报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各商品进行分析并给出趋势判断，如黄金因降息预期回升，白银加速冲刺创新高，铜因紧张预期价格上涨等，还给出部分商品投资建议，如PX多空策略、PTA正套等 [2][5][10]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金因降息预期回升，沪金2512收盘价959.64涨幅1.05%，趋势强度1 [5][8] - 白银加速冲刺创新高，沪银2512收盘价13282涨幅4.46%，趋势强度1 [5][8] 有色金属 - 铜紧张预期下价格上涨，沪铜主力合约收盘价89280涨幅2.12%，趋势强度1 [10] - 锌供应减产震荡偏强，沪锌主力收盘价22590涨幅0.74%，趋势强度1 [13] - 铅库存减少支撑价格，沪铅主力收盘价17075跌幅0.09%，趋势强度0 [16] - 锡供应再出扰动，沪锡主力合约收盘价306580涨幅0.50%，趋势强度0 [20] - 铝偏强运行，氧化铝震荡磨底，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度1，氧化铝0，铝合金1 [24][25] - 铂震荡上行，钯横盘整理，铂趋势强度1，钯0 [28][29] - 镍基本面限制上方弹性低位震荡，不锈钢库存偏高供需双弱成本限制下方想象力，镍和不锈钢趋势强度均为0 [31][35] 能源化工 - 碳酸锂矿价稳步上行区间震荡，2601合约收盘价95120涨幅0.51%，趋势强度0 [36][38] - 工业硅震荡偏弱，多晶硅交易所限制开仓情绪降温盘面或大跌，工业硅趋势强度 -1，多晶硅 -2 [39][41] - 铁矿石下游需求空间有限估值偏高，12601合约收盘价801涨幅0.88%，趋势强度0 [42][43] - 螺纹钢和热轧卷板商品情绪较热偏强震荡，RB2601收盘价3134涨幅1.16%，HC2601收盘价3327涨幅1.03%，趋势强度均为0 [46][47][49] - 硅铁和锰硅板块情绪共振震荡偏强，硅铁2603收盘价5466涨幅1.41%，锰硅2601收盘价5724涨幅2.00%，趋势强度均为0 [51][53] - 焦炭和焦煤宽幅震荡，JM2601收盘价1093涨幅2.4%，J2601收盘价1619.5涨幅2.9%，趋势强度均为0 [55][56][57] - 原木低位震荡，2601合约收盘价766.5涨幅0.2%，趋势强度0 [59][61] - 对二甲苯PXN创新高高位震荡，PTA成本支撑偏强，MEG持货意愿下降单边震荡，趋势强度均为0 [62][64] - 橡胶震荡偏弱，主力合约日盘收盘价15250跌幅1.04%，趋势强度 -1 [67][68] - 合成橡胶短期震荡运行，主力合约日盘收盘价10310跌幅1.01%，趋势强度0 [71][73] - LLDPE基差转正供应仍宽松，L2601收盘价6803涨幅0.21%，趋势强度0 [74][76] - PP短期反弹中期趋势仍有压力，PP2601收盘价6409涨幅1.91%，趋势强度0 [77][79] - 烧碱趋势仍有压力，趋势强度 -1 [81][84] - 纸浆震荡运行，主力合约日盘收盘价5190跌幅0.15%，趋势强度0 [86][87] - 玻璃原片价格平稳，FG601收盘价1053涨幅1.15%，趋势强度0 [90][91] - 甲醇短期偏强，主力合约收盘价2136涨幅0.05%，趋势强度1 [93][97] - 尿素价格中枢上移日内跟随现货情绪，主力合约收盘价1675跌幅0.12%，趋势强度0 [98][100] - 苯乙烯短期震荡，苯乙烯2512收盘价6531涨幅0.40%，趋势强度 -1 [101] - 纯碱现货市场变化不大，SA2601收盘价1176跌幅0.51%，趋势强度0 [104][105] - LPG短期坚挺趋势承压，PG2512收盘价4419跌幅1.89%，趋势强度 -1 [107][112] - 丙烯格局维持宽松，趋势强度 -1 [108][112] - PVC低位震荡，01合约期货价格4553，趋势强度0 [116][117] - 燃料油窄幅震荡短期波动缩小，低硫燃料油夜盘小幅走强外盘现货高低硫价差短线反弹，趋势强度均为0 [119] 农产品 - 棕榈油等待拐点确认暂时区间操作，豆油美豆驱动不足震荡为主，趋势强度均为0 [143][148] - 豆粕缺乏新销售美豆收跌连粕调整震荡，豆一现货稳中偏强支撑盘面，趋势强度均为0 [149][151] - 玉米震荡运行，C2601收盘价2236跌幅0.22%，趋势强度0 [152][155] - 白糖偏弱运行，期货主力价格5405涨幅0.09%，趋势强度 -1 [156][159] - 棉花关注现货基差变化和仓单增速，CF2601收盘价13725涨幅0.62%，趋势强度0 [161][165] - 鸡蛋淘汰加量远端情绪偏强，鸡蛋2512收盘价3201跌幅2.47%，趋势强度0 [167] - 生猪缩量兑现产业逻辑将回归，生猪2601收盘价11495涨幅0.26%，趋势强度0 [169][170] - 花生关注现货，PK601收盘价8152跌幅0.39%，趋势强度0 [172][175]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成本端Brent油价反弹，基本面对油价驱动偏空，制裁导致市场分化，需考虑地缘与宏观事件对情绪面的扰动；PX负荷维持高位，海外PX中高位持稳，PXN有支撑但反弹空间受限；PTA近期检修集中，出口需求提振，供需好转，基差反弹，中长期加工费预计逐步改善 [1] - 聚酯开工率91.5%（环比+0.2%），织造订单边际转弱，但聚酯工厂库存偏低，短期聚酯负荷大幅下降风险不大，维持91%附近；PF短纤负荷高位，库存去化至低位，需求订单边际转弱，加工费小幅压缩；PR瓶片负荷持稳，处于需求淡季与春节备货空窗期，高社会库存与弱需求矛盾仍在，加工费预计维持震荡 [2] - 单边策略上PX/PTA/PF/PR谨慎偏多，01反弹空间或有限，中长期关注05合约；跨品种和跨期策略未提及 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 展示TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差 [7][8][11] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润 [14][17] 国际价差与进出口利润 - 包含甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润 [22][24] 上游PX和PTA开工 - 呈现中国、韩国、台湾PTA负荷，中国、亚洲PX负荷 [25][28][29] 社会库存与仓单 - 有PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存 [34][37][38] 下游聚酯负荷 - 展示长丝、短纤产销，聚酯、直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片负荷，长丝DTY、FDY、POY工厂库存天数，江浙织机、加弹、印染开机率，长丝FDY、POY利润 [47][49][58][63][66] PF详细数据 - 涉及涤纶短纤负荷、工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、生产利润、涤棉纱开机率、加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数 [68][72][79][83][85][86] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、出口加工费、出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差 [90][92][100][103]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅现货价格持稳，近期供需格局或好转，估值偏低，若有政策推动，盘面或有上涨空间；多晶硅供需两端均有减弱，整体库存压力较大，基本面偏弱，随着监管趋严，预计盘面将回归基本面逐步回落 [3][7] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - 市场分析：2025年12月1日，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2601开于9120元/吨，收于9145元/吨，较前一日结算变化 -15元/吨，变化 -0.16%；截止收盘，2511主力合约持仓203274手，当日仓单总数为6596手，较前一日无变化；现货价格持稳，华东通氧553硅在9500 - 9600元/吨，421硅在9700 - 9900元/吨等；2025年11月国内工业硅产量在40.17万吨，环比减少11.2%，同比减少0.7%，1 - 11月累计产量在387.16万吨，同比减少15.2% [1] - 消费端：有机硅DMC报价13100 - 