报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡下跌，近月月差下行，EW继续走弱，380 8 - 9月差走弱至1.75美金，基差走弱后震荡，FU09内外小幅反弹，内盘交割货较多，维持宽松格局 [4] - 新加坡0.5裂解小幅下行，月差走弱，8 - 9月4.5美金上下震荡，LU内外小幅走弱后震荡，09在16美金上下震荡 [4][5] - 本周新加坡陆上大幅累库，窗口受到交货压力，近月承压，沙特发货环比增加 [5] - 近期伊朗及伊拉克燃料油出口仍在高位，埃及净进口再创新高，高硫供需仍处于旺季，但东西方、内外价差已经快速回落，外盘低硫估值偏高LU内外高位运行，关注国内产量情况 [5] - 新加坡Hi - 5价差来到年内高位，380cst、VLSFO均有所走弱，国内FU内外小幅反弹，LU估值偏高，可关注FU - LU短期估值回归机会，风险在于外盘380cst持续走弱 [5] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期价格及变化 - 2025年7月9 - 15日鹿特丹3.5% HSF O掉期M1价格从427.74变化到412.56，变化为1.59；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1价格从476.00变为466.16，变化为 - 3.04等 [2] 新加坡燃料油掉期价格及变化 - 2025年7月9 - 15日新加坡380cst M1价格从426.95变为404.43，变化为 - 7.12；新加坡180cst M1价格从434.39变为414.93，变化为 - 6.43等 [2] 新加坡燃料油现货价格及变化 - 2025年7月9 - 15日新加坡FOB 380cst价格从420.79变为395.38，变化为 - 7.22；FOB VLSFO价格从516.44变为501.64，变化为 - 13.25等 [3] 国内FU价格及变化 - 2025年7月9 - 15日FU 01从2902变为2828，变化为 - 55；FU 05从2837变为2788，变化为 - 37等 [3] 国内LU价格及变化 - 2025年7月9 - 15日LU 01从3568变为3529，变化为 - 54；LU 05从3472变为3451，变化为 - 51等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供2025年7月16日有色品种跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据 [1][4][5] 各类型套利跟踪总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格78025，LME价格9596，比价8.19；三月国内价格77990，LME价格9645，比价8.09；现货进口均衡比价8.17，盈利-326.69 [1] - 锌：现货国内价格22150，LME价格2702，比价8.20；三月国内价格22070，LME价格2712，比价6.28；现货进口均衡比价8.68，盈利-1293.29 [1] - 铝：现货国内价格20510，LME价格2590，比价7.92；三月国内价格20395，LME价格2592，比价7.88；现货进口均衡比价8.52，盈利-1549.55 [1] - 镍：现货国内价格118450，LME价格14799，比价8.00；现货进口均衡比价8.25，盈利-2657.39 [1] - 铅：现货国内价格16800，LME价格1956，比价8.61；三月国内价格16965，LME价格1988，比价11.13；现货进口均衡比价8.86，盈利-480.20 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -360，理论价差494；三月 - 现货月价差 -460，理论价差887；四月 - 现货月价差 -490，理论价差1288；五月 - 现货月价差 -540，理论价差1689 [4] - 锌：次月 - 现货月价差 -95，理论价差214；三月 - 现货月价差 -110，理论价差334；四月 - 现货月价差 -110，理论价差454；五月 - 现货月价差 -145，理论价差574 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -55，理论价差213；三月 - 现货月价差 -90，理论价差328；四月 - 现货月价差 -150，理论价差442；五月 - 现货月价差 -215，理论价差557 [4] - 铅：次月 - 现货月价差 -100，理论价差210；三月 - 现货月价差 -65，理论价差316；四月 - 现货月价差 -35，理论价差422；五月 - 现货月价差 -15，理论价差529 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 -2320；三月 - 现货月价差 -2180；四月 - 现货月价差 -1950；五月 - 现货月价差 -1790 [4] - 锡：5 - 1价差460，理论价差5451 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差475，理论价差561；次月合约 - 现货价差115，理论价差940 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差30，理论价差190；次月合约 - 现货价差 -65，理论价差305 [5] - 铅：当月合约 - 现货价差230，理论价差218；次月合约 - 现货价差130，理论价差330 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.53，铜/铝3.82，铜/铅4.60，铝/锌0.92，铝/铅1.20，铅/锌0.77 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.58，铜/铝3.74，铜/铅4.83，铝/锌0.96，铝/铅1.29，铅/锌0.74 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 化工需求支撑下山东、华东价格或有上涨，燃烧需求疲软，预计华南重心有所下移 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据变化 - 2025年7月15日较前一日，华南液化气价格降20，山东液化气降2，山东醚后碳四持平，山东烷基化油降25，主力基差降15，华东液化气降1，丙烷CFR华南降5，丙烷CIF日本降50，MB丙烷现货降30，CP预测合价涨171，纸面进口利润涨77 [1] 周二情况 - 最便宜交割品为华东民用气4494，FEI、CP下跌，CP贴水基本持平，PP大幅下跌，FEI、CP制PP生产利润变动不大，CP生产成本较FEI更低，PG盘面走弱，月差震荡，08 - 09最新99，美国至远东套利窗口关闭 [1] 盘面情况 - 盘面整体震荡，基差小幅走弱至340（-9），月差小幅走弱，08 - 09最新86（-11）、08 - 10最新 - 332（-38），最便宜交割品为华东民用气4496，进口成本上涨，FEI贴水小幅走跌，CP丙丁烷到岸贴水上涨，外盘价格小幅上涨，油气比基本持平，内外价差走弱，PG - CP至18.2（-4.3），FEI - CP至 - 15（+7.75），美亚套利窗口开启，运费小幅上涨 [1] 基本面情况 - 本周到港增加，化工需求下降，燃烧需求一般，码头出货一般，港口库存提升6.92%，厂库基本持平且区域分化，华东因台风天气、燃烧终端需求疲软带动而累库，华南供需双弱，厂内去库，外放减少，预计未来三周商品量先降后增 [1] 需求情况 - PDH开工率下降至60.87%（ - 3.12pct ），预计未来PDH开工将有所提升，下周鑫泰石化、中景石化三期预计恢复开工，部分开工企业陆续提负荷，7月底多家PDH预计重启，汽油终端需求表现不佳，MTBE偏弱整理，燃烧需求疲软 [1] 仓单情况 - 仓单注册量8304手（-10） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国6月大豆压榨量高于市场预期但较5月减少，豆油库存降至五个月低点 [1] - 巴西7月大豆和豆粕出口预估量均上调 [1] - 马来西亚7月1 - 15日棕榈油出口量环比下滑 [1] 根据相关目录总结 隔夜市场信息 - 美国6月大豆压榨量1.85709亿蒲式耳，较5月减少3.7%，较2024年6月增加5.8%，高于分析师平均预期 [1] - 截至6月30日，NOPA会员单位豆油库存降至13.66亿磅，较5月底下滑0.5%，较上年同期下降15.8%，低于分析师预期 [1] - 美国5月豆粕产量为4,417,754短吨，豆油产量为22.5336亿磅 [1] - 巴西7月大豆出口料为1,219万吨，豆粕出口料为225万吨，较此前预估上调 [1] - ITS数据显示马来西亚7月1 - 15日棕榈油产品出口量为621,770吨，较6月同期下滑6.2% [1] - AmSpec数据显示马来西亚7月1 - 15日棕榈油产品出口量为574,121吨，较上月同期减少5.29% [1] 现货价格 - 展示了2025年7月9 - 15日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格 [2] 蛋白粕基差 未提及具体内容 油脂基差 未提及具体内容 油脂油料盘面价差 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期农产品市场各品种表现不一 玉米价格受抛储和进口因素影响 淀粉价格受库存和消费制约 白糖受国际市场和进口成本影响 棉花价格受库存和需求影响 鸡蛋价格受天气和存栏影响 苹果价格受产量和消费影响 生猪价格受产能和供需影响 [1][2][3][4][7] 各品种总结 玉米/淀粉 - 玉米近期储备抛储进口玉米使市场供应小幅增加 部分用粮企业下调收购价格 短期抛储缓和市场氛围 旧作库存见底支撑价格 