光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 9 月 18 日） 一、研究观点 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：9 月 17 日尿素期货仓单 8268 张，较上一交易日-11 张，有效预报 49 张。 2、隆众数据：9 月 17 日尿素行业日产 19.56 万吨，较上一工作日增加 0.35 万吨(修正：上一 工作日日产为 19.21 万吨）；较去年同期增加 0.10 万吨；行业开工率 83.59%，较去年同期 87.26% 下降 3.67 个百分点。 3、9 月 17 日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东 1650，持平；河南 1660， 持平；河北 1680，持平；安徽 1660，持平；江苏 1650，持平；山西 1530，-10。 4、隆众数据：截至 9 月 17 日尿素企业库存 116.53 万吨，较上周+3.26 万吨，+2.88%。 纯碱 & 玻璃 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周三尿素期货价格偏弱震荡，主力 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告主要对09月17日各大指数走势、板块涨跌对指数的影响、股指期货基差及基差折算年化开仓成本、股指期货换月点数差及其折算年化成本进行了分析展示 各部分总结 指数走势 - 上证综指涨跌幅0.37%，收于3876.34点，成交额10066.79亿元；深成指数涨跌幅1.16%，收于13215.46点，成交额13700.59亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅0.95%，成交额4932.96亿元，开盘价7478.41，收盘价7554.81，最高价7564.82，最低价7461.41 [1] - 中证500指数涨跌幅0.96%，成交额4455.49亿元，开盘价7184.26，收盘价7260.04，最高价7265.39，最低价7159.67 [1] - 沪深300指数涨跌幅0.61%，成交额6084.54亿元，开盘价4517.29，收盘价4551.02，最高价4556.03，最低价4503.8 [1] - 上证50指数涨跌幅0.17%，成交额1550.34亿元，开盘价2942.88，收盘价2952.78，最高价2960.31，最低价2935.78 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨71.18点，电子、电力设备、机械设备等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨69.05点，电力设备、汽车、非银金融等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨27.68点，电力设备、电子、汽车等板块对指数向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨4.96点，电子、医药生物、煤炭等板块对指数向上拉动明显，国防军工、食品饮料、非银金融等板块对指数向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -13.2，IM01日均基差 -80.36，IM02日均基差 -235.47，IM03日均基差 -440.87 [12] - IC00日均基差 -14.27，IC01日均基差 -72.76，IC02日均基差 -190.19，IC03日均基差 -353.51 [12] - IF00日均基差 -1.4，IF01日均基差 -11.54，IF02日均基差 -33.52，IF03日均基差 -59.3 [12] - IH00日均基差1.48，IH01日均基差0.35，IH02日均基差0.86，IH03日均基差3.82 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本在不同时间点的数据 [20][22][26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期警惕价格急跌后反弹，中期操作延续空头思路；豆粕短线参与；油脂做多波动率；鸡蛋建议暂时观望，适度轻仓参与；生猪短期价格或延续弱势格局 [1][2] 各部分总结 研究观点 - 玉米：11月合约偏弱运行，9月中旬后产区新玉米上市进度预期提升，华北价格继续偏弱，销区价格暂时稳定，技术上期价连续下行，关注1月合约能否突破8月中旬价格低位 [1] - 豆粕：CBOT大豆下跌，国内两粕再度下跌，持仓量增加，上周国内油厂采购11月 - 2月船期大豆，远期供应缺口潜在空间缩小 [1] - 油脂：BMD棕榈油上涨但高开低走，美豆油回落，加菜籽下跌，国内油脂期价冲高回落，菜籽现货偏紧及马来天气有支撑 [1] - 鸡蛋：期货震荡，主力2511合约小幅收涨，现货延续反弹但涨幅缩窄，5 - 8月育雏鸡补栏持续下降，产能趋势性下降有待验证 [1][2] - 生猪：期货主力2511震荡向下，现货价格下跌，供应大于需求局面未变，产能去化进度慢，后期气温降低需求或增加 [2] 市场信息 - 马来西亚9月1 - 15日棕榈油出口量，SGS数据显示较上月同期减少24.7%，AmSpec数据显示减少0.1%，同期单产、出油率、产量环比均减少 [3] - 生猪产能调控企业座谈会提到调减全国能繁母猪存栏量约100万头，降至约3950万头，头部企业2026年整体出栏同比减少10% [3] 品种价差 - 展示玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪等合约1 - 5价差及基差图表 [5][6][10][13] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监等，侯雪玲为豆类分析师，孔海兰为鸡蛋、生猪行业研究员 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各能化商品价格多呈震荡态势 周三油价小幅回落 美联储降息 美国原油库存下降 油价延续震荡运行 燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种也因各自供需、成本等因素影响预计价格震荡 部分品种有价格上升预期 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油 周三油价回落 美联储降息 美国原油库存下降 预计油价震荡运行 [1] - 燃料油 周三主力合约收涨 亚洲市场供应相对充足 高硫市场获支撑 预计价格震荡 [2] - 沥青 周三主力合约收涨 9月供应有下降预期 需求旺季来临价格或上升 预计价格震荡 [2] - 聚酯 TA、EG、PX 期货主力合约收涨 基本面承压 预计价格震荡 [4] - 橡胶 周三主力合约下跌 9月海外产区旺产 国内社库去化 预计价格震荡 [5] - 甲醇 周三现货价格有差异 供应将逐步回升 预计价格进入阶段性底部 [5] - 聚烯烃 周三价格有差异 需求边际向好 供应变动有限 预计价格震荡偏强 [7] - 聚氯乙烯 周三市场价格有调整 需求恢复缓慢 预计价格短期反弹但高度有限 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等能化品种 9月17 - 18日的基差、基差率等数据 包括现货价格、期货价格、涨跌幅等信息 [9] 市场消息 - 美国上周原油库存大幅下降 净进口量降至纪录低点 出口量跳升至近两年高位 [11] - 美联储宣布降息25个基点 经济前景不确定性高 [11] 图表分析 - 主力合约价格 展示原油、燃料油、沥青等能化品种主力合约收盘价的历史走势 [13][14][15] - 主力合约基差 展示原油、燃料油、沥青等能化品种主力合约基差的历史走势 [28][29][32] - 跨期合约价差 展示燃料油、沥青、PTA等能化品种跨期合约价差的历史走势 [43][44][45] - 跨品种价差 展示原油内外盘价差、B - W价差等跨品种价差的历史走势 [58][59][60] - 生产利润 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润等生产利润的历史走势 [67][68][70] 光期能化研究团队成员介绍 - 钟美燕 所长助理兼能化总监 有十余年期货衍生品市场研究经验 [72] - 杜冰沁 原油、天然气等分析师 扎根能源行业研究 [73] - 邸艺琳 天然橡胶/聚酯分析师 擅长数据分析 [74] - 彭海波 甲醇/PE/PP/PVC分析师 有能化期现贸易工作经验 [75]

报告行业投资评级 - 股指：偏强 [1] - 国债：震荡 [1] 报告的核心观点 - 市场全天低开高走，创业板指午后涨超2%再创三年多新高，个股跌多涨少，沪深京三市约2800股飘绿，成交2.4万亿，沪指涨0.37%，深成指涨1.16%，创业板指涨1.95% [1][4] - 8月经济数据显示消费、投资等需求端指标环比小幅走低，经济筑底企稳仍在路上，本轮行情主要计价中长期政策预期，当期基本面因素影响有限 [1] - 长期来看，美联储9月大概率开启降息周期，市场预计年内降息3次，A股的降息通道可能同时打开，利好权益资产的中长期股指 [1] - 《育儿补贴制度实施方案》印发，育儿补贴制度在全国范围内落地，是我国近年来第一次发布普惠型中央财政政策，虽总量有提升空间，但对提升居民端收益水平影响直接，预计未来通过央行购买国债为中央政府筹集资金推出更多普惠型财政支持方案将拉动我国通胀环境企稳回升 [1] - 流动性行情预计仍将持续，体现出明显的结构性特征，市场板块轮动可能加快 [1] - 国债期货收盘，30年期主力合约涨0.31%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.04% [1] - 