报告核心观点 报告对市场进行多维度分析，涵盖沪深及海外市场指数、货币与期货市场表现，指出市场冲高回落、震荡加剧，还介绍重点新闻、涨停复盘及未来大事提醒，提及人形机器人等概念热点及市场潜在机会与压力 [2][11][15] 市场分析 市场综述 - 上周五市场全天震荡调整，创业板指领跌，沪深两市全天成交额1.82万亿，较上个交易日缩量882亿，全市场超3500只个股下跌 [4] - 有色金属概念股逆势大涨，汽配股震荡走强，机器人概念股局部活跃；固态电池展开调整，算力概念股震荡走低 [5][6] - 有色金属、军工装备、钢铁、白酒等板块涨幅居前，固态电池、房地产、其他电源设备、影视等板块跌幅居前 [7] - 截至收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.5%，创业板指跌1.31% [8] 数据揭秘 - 截至3月6日，上交所融资余额报9653.27亿元，较前一交易日增加59.19亿元；深交所融资余额报9382.91亿元，较前一交易日增加109.8亿元；两市合计19036.18亿元，较前一交易日增加168.99亿元 [10] 投顾观点 - 两市小幅冲高后量能萎缩，科技股领创业板率先下探，沪指尝试突破2月27日高点但遇抛压冲高回落，会议临近结束本周面临较大压力，关注下方3342 - 3348点缺口支撑力度 [11] 概念热点 - 深圳国资国企将聚焦“20 + 8”全产业链，打造科技创新基金网络，筹设规模不少于500亿元涵盖科创企业全生命周期的国资基金，聚焦人工智能、机器人等领域 [12] - 预计2025年中国人形机器人市场规模约53亿元，同比2024年翻倍增长；到2029年市场规模或将达750亿元，占世界总量32.7%；到2035年有望达3000亿元规模 [13] 重点新闻 - 第四范式联合华为昇腾AI发布全新升级SageOne IA一体机解决方案，可支持主流大模型，降低AI技术门槛，有望赋能各行业 [15] - 深圳拟设500亿元国资基金聚焦人工智能、机器人，产业端迎来密集催化，人形机器人产业链发展提速，2025年将是突破性一年 [15] 涨停复盘 - 2025年3月7日，株冶集团、正和生态、征和工业等多家公司涨停，涨停原因涉及小金属、AI智能体、人形机器人等概念 [17] 未来大事提醒 - 2025年3月7 - 9日举办第32届成都医疗健康博览会，涉及医疗器械概念 [18] - 2025年3月17日英伟达在美国加州圣何塞及线上举行GTC AI大会，涉及人工智能 [18] - 2025年3月20日举办2025中国家电及消费电子博览会，涉及消费电子概念 [18] - 2025年3月23日举办第十五届中国国际储能大会暨展览会，涉及储能 [18]

市场分析 市场综述 - 周一市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌，沪深两市全天成交额1.51万亿，较上个交易日缩量3126亿，市场热点杂乱，个股涨多跌少，超3200只个股上涨 [2][4] - AI医疗、复合集流体、电机、光伏设备等板块涨幅居前，国资云、保险、华为昇腾、AI智能体等板块跌幅居前 [6] 数据揭秘 - 截至3月7日，上交所融资余额报9616.84亿元，较前一交易日减少36.43亿元；深交所融资余额报9324.47亿元，较前一交易日减少58.44亿元；两市合计18941.31亿元，较前一交易日减少94.87亿元 [8] 投顾观点 - 周一市场探底回升，三大指数早盘一度跌幅近1%，午后随着半导体、医药商业、光伏等板块拉升，指数跌幅收窄，整体量能较前日缩量明显，三大指数依托5日均线，但整体上升力度放缓，分时周期MACD出现顶背离走势，操作上不宜追高，注意高标股风险 [9] 概念热点 - 九牧集团等多个平台和行业接入DeepSeek，国内AI公司深度求索发布的大模型DeepSeek - R1获高度关注，国内算力需求有望进一步激发 [10] - IDC数据显示，2024年全球产生的总数据量达163ZB，2025年将增至201.6ZB，2028年将翻番至393.9ZB，2023 - 2028年五年年复合增长率为24.4%，中国智能算力发展水平增速高于预期，企业正加速生成式人工智能布局投入 [10] 重点新闻 - 智元机器人2025年计划出货数千台机器人，营收将保持数倍规模增长，2025 - 2026年是人形机器人生产加速关键时期，到2035年，人形机器人市场规模预计达750亿美元；到2050年，市场规模有望达1万亿美元，全球销量可能突破7000万台 [12] - 闪迪公司4月1日起对旗下产品涨价，整体涨幅超10%，中信证券研报指出，随原厂控产影响显现，行业库存逐步消化，AI拉动需求提升，预计主流NAND Flash价格25Q2开涨，DRAM价格25H2企稳向好，国内模组厂商25Q2有望迎利润拐点，建议关注模组环节投资机会，甬兴证券陈宇哲看好HBM产业链、半导体周期复苏主线 [12] 涨停复盘 - 2025年3月10日众多股票涨停，涉及装修建材、智能家居、重整计划、重大资产重组、电商服务、宠物食品、云计算、公路养护、环卫设备、智能医疗、口腔医疗等多个概念和行业 [14][15]

