跨年行情资金面透视 - 外资在1月份北向资金净流入的概率高达90%，平均规模为342亿元，达年内最高[10]。 - 险资或为本轮"跨年行情"的重要增量，得益于开门红效应，1月险资资金往往为市场带来明显增量[11]。 - 公募资金同样得益于开门红效应，且股票仓位往往环比提升，1月多只被动指数基金认购截止，或为市场贡献增量资金[12]。 行业与公司分析 - 东阳光2024-2026年预计归母净利润分别为5.0/11.9/16.8亿元，同比增长271.2%/136.4%/40.8%，对应PE分别为55/23/17倍[6]。 - 众合科技2024-2026年预计归母净利润为0.4/1.1/1.7亿元，未来三年复合增速43%，对应PS为2.5/2/1.7倍[6]。 - 兆驰股份2024-2026年预计归母净利润分别为18.5/23.3/26.9亿元，同比增长16.29%/26.4%/15.21%，对应PE为14.2/11.2/9.7倍[6]。 - 裕同科技2024-2026年预计收入分别为170亿/190亿/210亿，归母净利分别为16.26亿/18.34亿/20.66亿[6]。 - 精达股份2024-2026年预计营业收入分别为210.03/235.40/258.42亿元，归母净利润为5.51/7.93/9.65亿元[6]。 - 锦泓集团2024-2026年预计营业收入分别为47/52/59亿元，归母净利润分别为2.9/3.4/4.0亿元，对应PE分别为11/10/8倍[6]。 中吉乌铁路项目 - 中吉乌铁路全长约523公里，中国境内213公里，吉尔吉斯斯坦境内260公里，乌兹别克斯坦境内约50公里，通车后货运路程缩短900公里，运输时间缩短7至8天，年货运量将超过1500万吨[13]。 - 中吉乌铁路一经建成将改变我国新疆乃至整个西部的交通格局，催化新疆地区更多基建投资[14]。 市场流动性与换手率 - 全部A股1月的日换手率均值为2.33%，明显低于其他月份[16]。 - 2016至2023年期间保费收入及测算的险资月度净流入均值为亿元级别[18]。

医药行业 - 国务院常务会议部署深化药品医疗器械监管改革，促进医药产业高质量发展[2] - 鲁抗医药是国内四大抗生素生产基地之一，54个品规位列全国前十，19个品规居全国第一位[3] - 2024年上半年医药器械及试剂营收占比32%[3] 光伏行业 - 通威股份旗下4家高纯晶硅生产公司进行技改及检修工作，阶段性有序减产控产[3] - 东北证券预测2025年国内地面装机增速约5-10%，海外市场有望维持30%+高增速[4] 市场热点 - 市场缩量2232亿元，两市成交10亿以上个股减少40家至233家[9] - 华为、芯片、人工智能概念股分别有89、87、73只个股[9] 历史新高个股 - 银行板块的农业银行、建设银行、工商银行、中国银行均创历史新高[11] - 一年新高个股中，华为、芯片、电商概念分别有16、11、8家个股[13] 公司动态 - 英维克正在推进精密温控节能设备华南总部基地项目建设，扩大温控节能产品产能[20] - 胜蓝股份的充电枪电流最大250A，符合高压快充标准，液冷大功率充电枪处于研发阶段[17]

微信小店与Teenie Weenie品牌 - 微信小店“送礼物”功能具有较大想象空间，未来通过社交+送礼物破局实现快速增长，有望给服装家纺行业带来新的业绩增长点[1]。 - Teenie Weenie品牌是最早与抖音平台合作并尝试直播的品牌商之一，2020年公司在抖音平台销售收入分别为1310.48万元、994.28万元、1.30亿元，实现10倍增长[1]。 - 天风证券孙海洋预计公司2024-26年营业收入分别为47/52/59亿元，归母净利润分别为2.9/3.4/4.0亿元，对应PE分别为11/10/8倍[1]。 Teenie Weenie品牌IP资产 - Teenie Weenie品牌拥有丰富的IP资产，包括18只卡通熊的独特IP定位，通过深度挖掘与加工，实现IP资产的授权与变现[3]。 - 公司持续对Teenie Weenie品牌IP资产进行开发和推广，迭代设计出符合年轻消费群体审美的小熊家族卡通和潮玩形象，提升品牌影响力[3]。 - 通过与头部供应商与经销商合作，筛选出与小熊家族生活方式最接近的品类，实现IP资产的价值变现[5]。 财务表现与预测 - 2022年公司营业总收入为3899百万，2023E为4528百万，预计2024E为5080百万，2025E为5608百万，增长率分别为-9.83%、16.13%、12.17%、10.40%[2]。 - 2022年归母净利润为71百万，2023E为296百万，预计2024E为372百万，2025E为450百万，增长率分别为-68.12%、314.89%、25.71%、20.76%[2]。 - 国盛证券杨义韬预计公司2024-26年营业收入分别为210.03/235.40/258.42亿元，归母净利润分别为5.51/7.93/9.65亿元[9]。 ASIC与铜缆方案 - ASIC异军突起带动铜缆方案AEC强势放量，AEC芯片龙头Credo2025财年Q1实现营收5970万美元，同比增长70%[12]。 - 公司作为铜连接导体龙头，在AEC渗透加速的背景下，逻辑增强，有望充分受益[12]。 - ASIC模式与英伟达GPU模式不同，CSP厂商话语权得到加强，上游铜缆产业链迎来崭新机遇[18]。