13300元/吨；11月国内有机硅DMC产量环比10月增加3.82%，同比下降1.33%，因前期检修单体装置复产使整体运行产能走高；进入12月，预计行业整体开工率环比下降，国内有机硅DMC产量环比11月将降低约3.08% [2] - 策略：现货价格持稳，近期供需格局或好转，11月老仓单注销后仓单注册量减少，盘面受整体商品情绪及政策端消息震荡运行；单边短期区间操作，枯水期合约可逢低做多，跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [3] 多晶硅 - 市场分析：2025年12月1日，多晶硅期货主力合约2601上涨，开于57000元/吨，收于57705元/吨，收盘价较上一交易日变化3.26%，主力合约持仓142133手，当日成交338696手；现货价格持稳，N型料49.70 - 55.00元/千克，n型颗粒硅50.00 - 51.00元/千克；厂家库存增加，多晶硅库存28.10，环比变化3.69%，硅片库存19.50GW，环比4.17%，多晶硅周度产量24000.00吨，环比变化 -11.40%，硅片产量12.02GW，环比变化 -5.95%；硅片、电池片、组件价格大多持稳；11月组件企业产量环比10月下降2.43%，预计12月继续大幅下降，终端需求回归冷淡，预计环比10月开工下降14.77％；自2025年12月3日结算时起，多晶硅期货PS2601合约投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%，自12月3日交易时起，非期货公司会员或客户在该合约上单日开仓量不得超过500手 [4][5][6] - 策略：多晶硅供需两端均减弱，整体库存压力大，消费端表现一般，基本面偏弱，11月老仓单注销新仓单注册少，近月合约交割博弈多，盘面受反内卷政策及弱现实影响波动大；单边短期谨慎偏空，主力合约预计在5.0 - 5.7万元/吨区间震荡，跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [7][9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 库存高企、供应过剩，预计镍价将保持低位震荡；需求低迷、库存高企，预计不锈钢仍将保持低位震荡态势 [1][3] 镍品种市场分析 期货 - 2025年12月1日沪镍主力合约2601开于117080元/吨，收于117850元/吨，较前一交易日收盘变化0.59%，当日成交量为145829（+59900）手，持仓量为122891（-4444）手 [1] - 沪镍主力合约呈震荡上行走势，延续在116000 - 118000元/吨区间震荡整理格局，收盘位于20日均线附近，该均线方向向下，中期趋势仍偏空；成交量显著放大，多空分歧加大，但未形成明确突破 [1] - 市场对美联储政策转向的流动性预期增强，美元指数承压，为镍价提供支撑 [1] 镍矿 - 镍矿市场观望情绪主导，价格维稳运行；印尼矿山在菲律宾招标1.4%镍矿，成交落地至50.5美元/吨，环比持平；菲律宾矿山多履行前期订单出货，装船出货效率尚可；下游镍铁价格表现弱势，铁厂利润受挫，对原料镍矿采购谨慎，部分铁厂已有减产止损操作 [1] - 12月（一期）印尼内贸基准价走跌0.52 - 0.91美元/湿吨，主流升水维持+26，升水区间多在+25 - 26，整体镍矿内贸价格下跌，受镍铁价格下跌影响，内贸升水亦有下行空间 [1] 现货 - 金川集团上海市场销售价格122400元/吨，较上一交易日上涨800元/吨；精炼镍交投尚可，各品牌精炼镍现货升贴水稳中有跌，其中金川镍升水变化50元/吨至4800元/吨，进口镍升水变化0元/吨至400元/吨，镍豆升水为2450元/吨 [2] - 前一交易日沪镍仓单量为32722（-587）吨，LME镍库存为254760（-690）吨 [2] 镍品种策略 - 单边以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权均无 [3] 不锈钢品种市场分析 期货 - 2025年12月1日不锈钢主力合约2601开于12375元/吨，收于12445元/吨，当日成交量为163599（+40379）手，持仓量为108469（-4171）手 [3] - 不锈钢主力合约受沪镍价格带动小幅反弹，但未突破近期震荡区间，多空博弈加剧但方向不明；成交量明显放大，未形成明显趋势突破；持仓量下降，部分资金获利了结，市场观望情绪浓厚 [3] 现货 - 低价对下游刚需采购有一定吸引力，但下游采购仍以刚需补货为主；无锡和佛山市场不锈钢价格均为12650（+0）元/吨，304/2B升贴水为350至550元/吨 [3] - 昨日高镍生铁出厂含税均价变化-1.00元/镍点至881.5元/镍点 [4] 不锈钢品种策略 - 单边为中性，跨期、跨品种、期现、期权均无 