迈入 2025 年之际，在全球经济动态变化的大背景下，中国大陆的就业 形势趋于稳定。尽管招聘市场略显低迷，但我们正在见证企业在人才招 聘和管理策略上的转变。 中国大陆 薪酬报告 2025 | 2025年就业市场薪酬和趋势指南 | 3 | | --- | --- | | 银行与金融服务 | 4 | | 工程与制造 | 11 | | 财务与会计 | 14 | | 医疗与生命科学 | 18 | | 人力资源与行政助理 | 22 | | 法务 | 26 | | 市场营销与电商 | 29 | | 销售与零售 | 34 | | 采购与供应链 | 37 | | 科技 | 41 | | 半导体 | 45 | 2 2025年就业市场薪酬和趋势指南 中国本土企业正积极开拓国际市场，为有意愿出海工作的中国人才创造 了就业机会。面对2025年潜在的贸易壁垒，企业纷纷加快了海外扩张的 步伐，以期提升市场份额。特别是在东南亚等海外市场的投资增加，正 在改变公司的运营模式和团队配置策略。 市场表现呈现出行业间的分化。以出口为主导的工业和制造业领域显示 出了稳健的态势。在消费品领域，尤其是那些专注于低价商品，如快速 消费品（FMCG）和便利 ...

证券研究报告 | 2025年01月14日 轻工制造行业周报（25 年第 2 周） 优于大市 周思考：关于布鲁可的三问三答 本周研究跟踪与投资思考：1 月 10 日，布鲁可于港股挂牌上市，公司是国内 拼搭角色类玩具龙头，在细分市场市占率全球第三、国内第一，产品以拼搭 角色类为主，核心客群为低龄儿童。本周我们对市场较为关注的少子化趋势 下的行业负 beta、竞争格局与核心 IP 等问题作出探讨。 问题一：如何看新生儿减少趋势下的行业负 Beta？根据国家统计局，自 2016 年以来我国新生儿数量从 1786 万逐年下降至 2023 年的 902 万，市场担忧新 生儿减少对玩具市场规模形成冲击。1）其一，基于我们对各细分年龄段人 口规模进行的测算与预测，近 5 年新生儿减少带来的 5-14 岁人口规模的影 响预计将发生在 2026 年及以后，考虑到 6-16 岁为布鲁可的核心客群，短期 1-2 年内受新生儿减少的负影响预计相对有限；2）其二，中长期看，行业仍 存在着人均年消费提升、目标客群向高年龄段上移的逻辑，2023 年国内 0-14 岁人群的拼搭角色玩具平均年消费仅 25 元，此外随着角色 IP 从低龄的奥特 ...

