行业定义与技术路线 - 水下机器人是一种集成了导航、控制、感知与能源系统的水下作业平台，是高端装备制造与人工智能交叉的创新成果，服务于深海探测、海洋防务及水下智能制造 [6] - 相比传统载人潜水器，水下机器人在自主性和环境适应性上更具优势，作业半径更大，隐蔽性和生存能力更强，其优异性能来源于多传感器融合算法、水下高精度导航技术及耐压流体动力设计的系统集成 [7] - 从技术路线分类，主要包括自主水下机器人、遥控水下机器人以及结合两者优点的混合动力水下机器人 [10] 产业链结构 - 上游环节是产业基础，核心是高性能元器件与关键材料的供应，包括耐压壳体材料、水下推进器、高能密度电池、水下连接器及各类传感器，软件与算法涉及水下通信协议、导航控制算法等 [10] - 中游环节是产业核心，即水下机器人的整机设计与总装集成，产出不同形态的机器人产品，如ROV、AUV及混合动力水下机器人，对系统集成度、水下稳定性和故障冗余设计要求极高 [11] - 下游环节是应用落地与运营服务，已形成多元生态，包括深海科研与资源领域、海洋工程与能源领域、国防安全与应急救援领域以及消费与新兴领域 [12][13][14] - 整体产业链正从“技术验证驱动”向“规模化商业应用驱动”深化，重心延伸至降低单机成本、提升集群协同作业能力及开拓更广泛的商业化民用市场 [14] 市场融资与趋势 - 2021年至2025年，水下机器人赛道融资事件数量整体呈波动上升态势，从2021年的25起回升至2025年的35起峰值 [14] - 资本经历了从早期狂热向理性回归的转变，单笔平均投资额在2022年探底后逐步回暖，并在2025年迎来金额与事件数的双重回暖 [14] 重点公司分析：苏州世航智能科技有限公司 - 公司成立于2023年5月，专注于海洋通用具身机器人及智能无人装备，致力于构建0-1万米全水深海洋超级生产力 [16] - 产品线涵盖“虎鲸”系列水下机器人、“虎鲨”系列水面机器人以及“盘古”系列高性能推进器等核心部件，可满足船舶清洗、海洋工程、海上风电等多领域需求 [16] - 公司切入海洋高端工程核心设备自给率不足5%的国产替代赛道 [16] - 2025年5月，公司完成A+++轮过10亿元人民币融资，投资方包括上河动量基金、淡马锡、金沙江创投等，资金将用于深化全水域具身智能机器人研发及拓展市场 [17] - 2026年4月，公司发布全球首个海洋具身大模型“沧穹CEORION”，基于百万小时级商业作业数据训练，覆盖12类水下场景，搭载该模型的“虎鲸”机器人2026上半年订单已超10亿元 [28] 重点公司分析：深圳潜行创新科技有限公司 - 公司成立于2016年4月，是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于消费级与行业级水下机器人及便携式水域智能无人装备 [19] - 产品矩阵覆盖消费级、行业级与泳池清洁三大场景，消费级以GLADIUS系列为代表，行业级以潜鲛系列为核心，其中潜鲛 V2000最大下潜达2000米 [20] - 产品超过八成销往海外，远销130多个国家和地区 [20] - 2026年3月，公司完成近亿元人民币C轮融资，由立湾创投领投，资金将用于深化产品研发及加速全球化市场渗透 [21] 重点公司分析：陕西欧卡电子智能科技有限公司 - 公司成立于2017年，是国家级高新技术企业及专精特新“小巨人”企业，专注于水面无人驾驶系统与智能水域机器人 [23] - 拥有从算法研发到整机制造的全链条技术能力，已累计获得150余项专利及软件著作权，其小型水面清洁机器人出货量位居国内前列 [23] - 2026年3月，公司完成近2亿元人民币B+轮融资，由厚雪资本和元禾重元联合领投，资金将用于水面无人驾驶技术迭代及产品矩阵拓展 [24] 行业热点与技术进步 - 2026年6月，海南“狮子鱼”号6000米作业级ROV实现“母机+子机”双机下潜模式，部件全国产，综合成本比进口低40% [27] - 2026年4月，浙江大学联合新加坡国立大学发布AI仿生水下电子皮肤，可在湍急水流中分辨0.8微米宽表面纹路，为水下机器人触觉感知开辟新路径 [29] - 2026年3月，德国慕尼黑工大发布海底垃圾“智能清道夫”自主潜水机器人，能分辨塑料与海洋生物，最大握力4000N可举250kg，实现海底垃圾探测回收全自动化 [30] - 2026年1月，广东省印发海洋经济行动方案，明确将水下机器人列为重点攻关方向，加快开发无人船艇、水下机器人 [31]

