公司发展历程与股东背景 - 公司早期深耕环氧绝缘件领域，2012年于深交所创业板上市，后通过2015年及2018年两次并购形成"医疗+光学+电气"三大业务板块 [1] - 2021年亦庄投资成为控股股东，北京经开区管委会为实际控制人，亦庄投资注册资本188亿元，管理资产规模1,451亿元，下属企业42家，资源丰富 [1] 数智医疗业务 - 公司聚焦数字病理全价值链，构建研发、制造、销售及服务一体化生态，核心业务依托卫健委中国数字病理远程诊断和质控平台 [2] - 此前数智医疗板块收入波动较高因开展核酸检测业务，未来将受益于病理行业数智化加速趋势 [2] 光学业务优势 - 公司深耕光学领域30余年，产品涵盖光学显微镜、数码显微镜及显微图像集成系统，拥有MOTIC等四大品牌 [3] - 客户网络覆盖全球109个国家和地区，为国内领军企业及全球知名品牌，未来将在工业、科研及医疗领域拓展新增长空间 [3] 智能电气业务表现 - 公司智能电气业务专注环氧绝缘件研发制造，覆盖10kV至1,100kV全电压等级，为ABB、西门子等国际一流企业长期合作伙伴 [4] - 2024年高压产品收入同比增长24%，其中国内高压收入增长28%，海外高压收入增长21% [4] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为14.77、16.71、18.52亿元，同比增速9.12%、13.11%、10.86% [5] - 同期归母净利润分别为1.74、2.17、2.60亿元，同比增速7.61%、24.64%、19.99%，对应EPS为0.34、0.42、0.50元 [5]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：禾川智能、巨变新能 - 行业：核聚变行业 纪要提到的核心观点和论据 - **河北建投减持禾川智能股份**：因国有企业内部管理决策和国资委要求，加上 2025 年上半年政府对外投资大资金需求增加，河北建投决定减持以满足资金需求 ，这是正常投资回报行为，首次通过二级市场操作，若单价未达预期可能放弃减持，不影响禾川智能核心业务和发展战略 [2][3] - **禾川智能董事长严总在巨变新能任职**：严总虽已请辞巨变新能董事长职务，但因无合适人选替代且股东希望由独立第三方担任，目前仍继续担任该职务，不领工资、不接受行政任职和考核，他计划转向科学研究和聚变产业基金协会工作 [2][4] - **巨变新能下半年招标计划**：下半年预计进入密集招标阶段，订单规模约 70 亿元，加上环流 3 号改造等项目，总招标规模或达百亿级别，产业链蓄势待发 [2][5] - **国外核聚变技术进展及对国内影响**：国外核聚变技术进展超预期，如 Google 锁定 CFA/CFS 托卡马克装置部分发电功率，欧美已实现第七代装置，而中国未完成第一代装置，促使中国加速追赶，商业巨头入场概率增加 [2][6] - **禾川智能在激光聚变领域突破**：禾川智能与上海交大李政道研究所联合成立实验室，在激光聚变惯性约束领域取得突破，未来混合堆技术依赖激光聚变，公司价值量有望提升；参与偏滤器联合研制，下半年偏滤器招标启动将提升公司市场地位和竞争力 [2][7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 河北建投是禾川智能股份制改制时 2010 年进入的股东，至今有 15 年投资历史 [3] - 巨变新能注册资金 140 多亿，加上发改委专项资金 60 亿基本到位，总计约 200 亿 [4] - Google 对 CFA、CFS 托卡马克装置商业化购电锁定 400 兆瓦中的 200 兆瓦 [6]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：光模块、CPU 交换机、铜缆、液冷系统、卫星通信 - **公司**：旭创、新易盛、太辰光、长兴博创、石家光子、沃尔核材、新家电子、阿菲诺、CSB 