2026年2月9日早盘国内期货市场行情综述 - 2026年2月9日早盘开盘，国内期货主力合约呈现涨跌互现格局 [2][6] - 涨幅方面，铂涨超9%，钯涨超7%，碳酸锂、沪银涨超5%，沪金涨超4%，SC原油、沪锡、沪铜、国际铜涨超1% [2][6] - 跌幅方面，焦煤、焦炭跌超2%，纯碱、氧化铝、烧碱、丁二烯橡胶、玻璃跌超1%，苯乙烯（EB）、螺纹钢、纸浆跌近1% [2][6] 主要上涨品种详情 - **铂金**：主力合约（疑似代码182606）最新价540.00，涨幅达9.56% [3][7] - **钯金**：主力合约（疑似代码2506）最新价436.50，涨幅达7.18% [3][7] - **沪银**：主力合约（代码沪银260g）最新价20222，涨幅5.50%，成交活跃，持仓量213479手，日增仓减少13684手 [3][7] - **碳酸锂**：主力合约（代码碳酸锂2605）最新价139500，涨幅5.44%，成交活跃，持仓量328255手 [3][7] - **沪金**：主力合约（疑似代码2+ 260g）最新价1128.88，涨幅4.15%，持仓量161266手 [3][7] - **沪锡**：主力合约（代码沪锡2603）最新价371000，涨幅2.95% [3][7] - **国际铜**：主力合约（代码国际 2603）最新价90540，涨幅2.06% [3][7] - **沪铜**：主力合约（疑似代码名书 2603）最新价102020，涨幅2.02%，持仓量170119手 [3][7] 主要下跌品种详情 - **焦炭**：主力合约（代码焦炭2605）最新价1685.0，跌幅2.15%，持仓量34972手 [3][7] - **焦煤**：主力合约（代码焦煤2605）最新价1133.0，跌幅1.82%，成交活跃，持仓量480932手，日增仓增加4999手 [3][7] - **氧化铝**：主力合约（代码重化铝2605M/重代铝S80Ew）最新价2786，跌幅1.45%，成交活跃，持仓量351675手，日增仓增加9875手 [3][7] - **烧碱**：主力合约（代码烧碱2603）最新价1857，跌幅1.59%，持仓量205359手 [3][7] - **玻璃**：主力合约（代码玻璃2602/260B）最新价1057，跌幅1.40%，成交极为活跃，持仓量高达1096156手，日增仓增加18880手 [3][7] - **纯碱**：主力合约（代码硬度2005/新闻2002）最新价1171，跌幅1.84%，成交极为活跃，持仓量高达1170551手，日增仓增加20688手 [3][7]

报告行业投资评级 - 豆粕：震荡，规避春节长假风险 [1] - 豆一：震荡，规避春节长假风险 [1] 报告的核心观点 - 上周美豆期价涨势为主，因中美元首电话及特朗普言论提振美豆出口前景；国内豆粕期价偏弱震荡，豆一期价横盘震荡 [1][2] - 下周预计连豆粕和豆一期价震荡，需规避春节长假风险，关注中美贸易、巴西收获、阿根廷产区天气等因素 [7] 上周市场表现总结 期货市场 - 美豆主力 03 月合约周涨幅 4.75%，美豆粕主力 03 月合约周涨幅 3.34% [1] - 豆粕主力 m2605 合约周跌幅 1.16%，豆一主力 a2605 合约周跌幅 0.09% [2] 国际大豆市场基本面 - 美豆净销售环比下降，2025/26 年美豆出口装船约 139 万吨，环比增幅 9%、同比增幅约 22%；累计出口装船约 2193 万吨，同比降幅约 36% [2] - 巴西大豆进口成本周环比上升，4 月巴西大豆 CNF 升贴水均值周环比下降、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比下降 [2] - 巴西大豆收割略快于去年同期、南部产区有天气担忧，截至 1 月 29 日当周，收获进度 10%，去年同期 9% [2] - 南美大豆主产区天气预报显示，未来两周巴西降水不均、部分产区气温偏高，阿根廷降水增加、气温下降 [4] 国内豆粕现货市场 - 豆粕成交量周环比下降，日均成交量约 15 万吨；提货量周环比上升，日均提货量约 20 万吨 [5] - 豆粕基差周环比微增，基差周均值约 369 元/吨；库存周环比上升、同比上升，约 87 万吨 [5] - 大豆压榨量周环比上升，下周预计下降，本周约 