2.【OpenAI推出GPT-5.6系列模型】美国开放人工智能研究中心（OpenAI）9日宣布，正式推出GPT-5.6系 列模型，从即日起在ChatGPT、Codex和OpenAI API中逐步开放使用。该公司在官网发布的声明中说， GPT-5.6系列包括三个模型版本：旗舰模型Sol、适配日常办公的均衡型模型Terra，以及速度最快、成本最 低的模型Luna。根据声明，GPT-5.6新增"max"和"ultra"等能力设置。前者可让模型投入更多时间进行推 理，探索替代方案，检查并修正方法；后者则默认协调四个智能体并行处理复杂任务，以更高的词元使 用量换取更强结果并缩短高难度任务的完成时间。（新华社） 3.【MiniMax闫俊杰：不再领取薪酬，个人拿出5%公司股份用于团队激励和开源支持】MiniMax创始人兼 CEO闫俊杰发布内部全员信，回应近期市场波动，并强调公司长期方向不变。闫俊杰在信中宣布，从即 日起，直到公司实现AGI的那一天，他将不再从公司领取任何薪酬。未来四年，他将拿出个人名下相当于 公司总股本4%的股份，用于激励长期与公司并肩作战、共同创造价值的团队成员；同时拿出1%的股份设 立专项基金，持续支持 ...

核心合同公告 - 东阳光控股子公司东阳光云智算与某C公司签署《算力服务采购合同》，预计总金额区间为130亿元至150亿元 [1] - 合同期限为订单验收通过后60个月 [3] 合同服务模式 - 东阳光云智算负责采购并部署高性能算力服务器，根据C公司技术指标进行测试、压测并上架 [3] - C公司验收后，东阳光云智算提供全周期运维服务，以租赁方式交付算力资源 [3] - C公司按月支付算力服务费 [3] 合同影响与公司战略 - 标志公司算力业务持续高质量升级 [4] - 公司前期已签署的算力服务合同均按约交付并获客户验收认可 [4] - 本次合作有利于锁定长期高附加值稳定现金流，提升算力板块利润 [4] - 有利于拓宽高价值算力业务布局，积累头部客户与服务能力，强化智算领域规模壁垒与品牌竞争力 [4] - 若顺利履约，预计对公司经营业绩带来正向增益 [4] 客户与履约能力 - C公司为有限责任公司，具备良好的资信情况和履约能力 [4]

当地时间7月10日，美联储官网发布了半年度货币政策报告。 上述货币政策报告指出，美国通胀今春进一步抬升，同时重申维持价格稳定的承诺，并明确表示将动用一切可用工具实现其双重使命目标。 美联储在报告中提出"通胀的另一种看待方式"。通过剔除"部分异常价格波动影响"，由达拉斯联储编制的截尾平均PCE通胀年率从去年5月的2.6%降至今年 5月的2.4%。 报告显示，美国关税政策影响持续发酵、中东冲突推升能源价格，以及AI基础设施建设带动需求激增，共同推高了美国通胀压力。 这是美联储新任主席凯文·沃什上任后发布的首份货币政策报告。 根据日程安排，沃什将于下周二、周三分别出席众议院和参议院委员会听证会，就货币政策接受年中例行审查。 报告还指出，与AI相关的数据中心投资推动了工厂产出强劲增长，美国生产能力正以"稳健的步伐"提升，劳动生产率增长亦保持强劲。 报告同时将AI基础设施建设列为推高通胀的因素之一，原因在于AI建设对电力、芯片及其他材料的需求持续旺盛，在近期形成价格压力。 高盛经济学家Megan Peters在最新报告中测算，AI驱动的内存价格飙升、软件涨价与电价上涨三重效应，目前已令美国核心PCE同比通胀率提升逾0. ...

SK海力士美股发行上市引发市场再度聚焦AI主线行情。其ADR开盘价170美元，较149美元发行价高 开14%，收盘上涨12.76%，报168.01美元。不过部分交易员担忧，这只新股会分流美光科技等美国本 土存储芯片股的市场资金。 2026.07. 11 本文字数：1433，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 周五美股收高，韩国存储芯片巨头SK 海力士于纳斯达克上市首日行情火爆，提振存储芯片板块市场信 心，同时投资者静待下周二季度财报季正式拉开帷幕。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨0.29%，报 52637.01点，纳斯达克综合指数上涨0.29%，报26281.61点，标普 500指数收涨0.42%，报7575.39 点。 本周道指下跌0.5%，纳指上涨1.7%，标普500指数上涨1.2%。 【热门股表现】 费城半导体指数探底回升跌0.06%，AMD、应用材料涨超2%，迈威尔科技跌超3%。 存储芯片走强，闪迪涨3.10%，希捷科技涨2.78%，西部数据涨0.78%，不过美光科技跌1.24%。 Meta大涨近6%，本周累计涨幅接近15%，创下2024年初以来最佳单周表现。公司CEO扎克伯格表 示，伴随 ...

