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大越期货纯碱早报-20250925
大越期货· 2025-09-25 10:03
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-9-25 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号:F3048432 投资咨询证号: Z0015557 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点 纯碱: 1、基本面:碱厂检修较少,供给仍处高位;下游浮法玻璃日熔量平稳,光伏日熔量延续下滑趋 势,终端需求一般,纯碱厂库处于历史同期高位;偏空 2、基差:河北沙河重质纯碱现货价1210元/吨,SA2601收盘价为1307元/吨,基差为-97元,期货 升水现货;偏空 3、库存:全国纯碱厂内库存175.56万吨,较前一周减少2.33%,库存在5年均值上方运行;偏空 4、盘面:价格在20日线上方运行,20日线向下;中性 5、主力持仓:主力持仓净空,空减;偏空 6、预期:纯碱基本面疲弱,短期预计震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 3、宏观政策利好情绪消退。 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑:纯碱供给高位,终端需求下滑, ...
铅锌日评:震荡整理-20250925
宏源期货· 2025-09-25 10:01
2025/9/25 单位 今值 变动 近期趋势 SMM1#铅锭平均价格 元/吨 16,950.00 -0.15% 期货主力合约收盘价 元/吨 17,065.00 -0.12% 沪铅基差 元/吨 -115.00 -5.00 升贴水-上海 元/吨 -10.00 5.00 升贴水-LME 0-3 美元/吨 -40.08 2.05 升贴水-LME 3-15 美元/吨 -77.30 1.90 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 -35.00 10.00 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 - -25.00 沪铅连二-沪铅连三 元/吨 15.00 20.00 期货活跃合约成交量 手 43,329.00 -11.13% 期货活跃合约持仓量 手 61,071.00 -4.49% 成交持仓比 / 0.71 -6.96% LME库存 吨 0.00% 219,725.00 沪铅仓单库存 吨 38,160.00 -8.29% LME3个月铅期货收盘价(电子盘) 美元/吨 2,002.50 0.18% 沪伦铅价比值 / 8.52 -0.29% SMM1#锌锭平均价格 元/吨 21,750.00 -0.28% 期货主力合约收盘价 元/吨 21,860. ...
新世纪期货交易提示(2025-9-25)-20250925
新世纪期货· 2025-09-25 10:01
报告行业投资评级 - 铁矿石:震荡偏强 [2] - 煤焦:震荡偏多 [2] - 卷螺:震荡 [2] - 玻璃:反弹 [2] - 纯碱:调整 [2] - 上证50、沪深300:震荡 [2][3] - 中证500、中证1000:反弹 [3] - 2年期国债、5年期国债:震荡 [3] - 10年期国债:反弹 [3] - 黄金、白银:偏强运行 [3] - 原木:区间震荡 [5] - 纸浆:底部盘整 [5] - 双胶纸:偏空对待 [5] - 豆油、棕油、菜油、豆粕、菜粕、豆二、豆一:震荡偏空 [4][5] - 生猪:震荡偏强 [7] - 橡胶:震荡 [9] - PX、MEG、PR、PF:观望 [9] - PTA:震荡 [9] 报告的核心观点 - 美联储降息落地,国庆节后交易重点落实到现实,各行业受供需、政策、成本等因素影响呈现不同走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石:海外供应小幅下滑但仍处高位,47港到港量创两个月新高,铁水产量回升带动需求,钢厂盈利比例回落但减产动力不足,节前有补库预期,基本面矛盾有限,2601合约高位调整 [2] - 煤焦:煤矿停产消息和“反内卷”预期推动盘面反弹,下半年供应或弱于去年,“金九银十”旺季带动需求,反内卷政策下震荡偏多 [2] - 