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC价格窄幅震荡，整体供需偏弱，出口订单环比走强但制品出口后续或受影响，建议单边区间震荡操作，跨期观望，无跨品种操作建议 [3][5] - 烧碱现货价格稳中有降，需求转弱但新增氧化铝厂投产或支撑价格，建议单边谨慎偏空，跨期观望，无跨品种操作建议 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 PVC - 期货价格及基差：主力收盘价4553元/吨（+4），华东基差 -63元/吨（-4），华南基差 -53元/吨（-24） [1] - 现货价格：华东电石法报价4490元/吨（+0），华南电石法报价4500元/吨（-20） [1] - 上游生产利润：兰炭价格800元/吨（+0），电石价格2880元/吨（+50），电石利润 -50元/吨（+50），PVC电石法生产毛利 -881元/吨（-33），PVC乙烯法生产毛利 -465元/吨（+51），PVC出口利润 -9.2美元/吨（-4.3） [1] - 库存与开工：厂内库存32.3万吨（+0.7），社会库存52.8万吨（+0.1），电石法开工率82.21%（+2.06%），乙烯法开工率71.12%（-0.19%），开工率78.85%（+1.37%） [1] - 下游订单情况：生产企业预售量67.0万吨（-0.7） [1] 烧碱 - 期货价格及基差：SH主力收盘价2212元/吨（-12），山东32%液碱基差69元/吨（-51） [1] - 现货价格：山东32%液碱报价730元/吨（-20），山东50%液碱报价1200元/吨（-30） [1] - 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1260元/吨（-88），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）576.3元/吨（-106.0），山东氯碱综合利润（1吨PVC） -365.71元/吨（-175.99），西北氯碱综合利润（1吨PVC）580.52元/吨（+40.00） [2] - 库存与开工：液碱工厂库存46.98万吨（+4.22），片碱工厂库存3.27万吨（+0.18），开工率85.00%（+0.40%） [2] - 下游开工：氧化铝开工率86.06%（+0.60%），印染华东开工率65.52%（-1.03%），粘胶短纤开工率91.29%（+1.20%） [2] 市场分析 PVC - 价格窄幅震荡，发改委座谈会提振大宗商品情绪，本周暂无新增装置检修但部分企业考虑减产，新增产能逐步量产，供应充裕 [3] - 下游开工小幅降低，刚需采购，盘面跌至低位点价采购情绪有改善但整体采购情绪一般，期货仓单同期高位，套保压力压制价格 [3] - 国内出口窗口持续打开，印度相关认证和反倾销税取消使出口订单增加，但PVC壁纸反倾销调查或影响制品出口 [3] 烧碱 - 现货价格稳中有降，供应端装置检修恢复开工小幅提升，需关注唐山三友10万吨产能投放情况 [3] - 需求端山东氧化铝厂压车、接货价下调带动现货价格下降，氧化铝侧整体开工小幅持平，非铝端刚需采购进入淡季需求转弱 [3] - 山东50%碱去库、32%碱累库，山东和江苏整体累库，广西氧化铝厂投产预期多但时间不确定，招标或支撑价格，需关注新增氧化铝厂烧碱灌槽需求采购情况 [3] - 山东12月电价下调，液氯价格有支撑，成本支撑小幅下降，氯碱利润同期偏低 [3] 策略 PVC - 单边：区间震荡 [5] - 跨期：观望 [5] - 跨品种：无 [5] 烧碱 - 单边：谨慎偏空 [5] - 跨期：观望 [5] - 跨品种：无 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期成本端支撑增强，盘面偏强震荡，但供需驱动不足使得反弹空间或受限，单边建议观望，等待边际装置检修；跨期和跨品种暂无策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价5965元/吨（+25），华东现货价6000元/吨（+0），华北现货价6020元/吨（-5），华东基差35元/吨（-25），华北基差37元/吨（+9） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率74%（+1%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR174美元/吨（-6），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR50美元/吨（-8） [1] 