报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026年4月15日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 现货方面船司调降4月下半月运价揽货，需求平淡、运力偏高，欧洲需求有被冲击迹象，需求端有恶化风险，预计五一大幅涨价难落地，若需求仍弱可能需降价揽货，建议关注临近交割回归基本面逻辑，关注近月淡季06合约逢高空配机会 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面船司调降4月下半月运价揽货，如上海至鹿特丹航线马士基4月第一周大柜开舱价2460美元，第二周降至2350美元，下旬降至2230美元，OA和PA联盟上半月报价2535 - 2725美元，下半月一度涨至3000美元以上，现降至2400 - 2600美元，5月HPL和ONE报价3050美元左右，需求平淡、运力偏高，欧洲需求有被冲击迹象，需求端有恶化风险，预计五一大幅涨价难落地，5月报价已下调，若需求弱可能降价揽货，建议关注临近交割回归基本面逻辑，关注近月淡季06合约逢高空配机会 [7] 行业要闻 - 本周中国出口集装箱运输市场总体平稳，不同航线运价走势分化，综合指数小幅上涨，4月10日上海出口集装箱综合运价指数为1890.77点，较上期上涨1.9% [8] - 欧洲航线，4月欧元区Sentix投资者信心指数降至-19.2为2025年4月以来新低，运输需求缺乏增长动能，即期市场订舱价格小幅下跌，4月10日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1547美元/TEU，较上期下跌6.2% [8] - 地中海航线行情与欧洲航线基本同步，市场运价小幅下行，4月10日上海港出口至地中海基本港市场运价为2590美元/TEU，较上期下跌3.5% [8][9] - 北美航线，3月美国ISM制造业指数升至52.7，扩张势头创近三年新高，但原材料成本急升，通胀压力累积，运输需求稳定，供需基本面稳固，市场运价继续上涨，4月10日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2552美元/FEU和3518美元/FEU，分别较上期上涨8.2%、4.9% [9] - 波斯湾航线，中东军事冲突暂时停火，地缘紧张局势缓和，但霍尔木兹海峡运输未恢复，4月10日上海港出口至波斯湾基本港市场运价为4167美元/TEU，较上期上涨4.8% [9] - 新一轮美国与伊朗会谈可能数日内举行，地区多国与美国磋商延长临时停火，美方考虑封锁霍尔木兹海峡并恢复对伊朗有限军事打击，伊朗表示若港口安全受威胁将落实“控制霍尔木兹海峡永久机制”，特朗普重申封锁进出伊朗港口船只，外交部回应维护霍尔木兹海峡安全稳定畅通符合国际利益，应尽快停火止战，中方愿发挥积极建设性作用 [9] 数据概览 集运现货价格 - 2026年4月13日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为1728.17点，较4月6日的1772.11点下跌43.94点，环比-2.5%；美西航线（基本港）为1600.18点，较4月6日的1442.76点上涨157.42点，环比10.9% [11] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [16] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [16][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃市场中LLDPE受中东地缘反复影响近端供给缩量持续，PP开工下探新低需求仍待传导，需关注地缘持续性、成本传导情况以及裂解和PDH装置边际变化 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价8316，日涨跌-1.06%，昨日成交829648，持仓变动-21779；PP2605昨日收盘价8939，日涨跌-0.73%，昨日成交815227，持仓变动-15356 [2] - L2605的05合约基差昨日为34，前日为-5；05 - 09合约价差昨日为249，前日为202；PP2605的05合约基差昨日为211，前日为145；05 - 09合约价差昨日为571，前日为545 [2] - 华北地区LLDPE现货昨日价格8350元/吨，前日8400元/吨；华东地区昨日8450元/吨，前日8550元/吨；华南地区昨日8700元/吨，前日8800元/吨。