卷螺:美联储降息落地,煤矿停产和“反内卷”预期推动双焦反弹,成材产量回落但供应仍高,表需回升但库存压力增加,地产投资回落,需求无增量,短期螺纹2601合约震荡偏强,关注库存表现 [2] - 玻璃:工信部号召涨价,企业普涨带动补库情绪,供应持稳,需求旺季略好转但增量有限,节前震荡偏强,关注节后做空机会 [2] - 纯碱:报告未详细提及投资逻辑,仅给出调整评级 [2] 金融 - 股指期货/期权:上一交易日各指数有不同涨幅,国务院表态维护多边贸易体制,地方政府债券有新增限额增加等特点,财政发力下地方债将扩容优化,市场行情震荡,建议控制风险偏好 [2][3] - 国债:中债十年期到期收益率和FR007上行,央行开展逆回购操作,单日净回笼,市场利率波动,国债走势趋弱,多头轻仓持有 [3] - 黄金:定价机制向央行购金转变,货币属性上美国债务问题或致美元信用裂痕,金融属性上对美债实际利率敏感度下降,避险属性受地缘政治支撑,商品属性上中国实物金需求上升,金价上涨逻辑未逆转,短期受美联储政策和避险情绪扰动,预计偏强运行 [3] 轻工 - 原木:港口日均出货量减少,新西兰发运量下降,9月到港量预计低位,本周预计环增,库存下降,现货价格偏稳,成本端支撑减弱,交割意愿提升,预计区间震荡 [5] - 纸浆:现货价格偏稳,针叶浆外盘价维持,阔叶浆上涨,成本支撑增强,但造纸行业盈利低、库存压力大,需求转好预期待验证,预计底部盘整 [5] - 双胶纸:现货价格偏稳,排产稳定,开工回升,但9月是下游淡季,出版招标未开始,纸价利润低,备货积极性低,产能过剩,供需矛盾突出,偏空对待 [5] 油脂油料 - 油脂:马棕油8月产量和库存增加,9月环比减少预示增产周期尾声,出口疲弱,美国生物柴油政策不确定,印尼提升原料需求预期,国内大豆到港充足,库存增加,供应压力大,需求支撑减弱,预计震荡偏空,关注美豆产区天气及马棕油产销 [5] - 粕类:美豆单产调至53.5蒲/英亩,总产量升至43.01亿蒲,出口需求疲软,期末库存增加,中国避开美国供应,市场承压,国内供应压力大,库存高位,需求疲软,预计震荡偏空,关注美豆天气和大豆到港情况 [5][7] 农产品 - 生猪:本周全国生猪交易均重上升,气温回落和肥标价差收窄提升出栏大体重猪意愿,部分地区被动压栏,预计下周均重继续小幅上涨;需求方面,结算均价下跌,出栏积极性高但终端消费不畅,屠宰企业收购意愿不强,开工率下降,后期提升屠宰量难度大,预计下周开工率局部回升、整体降后趋稳,9月底双节备货需求提升价格有支撑,短期内震荡偏弱运行 [7] 软商品 - 橡胶:云南产区天气改善但割胶利润为负,海南胶水产量低但成本降低,泰国杯胶价格上涨,越南库存低;需求端轮胎企业产能利用率提升;库存下降,临近假期预计持续降库,下期去库幅度或收窄;未来上量预期压制价格,预计宽幅震荡 [9] 聚酯 - PX:俄乌冲突和原油库存下降致油价上涨,PX自身供减需增但中期供需有压力,PXN价差被挤压,价格跟随油价波动 [9] - PTA:油价反弹,成本端有支撑,供应和需求皆增,但供需边际转弱,终端订单弱于预期,价格跟随成本波动 [9] - MEG:港口库存累库,终端需求改善不多,供应压力增加,中期供需宽平衡,短期成本波动大,低库存支撑或削弱 [9] - PR:两油涨势、台风影响供应减量支撑聚酯瓶片市场,但下游及贸易商备货,交投氛围提振有限 [9] - PF:涤纶短纤工厂库存不高、部分超卖,国际油价上涨,预计市场偏暖整理,关注双节前下游备货进度 [9]
南华豆一产业风险管理日报-20250925
南华期货· 2025-09-25 10:01
南华豆一产业风险管理日报 2025/09/25 边舒扬(投资咨询证号:Z0012647) 康全贵(从业资格证号:F03148699) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 豆一11合约价格区间预测 | 价格区间预测(月度) | 当前波动率(20日滚动) | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 3850-4000 | 10.16% | 31.4% | source: 南华研究,wind,同花顺 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 种植主体,秋季收获新豆售粮 需求较大,但阶段性卖压较大 | 多 | 借助期价反弹,适当 锁定种植利润,做空 | A2511 | 空 | 30% | 4000-4050(持有) | | | 使价格承压 | | 豆一期货 | | | | | | 库存管理 | 集中上市,卖方议价权减弱 | 多 | 卖出看涨期权,提高 | A2511-C-4050 ...
