报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，棕榈油盘面下跌空间受限，有重新向上震荡上扬机会，国内大连棕榈油期货维持弱势震荡；豆油基本面变差，现货将继续弱于期货运行，基差报价有望震荡下跌 [1] - 粕类方面，两粕预计维持震荡结构，美豆单边不具备上涨趋势，豆粕回升至2950元/吨，关注上方压力 [2] - 生猪方面，现货价格企稳反弹，09合约跟随现货有反弹，行情不存在大幅下挫基础，但上行驱动不强，关注盘面在13500附近支撑 [4][5] - 玉米方面，短期市场维持窄幅震荡，关注小麦上市及政策端投放情况，中长期供应收紧叠加需求增加将支撑玉米上行 [7] - 白糖方面，预计原糖和国内糖价均震荡偏弱，国内市场关注未来进口节奏 [10] - 棉花方面，短期国内棉价或区间震荡，关注产业下游需求变动 [12] - 鸡蛋方面，本周全国鸡蛋价格或先跌后涨，调价幅度较小 [13] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 江苏一级豆油现价8120元，较5月23日跌20元，跌幅0.61%；Y2509期价7530元，跌40元，跌幅0.53%；基差590元，跌10元，跌幅1.67% [1] - 广东24度棕榈油现价8520元，较5月23日跌80元，跌幅0.93%；P2509期价7920元，跌34元，跌幅0.43%；基差600元，跌46元，跌幅7.12% [1] - 江苏四级菜籽油现价9610元，较5月26日持平；01509期价9026元，跌40元，跌幅0.44%；基差584元，涨40元，涨幅7.35% [1] - 豆油09 - 01跨期价差22元，较5月23日跌14元，跌幅38.89%；棕榈油09 - 01跨期价差8元，持平；菜籽油09 - 01跨期价差198元，涨10元，涨幅5.32% [1] 粕类产业 - 江苏豆粕现价2940元，较前值跌20元，跌幅0.68%；M2509期价2950元，跌2元，跌幅0.07%；基差 - 10元，涨8元，涨幅225% [2] - 江苏菜粕现价2510元，较前值涨10元，涨幅0.40%；RM2509期价2566元，涨10元，涨幅0.39%；基差 - 56元，持平 [2] - 哈尔滨大豆现价3980元，持平；豆一主力合约期价4144元，跌28元，跌幅0.67%；基差 - 164元，涨28元，涨幅14.58% [2] - 豆粕09 - 01跨期价差 - 52元，较前值跌1元，跌幅1.96%；菜粕09 - 01跨期价差234元，涨15元，涨幅6.85% [2] 生猪产业 - 主力合约基本价830元/吨，较前值涨65元，涨幅8.50%；生猪2507合约价13260元，涨55元，涨幅0.42%；生猪2509合约价13600元，涨85元，涨幅0.63% [4] - 河南生猪现货价14430元，较前值涨150元；山东14550元，涨150元；四川14150元，涨150元；辽宁14330元，涨550元；广东15390元，涨50元；湖南14300元，涨150元；河北14500元，涨100元 [4] - 样本点屠宰量 - 日为146186头，较前值涨2021头，涨幅1.42%；白条价格 - 周为0元/公斤，跌20.71元，跌幅100% [4] 玉米系产业 - 玉米2507合约价2318元，较前值跌9元，跌幅0.39%；锦州港平舱价2320元，持平；基差2元，涨9元，涨幅128.57% [7] - 玉米淀粉2507合约价2653元，较前值跌10元，跌幅0.38%；长春现货价2690元，持平；潍坊现货价2890元，持平；基差37元，涨10元，涨幅37.04% [7] 白糖产业 - 白糖2601合约价涨0.11%；白糖2509合约价2835元，涨2元，涨幅0.03%；ICE原糖主力价17.31美分/磅，跌0.07美分，跌幅0.40% [10] - 南宁现货价6155元，持平；昆明5970元，跌5元，跌幅0.08%；南宁基差320元，跌2元，跌幅0.62%；昆明星差135元，跌7元，跌幅4.93% [10] - 食糖全国产量累计值1110.72万吨，较前值涨115.72万吨，涨幅11.63%；销量累计值724.46万吨，涨149.81万吨，涨幅26.07% [10] 棉花产业 - 