市场整体表现 - 1月26日A股三大股指集体收跌 沪指跌0.09% 深成指跌0.85% 创业板指跌0.91% 科创综指跌2.23% [4] - 沪深两市成交额3.25万亿元 较上一个交易日放量1630亿元 全市场超3700只个股下跌 [6] 行业板块表现 - 黄金股掀涨停潮 晓程科技20%涨停 湖南黄金 招金黄金 恒邦股份 中金黄金等超10股涨停 [1] - 煤炭 有色金属 油气板块齐走强 [1] - 疫苗概念股逆势大涨 [1] - 商业航天板块回调 信科移动跌超18% 邵阳液压跌超14% 昊志机电 亚光科技 西测测试等大跌 [1][3] - 半导体 机器人 金融科技 AI算力 消费电子 固态电池概念股跌幅靠前 [1] 个股涨跌详情 - 黄金及贵金属个股涨幅居前 晓程科技涨+20.01%至52.90元 湖南黄金涨+10.01%至25.27元 招金黄金涨+10.01%至21.43元 恒邦股份涨+10.00%至18.92元 中金黄金涨+10.00%至33.00元 [2] - 商业航天及科技概念股跌幅显著 信科移动-U跌-18.15%至17.90元 邵阳液压跌-14.25%至42.92元 吴志机电跌-13.89%至61.70元 亚光科技跌-13.41%至7.36元 西测测试跌-12.96%至111.63元 [5] 资金流向 - 主力资金全天净流入有色金属 非银金融 银行 石油石化 煤炭 通信等板块 [7] - 主力资金净流出电子 国防军工 汽车 计算机 机械设备 电力设备等板块 [7] - 个股方面 网宿科技 天孚通信 新易盛分别获净流入17亿元 11.36亿元 9.42亿元 [7] - 航天电子 中国卫星 信维通信分别遭净流出38.16亿元 25.95亿元 18.59亿元 [7]

市场整体表现 - 今日A股三大指数震荡调整，上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85%，创业板指下跌0.91% [2] - 贵金属、黄金概念、动物疫苗、油气开采及服务板块涨幅居前，卫星导航、商业航天板块则出现调整 [4] - 尾盘集合竞价出现多只权重股巨额压单，其中紫金矿业压单金额超40亿元，中国平安、江西铜业、中国中免、山东黄金、万华化学、贵州茅台压单金额均超4亿元 [4] 有色金属与贵金属板块 - 有色金属板块逆势大涨，贵金属概念领涨 [2] - 个股表现活跃，白银有色走出“5连板”，西部黄金、招金黄金等多只黄金股涨停 [4] 腾讯概念股 - 午后腾讯概念股出现局部异动 [5] - 群兴玩具直线涨停，封单近20万手，收盘报6.95元/股，市值42.85亿元 [4][6][8] - 群兴玩具被纳入腾讯概念股，源于其孙公司杭州图灵引擎科技有限公司与腾讯科技签订了《算力服务协议》，向腾讯提供集群算力服务 [8] - 其他腾讯概念股如万孚生物上涨16.23%，锐捷网络上涨12.96%，南凌科技上涨12.02%，顺网科技上涨11.18%，浙文互联、天地在线、天奇股份、芯原股份等均有显著上涨 [7] - 腾讯元宝微信公众号宣布将于2月1日上线春节活动，分10亿元现金红包，单个红包最高可达万元 [10] 商业航天板块 - 近期热门的商业航天板块今日表现弱势，板块指数下跌3.56% [11][13] - 板块内个股走势分化，优刻得-W、瑞华泰“20CM”涨停，而邵阳液压、昊志机电等多股跌超10% [12] - 部分个股表现强势，如拓日新能上涨10.07%，苏州高新上涨10.06%，九鼎新材上涨10.00%，厦门钨业上涨9.97%，乾照光电上涨8.55% [13] - 光大证券研报指出，商业航天是近期市场最强主线之一，太空光伏为核心受益赛道，提前布局并实现差异化技术储备的光伏企业有望获得先发优势与估值溢价 [15] 机构市场观点 - 中泰证券认为A股短期市场分化格局仍具延续性，中期或逐步收敛 [16] - 短期分化行情的支撑条件包括：高弹性板块赚钱效应吸引增量资金、人民币汇率企稳、流动性宽松、春节前基本面信号空窗、海外AI应用落地预期支撑科技板块估值、地缘政治与资源安全议题利好有色等周期板块 [17] - 中期来看，春节后年报及一季报披露展开，市场定价逻辑可能从风险偏好转向业绩博弈 [17] - 中信证券认为市场信心持续恢复，建议围绕“资源+传统制造定价权重估”思路，配置化工、有色、新能源、电力设备，并可关注非银金融板块及部分内需或高景气品种 [17] - 光大证券认为近期市场将保持震荡，建议以稳为主 [18] - 行业配置上，若市场风格为成长，可关注电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工；若风格为防御，可关注非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输 [18] - 主题方面，可继续关注商业航天板块 [18]