248 万吨，开机率约 68% [5] - 春节前后油厂开停机情况：多数油厂提前停机，春节期间增加 1 家开机，节后多数在 2 月 24 - 26 日复产 [5] 国内豆一现货市场 - 豆价稳定，东北部分地区报价 4300 - 4400 元/吨，关内部分地区 4980 - 5240 元/吨，销区东北食用大豆上涨 0 - 20 元/吨 [6] - 东北产区农户惜售，预计持豆至春节之后；销区节前备货需求完成，成交逐步转淡 [6] - 中央一号文件出台，盘面情绪稳定，文件延续前期政策导向 [6] 下周市场展望 - 预计连豆粕和豆一期价震荡，需规避春节长假风险 [7] - 期货市场关注中美贸易、巴西收获、阿根廷产区天气等；现货市场关注 2 - 3 月进口大豆到港和加工情况 [7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 花生市场现货价格稳定期货上涨 春节前购销收尾价格平稳 节后有补库需求但库存压力后移 需关注油厂收购策略和进口米到港情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 花生市场回顾 - 现货市场价格稳定 截至2月5日全国通货米均价8027元/吨 较1月29日跌9元/吨 跌幅0.11% 部分产区上货量不大 下游备货局部走货尚可 油厂开机率下滑 油料需求降低 [1] - 期货市场2月6日当周花生期货上涨 主力合约PK2605最高价7936元/吨 最低7874元/吨 收盘价7918元/吨 [1] 花生市场展望 - 现货呈稳中小幅震荡格局 春节前贸易商备货基本完成 价格平稳过渡 交易渐趋停滞 节后复工有补库需求 正月二十后购销恢复正常 [2] - 期货短期跟随油脂偏强 后续关注节后卖压 产区余货量同比偏高 节后销售时间短 库存压力后移 需关注油厂收购策略和进口米到港变化 [2] 基差与月差 - 展示河南白沙花生基差、兴城小日本花生基差、11 - 1价差（停更）、3 - 5价差相关图表 [6][7] 价格数据 - 本周河南驻马店白沙价格环比上周基本持平 [11] 供应 - 6家油料米市场到货量约0.71万吨 环比上周下滑9.52% 同比上涨104.74% [12] - 14家商品米市场到货量约0.7万吨 环比上周上涨15.11% 同比上涨561.32% [12] - 20家内贸市场到货量约1.41万吨 环比上周上涨1.22% 同比上涨211.34% [12] 需求 - 样本油厂到货约3.85万吨 环比上周下滑28.54% 同比上涨3561.9% [19] - 国内一级花生油主流报价14000 - 14500元/吨 报价稳定 下游备货需求略有好转 贸易商多议价成交 [19] - 花生粕主流报价3000 - 3200元/吨 油厂报价平稳 实际成交可议 需求端支撑乏力 市场成交清淡 [19] - 国内部分油厂花生加工理论利润44.47元/吨 较上周下滑3.18元/吨 去年同期负190.5元/吨 上涨234.97元/吨 [19] - 样本企业综合开机率46.19% 较上周下滑0.39% 去年同期0.34% 较去年上涨45.86% [19] - 样本油厂花生米压榨量约8.2万吨 环比上周下滑0.85% [20] 库存 - 展示油厂花生米库存、油厂花生油库存相关图表 [23]

黄金与白银市场现状 - 国际金价于2月5日单日涨幅达2.55%，表现强劲，而白银市场则相对平静 [1] - 国内各地金银价格差异显著，例如石家庄投资金条1541元/克，营口周大生黄金饰品达1566元/克 [1] - 国际金价高达5071美元/盎司（约合人民币35280元/盎司），国内上海金交所报价为1132元/克，价差不大 [3] - 国际银价为87.82美元/盎司（约合人民币2730元），国内价格仅为22.4元/克（约合人民币700元），两者差价高达三倍 [3] 市场结构与价差分析 - 深圳水贝市场的黄金报价比上海金交所高出161元/克，反映了额外的隐形成本 [3] - 周大福金价从1625元降至1566元，降幅59元，而水贝金价从1251元涨至1293元，涨幅42元，显示小型批发商对价格更敏感 [3] - 大型品牌能承受价格压力，部分依赖于消费者在婚嫁、生育等特定场景的刚性购买习惯 [3] - 国内白银价格与矿产和光伏产业实际需求脱节，市场流通受到严格限制 [3] 期货市场与交割情况 - 沪金期货与现货价格差距已非常小 [4] - COMEX三月白银合约未平仓量高达5亿盎司，但可交割库存仅3000万盎司，比例达16:1，存在严重的纸面合约与实物不匹配问题 [4] - 监管机构调整规则：上海金交所将黄金T D保证金比例提高至17%，涨跌幅放宽至16%；白银T D保证金比例降至23%，涨跌幅放大至22% [4] 市场需求与资金流向 - 各国央行去年购买黄金总量超过1201吨 [5] - 今年1月，白银ETF持仓增加了1000吨 [5] - 即使美联储降息预期减弱，金价仍逆势上涨，显示市场已提前消化预期，竞争转向实物购买与持有的实力较量 [4] - 黄金越来越被视为“货币本身”，定价精准；白银则更像工业零件，其价格受COMEX纸面合约影响大于工厂订单 [5] 工业需求与市场案例 - 白银在光伏银浆、电动车电池银触点等领域有工业需求 [5] - 光伏组件行业案例：订购500公斤白银后，交割前一周上海银价突然上涨7%，买方被迫接受高价以避免停产造成更大损失 [6] - 水贝市场近期询问白银进口的电话数量，是询问金价上涨电话的三倍 [7] 其他贵金属表现 - 钯金和铂金涨幅相对较小，分别为1.99%和2.96%，未引起过多关注 [6] 市场观察重点 - 需关注COMEX三月合约最后一周是否存在逼仓现象 [7] - 关注Ag(T D)降准后交易量是否真正增加 [7] - 关注ETF持仓榜上的增持与减持动向 [7] - 可考虑实物交割型白银ETF，因其背后有真实银锭支撑 [7] - 市场调整旨在确保报价者报出的价格有人愿意履行交货、收款、运输义务 [7]

贵金属期货价格表现 - COMEX黄金期货价格单日大幅收涨2.03%，报4988.6美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货价格本周累计上涨1.65% [1] - COMEX白银期货价格单日收涨1.06%，报77.53美元/盎司 [1] - COMEX白银期货价格本周累计下跌9.06% [1]

期货市场的性质与功能 - 期货市场具有两重性，既是商品（生产要素）交易市场，也是金融投资市场的统一体 [1] - 期货合约既是商品交易市场的买卖合同，也是金融市场的投资工具 [1] - 商品生产者通过卖出期货合约提前锁定售价，防范价格波动风险，保障利润，实现可持续经营 [1] - 投机者通过买卖期货合约获取收益，同时为实体企业的套期保值提供流动性 [1] 商品交易市场属性 - 交易标的本质是期货合约所承载的用于未来交割的商品，主要是生产领域的各生产要素 [2] - 生产企业通过提前卖出期货合约锁定未来售价，规避价格下跌风险，到期可选择交割以锁定生产利润 [2] - 投机者卖出合约本质上是向市场借入，到期必须买入合约归还 [2] 金融投资市场属性 - 交易标的是期货合约本身，合约在到期前于不同主体间流转即进入金融投资市场 [2] - 投机者根据对未来商品供求关系的判断买卖合约，看跌则卖出开仓，看涨则买入开仓，合约到期后平仓 [2] 期货市场发展现状 - 截至2024年年底，全球共有近90家期货交易所，分布在全球各大洲 [1] - 全球期货和期权品种数量超过2000个，涵盖农产品、金属、能源、化工、金融等国民经济各领域 [1] 市场发展与培育的关键领域 - 需要加强基础理论研究与推广，深刻认识期货市场的两重性，讲清市场运作机理、作用与风险 [3] - 需要培养期货从业人员，包括监管层和中介机构人员，使其掌握商品市场、金融投资、融资等知识 [3] - 需要培养实体企业，使其了解期货市场的工具和操作 [4] - 需要培养投机者，降低其知识门槛，普及市场与投资知识，培养风险意识，以期为商品交易提供流动性 [4] - 需要进行组织机构创新，监管层需对商品交易市场和金融投资市场进行分类监管并协调配合，中介机构需设立不同部门分别服务生产者和投机者 [4] - 需要加强制度建设，对商品交易市场需建立提高效率和降低成本的一系列制度，通过期现联动、完善交割规则等举措提升期货价格的权威性和指导性，对金融投资市场需建立防范风险、维护公平的制度环境 [4] - 需要完善产品体系建设，提供更多期货产品，让期货品种覆盖更多关键产业链，为不同领域实体企业提供价格风险管理工具，理论上凡是能够标准化、规模化、完全竞争的商品均可设计成标准化期货合约 [4] - 需要政策支持，降低各类实体企业参与期货市场的税费，同时加强金融投资的基础设施建设以便利投资者交易 [5] 期货公司的角色与分类 - 期货公司是提供商品交易、金融投资综合服务的中介机构，在商品交易方面通过风险管理子公司提供综合服务，在金融投资方面为投资者入场投资提供基础服务 [5] - 期货公司承担了部分普及期货知识的投资者教育功能和责任，需对实体企业进行宣传教育，并积极引导和培育投资者 [6] - 按照股东背景和服务对象，期货公司大体可分为实体企业背景、券商背景、银行金融机构背景等类型，可发挥比较优势实现差异化发展 [6] 不同类型期货公司的比较优势 - 实体企业背景的期货公司：股东具有产业链一手供需数据与客户资源，并能提供资金支持，可开放产业链场景与数据，介绍上下游客户形成完整客户生态系统，期货公司可为产业链客户定制套保、场外衍生品等方案，提供远期、期权等对冲工具 [6] - 券商背景的期货公司：期货市场的金融投资属性与证券市场的投资属性高度契合，股东可为共建风控与IT系统、培养复合型人才、增加获客渠道、共用研究资源等提供便利，形成“券商引流+期货赋能”的良性循环，期货公司可发挥自身业务优势为客户提供期货经纪、套保、资管等服务 [7] - 银行金融机构背景的期货公司：股东与期货公司可优势互补、跨界合作，实现“银行+期货+实体”闭环，银行优势是提供融资支持，实体企业运用期货及衍生品稳定经营可大幅降低银行信贷风险，双方紧密合作可为客户提供融资、贸易、风险控制等全链条服务 [7]

报告行业投资评级 - 丙烯、爱两烯投资评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 塑料投资评级为一绿一白星，短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 尿素、纯苯、苯乙烯、瓶片投资评级为三颗白星，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - PVC、烧碱、PX、PTA、乙二醇、短纤、玻璃、纯碱投资评级为三颗白星，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 化工品市场各品种表现分化，部分品种受供需、成本、季节性等因素影响，呈现不同走势和投资机会 [1][3][5] 各品种分析总结 芳烃产业链 - PX二季度基于检修及聚酯提负预期，可考虑加工差逢低偏多及月差正套机会，但需下游需求配合，关注节后平衡表现 [3] - 纯苯华东统苯现货价格下跌、山东地炼成交走弱，国内产量增、进口量降，春节后供应或增加，生产企业维持小幅去库，行情预计延续区间震荡 [5] 烯烃产业链 - 乙二醇港口库存因装置重启等因素增加，短期区间震荡，二季度或改善，但长线仍承压，宜把握波段行情 [3] - 短纤负荷高、库存低，供需格局好，但下游订单弱、利润薄，春节临近终端生产停滞，加工差震荡，绝对价格随原料波动 [3] - 瓶片加工差修复，但长线产能有压力，短期随原料波动，中期关注春节后库存，考虑月差正套机会 [3] 氯碱产业链 - PVC期价回落，厂家库存降、社会库存增，进入季节性累库，开工预计维稳，内需不足、出口较好，成本支撑变强，预计价格重心上抬 [7] - 烧碱受下游减产影响弱势运行，液氯价格坚挺但烧碱价格走弱、利润压缩，行业开工高位波动，库存有压力，建议观望 [7] 纯碱 - 玻璃产业链 - 纯碱偏弱运行，库存上涨，供给高位，下游采购不佳，短期关注宏观情绪，长期面临供需过剩压力，反弹高空操作 [8] - 玻璃期价走弱，库存小涨，春节有累库压力，产线亏损，有冷修计划，加工订单低迷，预计宽幅震荡 [8]

