报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 白糖现货偏弱，需关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化及产区销售进度 [1] 各部分总结 基本面跟踪 - 原糖价格14.09美分/磅，同比增0.21；主流现货价格5300元/吨，同比降10；期货主力价格5287元/吨，同比降32 [1] - 59价差-11元/吨，同比增11；91价差-129元/吨，同比增2；主流现货基差13元/吨，同比增22 [1] 宏观及行业新闻 - 特朗普暗示美伊未来两天重启会谈致原油大跌 [1] - 25/26榨季截至3月31日印度食糖产量同比增9% [1] - CAOC上调国内食糖产量 [1] - 中国1 - 2月累计进口食糖52万吨，较之前增加44万吨 [1] - 25/26榨季截至3月底广西累计产糖741万吨，较之前增加95万吨，产糖率12.6%，同比降0.7个百分点 [1] 市场情况 国内市场 - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量1250万吨（前值1170万吨），消费量1570万吨（前值1570万吨），进口量500万吨 [2] - 25/26榨季截至2月底中国累计进口食糖228万吨，较之前增加74万吨 [2] 国际市场 - ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨（前值过剩163万吨），24/25榨季全球食糖供应短缺346万吨 [2] - 25/26榨季截至3月16日，巴西中南部甘蔗累积压榨量同比降2.21个百分点，累计产糖4025万吨，较之前增加28万吨，累计MIX50.61%，同比提高2.53个百分点 [2] - 25/26榨季截至3月31日，印度食糖产量2712万吨，较之前增加226万吨 [2] - 25/26榨季截至3月31日，泰国累计产糖1157万吨，较之前增加153万吨 [2] 趋势强度 白糖趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆市场短期难觅向上驱动，需求疲软是压制浆价的核心因素，建议关注港口库存走势及下游需求情绪变动情况[4][5] - 生活用纸市场价格以稳为主，当前供过于求，需重点关注原料浆价变动及下游需求复苏动向[5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：纸浆主力（05合约）日盘收盘价4.972元/吨，较前日降14；夜盘收盘价4.944元/吨，较前日降52；成交量112,951手；持仓量113,543手，较前日降6,439手；仓单数量196,417吨；前20名会员净持仓-16,569手，较前日增50手[3] - 价差数据：基差方面，银星 - 期货主力为28，较前日增14；金鱼 - 期货主力（非标）为 - 372，较前日增14；月差SP05 - SP07为 - 44，较前日降6[3] - 现货市场：针叶浆中北木、凯利普国内价格5250元/吨，月亮4950元/吨，银星5000元/吨、国际价格680美元/吨，俄针4850元/吨；阔叶浆中金色、明星4600元/吨，明星国际价格620美元/吨，小叶4580元/吨，布阔4500元/吨；化机浆昆河3800元/吨；本色浆金星4750元/吨、国际价格620美元/吨[3] 趋势强度 - 纸浆趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多[4] 行业新闻 - 昨日期货主力合约收盘走低，业者心态偏空，市场缺利好支撑；现货针叶浆价格随盘面小调整，阔叶浆平稳，金鱼报价持稳；供需基本面未好转，港口库存高位，下游原纸企业采购刚需，交投清淡，实单有限[4] - 生活用纸市场价格稳，交投平淡，业者观望；原料纸浆价格区间盘整，阔叶浆价格持稳，生活用纸成本支撑松动；终端下游需求难大幅改善，刚需采买，部分纸企出货一般，短期内库存有压力[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板盘面震荡反复 螺纹钢趋势强度为0 热轧卷板趋势强度为0 [1][2][5] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货方面 RB2610昨日收盘价3094元/吨 跌2元/吨 跌幅0.06% 成交404178手 持仓1497766手 持仓变动55207手 HC2610昨日收盘价3279元/吨 涨4元/吨 涨幅0.12% 成交229496手 持仓1066840手 持仓变动17092手 [2] - 现货价格方面 螺纹钢上海、杭州、北京、广州等地价格有小幅度涨跌 热轧卷板上海、杭州、天津、广州等地价格部分有小幅度涨跌 唐山钢坯价格无变动 [2] - 基差及价差方面 RB2610基差126元/吨 较前日涨16元/吨 HC2610基差1元/吨 较前日跌1元/吨 RB2610 - RB2701价差 - 15元/吨 较前日涨4元/吨 HC2610 - HC2701价差 - 11元/吨 较前日涨4元/吨 HC2610 - RB2610价差185元/吨 较前日涨7元/吨 HC2701 - RB2701价差181元/吨 较前日涨7元/吨 现货卷螺差 - 37元/吨 较前日跌10元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 2026年3月 我国进口钢材51.2万吨 环比增加14.3万吨、增幅38.8% 均价1710.3美元/吨 环比下跌30.3美元/吨、跌幅1.7% 1 - 3月累计进口钢材133.9万吨 同比减少22.0万吨、降幅14.1% [3] - 2026年3月 我国出口钢材913.5万吨 环比增加129.8万吨、增幅16.6% 均价684.7美元/吨 环比下跌44.4美元/吨、跌幅6.1% 1 - 3月累计出口钢材2471.7万吨 同比减少271.3万吨、降幅9.9% [3][4] - 4月9日钢联周度数据显示 产量方面 螺纹+8.49万吨 热卷 - 4.6万吨 五大品种合计+6.97万吨 总库存方面 螺纹 - 13.55万吨 热卷 - 11.11万吨 五大品种合计 - 37.53万吨 表需方面 螺纹+0.88万吨 热卷 - 7.54万吨 合计 - 2.89万吨 [4] - 2026年3月下旬 重点统计钢铁企业共生产粗钢2192万吨 平均日产199.2万吨 日产环比下降1.7% 生铁1994万吨 平均日产181.2万吨 日产环比下降0.1% 钢材2264万吨 平均日产205.8万吨 日产环比增长3.8% [4] - 2026年3月下旬 重点企业钢材库存量1655万吨 环比上一旬减少136万吨 下降7.6% 比年初增加241万吨 增长17.0% 比上月同旬减少79万吨 下降4.6% 比去年同旬增加132万吨 增长8.7% 比前年同旬减少188万吨 下降10.2% [4] - 2026年2月 我国出口钢材783.8万吨 环比增长1.1% 出口均价729.0美元/吨 环比上涨6.7% 1 - 2月 我国累计出口钢材1559.2万吨 同比下降8.1% 出口均价706.4美元/吨 同比小幅下跌1.0% [4] - 2月 我国进口钢材36.9万吨 环比下降19.6% 进口均价1740.7美元/吨 环比下跌2.9% 1 - 2月 我国累计进口钢材82.7万吨 同比下降21.2% 进口均价1769.5美元/吨 同比上涨8.0% [4] - 外交部长王毅24日应约同伊朗外长阿拉格齐通电话 重申中方原则立场 强调热点问题应通过对话谈判解决 希望各方启动和谈进程 [4] 趋势强度 螺纹钢趋势强度为0 热轧卷板趋势强度为0 趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数 强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强 - 2表示最看空 2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 - 铁矿石趋势强度为 -1，表明行业投资评级为偏弱[3] 报告的核心观点 - 市场预期谈判缓和，叠加铁矿石供需基本面延续宽松，矿石价格低位震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货 I2605 昨日收盘价 779.5 元/吨，跌 5.5 元/吨，跌幅 0.70%，昨日持仓 175,742 手，持仓变动 -17,948 手[1] - 进口矿中卡粉（65%）昨日价格 927.0 元/吨，较前日跌 5.0 元/吨；PB（61.5%）昨日价格 760.0 元/吨，较前日跌 4.0 元/吨；金布巴（61%）昨日价格 713.0 元/吨，较前日跌 3.0 元/吨；超特（56.5%）昨日价格 644.0 元/吨，较前日跌 6.0 元/吨[1] - 国产矿中邯邢（66%）昨日价格 962.0 元/吨，与前日持平；莱芜（65%）昨日价格 880.0 元/吨，与前日持平[1] - 基差（I2605，对金布巴）昨日 50.3 元/吨，较前日变动 2.3 元/吨；基差（I2605，对超特）昨日 67.3 元/吨，较前日变动 -1.0 元/吨[1] - 价差方面，I2605 - I2609 为 21.0 元/吨，较前日变动 -0.5 元/吨；I2609 - I2701 为 17.5 元/吨，较前日变动 -0.5 元/吨；卡粉 - PB 为 167.0 元/吨，较前日变动 -1.0 元/吨；PB - 金布巴为 47.0 元/吨，较前日变动 -1.0 元/吨；PB - 超特为 116.0 元/吨，较前日变动 2.0 元/吨[1] 宏观及行业新闻 - 247 家钢铁企业日均铁水产量为 239.38 万吨，环比增加 1.99 万吨[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁生产端或有回升，盘面宽幅震荡；锰硅矿端随盘报价，盘面宽幅震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 