华北地区PP现货昨日价格9200元/吨，前日9200元/吨；华东地区昨日9150元/吨，前日9150元/吨；华南地区昨日9350元/吨，前日9400元/吨 [2] 现货消息 - 聚烯烃地缘反复，塑料周开工70%，HD - LL价差拉开至1500以上，宝丰转产一条线；PP开工降至61.5%以下，东华茂名兑现检修 [2] - 市场交易偏缓和，中东有装置停车，现货价格下跌，进口代理让利出货，下游采购谨慎，PP出口FOB1300，折内盘9900 [2] 市场状况分析 - LLDPE方面霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，PE成本松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，下游成本传导需时间，4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化 [3] - PP方面C3受通航预期影响成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧，下游集中复工需求环比改善，PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未回归，需关注裂解及PDH装置边际变化 [3] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [5]

报告行业投资评级 - 白糖——震荡 [1] - 棉花——震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖生产方面北方甜菜糖厂已完成生产，南方广西甘蔗糖厂进入收榨阶段，云南预计生产至5月底，主要产区甘蔗生长好、产糖率达历史较高水平、实际产糖量超预期，截至3月底广西和云南累计产糖量分别为740.7万吨和213.4万吨，国际市场2025/26年度主要生产国预计普遍增产，供需维持宽松态势，需关注中东局势、全球原油市场波动及巴西2026/27年度甘蔗制糖比变化对市场的潜在影响 [3] - 棉花自2023年3月下旬以来新疆棉区气温高于历史平均，截至2023年4月6日播种进度达约25.4%，较去年同期提前11.3个百分点，纺织行业处于“金三银四”旺季，中东冲突致油价上涨推高化纤原料成本，棉花比价优势明显、替代需求上升、棉纺企业采购意愿增强，国家于2023年3月16日增发30万吨棉花进口滑准税加工贸易配额，预计未来国内棉价维持高位震荡 [4] - 策略建议观望为主 [5] 相关目录总结 资讯 - 南宁白糖现货价5300.0元，昆明白糖现货价5170.0元，新疆棉花现货价16932.0元 [1] 盘面 - 美白糖收14.15，涨跌幅2.39%；美棉花收76.47，涨跌幅 - 0.40% [1] 供需 - 白糖北方甜菜糖厂已全部完成生产，南方甘蔗糖主产区广西已进入收榨阶段，云南的生产预计将持续至5月底，整体市场运行平稳 [1] - 棉花纺织行业处于“金三银四”旺季，中东地区冲突使国际油价上涨推高化纤原料成本，棉花比价优势明显、替代需求上升、棉纺企业采购意愿增强 [2][4] 库存仓单 - 郑糖仓单16721.0张，涨跌幅为0.00%；郑棉仓单12449.0张，涨跌幅为0.26% [2] 数据速览 外盘报价 | 品种 | 2026 - 04 - 13 | 2026 - 04 - 14 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 美白糖（美元） | 13.82 | 14.15 | 2.39% | | 美棉花（美元） | 76.78 | 76.47 | - 0.40% | [6] 现货价格 | 品种 | 2026 - 04 - 13 | 2026 - 04 - 14 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 白糖（南宁） | 5310.0 | 5300.0 | - 0.19% | | 白糖（昆明） | 5185.0 | 5170.0 | - 0.29% | | 棉花指数328 | 3281 | 3280 | nan% | | 棉花（新疆） | 16971.67 | 16932.0 | - 0.23% | [6] 价差速览 | 品种 | 2026 - 04 - 13 | 2026 - 04 - 14 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | SR01 - 05 | 665.0 | 635.0 | - 4.51% | | SR05 - 09 | - 150.0 | - 130.0 | - 13.33% | | SR09 - 01 | - 515.0 | - 505.0 | - 1.94% | | CF01 - 05 | 153.0 | 140.0 | - 8.50% | | CF05 - 09 | - 22.0 | - 11.0 | - 50.00% | | CF09 - 01 | - 131.0 | - 129.0 | - 1.53% | | 白糖01基差 | - 10645.0 | - 10712.0 | 0.63% | | 白糖05基差 | - 9980.0 | - 10077.0 | 0.97% | | 白糖09基差 | - 10130.0 | - 10207.0 | 0.76% | | 棉花01基差 | 11522.0 | 11516.0 | - 0.05% | | 棉花05基差 | 11675.0 | 11656.0 | - 0.16% | | 棉花09基差 | 11653.0 | 11645.0 | - 0.07% | [6] 进口价格 | 品种 | 2026 - 04 - 13 | 2026 - 04 - 14 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 棉花cotlookA | 84.35 | nan | nan% | [6] 期权 | 合约 | 隐含波动率 | 期货标的 | 历史波动率 | | --- | --- | --- | --- | | SR609C5300 | 0.1449 | SR609 | 8.9413537354388 | | SR609P5300 | 0.145 | | | | CF609C15600 | 0.1065 | CF609 | 11.179610218031 | | CF609P15600 | 0.1065 | | | [6] 库存仓单（张） | 品种 | 2026 - 04 - 13 | 2026 - 04 - 14 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 白糖 | 16721.0 | 16721.0 | 0.00% | | 棉花 | 12417.0 | 12449.0 | 0.26% | [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊局势缓和使期指震荡修复上行，但需注意节奏，若海峡4月未复航、油价维持高位，通胀忧虑或使行情二次冲高回落，后期股市震荡偏多但应顺应政策慢牛导向[9] - 白糖弱现实强化，国际市场预计25/26榨季全球食糖市场恢复性增产并累库，国内市场25/26榨季产量上调，现货价格承压，关注低基差、内外正套等机会[10] - 对各品种给出了价格走势判断及操作建议，如黄金受地缘政治局势缓解影响；铜因美元连续回落价格上涨等[12] 各板块总结 期指 - 关注指数★★★★，震荡修复上行，核心驱动是美伊局势缓和，此前股市跌破3800点已反映通胀上行扰动，随着预期美伊谈和，行情开始修复，沪指收复4000点，若美伊战争结束市场可能滞涨，若出现反复市场仍可能逢低买入，若海峡4月未复航、油价维持高位，通胀忧虑或使行情二次冲高回落，后期股市震荡偏多但应顺应政策慢牛导向[9] 白糖 - 关注指数★★★★，弱现实强化，国际市场处于弱预期格局，25/26榨季全球食糖市场预计恢复性增产并累库，节奏上ISMA大幅下调25/26榨季印度产量数据，26/27榨季巴西中南部MIX下降预期，基本面边际改善；国内市场CAOC将25/26榨季国内食糖产量上调，现货价格承压下行，郑糖跟随原糖，围绕进口节奏展开交易，关注低基差、内外正套等机会[10] 各品种 贵金属 - 黄金地缘政治局势缓解，白银震荡回升，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据及宏观和行业新闻[15] 铜 - 美元连续回落，价格上涨，给出了铜的基本面数据及宏观和行业新闻，趋势强度为1[18] 锌 - 震荡整理，给出了锌的基本面数据及新闻，趋势强度为0[21] 铅 - LME库存减少，支撑价格，给出了铅的基本面数据及新闻，趋势强度为0[24] 锡 - 关注地缘与板块轮动，给出了锡的基本面数据及宏观和行业新闻，趋势强度为1[27] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝区间震荡，氧化铝低位运行，铸造铝合金跟随电解铝，给出了相关基本面数据及综合快讯，铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为 -1，铝合金趋势强度为0[34] 铂、钯 - 铂持续上修，钯向上反弹，给出了铂钯的基本面数据及宏观和行业新闻，铂趋势强度为0，钯趋势强度为0[37] 镍、不锈钢 - 镍印尼镍矿计价改变，政策影响成本预期；不锈钢现实偏弱压制，关注镍矿政策影响，给出了镍和不锈钢的基本面数据、宏观和行业新闻及库存周度跟踪情况，镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0[40] 碳酸锂 - 偏强运行，给出了碳酸锂的基本面数据及宏观和行业新闻，趋势强度为0[47] 工业硅、多晶硅 - 工业硅盘面区间震荡，多晶硅预计仍有下探空间，给出了相关基本面数据及宏观和行业新闻，工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为 -1[52] 铁矿石 - 供需宽松，矿价偏弱，给出了铁矿石的基本面数据及宏观和行业新闻，趋势强度为 -1[56] 螺纹钢、热轧卷板 - 盘面震荡反复，给出了螺纹钢和热轧卷板的基本面数据及宏观和行业新闻，螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为0[60] 硅铁、锰硅 - 硅铁生产端或有回升，盘面宽幅震荡；锰硅矿端随盘报价，盘面宽幅震荡，给出了相关基本面数据及宏观和行业新闻，硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0[64] 焦炭、焦煤 - 宽幅震荡，给出了焦煤焦炭的基本面数据及宏观和行业新闻，焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为0[68] 动力煤 - 库存下降成本支撑，煤价高位震荡，给出了动力煤的基本面数据及宏观和行业新闻，趋势强度为1[72] 原木 - 前高遇阻，价格回调，给出了原木的基本面数据及宏观和行业新闻，趋势强度为0[75] 对二甲苯、PTA、MEG - 日内或偏弱回调，给出了相关基本面数据、新闻及市场资讯，对二甲苯趋势强度为 -1，PTA趋势强度为 -1，MEG趋势强度为 -1[79] 橡胶 - 震荡偏弱，给出了橡胶的基本面数据、行业新闻，趋势强度为 -1[86] 合成橡胶 - 地缘反复，高位宽幅震荡，给出了合成橡胶的基本面数据、行业新闻，趋势强度为0[89] LLDPE、PP - LLDPE中东地缘反复，近端供给缩量持续；PP开工下探新低，需求仍待传导，给出了聚烯烃的基本面数据、现货消息及市场状况分析，LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1[92] 烧碱 - 期货贴水但上涨驱动不足，给出了烧碱的基本面数据、现货消息及市场状况分析，趋势强度为0[98] 纸浆 - 宽幅震荡，给出了纸浆的基本面数据、行业新闻，趋势强度为0[102] 玻璃 - 原片价格平稳，给出了玻璃的基本面数据、现货消息，趋势强度为0[108] 甲醇 - 高位宽幅震荡，给出了甲醇的基本面数据、现货消息，趋势强度为0[111] 尿素 - 窄幅震荡，给出了尿素的基本面数据、行业新闻，趋势强度为0[118] 苯乙烯 - 高位震荡，给出了苯乙烯的基本面数据、现货消息，趋势强度为0[122] 纯碱 - 现货市场变化不大，给出了纯碱的基本面数据、现货消息，趋势强度为0[125] LPG、丙烯 - LPG地缘因素反复，盘面宽幅震荡；丙烯成本震荡运行，基本面有支撑，给出了LPG和丙烯的基本面数据、市场资讯，LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0[129] PVC - 低位震荡，给出了PVC的基本面数据、现货消息及市场状况分析，趋势强度为0[136] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘下探，短期价格仍处高位；低硫燃料油维持弱势，外盘现货高低硫价差继续收缩，给出了燃料油的基本面数据，燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度为0[140] 集运指数（欧线） - 运价逐步走平，或交易宣涨预期，给出了集运指数（欧线）的基本面数据、宏观新闻及市场分析，趋势强度为0[142] 短纤、瓶片 - 短期震荡市，给出了短纤和瓶片的基本面数据、现货消息及地缘新闻，短纤趋势强度为0，瓶片趋势强度为0[154] 