报告核心观点 报告对市场进行多维度分析，涵盖沪深及海外市场指数表现、融资余额变化等，指出市场窄幅震荡待方向选择，还介绍商业航天、具身智能机器人等行业动态及多只股票涨停原因与未来行业大事提醒 市场分析 市场综述 - 周三市场冲高回落，三大指数小幅下跌，沪指盘中创年内新高，沪深两市成交额1.68万亿，较上日放量2019亿 [4] - 市场热点杂乱，个股涨跌家数基本相当，算力、数据中心电源、电网概念股走强，有色金属等周期股调整 [4][5] - 数据中心电源、算力等板块涨幅居前，小金属、猪肉等板块跌幅居前，截至收盘沪指跌0.23%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.58% [6][7] 数据揭秘 - 截至3月11日，上交所融资余额9657.96亿元，较前一日减少1.84亿元，深交所融资余额9394.41亿元，较前一日增加17.86亿元，两市合计19052.37亿元，较前一日增加16.02亿元 [9] 投顾观点 - 周三两市窄幅震荡，指数在不足1%区间反复，大金融拉升未激起做多热情，盘面热点杂乱，赚钱效应缺失 [10] - 指数处于敏感点位，3400点整数关口需一鼓作气突破，围而不攻消耗做多动能，MACD指标接近死叉形成顶背离，操作上等待市场方向选择 [10] 概念热点 - 具身智能大模型发展依赖高质量真实数据，数据采集方式分遥控操作、动作捕捉、大模型三类，动作捕捉是当下人形机器人合适的数据采集方式 [11] - 机器人需模仿人类动作，相关数据少，许多企业自建动作捕捉工厂，动作捕捉设备需求量大、技术壁垒高，市场空间大 [11] 重点新闻 商业航天 - 2025年3月12日0时38分，千帆星座第五批组网卫星“一箭18星”在海南商业航天发射场成功发射，卫星进入预定轨道 [13] - 机构认为商业航天发展步入黄金期，产业扶持政策加码，全球航天器研发周期缩短，国内火箭重复使用技术突破，发射成本将降低，2025年我国商业航天市场规模有望突破2.5万亿元 [13] 具身智能机器人 - 蚂蚁集团拓展具身智能和机器人业务的载体蚂蚁灵波科技在上海浦东揭牌，将助力浦东打造具身智能创新高地和产业生态，蚂蚁集团将持续布局和加大AI投入 [13] - 西南证券称机器人行业处于“国家战略+地方集群”双驱动阶段，政策催化下国内企业量产能力与硬件成本优势凸显，有望在全球竞争中占先机 [13] 涨停复盘 - 2025年3月12日多只股票涨停，涉及珠宝首饰、重大资产重组、算力、机器人等多个概念板块，如潮宏基因珠宝首饰+培育钻石涨停，狮头股份因重大资产重组+电商服务+宠物食品涨停等 [15][16] 未来大事提醒 - 2025年3月17日英伟达在美国加州圣何塞及线上举行GTC Al大会，相关板块为人工智能 [17] - 2025年3月20日举办2025中国家电及消费电子博览会，相关板块为消费电子概念 [17] - 2025年3月23日举行第十五届中国国际储能大会暨展览会，相关板块为储能 [17] - 2025年3月25日苹果在上海举行“深入探索Apple智能和机器学习”开发者活动，相关板块为人工智能 [17]

证券研究报告 2025.02.24 2025.02.21 请认真阅读文后免责条款 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 华龙证券研究所 分析师：孙伯文 相关阅读 事件：Manus 可实现真正自主的 AI 代理，强调直接交付最终结 果的能力。2025 年 3 月 5 日，中国 AI 初创公司 Monica.im 宣布 推出全球首款通用 AI Agent 产品 Manu（s 早期预览版）。Manus 是 一个通用的 AI 代理，可以连接思想和行动：它不仅会思考，还 会提供结果。Manus 擅长工作和生活中的各种任务，在休息时完 成所有事情。Manus 拥有创新的架构运行模式和出色的任务处理 能力。在 Manus 官网上公布了多个案例，可以实现的功能包括： 旅行规划、分析股票、教学视频制作、保险政策比较、供应商采 购、财务报告分析、筛选简历、网店运营分析等。Manus 在官方 视频介绍中展示了其筛选简历的工作案例，从 15 份简历中，为强 化学习算法工程师职位推荐合适的候选人，并根据其强化学习专 业知识对候选人进行排名。Manus 可以像人类一样工作，先手动 解压缩文件，并逐页浏览每一份简历，同时记录其中的重要信息 ...

