量化模型与构建方式 1. 优秀基金业绩增强组合 **模型构建思路**：从传统对标宽基指数转变为对标主动股基，在借鉴优秀基金持仓的基础上，采用量化方法进行增强，达到优中选优的目的[4][51] **模型具体构建过程**： 1. 对基金进行优选：由于直接复制全体主动股基持仓无法跟上基金中位数表现，且基金收益类指标在市场风格突变时易反转并带来持股风格集中化问题，因此对收益类因子进行分层中性化处理，基于业绩分层视角构建优选基金组合[51] 2. 构建优选基金持仓组合：根据业绩分层优选基金的补全持仓构建组合，该组合在全样本区间内相对偏股混合型基金指数的年化跟踪误差为4.68%，能较好跟踪股基中位数走势[51] 3. 构建业绩增强组合：以业绩分层视角下的优选基金持仓为选股空间和对标基准，采用组合优化的方法控制组合与优选基金持仓在个股偏离、行业偏离及风格上的偏离，构建最终组合[52] 2. 超预期精选组合 **模型构建思路**：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选超预期事件股票池，接着对超预期股票池进行基本面和技术面两个维度的精选，挑选出同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票[5][57] **模型具体构建过程**： 1. 筛选超预期事件股票池：以研报标题出现“超预期”以及分析师全线上调净利润作为筛选条件[5][57] 2. 双层优选股票：对筛选出的超预期股票池中的股票，进行基本面和技术面两个维度的分析，精选出两者共振的股票[5][57] 3. 构建投资组合：将精选出的股票构建成超预期精选股票组合[57] 3. 券商金股业绩增强组合 **模型构建思路**：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化的方式控制组合与券商金股股票池在个股、风格上的偏离[6][62] **模型具体构建过程**： 1. 确定选股空间与基准：以券商金股股票池作为基础的选股范围和对标基准[6][62] 2. 组合优化控制偏离：采用组合优化的方法，在构建组合时控制其与券商金股股票池在个股层面和风格因子上的偏离程度[6] 3. 构建业绩增强组合：通过优化过程，构建出能够在一定程度上跟踪券商金股池表现，并力求实现增强效果的最终组合[62] 4. 成长稳健组合 **模型构建思路**：采用“先时序、后截面”的方式，构建成长股二维评价体系，旨在对成长股股票池超额收益释放的黄金期进行提前布局[7][67] **模型具体构建过程**： 1. 筛选成长股股票池：以研报标题出现“超预期”及上市公司“业绩大增”作为条件，筛选出成长股股票池[7][67] 2. 时序维度处理（分档）：根据上市公司距离正式财报预约披露日的间隔天数进行分档，优先选择距离财报预约披露日较近的股票[7][67] 3. 截面维度处理（精选）：当样本数量较多时，采用多因子打分的方法进一步精选优质个股[7][67] 4. 组合构建与风险控制：构建100只股票的等权组合，并引入弱平衡机制、跃迁机制、缓冲机制和风险规避机制以降低组合换手、规避组合风险[67] 模型的回测效果 1. 优秀基金业绩增强组合 **回测区间**：2012.1.4 - 2025.6.30[53][56] **考虑仓位及交易费用后年化收益**：20.31%[53][56] **相对偏股混合型基金指数年化超额收益**：11.83%[53][56] **在主动股基中排名**：大部分年度业绩排名排在股基的前30%[53] 2. 超预期精选组合 **回测区间**：2010.1.4 - 2025.6.30[58][60] **满仓状态考虑交易费用后年化收益**：34.49%[58][60] **相对中证500指数年化超额收益**：32.62%[58][60] **考虑仓位及交易费用后年化收益**：30.55%[58][60] **相对偏股混合型基金指数年化超额收益**：24.68%[58][60] **在主动股基中排名**：每年业绩排名都排在主动股基的前30%[58] 3. 券商金股业绩增强组合 **回测区间**：2018.1.2 - 2025.6.30[63][66] **考虑仓位及交易费用后年化收益**：19.34%[63][66] **相对偏股混合型基金指数年化超额收益**：14.38%[63][66] **在主动股基中排名**：2018年至2025年期间，每年业绩排名都排在主动股基前30%的水平[63] 4. 成长稳健组合 **回测区间**：2012.1.4 - 2025.6.30[68][71] **满仓状态考虑交易费用后年化收益**：39.59%[68][71] **相对中证500指数年化超额收益**：34.73%[68][71] **考虑仓位及交易费用后年化收益**：35.51%[68][71] **相对偏股混合型基金指数年化超额收益**：26.88%[68][71] **在主动股基中排名**：各年度业绩排名基本都排在股基的前30%[68]