中国央行开展4185亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%，公开市场有3040亿元逆回购到期，净投放1145亿元，DR001加权利率上行4.5bp至1.49%，DR007加权利率上行4bp至1.54% [1] - 近期债市遭遇债基大量赎回带来的利空压制，8月CPI同比转负、PPI筑底回升，社融增幅如期回落，实体融资需求偏弱，居民存款搬家现象持续，短期基本面多空交织，债市未出现明确拐点信号，仍以宽幅震荡看待 [2] 根据相关目录分别进行总结 二、 日度价格变动 - 股指期货中，IH从2950.6涨至2956.2，涨幅0.19%；IF从4516.8涨至4553.2，涨幅0.81%；IC从7165.2涨至7252.4，涨幅1.22%；IM从7462.0涨至7547.0，涨幅1.14% [3] - 股票指数中，上证50从2947.8涨至2952.8，涨幅0.17%；沪深300从4523.3涨至4551.0，涨幅0.61%；中证500从7191.0涨至7260.0，涨幅0.96%；中证1000从7483.6涨至7554.8，涨幅0.95% [3] - 国债期货中，TS从102.41涨至102.46，涨幅0.04%；TF从105.80涨至105.89，涨幅0.09%；T从108.00涨至108.16，涨幅0.14%；TL从115.48涨至115.88，涨幅0.35% [3] 三、市场消息 - 市场全天低开高走，创业板指午后涨超2%再创三年多新高，个股跌多涨少，沪深京三市约2800股飘绿，成交2.4万亿，沪指涨0.37%，深成指涨1.16%，创业板指涨1.95% [4] - 多元金融、折叠屏、机器人、风电设备等板块涨幅居前，黄金、零售、统一大市场、化肥等板块跌幅居前 [4] - 机器人概念股持续走强，均胜电子、首开股份等多股涨停，半导体、光刻机概念股拉升，波长光电等涨停，中芯国际股价创新高，智能驾驶概念继续活跃，中原内配、山子高科等涨停，零售股集体调整，三江购物跌超8% [4] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势及IH、IF、IC、IM当月基差走势 [6][8][10] 4.2 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、2年期、5年期、10年期、30年期国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率情况 [12][15][17] 4.3 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M、3M、远期欧元兑人民币1M、3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元情况 [20][21][24]

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 9 月 17 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周二尿素期货价格震荡偏强运行，主力01合约收盘价1686元/吨，日环比涨0.42%。 | 偏强 | | | 现货市场多数探涨，昨日主流地区市场价格上调10～20元/吨不等，山东、河南地区 | | | | 市场价格分别为1650元/吨、1660元/吨，日环比分别涨10元/吨、20元/吨。基本面来 | | | | 看，尿素供应继续回升，昨日行业日产量19.20万吨，日环比增0.08万吨。价格上涨 | | | | 后对需求形成压制，现货市场成交氛围有所下降。昨日主流地区产销率降至5%~40% | | | | 区间，个别地区仍维持100%以上，区域间分化明显扩大。宏观情绪及商品市场情绪 | | | | 积极给尿素期货市场提供支撑，且煤炭期价走强、国际市场及印度招标方面后续或 | | | | 仍有题材发酵可能。预计短期尿素期货价格仍能保持坚挺运行状态，但由于供需暂 | | | | 无明显扭转，尿素期价上方压制也较多，不建议过分看涨。关注尿 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价隔夜窄幅震荡，美联储议息会议降息概率升至90%以上，投资者对流动性有再宽松预期；LME库存降1675吨，Comex库存增926吨，SHFE铜仓单和BC铜均增加；下游采购积极性弱；美联储降息25个基点几乎完全定价，关注是否有利多落地表现，政策预期及需求旺季下铜价仍可偏强看待[1] - 氧化铝震荡偏弱，沪铝和铝合金震荡偏强；氧化铝短期检修产能回归，原料库存下降但绝对储量仍高，矿价上浮，氧化铝下跌空间见底；铝锭周内窄幅去库，旺季预期增强；市场聚焦美议息会议结果，税返取消后废铝价格有支撑，需求复苏下铝合金跟随铝偏强运行[1][2] - 