公司概况与市场地位 - 公司成立于1993年6月28日，1998年4月2日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于山东省 [1] - 公司是国内船用中速柴油机龙头，内河航运中速柴油机市占率第一，主营船舶动力和发电设备相关产品 [1] - 公司主要开发、制造和销售30 - 12000马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集成系统，具备提供整套动力和电力解决方案的能力 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入44.26亿元，行业排名第11位（共103家公司），高于行业平均数38.2亿元和中位数13.81亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润1.87亿元，行业排名第29位（共103家公司），低于行业平均数2.75亿元，但高于中位数9221.41万元 [2] - 2016至2024年公司营收复合年增长率（CAGR）为10.9%，归母净利润复合年增长率（CAGR）为32.3% [6] 财务指标与盈利能力 - 2025年三季度公司资产负债率为73.44%，去年同期为64.38%，高于行业平均39.06% [3] - 2025年三季度公司毛利率为10.72%，去年同期为12.09%，低于行业平均21.53% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为潍柴控股集团有限公司，实际控制人为山东重工集团有限公司 [4] - 董事长傅强2024年薪酬为151.49万元，较2023年的174.4万元减少22.91万元 [4] - 总经理尹晓青2024年薪酬为100.49万元，较2023年的116.96万元减少16.47万元 [4] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为8.04万户，较上期增加110.66% [5] - 截至2025年9月30日，户均持有流通A股数量为2824.38股，较上期减少33.54% [5] - 十大流通股东出现变动，财通资管数字经济混合发起式A（017483）为新进第一大流通股东，持股595.48万股 [5] 业务亮点与增长驱动 - 柴发机组业务方面，AI算力建设驱动量价齐升，2024年打破海外客户垄断，中标中国移动项目，市场份额达40%居第一，且已交付拉丁美洲客户产品 [6] - 船用发动机业务方面，船舶换新政策推动需求，绿色化和大型化推动价值量提升，公司在新型清洁燃料船机方面技术领先 [6] - 预计公司2025至2027年营收分别为53亿元、69亿元、81亿元，同比增长32%、31%、17%，复合年增长率（CAGR）为24% [6] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为3.0亿元、5.0亿元、6.2亿元，同比增长62%、67%、24%，复合年增长率（CAGR）为44% [6]

公司基本情况 - 公司成立于2005年12月15日，于2017年6月13日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内汽车变速器及车辆齿轮领域的重要企业，在技术研发和生产制造方面具备一定优势 [1] - 公司主要从事汽车变速器及车辆齿轮的研发、生产和销售 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司实现营业收入6.82亿元，在行业103家公司中排名第74位 [2] - 行业平均营收为38.2亿元，行业中位数为13.81亿元 [2] - 2025年三季度，公司净利润为2528.28万元，在行业中排名第82位 [2] - 行业平均净利润为2.75亿元，行业中位数为9221.41万元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为17.29%，较去年同期的15.04%有所上升，但远低于行业平均的39.06% [3] - 2025年三季度公司毛利率为14.65%，较去年同期的19.00%有所下降，且低于行业平均的21.53% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为中马集团有限公司、温岭中泰投资有限公司，实际控制人为盛桂英、蒋少一 [4] - 董事长梁小瑞2024年薪酬为88.9万元，较2023年的67.88万元增加了21.02万元 [4] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.51万户，较上期增加53.77% [5] - 户均持有流通A股数量为5600.38股，较上期减少34.97% [5]

公司基本情况 - 公司成立于1996年12月29日，于2010年7月16日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是全球气缸套龙头，产品在工程装备研究、新型材料等领域处于行业前沿 [1] - 公司主营业务为内燃机气缸套的生产和销售，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 底盘与发动机系统 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入28.67亿元，在103家同行业公司中排名第23位，高于行业中位数13.81亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润3.69亿元，在103家同行业公司中排名第12位，高于行业平均数2.75亿元和中位数9221.41万元 [2] - 公司2025年前三季度实现营收28.67亿元，同比增长16.4%；归母净利润3.26亿元，同比增长39.9% [5] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为31.59%，低于行业平均水平39.06% [3] - 2025年三季度公司毛利率为27.88%，高于行业平均水平21.53% [3] 业务发展亮点 - 气缸套业务受益于AI数据中心备用电源柴油发电机需求高增趋势 [5] - 泰国工厂投产在即，投资额提升至5亿元，并新增钢活塞产线 [5] - 公司切入应急电源发电机组业务助力主业升级，制动业务和电控执行器业务打开增量空间 [6] - 公司布局氢燃料电池等新兴领域 [6] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.91万，较上期增加0.89% [5] - 十大流通股东中，招商量化精选股票发起式A（001917）为第二大流通股东，持股430.61万股，相比上期增加143.01万股 [5] - 平安匠心优选混合A、长城久富混合(LOF)A等基金为新进股东 [5] 机构评级与盈利预测 - 东兴证券预计公司2025至2027年归母净利润为4.15/4.88/5.66亿元，维持“推荐”评级 [5] - 国信证券预计公司2025至2027年归母净利润为4.1/4.8/5.6亿元，首次覆盖给予“优于大市”评级 [6]