棉花2509合约价13385元，较前值跌25元，跌幅0.19%；棉花2601合约价13435元，跌25元，跌幅0.19%；ICE美棉主力价66.06美分/磅，涨0.39美分，涨幅0.59% [12] - 新疆到厂价3128B为14504元，较前值跌10元，跌幅0.07%；CC Index: 3128B为14606元，跌2元，跌幅0.01%；FC Index:M: 1%为13495元，涨88元，涨幅0.66% [12] - 商业库存383.40万吨，较前值降31.86万吨，降幅7.7%；工业库存92.90万吨，降2.52万吨，降幅2.6%；进口量6.00万吨，降1.00万吨，降幅14.3% [12] 鸡蛋产业 - 鸡蛋09合约价3766元/500KG，较前值涨4元，涨幅0.11%；鸡蛋06合约价2762元/500KG，涨6元，涨幅0.22%；鸡蛋产区价格3.00元/斤，跌0.01元，跌幅0.19% [13] - 蛋鸡苗价格4.15元/羽，持平；淘汰鸡价格5.12元/斤，跌0.10元，跌幅1.92%；蛋料比2.53，涨0.02，涨幅0.80% [13] - 养殖利润 - 15.96元/羽，较前值涨1.26元，涨幅7.32% [13]

港澳山东周合作项目 - 2025港澳山东周在香港举行，山东省与香港达成27个重点合作项目，总投资29.8亿美元，涵盖数字经济、绿色能源、医养健康、智能制造、现代农业、金融服务等领域 [1] - 山东省与香港进出口贸易总额885亿元，同比增长35.1%，新设香港投资企业739家，实际使用港资85.9亿美元，占全省实际使用外资的72.7% [1] - 香港是山东最大的外资来源地，山东企业境外上市的首选地，长期在港山东籍人士近40万人 [1] 山东高技能人才发展 - 山东省高技能人才总量达460万人，中华技能大奖获得者22人，享受国务院政府特殊津贴技能人才70人，全国技术能手771人 [2] - 山东省出台《山东省支持技工教育高质量特色发展若干措施》，围绕培育产业技术工人队伍等五个方面提出17条举措 [2] - 2024年山东省地区生产总值9.86万亿元，高新技术产业产值占比超52%，对高素质技术技能人才需求急剧增长 [2] 山东国际友城合作交流周 - "2025山东国际友城合作交流周"将于2025年5月26日至30日在山东举办，主题为"携手同行，合作发展"，主会场设在济南 [3] - 活动包括友好省州长对话、友城企业对接洽谈会等26场活动，中外总参与人员规模预计达1200人 [3] - 济南、青岛等8市承办相关活动，促进山东与友城全方位、全领域精准对接交流 [3] 济南人才吸引政策 - 济南市举办2025届大学生毕业典礼，累计吸引十几万青年人才留济发展，位列最具人才吸引力100强城市第11位 [4] - 济南市委书记刘强连续四年在毕业典礼上向毕业生发出邀约，强调城市与人才的"双向奔赴" [4] - 济南连续三年获评最佳引才城市，通过人才政策礼包等创新举措提升人才吸引力 [4] 山东港口青岛港效率突破 - 山东港口青岛港自动化码头以桥吊平均单机作业效率62.62自然箱/小时，第十三次刷新全球自动化集装箱码头装卸效率世界纪录 [5] - 自主研发的A-TOS码头智能管控系统与A-ECS设备智能控制系统为关键，堆场翻倒率降低5.14%，AGV运行间距缩短2.6%、速度提高3.6% [5] - 码头融合人工智能大模型升级算法与算力，系统能在毫秒内从15万余个场位中选出最优堆码位置 [5]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [6] 报告的核心观点 新能源发电 - 光伏方面，1 - 4月国内新增光伏装机104.93GW，同比增长75%，单4月新增装机45.22GW，同比增长215%，抢装减弱后产业链价格回调，关注产能控制和价格企稳时机，核心关注硅料和玻璃以及新技术带来的机会，涉及协鑫科技、通威股份等公司 [1][15] - 风电&电网方面，红海湾六海上风电启动500KV海缆招标，丹麦政府重启海上风电补贴并预期2025年秋季启动3GW招标 [2][18] - 氢能&储能方面，阳光电源投资43亿建绿色氢氨醇项目，5月W2储能系统项目投标均价有区间范围，建议关注大储方向及相关公司 [3][20] 新能源汽车 - 金龙羽签订无人机固态电池订单，孙公司固态电池材料产线动工，具备技术储备，固态电池长期趋势显著，建议关注相关公司，同时看好锂电龙头和产业化复合集流体行业及对应公司 [4][32] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年5月19 - 23日，电力设备新能源板块（中信）下跌0.5%，今年以来累计跌幅2.3%，细分板块中光伏、风电、电池、电网设备均有下跌 [11][13] 本周核心观点 新能源发电 - 光伏：1 - 4月国内光伏新增装机同增75%，单4月同增215%，抢装减弱价格回调，关注两大方向及对应公司 [15][17] - 风电&电网：红海湾六海上风电启动海缆招标，丹麦政府重启补贴并将招标3GW [18][19] - 氢能&储能：阳光电源投43亿建项目，5月W2储能招标、中标有相关规模，投标报价有区间，建议关注大储方向及公司 [20][31] 新能源汽车 - 金龙羽签订单、产线动工，具备技术储备，固态电池发展好，建议关注相关公司，看好锂电龙头和复合集流体行业及对应公司 [32][34] 光伏产业链价格动态 - 截至2025 - 5 - 21，光伏产业链多晶硅、硅片、电池片、组件等有现货价格及部分涨跌幅情况 [36] 一周重要新闻 新闻概览 - 新能源汽车有万润新能等公司公告，新能源发电光伏、风电、储能有行业资讯和公司新闻 [37] 行业资讯 - 新能源汽车有美国企业扩产等资讯，新能源发电光伏、风电、储能均有相关行业资讯 [39][40][42] 公司新闻 - 新能源汽车万润新能等公司有相关公告，新能源发电光伏、风电、储能公司也有相关公告 [46][47][48]

绿色能源 - 重庆三峰环境集团是固废处理行业头部企业 拥有多个国家级创新平台 [1] - 三峰御临环保发电厂采用先进垃圾焚烧技术 日均处理生活垃圾超3000吨 年发电量约4亿度 [3] - 阿联酋经贸团认可该厂环保与能源转化结合模式 称为可复制的"重庆方案" [5] 智能制造 - 长安汽车全球研发中心是中国西部规模最大 功能最全的智能网联汽车研发基地之一 总投资43亿元 占地1000余亩 [9] - 该中心涵盖新能源 智能化等12大领域 拥有180个实验室及全球领先数据中心 [9] - 长安汽车以智能驾驶 智能网联 智能交互为技术支撑 实施"北斗天枢计划"智能化战略 [12] - 深蓝品牌2024年9月进入阿联酋市场 阿维塔品牌2024年11月在迪拜完成首秀 [12] 文化旅游 - 十八梯传统风貌区是国家级旅游休闲街区 采用"老底片+新体验"城市更新模式 [16] - 该区域是重庆文旅融合典范 展示巴渝文化和山城精神的核心窗口 [16] - 阿联酋经贸团重点关注其文化与商业结合的旅游开发模式 [17]

战略合作签约 - 朝曦时代(曜灵山东)与创维光伏签署战略合作协议 共同开发户用分布式和工商业分布式光伏项目 [1] - 合作将推动朝曦时代光伏产品在全省乃至全国市场的应用 依托创维强大的品牌影响力 [1] - 临沂市光伏产业工作专班表示此次合作是全市招商引资"实好快多"的成果 [1] - 兰山区政府承诺提供更优营商环境支持企业发展 [1] 公司技术优势 - 曜灵时代拥有100多项专利 在新型绿色发电建材领域具有领先地位 [2] - 公司高透玻璃透光率达99.16% 反射率低于2% 技术指标全球领先 [2] - BIPV发电幕墙组件光电转化率超20% 位居全球第一 [2] - 独创工艺实现能耗降低20% 碳排减少30% 生产成本下降30% 效率提升15% [2] 业务发展现状 - 公司大型分布式电站项目排期已密集排至三季度 [2] - 公司定位为用科技重新定义绿色工业建筑价值标杆 [2] - 产品实现"发电减碳赚钱"三重效益 [2]

2024年度经营业绩 - 公司全年完成发电量1739.52亿千瓦时、用户侧供热量3554.51万吨，均创历史新高 [1] - 归属于上市公司股东的净利润77.53亿元，同比增长18.92% [1] - 营业毛利率从2023年的9.39%提升至2024年的12.16%，销售净利率从8.23%提升至10.10% [23] - 加权平均净资产收益率为11.06%，较上年有所提升 [23] - 经营活动产生的现金净流量137.07亿元，每股经营活动现金净流量1.02元/股，同比增加0.16元/股 [28] 2024年度重点工作 - 能源保供方面有效应对负荷高峰、极端高温等挑战，嘉华电厂荣获华东电网迎峰度夏保供安全生产奖 [1] - 火电项目高效推进，六横二期、镇联电迁建7号机组等圆满完成投产目标 [1] - 投运首座虚拟电厂，布局未来产业新赛道 [1] - 党建工作方面推荐上报五星级党支部42个，评定四星级党支部57个 [1] 2025年工作规划 - 预计2025年发电量1756.55亿千瓦时，售电量1664.34亿千瓦时 [29] - 计划实现利润总额20.33亿元，净利润17.15亿元，归属母公司净利润20.52亿元 [29] - 燃煤机组平均综合电价预计为357.89元/千千瓦时（不含税） [29] - 光伏组件销量目标约5.37GW，电池片销量约8.16GW，户用光伏预计并网量1.4GW [29] 公司治理与财务事项 - 2024年度利润分配预案为每10股派发现金股利2.90元（含税） [30] - 2025年计划中期分红，派发现金红利金额不高于当期净利润的20% [30] - 续聘立信会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度审计机构，审计费用429万元 [33] - 子公司拟开展不超过85亿元人民币或等值外币的外汇套期保值业务 [34] 公司治理结构改革 - 拟取消监事会设置，监事会的职权将由董事会审计委员会行使 [36] - 修订公司章程，将股东提案权门槛从3%持股比例下调至1% [36] - 删除股东会"决定公司经营方针和投资计划"等职权 [36] - 强化内部审计职能，明确内部审计机构向董事会负责并接受审计委员会监督 [36]

5月22日至25日，第四届中国—中东欧国家博览会暨国际消费品博览会在浙江省宁波市举行。 例如，宁波企业积极拓展中东欧等新兴市场，主动引入中东欧国家特色优质商品。以汽车零配件为代表的机电产品是宁波自中东欧国家进口的重 要商品，中东欧国家在整车制造及零配件加工上的优势与我国汽车工业的发展需求形成良性互补。 斯洛伐克驻华大使彼得·利扎克接受媒体采访时表示，斯洛伐克是全球人均汽车产量最高的国家之一，正积极发展新能源汽车产业，与中国企业 开展深度合作。中国是斯洛伐克在亚洲最大的贸易伙伴，两国在智能制造、绿色能源等新兴领域合作潜力巨大，特别是在锂电池和自动驾驶技术方 面。 在全球化发展中，中国与中东欧国家的携手合作，促进了双方经济的快速增长，搭建起友谊的桥梁。2012年以来，中国与中东欧国家贸易年均增 长8.8%，中国自中东欧国家进口年均增长7.4%，均高于同期中国对外贸易增速。2024年，双边贸易额达1423亿美元，创历史新高，同比增长6.3%。 据不完全统计，中国对中东欧国家投资规模迄今已超过240亿美元。中国企业在中东欧地区投资意愿强烈、领域广泛，为中东欧国家经济和社会 发展做出了积极贡献。 在这蓬勃发展的贸易版图 ...

能源绿色低碳转型 - 能源绿色低碳转型是实现"双碳"目标的必然选择，是推动新质生产力和经济社会高质量发展的重要路径 [1] - 云南省积极响应国家绿色发展战略，全力打造绿色能源强省，抢占新质生产力发展新赛道 [1] - 绿色能源跃升为云南省第一大支柱产业，能源清洁低碳转型有力推进，新型能源体系加快构建 [2] 多元能源供给体系 - 云南省按照"增煤电、扩光伏、优水电、配储能、强电网"的思路建设新型能源体系 [2] - 全省电力总装机突破1.5亿千瓦，清洁能源装机占比超90% [2] - 光伏、风电装机成为云南仅次于水电的第二大、第三大电源 [2] 绿电+先进制造业 - 依托绿色能源和矿产资源优势，推进绿色能源与绿色制造融合发展 [3] - 着力推动新能源电池、硅光伏、绿色铝工业"新三样"全链条集群式发展 [3] - 加快打造"全国新能源电池重要生产基地"、"绿色铝谷"、"光伏之都" [3] 能源电力安全保供 - 持续优化水火风光联合调度，优化西电东送电力资源配置 [3] - 建立多元互补的能源供应和储备体系，构建多元化电力保障体系 [3] - 确保西电东送可持续性和省内电力供应安全稳定可靠 [3] 能源科技创新 - 坚持科技创新与能源产业深度融合发展，推动能源创新链、产业链等深度融合 [6] - 加快能源电力数字化绿色化协同转型，整合产学研用创新资源 [6] - 着力打造能源科技创新高地 [6] 国际能源合作 - 建成14回110千伏及以上输电线路，与老挝、缅甸、越南等国家电网互联互通 [6] - 区域性国际能源枢纽已具雏形 [6] - 推动建立地方政府、电力企业之间的合作交流机制 [16] 新型能源体系建设 - 