公司核心业务与财务表现 - 公司是一家拥有百年历史的日本日化企业，主营业务为香皂、洗发水、洗衣粉、卫生巾、纸尿裤等日化产品，是日本第二大家日化企业[5][9][10][25] - 公司2025财年总营收达16886亿日元（约810亿人民币），其中76%来自日化业务[25] - 公司2025财年净销售额为1688.6十亿日元，同比增长3.7%；净利润为120.6十亿日元，同比增长9.3%；营业利润率为9.7%，同比提升0.7个百分点[27] 跨界半导体业务的动因与基础 - 公司工业化学品板块营收占比达24%，且年均增速达7%，远超增速不足1%的传统日化业务，成为新的增长引擎[26] - 跨界半导体清洗剂业务具备技术同源性，其日化产品（如香皂、洗发水）的清洗原理与晶圆清洗类似，均依赖于降低水的表面张力并去除污染物而不损伤基底[32][34] - 公司拥有数十年精细化工技术积累，早期因资源短缺而自主研发从天然油脂中提炼洗涤剂核心原料脂肪醇的工艺，奠定了高纯度、低残留的化工技术基础[36][40] 半导体业务的技术与产品 - 公司将日化领域的界面化学技术改良升级，通过剔除多余辅料、拔高原料纯度，成功开发出适用于半导体的超高纯度清洗剂[35][40] - 核心产品“CleanThrough”晶圆专用清洗剂能深入纳米级缝隙，并通过改变晶圆表面电荷性质（Zeta电位）防止污染物再吸附，严格控制离子残留[35] - 公司近期研发出亚微米铜粒封装材料，可替代高成本银膏用于大功率芯片粘接，标志着其业务从芯片清洗扩展至芯片粘接领域[46] 市场策略与产能布局 - 公司采取深度绑定大客户的策略，派遣工程师常驻台积电等客户，根据需求定制配方，以缩短验证周期并锁定长期订单[41] - 公司于2025年末在中国台湾新竹建成并启用了海外首座精密洗净中心，该基地整合研发、验证与生产功能，旨在紧贴一线芯片制造商的需求[42] - 凭借新竹工厂的区位优势，公司已成功打入台积电、三星、铠侠等全球领先半导体制造商的供应链[44] - 公司计划在2027年实现电子材料销售额翻倍，以巩固其在全球半导体清洗领域的领先地位[45] 行业启示与发展路径 - 日本制造业中，多家企业凭借底层技术成功跨界半导体材料领域，例如TOTO利用陶瓷工艺进入精密陶瓷件市场，味之素利用氨基酸化学攻克光刻关键原料[47] - 日本企业掌握了全球近半数的半导体材料市场，在19种核心芯片原料中主导了14类[51] - 企业成功跨界高端材料领域的关键在于：长期深耕基础化学与现有工艺；建立长期研发思维，耐心打磨技术；以及瞄准产业链中的细分刚需市场，避免红海竞争[52][54][56]

会议主题 - 会议主题为2026年上半年全球锂电产业链盘点 [1][2] - 会议将围绕周期复盘、价格趋势、产能变化、终端赛道等核心议题展开 [1][2] 会议信息 - 会议将于2026年7月13日下午15:30举行 [1][2] - 会议将通过鑫椤锂电视频号平台进行线上直播 [1] - 可通过微信扫描二维码预约观看直播会议 [1][3]

-广告- 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源 ：鑫椤锂电 202 6年上半年六氟磷酸锂出货量持续攀升 。 根据鑫椤资讯统计： 202 6好 六氟磷酸锂名义产能 4 9.2 万吨 ，全球六氟磷酸锂 (LiPF6)的产量 为 17.2 万吨 ， 同比 增长 43% 。 业内厂家比如多氟多、天际、天赐、中蓝宏源、宏源药业 、 永太 等六氟磷酸锂厂家基本都处于满产状态 。 数据来源： ICC 鑫椤资讯 从各个六氟企业产量来看，第一梯队六氟磷酸锂厂家产量 上半年 超过了 20 000吨，二梯队的六氟厂家 半 年度产量也超过了 4 000吨。各大六氟厂产 量均有不同程度的提升 。 CR3 中 天赐材料、多氟多、新泰新材合计占据 57% 的市场份额。这意味着行业已形成"三巨头"主导的稳定格局。CR5 中 加上江西石磊和石大胜华， CR5高达 69%，市场剩余空间极为有限。 | 202 6H1 全球 | LiPF6企业排名TOP1 2 | | --- | --- | | 第一梯队 | 天赐材料 | | | 多氟多 | | （产量 ≥ 20 ,000吨） | 新 ...