丙烯进出口利润 - 丙烯进口利润-304元/吨（+11） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率42%（-4.20%），生产利润-280元/吨（+5）；环氧丙烷开工率75%（+0%），生产利润136元/吨（+91）；正丁醇开工率82%（+1%），生产利润-248元/吨（+0）；辛醇开工率81%（+4%），生产利润240元/吨（+50）；丙烯酸开工率77%（+4%），生产利润440元/吨（-4）；丙烯腈开工率81%（+1%），生产利润-480元/吨（-55）；酚酮开工率81%（+2%），生产利润-602元/吨（-162） [1] 丙烯库存 - 厂内库存48970吨（+3930） [1]

报告行业投资评级 - 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多；套利中性 [9] 报告的核心观点 - 电解铝微观数据未现强势利多，社会库存平稳，价格上涨后下游接货积极性不高，贴水扩大，但库存绝对值低难形成利空，进入淡季若库存不升反降则为利多，美国12月降息预期提高，中国宏观数据偏弱但市场有预期，关注海外电力供应及成本，对未来消费乐观，关注春节前降库预期能否兑现 [6] - 氧化铝国内现货价格偏弱，成交热度回落，电解铝厂原料储备充足，基本面难见利多，北方减产影响有限，铝土矿价格坚挺但情绪转弱，价格跌破边际最高现金成本，成本支撑待考，社会库存增加，供需过剩，但当前估值偏低 [8] 相关目录总结 铝现货 - 华东A00铝价21730元/吨，较上一交易日变化280元/吨，升贴水-50元/吨，较上一交易日变化-10元/吨；中原A00铝价21600元/吨，升贴水较上一交易日变化-20元/吨至-180元/吨；佛山A00铝价21640元/吨，较上一交易日变化280元/吨，升贴水较上一交易日变化-10元/吨至-135元/吨 [1] 铝期货 - 2025-12-01沪铝主力合约开于21615元/吨，收于21865元/吨，较上一交易日变化355元/吨，最高价21915元/吨，最低价21575元/吨，成交255931手，持仓265623手 [2] 库存 - 截止2025-12-01，国内电解铝锭社会库存59.6万吨，较上一期无变化，仓单库存66833吨，较上一交易日变化-102吨，LME铝库存537900吨，较上一交易日变化-1150吨 [2] 氧化铝现货价格 - 2025-12-01山西价格2835元/吨，山东价格2770元/吨，河南价格2860元/吨，广西价格2885元/吨，贵州价格2900元/吨，澳洲氧化铝FOB价格314美元/吨 [2] 氧化铝期货 - 2025-12-01氧化铝主力合约开于2701元/吨，收于2677元/吨，较上一交易日收盘价变化-41元/吨，变化幅度-1.51%，最高价2705元/吨，最低价2668元/吨，成交242094手，持仓359920手 [2] 铝合金价格 - 2025-12-01保太民用生铝采购价格16900元/吨，机械生铝采购价格17200元/吨，价格环比昨日变化100元/吨；ADC12保太报价20900元/吨，价格环比昨日变化100元/吨 [3] 铝合金库存 - 社会库存7.46万吨，厂内库存5.92万吨 [4] 铝合金成本利润 - 理论总成本21069元/吨，理论利润-269元/吨 [5] 市场成交 - 云南电解铝厂以2820元/吨的价格采购2000吨氧化铝 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面数据从前期利空转为利多，锌估值偏低，美国12月降息预期提高且对未来消费乐观，基本面全面利好，单边建议谨慎偏多，套利建议跨期正套 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 现货方面：LME锌现货升水165.44美元/吨，SMM上海锌现货价22560元/吨，升贴水20元/吨；广东锌现货价22520元/吨，升贴水 -20元/吨；天津锌现货价22490元/吨，升贴水 -5元/吨 [2] - 期货方面：2025 - 12 - 01沪锌主力合约开于22450元/吨，收于22590元/吨，较前一交易日涨235元/吨，成交128295手，持仓105756手，日内最高22620元/吨，最低22380元/吨 [3] - 库存方面：截至2025 - 12 - 01，SMM七地锌锭库存14.43万吨，较上期减少0.38万吨；LME锌库存52025吨，较上一交易日增加275吨 [4] 市场分析 