投资评级 - 对京东集团-SW（09618 HK）维持“优于大市”评级 [3][21] 核心观点 - 国补结束后，日百品类和平台模式有望成为公司收入增长新引擎 [3][21] - 公司持续优化供应链效率，毛利率逐步提升，用户体验不断提升 [3][21] - 2025年第三季度收入增长亮眼，日百品类和平台业务快速增长，京东外卖亏损环比小幅减少 [1][9] 2025年第三季度业绩表现 - **收入表现**：本季度实现营业收入2991亿元，同比增长15% [1][9] - 京东零售收入2506亿元，同比增长11%，其中自营收入测算同比增长11% [1][9] - 带电品类收入增速为5%，商超品类收入增速达19% [1][9] - 自营收入增速环比第二季度的23%显著降低，主要受国补高基数及Q3多地国补额度用完影响 [1][9] - 平台活跃用户数及购物频次均实现40%以上增长，年度活跃用户在10月突破7亿 [1][9] - 京东物流收入521亿元，同比增长15% [1][9] - 新业务收入同比大幅增长214%，主要由于京东外卖快速增长导致 [1][9] - **利润表现**：Non-GAAP净利润为58亿元，Non-GAAP净利率为1.9%，较去年同期下降3.2个百分点 [2][10] - 经调整EBITDA利润率从去年同期的5.8%降至0.8% [2][10] - 分业务看，零售经营利润率从去年同期的5.2%提升至5.9%，推测主要由于毛利率提升及营销费率小幅下降 [2][10] - 物流经营利润率从去年同期的4.7%降至2.3% [2][10] - 新业务经营亏损从25Q2的148亿元增长至25Q3的157亿元，亏损大头仍为京东外卖 [2][10] - 京东外卖业务在Q3旺季单量环比增长、单均亏损收窄，整体亏损绝对值环比收窄 [2][10] - 测算本季度京东外卖亏损140亿元，日均单量升至1700万单，UE（单位经济效益）收窄至9.2元 [10] - **其他亮点**：公司在2025年京东全球科技探索者大会上公布人工智能路线图，推出数字人助理APP“他她它”和JoyInside AI代理 [11] 股东回报 - 2025年前三季度公司回购15亿美元股份，占截至2024年12月31日流通普通股的2.8% [2][11] - 股份回购计划下剩余金额约为35亿美元 [2][11] 盈利预测与估值 - **收入预测**：调整2025-2027年公司收入预测至13349亿元（+0.0%）、14334亿元（+1.0%）、15587亿元（+4.7%）[3][21] - **净利润预测**：调整2025-2027年公司经调整净利预测至300亿元（+0.8%）、415亿元（+1.7%）、574亿元（+1.2%）[3][21] - **估值指标**：公司目前对应2026年预测市盈率（PE）约为9倍 [3][21] - **其他财务指标预测（2025E-2027E）** [4] - 营业收入增长率：15.2%、7.4%、8.7% - 经调整净利润增长率：-37.2%、38.1%、38.3% - 每股收益（经调整）：9.42元、13.02元、18.00元 - EBIT Margin：1.4%、2.0%、3.1% - 净资产收益率（ROE）：11.6%、14.2%、18.8% - 市盈率（PE）：12.3倍、8.9倍、6.4倍 - EV/EBITDA：14.3倍、11.4倍、8.1倍 - 市净率（PB）：1.43倍、1.26倍、1.21倍

根据提供的研报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：港股精选组合模型**[13][15] * **模型构建思路**：该模型旨在对分析师推荐股票池进行基本面和技术面的双层优选，挑选出同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票[13][15] * **模型具体构建过程**：首先，以分析师上调盈利预测、分析师首次关注、分析师研报标题超预期事件作为分析师推荐事件，构建初始的分析师推荐股票池[15]；接着，对该股票池中的股票进行基本面和技术面两个维度的精选，最终构建出港股精选股票组合[15] 