全国统一大市场战略部署 - 中共中央作出建设全国统一大市场的战略部署，旨在打破行政分割，整合区域市场形成"超级市场"，增强对全球要素资源的吸引力 [1] - 该战略是对全球化逆流的主动破局，也是深化社会主义市场经济体制的重要举措 [1] - 期货市场凭借价格发现、风险管理、资源配置等核心功能，将成为全国统一大市场建设的核心"助推器" [8] 期货市场的价格发现功能 - 期货市场通过集中化交易机制形成公开透明的远期价格信号，为全国统一大市场提供大宗商品定价基准 [2] - 郑商所棉花期货价格成为全国80%棉花交易的定价基准，推动市场从"分散议价"向"统一标价"转变 [2] - 甲醇期货价格引导"西醇东运"规模化流通，打破传统地理限制 [2] - 原油期货与PTA期货提升国际定价话语权，使我国从价格接受者转变为区域定价中心 [3] 期货市场的风险管理功能 - 期货市场为企业提供抵御价格波动的"缓冲垫"，降低跨区域经营不确定性 [4] - 可口可乐、农夫山泉等企业利用白糖期货与瓶片期货锁定成本，确保供应链稳定 [4] - PTA期货与短纤期货联动帮助纺织企业实现全链条套保，减少上下游价格传导摩擦成本 [4][5] - 电力期货试点为新能源发电企业提供电价波动对冲方案，助力跨区域电力交易市场建设 [5] 期货市场的资源配置功能 - 期货价格引导资本向高效率产业流动，如棉花期货推动新疆棉田与东部纺织厂协同发展 [6] - 郑商所甲醇、纯碱期货交割标准推动生产企业工艺改进，数字化仓单系统实现全国库存可视化 [6] - "保险+期货"模式帮助新疆枣农锁定收益并扩大种植规模，花生期货引导农户调整种植结构 [6] 期货市场的制度创新功能 - 纯碱期货交割库向光伏玻璃主产区延伸，推动跨省物流与质检标准统一 [7] - 《期货和衍生品法》施行后建立全国性联合监管框架，遏制市场分割与投机炒作 [7] - 与香港合作开发绿色金融衍生品，推动境内外规则对接 [7] 未来发展方向 - 加速电力期货、碳排放权期货、物流指数期货等新品种上市，覆盖光伏玻璃、新能源汽车材料等新兴产业链 [10] - 推广"保险+期货"模式至中西部欠发达地区，提升小农户抗风险能力 [11] - 建设数字化仓单流通平台，统一跨区域物流与质检标准 [11] - 扩大QFII、RQFII投资范围，探索与"一带一路"国家建立交割库网络 [12] - 联合香港交易所推出人民币计价大宗商品指数期货，探索与欧盟碳市场互认机制 [12]