报告行业投资评级 - 原油预判趋势性上涨，当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 燃料油预判趋势性上涨，当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 低硫燃料油短期多空趋势处在相对均衡状态，当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 沥青偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 本周原油市场受美伊地缘局势影响油价震荡，预计油价波动加剧态势延续 [3] - 高硫燃料油受地缘及供需因素支撑预计延续偏强走势，低硫燃料油面临供应增加和需求转弱压力整体承压 [4] - 沥青供应压力有限、消费改善，预计价格延续偏强走势，裂解价差有望震荡上行 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 本周原油市场受美伊地缘局势影响油价维持震荡，SC原油期货主力合约累计微跌0.6%（-2.9元/桶），近月合约溢价回落 [3] - 美伊外交会谈使市场对中东原油供应中断担忧缓解，俄乌会谈在领土问题上未取得共识，地缘政治消息对油价波动呈阶段性、间歇性特征 [3] - 全球石油市场库存累积压力显著，多空因素交织下预计油价波动加剧态势延续 [3] 燃料油&低硫燃料油 - 高硫燃料油地缘是主要矛盾，后续地缘演变不确定，中东高硫资源对亚洲市场不可替代，价格获支撑 [4] - 高硫燃料油现货价差坚挺，得益于船用燃料季节性需求、国内炼厂替代采购及中东到货量减少，预计延续偏强走势 [4] - 低硫燃料油面临海外炼厂装置问题、西方套利船货供应增加及航运淡季需求转弱压力，市场整体承压 [4] 沥青 - 山东部分地炼停产，南方主力炼厂间歇生产，2月排产同、环比下滑，供应压力有限 [5] - 截至1月底54家样本企业出货量累计同比增加4.9%，消费表现同比改善 [5] - 国内某石化公司以折扣价竞标加拿大冷湖原油作替代，预计二季度后炼厂替代原料成本上升，相关月份期货合约涨幅偏高 [5] - 沥青价格延续偏强走势，裂解价差有望震荡上行 [5]

报告行业投资评级 | 品种 | 操作评级 | | --- | --- | | 尿素 | 无明确星级 | | 甲醇 | 无明确星级 | | 纯苯 | 无明确星级 | | 苯乙烯 | ★☆☆ | | 丙烯 | ★☆☆ | | 塑料 | ★☆★ | | PVC | 无明确星级 | | 烧碱 | ☆☆☆ | | РХ | ☆☆☆ | | PTA | ☆☆☆ | | 乙二醇 | 无明确星级 | | 短纤 | ☆☆☆ | | 玻璃 | ☆☆☆ | | 纯碱 | ☆☆☆ | | 瓶片 | 无明确星级 | [1] 报告的核心观点 各化工品市场表现不一，临近春节假期市场需求多有下滑，不同品种受供应、成本、库存等因素影响呈现不同走势，部分品种短期震荡，需关注春节后市场变化及相关装置运行情况 [2][3][5][6][7][8] 各目录内容总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约先抑后扬，节前供应偏紧难扭转，下游需求以理性买盘为主 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约收涨，但交投重心向下，临近春节需求支撑减弱 [2] 聚酯 - PTA上半年偏多配，但春节前后累库预期现实偏弱，二季度关注加工差及月差正套机会 [3] - 乙二醇港口库存增加，短期震荡，二季度供需或改善，长线承压 [3] - 短纤供需格局好，但下游订单弱，加工差震荡，价格随原料波动 [3] - 瓶片加工差修复，短期随原料波动，中期关注春节后库存及月差正套机会 [3] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯价格下跌，下游产能利用率预期提升，港口库存减少，基本面有转弱预期 [5] - 苯乙烯期货窄幅整理，临近春节多单减仓，春节后供应有不确定性支撑市场 [5] 煤化工 - 甲醇沿海需求走弱，港口库存偏高，基本面偏弱，关注节后烯烃装置及进口量情况 [6] - 尿素产量提升，需求以储备为主，行情预计区间震荡 [6] 氯碱 - PVC期价回落，进入季节性累库，开工维稳，出口较好，预计重心上抬 [7] - 烧碱弱势运行，利润压缩，关注下游产能变动，建议观望 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱库存上涨，压力大，短期关注宏观情绪，长期高空思路 [8] - 玻璃期价走弱，春节有累库压力，预计宽幅震荡 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截止2月6日收盘国内期货主力合约跌多涨少 