商品量化专题(一)：基于 DeepSeek 的期货智能投顾系统搭建 专题报告 2025 年 3 月 7 日 | 一． | 项目介绍 3 | | --- | --- | | 二． | DeepSeek 的底层框架与运作方式 3 | | 2.1. | DeepSeek 的技术架构概述 3 | | 2.1.1. | 混合专家架构（MoE） 3 | | 2.1.2. | 多头潜在注意力（MLA） 4 | | 2.1.3. | 多词元预测训练（MTP） 4 | | 2.1.4. | FP8 混合精度训练 4 | | 2.2. | 训练策略 4 | | 2.3. | 推理优化 4 | | 2.4. | 金融分析中的应用优势 4 | | 三． | 本地化部署以及 API 配置 4 | | 四． | 模型训练——提示词（Prompt 优化） 5 | | 五． | 模型训练结果分析 7 | | 5.1. | 初步尝试 7 | | 5.2. | 回测结果 9 | | 六． | 结论——每个人都能成为金融分析师 14 | 专题报告 2025 年 3 月 7 日 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 ...

日度数据跟踪 2025 年 3 月 10 日 【金融期权日报 0311】金融期权成 交量 603 万张，中证 500ETF 期权 VIX 上涨 0.53% 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面 授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息 均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证， 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容 的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或 意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作 者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587 投资咨询号：Z0021150 Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期 权 研 究 1 衍生品业务总部 ⚫ 金融期权成交量 603 万张：两市各股指不同幅度下跌，对应 ETF 期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日 大幅上涨，上交所上证 50ETF 交易稳定，期权成交量达到 ...