行业投资评级 - 建筑建材行业评级为“优于大市” [1] 核心观点 - 2025年财政部门将实施更加积极的财政政策，预计提高财政赤字率，并安排12万亿元政策资金用于化债方案，其中2025年将发行2万亿元置换债券 [1] - 专项债支持收购存量商品房用作保障性住房的政策正在研究细化 [1] - 建材板块处于底部区间，估值和持仓处于低位，政策定调积极有望带来估值修复，推荐关注消费建材龙头及水泥玻璃龙头 [3] - 建筑行业建议聚焦国家安全能力建设相关基础设施领域，关注铁路、水电、核电、港口等重大基础设施建设的投资机遇 [6] 重点板块数据跟踪 水泥 - 一月上旬全国重点地区企业出货率为38%，华东、中南和西南地区企业出货率普遍降到5成左右，华北、西北少数仍在施工的区域企业出货率仅剩2-3成 [2] - 本周全国P.O42.5高标水泥平均价为410.8元/吨，环比下降0.6%，同比上涨10.0%，库容比为57.6%，环比下降1.5pct，同比下降9.9pct [2] 玻璃 - 浮法玻璃现货主流均价为1374.9元/吨，环比下跌1.2%，重点省份库存为4002万重量箱，环比减少0.4% [2] - 光伏玻璃2.0mm镀膜面板主流订单价格为12.0元/平方米，3.2mm镀膜主流订单价格为19.5元/平方米，库存天数约33.7天，环比增加0.73% [2] 玻纤 - 国内2400tex无碱缠绕直接纱均价为3730元/吨，环比持平，同比上涨18.5%，电子纱G75主流报价为8300-8500元/吨，电子布主流报价为3.5-4.2元/米 [2] 市场表现回顾 - 2025年1月1日至1月13日，沪深300指数下跌5.4%，建筑材料指数下跌4.5%，跑赢沪深300指数0.9pp，建筑装饰指数下跌8.5%，跑输沪深300指数3.1pp [15] - 近半年沪深300指数上涨6.3%，建筑材料指数上涨4.9%，跑输沪深300指数1.4pp，建筑装饰指数上涨8.9%，跑赢沪深300指数2.6pp [15] 投资建议 - 建材板块推荐关注消费建材龙头三棵树、兔宝宝、北新建材、伟星新材、坚朗五金、东方雨虹、科顺股份，水泥玻璃龙头海螺水泥、华新水泥、塔牌集团、旗滨集团，玻纤龙头中国巨石、中材科技 [3] - 建筑板块推荐关注中国铁建、中国交建、中国中铁、中国建筑、中国中冶、中岩大地、鸿路钢构、亚翔集成、中材国际、中国化学、中国海诚、太极实业 [6] 房地产数据跟踪 - 截至1月11日，30大中城市商品房当周成交面积为195万平，环比减少35.2%，近4周平均成交面积为314.7万平，环比减少8.7% [70] - 12大中城市二手房成交面积为236.0万平，环比增加1.9%，100大中城市当周供应土地规划建筑面积为1343.7万平，环比减少28.6%，成交土地规划建筑面积为788.7万平，环比减少71.6% [70]

行业投资评级 - 行业投资评级为“标配” [1] 核心观点 - 光伏板块上游行业自律初见成效，淡季需求疲软导致组件价格下行 [3][4] - 风电板块2024年新增装机规模有望高增，2025年海风建设进程值得关注 [6][8] 光伏板块 - 硅料价格上升，2024年12月多晶硅产量为10.38万吨，环比减少22.10%，预计2025年1月产出9.8万吨，环比下降约5% [4][17] - 硅片价格上升，供不应求导致G10L和G12系列硅片紧缺，1月硅片产量预计为46GW [4][18] - 电池片价格上升，受硅片涨价影响，N型各尺寸电池片价格均上调，库存维持在3-5天的健康水平 [4][18] - 组件价格下降，市场需求疲弱导致实际交付价格下行，1月实际产量预计进一步下滑 [4][19] - 建议关注福莱特，公司作为光伏玻璃龙头，具有成本优势，现金流改善明显 [5][20] 风电板块 - 2024年陆上风电机组招标规模约165.88GW，海上风电机组约12.05GW，2024年1-11月全国风电新增装机规模51.75GW [6][21] - 2025年风电新增装机规模预计可达105-115GW，整机厂商提前锁定产能，零部件需求量有望高增 [6][21] - 本周陆上风电机组招标约721.1MW，开标约2707.25MW，含塔筒平均中标单价约1698元/kW，不含塔筒平均中标单价约1297元/kW [6][21] - 建议关注大金重工和东方电缆，大金重工为海工设备龙头，东方电缆为海缆领先企业，具备海外项目交付经验 [9][25] 行情回顾 - 本周申万光伏设备板块下跌2.60%，跑输沪深300指数1.47个百分点，风电设备板块上涨0.59%，跑赢沪深300指数1.72个百分点 [29] - 光伏板块涨幅前三为通灵股份、ST中利、上能电气，风电板块涨幅前三为禾望电气、振江股份、东方电缆 [29] 行业动态 - 江苏省发改委公布2025年重大项目名单，涉及三个海上风电项目，合计规模约2650MW [8][24] - 山东省公布2025年省重大实施类项目名单，涉及2个海上风电项目，合计规模约1400MW [8][24] - 河北省海风项目启动风电机组、施工安装招标，海风建设进程提速 [8][24] 行业数据跟踪 - 光伏产业链价格方面，硅料、硅片、电池片价格上升，组件价格下降 [4][17][18][19] - 风电产业链价格方面，环氧树脂、中厚板、螺纹钢、聚氯乙烯、铜、铝等原材料价格呈现下探趋势 [23][82]