文章核心观点 - 基于跨越百年的多资产、跨周期数据样本，对地产、股票、债券、商品与黄金的长期配置价值进行重新审视，挑战了市场共识中的一些“常识”[4][5] 地产配置价值 - 尽管面临老龄化与城镇化放缓的长期压力，但地产未必仅剩低回报，其现金流与分散化价值仍值得关注[5] 股票（美股）配置价值 - 美股长期配置价值高，但“例外论”不可持续，不能认为其每个十年都能稳赢其他市场，其相对回报会受到估值周期与经济环境改变的影响[5] 债券配置价值 - 债券的安全性并非永远可靠，其依赖于稳定的宏观环境，战争与货币秩序重构会破坏其价值，同时债券的夏普率也并非一直较高[5] 商品配置价值 - 商品的“超级周期”可能被过度渲染，超级周期伴随超级波动，从长期平均实际回报来看，商品接近零，其价值更多体现为对冲价值[6] 黄金配置价值 - 虽然黄金不生息，但其具有配置价值，其回报机制源于价值重估，与生息资产不同，黄金的长期平均回报与股票、地产接近，但回报高度集中在少数特定时期[6]

双循环新格局 - 经济活动是生产、分配、流通、消费等环节循环往复、相互渗透的过程，消费引导生产决策[3] - 双循环可从空间维度（区分国内外市场）和时间维度（跨期资源配置）理解，消费剩余形成储蓄并转化为投资以支撑未来生产[3] - 生产和消费是经济循环的关键，分别代表经济供给能力和最终需求，本土市场效应和交易成本使内循环居于主体地位，尤其对于大型经济体[3] - 参与全球产业链分工通过进出口和跨境投融资实现跨期和跨境要素调剂，以优化资源配置[3] - 构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局是重大发展战略，目标是促进可持续经济增长[3] 港股市场 - 港股疲弱反映了K型经济中更弱的消费端，相当于扣除了AI因素的A股[5] - K型经济背后是K型的信用周期：科技和外需强劲且信用扩张的同时，居民信贷脉冲已完全回到2024年9月前水平，居民存量信贷增速从2024年第二季度也开始转负[5] - 当前港股处于阶段低位，部分标的估值很低、内外资配置比例回到前期低点，部分情绪与回购指标较极致，但多数指标相比历史底部仍有差距[5] - 判断出现类似历史上重要“政策底”的可能性不大，因整体宏观总量增长并不差[5] - 在部分估值低位、情绪超卖、资金配置历史低位的环境下，短期港股出现反弹的可能性存在，催化剂可能来自美债利率回落、科技波动带来的区域资金再平衡或政策的边际变化[5] 中美AI投资差异 - 中美AI投资差异反映了两国商业模式、融资环境和技术部署路径的差异[7] - 商业模式上，美国云厂商和大模型公司通过云租赁、API调用、订阅服务等，已形成算力投入、收入兑现和再投资的循环；中国商业化尚处于从用户扩张和应用部署向收入兑现过渡的阶段[7] - 融资环境上，美国多层次融资体系更能支持高不确定性、长周期的大模型和算力基础设施投资；中国股权投资市场处于结构调整期，长期资金和耐心资本作用上升，投资更偏硬科技和产业落地[7] - 技术路线上，美国更偏“规模优先”，中国在外部芯片约束下更重视模型效率和部署成本，模型能力差距正在收敛[7] - 展望后续，中国AI资本开支未来提速或主要取决于需求侧变现和国产算力供给[7] - 中美AI资本开支绝对规模短期仍可能存在差距，但在应用扩散、出海需求和国产替代推动下，中国AI资本开支有望延续稳步扩张，主线是在效率驱动下的稳健加速而非单纯追求规模驱动下的快速追赶[7] A股市场展望 - 近期市场换手率偏高，行情相对更容易受到不确定因素影响[10] - 中长期看，当前A股底层环境已从量变引发质变，A股比以往更具备形成“有底无顶”慢牛的条件[10] - 资金层面，“资产荒”背景下居民存款搬家有望延续；伴随政策红利持续释放与资本市场改革深化，基金、保险等机构对A股的配置比例仍有提升空间；全球货币秩序重构的宏观背景下，海外资金对A股的低配状态也有望逐步改善[10]