日度数据跟踪 2025 年 3 月 10 日 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587 投资咨询号：Z0021150 Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期 权 研 究 1 衍生品业务总部 ⚫ 商品期权成交量 643 万张：部分品种成交量较大，其中豆粕 期权成交量达到 67 万张，纯碱期权和烧碱期权成交量分别 为 60 万张和 49 万张；持仓量方面，豆粕期权持仓量超过 113 万张，纯碱期权持仓量超过 95 万张，值得关注；成交量 PCR 方面，部分品种 PCR 偏离较大，如乙二醇期权，PCR 达到 1.51，而碳酸锂期权，PCR 仅为 0.22，存在一定交易机会的 同时也需提防流动性风险。 ⚫ 原油期权 IV 上升 5.06%：农产品中，菜籽粕期权 IV 上升 5.71%，豆二期权 IV 下降 2.44%；能化类品种中，原油期权 IV 上升 5.06%，锰硅期权 IV 下降 1.28%；金属类品种中，各 品种 IV 涨跌互现，其中铁矿石期权 IV 上涨 2.5 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年3月9日金融期权成交量575万张，两市各股指不同幅度下跌，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日大幅下降，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权 [1][3] - 各ETF期权VIX指数不同幅度下降，其中上交所中证500ETF期权VIX下降1.00%，深交所中深市创业板ETF期权VIX下降1.80%，中金所沪深300股指期权VIX指数下降0.69% [3] 各部分总结 行情速览 成交持仓量 - 上交所上证50ETF收盘价2.739，跌0.04%，期权成交量757,986，持仓量1,501,846，成交量PCR为0.75，持仓量PCR为0.83 [5] - 上交所沪深300ETF收盘价4.039，跌0.25%，期权成交量671,379，持仓量1,329,890，成交量PCR为0.75，持仓量PCR为0.92 [5] - 上交所中证500ETF收盘价6.013，跌0.43%，期权成交量1,195,760，持仓量1,157,707，成交量PCR为0.86，持仓量PCR为1.05 [5] - 上交所科创50ETF收盘价1.167，跌1.19%，期权成交量1,002,247，持仓量1,816,396，成交量PCR为0.68，持仓量PCR为0.81 [5] - 上交所科创版50ETF收盘价1.136，跌1.22%，期权成交量273,922，持仓量579,776，成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.78 [5] - 深交所沪深300ETF收盘价4.140，跌0.36%，期权成交量117,961，持仓量294,327，成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.79 [5] - 深交所中证500ETF收盘价2.398，跌0.58%，期权成交量127,625，持仓量337,163，成交量PCR为0.71，持仓量PCR为0.78 [5] - 深交所创业板ETF收盘价2.160，跌1.41%，期权成交量1,210,858，持仓量1,478,764，成交量PCR为0.77，持仓量PCR为0.71 [5] - 深交所深证100ETF收盘价2.806，跌0.60%，期权成交量49,130，持仓量123,617，成交量PCR为0.51，持仓量PCR为0.63 [5] - 中金所沪深300指数收盘价3944.0143，跌0.31%，期权成交量80,920，持仓量206,136，成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.70 [5] - 中金所中证1000指数收盘价6507.7645，跌0.42%，期权成交量239,415，持仓量250,917，成交量PCR为0.77，持仓量PCR为0.97 [5] - 中金所上证50指数收盘价2682.0161，跌0.07%，期权成交量27,123，持仓量72,970，成交量PCR为0.43，持仓量PCR为0.56 [5] 波动率 - 上交所上证50ETF隐波指数（VIX）15.16，IV涨跌幅 -1.00%，偏度指数99.91，30日历史波动率11.72%，90日历史波动率15.53%，隐历差3.43% [9] - 上交所沪深300ETF隐波指数（VIX）15.88，IV涨跌幅 -0.92%，偏度指数99.72，30日历史波动率12.15%，90日历史波动率16.39%，隐历差3.73% [9] - 上交所中证500ETF隐波指数（VIX）20.36，IV涨跌幅 -0.90%，偏度指数106.31，30日历史波动率17.42%，90日历史波动率21.38%，隐历差2.94% [9] - 上交所科创50ETF隐波指数（VIX）33.67，IV涨跌幅 -2.01%，偏度指数100.31，30日历史波动率32.13%，90日历史波动率31.40%，隐历差1.54% [9] - 上交所科创版50ETF隐波指数（VIX）34.42，IV涨跌幅 -2.00%，偏度指数104.94，30日历史波动率32.28%，90日历史波动率31.16%，隐历差2.14% [9] - 深交所沪深300ETF隐波指数（VIX）15.93，IV涨跌幅 -0.99%，偏度指数100.36，30日历史波动率12.54%，90日历史波动率16.51%，隐历差3.40% [9] - 深交所中证500ETF隐波指数（VIX）20.00，IV涨跌幅 -0.93%，偏度指数108.24，30日历史波动率18.23%，90日历史波动率21.49%，隐历差1.77% [9] - 深交所创业板ETF隐波指数（VIX）25.58，IV涨跌幅 -1.80%，偏度指数98.21，30日历史波动率25.34%，90日历史波动率29.57%，隐历差0.23% [9] - 深交所深证100ETF隐波指数（VIX）19.17，IV涨跌幅 -1.14%，偏度指数99.47，30日历史波动率17.08%，90日历史波动率21.51%，隐历差2.09% [9] - 中金所沪深300指数隐波指数（VIX）16.31，IV涨跌幅 -0.69%，偏度指数107.14，30日历史波动率12.54%，90日历史波动率16.63%，隐历差3.77% [9] - 中金所中证1000指数隐波指数（VIX）23.63，IV涨跌幅 -0.54%，偏度指数108.08，30日历史波动率21.89%，90日历史波动率26.79%，隐历差1.74% [9] - 中金所上证50指数隐波指数（VIX）15.91，IV涨跌幅 -1.29%，偏度指数110.10，30日历史波动率11.99%，90日历史波动率15.28%，隐历差3.92% [9] 品种研究 上交所上证50ETF期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、VIX指数、SKEW指数、成交量PCR、持仓量PCR等图表 [14] 上交所沪深300ETF期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、VIX指数、SKEW指数、成交量PCR、持仓量PCR等图表 [17][19] 上交所中证500ETF期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、VIX指数、SKEW指数、成交量PCR、持仓量PCR等图表 [22][23] 上交所科创50ETF期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、VIX指数、SKEW指数、成交量PCR、持仓量PCR等图表 [26][27] 上交所科创版50ETF期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、VIX指数、SKEW指数、成交量PCR、持仓量PCR等图表 [32] 深交所沪深300ETF期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、VIX指数、SKEW指数、成交量PCR、持仓量PCR等图表 [35][36] 深交所中证500ETF期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、VIX指数、SKEW指数、成交量PCR、持仓量PCR等图表 [39][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年3月9日商品期权成交量479万张，部分品种成交量较大，如纯碱期权成交量达65万张，烧碱和棕榈油期权成交量分别为34万张和31万张；持仓量方面，豆粕期权持仓量超114万张，纯碱期权持仓量超92万张；成交量PCR方面，聚丙烯期权PCR达1.77，生猪期权PCR仅为0.2 [1][3] - 农产品中豆二期权IV上升6.83%，豆一期权IV下降0.96%；能化类品种中甲醇期权IV上升0.92%，PTA期权IV下降3.02%；金属类品种中各品种IV涨跌互现，铁矿石期权IV下降0.10% [3] 根据相关目录分别进行总结 行情速览 成交持仓量 - 展示了多种期权的成交持仓情况，包括主力合约、收盘价、涨跌幅、期权成交量、认购成交量、认沽成交量、期权持仓量、认购持仓量、认沽持仓量、成交量PCR、持仓量PCR等数据 [6] 波动率 - 展示了多种期权的波动率行情，包括平值IV、IV涨跌幅（绝对值）、历史波动率（30日、60日、90日）、隐历差等数据，其中豆二期权IV上升6.83%，豆一期权IV下降0.96%，甲醇期权IV上升0.92%，PTA期权IV下降3.02%，铁矿石期权IV下降0.10% [13] 品种研究 豆粕期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、近一月IV走势、近一月隐历差走势等图表 [16] 菜籽粕期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、近一月IV走势、近一月隐历差走势等图表 [19][21] PTA期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、近一月IV走势、近一月隐历差走势等图表 [24] 甲醇期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、近一月IV走势、近一月隐历差走势等图表 [27][28] 纯碱期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、近一月IV走势、近一月隐历差走势等图表 [30] 铁矿石期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、近一月IV走势、近一月隐历差走势等图表 [34] 沪银期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、近一月IV走势、近一月隐历差走势等图表 [38] 螺纹钢期权 - 展示了波动率微笑曲线、波动率期限结构、近一月IV走势、近一月隐历差走势等图表 [41][44]