投资评级 - 报告对拓普集团维持“推荐”评级 [5][7] 核心观点 - 公司凭借领先的客户和产品拓展能力，在智能电动化变革下逐渐成长为自主零部件龙头 [5] - 当前机器人产能逐渐建设，有望在新业务领域逐渐贡献增量 [5] 2025年第三季度业绩表现 - 2025Q3营收79.9亿元，同比增长12.1%，环比增长11.5% [1][2] - 2025Q3归母净利润6.7亿元，同比下降13.7%，环比下降7.9% [1][2] - 2025Q3毛利率为18.6%，同比下降2.3个百分点，环比下降0.7个百分点 [2] - 2025Q3归母净利率为8.4%，同比下降2.6个百分点，环比下降1.8个百分点 [2] - 收入增长主要系重点客户特斯拉销量环比增长29.4%，小米销量同比增长166.0% [2] - 净利率承压主要系2025年客户年降压力较大 [2] 业务模式与客户拓展 - 公司为平台型Tier0.5企业，剑指全球汽配龙头 [3] - 战略绑定特斯拉和造车新势力，进军全球供应体系 [3] - 与RIVIAN、小鹏、理想、比亚迪赛力斯等头部造车新势力合作，探索Tier0.5级合作模式 [3] - 公司拥有8大系列产品，针对头部智能电动车企的单车配套价值达3万元 [3] 机器人及AI新业务布局 - 公司布局机器人执行器、灵巧手电机、传感器、躯体结构件、电子皮肤等产品 [4] - 拓展热管理产品至液冷服务器、储能、机器人领域，截至2025年6月30日在手订单15亿元 [4] - 向华为、A客户、NVIDIA、META等客户和数据中心推广液冷产品 [4] - 2024年1月公告拟投资50亿元、规划用地300亩用于机器人电驱系统生产基地 [4] - 2025年公告拟投资不超过3亿美元于泰国建设生产基地，预计泰国产能2025年底建成投产 [4] 盈利预测与财务指标 - 预计公司2025-2027年收入分别为312.98亿元、368.77亿元、448.38亿元 [5][6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为30.36亿元、37.46亿元、46.81亿元 [5][6] - 预计2025-2027年每股收益分别为1.75元、2.16元、2.69元 [5][6] - 以2025年10月30日收盘价73.78元计算，对应市盈率分别为42倍、34倍、27倍 [5][6] - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为17.66%、17.82%、21.59% [10][11] - 预计2025-2027年净利润增长率分别为1.18%、23.38%、24.97% [10][11]

公司基本情况 - 公司是国内领先的弹簧制造商，产品广泛应用于汽车、机器人等领域，具备全产业链优势 [1] - 公司于2023年5月16日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司实际控制人及董事长兼总经理为金雷，1988年出生，研究生学历 [4] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入为14.12亿元，在行业103家公司中排名第51，略高于行业中位数13.81亿元，低于行业平均数38.2亿元 [2] - 2025年三季度净利润为2.09亿元，行业排名第28，高于行业中位数9221.41万元，低于行业平均数2.75亿元 [2] - 行业第一名潍柴动力营收达1705.71亿元，净利润108.52亿元 [2] 财务状况 - 2025年三季度资产负债率为32.35%，略低于去年同期的32.49%，且低于行业平均的39.06% [3] - 2025年三季度毛利率为28.17%，高于去年同期的25.01%，也高于行业平均的21.53% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.84万，较上期减少6.99% [5] - 户均持有流通A股数量为4770.89，较上期增加7.51% [5] - 十大流通股东中，招商量化精选股票发起式A（001917）退出十大流通股东之列 [5] 业务发展亮点与机构预测 - 公司延续海外扩张战略，拟投资德国子公司开展弹簧业务 [5] - 增资入股杭州炬坤机器人，围绕五指灵巧手和工业机器手合作，人形机器人进入送样阶段获小批量订单 [5] - 加速布局小弹簧品类，收购无锡泽根弹簧控股权，开拓人形机器人等领域，预计非车端业务收入占比将提升 [6] - 中国银河证券预计2025-2027年公司将实现营业收入22.54亿元、27.38亿元、32.35亿元，实现净利润2.87亿元、3.71亿元、5.04亿元 [5] - 西部证券预计2025-2027年公司营收21亿元、25亿元、29亿元，归母净利润3.0亿元、3.5亿元、4.2亿元 [6]