产品布局 - 公司全面布局端侧AI，覆盖12GB、16GB等大容量LPDDR产品[2][3][5] - 公司面向AI手机推出UFS3.1、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存储产品[2] - 公司面向AIPC推出DDR5、PCIe4.0等高性能存储产品[2] - 公司ePOP系列产品被Google、Meta、小天才等应用于智能穿戴设备[2] 技术能力 - 公司自2010年起自建封测能力，技术达到国内领先、国际一流水平[3] - 公司进一步布局晶圆级先进封测能力，提升技术壁垒[3] - 公司率先进行主控自研存储解决方案，具备主控性能和国产化竞争优势[3] 客户合作 - 公司为Meta最新款AI智能眼镜Ray-Ban Meta提供ROM+RAM存储器[4][5]

光通信产业链布局 - 兆驰股份通过子公司兆驰光联投资建设光通信模块及光器件项目，覆盖100G及以下、200G、400G、800G等高速光模块[5] - 兆驰股份通过兆驰半导体投资建设年产1亿颗光通信半导体激光芯片项目，主要应用于光芯片技术领域[5] - 公司已实现光通信器件与模块的垂直一体化，预计2024-26年归母净利润分别为18.5/23.3/26.9亿元，同比增长16.29%/26.4%/15.21%[2][12] 3C补贴与消费电子市场 - 多省市开展3C补贴活动，推动换机潮和智能穿戴产品升级，预计2024-26年裕同科技收入分别为170亿/190亿/210亿，同比增长11.90%/11.69%/10.24%[3][22] - 全球智能手机出货量连续4个季度正增长，2024年第三季度达到3.16亿部，同比增长4%[18] - AR设备、AI眼镜等创新产品需求上升，带动外包装需求增长[18] 电视ODM业务 - 兆驰股份在北美市场通过优质客户ONN（沃尔玛旗下品牌）实现销量约500万台，北美市占率13.7%[15] - 公司依托Roku流媒体用户基础，有望实现整机放量[7][16] 股东回报与财务预测 - 裕同科技2024年预计分红金额接近10亿元，股息率为4%[3][23] - 兆驰股份2024-26年归母净利润预计分别为18.5/23.3/26.9亿元，对应PE为14.2/11.2/9.7倍[2][12] - 裕同科技2024-26年归母净利润预计分别为16.26亿/18.34亿/20.66亿，同比增长13.06%/12.83%/12.62%[3][23]

公司业绩与市场表现 - 公司2023年营业收入为3228.42百万元，同比增长13.17%[2] - 归属母公司净利润为167.91百万元，同比增长56.10%[2] - 每股收益EPS为0.25元，净资产收益率ROE为5.92%[2] - 预计2024-26年归母净利润分别为0.4/1.1/1.7亿元，未来三年复合增速43%，对应PS为2.5/2/1.7倍[1][12] 轨道交通业务 - 公司城轨信号系统市占率超20%，2023年市占率提升至20.5%[14] - 预计到2030年我国有将近85条城轨线路（约2500km）进入信号系统改造周期，测算对应改造市场约375-560亿元[4] - 2023年城轨信号系统改造招标仅8亿元，长期空间可观[4] 低空经济与立体交通 - 公司在低空领域形成智慧起降场、三余度安全飞控计算机、低空综合服务管理平台三大业务，覆盖多领域应用[3][15] - 预计到2035年中国低空经济的产业规模将达6万亿元[6] - 公司有望构建"车路云协同+低空+低轨卫星"立体化和互联互通的纵向大交通产业市场[3][7][15] 半导体材料业务 - 公司积极拓展半导体材料产能，山西半导体硅单晶生产基地项目已进入设备调试阶段，浦江高端功率器件用半导体级抛光片生产线项目筹建工作进展顺利[8] - 2024年全球半导体销售额逐季度持续稳步提升，前三季度销售额同比增加19.78%[17] - 随着公司半导体材料产能逐步释放，有望受益于行业底部复苏，推动业绩持续向好[18]

