公司概况 - 聚焦创新短交通和服务机器人领域，打造高端化、年轻化智能科技产品[2] - 具备超越行业的内生增长潜力，用边缘创新打到中央[2] 产品情况 - 2024年2月29日国内两轮车累计出货量突破300万台，24H1产品收入占比51%[3] - 平衡车、滑板车、全地形车、机器人、其他产品及配件24H1收入占比分别为24%、未提及、8%、7%、10%[3] 业务发展 - 两轮车先发布局高端赛道，智能化高端化形象已树立，有望受益高端市场结构性增量[4] - 机器人业务包括割草、配送机器人等，在人口老龄化等因素驱动下快速发展[1][5] 财务预测 - 预计2024 - 2026年营收141.71/184.79/225.78亿元，同比增38.63%/30.40%/22.18%[5] - 预计2024 - 2026年归母净利润10.88/17.32/24.53亿元，同比增长81.90%/59.22%/41.61%[1][5] 公司优势 - 有智能化优势，国内+海外授权专利3000 + 项，研发费率6 + %[7] - 布局智慧机器人赛道，推出全球率先商业落地的无边界割草机器人Navimow[8]

政策推动 - 国家要求到2026年煤矿危险繁重岗位作业智能装备或机器人替代率不低于30%[5] 市场潜力 - “高危+繁重”行业机器人潜在需求空间达千亿级别[1][3] - 2023年煤矿百万吨死亡人数为0.094人，同比上升23.7%，煤炭企业有资金且有意愿使用机器人[2][3] - 全国至少有近40万台巡检机器人需求，单价100万元以上，市场达千亿级[2][5] 企业合作 - 2025年2月25日，宝通科技高层拜访宇树科技，探讨机器人在矿山开采等工业场景落地应用[3] 技术发展 - DeepSeek有望加速机器人规模化部署和商业化落地进程[1][3][6] 看好公司 - 分析师看好梅安森、宝通科技、北路智控、龙软科技、云鼎科技等公司[2][4] 风险提示 - 存在AI技术发展不及预期、人形机器人落地不及预期等风险[2]

市场表现 - 周三三大指数小幅上涨，早盘预估成交额1.61万亿，收盘1.49万亿，午后北交所小盘股跳水但指数影响不大，上证指数重新站上5日线[2] 题材分析 - 市场风格疑似大票持仓等拉升，但与常见大票高位抱团情况不同，资金或借大票规避风险，大金融搅乱盘面，高标天正电气涨停参考价值不大，短期内难有替代AI + 机器人的新题材[3] 行业动态 - AI算力：海南华铁子公司签5年算力服务协议，预计合同总金额36.9亿元，阿里云2024Q4收入317亿元（YoY + 13%），天风证券看好建筑板块转型机遇[4] - 机器人：宝通科技与宇树科技合同进入签约流程，2025年人形机器人量产条件具备，我国应用场景落地有望领先，华荣股份合作开发全球首款防爆人形机器人，曼恩斯特子公司与宇树科技战略合作[1][5][6] - 商业航天：被连续两年写入政府工作报告，人大代表建议民营商业航天企业走出去，中国商业航天迈入快车道，震有科技卫星核心网业务有服务，海兰信子公司联合体中标项目[2][7][8] 海外映射 - 隔夜异动行业中卫星通信涨幅9.7%、客运航空涨幅4.7%等，大宗商品中纽约铜期货涨5.6%、WTI原油期货跌2.7%，股票中Palladyne AI涨20%、福特涨5.8%等[9][10]

行业趋势 - 2025 - 2030年中国人形机器人销量有望达8597/19023/37304/75450/138805/271214台，若2030年销量达27.1万台，单年约拉动651吨碳纤维需求、1790吨PEEK需求[3] - 未来人形机器人产量放量有望拉动碳纤维及PEEK材料消费需求，CF/PEEK市场规模有望持续增长[3] 公司情况 - 中简科技是国内航空航天高端碳纤维龙头，高附加值ZT9系列开始放量，需求超出预期[4] - 公司产能瓶颈突破，ZT8进入小批量供货阶段，2023年T800千吨级产线建成，解决产品供应客户集中度高问题[4] - 随着三期投产，产能充裕，有望多方位、多梯次布局，丰富产品应用场景[5] 投资建议 - 华西证券陆洲预计中简科技2024 - 2026年归母净利润3.53/5.01/6.57亿元，同比增速分别为+21.9%/+42.0%/+31.1%[5] 风险提示 - 人形机器人量产不及预期、PEEK及碳纤维价格下降[4] - 下游需求量不及预期、释放节奏不及预期；产能释放进度不及预期；民用市场拓展不及预期[5]