日度数据跟踪 2025 年 3 月 2 日 【金融期权日报 0303】金融期权成 交量 673 万张，中证 500ETF 期权 VIX 上升 1.33% 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面 授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息 均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证， 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容 的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或 意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作 者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587 投资咨询号：Z0021150 Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期 权 研 究 1 衍生品业务总部 ⚫ 金融期权成交量 673 万张：两市各股指不同幅度下跌，对应 ETF 期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日 小幅下降，上交所上证 50ETF 交易稳定，期权成交量达到 9 ...

【商品期权日报 0303】商品期权成 交量 374 万张，烧碱期权 IV 上升 6.78% 日度数据跟踪 2025 年 3 月 2 日 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面 授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息 均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证， 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容 的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或 意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作 者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587 投资咨询号：Z0021150 Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期 权 研 究 1 衍生品业务总部 ⚫ 商品期权成交量 388 万张：部分品种成交量较大，其中纯碱 期权成交量达到 55 万张，烧碱期权和豆粕期权成交量分别 为 45 万张和 22 万张；持仓量方面，豆粕期权持仓量超过 93 万张，纯碱 ...

周度策略报告 2025 年 2 月 27 日 【期权策略周报 0228】豆一买入看 涨期权收益显著，原油期权领口策略 效果较好 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面 授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息 均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证， 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容 的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或 意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作 者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587 投资咨询号：Z0021150 Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期 权 研 究 1 衍生品业务总部 ⚫ 豆一买入看涨期权收益显著：近一周豆一涨幅较大，其买入 看涨期权收益显著，收益率达到 5.20%，豆一，甲醇等品种 同样买入看涨期权获益显著；其中豆一期权由于波动率同样 上涨，故买入跨式/宽跨式期权获利显著 ...

重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面 授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息 均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证， 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容 的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或 意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作 者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587 投资咨询号：Z0021150 Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 日度数据跟踪 2025 年 2 月 26 日 【金融期权日报 0227】金融期权成 交量 772 万张，中证 500ETF 期权 VIX 下降 0.03% ⚫ 金融期权成交量 772 万张：两市各股指不同幅度下上涨，对 应 ETF 期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易 日小幅下降，上交所上证 50ETF 交易稳定，期权成交量达到 105 万张，而上交所中证 50 ...

日度数据跟踪 2025 年 2 月 26 日 【商品期权日报 0227】商品期权成 交量 399 万张，豆二期权 IV 下降 2.87% 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面 授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息 均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证， 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容 的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或 意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作 者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587 投资咨询号：Z0021150 Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期 权 研 究 1 衍生品业务总部 ⚫ 商品期权成交量 399 万张：部分品种成交量较大，其中纯碱 期权成交量达到 34 万张，铁矿石期权和豆粕期权成交量分 别为 29 万张和 27 万张；持仓量方面，豆粕期权持仓量超过 89 万张， ...