硅铁2605收盘价5602，较前一交易日变化26，成交量18187，持仓量69645；硅铁2607收盘价5714，较前一交易日变化22，成交量130632，持仓量215627；锰硅2605收盘价6150，较前一交易日变化12，成交量118870，持仓量204564；锰硅2607收盘价6192，较前一交易日变化16，成交量108432，持仓量214415 [1] - 硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5430元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙价格6020元/吨；锰矿Mn44块45.0元/吨度，较前一交易日降0.5；兰炭小料神木720元/吨 [1] - 硅铁期现价差（现货 - 05期货）为 - 172元/吨，较前一交易日降26；锰硅期现价差（现货 - 05期货）为 - 130元/吨，较前一交易日降12 [1] - 硅铁近远月价差（2605 - 2607）为 - 112元/吨，较前一交易日升4；锰硅近远月价差（2605 - 2607）为 - 42元/吨，较前一交易日降4 [1] - 锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差为548元/吨，较前一交易日降14；锰硅2607 - 硅铁2607跨品种价差为478元/吨，较前一交易日降6 [1] 宏观及行业新闻 - UMK因货物供应不足、柴油和运费成本高企，跳过5月对华发货轮次，将尽力6月恢复正常发货量 [2] - 4月14日锰矿外盘：S32澳块5.9美元/吨度，CML澳块6.0美元/吨度，南非块5.35美元/吨度，加蓬块5.75美元/吨度；天津港、钦州港锰矿现货有不同程度价格变化 [2][3] - 4月13日硅铁72陕西、宁夏、青海、甘肃、内蒙价格5350 - 5450元/吨，75硅铁各地价格不同；硅铁FOB 721140 - 1160美元/吨（降10），751180 - 1200美元/吨；硅锰6517北方报价5950 - 6050元/吨，南方报价6050 - 6100元/吨 [4] - 河钢4月硅铁采购价5950元/吨，较3月持平，量2433吨，较3月增1278吨；江苏、山东部分钢厂硅锰定标及采购量不同 [4] - 山西灵丘地区4月15日起富锰渣工厂停炉整改，约18家工厂涉及，3月当地13台富锰渣炉子在产，月产量约43000吨，整改时间1 - 3个月不等 [4] 趋势强度 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短纤和瓶片短期处于震荡市，短纤期货震荡盘整，主力合约 PF06 收 7950 涨 40，PF07 收 7960 涨 64；瓶片上游原料震荡上涨，聚酯瓶片工厂多局部上调报价 50 - 150 元不等 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 短纤：短纤 2606 价格 7950 较前日涨 44，2607 价格 7960 较前日涨 60，2608 价格 7898 较前日涨 122；主力持仓量 143865 较前日增 5114，主力成交量 116969 较前日增 10590；PF06 - 07 价差 - 10 较前日降 16，PF07 - 08 价差 62 较前日降 62，主力基差 70 较前日降 64；华东现货价格 8020 较前日降 20，产销率较前日增 1% [1] - 瓶片：瓶片 2605 价格 8004 较前日涨 104，2606 价格 7966 较前日涨 102，2607 价格 7812 较前日涨 106；主力持仓量 32062 较前日增 737，主力成交量 39484 较前日增 3734；PR05 - 06 价差 38 较前日增 2，PR06 - 07 价差 154 较前日降 4，主力基差 486 较前日降 9；华东现货价格 8490 较前日涨 95，华南现货价格 8575 较前日涨 125 [1] 现货消息 - 短纤：期货震荡盘整，工厂报价维稳，半光 1.4D 主流报价 8400 - 8450 元/吨；贸易商及期现商高低价差大，半光 1.4D 主流重心 7850 - 8350 区间；下游按需采购，贸易商及期现商成交一般，直纺涤短工厂销售高低分化，平均产销 73% [1] - 瓶片：上游原料震荡上涨，聚酯瓶片工厂多局部上调报价 50 - 150 元；市场交投气氛一般，4 - 5 月订单多成交在 8300 - 8800 元/吨出厂，成交多偏低位，局部交割货及二线品牌略低 7940 - 8200 元/吨出厂 [2] 地缘新闻 据彭博社 14 日报道，伊朗正考虑暂停霍尔木兹海峡的航运以免破坏谈判进程 [3] 趋势强度 短纤趋势强度为 0，瓶片趋势强度为 