云场、字节跳动、博通、英伟达、康宁、Covid、Meta 纪要提到的核心观点和论据 - **AI 出海链市场表现**：2025 年第二季度整体表现良好，英伟达首批 GPU300 部署产生积极影响，贸易摩擦短期波动不影响长期趋势，历史类似波动最终会修复[1][2] - **光模块及相关产业表现**：中国厂商主导光模块领域，旭创第一、新易盛第三；与 CSP 云厂商合作紧密，可应对关税；五六七月是传统上修期，龙头盈利能力强；芯片短缺推动硅光渗透率和 CW 光源芯片公司增长；GB300 部署影响铜缆行业，高速率线缆需求增长；液冷系统应用前景广，GB300 拉动配套设备需求；卫星通信产业下半年加速发展[1][3][4][8][11][12] - **CPU 交换机产业前景**：2025 年预计出货数千台，2026 年增至上万台，博通、英伟达等厂商布局支持，市场预期调整不改变发展趋势[1][5] - **行业总体发展看法**：光模块、光器件、CPU 交换机等领域发展势头强劲，长期增长潜力高，新胜和旭创 2026 年业绩预计保持 12 倍左右增长，部分细分赛道公司竞争力强[1][6] - **具体公司业绩预期和估值**：新胜和旭创 2025 年估值约 12 倍；长兴博创 2025 年预计七八亿利润，估值相对不贵；石家光子收购新厂商加强业务[7] - **新模型发布的市场催化**：Covid 部署 GB300 基地对光模块、光芯片和光器件等有催化作用，GB300 算力和功耗提升，增加铜缆和液冷配套设备需求[1][8] - **GB300 对铜缆行业影响**：高性能计算和数据中心对高速率线缆需求增长，沃尔核材量产线缆供不应求，新家电子与阿菲诺新技术突破提升市场份额[9][10] - **液冷系统应用前景**：Meta 架构和国内企业提升液冷系统配比需求，GB300 部署推动配套设备需求增长[11] - **卫星通信领域趋势**：下半年加速发展，手机直连、民用火箭、新批次采购等是市场催化剂[12] 其他重要但可能被忽略的内容 - 沃尔核材发泡机逐步量产预计大幅提升业绩 - 新家电子与阿菲诺合作研发的无需发泡机的新型线缆技术应用取得突破[9][10]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：港股消费电子行业 - **公司**：舜宇光学科技、瑞声科技、高伟电子、丘钛科技、比亚迪电子、宏腾精密 纪要提到的核心观点和论据 行业层面 - **关税影响**：美国若重新加码对华关税，将影响市场情绪和消费电子公司估值；东南亚国家享受较低关税需满足30%以上本土附加值，上游产业链公司产能外迁或增加成本[1][2] - **市场表现**：近期港股消费电子板块小幅普涨，反映市场风险偏好提升，因美越达成关税协议，市场预期其他东南亚国家也可能与美国达成类似协议，但关税问题仍在演进，不会立即使估值回到年初水平[2] 公司层面 - **舜宇光学科技** - **盈利预期**：预计2025年全年归母净利润38亿人民币，同比增长超30%，目前市值对应38亿利润估值为18倍，需关注国补不及预期及手机销量疲软风险[1][3][4] - **业务表现**：上半年手机摄像头模组及镜头平均单价预计提升20%以上，毛利率提升明显，国产安卓智能手机光学规格持续升级，高端机型需求疲弱风险尚未显现；车载镜头上半年出货量增速超指引，全年有望达20%-25%，车载模组业务预计未来三年保持40%-50%年化增速[1][5][9] - **发展趋势**：业绩频繁上修因手机光学规格升级超预期带来利润率持续改善，下半年国产安卓智能手机对光学规格要求进一步提升，对其2025年盈利前景持乐观态度，具备独立阿尔法赛道潜力[6][7] - **新业务进展**：AI眼镜短期对业绩贡献弹性低，VR和AR业务板块收入增速预计持平；长期看好带光学显示的AR眼镜在2027 - 