胶版印刷纸 - 反弹布空，给出了胶版印刷纸的基本面数据、行业新闻，趋势强度为0[158] 纯苯 - 高位震荡，给出了纯苯的基本面数据、新闻及市场动态，趋势强度为0[163] 棕榈油、豆油 - 棕榈油国际油价下跌，棕榈回调不止；豆油美豆盘面震荡，豆系驱动有限，给出了油脂的基本面数据、宏观及行业新闻，棕榈油趋势强度为 -1，豆油趋势强度为 -1[168] 豆粕、豆一 - 豆粕美豆偏弱，连粕调整震荡；豆一现货稳定，盘面调整，给出了豆粕和豆一的基本面数据、宏观及行业新闻，豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为 -1[173] 玉米 - 震荡运行，给出了玉米的基本面数据、宏观及行业新闻，趋势强度为0[176] 棉花 - 关注新棉播种情况，给出了棉花的基本面数据、宏观及行业新闻，趋势强度为0[183] 鸡蛋 - 远月逢高做空为主，给出了鸡蛋的基本面数据，趋势强度为 -1[188] 生猪 - 关注缩量持续性，给出了生猪的基本面数据，趋势强度为 -1[191] 花生 - 关注油厂收购，给出了花生的基本面数据、现货市场聚焦，趋势强度为0[196]

报告行业投资评级 - 原油走势评级为震荡 [1] 报告核心观点 - 核心交易逻辑是地缘溢价持续修复，美伊首轮谈判无果但未破坏停火协议，双方倾向外交解决，霍尔木兹海峡通行部分恢复但未达危机前水平，供应缺口仍存，冲突风险无法根除，现货坚挺，盘面短线跌势预计受限，后续行情锚点在美伊第二轮谈判走向 [4] - 操作建议为观望，美伊谈判结果未落地，地缘溢价持续修复，现货偏紧格局支撑盘面，双向波动风险大，等待第二轮谈判结果明确后再布局 [4] 各部分总结 资讯 - 美伊保持接触，下一轮直接谈判可能于16日在伊斯兰堡举行，双方可能延长两周停火期限，巴基斯坦呼吁停火延长45天为第二轮正式谈判铺路，美军封锁伊朗港口背景下，过去24小时超20艘商业船只通过霍尔木兹海峡，通行量低于战前水平 [1] 盘面 - 原油盘面全线收跌，外盘重挫内盘跟跌，WTI 5月合约结算价91.28美元/桶，跌7.87%；Brent 6月合约结算价94.79美元/桶，跌4.6%；SC主力合约夜盘收盘633元/桶，跌2.87%，盘面核心定价锚点是地缘溢价持续修复，多空情绪变化明显，WTI近月空头增仓力度增强，三大油种强弱关系反向调整，美油转弱 [2] 供给 - 核心矛盾是海峡运输量骤降引发创纪录供应中断，但通行有恢复迹象，IEA将当前霍尔木兹海峡供应中断定性为史上最大规模，3月全球石油供应暴跌1010万桶/日，预计4月进一步减少290万桶/日，4月初海峡过境量约380万桶/日，不及危机前2月逾2000万桶/日的五分之一，OPEC数据显示3月产量由2870万桶/日骤降至2080万桶/日，按月减少27%，美国截至4月10日当周石油钻井数量持平于411座，IEA预计2026年全球原油供应同比减少150万桶/日，8个主要产油国已于4月启动日均增产20.6万桶计划 [2] 需求 - 需求端驱动能力显著向下，高油价引发的需求破坏加速蔓延，IEA4月月报将2026年全球石油需求预测从增长73万桶/日翻转至萎缩8万桶/日，单月下调幅度达81万桶/日，第二季度全球石油需求预计同比下降约150万桶/日，为疫情以来需求下滑最大一次，OPEC4月月报将二季度全球石油需求预测下调50万桶/日至1.0507亿桶/日，但维持全年增长138万桶/日不变，中国截至4月10日当周全国炼厂开工率63.9%，环比下降0.6%，主营炼厂开工率连续五周下降，需求端对行情驱动能力为压制，高油价对消费的挤出效应体现在宏观数据层面 [3] 库存与结构 - 库存方面，美国至4月10日当周API原油库存增加610.1万桶，远高于预期的减少126.6万桶，连续第二周超预期累库，结构方面，外盘Back结构持续，但近月贴水随地缘情绪降温收窄，SC原油与外盘联动走弱，近月跌幅小于外盘，内盘SC基于现货偏紧格局支撑相对抗跌，外盘WTI近月受空头增仓打压更显著 [3]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势反复使国际原油高位剧烈波动，国内聚酯瓶片产量基本持平且多家瓶片工厂宣布不可抗力，需求端维持刚需，在原料端影响下聚酯瓶片市场价格震荡偏强，参考区间7700 - 8200，建议观望或短线操作并注意仓位控制 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二夜盘主力合约上涨64元至7890元/吨，华东水瓶级瓶片价格8490元/吨（+95），华南瓶片价格8575元/吨（+125），多头持仓减少732手至6.61万手，空头持仓减少1344手至6.51万手 [1] 重要资讯 - 国内聚酯瓶片产量为33.3万吨，环比+0.15万吨，产能利用率周均值为72.0%，环比+0.32%，生产成本7530元，环比+21元/吨，周生产毛利为436元/吨，环比 - 6元/吨 [1] - 2026年2月中国聚酯瓶片出口43万吨，较上月减少7.8万吨，或 - 15.39%，1 - 2月累计出口量93.83万吨，较去年同期增加2.92万吨，涨幅3.21% [1] - 2026年2月我国聚酯瓶片行业产量为123.14万吨，环比 - 11.93%，本月产能利用率为66.48%，环比下滑1.70百分点 [1] - 美伊第二轮谈判有望在未来几天内举行，地缘忧虑有所缓和，国际油价下跌，NYMEX原油期货05合约91.28跌7.80美元/桶，环比 - 7.87%，ICE布油期货06合约94.79跌4.57美元/桶，环比 - 4.60%，中国INE原油期货2605合约涨2.5至651.7元/桶，夜盘跌18.7至633元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势反复，国际原油高位剧烈波动，国内聚酯瓶片产量基本持平，多家瓶片工厂宣布不可抗力，需求端维持刚需，聚酯瓶片市场价格震荡偏强，参考区间7700 - 8200 [1] 交易策略 - 观望或短线操作 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2609短期、中期震荡，日内震荡偏强，整体震荡运行，供应稳中有升使矿价承压运行 [2] - 铁矿石供需格局弱稳运行，需求改善给予矿价支撑但增量空间受限，在高供应、高库存局面下，矿石基本面弱稳运行，高估值矿价继续承压、低位震荡，需关注钢材表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势，震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] - 铁矿2609短期、中期震荡，日内震荡偏强，观点参考为震荡运行，核心逻辑是供应稳中有升，矿价承压运行 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局弱稳运行，钢厂生产积极使矿石终端消耗回升，但盈利状况改善有限且钢市产业矛盾未解，矿石需求改善空间受限 [3] - 国内港口到货环比下降但持续性不强，海外矿商发运高位攀升，按船期推算后续到货将触底回升，内矿生产积极，供应呈稳中有升态势 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶期货预计本周三维持震荡偏弱走势，合成胶期货预计本周三维持震荡偏弱走势 [5][7] 各品种总结 沪胶 - 时间周期观点：短期震荡，中期震荡，日内震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1] - 核心逻辑：美伊谈判分歧大，双方封锁霍尔木兹海峡但有新一轮谈判可能，中东地缘风险仍在；东南亚产胶国开始试割，国内云南和海南天胶产区将迎割胶期，供应预期增大；缺乏合成橡胶升水支撑 [5] 合成胶 - 时间周期观点：短期震荡，中期震荡偏强，日内震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1] - 核心逻辑：下游需求端“金三银四”旺季尾声不及预期，轮胎企业开工率回落，消费端抵触高价合成橡胶，采购转向刚性需求；短期利多因素消化，原油反弹动力不足，对合成橡胶支撑减弱 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油受国际油价下跌影响回调不止 豆油因美豆盘面震荡驱动有限 豆粕因美豆偏弱调整震荡 豆一现货稳定盘面调整 玉米震荡运行 白糖现货偏弱 棉花需关注新棉播种情况 鸡蛋远月逢高做空为主 生猪关注缩量持续性 花生关注油厂收购[2] 各品种总结 棕榈油和豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价9367元/吨 涨跌幅 -1.21% 夜盘收盘价涨跌幅 -0.17% 豆油主力日盘收盘价8476元/吨 涨跌幅 -0.34% 夜盘收盘价8385元/吨 涨跌幅 -1.07% 菜油主力日盘收盘价9492元/吨 涨跌幅0.08% 夜盘收盘价9355元/吨 涨跌幅 -1.44% [4] - 国际原油价格走弱 美国大豆播种进度创历史同期最快纪录 巴西上调大豆产量和出口量预估值 