0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价受美伊谈判情绪影响下跌，NYMEX WTI 05合约跌1.3美元/桶，环比-1.33%，ICE布油06合约95.2跌0.72美元/桶，环比-0.75%；周末美伊谈判未达成协议，下一轮谈判时间地点未确定，伊朗外交部发言人称存在分歧，特朗普称封锁霍尔木兹海峡；基本面沙特EW管道恢复运输能力，马尼法油田产量恢复，伊朗受损炼油厂未来一个月可恢复至七成产能；海峡通航瘫痪对全球石油供应冲击超1000万桶/日，新加坡0.05%柴油现货创新高，4月2日当周新加坡、ARA成品油大幅去库，全球石油库存大幅去库，dated Brent升贴水涨至18美元历史极值；基本面维持紧张，海峡通行受阻，中东油田减产持续，美伊谈判无果，短期油价或重回基本面因素定价，注意特朗普表态造成波动风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 美国副总统万斯对美伊局势进展“感到乐观”，预计牵头可能的第二轮美伊谈判，特朗普特使威特科夫及其女婿库什纳也将参与，目前美方正内部讨论安排但未确定是否举行或具体时间 [5] - 美国政府本周将终止伊朗海上石油制裁豁免，该豁免于3月20日发布，允许约1.4亿桶石油进入全球市场，美国财长称4月19日到期，华盛顿有多种手段针对购买伊朗石油的机构 [5] - 美国海军未全面封锁霍尔木兹海峡，仅针对进出伊朗港口船只，已向商船传达航道安全并鼓励通行，上周末派遣驱逐舰通过海峡表明有安全通行路径 [5] - 美伊和谈预期压制油价，市场静待次轮磋商，CIBC高级能源交易员表示新闻头条主导价格走势，市场倾向认为4月底前流动性恢复正常，航道流量增加和谈判进展是关键信号 [5] 库存 - 美国至4月10日当周API原油库存610.1万桶，预期-126.6万桶，前值371.9万桶；API汽油库存62.6万桶，预期-221.2万桶，前值-396.8万桶；API精炼油库存 -336.3万桶，预期-250万桶，前值-59.9万桶；API库欣原油库存 -168.4万桶，前值-62.9万桶 [5] - EIA报告显示，04月03日当周美国原油出口增加62.8万桶/日至414.9万桶/日；国内原油产量减少6.1万桶至1359.6万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加308.1万桶至4.65亿桶，增幅0.67%；原油产品四周平均供应量为2080.1万桶/日，较去年同期增加6.32%；战略石油储备（SPR）库存减少173.9万桶至4.133亿桶，降幅0.42%；除却战略储备的商业原油进口632.4万桶/日，较前一周减少13.0万桶/日 [5] 周度观点 - 本周油价受美伊谈判情绪影响下跌，NYMEX WTI 05合约和ICE布油06合约均有下跌 [5] - 周末美伊谈判未达成协议，下一轮谈判时间地点未确定，伊朗外交部发言人称存在分歧，特朗普称封锁霍尔木兹海峡 [5] - 基本面沙特EW管道恢复运输能力，马尼法油田产量恢复，伊朗受损炼油厂未来一个月可恢复至七成产能 [5] - 海峡通航瘫痪对全球石油供应冲击超1000万桶/日，新加坡0.05%柴油现货创新高，4月2日当周新加坡、ARA成品油大幅去库，全球石油库存大幅去库，dated Brent升贴水涨至18美元历史极值 [5] - 基本面维持紧张，海峡通行受阻，中东油田减产持续，美伊谈判无果，短期油价或重回基本面因素定价，注意特朗普表态造成波动风险 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 伦敦金最新价格4794.75，变化72.10 [3] - 伦敦银最新价格77.43，变化3.06 [3] - 伦敦铂最新价格2031.00，变化 -31.00 [3] - 伦敦钯最新价格1528.00，变化3.00 [3] - WTI原油最新价格91.28，变化 -7.80 [3] - LME铜最新价格13164.00，变化283.50 [3] - 美元指数最新98.41，变化0.00 [3] - 欧元兑美元最新1.18，变化0.00 [3] - 英镑兑美元最新1.35，变化0.00 [3] - 美元兑日元最新159.44，变化0.00 [3] - 美国10年期TIPS最新1.92，变化0.00 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新10144.25，变化0.00 [3] - 上期所白银库存最新492.07，变化34.45 [3] - 黄金ETF持仓最新1049.48，变化2.29 [3] - 白银ETF持仓最新15289.83，变化18.30 [3] - 上金所白银库存最新290.64，变化0.00 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化 -1.