国泰君安期货商品研究晨报:黑色系列-20250925
国泰君安期货· 2025-09-25 10:01
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黑色系列商品期货进行分析,铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤价格走势为宽幅震荡,原木价格震荡反复,各品种趋势强度均为中性[2][4][6][7][11][15][17] 各品种总结 铁矿石 - 期货12601合约昨日收盘价803.5元/吨,涨1元,涨幅0.12%,持仓539,059手,减少7,511手;现货价格无变动;基差和价差有不同程度变动,基差(12601,对超特)降1元,12509 - 12601升1元[4] - 9月17日美联储下调联邦基金利率目标区间25个基点至4.00% - 4.25% [4] - 趋势强度为0,呈中性 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2601合约昨日收盘价3,164元/吨,涨1元,涨幅0.03%;热轧卷板HC2601合约收盘价3,357元/吨,涨8元,涨幅0.24%;现货价格有涨有跌,基差和价差有不同变动,如RB2601基差升1元,HC2601 - RB2601升8元[7] - 9月中旬21个城市5大品种钢材社会库存941万吨,环比升2.3%;9月18日钢联周度数据显示产量、库存和表需有不同变化;2025年8月及1 - 8月全国粗钢、生铁、钢材产量有不同表现;9月8日数据显示8月中国钢材进出口量有变动 [8][9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0,呈中性 [10] 硅铁和锰硅 - 硅铁2511合约收盘价5742元,硅铁2601合约收盘价5708元;锰硅2511合约收盘价5900元,锰硅2601合约收盘价5916元;现货价格方面,硅铁FeSi75 - B内蒙价升30元/吨;期现价差、近远月价差和跨品种价差有不同变动 [11] - 9月24日硅铁、硅锰不同地区有不同报价;福建某集团、金盛兰、云南昆钢有硅铁、硅锰采购定价 [11] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0,呈中性 [13] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601合约收盘价1224.5元/吨,涨7元,涨幅0.6%;焦炭J2601合约收盘价1730元/吨,涨12.5元,涨幅0.7%;现货价格方面,临汾低硫主焦涨80元;基差和价差有不同变动,如基差JM2601(山西)降7元,JM2601 - JM2605升9元 [15] - 9月17日美联储下调联邦基金利率目标区间25个基点至4.00% - 4.25% [15] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0,呈中性 [15] 原木 - 2511合约收盘价807.5元,日跌幅0.2%;2601合约收盘价819元;2603合约收盘价824.5元;现货价格方面,3.9米30 + 辐射松山东市场价格750元;价差有不同变动,如现货 - 2511价差降23元 [18] - 9月17日美联储下调联邦基金利率目标区间25个基点至4.00% - 4.25% [20] - 原木趋势强度为0,呈中性 [20]
永安期货集运早报-20250925
永安期货· 2025-09-25 10:00
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月上旬收货弱,MSK节后一周仓位调涨至1800美金,目的是稳价和激励货主节前备货,非真正涨价,预计落地程度不佳,10合约可视上涨情况做空 [1][18] - 节后存在多个向上驱动,如多次宣张节点、船司降速停航操作空间高,12 - 1月为长约谈判期 [1][18] - 12合约估值不低,资金可能集中,短期多配;02合约性价比更高,因明年春节晚结算价可能偏高;04合约为淡季合约,适合空配,但流动性低易受扰动 [1][18] 根据相关目录分别进行总结 期货合约数据 - EC2510昨日收盘价1114.4,涨幅1.31%,成交量40940,持仓22606,持仓变动 - 568 [1][18] - EC2512昨日收盘价1696.5,涨幅4.50%,成交量26219,持仓488 [1][18] - EC2602昨日收盘价1588.1,涨幅3.42%,成交量147.9,持仓8043,持仓变动442 [1][18] - EC2604昨日收盘价1261.0,涨幅2.14%,成交量179.2,持仓8931,持仓变动77 [1][18] - EC2606昨日收盘价1445.3,涨幅1.69%,成交量105,持仓变动 - 5.1 [1][18] 月差数据 - 10 - 12月差 - 582.1( - 58.7),02 - 04月差327.1( + 26.1) [1][18] 运价指数数据 - SCFIS(2025/9/15更新):本期1566.46,前两期1773.60,本期涨跌 - 8.06%,下期涨跌 - 11.68% [1][18] - SCFI(欧线,2025/9/19更新):本期1052,前两期1315,本期涨跌 - 8.84%,下期涨跌 - 12.24% [1][18] - CCFI(2025/9/19更新):本期1470.97,前两期1638.77,本期涨跌 - 4.31%,下期涨跌 - 6.19% [1][18] - NCFI(2025/9/19更新):本期673.61,前两期855.93,本期涨跌 - 7.65%,下期涨跌 - 14.78% [1][18] 近期欧线报价情况 - Week39:报价均值1600美金(折盘1150点),MSK1500美金(后涨至1570),PA联盟1550 - 1600美金,OA联盟1600 - 1720美金 [1][18] - Week40 - 41:报价均值1450美金(折盘面1020点),MSK1400,PA 1300 - 1500(YML1300为年内最低价),OA1400 - 1600美金 [1][18] - Week42:MSK开舱报价1800(环比 + 400),CMA开舱2520( + 900),HPL开舱2035( + 600) [1][18]
建信期货原油日报-20250925
建信期货· 2025-09-25 10:00
行业 原油日报 日期 2025 年 9 月 25 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03134307 能源化工研究团队 研究员:李捷,CFA(原油沥青) 研究员:任俊弛(PTA、MEG) 研究员:彭浩洲(工业硅碳市场) 研究员:彭婧霖(聚烯烃) 研究员:刘悠然(纸浆) 研究员:冯泽仁(玻璃纯碱) 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表 ...
建信期货多晶硅日报-20250925
建信期货· 2025-09-25 10:00
多晶硅日报 油) 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3037892 硅)028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03094925 研究员:冯泽仁(玻璃纯碱) 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 行业 日期 2025 年 09 月 25 日 能源化工研究团队 研究员:李捷,CFA(原油燃料 研究员:任俊弛(PTA/MEG) 研究员:彭浩洲(工业硅/多晶 研究员:彭婧霖(聚烯烃) 研究员:刘悠然(纸浆) 期货从业资格号:F03134307 请阅读正文后的声明 每日报告 每日报告 一、行情回 ...
大越期货燃料油早报-20250925
大越期货· 2025-09-25 10:00
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 2025-09-25燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号:F3048432 投资咨询证号: Z0015557 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 近期多空分析 利多: 利空: 行情驱动:供应端受地缘风险影响与需求中性共振 风险点:OPEC+内部团结破坏;战争风险升级 1. 对俄制裁可能加码 2. 俄罗斯燃油出口限制可能延长 1.需求端乐观仍待验证 2.上游原油价格偏弱 每日期货行情 燃料油: 1、基本面:新加坡燃料油交易商表示,高硫燃料油近期出现部分原料需求,尤其是来自中国的。虽然公共事业 发电需求疲软,但当前高硫燃料油的支撑主要来自船燃市场和炼厂原料需求;另一位新加坡燃料油交易商称, 当前含硫0.5%船用燃油市场的主要问题仍在于库存充足,在当前市场结构下,低硫 ...
PTA、MEG早报-20250925
大越期货· 2025-09-25 10:00
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年9月25日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号:Z0015557 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA: 6、预期:PTA期货盘面跟随成本端低开低走,PTA自身装置重启降负并行,目前对市场影响有限,现货基差偏弱运行,预计短期 内PTA现货价格更多受成本端影响震荡运行,关注上下游装置变动及聚酯产销。 MEG 每日观点 MEG: 1、基本面:周三,乙二醇价格重心宽幅调整,基差走弱明显。日内乙二醇盘面小幅修复,但是场内持货意向偏弱。节前贸易商出 货为主,午后本周现货基差低位成交至01合约升水64-65元/吨附近,远月期货报盘不多基差相对稳定。美金方面,乙二醇外盘重心 小幅上行,近期船货商谈在506-510美元/吨附近,日内近期船货5 ...