市场看涨氛围浓厚，玻璃期货创逾5个月新高，机构分析表示，目前玻璃处于技术压制阶段，短期依旧 高位盘整，若后续无法突破，则可能开始回落，继续关注消息炒作。 相关链接 期货热点追踪 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶期货2509合约预计维持震荡偏强格局运行，因国内宏观氛围增强盖过胶市供需结构偏弱格局，且泰国和柬埔寨军事冲突或威胁产区橡胶供应[4] - 甲醇期货2509合约预计维持震荡偏强走势，受国内煤炭期货再度大幅上涨带动，盖过甲醇偏弱的供需基本面制约[4] - 国内外原油期货价格预计维持震荡企稳走势，增产利空逐渐消化，产油国组织原定增产计划逐渐实现，未来扩产空间有限，且处于北半球用油消费旺季[5] 各部分总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年7月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存63.46万吨，环比降0.18万吨，降幅0.28%，保税区库存降1.39%，一般贸易库存降0.13%，入库率和出库率均减少[8] - 截至2025年7月17日，中国半钢胎样本企业产能利用率68.13%，环比升2.34个百分点，同比降11.96个百分点；全钢胎样本企业产能利用率61.98%，环比升0.87个百分点，同比升3.92个百分点[8] - 2025年6月中国汽车经销商库存预警指数56.6%，同比降5.7个百分点，环比升3.9个百分点，位于荣枯线之上，行业景气度下降[8] - 2025年1至6月我国汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量占比44.3%[9] 甲醇 - 截至2025年7月11日当周，国内甲醇平均开工率72.09%，周环比降13.11%，月环比降10.08%，较去年同期升1.26%，周度产量均值191.0万吨，周环比降7.71万吨，月环比降7.27万吨，较去年同期增25.96万吨[10] - 截至2025年7月11日当周，国内甲醛开工率29.62%，周环比降0.06%；二甲醚开工率4.20%，周环比降0.58%；醋酸开工率98.52%，周环比升0.56%；MTBE开工率54.35%，周环比升3.56%[10] - 截至2025年7月11日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷76.00%，周环比降2.39个百分点，月环比降4.06%，甲醇制烯烃期货盘面利润为 -53元/吨，周环比增66元/吨，月环比降167元/吨[10] - 截至2025年7月11日当周，华东和华南地区港口甲醇库存56.76万吨，周环比增6.79万吨，月环比增5.36万吨，较去年同期降10.81万吨，华东港口库存增，华南港口库存降[11] - 截至2025年7月17日当周，内陆甲醇库存35.24万吨，周环比降0.45万吨，月环比降1.50万吨，较去年同期降4.99万吨[12] 原油 - 截至2025年7月11日当周，美国石油活跃钻井平台424座，周环比降1座，较去年同期降54座，原油日均产量1337.5万桶，周环比降1.0万桶/日，同比增7.5万桶/日[13] - 截至2025年7月11日当周，美国商业原油库存4.22亿桶，周环比降385.9万桶，较去年同期降1806.4万桶，库欣地区原油库存升21.3万桶，战略石油储备库存降30万桶[13] - 美国炼厂开工率93.9%，周环比降0.8个百分点，月环比升0.7个百分点，同比升0.2个百分点[13] - 截至2025年7月15日，WTI原油非商业净多持仓量平均162427张，周环比降46947张，较6月均值降43552张，降幅21.14%；Brent原油期货基金净多持仓量平均238821张，周环比增20989张，较6月均值增52538张，增幅28.20%[14] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|15150元/吨|+200元/吨|15245元/吨|+260元/吨|-95元/吨|-60元/吨| |甲醇|2480元/吨|+30元/吨|2480元/吨|+69元/吨|0元/吨|-39元/吨| |原油|478.6元/桶|-0.2元/桶|508.9元/桶|+5.2元/桶|-30.3元/桶|-5.4元/桶|[16] 相关图表 - 橡胶部分有橡胶基差、9 - 1月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势等图表[17][19][21] - 甲醇部分有甲醇基差、9 - 1月差、国内港口库存、内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算等图表[29][31][33] - 原油部分有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、Brent原油净头寸持仓变化等图表[42][44][46]

市场概述与行情回顾 市场总体表现 - 2025年7月22日大商所豆一期货主力连续合约延续反弹上涨走势，开盘价4204元/吨，最高价4238元/吨，最低价4184元/吨，收盘价4232元/吨，较昨日涨56元/吨，涨跌幅1.34%，成交146103手，持仓181087手，日增仓8089手 [2] 期货行情数据 |商品名称|合约名称|开盘价|最高价|最低价|收盘价|前结算价|结算价|涨跌|成交量|持仓量|持仓量变化|成交额| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |豆一|a2509|4204|4238|4184|4232|4176|4213|56|146103|181087|8089|615587.02| |豆一|a2511|4124|4148|4114|4139|4109|4132|30|25512|73481|2394|105421.71| |豆一|a2601|4114|4139|4103|4131|4100|4122|31|11740|29243|298|48399.94| |豆一|a2603|4106|4126|4093|4118|4088|4110|30|3025|21946|-171|12433.36| |豆一|a2605|4143|4161|4129|4157|4118|4144|39|448|1166| - |1856.55| |豆一|a2607|4148|4162|4118|4156|4123|4142|33|2764|2991|725|11450.68| |豆一小计| | | | | | | | |189592|309914|11430|795149.28| [2] 现货市场数据 - 今日国产大豆平均报价4017元/吨，环比下跌0.25%，近几日大豆现货价格稳中有降；今日主要港口大豆库存674.53万吨，环比上涨1.29%，随着进口大豆陆续到港，港口大豆库存延续累库走势 [4] 影响因素分析 重要资讯与事件评述 - 进口大豆方面，今日进口大豆近月到岸完税价整体处于偏弱走势，当日美湾大豆近月到岸完税价报4907.94元/吨，巴西大豆近月到岸完税价报3927.66元/吨，阿根廷产地大豆近月到岸完税价报3799.66元/吨 [9] 关联数据跟踪 - 当日豆一基差 - 212元/吨，豆一期权总持仓量60222张，其中认购持仓量40687张，认沽持仓量19535张，持仓量认沽认购比0.4801 [12] 报告核心观点 - 市场情绪偏暖，豆一期货继续以震荡偏强走势为主 [13] 报告行业投资评级 - 未提及

期货热点追踪 涨势受阻？市场多空因素相互交织，马棕油连涨三日后还能走多远？ 相关链接 ...

国内市场情绪积极转暖，焦煤期货连续第三个交易日收于涨停板，机构分析表示，随着利多因素不断叠 加，市场乐观情绪升温，驱动焦煤大幅上行，但需警惕情绪释放后的短期回调风险。 相关链接 期货热点追踪 ...