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [3] 贵金属比价 未提及 升贴水、库存、ETF持仓变化 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 现货市场情况 - 普氏61指数最新为106.05，日变化为1.25，周变化为 -2.30 [3] - 澳洲主流矿中，纽曼粉最新价747，日变化0，周变化0，折盘面798.7；PB粉最新价760，日变化 -3，周变化 -13；麦克粉最新价748，日变化 -2，周变化 -12；金布巴最新价713，日变化 -3，周变化 -13；混合粉最新价695，日变化 -5，周变化 -13；超特粉最新价645，日变化 -5，周变化 -15；卡粉最新价927，日变化 -5，周变化 -9 [3] - 巴西主流矿中，巴混最新价808，日变化 -3，周变化 -9；巴粗IOC6最新价720，日变化 -7，周变化 -17；巴粗SSFG最新价725，日变化 -7，周变化 -17；乌克兰精粉最新价850，日变化 -7，周变化 -15 [3] - 非主流矿中，61%印粉最新价702，日变化 -3，周变化 -13；卡拉拉精粉最新价861，日变化 -7，周变化 -15；罗伊山粉最新价747，日变化 -3，周变化 -13；KUMBA粉最新价819，日变化 -3，周变化 -13；57%印粉最新价585，日变化 -5，周变化 -15；阿特拉斯粉最新价680，日变化 -5，周变化 -15 [3] - PB块/块矿溢价最新价895，日变化5，周变化5；乌球/球团溢价最新价850，日变化 -7，周变化 -15 [3] - 内矿唐山铁精粉最新价961，日变化 -2，周变化 -8，折盘面848.0 [3] 远期市场情况 - 大商所合约中，i2701最新价741.0，日变化 -4.5，周变化 -16.0，月间价差17.5；i2605最新价779.5，日变化 -5.5，周变化 -18.0，月间价差 -38.5；i2609最新价758.5，日变化 -5.0，周变化 -16.0，月间价差21.0 [3] - 新交所合约中，FE01最新价100.05，日变化1.19，周变化 -1.16，月间价差2.00；FE05最新价104.65，日变化1.17，周变化 -1.98，月间价差 -4.60；FE09最新价102.05，日变化1.21，周变化 -1.20，月间价差2.60 [3] 基差/内外盘价差情况 - 大商所i2701基差最新为56.6，日变化1.4，周变化2.6；i2605基差最新为18.1，日变化2.4，周变化4.6；i2609基差最新为39.1，日变化1.9，周变化2.6 [3] - 新交所FE01基差最新为 -26.4，日变化 -0.2，周变化 -5.1；FE05基差最新为 -22.4，日变化1.4，周变化 -1.3；FE09基差最新为 -23.9，日变化1.1，周变化 -4.5 [3]

焦煤价格数据 - 担炭沟低硫主焦最新价格1503，日变化+10，周变化-21，月变化+18，年变化+261 [1] - 黄家沟瘦煤最新价格750，日变化+0，周变化+0，月变化+76，年变化+215 [1] - 沈家峁瘦主焦最新价格1310，日变化+20，周变化+22，月变化+130，年变化+180 [1] - 蒙5原煤最新价格1045，日变化+2，周变化-15，月变化-45，年变化+195 [1] - 蒙4原煤最新价格1005，日变化-5，周变化-5，月变化-15，年变化+145 [1] - PLV（美金）最新价格218，日变化+0，周变化-2，月变化+2，年变化+21 [1] - PMV（美金）最新价格218，日变化+0，周变化-2，月变化+2，年变化+20 [1] - HCC（美金）最新价格200，日变化+0，周变化-3，月变化+8，年变化+48 [1] - SEMISOFT（美金）最新价格121，日变化+0，周变化+0，月变化+3，年变化+11 [1] 焦煤合约及基差、月差数据 - 01合约最新数值1425.5，日变化-6，周变化-36，月变化-22，年变化+406 [1] - 05合约最新数值1065.0，日变化-1，周变化-44，月变化-116，年变化+166 [1] - 09合约最新数值1213.0，日变化-2，周变化-34，月变化-75，年变化+247 [1] - 1月基差-24.8，日变化+9，周变化+18，月变化-6，年变化-9 [1] - 5月基差165.7，日变化+3，周变化+26，月变化+54，年变化+61 [1] - 9月基差17.7，日变化+4，周变化+16，月变化+2，年变化-20 [1] - 1 - 5月差360.5，日变化-6，周变化+8，月变化+60，年变化+240 [1] - 5 - 9月差-148.0，日变化+0，周变化-10，月变化-48，年变化-81 [1] - 9 - 1月差-212.5，日变化+5，周变化+2，月变化-11，年变化-159 [1] 焦煤相关库存及产量数据涉及时间 - 涉及焦煤钢厂库存、洗煤厂库存、焦化厂库存、港口库存、口岸库存、煤矿库存、总库存及煤矿产量、洗煤厂产量等数据的时间包含2 - 12月各月 [3][7]