黄金价格创历史新高 - 国际现货黄金价格首次突破5000美元/盎司大关，截至发稿，COMEX黄金期货报5076.30美元/盎司 [1] - 受金价提振，国内A股黄金概念股掀起“涨停潮”，中金黄金、四川黄金、中国黄金、湖南黄金、招金黄金、豫光金铅、白银有色等10余股涨停 [1] - 国内品牌足金饰品报价飙升至每克1570元以上 [1] 市场参与方行为变化 - 消费与收藏需求呈现井喷态势，商场金店门口排起长龙，有消费者排队等候时间长达数小时 [1][4][7] - 某商场金店需线上扫码排号，记者取号时前方有117位顾客，预计需排队3小时 [4][7] - 投资属性强的克重产品尤为紧俏，到货量有限，商场甚至需要限流发号 [7] - 消费者购买动机包括为孩子购置“压岁金”和家庭储备，认为“黄金拿在手里比数字踏实” [7] - 银行反馈咨询和办理黄金相关业务的客户明显增多，包括购买和回购需求 [9] - 银行实物金条可能出现短缺，需要走预售流程 [9] - 银行保管箱业务需求旺盛，招商银行客户经理表示有客户从去年11月25号排队至今仍未租到 [9] 分析师观点与投资建议 - 广东省黄金协会监事长兼首席分析师朱志刚建议，家庭最少应有50克到100克的黄金储备，如果持有量低于这个数字，不建议卖出 [1][10] - 对于已有持仓者，不建议“清仓”，可考虑分批卖出部分以锁定利润、降低风险 [10] - 对于尚未入场者，应从家庭资产储备的角度出发购买，淡化短期价格波动，黄金应作为储备资产而非炒作对象 [10] - 若持有量低且必须出售，建议部分抛售，例如持有十克可卖五克留五克 [10] - 实物黄金（金条、金币）被认为是最稳妥的保存方式，黄金ETF、股票、期货等风险较大 [12] - 对于近期涨幅惊人的白银和铜持谨慎态度，指出白银缺乏黄金的货币属性，盘子小易被资金操控，暴涨暴跌风险高 [12] 机构观点与金价驱动因素 - 杰富瑞集团给出6600美元/盎司金价目标 [13] - 高盛将2026年年底的金价目标从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人投资者和各国央行的持续购金需求 [13] - 瑞银财富管理维持5000美元/盎司的年度目标价，但同时提示若地缘冲突再度升温，金价可能上探5400美元 [13] - 朱志刚认为，年初预测的突破5000美元已经实现，下一目标看向6400美元 [13] - 国投证券认为，市场对于有色金属“全面牛市”的定价仍在进行中，现阶段有色金属板块的估值修复力度仍滞后于商品涨价 [13] - 驱动本轮黄金牛市的因素包括：地缘政治动荡加剧全球避险情绪、关税政策不确定性增加、美元指数走弱，以及包括央行在内的全球购金需求持续强劲 [13]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持不变 [1] 核心观点 - 报告核心观点为地缘事件加速去美元化，大宗金属价格普涨 [4] - 贵金属板块短期受政治事件与降息交易下的ETF资金流入支撑，长期去美元化进程提供坚定持有逻辑 [4] - 铜因26年预期供需紧张、财政支出强化预期及库存搬家逻辑，推荐逢低买入 [5] - 铝在26年供给扰动与储能需求爆发的背景下，建议逢低买入 [5] - 锡的供给端不确定性大，且受AI资本支出高增与宏观事件提振金融属性，前景可期 [6] - 锂因低库存、供应下滑与需求强预期，可能进入价格螺旋上涨趋势 [6] 板块行情 - 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为**6.3%**，排名第6 [14] - 本周有色板块涨幅前5的股票是志特新材、金贵银业、白银有色、盛达资源、锐新科技 [17] - 本周跌幅前5的股票是江西铜业、洛阳钼业、深圳新星、豪美新材、宏创控股 [17] 价格表现 - **基本金属**：本周LME铜上涨**1.09%**、铝上涨**0.25%**、锌上涨**1.08%**、铅下跌**1.43%**、锡上涨**13.57%** [19] - **贵金属**：本周COMEX黄金上涨**8.30%**、白银上涨**14.80%** [19] - **新能源金属**：本周LME镍下跌**0.25%**、钴价持平、碳酸锂上涨**13.25%** [19] 库存变化 - **基本金属库存**：本周全球显性库存铜累库**38104吨**、铝累库**21952吨**、锌累库**2662吨**、铅累库**12077吨**、锡累库**16吨**、镍去库**1711吨** [33][35] 投资建议 - 报告建议关注兴业银锡、锡业股份、华锡有色、新金路、大中矿业、国城矿业、中矿资源、盛达资源、赤峰黄金、紫金黄金国际、招金黄金、神火股份、紫金矿业等公司 [8]

沪深两市成交额3.25万亿，全市场超3700只个股下跌。 1月26日，A股三大股指集体收跌，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，科创综指跌 2.23%。 | 名称 | 现价 涨跌 涨跌幅 | | --- | --- | | 上证指数 | -0.09% 4132.61 c -3.56 | | 深证成指 | 14316.64 -123.02 -0.85% | | 科创综指 | 1857.50 c -42.28 - -2.23% | | 万得全A | 6846.52 c -46.58 -0.68% | | 创业板指 | 3319.15 c -30.35 -0.91% | 主力资金全天净流入有色金属、非银金融、银行、石油石化、煤炭、通信等板块，净流出电子、国防军 工、汽车、计算机、机械设备、电力设备等板块。 具体到个股来看，网宿科技、天孚通信、新易盛获净流入17亿元、11.36亿元、9.42亿元。 净流出方面，航天电子、中国卫星、信维通信遭抛售38.16亿元、25.95亿元、18.59亿元。 【机构观点】 具体来看，黄金股掀涨停潮，截至收盘，晓程科技20%涨停，湖南黄金、招金黄金、恒邦股份、中 ...

市场整体表现 - 1月26日A股三大指数集体回调，上证指数微跌0.09%报收4132.61点，深证成指下跌0.92%报收14307.06点，创业板指下跌0.91%报收3319.15点 [1] - 沪深京三市成交额接近3.3万亿元，较上一交易日放量近2000亿元 [1] - 市场个股呈现普跌态势，上涨股票数量超1600只，其中逾70只股票涨停，超3700只个股下跌 [3] 领涨行业与板块 - 有色金属板块涨幅居前，贵金属概念领涨，四川黄金实现8天4板，晓程科技、湖南黄金、盛达资源等多股涨停，紫金矿业股价创历史新高 [3] - 油气概念走强，中国海油股价创历史新高，洲际油气实现4天3板 [3] - 太空光伏概念反复活跃，明阳智能、拓日新能、协鑫集成涨停 [3] - 化工板块震荡拉升，红宝丽、澄星股份涨停 [3] - 贵金属板块掀涨停潮，晓程科技20cm涨停，招金黄金、中金黄金、西部黄金、湖南白银、恒邦股份涨停 [3] 下跌行业与板块 - 商业航天、半导体设备等板块跌幅居前，中国卫通、中国卫星跌停 [3] - 电子化学品、电机、汽车零部件、半导体以及通信设备等科技与制造相关板块集体走弱 [3]

黄金市场表现与价格驱动因素 - 现货黄金价格强势突破5000美元/盎司，最高触及5093.15美元/盎司，距离5100美元仅一步之遥 [3] - 上周黄金单周上涨8.4%，而美元指数大跌近2%，创下半年来最差周表现 [3] - 期货市场同步走强，沪金主力合约早盘大涨3.73%，盘中刷新历史高点 [1] A股黄金板块市场反应 - 黄金概念股全线爆发，湖南黄金、盛达资源、福达合金、豫光金铅均以“一字”涨停开盘 [1] - 中国黄金、恒邦股份、四川黄金、招金黄金等近十只个股强势封死涨停板 [1] - 晓程科技、铜陵有色、西部黄金、曼卡龙等多股强势跟涨 [1] - 黄金股ETF今日大涨超7%，2026年以来累计涨幅近38% [4] 推动金价上涨的宏观与结构性因素 - 市场对美元资产避险属性的担忧促使欧洲、印度等多地基金加速减持美债，推进资产多元化配置 [3] - 丹麦养老基金AkademikerPension出于对财政纪律、美元走弱及地缘局势的担忧，宣布退出其持有的1亿美元美债头寸 [3] - 全球央行持续购金为金价提供坚实支撑，波兰央行批准购买多达150吨黄金的计划，使其黄金储备总量增至700吨 [3] - 