报告行业投资评级 - 棉花：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 纸浆：一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白糖：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 苹果：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 木材：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 20号胶：一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 天然橡胶：一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 丁二烯橡胶：两颗星，代表持多，判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] 报告的核心观点 - 各行业当前情况不同，部分行业价格震荡，部分上涨；操作上多数建议暂时观望，橡胶建议反弹操作 [2][3][4][6][7][8] 各行业总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅下跌，高位震荡，商品整体偏强，7月上半月棉花库存去化放缓，6月进口延续偏低，下游采购谨慎，新年度增产预期强；棉纱市场交投一般，价格偏强；中美将进行经贸会谈，市场预期乐观；操作上暂时观望或日内操作 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，巴西6月下半月降雨多，甘蔗收割进度受影响，压榨量同比下降，制糖比同比增加，整体收割慢，甘蔗压榨量和产糖量同比降幅大，7月降雨减少需关注后续生产；国内郑糖震荡，6月进口食糖增加，进口糖浆和预混粉减少，广西增产但销售快，库存同比减少，现货压力轻；美糖趋势向下，郑糖上方空间有限，预计短期震荡，操作上暂时观望 [3] 苹果 - 期价震荡，现货主流报价持稳，早熟苹果上市，运城地区价格同比上涨，贸易商看涨；全国冷库苹果库存同比减少，去库量同比下降；市场交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和花期大风影响，果锈风险增加，产区花量较足，产量预估有分歧；操作上暂时观望 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - RU&NR上涨，BR大涨，期货市场情绪改善，国内天然橡胶现价小涨，合成橡胶现价稳定，外盘丁二烯港口价稳定，泰国原料市场价格涨跌互现；全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚有强风雨，国内丁二烯橡胶装置开工率回升，上游丁二烯装置开工率下降；国内全钢胎和半钢胎开工率回升，停产检修企业恢复正常，轮胎产成品库存增加；青岛地区天然橡胶总库存和中国顺丁橡胶社会库存、丁二烯港口库存均回落；下游需求改善，供应增加，库存回落，市场情绪乐观，政策潜在利好；策略上反弹 [6] 纸浆 - 纸浆继续上涨，部分现货报价有调整；7月24日中国纸浆主流港口样本库存量环比下降，但同比偏高，供给相对宽松，需求偏弱，下游压价采购，处于传统淡季；纸浆估值偏低，关注反内卷对造纸行业影响，或跟随商品震荡偏强；操作上暂时观望或逢低轻仓买入 [7] 原木 - 期价震荡，现货太仓港报价上调；截至7月18日，全国13个港口原木日均出库量周环比增加，整体出库情况较好，全国港口原木总库存环比增加，库存总量偏低，压力较小；新西兰原木发运量将维持低位，供给端有利多，但国内需求处于淡季，价格反弹动力不足；操作上暂时观望 [8]

金十期货整理 | 纯碱主力合约连续走强，四天累计上涨113点 3. 7月22日，纯碱延续强势，报1375，日内上涨102点，涨幅8.01%，成交量311.01万手，持仓量减少 177969手至107.46万手。 4. 7月21日，纯碱放量上行，报1295，日内上涨69点，涨幅5.63%，成交量376.83万手，持仓量减少 297887手至125.26万手。 （数据截至7月24日15:00，以结算价计算涨跌幅） 1. 7月24日，纯碱高位震荡收涨，报1408，日内上涨59点，涨幅4.37%，成交量434.20万手，持仓量减少 110592手至92.67万手。 2. 7月23日，纯碱窄幅震荡，报1338，日内小幅上涨9点，涨幅0.68%，成交量330.68万手，持仓量减少 37290手至103.73万手。 ...

目前来看，焦煤行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于焦煤后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 7月24日，国内期市煤炭板块多数飘绿。其中，焦煤期货主力合约开盘报1140.5元/吨，今日盘中高位震 荡运行；截至发稿，焦煤主力最高触及1197.0元，下方探低1115.5元，涨幅达7.48%附近。 瑞达期货（002961）表示，宏观面，工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表 示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重 点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，宏观预期较强。基本面，矿端库存总体保持下降，市场信 心好转，下游拿货意愿转好，精煤库存继续从上游矿山及洗煤厂向下游用煤企业转移，进口累计增速下 降，总库存中性偏高。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上，震荡偏多对待，请投 资者注意风险控制。 国信期货分析称，基本面来看，产地部分煤矿因井下原因产量受限，另有部分限停产煤矿复产，上周调 研反馈煤矿开工率周环比小幅下滑，国内供应有所收缩。进口方面，那达慕会结束中蒙口岸恢复通关， 口岸库存去化，现货成交好转，蒙煤报价上调。需 ...

期货热点追踪 BMD马来西亚棕榈油早盘走低，产量回升与出口疲软施压市场！后市能否站稳4300关口？点击了解。 相关链接 ...