报告行业投资评级 - 锡行业评级为震荡调整 [1] 报告的核心观点 - 锡趋势强度为0，趋势强度取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 基本面跟踪 - 期货方面，沪锡主力合约昨日收盘价382,000，日涨幅3.33%，夜盘收盘价386,250，夜盘涨幅1.06%；伦锡3M电子盘昨日收盘价49,230，日跌幅1.17% [2] - 成交与持仓方面，沪锡主力合约昨日成交244,012，较前日减少35,721，持仓32,207，较前日减少1,418；伦锡3M电子盘成交460，较前日减少42，持仓25,353，较前日增加5 [2] - 库存与注销仓单比方面，沪锡昨日期货库存6,385，较前日增加48；伦锡库存7,430，较前日增加400，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [2] - 现货与价差方面，SMM 1锡锭昨日价格385,700，较前日增加12,200；长江有色1锡平均价389,800，较前日增加17,200；LME锡(现货/三个月)升贴水-156，较前日增加1；近月合约对连一合约价差185,830，较前日无变化；现货对期货主力价差5,620，较前日减少9,980 [2] - 产业链重要价格数据方面，40%锡精矿(云南)昨日价格371,700，较前日增加12,200；60%锡精矿(广西)价格375,700，较前日增加12,200；63A焊锡条价格255,750，较前日增加8,000；60A焊锡条价格244,750，较前日增加7,500 [2] 宏观及行业新闻 - 中国央行将继续实施适度宽松的货币政策 [2] - 上海已开放超5200公里自动驾驶测试道路，并将按需扩大开放范围 [4] - 台积电董事会核准449.62亿美元资本预算，用于建置及升级先进制程产能 [4] - 国家发改委等部门将加快招标投标领域人工智能推广应用 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂近期排产减产，供应压力降低；需求受淡季影响提振不足，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所增强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2604在3309 - 3377区间震荡 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端：2026年2月国内地炼沥青排产量102.3万吨，环比降3.30%；本周产能利用率26.1266%，环比降1.20个百分点；样本企业出货21.16万吨，环比降1.32%；产量43.6万吨，环比降4.38%；装置检修量预估103万吨，环比增0.78%；炼厂减产，下周或减少供给压力 [7] - 需求端：重交、建筑、改性、道路改性、防水卷材开工率环比有降有平，总体需求低于历史平均水平 [8] - 成本端：日度加工沥青利润88.21元/吨，环比降1040.00%；周度山东地炼延迟焦化利润81.8643元/吨，环比增5.51%；沥青加工利润减少，与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强 [8] - 基本面：偏多；主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空；基差：2月10日，山东现货价3210元/吨，04合约基差 - 140元/吨，现货贴水期货，偏空；库存：社会库存93.8万吨，环比增5.16%，厂内库存58.3万吨，环比减3.15%，港口稀释沥青库存101万吨，环比增20.24%，社会库存累库，厂内库存去库，港口库存累库，偏多；盘面：MA20向上，04合约期价收于MA20上方，偏多 [8][9] - 利多：原油成本相对高位，略有支撑 [11] - 利空：高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [12] - 主要逻辑：供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [13] 沥青行情概览 - 期货收盘价：各合约涨跌幅不同，如04合约涨0.09%等；部分月间价差有变化，如3 - 12价差增6.19%等；注册仓单数上期所43290，较前值增8.04%；重交沥青山东价格3210元/吨，持平 [15] - 周度数据：库存、开工率、产量、出货量、利润等指标有不同变化，如社会库存环比增5.16%，山东地炼开工率环比降2.49%等 [17] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2026年沥青山东基差和华东基差走势 [20][22] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差：展示了2020 - 2026年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [24][25] - 沥青原油价格走势：展示了2020 - 2026年沥青、布油、西德州油价格走势 [28] - 原油裂解价差：展示了2020 - 2026年沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势 [31][32] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示了2020 - 2026年沥青SC比价和沥青燃料油比价走势 [35] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2026年华东、山东重交沥青走势 [37][38] 沥青基本面分析 - 利润分析：展示了2019 - 2026年沥青利润和焦化沥青利润价差走势 [41][45] - 供给端：包括出货量、稀释沥青港口库存、产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等指标走势 [46][47][50][53][58][60][63][66] - 库存：包括交易所仓单、社会库存、厂内库存、厂内库存存货比等指标走势 [68][73][76] - 进出口情况：展示了2019 - 2025年沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [79][82] - 需求端：包括石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设、新增地方专项债、基础建设投资等）、下游机械需求、沥青开工率（重交、建筑、改性等）、下游开工情况等指标走势 [84][88][90][94][99][102][105] - 供需平衡表：展示了2024 - 2026年沥青月产量、进口量、出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存等指标情况 [109][110]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - LPG地缘扰动仍存，基本面驱动向下；丙烯现货持稳，基差收敛 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：LPG 2603 合约昨日收盘价 4251，日涨幅 1.36%，夜盘收盘价 4272，夜盘涨幅 0.49%；2604 合约昨日收盘价 4560，日涨幅 0.64%，夜盘收盘价 4569，夜盘涨幅 0.20%；2605 合约昨日收盘价 4468，日涨幅 0.56%，夜盘收盘价 4478，夜盘涨幅 0.22%。丙烯 2603 合约昨日收盘价 6180，日涨幅 1.73%，夜盘收盘价 6245，夜盘涨幅 1.05%；2604 合约昨日收盘价 6205，日涨幅 1.64%，夜盘收盘价 6253，夜盘涨幅 0.77%；2605 合约昨日收盘价 6224，日涨幅 1.27%，夜盘收盘价 6288，夜盘涨幅 1.03% [3] - 现货市场：LPG 山东民用昨日价格 4490，较前日变动 20，主力基差 239，较前日变动 -37；华东进口昨日价格 5026，较前日变动 7，主力基差 875，较前日变动 -50 等。丙烯山东价格 6440，较前日变动 0，主力基差 216，较前日变动 -78；华东价格 6430，较前日变动 -60，主力基差 206，较前日变动 -138 等 [3] - 产业链开工：本周（截至 2026/2/06）PDH 开工率 62.66，较上周变动 1.94；烷基化开工率 36.85，较上周变动 0；MTBE 开工率 68.01，较上周变动 0 [3] - LPG 发运量：2026 年 2 月 10 日，从美国到全球发运量 26.0 万吨，较前日变动 9.6 万吨；到亚洲 15.8 万吨，较前日变动 7.9 万吨；到中国 0.0 万吨，较前日变动 -4.6 万吨等；从中东到全球发运量 2.5 万吨，较前日变动 -6.7 万吨；到亚洲 2.5 万吨，较前日变动 -6.3 万吨；到中国 0.0 万吨，较前日变动 0.0 万吨等 [3] 趋势强度 - LPG 趋势强度为 0，丙烯趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [7] 市场资讯 - 2026 年 2 月 10 日，3 月份 CP 纸货，丙烷 538 美元/吨，较上一交易日上涨 4 美元/吨；丁烷 529 美元/吨，较上一交易日上涨 5 美元/吨。4 月份 CP 纸货，丙烷 523 美元/吨，较上一交易日上涨 4 美元/吨（新加坡收盘时间） [8] - 国内 PDH 装置检修计划涉及河南华颂新材料科技有限公司、江苏延长中燃化学有限公司等多家企业 [8][9] - 国内液化气工厂装置检修计划涉及日照(中海 外)、神驰化工等企业 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅和多晶硅等期货品种进行分析，指出印尼消息扰动镍市场且节前资金离场限制弹性，二月不锈钢检修减产频出使成本支撑重心上移，碳酸锂下游补库暂告一段落致节前盘面波幅减小，工业硅上游少量复产使情绪面打压盘面，多晶硅处于现货真空期需关注节后成交情况 [2][4][12][17] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 基本面跟踪：沪镍主力收盘价133,350元，较前一交易日跌1,170元；不锈钢主力收盘价13,740元，较前一交易日涨5元；沪镍主力成交量281,436手，较前一交易日减135,669手；不锈钢主力成交量140,567手，较前一交易日减61,676手等 [4] - 宏观及行业新闻：印尼政府暂停发放新冶炼许可证，商务部对部分钢铁产品实施出口许可证管理，印尼将修订镍矿商品基准价格公式，计划下调镍矿石产量目标，部分矿山面临违规罚款，园区港口仓储物流存垄断行为等 [4][5][7] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为1 [10] 碳酸锂 - 基本面跟踪：2605合约收盘价137,340元，较前一交易日涨340元；成交量295,231手，较前一交易日减10,090手；持仓量345,989手，较前一交易日增1,918手等 [14] - 宏观及行业新闻：加拿大公布激励措施和排放标准刺激电动汽车产量，当升科技与辉能科技签署合作协议 [15][16] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为0 [16] 工业硅和多晶硅 - 基本面跟踪：Si2605收盘价8,375元/吨，较前一交易日跌75元；成交量188,888手，较前一交易日减11,212手；持仓量303,387手，较前一交易日增8,477手等 [17] - 宏观及行业新闻：加拿大对原产于或进口自中国的晶硅光伏组件和层压件产品启动第二次反倾销和反补贴日落复审调查 [17][19] - 趋势强度：工业硅趋势强度为1，多晶硅趋势强度为0 [19]

