. 贵金属有色金属产业日报 2025/5/14 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本公 ...

| | | 沪锌产业日报 2025-05-14 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 22710 | 385 06-07月合约价差:沪锌(日,元/吨) | 130 | -10 | | | LME三个月锌报价(日,美元/吨) | 2705 | 25 沪锌总持仓量(日,手) | 226052 | -3743 | | | 沪锌前20名净持仓(日,手) | 3520 | 11528 沪锌仓单(日,吨) | 1600 | 0 | | | 上期所库存(周,吨) | 47102 | -1375 LME库存(日,吨) | 167950 | -1900 | | 现货市场 | 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 22840 | 190 长江有色市场1#锌现货价(日,元/吨) | 22970 | 510 | | | ZN主力合约基差(日,元/吨) | 130 | -195 LME锌升贴水(0-3)(日,美元/吨) | -27.34 | 0.03 | | ...

锰硅硅铁产业日报 2025/5/14 本报告中的信息均来源于公开可获得资料 ，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此投资，责 任自负。本报告不构成个人投资建议 ，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 。本报告版权仅为我公司所有 ，未经书面许 可，任何机构和个人不得以任何形式翻版 、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞 达 研 究瑞达期货股份有限公司研究院 ，且不得对本报告 进行有悖原意的引用 、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SM主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,864.00 | +54.00↑ | SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,678.00 | +66.00↑ | | | SM期货合约持仓量（日，手） | 626,642.00 | -5460.00↓ | SF期货合约持仓量（日，手） | 489,971.00 | -790.00↓ | | 期货市场 | 锰硅前20名 ...

当前的偏鹰基调转为鸽派，并开启新一轮的降息周期，中长期对于黄金来讲属于利多因素，短期内金价受 研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F3082507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 中美关税乐观预期影响或相对承压，回调压力仍存。白银方面，受全球贸易格局缓和预期提振，白银的工 业和商品属性的提振支撑银价，短期内金银比有望阶段性回落，但伴随全球央行购金需求稳步增长，金银 免责声明 | | | 贵金属产业日报 2025-05-14 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 761.72 | -5.96 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 8195 | -24 | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 214778 | 197 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 280768 | 92030 | | | 沪金主力前20名净持仓(日,手) | 108018 | 1618 沪银主力前20名净持仓(日,手) | 136345 | -7331 ...

尿素产业日报 2025-05-14 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1886 | -11 郑州尿素9-1价差(日,元/吨) | 72 | -27 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 250468 | -24630 郑州尿素前20名净持仓 | -3173 | -12615 | | | 郑州尿素交易所仓单(日,张) | 7352 | 303 | | | | 现货市场 | 河北(日,元/吨) | 1950 | -10 河南(日,元/吨) | 1930 | 0 | | | 江苏(日,元/吨) | 1950 | 10 山东(日,元/吨) | 1960 | -20 | | | 安徽(日,元/吨) | 1940 | 0 郑州尿素主力合约基差(日,元/吨) | 74 | -9 | | | FOB波罗的海(日,美元/吨) | 350 | 0 FOB中国主港(日,美元/吨) | 357.5 | 0 | | 产业情况 | 港口库存(周 ...

焦煤焦炭产业日报 2025/5/14 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得 以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞 达 研 究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改 。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 894.50 | +24.00↑ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1482.00 | +35.00↑ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 455235.00 | -30373.00↓ | J期货合约持仓量（日，手） | 52407.00 | -2000.00↓ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铅价格短期或受去库影响小幅反弹，但反弹高度有限，后续受需求影响高位回落，操作建议逢高空为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16935元/吨，环比-35；LME3个月铅报价1989美元/吨，环比11.5 [2] - 06 - 07月合约价差沪铅为-15元/吨，环比-15；沪铅持仓量71270手，环比1935 [2] - 沪铅前20名净持仓-2177手，环比321；沪铅仓单48250吨，环比957 [2] - 上期所库存49504吨，环比2718；LME铅库存253175吨，环比1375 [2] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16750元/吨，长江有色市场1铅现货价17010元/吨，均环比持平 [2] - 铅主力合约基差-185元/吨，环比35；LME铅升贴水(0 - 3)为-3.71美元/吨，环比-9.66 [2] - 铅精矿50% - 60%价格济源为15929，环比-250；国产再生铅≥98.5%价格为16690元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - WBMS铅供需平衡为-1.87万吨，环比0.71；再生铅生产企业数量68家，环比3 [2] - 再生铅产能利用率54.41%，环比18.29；再生铅当月产量22.42万吨，环比-6.75 [2] - 原生铅开工率平均值77.51%，环比-1.68；原生铅当周产量3.53万吨，环比-0.06 [2] - 铅精矿60%加工费主要港口为-20美元/千吨，环比持平；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比48.8 [2] - ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比-3.7；铅矿进口量11.97万吨，环比2.48 [2] - 精炼铅进口量815.37吨，环比-1021.76；铅精矿国内加工费到厂均价720元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 精炼铅出口量2109.62吨，环比223.33；废电瓶市场均价10125元/吨，环比3.57 [2] 下游情况 - 蓄电池出口数量41450万个，环比-425；铅锑合金(蓄电池用，含锑2%)平均价20850元/吨，环比持平 [2] - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池为1675.6点，环比-14.79；汽车产量304.46万辆，环比-45.4 [2] - 新能源汽车产量164.7万辆，环比7.3 [2] 行业消息 - 关税方面，美国将战略产业带回本土，印度提议对美部分产品征反制关税，特朗普威胁加征关税，贸易谈判桌上约有20 - 25份协议待宣布 [2] - 特朗普言论包括施压鲍威尔降息、称股市将大涨、恢复与叙利亚正常关系并终止制裁、获沙特6000亿美元投资承诺、威胁伊朗使其石油出口归零 [2] - 美国对伊朗相关航运实施新一轮制裁，4月未季调CPI年率降至2.3%为2021年2月以来新低，考虑允许阿联酋购买超100万颗英伟达芯片 [2] 观点总结 - 宏观面中美协定初步达成，市场缓和；基本面供应端原生铅炼厂开工和产量上涨，再生铅供应增量有限且炼厂开工率下调，需求端成交偏淡，铅价支撑有限，1铅和废电瓶价格持平，下游刚需接货，海外库存去库幅度小，国内库存小增，海外价格压制国内价格上行，铅精矿加工费维持低位影响后续复工 [2]