2. **因子名称：250日新高距离**[22] * **因子构建思路**：该因子用于量化表示股价接近其250日内最高点的程度，若创出新高则值为0，否则为正值表示回落幅度[22] * **因子具体构建过程**：具体计算公式如下： $$250 日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，`Closet` 为最新收盘价，`ts_max(Close, 250)` 为过去250个交易日收盘价的最大值[22] 3. **模型名称：平稳创新高股票筛选模型**[22][23] * **模型构建思路**：该模型用于在过去20个交易日创出过250日新高的股票池中，根据多重标准筛选出趋势更为稳健的“平稳创新高”股票[22][23] * **模型具体构建过程**：筛选过程分为多个步骤： 1. **确定样本池**：全部港股，但需剔除成立时间不超过15个月的股票[23] 2. **分析师关注度筛选**：过去6个月内，买入或增持评级的分析师研报不少于5份[23] 3. **股价相对强弱筛选**：过去250日涨跌幅位于样本池前20%[23] 4. **股价平稳性综合打分**：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并选取排名在前50%的股票（若数量不足则最少取50只）[23] * **价格路径平滑性**：股价位移路程比（具体计算方法原文未详细给出）[23] * **创新高持续性**：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值（具体计算方法原文未详细给出）[23] 5. **趋势延续性筛选**：对经过上一步筛选的股票，计算其过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，并取排序靠前的50只股票作为最终的“平稳创新高股票”[23] 模型的回测效果 1. **港股精选组合模型**[18][19] * 全样本年化收益：19.11%[19] * 全样本超额收益（相对恒生指数）：18.48%[19] * 全样本信息比率（IR）：1.22[19] * 全样本跟踪误差：14.55%[19] * 全样本收益回撤比：0.78[19] * 全样本最大回撤：23.73%[19] * 2025年（截至20250630）年化收益：41.02%[19] * 2025年（截至20250630）超额收益：21.02%[19] * 2025年（截至20250630）信息比率（IR）：2.03[19] * 2025年（截至20250630）跟踪误差：17.33%[19] * 2025年（截至20250630）收益回撤比：1.95[19] * 2025年（截至20250630）最大回撤：10.77%[19] 量化因子与构建方式 （本报告中除“250日新高距离”因子外，未详细描述其他独立因子的构建方式） 因子的回测效果 （本报告中未提供独立因子的具体测试结果取值）

根据提供的金融工程日报内容，报告主要描述了市场表现、情绪和资金流向等日度监控指标，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试与评价。报告内容属于市场数据统计和描述性分析范畴[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44]。 因此，本总结中关于量化模型与因子构建方式、模型与因子回测效果的部分均无相关内容。

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离**[11] * **因子构建思路**：该因子用于度量当前股价相对于过去250个交易日最高价的回落幅度，数值越小表明股价越接近历史高点，通常与动量效应相关[11] * **因子具体构建过程**：具体计算采用以下公式： $$250 \text{ 日新高距离} = 1 - \frac{\text{Close}_t}{\text{ts\_max(Close, 250)}}$$ 其中，$\text{Close}_t$ 代表股票在最新交易日（t日）的收盘价，$\text{ts\_max(Close, 250)}$ 代表过去250个交易日收盘价的最大值[11] 若最新收盘价创出新高，则该因子值为0；若股价自高点回落，则该因子为正值，表示回落的幅度[11] 