A股市场整体表现 - 2025年12月9日上午A股市场整体涨跌互现，上证指数跌0.13%至3918.83点，深证成指涨0.09%至13341.62点，创业板指涨1.07%至3224.38点 [3][4] 通信板块表现 - 通信板块大幅上涨，盘中涨幅超过3% [4] - 板块内多股涨停或涨幅超过10%，恒信东方、德科立、线上线下“20cm”涨停，涨幅均为20% [4][5] - 中际旭创涨6.94%，新易盛涨4.42% [4][5] 电子板块表现 - 电子板块整体大幅上涨 [5] - 普冉股份涨14.07%，奕东电子涨10.88%，生益电子涨10.22% [6] - 骏亚科技、超声电子涨停，涨幅均为9.99% [6] 其他板块表现 - 有色金属、钢铁等板块上午明显调整 [6] - 港股市场整体走低，恒生指数盘中跌近1%，恒生科技指数一度跌超1.5% [1][18] 个股活跃度与风险提示 - 多只个股连续涨停，市场表现活跃 [8] - 安记食品在2025年12月2日至8日期间累计涨幅61.05%，同期上证指数涨幅0.26%，公司市盈率为125.19倍，显著高于行业平均的31.18倍 [10] - 舒华体育连续第4个交易日盘中涨停，公司静态市盈率为64.56倍，高于行业平均的32.88倍 [11][13] - 宝胜股份此前连续收盘涨停，今日上午一度涨停后开板 [15] 港股个股异动 - 港股通标的易鑫集团盘中大涨，涨幅一度超过13% [19] - 上涨原因与公司续订为期三年的二手车服务战略合作协议有关 [21]

市场整体表现 - 12月9日午盘，沪指跌0.13%报3918.83点，深成指涨0.09%报13341.62点，创业板指涨1.07%报3224.38点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.26万亿元，全市场超3500只个股下跌 [1] - 主要指数多数下跌，北证50跌1.10%，中证红利跌0.57%，中证500跌0.30% [2] AI算力与光模块(CPO)板块 - CPO（光模块）概念再度走强，光模块指数上涨2.59%至8289.09点 [2][3] - 德科立20cm涨停，中际旭创大涨7%，德科立、中际旭创、仕佳光子、光库科技、天孚通信盘中创出历史新高 [2][3] - 中银国际指出，AI算力硬件特别是光模块领涨，谷歌大模型升级、TPU产量预期增长催化市场预期，光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑，行情有望延续 [3] 福建板块 - 福建板块延续强势，多股涨停 [3] - 安记食品实现6连板，舒华体育4连板，东百集团、厦门港务双双3连板 [3] - 多只福建本地股涨停，包括中创环保涨20.05%，ST易联众涨11.40%，欣贺股份、龙洲股份、厦门港务、安记食品、厦门空港、东百集团、安妮股份等均涨停 [4] 商业航天概念 - 商业航天概念保持活跃，板块指数盘中再度创历史新高 [4] - 航天长峰、龙洲股份、大业股份、再升科技等多股涨停 [4] - 消息面上，山东省已累计成功保障21次海上发射任务，将133颗卫星送入预定轨道 [5] - 12月以来我国航天火箭密集发射，包括朱雀三号、快舟一号甲、长征八号甲等火箭成功执行发射任务 [5][6] 下跌板块与个股异动 - 下跌方面，海南本地股集体大跌，新大洲A跌停，有色金属、煤炭等板块跌幅居前 [7] - 中国中冶A股股价逼近跌停，最新市值报601亿元，港股股价一度跌超20% [8] - 公司于12月8日晚公告，拟将所持有的中冶置业100%股权及相关资产出售给五矿地产控股和中国五矿，交易价格为606.76亿元 [10]