隔夜LME镍涨、沪镍跌，LME和国内SHFE仓单均增加；镍矿价格平稳，低品位红土镍矿内贸价小跌；不锈钢周度库存环比下降，成本端镍铁价格走强，但供应环比增加；9月三元需求环比转弱，MHP供应偏紧；一级镍周度社会库存明显增加；宏观情绪影响下，镍价上涨至前期区间上沿，存在回调压力[2] 各目录总结 日度数据监测 - **铜**：平水铜价格涨185元/吨，升贴水不变；废铜价格跌100元/吨，精废价差扩大307元/吨；下游无氧铜杆和低氧铜杆价格不变；粗炼TC不变；LME库存不变，上期所仓单增3049吨、总库存增12203吨，COMEX库存增1234吨，社会库存降0.3万吨；LME0 - 3 premium降9.3美元/吨，CIF提单降3美元/吨，活跃合约进口盈亏增281.4元/吨[3] - **铅**：平均价和升贴水有变动，含税再生精铅和再生铅价格均降25元/吨，含税还原铅价格降50元/吨；铅精矿到厂价均降25元/吨，加工费不变；LME库存不变，上期所库存周度降273吨；升贴水和CIF提单有变化，活跃合约进口盈亏降40元/吨[3] - **铝**：无锡报价降10元/吨，南海报价不变，南海 - 无锡价差升10元/吨，现货升水不变；原材料价格有降有升，下游加工费和铝合金价格多数不变；LME库存注册 + 注销不变、仓单增649吨，上期所总库存增4421吨，社会库存电解铝不变、氧化铝降1.0万吨；升贴水降49.65美元/吨，CIF提单不变，活跃合约进口盈亏降55元/吨[4] - **镍**：金川镍板状价格涨550元/吨，金川镍 - 无锡和1进口镍 - 无锡价差均扩大；低镍铁价格不变，印尼镍铁价格为0；镍矿部分价格降3元/吨；不锈钢部分价格有涨；LME库存注册 + 注销不变，上期所镍仓单增1208吨、镍库存周度增514吨、不锈钢仓单降253吨，社会镍库存增1125吨；升贴水降228美元/吨，CIF提单不变，活跃合约进口盈亏增620元/吨[4] - **锌**：主力结算价和LmeS3价格不变，沪伦比不变，近 - 远月价差降15元/吨；现货和合金价格均不变；周度TC不变；上期所库存周度增793吨，LME库存不变，社会库存周度增0.55万吨；注册仓单上期所增799吨、LME降200吨；活跃合约进口盈亏为0[6] - **锡**：主力结算价降0.4%，LmeS3价格降2.1%，沪伦比变化；近 - 远月价差升200元/吨，SMM现货价格降900元/吨，锡精矿价格涨2800元/吨；国内现货升贴水平均不变，LME0 - 3 premium降97.02美元/吨；上期所库存周度增124吨，LME库存不变；注册仓单上期所降92吨、LME增50吨；活跃合约进口盈亏为0，关税3%[6] 图表分析 - **现货升贴水**：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水历史数据图表，涵盖2019 - 2025年[8][10][13] - **SHFE近远月价差**：呈现铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差历史数据图表，时间跨度为2020 - 2025年[16][20][21] - **LME库存**：包含LME铜、铝、镍、锌、铅、锡的库存历史数据图表，时间为2019 - 2025年[23][25][27] - **SHFE库存**：展示SHFE铜、铝、镍、锌、铅、锡的库存历史数据图表，时间为2019 - 2025年[30][32][34] - **社会库存**：有铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存历史数据图表，时间为2019 - 2025年[36][38][40] - **冶炼利润**：包括铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率的历史数据图表，时间为2019 - 2025年[42][44][46] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉，从业资格号F3013795，咨询资格号Z0013582，邮箱Zhandp@ebfcn.com.cn [49] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，扎根国内有色行业研究，从业资格号F3080733，咨询资格号Z0020715，邮箱Wangheng@ebfcn.com.cn [49] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，聚焦有色与新能源融合，从业资格号F03109968，咨询资格号Z0021609，邮箱zhuxi@ebfcn.com.cn [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 指数走势 - 09月16日上证综指涨跌幅0.04%，收于3861.87点，成交额9897.86亿元；深成指数涨跌幅0.45%，收于13063.97点，成交额13516.15亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅0.92%，成交额4747.34亿元，开盘价7426.41，收盘价7483.63，最高价7487.07，最低价7364.73 [1] - 中证500指数涨跌幅0.75%，成交额4352.1亿元，开盘价7152.19，收盘价7190.99，最高价7195.42，最低价7080.43 [1] - 沪深300指数涨跌幅 - 0.21%，成交额6137.28亿元，开盘价4539.92，收盘价4523.34，最高价4552.42，最低价4494.79 [1] - 上证50指数涨跌幅 - 0.5%，成交额1554.3亿元，开盘价2969.23，收盘价2947.82，最高价2974.95，最低价2942.3 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨68.06点，电子、机械设备、计算机等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨53.63点，电子、汽车、计算机等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨 - 9.72点，计算机、电子、机械设备等板块对指数向上拉动明显，有色金属、非银金融、银行等板块对指数向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨 - 14.8点，电子等板块对指数向上拉动明显，食品饮料、非银金融、银行等板块对指数向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 - 26.35，IM01日均基差 - 95.74，IM02日均基差 - 248.6，IM03日均基差 - 455.45 [12] - IC00日均基差 - 18.99，IC01日均基差 - 77.14，IC02日均基差 - 186.78，IC03日均基差 - 345.03 [12] - IF00日均基差 - 3.61，IF01日均基差 - 12.63，IF02日均基差 - 33.84，IF03日均基差 - 58.86 [12] - IH00日均基差0.17，IH01日均基差 - 0.2，IH02日均基差0.6，IH03日均基差3.13 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IF、IH、IM、IC不同合约换月点数差及相应折算年化成本在不同时间点的数据，如IF在09:45时，IF00 - 01为 - 12.31678等 [23][25][27][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、锰硅、硅铁预计短期震荡偏强运行；铁矿石预计呈现高位震荡走势；焦煤、焦炭预计短期宽幅震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：昨日螺纹盘面震荡上涨，2601合约收盘3166元/吨，涨30元/吨，涨幅0.96%，持仓减2.18万手；现货价小涨，成交略回落，唐山方坯涨30元/吨，杭州螺纹涨30元/吨，全国建材成交量11.05万吨；中央督察多地，新疆、内蒙查煤炭超产，市场反内卷预期增强；传言唐山会议要求减排50%，钢铁、焦化企业有停产、延长结焦时间等措施，预计短期螺纹盘面震荡偏强 [1] - 铁矿石：昨日主力合约i2601涨至803.5元/吨，涨7.5元/吨，涨幅0.9%，成交40万手，减仓0.3万手；港口现货主流品种价涨；供应端，澳洲、巴西及其他国家发运量有增加；需求端，限产后复产，铁水产量增11.71万吨至240.55万吨，钢厂盈利率下滑；47个港口进口铁矿库存增30.40万吨，钢厂库存增53万吨，预计矿价高位震荡 [1] - 焦煤：昨日盘面涨，2601合约收盘1240.5元/吨，涨53元/吨，涨幅4.46%，持仓量增33930手；山西吕梁主焦原煤上调35元，蒙煤市场偏强；供应端，煤矿正常生产，炼焦煤价偏弱，焦企采购放缓，煤矿出货压力不大，库存积累不影响生产，双焦期货盘面上涨，市场情绪升温；需求端，焦炭二轮降价后焦企利润压缩，采购积极性放缓，钢厂利润一般，控制到货，焦钢企业按需补库，预计短期宽幅震荡 [1] - 焦炭：昨日盘面涨，2601合约收盘1735元/吨，涨46.5元/吨，涨幅2.75%，持仓量减406手；港口现货报价涨，日照港准一级冶金焦涨50元/吨；供应方面，两轮降价后焦企盈利下滑，多数盈亏平衡边缘，生产总体持稳，供应充足，唐山减排或影响区域供应；需求端，钢材价格回升，钢厂利润一般，高炉开工高位，唐山部分钢厂减产，按需采购，预计短期宽幅震荡 [1] - 锰硅：周二期价震荡走强，主力合约报收5944元/吨，涨1.02%，持仓增7995手至33.57万手；各地区市场价上调；昨日黑色板块偏强，焦煤、焦炭领涨，锰硅期价重心上移；近期市场消息多，有国内外、行业内外利好预期，市场情绪提振，厂商报价上调；供需层面，周产量高位且有增量空间，需求端螺纹产量低位，样本钢厂需求量连降两周；成本端，锰矿库存稳中有增，价格坚挺；库存端，63家样本企业库存连增两周，预计短期震荡偏强，上方空间不过高，关注市场情绪变化 [1] - 硅铁：周二期价震荡走强，主力合约报收5700元/吨，涨0.71%，持仓降810手至21.24万手；各地区汇总价格上调；昨日黑色板块偏强，硅铁期价重心上移；近期市场情绪转暖；基本面，供应端周产量难降，处于高位；需求端，主流钢招量增价减，样本钢厂需求量连降两周，驱动有限；成本端，上周生产成本震荡上移，宁夏地区约5490元/吨；库存端，60家样本企业库存创新高，预计短期跟随黑色整体震荡略偏强，关注市场情绪变化 [1][3] 日度数据监测 - 合约价差、基差、现货价格：各品种不同合约价差、基差及现货价格有环比变化，如螺纹1 - 5月合约价差-70.0，环比-1.0；01合约基差104.0，环比0.0；上海现货3270.0，环比30.0等 [4] - 利润、价差：各品种利润、价差有环比变化，如螺纹盘面利润-70.3，环比-5.6；卷螺差236.0，环比2.0等 [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价图表 [5][6][7][10][15] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差图表 [16][17][18][20][22][23][24][25] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差图表 [26][27][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][41] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差图表 [42][43][45][47] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润图表 [46][48][52] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [54] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项郑商所相关荣誉 [54] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [54] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试 [55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡下行，11月合约减仓调整，期价延续下行，新玉米上市进度预期提升，丰产压力增加，北港潮粮收购价格下调，辽宁产地跟随调整，技术上关注1月合约能否突破8月中旬价格低位，短期警惕急跌反弹，中期延续空头思路 [1] - 豆粕震荡，CBOT大豆触及两周最高，美豆油飙升，国内现货延续震荡，缺乏题材引导，策略上短多参与 [1] - 油脂震荡，BMD棕榈油休市，美豆油上涨，国内油脂期货价格走强，油菜籽现货偏紧，棕榈油进口成本走高，策略上做多波动率或卖看跌期权 [1] - 鸡蛋震荡偏强，期货主力2511合约早盘震荡午后回落，现货延续反弹，5 - 8月育雏鸡补栏下降，对应9 - 12月新增开产量或下降，建议暂时观望，适度轻仓参与 [1][2] - 生猪震荡，期货主力2511震荡偏弱，现货价格下跌，养殖端出栏积极，猪源供应充沛，需求未见好转，市场等待政策指引 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 外交部发言人对中美领导人本周是否通话未提供信息 [3] - Kenanga Research预计2025年食用油价格坚挺，2026年供应量略增但仍低于需求增量 [3] - 欧佩克+代表9月18 - 19日将在维也纳就更新成员国产能估算程序展开初步讨论 [3] - 截止9月13日，国内油厂平均开机率64.99%，较上周增长2.71%，大豆压榨总量242.98万吨，较上周增加10.13万吨 [3] - 华储网9月18日开展中央储备冻猪肉轮换出库竞价交易，挂牌国产冻猪肉15000吨 [4] 品种价差 合约价差 - 展示玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪1 - 5价差图表 [6][7][11][15] 合约基差 - 展示玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差图表 [14][17][18][24] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，有丰富媒体评论经验 [26] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [26] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受媒体采访 [26]