募资情况 - 公开发行可转债募资25亿元，净额24.89亿元[2] - 向特定对象发行A股募资35.15亿元，净额34.98亿元[4] 项目进度 - 年产150万套轻量化底盘系统项目投入进度101.07%[2] - 年产330万套轻量化底盘系统项目投入进度73.47%，未投4.69亿元[2] - 重庆项目投入进度40.33%，宁波前湾部分项目23.27%-67.62%[4] 资金变更 - 2025年6-7月将3.8亿元投向泰国项目[4] - 2025年9-10月4亿元投向宁波“智能制造产业园项目”[5][6] - 年产330万套轻量化底盘系统项目拟用14.68亿元[7] - 安徽寿县项目拟用1.98亿元[7] 监管协议 - 2025年10月30日签订《募集资金三方监管协议》[8] - 截止2025年10月15日，专户余额0元[9] - 丙方半年现场检查一次[11] - 乙方每月10日前出对账单并抄送丙方[11] - 甲方支取超5000万且达净额20%需通知丙方并提供清单[11] - 乙方三次未履职，甲或丙方有权解约销户[12] - 甲方变更专户，新协议生效本协议终止[12] - 协议生效至专户资金支出完销户失效[12] - 丙方义务至督导期结束解除[12]

公司基本情况 - 公司成立于2001年12月29日，于2025年9月30日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于广东省广州市 [1] - 公司是国内商用车主动安全系统领域龙头，具备多种机动车主动安全系统正向开发能力，产品市场占有率领先 [1] - 主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务，所属申万行业为汽车零部件，涉及理想汽车、小鹏汽车等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度实现营业收入16.68亿元，在行业103家公司中排名第41位，低于行业平均的38.2亿元 [2] - 2025年三季度净利润为2.4亿元，行业排名第21位，高于行业中位数9221.41万元 [2] - 行业第一名潍柴动力营收达1705.71亿元，净利润108.52亿元；第二名拓普集团营收为209.28亿元，净利润19.69亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为25.04%，低于去年同期的39.06%，也低于行业平均的39.06%，显示出较好的偿债能力 [3] - 2025年三季度公司毛利率为27.91%，高于行业平均的21.53%，盈利能力较强 [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为瑞立集团有限公司，实际控制人为张佳睿、张晓平、池淑萍 [4] - 董事长张晓平1962年出生，任职经历丰富，2008年3月至今任发行人董事长 [4] - 总经理黄万义1974年5月出生，2024年薪酬为85.39万元，2015年11月至今任发行人总经理 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.01万，户均持有流通A股数量为579.22股 [5] 业务亮点与竞争优势 - 公司是专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业 [5] - 作为商用车ABS细分赛道领先企业，是国内少数具备多种机动车主动安全系统正向开发能力的企业，核心产品涵盖主流技术路线，市场份额领先 [5] - 业务布局全面，产品矩阵完善，覆盖多领域，布局前沿方向，铝合金精密压铸件业务形成双主业协同，境外销售收入占比提升 [5] - 作为我国商用车主动安全系统领域龙头，有望受益于新规带来的增量市场空间 [5] - 逐步强化在液压制动、线控制动等技术路线布局，向新应用领域和场景拓展，液压电控制动系统收入增长较快，线控制动产品有量产和研发储备 [5]