行业投资评级 未提及 核心观点 镍方面印尼消息扰动再现且节前资金离场限制弹性，不锈钢方面二月检修减产频出且成本支撑重心上移 [1] 各部分总结 基本面跟踪 - 镍基本面数据展示沪镍主力收盘价、成交量、进口镍价格、升贴水、价差、利润等指标，以及不锈钢主力收盘价、成交量、不同规格产品价格等数据 [1] 宏观及行业新闻 - 印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，针对镍锍、混合氢氧化物沉淀物、铁镍和镍生铁等受限制产品 [1] - 商务部、海关总署决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行 [2] - 印尼能源和矿产资源部将修订镍矿商品基准价格公式，把镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费 [2] - 印尼政府计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨 [4] - 印尼林业工作组披露多家企业违规占用林地，潜在罚款约80.2万亿印尼盾，部分矿山正协商解决 [4] - 印尼能矿部长表示将根据行业需求和冶炼厂生产能力调整镍产量，预计在2.5亿至2.6亿吨左右 [4] - 印尼KPPU报告IMIP园区港口仓储物流存在垄断行为，园区船舶运输未受影响，正与KPPU协商 [4] - 一艘载有约5万吨镍矿的新加坡籍散货船在黄岩岛西北约55海里处遭遇险情沉没 [5] - 印尼能源和矿产资源部开始批准2026年矿业工作计划和预算，公布了部分采矿RKAB [5] - 瑞士索尔威投资集团计划在几个月内重启危地马拉镍矿业务，预计4 - 5月重启 [5] - 外媒称印尼青山不锈钢有限公司未提交投资活动报告，实际投资金额未被政府登记 [6] 趋势强度 - 镍趋势强度为1，不锈钢趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [7]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 铂持续震荡整理，钯窄幅震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 铂金期货2606昨日收盘价537.50，涨幅 -1.39%；金交所铂金收盘价549.47，涨幅1.01%；纽约铂主连（前日）收盘价2088.50，涨幅 -1.58%；伦敦现货铂金（前日）收盘价2085.10，涨幅 -1.77%；钯金期货2606收盘价429.05，涨幅 -2.08%；人民币现货钯金收盘价419.00，涨幅 -2.56%；纽约钯主连（前日）收盘价1717.50，涨幅 -0.95%；伦敦现货钯金（前日）收盘价1709.54，涨幅 -1.30% [2] - 广铂昨日成交6135千克，较前日变动 -7342千克，持仓26465千克，较前日变动 -310千克；NYMEX铂金昨日成交18004千克，较前日变动 -12597千克，持仓84231千克，较前日变动 -1093千克；广钯昨日成交3099千克，较前日变动 -3052千克，持仓9673千克，较前日变动 -245千克；NYMEX钯金昨日成交10569千克，较前日变动 -3611千克，持仓37697千克，较前日变动 -2003千克 [2] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）3279592，较前日变动0；钯金ETF持仓（盎司）（前日）1200822，较前日变动0 [2] - 广铂昨日库存1千克；NYMEX铂金（盎司）（前日）库存583369，较前日变动 -63072；NYMEX钯金（盎司）（前日）库存190874，较前日变动0 [2] - PT9995对PT2606价差昨日11.97，较前日变动 -10.02；广铂2606合约对2610合约价差昨日11.50，较前日变动 -2.90；买广铂2606抛2610跨期套利成本昨日6.63，较前日变动0.38；广铂主力对伦敦铂金的价差（考虑增值税）昨日13.18，较前日变动36.76；人民币现货钯金价格对PD2606价差昨日 -10.05，较前日变动14.45；广钯2606合约对2610合约价差昨日4.90，较前日变动 -0.05；买广钯2606抛2610跨期套利成本昨日5.35，较前日变动0.22；广钯主力对伦敦钯金的价差（考虑增值税）昨日 -1，较前日变动16.41 [2] - 美元指数昨日96.86，涨幅 -0.78%；美元兑人民币（CNY即期）昨日6.92，涨幅 -0.24%；美元兑离岸人民币（CNH即期）昨日6.92，涨幅 -0.20%；美元兑人民币（6M远期）昨日6.83，涨幅 -0.45% [2] 宏观及行业新闻 - 特朗普称利率应比现在低2个百分点 [5] - 美联储哈玛克称经济前景向好，通胀仍偏高，今年无迫切降息必要；洛根对当前利率政策效果持“谨慎乐观”态度，更担忧通胀问题 [5] - 美国12月零售销售月率录得0%，低于预测中值0.4%，前值0.60% [5] - ADP报告显示截至1月24日四周内，美国私营部门就业人数平均每周增长6500人 [5] - 美国副总统万斯称格陵兰岛问题谈判处于早期阶段，未来几个月内举行 [5] - 伊朗官员称若美伊核问题谈判成功，对话或拓展至其他领域；特朗普称若谈判失败，可能再派航母打击群前往中东 [5] - Alphabet计划发行英镑债券筹集约45亿英镑，发行瑞士法郎债券筹集超30亿瑞郎 [5] - 李强提出要合理开发稀土资源，推进关键核心技术攻关 [5] 趋势强度 - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面偏空，供给端本周压力增加，下周预计排产少量增加；需求端下游整体开工率环比减少，当前需求或持续低迷；成本端排产或将承压；基差显示现货贴水期货；库存处于中性位置；盘面偏多；主力持仓净空且空增；预计PVC2605在4920 - 5022区间震荡 [8][9][10] - 利多因素包括供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素有总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年1月PVC产量环比增加，本周样本企业产能利用率环比持平，电石法和乙烯法企业产量环比增加，本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产增加 [8] - 需求端下游整体开工率及各细分行业开工率环比减少，但均高于历史平均水平，船运费用看跌，国内PVC出口价格不占优势，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润亏损环比减少，乙烯法利润环比增加，双吨价差利润环比减少，均低于历史平均水平，排产或将承压 [9] - 基差方面，02月10日华东SG - 5价为4820元/吨，05合约基差为 - 151元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 库存方面，厂内库存环比减少，社会库存环比增加，生产企业在库库存天数环比减少，中性 [10] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [10] - 主力持仓净空，空增，偏空 [10] - 预期电石法和乙烯法成本走强，总体成本走强，本周供给压力增加，下周排产增加，总体库存中性，当前需求或持续低迷，持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605在4920 - 5022区间震荡 [10] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC期货各合约价格、部分月间价差、企业库存、电石法厂库、乙烯法厂库、社会库存、库存可产天数、下游开工率、利润、成本、产能利用率、产量、检修减损量、注册仓单数量、基差等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2026年PVC基差、华东市场价和主力收盘价的走势情况 [18] PVC期货行情 - 展示了2026年1 - 2月PVC期货成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等情况 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年PVC期货主力合约1 - 9价差、5 - 9价差等走势情况 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2022 - 2026年兰炭中料价格（神木）、兰炭成本利润、兰炭开工率、样本企业周度兰炭库存、兰炭日均产量等走势情况 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2019 - 2026年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、电石检修损失量、电石产量等走势情况 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2026年液氯价格、液氯产量、2019 - 2026年原盐价格、原盐月度产量等走势情况 [33] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2026年32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、样本企业烧碱周度产量、样本企业烧碱检修量等走势情况 [36] - 展示了2019 - 2026年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、样本企业片碱库存等走势情况 [39] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2026年电石法周度产能利用率、乙烯法产能利用率、电石法利润、乙烯法利润等走势情况 [41] - 展示了2020 - 2026年PVC日度产量、PVC周度检修量、周度PVC产能利用率、周度样本企业PVC产量等走势情况 [43] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2026年PVC日度贸易商销量（华东地区除山东）、周度预售量、PVC周度产销率、PVC表观消费量、PVC下游平均开工率等走势情况 [46] - 展示了2019 - 2026年PVC型材开工率、2020 - 2026年PVC管材开工率、PVC薄膜开工率、PVC糊树脂开工率等走势情况 [48] - 展示了2019 - 2021年糊树脂毛利、糊树脂月度产量、糊树脂成本、糊树脂表观消费量等走势情况 [51] - 展示了2018 - 2025年房地产投资完成度额度、2019 - 2025年房屋施工面积累计、房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积等走势情况 [54] - 展示了2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等走势情况 [56] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2026年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等走势情况 [58] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2020 - 2025年氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、2018 - 2026年PVC出口、2020 - 2026年乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、2022 - 2026年氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）等走势情况 [60] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2026年PVC月度出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值等数据及月度供需走势情况 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国央行将继续实施适度宽松货币政策，常态化开展国债买卖操作，关注长期收益率变化，居民资产配置调整不影响流动性状况[6] - 近端亚洲石脑油溢价上行，供应问题或动态调整，价格修复或使供应回归、需求利润受挤压，短期难现供需拐点[7][8] - 对多种期货品种给出走势判断及相关基本面分析和操作建议 根据相关目录分别进行总结 货币政策 - 中国央行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，将继续实施适度宽松货币政策，发挥政策集成效应，灵活运用多种政策工具，常态化开展国债买卖操作，关注长期收益率变化，居民资产配置调整不影响流动性状况[6] 所长主推 - 石脑油受供应和需求因素影响，溢价持续上行，后续供应问题或动态调整，价格修复或缓解紧张状态，但短期难现供需拐点[7][8] 各品种分析 1. **贵金属** - 黄金震荡反弹，白银高位回落；黄金趋势强度为0，白银趋势强度为1[11][18] - 给出贵金属基本面数据，包括价格、成交、持仓、库存、价差等情况[14] 2. **基本金属** - 铜库存增加限制价格上涨，趋势强度为1；锌上行动力不足，趋势强度为0；铅国内库存增加价格承压，趋势强度为0；锡震荡调整，趋势强度为0；铝区间震荡，氧化铝小幅下跌，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为 - 1，铝合金趋势强度为0；铂持续震荡整理，钯窄幅震荡，铂趋势强度为0，钯趋势强度为0；镍印尼消息扰动再现，节前资金离场限制弹性，不锈钢二月检修减产频出，成本支撑重心上移，镍趋势强度为1，不锈钢趋势强度为1[11][20][34] - 分别给出各金属基本面数据及宏观、行业新闻[14][19][22] 3. **能源化工** - 碳酸锂下游补库暂告一段落，节前盘面波幅减小，趋势强度为0；工业硅上游少量复产，情绪面打压盘面，趋势强度为1；多晶硅现货真空期，关注节后成交情况，趋势强度为0；铁矿石区间震荡，趋势强度为 - 1；螺纹钢、热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0；硅铁、锰硅宽幅震荡，趋势强度均为0；焦炭、焦煤多头止盈，震荡偏弱，趋势强度均为 - 1；原木区间震荡，趋势强度为0；对二甲苯单边震荡市，月差偏弱，PTA区间震荡市，MEG区间操作，趋势强度均为0；橡胶震荡偏强，趋势强度为1；合成橡胶震荡运行，趋势强度为0；LLDPE现货成交停滞，资金避险偏震荡市，趋势强度为 - 1；PP C3原料表现偏强，估值修复有限，趋势强度为0；烧碱成本抬升，估值修复，趋势强度为0；纸浆震荡运行，趋势强度为0；玻璃原片价格平稳，趋势强度为0；甲醇震荡运行，趋势强度为0；尿素震荡有支撑，趋势强度为0；苯乙烯高位震荡，趋势强度为0；纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0；LPG地缘扰动仍存，基本面驱动向下，丙烯现货持稳，基差收敛，趋势强度均为0；PVC偏弱震荡，趋势强度为 - 1；燃料油窄幅震荡，短期波动缩小，低硫燃料油夜盘短线转强，外盘现货高低硫价差仍处低位，趋势强度均为1；集运指数（欧线）震荡市，趋势强度为0[11][47][55] - 给出各品种基本面数据、现货消息、市场状况分析及相关行业新闻[49][52][55] 4. **农产品** - 短纤、瓶片短期震荡市，趋势强度均为0；胶版印刷纸节前观望，趋势强度为0；纯苯偏强震荡，趋势强度为0；豆油报告缺乏亮点，区间震荡，棕榈油基本面驱动有限，震荡调整，趋势强度均为0；豆粕隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹震荡，趋势强度为1，豆一现货稳定，盘面震荡，趋势强度为0；玉米震荡偏强，趋势强度为0；白糖关注低基差机会，趋势强度为0；棉花节前预计维持震荡走势，趋势强度为1；鸡蛋震荡调整，趋势强度为0；生猪旺季备货结束，盘面升水小标仓单，趋势强度为 - 2；花生震荡运行，趋势强度为0[11][155][167] - 给出各品种基本面数据、现货消息及宏观、行业新闻[155][167][173]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁板块情绪共振，价格宽幅震荡；锰硅因南非锰矿节后或发运收紧，价格宽幅震荡 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 