融资净买入额104.06亿元 分列A股融资净买入第二、第三位 [10][12] - 新易盛今年以来累计上涨357.29% 中际旭创累计上涨253.29% [10][12] 行业估值与投资机会 - 光模块行业正从业绩高速增长向估值提升阶段过渡 驱动因素转向业绩+估值双重驱动 [14] - AI产业闭环形成 模型训练需求推动海外CSP巨头增加资本支出 应用向金融、医疗等领域加速渗透 [14] - 算力板块因高景气度+高确定性+高弹性特点受增量资金青睐 资金向头部企业集中 [14] - 技术持续迭代提升技术壁垒 龙头企业通过定价权优势实现强者恒强 [15] - 创业板人工智能ETF(159363)规模超44亿元 近1个月日均成交额超11亿元 [15]

创业50ETF市场表现 - 9月26日开盘价1.472元 单日跌幅1.01% [1] - 近一个月回报率达21.01% 成立以来累计回报48.92% [1] 重仓股价格变动 - 亿纬锂能跌幅居前达1.83% 中际旭创跌1.28% [1] - 宁德时代跌0.21% 东方财富跌0.38% 汇川技术跌0.29% [1] - 新易盛微涨0.03% 胜宏科技涨0.01% 阳光电源持平 [1] 产品基本信息 - 跟踪创业板50指数收益率作为业绩基准 [1] - 景顺长城基金管理有限公司担任管理人 [1] - 基金经理为汪洋与张晓南 产品成立于2022年12月23日 [1]