报告行业投资评级 - 维持传媒行业“推荐”评级 [2][3] 报告的核心观点 - Manus能独立思考、规划并执行复杂任务，直接交付完整成果，有望加速AI在各行各业的深度应用，推动端侧AI应用发展并拓展其范围，推理算力需求显著增长，为相关产业链带来新机遇 [3] 相关目录总结 事件 - 2025年3月5日，中国AI初创公司Monica.im宣布推出全球首款通用AI Agent产品Manus（早期预览版），它是通用AI代理，能连接思想和行动，擅长工作和生活各种任务，拥有创新架构运行模式和出色任务处理能力 [3] Manus功能案例 - Manus官网公布多个案例，功能包括旅行规划、分析股票、教学视频制作等；官方视频展示其筛选简历工作案例，能从15份简历中为强化学习算法工程师职位推荐合适候选人并排名，还能根据用户偏好编写Python脚本自动生成表格，并记录用户习惯 [3] GAIA测试情况 - Manus在GAIA基准测试所有难度级别均刷新纪录，性能远超OpenAI同类产品，尤其在复杂问题解决与工具调用能力上表现突出，创始人计划开源部分模型 [3] 投资建议 - 建议持续关注AI领域布局，重点关注AI+游戏（恺英网络、巨人网络）、AI +教育（世纪天鸿、南方传媒）、AI +营销（易点天下）、AI+广告（引力传媒、分众传媒）、大模型（腾讯控股） [3] 重点关注公司盈利预测 | 重点公司代码 | 重点公司名称 | 2025/03/10股价(元) | 2023A EPS（元） | 2024E EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2023A PE | 2024E PE | 2025E PE | 2026E PE | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300654.SZ | 世纪天鸿 | 12.29 | 0.12 | 0.15 | 0.18 | 0.21 | 106.3 | 83.3 | 69.2 | 58.4 | 未评级 | | 0700.HK | 腾讯控股 | 516.50 | 12.19 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 未评级 | | 002517.SZ | 恺英网络 | 16.97 | 0.70 | 0.85 | 1.13 | 1.23 | 24.8 | 20.0 | 15.0 | 13.8 | 买入 | | 002558.SZ | 巨人网络 | 15.58 | 0.59 | 0.74 | 0.84 | 0.94 | 27.7 | 21.1 | 18.4 | 16.5 | 未评级 | | 601900.SH | 南方传媒 | 15.33 | 1.46 | 1.06 | 1.14 | 1.34 | 10.7 | 14.5 | 13.4 | 11.4 | 买入 | | 301171.SZ | 易点天下 | 29.49 | 0.46 | 0.58 | 0.71 | 0.86 | 64.1 | 50.9 | 41.6 | 34.3 | 未评级 | | 603598.SH | 引力传媒 | 18.86 | 0.18 | 0.16 | 0.34 | 0.56 | 105.4 | 116.7 | 54.8 | 33.5 | 未评级 | | 002027.SZ | 分众传媒 | 6.56 | 0.33 | 0.34 | 0.36 | 0.41 | 19.6 | 19.3 | 18.2 | 16.0 | 买入 | [4]