创业50ETF市场表现 - 截至12月9日午间收盘，创业50ETF（159682）上涨1.15%，报1.498元，成交额达2.00亿元 [1] - 该ETF自2022年12月23日成立以来，累计回报率为48.18% [1] - 该ETF近一个月的回报率为0.02% [1] 创业50ETF持仓与基准 - 创业50ETF（159682）的业绩比较基准为创业板50指数收益率 [1] - 该ETF由景顺长城基金管理有限公司管理，基金经理为汪洋和张晓南 [1] 重仓股当日股价表现 - 截至午盘，前十大重仓股中涨幅最大的是胜宏科技，上涨8.96% [1] - 中际旭创上涨6.94%，新易盛上涨4.42%，阳光电源上涨1.73% [1] - 下跌的重仓股包括：宁德时代跌0.65%，东方财富跌1.31%，汇川技术跌1.47%，迈瑞医疗跌0.83%，亿纬锂能跌0.37%，同花顺跌1.28% [1]

市场整体表现 - 截至午盘，沪指跌0.13%报3918.83点，深成指涨0.09%报13341.62点，创业板指涨1.07%报3224.38点 [3][4] - 沪深两市半日成交额1.26万亿元，较上个交易日缩量347亿元，全市场超3500只个股下跌 [5] - 早盘开盘时，三大指数集体低开，沪指低开0.19%，深成指低开0.26%，创业板指低开0.21% [16][17] 行业与板块动态 - **算力硬件与CPO概念活跃**：算力硬件产业链反复活跃，CPO方向领涨，中际旭创股价刷新历史新高，涨幅逾5% [4][10] - **零售股异动拉升**：受商务部政策消息推动，零售股盘中异动，茂业商业直线涨停，东百集团此前涨停 [7] - **有色金属等板块走弱**：盘面上，有色金属、地产、煤炭、券商板块跌幅靠前 [4] - **港股半导体与黄金股走低**：港股半导体股中，纳芯微跌5.86%，芯智控股跌3.79%；港股黄金股中，招金矿业跌超4% [8][9] - **中船系板块早盘拉升**：受中国船舶签署约500亿元新造船项目合同消息影响，中船系板块拉升，中国船舶涨4% [13] - **影视院线板块直线拉升**：慈文传媒、博纳影业涨停，多只相关个股跟涨 [14] 重点公司动态 - **中际旭创**：股价涨5.70%至602.50元，刷新历史新高，成交金额1.11亿元 [11] - **中国中冶**：A股股价触及跌停，跌10.03%至3.05元，公司披露拟超600亿元出售资产 [11][12] - **威帝股份**：股价高开超6%，公司拟以现金方式收购玖星精密控股股东51%股权 [17][18] - **普冉股份**：股价高开超8%，公司公告拟购买高性能存储器公司诺亚长天49%股权 [18][19] - **万科债券异动**：深交所公告，“21万科02”债券盘中大涨超30%，被实施临时停牌 [6] 宏观与金融市场 - **央行公开市场操作**：央行开展1173亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有1563亿元逆回购到期 [20] - **人民币汇率**：人民币对美元中间价报7.0773，较前一交易日调贬9个基点 [21] - **国债期货**：30年期主力合约涨0.41%，10年期主力合约涨0.13% [15] - **港股开盘**：恒生指数高开0.06%，恒生科技指数跌0.11% [19]

继昨日（12月8日）疯狂抢筹之后，今日（12月9日）早盘，算力板块再度大爆发，CPO概念头半个小时成交近 500亿元，中际旭创、新易盛、胜宏科技等大幅拉升，并带领创业板指走强。 消息面上，据环球网援引路透社、彭博社等媒体报道，美国总统特朗普当地时间12月8日在社交媒体上发文宣 布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取一定费用。对此，英伟达回 应称，"向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措。" CPO再度杀疯！ 国盛证券认为，这对国内资本支出是好事，全行业支出有望进一步提升。 再度飙涨 算力相关彻底爆了！今早，CPO概念股再度大涨近2.5%，半小时内成交近500亿元，德科立、跃岭股份等飙 涨，中际旭创、胜宏科技、新易盛等表现给力。 当地时间12月8日，特朗普在社交媒体上发文宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片， 但对每颗芯片收取一定费用。《纽约时报》称，H200芯片为英伟达"性能第二强"的芯片。特朗普表示，美方 将从相关芯片出口中收取25%的分成。他还称，美国商务部正在敲定相关安排细节，同样的安排也将适用于超 微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 ...