硅铁2603收盘价5602元，较前一交易日跌8元，成交量23,815，持仓量34,411；硅铁2605收盘价5580元，较前一交易日跌14元，成交量99,225，持仓量166,811；锰硅2603收盘价5778元，较前一交易日持平，成交量17,433，持仓量40,293；锰硅2605收盘价5818元，较前一交易日涨6元，成交量132,582，持仓量374,337 [3] - 硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5320元/吨，硅锰FeMn65Si17内蒙价格5650元/吨，锰矿Mn44块42.8元/吨度，兰炭小料神木745元/吨 [3] - 硅铁期现价差（现货 - 05期货）为 - 260元/吨，较前一交易日加14元/吨；锰硅期现价差（现货 - 05期货）为 - 168元/吨，较前一交易日减6元/吨 [3] - 硅铁近远月价差（2603 - 2605）为22元/吨，较前一交易日加6元/吨；锰硅近远月价差（2603 - 2605）为 - 40元/吨，较前一交易日减6元/吨 [3] - 锰硅2603 - 硅铁2603跨品种价差为176元/吨，较前一交易日加8元/吨；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差为238元/吨，较前一交易日加20元/吨 [3] 宏观及行业新闻 - 内蒙古苏尼特右旗某硅锰厂今日第二台66000KVA新增产能点火，预计2月末出铁，第一台2025年12月月末上线，目前日产200余吨，达产后1台日产将达400余吨；Jupiter3月暂不向中国提供锰矿供应和报价，预计春节后发布4月锰矿报盘 [3] - 2月10日硅铁72陕西5200 - 5300元/吨，宁夏5300 - 5350元/吨，青海5200 - 5300元/吨，甘肃5250 - 5300元/吨，内蒙5300 - 5350元/吨；75硅铁陕西5950 - 6000元/吨，宁夏5750 - 5900元/吨，青海5800 - 5900元/吨，甘肃5750 - 5850元/吨，内蒙5850 - 5950元/吨（+25）；硅铁FOB 721070 - 1090美元/吨（+10），751120 - 1150美元/吨（+10）；硅锰6517北方报价5600 - 5700元/吨，南方报价5750 - 5850元/吨 [4][5] - 江苏某钢厂2月上旬硅锰定标5850元/吨现金含税到厂，较1月中下旬价格上涨20元/吨，采购量2000吨 [5] 趋势强度 - 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605预计在2230至2290区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，中加贸易关系缓和使盘面短期震荡偏弱，中期维持区间震荡，后续需关注中加贸易关系发展 [9] - 菜粕受加拿大总理访华及中加贸易关系改善影响探底回升，国内菜粕进入供需淡季，整体利空消化后维持震荡格局 [9] - 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡回升，受豆粕走势和技术性震荡整理影响，中国取消加拿大农产品出口限制，市场短期利空出尽回归震荡 [9] - 菜粕现货需求进入淡季，库存维持低位支撑盘面，春节后需求预期良好，盘面短期受中加贸易关系缓和影响震荡偏弱，中期维持区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽收割出口阶段，但中加贸易问题影响短期出口减少国内供应 [11] - 加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，双方加征关税有望逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口即将恢复，等待中加贸易关系进一步明朗 [11] - 全球油菜籽今年产量保持增产，加拿大油菜籽产量高于预期 [11] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国菜粕春节后需求维持良好预期，油厂菜粕库存无压力 [12] - 利空因素为国内菜粕需求短期进入淡季，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口即将恢复 [12] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差方面，2月2 - 10日，豆粕成交均价在3117 - 3148元，成交量在5.03 - 26.17万吨；菜粕成交均价在2430 - 2460元，成交量在0 - 3万吨；豆菜粕成交均价价差在667 - 691元 [13] - 菜粕期货及现货价格方面，2月3 - 10日，主力2605合约价格在2238 - 2292元，远月2609合约价格在2284 - 2292元，菜粕现货（福建）价格在2430 - 2450元 [15] - 菜粕仓单统计显示，2月2 - 10日菜粕仓单均为0 [17] - 国内油菜籽供需平衡表展示了2016 - 2025年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比等数据 [19] - 国内菜粕供需平衡表展示了2016 - 2025年期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存和库存消费比等数据 [21] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2605预计在2230至2290区间震荡，基本面中性，基差升水期货偏多，库存减少偏多，盘面价格在20日均线下方且方向向下偏空，主力空单减少、资金流出偏空 [9] - 菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善影响探底回升，国内菜粕进入供需淡季，整体利空消化后维持震荡格局，关注后续中加贸易关系发展 [9]