行业投资评级 - 2025-26年啤酒行业格局演变带来局部市场景气机遇，青啤、燕京、珠江均将受益 [1] 核心观点 - 2025年青啤景气明显改善、燕京省外加速、珠江维持高景气，外资品牌延续颓势或降速 [1] - 2025年竞争格局变化将呈现：百威市占率收缩，华润、重啤市占率持平或微降，青啤、珠江、燕京市占率提升 [1] - 2025年行业产品结构维持或小幅升级概率大，8元价格带仍将增长最稳定，10元及以上价格带景气度与CPI水平高度正相关，6元及以下价格带下滑导致结构被动升级 [2] - 2025年青啤将有明显积极变化，燕京北京以外市场有望加速，珠江保持优于行业增长，其他品牌或将基本延续2024年景气趋势 [2] - 2025年行业整体竞争态势相对温和，竞争形式仍将以推新及货补为主，而非恶性竞争 [3] - 2025年开门红铺货节奏整体属于正常范围，未出现大面积库存积压现象 [3] 行业格局演变 - 广东市场：百威销量市占率由2020年的2-3成或衰退至2024年的2成左右，珠江保持持续增长及市占第一的水平（3成及以上） [1] - 福建市场：百威市占率或从2020年前的7-8成收缩至2024年6成不到，华润/喜力则从1成左右上升至25%以上 [1] - 北方市场：燕京在北京河北及局部市场份额持续提升，华润、青啤则出现不同程度的收缩 [1] 产品结构 - 2024年啤酒行业并未出现明显消费降级现象，各价格带消费人群相对稳定，只是消费频次降低、居家消费场景增加，低端缩量 [2] - 2025年8元价格带仍将增长最稳定，10元及以上价格带景气度与CPI水平高度正相关，6元及以下价格带下滑导致结构被动升级 [2] 竞争态势 - 百威、喜力、嘉士伯等外资品牌或将收缩2025年夜场的费用投放，或以利润考核导向为主 [3] - 青岛、燕京预计在局部市场（扩张区域）或定向增加费用投放比例，但不会全国大面积投放 [3] 库存水平 - 2025年开门红铺货节奏整体属于正常范围，未出现大面积库存积压现象 [3] - 燕京北京地区库存少于2024同期水平，青啤山东地区处于历史均值水平，珠江广东地区持平，喜力福建地区由于补库环比增加 [3]

行业投资评级 - 宠物食品行业投资评级为“同步大市-A”（维持）[1] 核心观点 - 2024年宠物食品线上销售整体呈现增长态势，抖音平台表现尤为突出，环比保持增长 [2] - 天猫、京东、抖音三大平台2024年全年GMV分别为149.92亿元、67.68亿元、59.77亿元，同比分别增长8.49%、9.17%、22.68% [2] - 2024年12月，天猫、京东、抖音的GMV分别为12.41亿元、5.82亿元、5.42亿元，同比分别增长24.29%、34.94%、8.10% [2] 公司表现 乖宝宠物 - 麦富迪12月天猫+京东+抖音GMV为1.71亿元，环比下降15.28%，同比增长30.62% [3] - 弗列加特12月天猫+京东+抖音GMV为6705.40万元，环比增长31.55%，同比增长240.83% [3] - 麦富迪2024年全年GMV为20.16亿元，同比增长13.85%；弗列加特全年GMV为5.62亿元，同比增长129.31% [3] 中宠股份 - 顽皮12月天猫+京东+抖音GMV为2117.08万元，环比下降15.19%，同比增长14.75% [4] - ZEAL 12月天猫+京东+抖音GMV为652.60万元，环比下降20.80%，同比增长11.89% [4] - 领先12月天猫+京东+抖音GMV为1646.54万元，环比下降47.65%，同比增长58.52% [4] - 顽皮2024年全年GMV为2.66亿元，同比下降1.65%；ZEAL全年GMV为0.99亿元，同比增长45.99%；领先全年GMV为2.21亿元，同比增长60.83% [4] 佩蒂 - 爵宴12月天猫+京东+抖音GMV为1201.97万元，环比下降36.99%，同比增长38.14% [6] - 爵宴2024年全年GMV为1.44亿元，同比增长42.67% [7] 路斯 - 路斯12月天猫+京东+抖音GMV为696.59万元，环比下降5.80%，同比下降4.61% [8] - 路斯2024年全年GMV为0.79亿元，同比增长15.62% [8] 行业趋势 - 宠物食品行业线上销售整体保持增长，抖音平台表现尤为突出，全年GMV同比增长22.68% [2] - 国产品牌在宠物食品行业中表现强劲，乖宝宠物的麦富迪和弗列加特品牌全年GMV分别增长13.85%和129.31% [3] - 中宠股份的领先品牌全年GMV增长60.83%，显示出较强的市场竞争力 [4] - 佩蒂的爵宴品牌全年GMV增长42.67%，表现稳健 [7] - 路斯品牌全年GMV增长15.62%，自有品牌稳步推进 [8]