2028年成为第三成长曲线[30] - **瑞声科技** - **盈利预期**：2025年上半年净利润预计8.3亿人民币，同比增长超50%；全年预计24 - 25亿人民币，同比增长30%以上[1][11] - **业务表现**：光学生意平稳推进，毛利率提升，WLG产品出货量有望超预期，带来约6亿元利润增量[1][11] - **高伟电子** - **股价表现**：受益于关税压力缓解和苹果股价回升，股价上涨明显[1] - **业绩预期**：预计2025年营收35亿美元，净利润1.7亿美元左右，市盈率约18倍，需关注苹果新品类拓展[1][15] - **丘钛科技** - **业绩预期**：2025年上半年利润预计同比增长约150%，全年有望超过7亿人民币[1][16][17] - **核心驱动力**：光学规格持续升级，平均单价预计增长约20%，毛利率提升；指纹识别模组毛利率转正，毛利润预计增加；IoT模组收入预计翻倍，贡献新增毛利润[18] - **市场地位和估值**：作为手机光学摄像头模组第二大厂商，全链条垂直整合能力不断提升，有望缩小与龙头公司的估值差距[18][19] - **比亚迪电子** - **盈利预期**：2025年全年净利润预计50亿人民币，同比增长约19%[1][20] - **业务表现**：汽车业务稳健增长，收购捷普并表后金属机壳业务表现良好，AI业务收入贡献预计接近30亿人民币[1][20][22] - **宏腾精密** - **业绩表现**：2025年股价处于底部区间，全年业绩下修至1.8亿美元，同比增速约17%，主要因英伟达项目推迟、苹果接口转换及关税影响[25][26] - **业绩弹性低原因**：服务器相关收入占比约15%，主营消费电子连接器利润率较低[27] 其他重要但可能被忽略的内容 - **卫声科技**：在新业务拓展方面取得显著进展，包括结构件领域、机器人相关产品和车载音响领域，部分业务下半年开始对营收产生贡献，未来有望成为新的增长点[12][13] - **行业估值**：当前港股消费电子公司估值基本集中在15 - 20倍之间，部分公司低于15倍，港股经历关税调整后应进一步修复至20 - 25倍，但需伴随公司实际业绩落地和时间推移，建议关注具备较高业绩弹性的公司[32]

行业概况 - 全球半导体分立器件市场规模2019-2023年复合增长率为10.68%，中国同期增长率为12.37% [8] - 全球集成电路封测市场规模从2019年674.6亿美元增长至2023年782亿美元 [9] - 光伏银浆在电池片成本中占比27%，组件成本中占比12% [10] - 全球光伏银浆销量从2020年2,850吨增长至2024年7,724吨，预计2025年达8,500吨 [10] 公司业务表现 - 半导体业务收入2022-2024年持续下降，2025年一季度略有回升 [23] - 光伏银浆业务收入2022-2024年持续增长，从199,206万元增至460,879万元 [24] - 综合毛利率从2022年17.21%降至2024年10.96%，2025年一季度回升至11.66% [23][24] - 光伏银浆业务毛利率从2022年14.47%降至2024年9.60%，2025年一季度为9.74% [30] 原材料价格影响 - 银粉采购价格从2022年3,763元/kg上涨至2025年一季度6,818元/kg，涨幅81% [11] - 芯片采购单价从2022年122元/千只降至2025年一季度59元/千只 [12] - 光伏银浆采用"背靠背"定价模式，原材料价格上涨20%仅导致毛利率下降1.34% [32] 市场竞争格局 - 全球光伏银浆市场占有率9.8%，排名行业第三 [20] - 前五大客户集中度2024年为64.89%，与同行业可比公司水平相当 [33] - 前五大供应商集中度2024年为71.44%，主要采购银粉等原材料 [35] 业务模式分析 - 半导体业务经销毛利率高于直销，主要因海外市场溢价 [38] - 光伏银浆经销毛利率显著高于直销，因HJT产品定价能力较强 [39] - 集成电路封测业务毛利率2023年起为负，主要受马来西亚工厂竞争加剧影响 [29]