中长期进口利润走阔 警惕进口增加使远月价格走弱 [1] - 淀粉本周部分企业因生产亏损上调报价 短期原料价格偏强支撑成品价格 但行业库存偏高限制反弹幅度 中长期下游消费淡季 产业库存趋缓 制约价格上行空间 可待利润修复后空配远月合约 [2] 白糖 - 国际市场巴西处于压榨高峰期 供应压力使国际糖价承压 原糖有修复性反弹动力 需关注降雨和霜冻风险 国内跟随原糖 郑糖波幅较小 进口糖即将到港 盘面上方压力较大 [3] 棉花/棉纱 - 棉花库存数据下降带动棉价上行 但上方有套保盘压制 下游订单、利润和开机较弱 对高棉价接受度有限 若需求恶化或有宏观风险 棉价可能下行 否则将震荡 [4] 鸡蛋 - 7月上旬北方产区天气不利鸡蛋存储运输 需求未带动现货上涨 盘面回跌 随着天气转晴 蛋价将季节性上涨 但偏高存栏基数或限制反弹高度 需关注疫病和蔬菜价格波动影响 [4] 苹果 - 新作季各产区苹果套袋结束 西部地区单产或增加 山东产区预期减产 全国产量与去年差距不大 消费进入淡季 表观库存为近五年最低 主产区去库走货放缓 现货价格普遍上涨 时令水果挤占市场份额 需关注摘袋后情况 [7] 生猪 - 产能去化有限 长期供应压制仍存 中期价格反弹不利去产去库 近端有累库预期 期货价格重心上移需现货验证 现货反弹遇阻 供需博弈 季节性有支撑 需关注出栏节奏、天气和政策扰动 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周内总结 - PX弱势整理，消化突发事件冲击后油价回吐溢价，成本端支撑减弱，虽有检修计划且库存低，但供应端利多不足、下游需求预期走弱，市场情绪偏空 [9] - PTA弱势整理，成本端驱动消失后基本面无法续力，聚酯减产致开工数据下滑，新装置投产使供需格局转弱，加工费跌破200元/吨，现货基差走低，市场恐跌气氛增加 [9] 后市预测 - 原油价格延续波动行情，PX供应量相对稳定，PTA供应端有压力，聚酯开工略升，织造进入淡季无起色 [10] - 综合来看，PX和PTA将弱势整理，PX运行区间6500 - 6850元/吨，PTA运行区间4550 - 4850元/吨，策略推荐保持观望 [10] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 PX - 期货价格区间震荡，主力合约07月11日收盘价6694元/吨，较07月04日涨22元/吨，变化幅度0.33%；结算价6720元/吨，较07月04日跌6元/吨，变化幅度 - 0.09% [13][15] - 现货窄幅上涨后转跌，7.07 - 7.11主力合约基差均值56元/吨，国内现货均价6772元/吨，环比上期变 - 128.2元/吨，变动幅度 - 1.86% [16][18] PTA - 期货需求走弱，价格低位震荡，主力合约07月11日收盘价4700元/吨，较07月04日跌10元/吨，变化幅度 - 0.21%；结算价4710元/吨，较07月04日跌28元/吨，变化幅度 - 0.59% [20][22] - 现货贸易商商谈为主，7.06 - 7.12主力合约基差均值55元/吨，中国市场PTA到岸周度均价607美元/吨，较上期跌23.8美元/吨，变动幅度 - 3.92%；华东市场现货价格本期均价4761.6元/吨，较上期跌170.4元/吨，变动幅度 - 3.46% [23][25] 装置运行情况 PX装置 - 国内多套装置有不同负荷运行状态，如宁波大榭160万吨装置负荷6成运行，盛虹炼化部分装置负荷至90%运行等 [30] - 亚洲其他地区部分装置有变动，如印尼Pertamina 27万吨装置重启，日本Idemitsu Kosan 88万吨装置部分停车等 [32][33] - 开工相对稳定，7.01 - 7.07开工率83.00%，7.08 - 7.14开工率83.13% [34] PTA装置 - 本周有部分装置检修，如宁波台化120万吨装置6.10检修，海南逸盛200万吨装置8月1日起检修等，也有新装置投产计划 [37] - 本周装置变动较少，周度开工提高1.22% [38] 基本面分析 成本 - 原油投资者关注关税谈判结果，价格平稳运行，WTI原油7月14日期货结算价66.98美元/桶，较7月7日跌0.95美元/桶；布伦特原油7月14日期货结算价69.21美元/桶，较7月7日跌0.37美元/桶 [43][45] - 石脑油亚洲尤其中国需求较好，供需双端偏强，CFR日本周度均价为591.40美元/吨，生产利润周度均价为27.23美元/吨 [50][52] - PX价格僵持运行，CFR中国主港周均价为846.6美元/吨，较上一周变化 - 0.28%；FOB韩国周均价为822.6美元/吨，较上一周变化 - 0.27% [55] 供应 - PX加工差海外装置意外情况对加工费提振有限，PXN周度均值为253.79元/吨，环比上期变动 - 7.51%；PX - MX周度均值为96.50美元/吨 [56][58] - PTA加工费利润压缩至200元/吨以下，7.08 - 7.14现货加工费均值为177.66元/吨 [59][61] - 