马来西亚上调5月毛棕榈油参考价和出口关税[5][7] - 棕榈油和豆油趋势强度均为 -1 [8] 豆一和豆粕 - 豆一DCE豆一2605日盘收盘价4835元/吨 涨跌幅 +0.02% 夜盘收盘价4819元/吨 涨跌幅 -1.11% 豆粕DCE豆粕2609日盘收盘价2977元/吨 涨跌幅 -0.20% 夜盘收盘价2966元/吨 涨跌幅 -0.37% [10] - 国际原油价格走弱 美国大豆播种进度创历史同期最快纪录 增强新豆供应充裕预期 对大豆价格构成压力[10][12] - 豆粕趋势强度为0 豆一趋势强度为 -1 [12] 玉米 - 东北收购均价、锦州平仓价、华北收购均价、山东玉米淀粉价格较昨日无变化 广东蛇口价格较昨日下跌10元/吨 期货C2605日盘收盘价2377元/吨 涨跌幅0.04% 夜盘收盘价2376元/吨 涨跌幅 -0.04% C2607日盘收盘价2397元/吨 涨跌幅0.13% 夜盘收盘价2396元/吨 涨跌幅 -0.04% [13] - 北方玉米散船集港提价 广东蛇口散船价格下跌 东北玉米价格部分上涨 华北玉米价格涨跌互现[14] - 玉米趋势强度为0 [15] 白糖 - 原糖价格14.09美分/磅 同比0.21 主流现货价格5300元/吨 同比 -10 期货主力价格5287元/吨 同比 -32 [16] - 特朗普暗示美伊重启会谈致原油大跌 25/26榨季印度食糖产量同比增加9% CAOC上调国内食糖产量 中国1 - 2月累计进口食糖增加 25/26榨季广西累计产糖增加 产糖率下降[16] - 白糖趋势强度为0 [18] 棉花 - 期货CF2609日盘收盘价15520元/吨 涨幅0.45% 夜盘收盘价15545元/吨 涨幅0.16% CY2607日盘收盘价21850元/吨 涨幅0.60% 夜盘收盘价21790元/吨 涨幅 -0.27% ICE美棉7收盘价76.47美分/磅 涨幅 -0.40% [20] - 国内棉花现货交投冷清 纺企采购意愿不强 纯棉纱报价整体持稳 佛山地区成交向好 江浙市场成交偏弱 美棉期货受原油下跌和种植面积可能高于预期影响小幅回落[21] - 棉花趋势强度为0 [22] 鸡蛋 - 鸡蛋2605收盘价3458元/500千克 日涨跌 -0.60% 鸡蛋2609收盘价3701元/500千克 日涨跌 -0.35% [25] - 趋势强度为 -1 [26] 生猪 - 河南现货9030元/吨 四川现货8350元/吨 广东现货8760元/吨 期货生猪2605价格9185元/吨 生猪2607价格10410元/吨 生猪2609价格11925元/吨 [30] - 趋势强度为 -1 [31] 花生 - 辽宁308通货8700元/吨 价格变动 -100 河南白沙通货7400元/吨 价格无变动 兴城小日本8720元/吨 价格无变动 河南开封大杂米8000元/吨 价格无变动 期货PK605收盘价8096元/吨 日涨跌 -0.15% PK610收盘价8352元/吨 日涨跌 -0.07% [33] - 河南、吉林、辽宁、山东等地花生上货量不大 交易一般 部分地区价格偏弱[34] - 花生趋势强度为0 [35]

报告行业投资评级 - 生猪短期走势评级为偏弱 [2] 报告的核心观点 - 生猪价格暂时止跌，但仍将偏弱，长期寻底尚需时日，操作建议为暂时观望 [1][4] 各部分总结 资讯 - 2026年3月牧原、温氏、新希望三家头部猪企生猪销量多数同环比均增长，商品猪销售均价同比均双位数下跌，1季度累计生猪销售量同比以增长为主，其中牧原销售675.1万头，温氏368.28万头，新希望130.47万头 [2] 盘面 - 截至4月14日，主力2605收盘9185元/吨，2607收盘10410元/吨，2609收盘11925元/吨，2611收盘12390元/吨，主要合约均为下行趋势，且加权指数持仓量继续创历史新高，目前仍超51万手 [2] 供给 - 截至4月14日，河南猪价9.01元/公斤，广东8.71元/公斤，辽宁8.99元/公斤，山东9.14元/公斤，四川8.27元/公斤，近期市场出栏量依然维持高位，叠加散户大猪集中出栏，对猪价形成明显压制 [2] 需求 - 屠企开工率震荡上升，终端市场仍旧受低价刺激消费，屠企维持高鲜销，部分企业少量冻品入库，冻品库容率继续增长 [2] 库存与结构 - 2026年1月末全国能繁母猪存栏数据为3958万头，官方暂未公布2月末母猪数据，意味着母猪存栏数据依然高企，此轮母猪产能去化速度明显慢于2021年和2023年，样本企业仔猪出生量2月末数据为578.04万头，环比还在继续增加，意味着2026下半年的供给端压力也不一定就能缓解，猪价寻底尚需较长时日 [3]