公 司 简 评 [Table_Reportdate] 2026年04月23日 报告原因：业绩点评 [恒力石化（ Table_NewTitle] 600346）：从韧性到弹性，全 球炼化产能重构下的机遇 ——公司简评报告 投资要点 石 油 石 化 | [数据日期 Table_cominfo] | 2026/04/23 | | --- | --- | | 收盘价 | 24.12 | | 总股本(万股) | 703,910 | | 流通A股/B股(万股) | 703,910/0 | | 资产负债率(%) | 74.43% | | 市净率(倍) | 2.40 | | 净资产收益率(加权) | 5.69 | | 12个月内最高/最低价 | 27.26/13.76 | [Table_QuotePic] -26% -9% 8% 25% 42% 60% 77% 94% 25-04 25-07 25-10 26-01 恒力石化 沪深300 [相关研究 Table_Report] 《恒力石化（600346）：三季度盈利 略超预期，周期底部展现龙头韧性— —公司简评报告》 2025.10.28 《恒力石化（600346）：石化周期 ...

[Table_Page] 年报点评|个护用品 证券研究报告 | [Table_Title] 百亚股份（003006.SZ） | | --- | 26 年有望走出压力，业绩底部向上 [Table_Summary] 核心观点： 当前价格 19.22 元 合理价值 22.79 元 前次评级 买入 报告日期 2026-04-23 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]曹倩雯 SAC 执证号：S0260520110002 SFC CE No. BWW545 021-38003621 caoqianwen@gf.com.cn [Table_ 相关研究： DocReport] -42% -28% -13% 1% 16% 30% 04/25 06/25 08/25 10/25 12/25 02/26 04/26 百亚股份 沪深300 | 百亚股份（003006.SZ）:提 | 2025-12-26 | | --- | --- | | 前终止减持计划，关注未来 | | | 改善 | | | 百亚股份 | 2025-04-27 | | （003006.SZ）:25Q1 利润 | | ...

金徽酒（603919.SH）2026 年一季报点评 需求韧性好于行业，省外拓展持续推进 glmszqdatemark 事件：2026 年一季度，公司实现营业总收入 10.92 亿元，同比-1.46%；实现归 母净利润 2.05 亿元，同比-12.51%；实现扣非归母净利润 2.02 亿元，同比- 12.77%。 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 2,918 | 2,977 | 3,185 | 3,367 | | 增长率（%） | -3.4 | 2.0 | 7.0 | 5.7 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 354 | 356 | 382 | 406 | | 增长率（%） | -8.7 | 0.4 | 7.3 | 6.2 | | 每股收益（元） | 0.70 | 0.70 | 0.75 | 0.80 | | PE (X) | 27 | 27 | 25 | 23 | | PB (X) | 2.8 | 2.7 | ...

聚焦黄金，不断成长 赤峰黄金(600988) 赤峰黄金首次覆盖报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 李鹏飞(分析师) | 010-83939783 | lipengfei2@gtht.com | S0880519080003 | | 魏雨迪(分析师) | 021-38674763 | weiyudi@gtht.com | S0880520010002 | 本报告导读： 公司矿产金年产量超 18 吨，矿产铜年产量超 8 吨，公司为国内金、铜领域龙头公 司。公司纱岭金矿稳步推进，预期其放量后，为公司带来业绩增量。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 9,026 | 12,639 | 16,833 | 19,981 | 23,663 | | (+/-)% | 25.0% | 40.0% | 33.2% | ...

⚫ 根据 25 年报和 26 年一季报以及下游可选消费复苏态势，我们调整公司 26-27 年盈利 预测，同时新引入 28 年盈利预测，预计公司 2026-2028 年每股收益分别为 0.72、 0.83 和 0.94 元（原预测 26-27 年分别 0.76 和 0.87 元），参考可比公司，给予 2026 年 18 倍 PE 估值，对应目标价 12.99 元，维持"增持"评级。 风险提示 国内整体消费需求复苏缓慢、美国家居业务受经济和地产影响持续低于预期等 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,559 | 4,839 | 5,319 | 5,838 | 6,346 | | 同比增长 (%) | -14.2% | 6.1% | 9.9% | 9.8% | 8.7% | | 营业利润(百万元) | 490 | 618 | 716 | 820 | 929 | | 同比增长 (%) | -25.9% | 26.1% | 15.9% | 14. ...