行业投资评级 - 煤炭开采行业评级为“优于大市”（维持）[2] 核心观点 - 供给边际约束，需求开始拉动，春季行情可期[4] - 国内政策积极，下游需求或有提升，2024年9月、12月政治局会议开启经济支持新篇章，2025年1月10日国新办发布会再次强调宽松积极的财政政策[5] - 煤焦钢：供给约束驱动利润恢复，需求预期助推估值上行，2025年控产预期进一步增强，落后产能有望加速出清，钢铁供需格局或将迎来重塑[5] - 铜价恢复涨势：需求预期回升，通胀交易再启，2025年1月13日百川盈孚电解铜市场参考价为75690元/吨，较上月同期上调1030元/吨，涨幅1.38%[5] - 电解铝：产能天花板影响正式展开，2025年电解铝需求或将有所提升，2024年12月我国电解铝总产能约为4510.20万吨，接近天花板水平[5] 投资建议 - 铜推荐：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、西部矿业，关注云南铜业[5] - 铝推荐：云铝股份、神火股份、中国宏桥、天山铝业、南山铝业，关注中国铝业、焦作万方[5] - 焦炭推荐：中国旭阳集团，建议关注陕西黑猫、美锦能源、开滦股份[5] - 焦煤推荐：潞安环能、平煤股份、淮北矿业，建议关注盘江股份、山西焦煤、兰花科创[5] 市场表现 - 2024年1月至2024年9月，有色金属行业表现优于沪深300指数[3]

肺癌早筛：L D C T 与试剂盒协同，助推肺癌早期筛查进阶 头豹词条 吕佳睿 2024-12-31 未经平台授权，禁止转载 摘要 肺癌早筛行业关注肺癌的早期检测与治疗，主要使用低剂量螺旋CT（LDCT）和肺癌早筛试剂盒等技术。行业特征包括高监管壁垒、科技创新能力突出及高度依赖政策引 导。LDCT存在假阳性风险促使精准分子检测技术需求增长，公众健康意识提升也推动了行业发展。未来，控烟进展缓慢与早筛人口基数增长将持续提升市场需求，同时预 计肺癌早筛试剂盒价格将下降，显著推动市场渗透率和规模增长。政策支持和规范发布将进一步激发消费者需求，促进市场扩容。 行业定义 肺癌是一种起源于肺部组织的恶性肿瘤，其特征是异常细胞以不受控制的方式增殖。主要的风险因素包括吸烟、职业性暴露于有害物质以及 空气污染等。 肺癌早筛初步使用低剂量螺旋CT（LDCT）检测是否存在肺结节，主要面向年龄介于50至74岁之间的居民，重点关注具有长期吸烟史的高危 人群，其判定标准包括但不限于吸烟包年数达到或超过20包年。使用LDCT诊断出肺结节后，为进一步提高判断肺结节良恶性精准度并减少误诊 风险，当前临床实践中普遍结合使用肺癌早期筛查试剂盒作为肺 ...