基本面利好，国内社会库存下滑，11月冶炼端产量环比回落且低于预期，现货升贴水向上修复，体现消费强度和供应偏紧；LME库存上涨但海外升水高，中国出口窗口打开；海内外TC下滑，国内高海拔矿山冬季停产检修，冶炼综合成本面临亏损，供给端压力后期有望下滑 [5] 策略 - 单边：谨慎偏多 [6] - 套利：跨期正套 [6]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [4] - 花生投资策略为中性 [7] 报告的核心观点 - 大豆方面，在供需相对平衡格局下，预计短期内价格平稳运行；花生方面，需短期关注产区基层与粮贩交售意愿 [2][6] 大豆市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘豆一2601合约4126.00元/吨，较前日变化+18.00元/吨，幅度+0.44%；食用豆现货基差A01 - 26，较前日变化 - 18，幅度32.14% [1] 市场资讯汇总 - 东北产区新季大豆价格区域性小幅上扬，涨幅约20 - 40元/吨，基层余粮见底，农户惜售形成价格底部支撑；市场流通节奏平缓，购销活跃度不高，买卖双方观望 [2] 价格走势分析 - 昨日豆一期货主力合约小幅上涨，东北产区大豆现货价格僵局，有效供应偏紧，因贸易商惜售；政策托底，国储及地方粮库收购夯实信心，大型企业采购提供支撑；但豆价高位，销区采购积极性减弱，加工企业观望，采购谨慎 [3] 花生市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘花生2601合约8152.00元/吨，较前日变化 - 46.00元/吨，幅度 - 0.56%；花生现货均价8180.00元/吨，环比变化 - 20.00元/吨，幅度 - 0.24%，现货基差PK01 - 1152.00，环比变化 + 46.00，幅度 - 3.84% [4] 市场资讯汇总 - 全国花生市场通货米均价4.10元/斤，下跌0.01元/斤，不同产区价格有差异；油厂油料米合同采购报价7000 - 7400元/吨，严控指标，到货量一般 [4] 价格走势分析 - 昨日花生期货主力合约震荡回调，产区供给偏紧，价格区域分化，东北产区惜售但有价无市，河南产区上货量不大；需求端采购谨慎，食品加工企业刚需采购，贸易商补货意愿不强，油厂开机率低，压价收购 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯苯方面海外汽油供应回升，到港压力大致港口库存累积加快，下游开工处淡季低位，终端需求偏弱；苯乙烯方面港口库存小幅回落，处于检修低开工阶段，复工推迟，下游开工偏低，部分产品库存压力仍存[3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -135 元/吨（-11），华东纯苯现货 - M2 价差 -150 元/吨（-10 元/吨）[1] - 苯乙烯主力基差 51 元/吨（+12 元/吨）[1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 98 美元/吨（-2 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 86 美元/吨（-3 美元/吨），纯苯美韩价差 170.8 美元/吨（-6.0 美元/吨）[1] - 苯乙烯非一体化生产利润 -163 元/吨（+24 元/吨），预期逐步压缩[1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 22.40 万吨（+6.00 万吨），开工率未提及[1] - 苯乙烯华东港口库存 160600 吨（-3600 吨），华东商业库存 96400 吨（+2200 吨），开工率 67.3%（-1.7%）[1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 16 元/吨（+5 元/吨），开工率 54.75%（-1.52%）[2] - PS 生产利润 -84 元/吨（+5 元/吨），开工率 57.60%（+1.70%）[2] - ABS 生产利润 -552 元/吨（+9 元/吨），开工率 71.20%（-1.20%）[2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -620 元/吨（+100），开工率 86.68%（-1.54%）[1] - 酚酮生产利润 -602 元/吨（-162），开工率未提及，苯酚开工率 81.00%（+2.00%）[1] - 苯胺生产利润 753 元/吨（+254），开工率 77.19%（+1.51%）[1] - 己二酸生产利润 -1263 元/吨（+32），开工率 59.40%（+3.90%）[1]