公司战略与产品布局 - 公司通过3D感知布局，形成AI、ISP、音频、视频、显示、感知六大核心IP[1][2][3] - 已发布适用AI眼镜的SoC芯片，预计2025年推出终端产品[1][2][7] 市场趋势与应用场景 - 端侧AI正步入快速发展期，应用场景遍地开花，优势体现在隐私安全、低延时、可靠性、低成本等多方面[2] - 智能穿戴设备是端侧AI未来将大量应用落地的场景，AI眼镜是智能穿戴设备中的全新增量市场[3] 产品特点与用户接受度 - AI眼镜不需改变用户习惯，在传统眼镜的重量及佩戴方式下叠加新功能，接受度及替代性高[6] - AI眼镜可集成拍照录像、蓝牙耳机、AI语音助手、翻译导航等功能，提供智能、便捷的交互体验[6] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[4][5]

公司业绩预测 - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为5.0/11.9/16.8亿元，同比增长271.2%/136.4%/40.8%，对应PE分别为55/23/17倍[1][7] 液冷技术与市场布局 - 公司是市场上少有的可以全面提供核心部件铝冷板、关键材料氟化冷却液以及冷板式和浸没式液冷解决方案的头部企业[10] - 公司具备全产业链优势，早在2016年就已提前对冷板式液冷和浸没式液冷进行战略布局，申请多项专利并向市场推出多个牌号的电子氟化液产品[3] 制冷剂市场与政策影响 - 制冷剂R32、R125、R134a价格均在4万元/吨左右，近期报价继续提振，是一季度长协价格向好的明确指引[15] - 公司共获配5.27万吨HFCs生产配额，占全国配额总量的6.7%，获配数目居国内先列[21] 战略股东与协同效应 - 公司公告称控股股东的一致行动人元素基金拟将所持股份转让给新增一致行动人丰禾盈晖，AI产业链光模块龙头中际旭创董事长刘圣先生是本次新增一致行动人丰禾盈晖的第一大有限合伙人[17] - 丰禾盈晖成立于2024年12月20日，总出资额为5000万元，中际旭创董事长刘圣先生认缴出资比例为49.5%[18] 财务数据 - 公司2022-2026年预计营业收入分别为11,699/10,854/13,350/16,020/20,025百万元，增长率分别为-8.6%/ -7.2%/ 23.0%/ 20.0%/ 25.0%[19] - 公司2022-2026年预计归母净利润分别为1,244/-294/504/1,191/1,677百万元，增长率分别为42.3%/ -123.7%/ 271.2%/ 136.4%/ 40.8%[19]

4日大涨,16日涨停,18日大涨 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------|--------|------------------------------------------------------------------------------------| | | 国芳集团 | | 9月30、10月10、11日、11月7、29日、12月2、12、19日涨停 | | | 青岛金王 | | 10月11、14、15、17、21、22、23、25、28、29、30、31日、 11月1、5、20日、12月3日涨停 | | | 贝因美 | 目涨停 | 9月27、30日、10月18、22、24、28、29、30日、11月20、26 | | | 凌志软件688 | | 9月30日、10月8、30、31日涨停，11月5日、12月10日大涨 | | | 海航控股 | | 9月30日、10月31日、11月1、4、5、6、7日、12月2日涨停 | | | 黑芝麻 | | 11月1、4、5、6、7、12、25、28、29日、12月2、3、12日涨 停 | | | 供 ...

AI眼镜行业 - AI眼镜有望成为下一代终端，未来市场空间至少5000亿元[6] - 2024年AI眼镜市场规模预计为45亿元，2030年将达到5340亿元[6] - AI眼镜赛道竞争激烈，涉及厂商包括AI生态/手机厂商、VR/AR厂商、传统眼镜厂商、创业公司[7] - 2025年预计将有更多AI眼镜新产品发布[6][7] 矿用工具行业 - 新锐股份是稳健增长的矿用工具"小巨人"，已进入海外大型矿业公司供应链[8][10] - 公司矿用牙轮钻头国内市占率第一，澳洲及南美洲市场占有率前三[9] - 2024-26年净利润预计分别为1.89/2.43/2.97亿元，2025年目标价20.1元[9] - 公司主要客户包括必和必拓、力拓集团、FMG等全球铁矿石巨头[11] 风险提示 - AI眼镜行业面临技术迭代、商业化落地、政策支持及全球宏观经济风险[7] - 新锐股份面临原材料价格波动及地缘政治波动影响[11]