库存进入累库拐点，截止7.11，PTA社会库存为439.7万吨，较前一周增加1.2万吨，环比增速变化为0.95%；PTA工厂库存天数减少0.09天，聚酯工厂库存天数增加0.05天 [64][66][68] 需求 - 聚酯产品价格下行，半光POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F市场均价较上期分别跌3.06%、2.71%、3.59%等 [72][74] - 市场需求端疲软，聚酯产销周内平均估算为5成，聚酯工厂周均负荷为87.04%，江浙织机周均负荷为60.17% [75][80] - 下游买入意向低，聚酯工厂权益库存上升，截止7.10，长丝库存回升，POY、FDY、DTY平均库存天数分别为24.20天、24.70天、29.40天 [81][83] - 市场新订单匮乏，织造综合开机率下滑，截至7.10，吴江等地织机开机率有不同程度下降 [86][88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收跌0.20%，沪银主力收跌0.35% [1] - 短期贸易战进入新阶段，经济衰退、地缘异动风险仍存，美国经济滞涨风险增加，就业强劲压制降息预期 [1] - 特朗普升级贸易战，威胁对欧盟和墨西哥征收30%关税，欧盟威胁反制，特朗普表示对谈判持开放态度 [1] - 美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最高，核心CPI同比上涨2.9%、环比上涨0.2%均低于预期，整体就业增长强于预期，上周初请失业金人数降至七周最低，市场预期美联储下次降息至9月，25年总降息空间跌回50基点左右，美元指数和美债收益率震荡偏强 [1] - CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格 [1] - 预计贵金属短期金弱银强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，CFTC白银净多和iShare白银ETF重新减仓，白银近期显性库存小幅下降 [5] 各部分总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格方面，Comex黄金主力合约收盘价3330.50美元/盎司，较上日跌21.60美元、跌幅0.64%，伦敦金3345.10美元/盎司，较上日跌6.05美元、跌幅0.18% [2] - 国内价格方面，沪金主力收盘价776.66元/克，较上日跌3.74元、跌幅0.48%，黄金T+D收盘价772.20元/克，较上日跌3.93元、跌幅0.51% [2] - 基差与价差、比价方面，沪金主力 - 伦敦金4.04元/克，较上日涨1.05元、涨幅35%，金银比87.43，较上日降1.96、降幅2.19%等 [2] - 持仓量方面，Comex黄金443144手，较上周增8186手、涨幅1.88%，沪金主力200708手，较上日增2438手、涨幅1.23%等 [2] - 库存方面，LBMA库存8598吨，较上周无变化，Comex黄金1152吨，较上周降13吨、降幅1.08%等 [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名，前5名净多合计101534.00，较上日增628.00，前5名净空合计11789.00，较上日降283.00等 [3] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 国际价格方面，Comex白银主力合约收盘价37.99美元/盎司，较上日跌0.42美元、跌幅1.11%，伦敦银38.26美元/盎司，较上日跌0.73美元、跌幅1.88% [6] - 国内价格方面，沪银主力收盘价9152.00元/千克，较上日跌73.00元、跌幅0.79%，白银T+D收盘价9109.00元/千克，较上日跌75.00元、跌幅0.82% [6] - 基差与价差方面，沪银主力 - 伦敦银327.60元/克，较上日涨96.52元、涨幅41.77%，沪银主力基差 - 43元/千克 [6] - 持仓量方面，Comex白银162803手，较上周降764手、降幅0.47%，沪银主力6457815手，较上日降293910手、降幅4.35%等 [6] - 库存方面，LBMA库存23791吨，较上周增424吨、涨幅1.81%，Comex白银15445吨，较上周降40吨、降幅0.26%等 [6] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名，前5名净多合计125543.00，较上日降2851.00，前5名净空合计58792.00，较上日降2488.00等 [7] 基本面关键数据 - 美联储相关数据，联邦基金目标利率上限4.50%，较上次降0.25%，准备金余额利率4.40%，较上次降0.25%，总资产67132.36亿美元，较上次增28.72亿美元 [8] - 其他数据，十年期美债真实收益率2.63，较上日涨0.03、涨幅1.15%，美元指数98.63，较上日涨0.52、涨幅0.53%等 [8] - 