积极推进煤电高端化、智能化、绿色化转型升级 [10] - 坚持集中式与分布式并举，推进风光资源规模化开发建设 [10] - 探索"新能源＋"融合发展新模式、新场景 [10] 电力市场改革 - 建立健全电力市场价格机制，推动"三价联动" [9] - 完善跨省跨区输电定价机制，推进输配电价改革 [9] - 完善可再生能源的绿色价格体系 [9] 新质生产力培育 - 以绿电为抓手，谋划布局"绿电＋智能算力"、"绿电＋外贸"、"绿电＋绿氢"产业 [12] - 打造"绿电＋先进制造业"优势聚集区，加快培育发展新质生产力 [12] - 探索"绿电＋"经济发展新模式 [12] 碳汇资源开发 - 统筹全省碳资产的开发和管理，深入推进"碳汇云南"行动 [13] - 探索"碳汇＋金融"融资模式，开发碳普惠减排量相关金融产品与服务 [13] - 提升碳汇价值实现能力，把云南碳汇转化为经济和生态价值 [13]

工业经济 - 云南省规模以上工业增加值同比增长5 0% 比一季度加快0 2个百分点 采矿业增加值增长9 9% 制造业增长4 6% 电力热力燃气及水生产和供应业增长4 4% [1] - 电力行业增加值同比增长4 7% 比一季度加快0 2个百分点 有色行业增长15 4% 加快0 5个百分点 [1] - 装备制造业高技术制造业增加值同比分别增长13 2% 11 4% 分别快于全部规上工业增加值8 2 6 4个百分点 电子行业增加值增长14 5% 新能源电池产业绿色铝产业分别增长79% 7 8% [1] 能源发展 - 全省规模以上工业发电量1232 52亿千瓦时 同比增长9 9% 比一季度加快0 4个百分点 清洁电力（水力风力光伏）比重达80 7% 较上年同期提高1 6个百分点 [1] 消费市场 - 云南省实现社会消费品零售总额4189 81亿元 同比增长3 8% 与一季度持平 餐饮收入同比增长5 7% 乡村消费增速快于城镇 限额以上单位通讯器材家电文化办公用品类商品零售额分别增长66 0% 45 2% 63 0% [2] 固定资产投资 - 全省固定资产投资同比增长0 1% 第一产业投资下降12 8% 第二产业增长4 2% 第三产业下降0 2% 基础设施投资增长15 9% 其中交通水利分别增长20 1% 9 0% [2] 服务业 - 全省规模以上服务业实现营业收入902亿元 同比增长0 6% 互联网和相关服务业软件和信息技术服务业分别增长59 9% 13 0% [2] 价格水平 - 全省居民消费价格指数（CPI）同比下降0 1% 环比上涨0 1% 1至4月份CPI同比持平 工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0 1% 购进价格上涨1 9% [2] 经济展望 - 云南省主要经济指标运行平稳 工业服务业消费能源等重点领域支撑有力 下一步将推进产业转型升级 加快项目建设和投资落地 促进消费扩容提质 [3]

国际商协会贸易与投资洽谈会概况 - 第九届丝博会西安分团重点活动在西安启幕 主题为"共促开放新合作·同享丝路新机遇" 吸引15国260名代表参与[1] - 会议达成多项重要合作 西安市贸促会与3个国际商协会签署战略合作备忘录[2] - 哈尔滨市木兰县与陕西风能同创新能源公司签约风电塔筒制造基地项目 预计年产200套风电装备[2] 国际合作与项目成果 - 哈萨克斯坦跨境电商平台B2B卡拉万开通西安专线物流通道 依托中欧班列构建数字化物流网络 预计年跨境交易额突破1亿美元[3] - 日本贸易振兴机构推动日本企业与西安企业新兴技术交流[3] - 中国墨西哥商会推出"美洲企业西安行"计划 计划组织10多家拉美企业携咖啡产业园 锂矿深加工等项目来陕对接[3] 招商引资与项目发布 - 大会首次推出《招商引资手册》 实现项目成熟度分级 城市与机构推介 跨国产业链对接索引三大创新突破[3] - 共发布境内外合作项目522个 包括14国168个重点合作项目 9大城市129个招商引资项目 西安市225个合作项目[3] - 项目涵盖基础设施 现代农业等传统领域 聚焦数字经济 绿色能源 智慧物流 生物医药等新兴产业[3] 实地考察与后续合作 - 40余位中外嘉宾考察中欧班列西安集结中心 "一带一路"国际商事法律服务示范区等四大标杆平台[4] - 参会企业达成10多项跨境技术合作意向 "氢能储运装备联合研发" "中亚农产品区块链溯源"等项目进入实质性谈判[4]