沪银、铂、钯等跌幅较大 液化气、氧化铝等涨幅较大 沪深300、上证50等股指期货主力合约下跌 2年、5年、10年、30年期国债期货主力合约上涨 各品种因自身供需、地缘政治、政策等因素影响 价格呈现不同走势 多数品种预计区间震荡[7][8] 各品种总结 沪铜 - 今日低开低走 日内下跌超2% 2月9日起 铜已上市合约涨跌停板幅度、套保及一般持仓交易保证金比例将调整[10] - 1月产量环比增加 2月预计环比减少 中国有色金属工业协会要完善铜资源储备体系建设 扩大国家铜战略储备规模[10] - 1月高位铜价抑制需求 下游刚需采购为主 终端新能源市场不佳 传统及电力行业有韧性[10] - 美国伊朗地缘局势不明 市场避险情绪仍存 需求真空期基本面弱势 沪铜承压整理[10] 碳酸锂 - 低开高走 日内下跌近3% 电池级和工业级碳酸锂均价环比下跌[11] - 1月产量环比减少 智利1月出口量环比增长 其中出口中国环比增加 周度库存去化 下游库存累库[12] - 受光伏抢出口潮影响 一季度下游排产预期向好 关注2月下游实际排产及订单情况[12] 原油 - 欧佩克+八个成员国三月暂停上调石油产量 需求淡季 美国原油及精炼油库存超预期去库 但全球原油浮库高企 供应过剩[13] - 沙特阿美下调3月运往亚洲的阿拉伯轻质原油价格 雪佛龙加大委内瑞拉原油运输[13] - 伊朗与美国核谈判时间有变动 地缘风险不确定性大 特朗普降低对印度加征关税 印度炼厂或增加原油采购[13] - 俄乌会谈未取得实质性进展 哈萨克斯坦田吉兹油田部分产能将恢复 预计近期原油价格区间震荡[13][15] 沥青 - 本周开工率环比回落 2月预计排产环比和同比均减少 下游开工率多数下跌 全国出货量环比减少 炼厂库存率环比下降[16] - 委内瑞拉重质原油流向国内受限 国内炼厂获得其原油可能性增加但预计仍大幅下降 关注原料短缺情况[16] - 下周部分炼厂复产 开工低位小幅增加 临近春节物流停运 现货成交转淡 山东地区价格下跌 预计短期区间震荡 建议反套为主[16] PP - 截至2月6日当周 下游开工率环比回落 拉丝主力下游塑编开工率和订单下降 企业开工率维持在80%左右 标品拉丝生产比例下降[18] - 1月底石化去库快 库存处于近年同期偏低水平 成本端原油价格反弹 近期检修装置略有减少[18] - 下游备货完成 供需格局改善有限 预计区间震荡 因塑料新增产能投产等因素 预计L - PP价差回落[18][21] 塑料 - 2月6日检修装置变动不大 开工率维持在90.5%左右 下游开工率环比下降 逐渐进入春节假期 订单和原料库存减少[19] - 1月底石化库存处于近年同期偏低水平 成本端原油价格反弹 供应上有新增产能投产 近期开工率略有下降[19] - 下游备货完成 供需格局改善有限 预计区间震荡 因新增产能投产等因素 预计L - PP价差回落[19][21] PVC - 上游西北地区电石价格稳定 供应端开工率环比增加 下游开工率环比下降 主动备货意愿低[22] - 出口签单环比走高 中国台湾台塑2月出口船货报价上涨 上周社会库存增加 仍偏高[22] - 房地产改善需时间 氯碱综合毛利承压 部分企业开工预期下降 但产量下降有限 预计开工率继续小幅提升 期货仓单高位[22] - 2月是需求淡季 临近春节现货成交清淡 社会库存增加 市场对春节后有政策及检修预期 预计区间震荡[22] 焦煤 - 日内低开低走 国内矿山开启假期 部分大型煤矿库存继续发运 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率环比减少[23] - 原煤日均产量达192.53万吨 下游冬储备货收尾 矿山库存去化 焦化企业和钢厂累库 库存下沉接近尾声[23][24] - 下游钢材成交量不佳 铁水产量环比增加 印尼部分矿商暂停现货煤炭出口 市场回归供需双弱基本面 预计有企稳迹象[23][24] 尿素 - 今日低开高走 尾盘收跌 市场稳定为主 假期订单未收满 山东、河南及河北工厂小颗粒尿素出厂报价有范围[25] - 基本面无波动 工厂执行前期待发订单 日产达21万吨 停车计划少 复产计划多[25] - 临近过年 上游待发不充足 若无利好现货或降价吸单 复合肥开工小规模提升 年后下游需求将进入高峰期[25] - 库存数据减少 预计年前去化 后续假期库存增加 年前维持弱稳状态[25]