证券研究报告 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzq.com 景—美容护理行业周报》2025.02.18 《巨子生物重组人Ⅳ型胶原蛋白专利获 批，医美行业迎来新突破—美容护理行 业周报》2025.02.10 减肥新药进展—美容护理行业周报》 2025.01.20 摘要： 请认真阅读文后免责条款 美容护理 报告日期：2025 年 03 月 10 日 AI+医美：技术创新与个性化定制引领行业发展 ——美容护理行业周报 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 静博士：AI 赋能美业，开启定制化医美新时代。2025 年 2 月 12 日，静博士美业集团旗下爱我科技公司宣布，美业 AI 大脑正式 接入 DeepSeek。这是美业首个接入 DeepSeek 的 AI 大模型。同 时也是继华为、文心一言、科大讯飞、知乎后，又一家行业垂类 头部平台宣布接入 DeepSeek。正式接入后，美业 AI 大脑用 DeepSeek 强大的深度推理能力，在美业小程序应用提供美业专业 问答和智能培训应用，同时美业 AI 大脑还将调取 DeepSeek 的大 模型，深度解读气质检测、健康管理检测等 AIoT ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 东鹏饮料2024年营收和利润大幅增长，构建多元化产品矩阵，盈利能力增强，未来将深化全国化和全渠道战略并探索出海，有望继续提升净利率，维持“买入”评级 [4][6][9] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年3月7日，公司初步构建“双引擎 + 多品类”多元化产品矩阵，东鹏特饮稳健增长，2024年在我国能量饮料市场销售量和销售额占比提升，“东鹏补水啦”成“十亿级单品”，茶饮料等多品类协同发展，能量饮料、电解质饮料、其他饮料2024年营业收入同比分别增长28.49%、280.37%、103.19% [6] - 2024年公司毛利率44.81%，同比提升1.74pct，销售、管理、财务费用率同比分别下降0.44pct、0.59pct、1.22pct，净利率21.00%，同比提升2.89pct，2025年净利率有望继续提升 [6] - 2025年公司深化全国化和全渠道战略，探索产品出海，完善“产品 + 服务”模式，推进“冰冻化”战略，为产品定制场景化推广策略，拓展线上及新兴渠道，探索直播卖货，计划设立印尼公司 [6][7] 盈利预测及投资评级 - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为204.56亿元、253.93亿元、301.89亿元，同比增长29.15%、24.13%、18.89%；归母净利润分别为44.27亿元、56.57亿元、69.01亿元，同比增长33.06%、27.80%、21.99%，对应2025年3月7日收盘价，PE分别为26.9X、21.0X、17.3X，维持“买入”评级 [9] 财务预测表 - 给出2023A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等项目 [11] - 展示成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率，如营业收入同比增速、毛利率、资产负债率等 [11] - 呈现每股指标和估值比率，如每股收益、P/E、P/B等 [11][12]

——人形机器人行业专题研究周报 证券研究报告 人形机器人 报告日期：2025 年 03 月 10 日 智元推出通用具身大模型，重视人形机器人大脑发展 华龙证券研究所 最近一年走势 执业证书编号：S0230521040001 邮箱：xingt@hlzq.com 《政府工作报告首提具身智能，政策助 力人形机器人量产加速—人形机器人专 题点评报告》2025.03.06 《区域机器人产业发展加速，人形机器 人运动能力突破—人形机器人行业专题 研究周报》2025.03.04 《 Figure 推 出 Helix,1X 发 布 NEO 专题研究周报》2025.02.26 摘要： 请认真阅读文后免责条款 投资评级：推荐（维持） 2025 年 3 月 3 日至 2025 年 3 月 7 日，人形机器人指数上涨 2.52%。 同期沪深 300 上涨 0.99%，上证综指上涨 1.56%，深成指上涨 2.17%。 行业政策更新：①2 月 28 日，北京出台政策，加快危险、重复、 繁重岗位作业的具身智能机器人替代。②深圳市科技创新局于 2025 年 3 月 3 日发布《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发 展行动计划（2025-2 ...