报告行业投资评级 - 短期底部迹象明显，操作上建议适当逢低布局短线多单，中长线依旧高空思路 [2] 报告的核心观点 - 供应低位，需求减少，库存维持高位，今日小幅反弹，成交量放大 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价8490元/吨，环比260；主力合约持仓量146525手，环比 -15774；前20名净持仓 -16256手，环比 -3647；广期所仓单66531手，环比37；6 - 7月合约价差 -35，环比0 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9100元/吨，环比0；421硅平均价10000元/吨，环比0；Si主力合约基差610元/吨，环比 -260；DMC现货价11680元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价1930元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价540元/吨，环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量335750吨，环比46400；工业硅社会库存59.6万吨，环比 -0.7；工业硅进口量2211.36吨，环比71.51；工业硅出口量52919.65吨，环比 -12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量3.95万吨，环比 -0.01；铝合金ADC12长江现货平均价20400元/吨，环比0；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，环比 -0.5；光伏级多晶硅周平均现货价4.34美元/千克，环比 -0.05；未锻轧的铝合金出口数量18176.9吨，环比691.08；有机硅DMC当周开工率60.05%，环比 -0.06；铝合金产量165.5万吨，环比10.3；铝合金出口量20187.85吨，环比 -337.93 [2] 行业消息 - 2025年第一季度我国光伏产品出口额67.1亿美元，同比下降30.5%；2025年一季度光伏新增并网容量59.7GW，同比增长30.5%；风光发电装机总量（1482GW）首次超过火电（1451GW）；部分中小企业因市场行情低迷停产，西南除国企外均处停产阶段，丰水期开工或延期或取消；光伏产业受行业自律协议影响，企业开工率低，产业链终端抢装需求降温，硅料环节供需失衡加剧，对工业硅采购热情下降；节前有机硅价格下行，相关企业减产，对工业硅需求低迷；下游铝合金行业一季度表现平平，需求无明显起色，受宏观经济和关税等因素干扰，出口同比下滑，海外需求走弱 [2]

| | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | 期货市场 | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 65,200.00 | +1980.00↑ 前20名净持仓（日，手） | -18,701.00 | +8039.00↑ | | | 主力合约持仓量（日，手） | 276,956.00 | -17270.00↓ 近远月合约价差（日，元/吨） | -1,200.00 | -240.00↓ | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 36,194.00 | -157.00↓ | | | | 现货市场 | 电池级碳酸锂平均价（日，元/吨） | 64,600.00 | 0.00 工业级碳酸锂平均价（日，万元/吨） | 62,950.00 | 0.00 | | | Li₂CO₃主力合约基差（日，元/吨） | -600.00 | -1980.00↓ | | | | 上游情况 | 锂辉石精矿(6%CIF中国 ...

天然橡胶产业日报 2025-05-14 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 | | | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 15235 | 240 20号胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 13035 | 180 | | | 沪胶9-1价差(日,元/吨) | -850 | -30 20号胶6-7价差(日,元/吨) | 40 | 0 | | | 沪胶与20号胶价差(日,元/吨) | 2200 | 60 沪胶主力合约 持仓量(日,手) | 149954 | 1634 | | | 20号胶主力合约持仓量(日,手) | 39337 | -3561 沪胶前20名净持仓 | -20448 | -753 | | | 20号胶前20名净持仓 | -6637 | -1370 沪胶交易所仓单(日,吨) | 200460 | -40 | | | 20号胶交易所仓单(日,吨) 上海市场国营全乳胶(日,元/吨) | 75398 15200 | -3428 300 上海市场越南3L(日,元/吨) | 1625 ...