货币属性关键指标，美债利差（2年 - 10年） - 0.08，较上日降0.06、涨幅300.00%，美欧利差（十债收益率）1.92，较上日涨0.05、涨幅2.68%等 [10] - 美国经济各方面数据，通胀、增长、劳动力市场、房地产市场、消费、工业、贸易、经济调查等方面均有相应数据变化 [10] - 央行黄金储备，中国2298.55吨，较上次增4.04吨、涨幅0.18%，美国8133.46吨，较上次无变化，世界36250.15吨，较上次无变化 [11] - IMF外储占比，美元57.80%，较上次涨0.51%、涨幅0.88%，欧元19.83%，较上次降0.20%、降幅0.99%，人民币2.18%，较上次降0.00%、降幅 - 0.04% [11] - 避险属性，地缘政治风险指数122.08，较上次降45.80、降幅 - 27.28%，VIX指数17.52，较上日涨0.14、涨幅0.81% [11] - 商品属性，CRB商品指数302.70，较上日降0.69、降幅 - 0.23%，离岸人民币7.1738，较上次降0.0102、降幅 - 0.14% [11] - 美联储最新利率预期，不同会议时间各利率区间有不同概率 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内豆粕盘面以窄幅震荡为主，巴西压力未体现，远期供应不确定性是支撑；美豆盘面小幅反弹，深跌和反弹空间均有限；月间价差有压力但深跌空间有限 [7] - 菜粕基本面变化有限，受后续供应不确定影响，难走出明显偏强状态，豆菜粕价差缩小空间有限，后续或偏扩大；菜粕盘面月间价差维持高位，后续有压力 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美豆盘面小幅走强，月度供需报告利空后反弹；国内豆粕和菜粕盘面整体回落，缺乏明显驱动因素 [4] - 国内豆粕盘面月间价差回落，菜粕有支撑；菜粕盘面月间价差震荡，市场对后续菜籽菜粕供应担忧但消息不确定 [4] 基本面 - 美豆新作平衡表调整利空，下调出口、上调压榨，结转库存增加；截止7月13日当周，美豆优良率70%；截止7月10日当周，美豆旧作出口检验量14.7万吨；6月NOPA口径大豆压榨量1.85709亿蒲，同比增5.76%，压榨利润反弹 [5] - 巴西农户卖货进度偏慢且近期放缓，价格有压力；近期压榨量下降，4月压榨量良好但利润偏低，预计后续上调出口 [5] - 阿根廷后续压榨量或好转，大豆出口可能增加；国际市场大豆供应压力集中在南美 [5] - 国内现货偏宽松，油厂开机率增加，提货量和库存累积，成交一般；截止7月11日，油厂大豆实际压榨量229.54万吨，开机率64.52%，大豆库存657.49万吨，较上周增3.31%，同比增11.18%；豆粕库存88.62万吨，较上周增7.76%，同比减27.32% [6] - 国内菜粕需求转弱，油厂开机率下降但供应充足，颗粒菜粕维持高位，供应有压力；预计菜粕偏震荡；截止7月14日当周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量3.7万吨，开机率9.86%；菜籽库存14.6万吨，环比减1.6万吨；菜粕库存1.51万吨，环比增1.05万吨 [6] 宏观 - 中美伦敦谈判完成，市场缺乏明确信息，对后续供应不确定担忧；国际贸易不确定因素多，市场趋于稳定后宏观扰动减少；中国远期大豆对美国需求高，短期内难大幅回落 [7] 逻辑分析 - 国内豆粕盘面窄幅震荡，巴西压力未体现，远期供应不确定是支撑；美豆盘面反弹，深跌和反弹空间有限；月间价差受外盘和现货压力有压力但深跌空间有限 [7] - 菜粕基本面变化有限，受后续供应不确定影响，难走出明显偏强状态，豆菜粕价差缩小空间有限，后续或偏扩大；菜粕盘面月间价差维持高位，后续有压力 [7] 交易策略 - 单边：观望 [8] - 套利：RM91反套 [8] - 期权：观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米种植结束后底部震荡，后期易炒作天气，下跌空间有限；华北玉米上量减少企稳，东北玉米稳定，短期玉米或企稳；华北小麦偏弱，东北与华北玉米价差偏低；市场交易进口玉米拍卖，09玉米短期震荡、基差走强，后期政策影响大，华北玉米供应偏紧有反弹空间 [3][4][6] - 山东深加工到车辆减少，玉米现货反弹，东北淀粉现货稳定；本周玉米淀粉库存增加，月增幅2.83%，年同比增幅26.27%；淀粉价格取决于玉米价格和下游备货，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低；中长期淀粉需求偏弱，企业长期亏损；09淀粉偏弱震荡，华北玉米短期稳定，供应偏紧且深加工亏损扩大，预计短期盘面09淀粉下跌空间有限 [5] - 交易策略上，国内09玉米窄幅震荡，可尝试09玉米轻仓短多；买现货空09玉米平仓，09玉米和淀粉价差观望 [7] - 期权策略上，有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，或短线尝试底部累购 [10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：展示了2025年7月16日C2601、C2605、C2509、CS2601、CS2605、CS2509等期货合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、增减幅、持仓量、增减幅等数据 [2] - 现货与基差：给出了青冈、嘉吉生化等多地玉米和龙凤、中粮等多地淀粉的今日报价、涨跌、基差等信息，还展示了玉米跨期、淀粉跨期、跨品种的价差及涨跌情况 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植结束后偏弱，中美关税降低使其继续下跌，后续易炒作天气；中国对美玉米等关税情况明确，国外玉米进口利润高，8月巴西进口价格1979元；北方港口平仓价稳定，锦州港平舱价2320元附近，东北玉米产区现货稳定，华北上量减少玉米现货反弹，东北与华北玉米价差扩大，华北小麦价格偏弱且与玉米价差小，小麦继续替代，国内养殖需求弱、下游饲料企业库存高，玉米现货短期稳定，近期进口玉米拍卖致现货回落，华北玉米贸易商库存低且7月部分饲料企业备货，预计供应偏紧，华北玉米短期2400元/吨、黑龙江2200元/吨附近有支撑，09玉米企稳、现货基差走强，后期仍有反弹可能 [3][4] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米现货反弹，山东地区淀粉2860元附近，东北淀粉现货稳定；本周玉米淀粉库存增加至134.6万吨，较上周增加0.9万吨；淀粉价格取决于玉米价格和下游备货，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低；中长期淀粉需求偏弱，企业长期亏损；09淀粉偏弱震荡，华北玉米短期稳定，供应偏紧且深加工亏损扩大，预计短期盘面09淀粉下跌空间有限 [5] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，或短线尝试底部累购 [10] 第四部分 相关附图 - 展示了各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表 [11][13][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计花生现货短期相对偏弱，10花生短期底部震荡，预期种植面积增加、种植成本下降，花生10仍会窄幅震荡 [4][9] - 单边操作建议10花生高位震荡时短期观望，月差操作建议花生10 - 1逢低反套为主，期权操作建议卖出pk510 - C - 8800 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：数据 - 期货盘面：PK604收盘价8016，涨0.20%，成交量增37.50%，持仓量降1.35%；PK510收盘价8232，涨0.49%，成交量降38.80%，持仓量增1.59%；PK601收盘价8046，涨0.45%，成交量降32.17%，持仓量增2.12% [2] - 现货与基差：河南南阳、山东济宁、山东临沂现货报价分别为9200、8600、8600，涨跌为0；日照花生粕报价3300，日照豆粕报价2820，跌10；花生油报价15000，日照一级豆油报价8150；基差方面，河南南阳等对应基差分别为968、368、368，豆粕与花生粕价差为3，花生油与豆油价差为6850；进口苏丹米报价8250，涨跌为0 [2] - 价差：花生跨期PK01 - PK04价差30，涨20；PK04 - PK10价差 - 216；PK10 - PK01价差186，涨4 [2] 第二部分：行情分析 - 产区价格：河南、东北花生价格回落，东北吉林扶余308通货4.4元/斤，较昨日跌0.05元/斤，辽宁昌图4.4元/斤，较昨日跌0.05元/斤；河南产区白沙通货米报价4.45 - 4.55元/斤，较昨日跌0.05元/斤；山东莒南4.1元/斤，较昨日稳定；进口苏丹精米报价8300元/吨，较昨日稳定 [4] - 油厂与产品价格：大部分花生油厂停止采购，主流成交价格7650 - 7700元/吨，油厂理论保本价8110元/吨；豆油、花生油价格稳定，国内一级普通花生油报价15000元/吨，小榨浓香型花生油市场报价17000元/吨；日照豆粕现货2810元/吨，较昨日跌10元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏高，48蛋白花生粕报价3200元/吨 [4][5][8] - 市场情况：油厂收购价稳定，通货花生价格回落，进口花生价格稳定，供应偏紧但下游需求弱，短期花生价格偏弱；花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利尚可，花生价格基本在4.5元/斤附近 [9] 第四部分：相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生3 - 10合约价差等附图，单位均为元/吨 [14][20][23]