证券研究报告 计算机 报告日期：2025 年 03 月 10 日 Manus 推高 AI Agent 关注度，AI+医疗有望加速落地 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 执业证书编号：S0230124010005 邮箱：zhulx@hlzq.com 请认真阅读文后免责条款 摘要： 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzq.com 《把握 AI 主线，关注政府报告中新质生 产力方向—计算机行业点评报告》 2025.03.06 《阿里加码 AI 与云计算，DeepSeek 开 2025.02.25 《英伟达发布 Cosmos 平台，关注 AI 产 业 投 资 机 会 — 计 算 机 行 业 周 报 》 2025.01.14 分析师：孙伯文 Manus 再度提升 AI Agent 关注度，产业趋势进一步强化。Manus 是由 Monica 团队推出的通用 AI Agent，能够操作电脑，做出决策 并执行任务。其核心能力包括：自主任务执行、网页浏览和研究、 代码开发、数据分析、内容创作和任务回放。AI Agent 或接力 Chat bot，成为下一阶 ...

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 美2月非农就业数据不及预期，鲍威尔讲话缓解市场担忧；2025年财政政策或更积极，工业金属有望受益，维持有色行业“推荐”评级 [4] - 美国经济数据或带来利率政策不确定性，央行连续四个月购金，维持金价高位震荡判断；国内积极财政政策叠加美国对铜征加关税致铜价差走扩，短期内铜价或有较大弹性，建议关注紫金矿业、赤峰黄金、湖南黄金、洛阳钼业、西部矿业 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业周度回顾 本周市场走势 - 2025年3月3日 - 3月7日，申万有色金属指数上涨7.08%；二级子行业中，工业金属涨8.43%，贵金属涨6.48%，小金属涨6.1%，能源金属涨4.58%，金属新材料涨5.18%，同期上证综指涨1.56% [8] - 个股涨幅前五为华钰矿业（48%）、新威凌（45%）、永茂泰（41%）、宜安科技（32%）、湖南黄金（29%）；跌幅前五为利源股份（-9%）、中润资源（-9%）、济南高新（-4%）、大地熊（-3%）、东方锆业（-3%） [9] 主要金属价格及库存变化 - 工业金属价格：LME铜最新9602美元/吨，周环比2.57%，月环比1.72%，年同比11.11%等；贵金属价格：COMEX黄金最新2918美元/盎司，周环比1.76%，月环比1.09%，年同比34.62%等 [12][14] - 金属库存：LME铜最新26万吨，周环比 -1.81%，月环比3.92%，年同比126.67%等 [15] 重点上市公司公告 - 赤峰黄金确定H股发行最终价格为每股13.72港元，预计2025年3月10日在香港联交所主板挂牌上市 [17] - 西部矿业控股股东西矿集团及其一致行动人增持计划实施完毕，西矿资产累计增持41,202,033股，占总股本1.729% [18] 贵金属 - 当地时间3月7日，美国2月失业率4.1%，预期4%，前值4%；2月季调后非农就业人口增15.1万人，预期增16万人，前值修正为增12.5万人；鲍威尔讲话缓解市场对美国经济衰退担忧；中国2月底黄金储备规模7361万盎司，环比增加16万盎司，连续四个月增加 [20] 工业金属 - 2025年《政府工作报告》指出实施更积极财政政策，赤字率拟按4%左右安排，同比提升1pct，赤字规模5.66万亿元等；财政政策发力，宏观经济有望复苏，工业金属有望受益 [27][28]