中国人民银行截至2025年12月末黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司，自2024年11月以来已连续14个月增持 [3] 机构观点与价格预测 - 高盛将2026年底黄金价格预测上调至5400美元/盎司，理由是私人投资者与各国央行的黄金需求持续攀升 [4] - 国投期货指出，黄金此轮牛市的逻辑是货币超发、债务膨胀及美元核心地位动摇，中长期上涨逻辑坚实 [4] - 东方金诚分析认为，美国财政风险上升、全球央行购金意愿强劲、美联储降息周期延续以及地缘风险加剧，四大因素共同支撑金价长期上涨 [4] 资本市场资金动向与公司动态 - 融资客积极抢筹高股息黄金概念股，股息率(TTM)在2%以上的概念股中有8股本月获融资净买入 [4] - 铜陵有色获融资客大举抢筹4.50亿元，西部矿业获净买入2.36亿元，上海建工、中国黄金均获杠杆资金加仓超1亿元 [4] - 铜陵有色预计2025年生产黄金19.13吨，白银542吨 [5] - 西部矿业表示将继续积极推进资源并购以扩大储备 [5] 行业长期逻辑与投资方向 - 黄金价格的强势突破是全球宏观经济环境与市场避险情绪共振的结果 [5] - 长期来看，全球央行去美元化的储备配置趋势未变，主权债务信用货币的贬值压力依然存在，黄金作为硬通货的配置价值凸显 [5] - 对于A股投资者，除了关注具备资源储备优势的矿业龙头，具备高分红、低估值特性的黄金珠宝零售股也提供了较好的防御性与投资回报 [5]

黄金价格表现 - 2026年1月26日亚市早盘，现货黄金价格突破5000美元整数关口，盘中最高触及每盎司5054美元，创下新的历史纪录，截至发稿报价5053.14美元，日内涨幅1.31% [1] - 美国黄金期货价格同步走高，一度突破5080美元 [1] - 金价从首次站上4000美元到突破5000美元仅过去100余日 [1] - 2025年国际金价全年涨幅超过60%，创下1979年以来最大年度涨幅 [3] - 进入2026年后涨势持续扩大，上周单周涨幅约8%，年初至今累计涨幅接近17% [3] 贵金属市场与相关板块 - 贵金属市场整体呈现普涨格局，白银价格涨幅超过3%，盘中达到每盎司107美元的历史新高 [3] - 铂金价格小幅上扬，报每盎司2798.46美元，同样刷新历史峰值 [3] - 受现货市场带动，港股黄金板块早盘全线高开，灵宝黄金、赤峰黄金涨幅超过4%，紫金黄金国际、山东黄金、招金矿业涨幅超过3%，紫金矿业、中国黄金国际等个股跟随上涨 [3] 需求端驱动因素 - 全球央行持续增持黄金储备，世界黄金协会数据显示，2025年11月全球央行净买入黄金45吨，全年前11个月累计净买入量达297吨 [3] - 新兴市场央行构成主要购买力，波兰、哈萨克斯坦、巴西、土耳其及中国位列买方前列 [3] - 波兰央行近期披露已批准最高150吨的黄金采购计划，完成后该国黄金储备总量将提升至700吨 [3] - 中国人民银行数据显示，截至2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司，这已是连续第14个月增持 [3] - 在主要经济体政府债务规模维持高位的背景下，部分央行将黄金储备多元化作为长期策略，为市场提供了底层需求支撑 [5] 货币与政策环境 - 近期美元走势偏弱，彭博美元即期指数上周下跌1.6%，创5月以来最大单周跌幅，美元贬值使得以美元计价的黄金对于非美货币持有者而言成本降低 [4] - 市场对于美国贸易政策的不确定性担忧有所升温，部分资金流向贵金属领域 [4] - 美联储本周将召开货币政策会议，市场预期维持利率不变，利率衍生品定价显示，市场预计6月前降息概率较低 [4] - 本轮金价上涨发生在利率环境相对稳定的背景下，与传统上“降息利好黄金”的关联逻辑有所差异，显示驱动因素呈现多元化特征 [4] 机构观点与价格预测 - 杰富瑞集团预测年内金价可能达到6600美元 [4] - 美国银行将短期目标价设定为6000美元 [4] - 高盛将年末预测从4900美元上调至5400美元 [4] - 独立分析师Ross Norman预测年内最高触及6400美元，均价5375美元 [4][5] - 盛宝银行分析师指出，随着价格屡创新高，市场参与者的追涨情绪构成短期推动力，但央行购金需求的结构性支撑同样不可忽视 [5]