市场表现 - 12月9日，CPO（光电共封装）概念板块表现强势，其中中际旭创股价大涨7.24%，新易盛股价上涨超过5% [1] - 云计算ETF（159890）盘中涨幅超过2%，其成分股奥飞数据、光环新网分别上涨超过6%和5%，润泽科技、浪潮信息等上涨超过3% [1] - 云计算ETF（159890）当日收盘价为1.715，较前日上涨0.035，涨幅为2.08%，成交额为2430.96万元 [2] 行业驱动因素 - AI算力硬件，特别是光模块领涨市场，催化剂包括谷歌大模型升级及其TPU（张量处理单元）产量预期增长 [2] - 光模块产业供需格局持续紧张，主要源于Nvidia GB300服务器出货以及VR200服务器进展超预期 [3] - 在Nvidia的VR架构下，单芯片光模块配比从GB架构下的1：2.5倍增至1：5倍，显著提升光模块需求 [3] - 谷歌TPU需求持续上修，带动1.6T高速率光模块需求攀升 [3] - 光通信芯片可能面临短缺，预计到2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续 [2] 需求与市场预期 - 在乐观预期下，预计2026年1.6T光模块的出货量将超过2500万只，800G光模块预期出货量将超过5500万只 [3] - 随着算力向大集群发展，通信需求将出现指数级增长，带动光通信行业在AI时代的景气度持续性超预期 [3] 竞争格局与公司优势 - 行业龙头厂商凭借技术创新、产业链保供能力以及对下一代技术的预研，有望形成强者恒强的竞争格局 [3] - 云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，其前十大成分股覆盖了从上游AI基建到下游AI应用的全产业链 [3] - 该ETF重点覆盖了中际旭创、新易盛两大光模块龙头，其合计含量超过25% [1][3] - 成分股还包括中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，以及科大讯飞、金山办公等软件开发龙头 [3]

市场表现 - 12月9日，CPO概念板块走强，中际旭创股价大涨7.24%，新易盛涨幅超过5% [1] - 云计算ETF（159890）盘中涨幅超过2%，其成份股奥飞数据、光环新网分别涨超6%和5%，润泽科技、浪潮信息等涨超3% [1] - 云计算ETF（159890）当日收盘价为1.715元，较前一日收盘价1.680元上涨2.08%，成交额达2430.96万元 [2] 行业驱动因素 - AI算力硬件特别是光模块领涨市场，谷歌大模型升级、TPU产量预期增长催化市场预期 [2] - 光模块供需格局持续紧张，主要源于Nvidia GB300服务器出货以及VR200服务器进展超预期 [3] - 在VR架构下，单芯片光模块配比从GB架构下的1：2.5倍增至1：5 [3] - 谷歌TPU需求持续上修，带动1.6T光模块需求攀升 [3] - 光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续 [2] 需求与市场预期 - 乐观预期下，2026年1.6T光模块的出货量将超过2500万只，800G光模块预期出货量超过5500万只 [3] - 随着算力往大集群发展，通信需求将出现指数级增长，带动光通信行业在AI时代的景气度持续性超预期 [3] 竞争格局与公司前景 - 行业龙头厂商凭借技术创新、产业链保供以及下一代技术预研，有望形成强者恒强的格局 [3] - 云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，其前十大成份股覆盖了从上游AI基建到下游AI应用的产业链 [4] - 该ETF覆盖中际旭创、新易盛两大光模块龙头，中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，以及科大讯飞、金山办公等软件开发龙头 [4]