2. **因子名称：平稳创新高股票筛选因子（复合因子）**[25][27] * **因子构建思路**：该复合因子旨在从创新高的股票中，进一步筛选出那些价格路径相对平稳、趋势具有持续性的股票，其理论基础在于研究表明平滑的动量效应可能更强[25] * **因子具体构建过程**：筛选过程分为多个步骤，具体条件如下： * **初筛条件**： * **股票池**：过去20个交易日内创出过250日新高的股票[25] * **分析师关注度**：过去3个月内，获得“买入”或“增持”评级的分析师研报数量不少于5份[27] * **股价相对强弱**：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[27] * **综合打分筛选**：在满足上述初筛条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并选取排名在前50%的股票[27] * **价格路径平滑性**：使用股价位移路程比衡量，计算公式为 $\frac{\text{过去120日涨跌幅的绝对值}}{\text{过去120日日涨跌幅绝对值加总}}$[25][27] * **创新高持续性**：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[27] * **最终排序筛选**：对经过综合打分筛选后的股票，再根据 **趋势延续性**（过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值）进行排序，最终选取排名最靠前的50只股票作为平稳创新高股票[27] 因子的回测效果 （注：研报中未提供因子在历史回测中的具体绩效指标，如IC值、IR值、多空收益等定量结果，因此本部分内容缺失） 量化模型与构建方式 （注：研报内容主要集中于因子构建和市场现状描述，未明确提及一个完整的、可产生投资组合权重的量化模型，因此本部分内容缺失） 模型的回测效果 （注：由于未识别出明确的量化模型，因此本部分内容缺失）

行业投资评级 - 行业投资评级：优于大市（维持）[1] 核心观点 - 有机硅单体厂计划联合减产30%，产品价格有望走入上升通道[1][2][4] - 2025年11月13日国内DMC价格均价为12500元/吨，较前一工作日上涨1000元/吨[2][4] - 随着减产的逐步落地，产品价格及行业平均利润有望转正[4] 需求端分析 - 2025年前三季度国内有机硅中间体消费量为151.28万吨，同比增长19.66%[3][6] - 2024年国内有机硅中间体表观消费量达181.64万吨，同比增长20.9%[6] - 2025年前三季度我国有机硅中间体出口量为42.01万吨，同比增速回落至2.30%[3][6] - 2024年我国有机硅中间体出口量快速恢复至54.57万吨，同比增速为34.21%[6] 供给端分析 - 2020年我国有机硅中间体产能为167.5万吨/年，2024年产能增至344万吨/年，年均复合增长率为19.71%[3][8] - 2022年及2024年为产能释放大年，产能分别增加77.5万吨/年及72万吨/年，后续无明确新增产能投放[8] - 行业产能集中度较高，合盛硅业产能占比达26%，蓝星星火及东岳硅材产能占比均超10%，CR5超60%[3][8] - 2025年10月有机硅开工率为70.08%，2025年1月行业开工率为80.69%[3][9] - 截至2025年10月，有机硅中间体库存为4.41万吨，环比基本持平[9] 价格与利润分析 - 2022年行业扩产明显，叠加房地产下行等因素，供需格局恶化，行业利润转负并维持至今[4][13] - 产品价格处于历史较低分位，有望通过协调减产迎来拐点[4][13] 投资建议 - 推荐兴发集团：湖北兴瑞40万吨/年有机硅新材料项目（一期）已建成，光伏胶和液体胶项目加速推进，产业协同效应明显[4][15] - 推荐东岳集团：控股东岳有机硅，拥有30万吨DMC产能及20万吨下游深加工能力[4][15] - 推荐鲁西化工：40万吨有机硅单体项目于2024年7月完成中交，投产后公司有机硅单体产能达45万吨[4][15]