公司基本情况 - 公司名称为苏州固锝电子股份有限公司，成立于2002年8月24日，2006年11月16日在深圳证券交易所上市，股票代码002079 [1] - 注册资本为80,808.5816万元，注册地址位于江苏省苏州市通安开发区通锡路31号 [1] - 公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业，主要从事半导体分立器件和集成电路封装测试业务 [1] - 公司拥有50多个系列、7,000多个品种产品，广泛应用于航空航天、汽车、逆变储能等多个领域 [2] 主营业务 - 半导体业务：专注于半导体分立器件和集成电路封装测试，整流二极管销售额连续十多年居中国前列 [2] - 光伏业务：通过全资子公司苏州晶银开展光伏电池导电浆料业务，2023年正面银浆全球排名第3位，低温银浆全球排名第1位 [3] - 公司拥有201项境内专利，其中发明专利78项，承担多项国家级和省级科技计划项目 [4] 财务数据 - 2025年一季度营业收入90,108.43万元，2024年度营业收入563,795.54万元 [6] - 2025年一季度净利润3,658.47万元，2024年度净利润7,120.00万元 [6] - 2025年一季度末总资产411,713.29万元，归属于母公司所有者权益308,812.46万元 [6] - 2025年一季度流动比率2.59，速动比率2.12，资产负债率24.99% [7] 募投项目 - 计划募集资金不超过88,680.00万元，用于年产太阳能电子浆料500吨项目、小信号产品封装与测试项目等 [22] - 募投项目完全达产后预计每年新增折旧和摊销金额5,163.27万元 [9] - 若按2025年3月31日股本测算，本次发行股份总数不超过243,041,794股 [21] 行业情况 - 2023年中国半导体产业销售额16,696.6亿元，同比增长2.2%，为近十年来最低增幅 [10] - 2023年中国半导体分立器件行业销售额4,419.7亿元，同比增长2.2%，也是近十年来最小增幅 [10] - 光伏行业受政策变化、市场供需波动及国际贸易环境影响，周期性波动明显 [11] 竞争优势 - 半导体业务拥有从产品设计到制造的整套解决方案，二极管制造具有世界一流水平 [2] - 光伏银浆业务技术领先，异质结电池低温浆料在国内处于领先地位 [3] - 与通威股份、晶澳科技、阿特斯等光伏行业知名企业建立长期稳定合作关系 [3]

公司基本情况 - 苏州固锝电子股份有限公司成立于2002年8月24日，2006年11月16日在深圳证券交易所上市，股票代码002079 [23] - 公司注册资本80,808.5816万元，注册地址为江苏省苏州市通安开发区通锡路31号 [23] - 公司主要从事半导体分立器件和集成电路封装测试业务，以及太阳能光伏电池用浆料等电子材料的研发、生产和销售 [23] - 截至2025年3月31日，公司前十大股东中苏州通博电子器材有限公司持股23.12%，为控股股东 [24] 行业分类与监管 - 公司半导体业务属于"计算机、通信和其他电子设备制造业"下的"半导体分立器件制造"和"集成电路制造" [23] - 光伏银浆业务属于"电子专用材料制造"和"太阳能材料制造" [23] - 半导体行业主管部门包括国家发改委、工信部、科技部等，自律协会包括中国半导体行业协会等 [30] - 光伏行业主管部门包括国家发改委、国家能源局等，自律协会包括中国光伏行业协会等 [34] 募投项目情况 - 本次募集资金主要用于"苏州晶银新材料科技有限公司年产太阳能电子浆料500吨项目"、"小信号产品封装与测试项目"、"固锝（苏州）创新研究院项目"与"补充流动资金" [2] - 项目总投资金额128,929万元，拟使用募集资金88,680万元 [18] - 