市场表现与价格动态 - 截至2026年1月26日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨6.04% [1] - 指数成分股晓程科技上涨18.04%，湖南黄金上涨10.01%，招金黄金上涨10.01%，恒邦股份、四川黄金等个股跟涨 [1] - 黄金股票ETF基金(159322)上涨6.73%，最新价报2.25元 [1] - 现货黄金价格首次突破5000美元/盎司，现货白银价格再创新高 [1] 行业政策与基础设施 - 香港特别行政区行政长官李家超表示，香港将在未来3年将黄金仓储增加至2000吨，以建造区域黄金储备枢纽 [1] 行业驱动因素与前景 - 区域政治不确定性上升提振了黄金的避险需求 [1] - 美国通胀压力缓解、就业疲软，预计2026年美联储仍将维持降息路径，宽松的流动性环境为贵金属提供有力支撑 [1] - 美元信用动摇、央行购金、区域风险提升等长期逻辑依然稳固，黄金长期上行趋势有望延续 [1] - 白银兼具金融与工业属性，在供需缺口加持下，其价格中枢稳步上移 [1] 相关指数与产品构成 - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [2] - 中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比63.58% [2] - 前十大权重股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业、山金国际、山东黄金、紫金矿业、紫金黄金国际、湖南黄金 [2]

黄金价格突破历史关口 - 伦敦金现价格于1月26日上午首次突破5000美元/盎司关口，盘中冲至5093.19美元/盎司，日内上涨超1.9% [1] - COMEX黄金期货同步发力，盘中触及5091.5美元/盎司，日内涨超2% [1] - A股贵金属板块同步走强，截至午间收盘，晓程科技涨超16%，湖南黄金、招金黄金、恒邦股份、盛达资源、四川黄金、中国黄金、豫光金铅等个股涨停 [1] 黄金牛市长期走势与涨幅 - 本轮黄金牛市自2022年9月伦敦金现从1614美元/盎司启动以来，累计最大涨幅超215% [3] - 2023年、2024年全年涨幅分别为13.16%、27.23% [3] - 2025年涨幅明显提速，全年最大涨幅一度达74.06%，最终以64.56%的涨幅收官 [3] - 进入2026年，涨势持续，年内涨幅已超17% [3] 黄金价格上涨的核心驱动因素 - 投资者对美联储宽松货币政策的预期是推动价格上涨的最重要因素 [3] - 美国经济下行压力、美国通胀黏性、逆全球化趋势再抬头风险以及全球地缘政治不确定性等因素共同推升价格 [3] - 全球央行购金潮是核心驱动力，2022年购金规模1080吨，较历史均值倍增；2023年、2024年分别达到1050.8吨与1089.4吨；2025年前三季度增持量达634吨 [4] - 中国人民银行已连续第14个月增持黄金，截至2025年12月末，黄金储备报7415万盎司 [4] - 2025年我国外汇储备规模增加1555亿美元，黄金储备增长86万盎司 [4] 支撑金价的长期结构性力量 - 美联储降息周期预计将持续，压低了持有黄金的机会成本 [4] - 全球央行基于外汇储备多元化和“去美元化”考量，持续的购金潮构成了坚实的需求托底 [4] - 全球地缘政治与经济不确定性犹存，强化了黄金的避险属性 [4] - 美国财政赤字扩大与债务风险，削弱了美元信用，抬升了黄金的长期估值 [4] 对黄金后市价格的预测与展望 - 有观点预测黄金价格未来有望挑战5600美元至5800美元/盎司的重要技术关口 [5] - 2026年黄金价格整体大概率将维持上行趋势，但运行格局可能呈现“震荡攀升、波动加剧”的特点 [5] - 央行购金、降息预期等核心利好为金价提供了底部支撑和上行动能，但金价在累计巨大涨幅后性价比降低，市场对利好因素的敏感度可能边际递减 [5] - 年内走势将密切围绕美联储政策的具体节奏、美国经济数据以及突发地缘事件展开 [5] - 综合来看，今年金价有望挑战6000美元/盎司的重要关卡，但在突破5000美元后，市场短期可能面临技术性调整，呈现震荡态势 [6] 对个人投资者的建议 - 建议个人投资者秉持“现货思维”，通过黄金ETF、商业银行纸黄金以及实物金条等方式进行稳健投资 [6] - 在家庭资产配置中，建议保持约15%的黄金资产比例，以应对未来的不确定性，实现抗通胀与避险保值 [6] - 不主张个人投资者盲目参与期货、期权等高杠杆衍生品交易，控制风险与逢低布局是稳健投资的关键 [6]