当前经济表现 - 10月月度GDP同比增速为4.2%，较9月回落1.1个百分点，低于全年5.0%的目标[1] - 工业增加值同比大幅回落至4.9%，高技术产业增速放缓至7.2%[1][20] - 服务业生产指数同比降至4.6%，创年内新低[1] - 固定资产投资同比加速下滑至-11.0%，房地产、基建、制造业投资均继续回落[1][29] - 社会消费品零售总额同比微降至2.9%，但剔除汽车后增速回升至4.0%[1][11] - 调查失业率季节性回落至5.1%[1][17] 政策支持与积极因素 - 财政存款规模超过过去三年同期均值约1.2万亿元，存量资金充足[2][14] - 5000亿元政策性金融工具已全部投放，重点支持新动能领域[2][14] - 5000亿元地方债结存限额使用方案明确，其中2000亿元专项债支持经济大省项目[2][14] - 服务消费增速创年内新高，叠加失业率稳步回落，居民消费需求有望持续回暖[2][13] 外部环境与风险 - 10月出口同比增速为-1.1%，较9月大幅下降9.4个百分点[45] - 中美经贸关系出现阶段性缓和，外部不确定性有所下降[53] - 风险提示包括政策刺激力度减弱和海外经济政策不确定性[2][55]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型与因子的总结。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离**[11] * **因子构建思路**：该因子用于度量当前股价相对于过去250个交易日最高价的回落幅度，以识别接近或创出新高的股票，这类股票通常被认为具有动量效应[11][18] * **因子具体构建过程**：计算步骤如下： 1. 取股票在过去250个交易日的收盘价序列。 2. 计算该序列的最大值，记为 `ts_max(Close, 250)`。 3. 用最新收盘价 `Closet` 除以该最大值。 4. 用1减去上述比值，得到因子值。 具体公式为： $$250 日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，`Closet` 为最新收盘价，`ts_max(Close,250)` 为过去250个交易日收盘价的最大值。若最新收盘价创出新高，则因子值为0；若股价从高点回落，则因子值为正，表示回落幅度[11] * **因子评价**：该因子基于动量效应和趋势跟踪理论，认为创出或接近新高的股票未来表现可能更强[11][18] 2. **因子名称：平稳创新高股票筛选因子**[25][27] * **因子构建思路**：该模型旨在从创新高的股票中，进一步筛选出价格路径平稳、趋势延续性好的股票，因为研究表明平滑的动量效应可能更强[25] * **因子具体构建过程**：这是一个多步骤的筛选流程，具体条件如下： 1. **初筛股票池**：上市满15个月，且在过去20个交易日内创出过250日新高的股票[19] 2. **分析师关注度**：过去3个月内，获得买入或增持评级的分析师研报数量不少于5份[27] 3. **股价相对强弱**：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[27] 4. **股价平稳性与趋势延续性**：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标综合打分，选取排名在前50%的股票： * **价格路径平滑性（股价位移路程比）**：该指标衡量股价路径的平滑程度[27] * **创新高持续性**：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[27] 5. **趋势延续性**：过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，并最终选取该指标排序靠前的50只股票[27] * **因子评价**：该复合因子不仅关注截面动量，更关注动量的时间序列特征，旨在捕捉更具持续性的“平稳”动量[25] 模型的回测效果 *本报告未提供量化模型的回测效果指标。* 因子的回测效果 *本报告未提供量化因子的具体回测效果指标（如IC值、IR值等），而是展示了基于因子筛选出的股票列表及其部分特征[31]*

投资评级与估值 - 报告对皖仪科技给予“优于大市”的首次评级 [1][6] - 通过多角度估值，预计公司合理估值区间为28.85-30.4元，较当前23.48元的股价存在22.9%-29.5%的溢价空间 [3][6] 核心观点与投资逻辑 - 公司是国产氦质谱检漏仪龙头，市场占有率超过40%，排名国内第一，业务形成“压舱石（工业检测+在线监测）+增长极（实验室分析+医疗仪器）”的协同格局 [1] - 当前时点看好公司的三大理由包括：产品需求回暖与下游应用扩展、提质增效成果显著（25Q3单季营收同比+32.59%，归母净利同比大增1033.18%）、以及股权激励计划护航成长 [3] - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为0.66/1.03/1.36亿元，同比增速达+358.5%/+55.6%/+31.9% [3] 业务板块分析 - **工业检测仪器**：2024年实现营收4.55亿元，占总营收61%，是公司基本盘，主要应用于新能源、储能、制冷等领域，并与宁德时代等动力电池巨头合作，核聚变真空设备研发和AI液冷技术应用为其打开新成长空间 [1][3][65][68] - **在线监测仪器**：2024年实现营收1.98亿元，占比27%，提供“天、地、空”一体化综合监测解决方案，有望受益于“十五五”规划对污染物考核的精细化要求 [1][3][70][74] - **实验室分析仪器**：2024年实现营收0.47亿元，占比6%，产品包括液相色谱仪、离子色谱仪及各类质谱仪，受益于科学仪器国产替代趋势，2022年国内市场规模已突破90亿美元 [2][93][96][99] - **医疗仪器**：在生命健康领域布局初见成效，超声刀产品成功中选广东联盟集采，透析机正样研制完成，准备开展注册检测 [2][123] 财务表现与运营效率 - 公司营收具有季节性，2023和2024年第三、四季度收入占全年比例约60% [24] - 2025年前三季度业绩显著改善，实现收入5.19亿元（同比+13.84%），归母净利2,576.27万元，实现扭亏为盈，单Q3归母净利润为2,471.57万元（同比+1033.18%） [24] - 公司注重研发，2018-2024年研发费用合计达7.20亿元，研发费用率居行业前列，2025H1研发人员占比达31.54% [27][31] 公司治理与股东回报 - 股权结构集中稳定，创始人臧牧持股38.67%，公司于2025年4月推出新一期限制性股票激励计划，解锁条件设定为2025-2027年营收不低于8.9/10.7/12.8亿元或归母净利不低于0.5/1/2亿元 [18][20] - 公司完成股份回购，累计回购938.61万股（占总股本6.97%），支付总金额1.51亿元，用于员工激励或注销 [19] - 上市以来连续5年现金分红，2020-2024年分红比例维持在50%以上，2024年分红比例提升至87% [40]

行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 白酒行业是经济活跃度的重要指标，兼具顺周期和消费品属性，其表现受宏观经济及预期影响 [1] - 报告推出“数说食饮”系列，旨在通过数据论证行业景气、企业发展阶段及成本投资逻辑 [1] - 跟踪PPI、挖机销量、工业利润等前瞻性指标对判断白酒产品价格和业绩表现具有指导意义，股价通常提前反映预期变化 [1] - 板块进入布局阶段，飞天茅台批价同比筑底信号加强 [3] 行业特点分析 - 白酒行业收入可视为GDP增长的成本，其上市公司收入增速与A股上市公司销售费用增速高度拟合 [2] - 2015年后房地产、互联网等行业快速发展，商务场景在白酒消费中占比提升，两个指标拟合度更佳 [2] - 因渠道蓄水池缓冲，白酒收入变化可能略滞后于全A销售费用变化，2025年以来A股销售费用降幅收窄企稳，后续白酒商务需求有望从低点逐步修复 [2] - 长期看，飞天茅台价格围绕居民月均可支配收入的1/3水平波动，大众需求是基础 [2] - 当居民收入购买力可购2-3瓶茅台时，大众场景需求提升，渠道库存加快去化，长期看飞天茅台价格将在居民收入合理区间内稳步提升 [2] - 短期看，白酒需求（价格）反映经济波动和预期变化，核心矛盾在需求侧 [3] - 飞天茅台批价同比与PPI同比趋势基本相符，两者均在2025年8月同比跌幅最大，后有小幅改善 [3] - 本轮调整中，飞天批价同比与挖机销量、居民中长期贷款的相关性更强，反映八项规定常态化下，大众场景和居民端成为消费主力 [3] - 居民经济预期的修复有望推动白酒销量释放和价格企稳 [3] 投资建议与市场数据 - 截至11月中上旬，箱装茅台批价约为1660元，同比去年下跌25% [3] - 左侧投资推荐买入业绩相对稳定的优质白马股：泸州老窖、山西汾酒、贵州茅台 [3] - 建议关注风险出清后可能困境反转的公司：五粮液、舍得酒业、洋河股份 [3] - 重点公司投资评级多为“优于大市”，洋河股份为“中性” [4] - 贵州茅台昨收盘价1465.2元，总市值18348亿元，2026年预测EPS为77.86元，预测PE为18.8倍 [4] - 五粮液总市值4673亿元，2026年预测EPS为7.27元，预测PE为16.6倍 [4] - 泸州老窖总市值2088亿元，2026年预测EPS为8.57元，预测PE为16.5倍 [4] - 山西汾酒总市值2422亿元，2026年预测EPS为10.65元，预测PE为18.6倍 [4] - 舍得酒业2026年预测EPS为1.96元，预测PE为34.2倍 [4]