募投项目经过详细市场调研及可行性论证，但存在建设进度及投产时间不确定因素 [2] 行业风险分析 - 2023年我国半导体产业销售额16,696.6亿元，同比增长2.2%，为近十年来首次低于10% [3] - 半导体分立器件行业2023年销售额4,419.7亿元，同比增长2.2%，集成电路封测行业销售额2,932.2亿元，系近十年来首次负增长 [3] - 公司2023年半导体业务营业收入10.02亿元，同比下降20.88% [3] - 光伏行业受政策变化、国际贸易环境等因素影响，周期性波动明显 [5] 竞争格局 - 国际半导体市场主要被英飞凌、安森美、意法半导体等国际领先企业占据 [6] - 国内半导体分立器件与集成电路封测行业已处于充分竞争状态 [6] - 光伏银浆行业国内企业通过持续研发实现国产替代，但市场竞争加剧 [7] - 2025年国家能源局发布新政策，新增风电、光伏、储能项目将全面参与电力市场交易 [7] 财务数据 - 报告期各期末公司存货余额分别为40,017.32万元、49,368.70万元等 [11] - 应收账款账面余额分别为74,903.37万元、103,087.37万元、111,782.30万元及97,391.44万元 [12] - 2025年第一季度末光伏行业应收账款余额74,430.46万元，已计提坏账准备10,422.02万元 [13] - 报告期各期公司营业收入分别为326,819.93万元、408,735.45万元等，但毛利率和净利润呈下滑趋势 [14]

报告核心观点 - 航空行业赔率吸引力强，多因素向好，Q2 拐点已至盈利逐季上行，供给刚性收紧供需改善，收入与成本共振释放周期弹性，推荐 A 股民营航司及港股三大航，若 PMI 指标反转推荐 A 股三大航 [4][7][24] - 机场行业盈利稳步提升，国际客流恢复加速、人均消费力筑底、产能头部集中、航权与时刻价值突出 [8][190] - 高速行业利润底盘稳健，低利率时代配置性价比凸显，收费期限政策突破或带来估值修复，推荐关注相关公司 [9] 航空行业 复盘：第四次票价转正，这次有何不同 - 2024 年以来国内票价同比跌幅明显，含油价格相较 2019 年同比跌幅 1.1%，扣油票价同比跌幅约 8%，拖累行业股价 [25] - 2025Q2 开始裸票座收几近转正，含油票价同比下跌 7.9%，裸票价格同比仅下跌 2.9%，客座率持续高位爬升 [41] - 与前三次相比，2025Q2 行业客座率和飞机利用率逼近历史高峰，产能利用率满载，收益管理回归常态，票价“跳水”现象减少 [22][52] 需求：新趋势、新动能，源远流长 - 对标日本，平成前十年航空客运量和消费额高增长，原因包括旅游出行次数逆势抬升、商务需求稳定，银发经济崛起、女性消费力释放，“观光立国”吸引外国人消费 [64][74] - 国内航空出行需求自 2023 年起呈现新趋势，商务需求增速扩张但价格敏感度提升，因私出行旺盛，银发和年轻一代占比提升，女性旅行消费支出高，“国门免签放开”吸引外国人旅游消费 [97][100] 供给：飞不起、造不出，交付困境加剧 - 2025 年 5 月存量供给消化完毕，产能利用率拉满，发动机问题导致停场飞机占比约 4.6%，挤出运力 [122][128] - 关税冲击供应链，飞机引进周期或超 7 年，预计 2025 年行业供给同比增速为 2.3%，2026 年为 1.7% [123][157] 落地投资：盈利拐点已至，周期机遇开启 - 油价中期下行改善航司盈利，测算行业整体 25Q2 单位毛利有望同比增加 2.1%，盈利拐点临近 [161][163] - 暑运旺季临近，5 月运输量增速对暑运有指引意义，行业有望需求爆发式增长 [166] - 供需错配下行业有望扭亏为盈，预计本轮周期反转行情持续至 2032 年，推荐 A 股民营航司及港股三大航，若 PMI 指标反转推荐 A 股三大航 [173][184] 机场行业 供需分析 - 