上 市 公 司 非银金融 证券分析师 -20% 0% 20% 40% 04-23 05-23 06-23 07-23 08-23 09-23 10-23 11-23 12-23 01-23 02-23 03-23 04-23 江苏金租 沪深300指数 (收益率) 相关研究 2026 年 04 月 23 日 江苏金租 (600901) ——融资租赁量价齐升，全年分红率提升至 53%+ 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 04 月 23 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 7.18 | | 一年内最高/最低（元） | 7.23/5.13 | | 市净率 | 1.7 | | 股息率%（分红/股价） | 5.57 | | 流通 A 股市值（百万元） | 41,575 | | 上证指数/深证成指 | 4,093.25/15,043.45 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2026 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 4.47 | | 资产负债率% | 85.26 | | ...

证券研究报告·公司点评报告·饲料 乖宝宠物（301498） 2025 年报&2026Q1 点评：多因素扰动致短期 承压，自有品牌仍星辰大海 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 5,245 | 6,769 | 7,877 | 9,321 | 11,019 | | 同比（%） | 21.22 | 29.06 | 16.37 | 18.33 | 18.22 | | 归母净利润（百万元） | 624.72 | 673.14 | 726.22 | 883.26 | 1,105.31 | | 同比（%） | 45.68 | 7.75 | 7.88 | 21.62 | 25.14 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.56 | 1.68 | 1.81 | 2.21 | 2.76 | | P/E（现价&最新摊薄） | 37.26 | 34.58 | 32.06 | 26.36 | 21.06 | [Table_ ...

股 票 研 究 毛利率逆势提升，信创纵深推进 顶点软件(603383) 顶点软件 2025 年度业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 杨林(分析师) | 021-23183969 | yanglin2@gtht.com | S0880525040027 | | 张盛海(研究助理) | 021-23183956 | zhangshenghai@gtht.com | S0880125042247 | | 杨蒙(分析师) | 021-23185700 | yangmeng@gtht.com | S0880525040072 | 本报告导读： 公司发布 2025 年财报，整体业绩略有下滑，但毛利率逆势提升，新签订单金额同比 增加。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 664 | 582 | 650 | 7 ...

[Table_Page] 年报点评|城商行Ⅱ 证券研究报告 | Table_Invest] [公司评级 | 买入 | | --- | --- | | 当前价格 | 17.59 元 | | 合理价值 | 21.70 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-04-23 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 04/25 06/25 08/25 10/25 12/25 02/26 04/26 成都银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | --- | | SAC 执证号：S0260518020004 | | 021-38003646 | | nijun@gf.com.cn | | 分析师： 杜渐 | | SAC 执证号：S0260526020003 | | SFC CE No. BXV349 | | 010-59136690 | | dujian@gf.com.cn | | 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 | | 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | [Table_ 相关研究： D ...

2026 年 4 月 23 日 公司研究 当前价：18.16 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：刘源 执业证书编号：S0930526040002 021-52523659 liuyuan17@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 42.38 | | 总市值(亿元)： | 769.70 | | 一年最低/最高(元)： | 15.37/20 | | 近 3 月换手率： | 64.2% | 息差筑底回升，营收布局长期韧性 ——成都银行（601838.SH）2025 年报暨 2026 年一季报点评 增持（维持） 股价相对走势 资料来源：Wind | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -0.5 | 13.2 | -17.3 | | 绝对 | 6.5 | 14.5 | 9.1 | 资料来源：Wind 要点 | % | 1M | 3M 1Y | | --- | --- ...