①芯片+华为+低空经济+信创+国资云！这家公司车规级芯片产品累计销量近百万只 ；②华为+机器人 +芯片+无人机+AI眼镜！这家公司智能眼镜产品持续出货，且参股公司参加2025玄铁RISC-V生态大会； ③华为+机器人+芯片+英伟达！公司AI服务器业务占比约20%。 【重要公告解读】 电科网安：聘任魏兰为公司副总经理 电科网安公告，公司于2025年3月4日召开第八届董事会第五次会议，审议通过《关于聘任公司副总经 理的议案》，同意聘任魏兰担任公司副总经理。 点评：公开资料显示，电科网安致力于打造以密码为核心的数据智能安全服务商，为政府、军工、金 融、能源、交通、医疗、运营商等用户提供安全产品和整体解决方案。公司实际控制人为中国电子科技 集团有限公司。 电科网安2024年11月25日在互动平台表示，公司密码产品中的安全芯片有嵌入式安全SE 、40G高性能 安全芯片、物联网超低功耗安全芯片、车规级安全芯片等系列产品。电科网安旗下明星芯片产 品"JW17051型32位车规级低功耗安全芯片"目前已在近10个主流品牌车载行车记录仪、汽车数字钥匙 等领域批量应用，累计销量近百万只。 电科网安2023年6月8日在互动平台表示， ...

宏观政策 - 两会政策加快中国核心资产重估，今年GDP增速目标5%左右，CPI通胀指标2%左右，赤字率4%，超长特别国债1.3万亿元，特别国债5000亿元补充国有大行资本金，地方政府专项债4.4万亿元[1][3] 公司评级与研报 - 今日全市场机构研报发布177篇，香农芯创评级上调，10家公司获首度覆盖，5股获新财富分析师深度覆盖[1] 个股分析 - 天盛新材预计24 - 26年归母利润1.1/2.0/2.7亿元，同比增长29.8%/89.6%/32.5%，对应P/E为55/29/22倍[2] - 华纬科技预计24 - 26年营收17.6/22.5/26.9亿元，同比+42%/+27%/+20%，归母净利润2.3/3.0/3.6亿元[2] - 铂力特预计24 - 26年营业收入12.51/17.55/22.59亿元，同比增长1.51%/40.31%/28.70%[2] - 纳科诺尔预计24 - 26年归母净利润1.68/2.20/2.92亿元，同比增长35.82%/30.72%/32.80%，对应PE为42.96/32.86/24.74倍[2] - 工程机械徐工预计24 - 26年归母净利润63.09/79.61/102.11亿元，同比增长18.4%/26.2%/28.3%，对应PE17/13/10倍[2] 行业趋势 - 配置关注人形机器人、AI、低空经济三大科技主线，消费核心资产有望回暖[4] 柴油发电机行业 - 全球AI资本开支上行，柴发机组需求高增，2025 - 26年算力超前建设柴发需求约5000台，较2024年增长快[5][6] - 柴发零部件发动机、发电机、控制模块占比65%/15%/2%，看好合资大缸径柴机及零部件环节[1][6][7]