市场行情与指数表现 - 12月9日，创业板指低开高走，AI算力硬件概念再度爆发，CPO、PCB等细分板块涨幅居前 [1] - 创业50ETF（159682）震荡走强，截至发稿涨1.42%，冲击四连涨 [1] - 此前10个交易日（11月25日-12月8日），创业50ETF（159682）已累计反弹超10% [1] - 创业板50指数前十大重仓股包括宁德时代、中际旭创、东方财富、新易盛、阳光电源、胜宏科技等龙头权重股 [1] 个股表现 - 权重股中，胜宏科技涨超9%，中际旭创涨超6%再创历史新高，新易盛涨超5% [1] - 阳光电源、亿纬锂能等纷纷跟涨 [1] 行业与政策动态 - 截至目前已有逾十五地陆续发布了“十五五”规划建议，各地围绕人工智能等前沿产业领域各展所长 [1] - 政策催化“春躁”行情启动，科技弹性为先，AI算力硬件先行 [2] - AI算力硬件特别是光模块领涨市场，谷歌大模型升级、TPU产量预期增长再度催化市场预期 [2] 产业链分析与展望 - 光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续 [2]

事件概述 - 美国总统特朗普于12月9日宣布批准英伟达向中国出口H200人工智能芯片，同时“抽成25%”，该消息迅速引发市场对英伟达板块的强烈反应 [1] 市场反应与股价表现 - A股英伟达产业链相关概念股集体高开，其中胜宏科技（300476.SZ）涨逾6%，中际旭创（300308.SZ）涨超5%，盘中最高价603.28元，刷新历史高点，浪潮信息、生益科技、景旺电子等股跟涨 [1] - AI分支光电路交换机及高速铜连接概念股跟涨，陕西华达（301517.SZ）20cm涨停，德科立（688205.SH）涨逾18%，太辰光（300570.SZ）涨超8%，普遍创下近期阶段新高 [2] - 国产AI芯片企业股价表现分化，摩尔线程（688795.SH）小幅低开后快速翻红，截至发稿上涨3.22%，报613元，海光信息、寒武纪等AI芯片龙头小幅上涨，波动普遍较小 [1] 产品与技术分析 - H200芯片是英伟达继H100后的升级产品，配备了更多的高带宽内存，能更快速地处理数据，被视为AI训练和推理的关键硬件 [1] 行业影响与竞争格局 - 此次批准H200对华出口，显示了美国在AI芯片领域对中国市场的战略考量 [1] - 对于英伟达产业链上的中国企业而言，H200芯片的获批出口是一针强心剂，市场预期相关企业能够获得先进芯片供应、提升产品竞争力 [2] - 国产GPU企业表现分化，反映了市场对国产GPU替代英伟达芯片的预期存在分歧，以及行业在面对国际竞争与技术进口时的复杂心态，短期内英伟达H200芯片或仍是AI计算领域的主流选择 [2] - 英伟达H200芯片的对华出口对A股GPU芯片厂商既是挑战也是机遇，一方面可能加剧市场竞争，压缩国产芯片企业的市场份额，另一方面也为国产芯片企业提供了追赶和创新的动力，推动国内AI芯片产业加速发展 [2]

市场表现 - A股CPO板块全线爆发，多只个股大幅上涨，其中德科立20CM涨停，跃岭股份10CM涨停，太辰光涨超8%，锐捷网络涨超6%，中际旭创涨5% [1] - 多只CPO概念股创出历史新高，包括德科立、中际旭创、仕佳光子、光库科技、天孚通信 [1] - 板块内个股年初至今涨幅显著，例如中际旭创年初至今涨幅387.06%，新易盛年初至今涨幅409.58%，剑桥科技年初至今涨幅201.36% [2] 行业驱动因素 - AI算力需求驱动全球光模块产业加速向800G/1.6T升级 [2] - 光隔离器作为光模块关键无源组件，因上游核心材料法拉第旋光片全球供应短缺，成为制约产能扩张的“卡脖子”环节 [2] - 法拉第旋光片技术壁垒高，生产由美国、日本少数厂商垄断，而高速光模块需求爆发导致供需严重错配 [2] - AI应用不断落地，将进一步倒逼算力基础设施以及端侧算力基础设施加快建设 [3] 产业链投资机会 - 光隔离器因稀缺性、产能与技术壁垒，成为产业链中持续紧缺、具备价格弹性的关键元件，布局此领域的企业有望持续受益 [2] - 以AIDC产业链为代表的光模块、PCB、主设备商以及铜缆等环节，作为算力基础的基本支撑，需求快速释放，产业链迎业绩及估值的戴维斯双击 [3]