大宗交易概况 - 2025年10月31日，拓普集团发生一笔大宗交易，成交量为11.91万股，成交金额为753.07万元，占该股当日总成交额的0.12% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为63.23元，相较于当日市场收盘价73.78元，折价幅度为14.3% [1] 交易细节 - 该笔大宗交易的买入方为德邦证券股份有限公司上海仙霞路证券营业部 [2] - 该笔大宗交易的卖出方为开源证券 [2]

公司基本情况 - 公司成立于1999年4月20日，于2023年6月28日在深交所上市，注册及办公地址位于重庆市 [1] - 公司是国内汽车流体管路及塑料零部件领域的领先企业，专注于相关产品的设计、研发、生产及销售 [1] - 公司涉及汽车轻量化、长安汽车概念、理想汽车概念等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为10.02亿元，在行业103家公司中排名第62位，低于行业平均数38.2亿元和中位数13.81亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.01亿元，行业排名第47位，低于行业平均数2.75亿元，但高于行业中位数9221.41万元 [2] - 2025年前三季度营收10.02亿元，同比增长19.44% [5] 财务状况分析 - 2025年三季度资产负债率为25.16%，低于行业平均的39.06% [3] - 2025年三季度毛利率为22.19%，高于行业平均的21.53% [3] - 2025年前三季度研发费用达5.73亿元，同比增长27.8%，占营收比重为5.7% [5] 业务发展亮点 - 新能源汽车产能建设提速，受益于新能源汽车销售增长及客户车型技术迭代，单位产品需求增加 [5] - 新能源业务持续发力，新项目有序推进，客户结构优化，多地新项目显示积极拓展订单 [5] - 研发投入持续加大，为未来增长提供支撑 [5] 股东与管理层 - 控股股东和实际控制人为董事长兼总经理韩宗俊，其2024年薪酬为219.1万元，较2023年减少5.9万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.11万，较上期减少9.71% [5] - 户均持有流通A股数量为6386.78股，较上期增加10.61% [5] 机构业绩预测 - 机构预计公司2025至2027年营业收入分别为15.26亿元、19.26亿元、23.83亿元 [5] - 预计同期归母净利润分别为1.57亿元、1.99亿元、2.49亿元 [5]

公司概况 - 公司成立于1988年10月27日，于1998年9月24日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于江苏省无锡市 [1] - 公司是国内汽车核心零部件领先企业，在尾气处理等领域具有较强技术壁垒和市场竞争力 [1] - 公司主营业务为汽车核心零部件产品的研发、生产和销售，涉及尾气处理、国六概念、人形机器人、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达84.99亿元，在行业中排名第6位（共103家公司），高于行业平均数38.2亿元和中位数13.81亿元 [2] - 2025年三季度净利润为11.64亿元，在行业中排名第3位（共103家公司），远超行业平均数2.75亿元和中位数9221.41万元 [2] - 信达证券预计公司2025至2027年营收分别为118.54亿元、128.48亿元、140.85亿元 [6] - 信达证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为14.10亿元、14.60亿元、18.24亿元 [6] 财务状况 - 2025年三季度资产负债率为27.81%，较去年同期的27.07%略有上升，但低于行业平均的39.06% [3] - 2025年三季度毛利率为17.81%，较去年同期的17.76%稍有提升，但低于行业平均的21.53% [3] 股权结构与股东 - 公司控股股东为无锡产业发展集团有限公司，实际控制人为无锡市人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 董事长尹震源出生于1980年8月，现任无锡产业发展集团有限公司总裁、党委副书记 [4] - 2017年12月15日，A股股东户数为5.3万，较上期增加98.56%；户均持有流通A股数量为1.58万，较上期增加10.67% [5] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股907.51万股，相比上期减少1162.38万股 [5] 业务发展与战略合作 - 控股子公司威孚金宁将与保隆科技子公司共同投资设立威孚保隆科技有限公司，拟注册资本4亿元，威孚金宁占比55% [6] - 公司把握全主动悬架发展机遇，推进悬架电机泵平台建设，开展相关产品及系统研发，目标实现量产 [6] - 2024年公司各产品板块分化，燃喷业务下滑但毛利率逆势增长，后处理系统收入和毛利率双升，进气业务受益混动市场高增 [6] - 公司与博世中国于2025年4月签署合作协议，拓展多领域合作，并关注人形机器人等新兴业务 [6] - 公司横向向智能电动核心部件等领域延伸，纵向拓展非汽车领域 [6]