政策支持 - 国务院办公厅加强对科技企业金融支持，金融监管总局放宽科技企业并购贷款政策，“控股型”并购贷款占比上限从60%放宽至80%，期限从7年放宽至10年[2] 投资方向 - 国泰君安称2025年投资主线在科技，关注AI新基建与智能终端、具身智能、自主可控、并购重组领域[3] 公司亮点 - 汇成股份2020年显示驱动芯片封装出货量全球第三，中国大陆排名第一[3] - 纳芯微实现车规隔离产品全覆盖[3] - 汉威科技柔性传感器可模拟人类触觉，已与多家人形机器人本体厂商合作[5][6] 市场规模预测 - GGII预测2030年全球人形机器人领域电子皮肤需求规模达152.5万平方米，市场规模达274亿元[4] 市场表现 - 各指数红盘报收，板块持续性不佳，连板股晋级率仅三成[6] - 市场较上一交易日放量582亿元，成交10亿以上个股增加13家至315家，华为、机器人、AI概念个股分别增加6、12、14只[8] - 创一年新高个股增加43家至112家，高股息、风电、电力概念前三，封板率72%[13] 公司要闻 - 电科芯片高低轨一体化卫星宽带通信芯片完成流片并开展验证[15] - 全志科技基于RISC - V架构内核开发的芯片产品量产[15] 主力买入 - 宜安科技获国泰君安上海松江中山东路等多家机构买入，金额分别为10995.12万、9443.31万、7389.81万、4988.43万、4970.00万[15]

业务成果 - 实现国内头部互联网客户AI服务器等产品全栈合围[1] - 2024年成功实现面向AI大集群的高性能网络交换机规模交付，核心客户为国内头部CSP厂商[1] 营收目标 - 2024年度数据业务预计收入翻倍增长，突破200亿人民币营收规模[1] - 2025年数据业务营收目标超300亿[1][2] 市场份额 - 在部分头部互联网客户的供应商地位持续提升[1] - 主要头部客户的AI服务器份额较有优势，通用服务器和交换机份额在增加[2] 发展战略 - 2025年践行“CSP客户 + 行业渠道市场”双轮驱动战略，跟随头部CSP客户在AI和算力领域投入[2] 产品预期 - 预计2025年随着客户份额提升，交换机出货量显著增长[1] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]

纳科诺尔 - 锂电辊压设备领域市占率排名第一，2022年国内市占率23.4%，行业CR3为59.4%[5][7] - 预计2024 - 26年归母净利润1.68/2.20/2.92亿元，同比增长35.82%/30.72%/32.80%，对应PE为42.96/32.86/24.74倍[2][5] - 2022年中国锂电辊压设备市场规模32亿元，同比增长78%，预计2025年达60亿元，复合增速超23%[9] 工程机械（徐工机械） - 2025年赤字率提高1个百分点达4%左右，赤字规模5.66万亿元，超长期特别国债1.3万亿元，地方政府专项债4.4万亿元[3][11] - 2月工程机械市场指数CMI为106.68，同比增长13.53%，环比增长5.44%[12] - 预计2024 - 26年徐工机械归母净利润为63.09/79.61/102.11亿元，同比增长18.4%/26.2%/28.3%，对应PE17/13/10倍[3][15] - 徐工机械海外业务收入占比由2020年8.26%上升至2023年40.09%[15]

铂力特 - 2025年3月1日起工业级3D打印机进口不再免税，利好国产设备厂商，公司BLT - S系列设备可替代进口，投资10亿建设粉末产线，年产能从800吨提至3000吨[2][4] - 独家投资切入人形机器人六维力传感器等制造，为小鹏飞行汽车提供卡钳，助力减重[2][4] - 预计2024 - 2026年营收12.51/17.55/22.59亿元，同比增长1.51%/40.31%/28.70%[2][4] - 人形机器人市场2028年预计达138亿美元，五年CAGR 50.29%，低空领域eVTOL产品增多，公司技术积累有望转化订单[6] - OPPO折叠屏手机采用公司3D打印钛合金铰链，良率超98%，中国折叠屏手机2028年出货量或超1700万台，五年复合增长率19.8%，公司有望受益[7] 华纬科技 - 国产弹簧供应商龙头，绑定国内头部主机厂，2024年前三季度营收12.3亿元，同比+46%[3][12] - 全品类出海可期，2022年占外销业务比重81%[10] - 向非车端拓展，与ABB稳定供货，IPO项目投产后非车端业务收入占比或提升[3][10][13] - 预计2024 - 2026年营收17.6/22.5/26.9亿元，同比+42%/+27%/+20%，归母净利润2.3/3.0/3.6亿元[3][10]