需求侧“国门免签放开”吸引外国人旅游消费，免签入境人数大幅增加 [186] - 供给侧 2025 年头部机场产能投放，短期资本开支压力大、盈利周期波动加剧，长期迎合入境游需求 [186] 落地投资 - 机场是长久期资产，与远期经济恢复预期相关性强，是顺周期品种，赚高端消费与经济复苏的钱 [190] - 国际客流恢复加速、人均消费力筑底、产能头部集中、航权与时刻价值突出，布局时机来临 [190] 高速行业 行业现状 - 2025 年货运车流量修复、客车流量稳健增长，预计上半年业绩同比改善，全年盈利逐季改善 [205] - 核心高速主体分红承诺明确，中期分红比例有望维持高位 [205] 政策影响 - 现有三十年收费期限政策突破或势在必行，收费期限延长可缓解行业经营难永续痛点，带来估值修复 [208][216] 落地投资 - 长期建议关注招商公路、宁沪高速等稳健成长、股息稳定的公司 [9] - 短期关注港股估值折价和股息率性价比 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日纯碱期价增仓下行多空博弈加剧 市场博弈重点在于需求端光伏玻璃产量下行速度以及近月仓单压力 纯碱供应触及极值水平随机回落 各地升温预计开工小幅回落 需求端光伏玻璃亏损严重预计冷修或堵窑加速 库存方面纯碱累库趋势 厂家暗降或降价 利润和成本方面 6月以来现货加速下降 纯碱利润快速收缩 目前氨碱联碱均亏损 本周宏观逻辑可能回归产业逻辑 弱势基本面带来纯碱价格偏弱表现 [9] 各部分总结 第一部分 基础数据 - 现货市场方面 华中、华东、沙河重质纯碱送到价分别为1200元/吨、1200元/吨、1180元/吨 较上周分别下降50元/吨、30元/吨、43元/吨 西北重质纯碱出厂价940元/吨 与上周持平 华中、华东、华北、西北轻质纯碱出厂价分别为1060元/吨、1090元/吨、1180元/吨、940元/吨 华东较上周下降50元/吨 轻重价差平均为74元/吨 较上周增加11元/吨 [3] - 期货市场方面 SA09、SA01、SA05合约价格分别为1168元/吨、1207元/吨、1236元/吨 较上周分别下降13元/吨、增加13元/吨、增加20元/吨 主力合约持仓1801178手 较上周增加212347手 主力合约成交1153042手 较上周减少1107320手 仓单数量4271张 较上周增加512张 [3] - 基差方面 SA09、SA01、SA05合约基差分别为12元/吨、 - 27元/吨、 - 56元/吨 较上周分别下降7元/吨、下降33元/吨、下降40元/吨 [3] - 价差方面 SA01 - 05、SA05 - 09、SA09 - 01价差分别为 - 29元/吨、68元/吨、 - 39元/吨 较上周分别下降7元/吨、增加33元/吨、下降26元/吨 [3] - 基本面数据方面 纯碱产量70.89万吨 较上周下降1.10% 开工率81.32% 较上周下降1.08% 厂库180.95万吨 较上周增加2.41% 表需66.63万吨 较上周下降1.52% 联碱法利润 - 12.5元/吨 较上周下降148.08% 氨碱法利润 - 62.3元/吨 较上周下降199.52% [3] 第二部分 市场研判 - 市场情况 沙河重碱价格1180元/吨 青海重碱价格940元/吨 华东轻碱价格1090元/吨 轻重碱价差为74元/吨 [6] - 重要资讯 截止2025年7月7日 国内纯碱厂家总库存184.81万吨 较上周四增加3.86万吨 涨幅2.13% 其中轻质纯碱80.58万吨 环比增加0.10万吨 重质纯碱104.23万吨 环比增加3.76万吨 发投逐步提量、江苏昆山近期开车、安徽德邦明日停车 国内纯碱市场走势稳中偏弱 价格相对坚挺 个别企业灵活调整 企业检修恢复 产量及开工增加趋势 下游需求一般 按需为主 部分下游原材料库存不高 贸易商情绪不温不火 谨慎操作 [7][8] - 逻辑分析 今日纯碱期价增仓下行 多空博弈加剧 市场博弈重点在于需求端光伏玻璃产量下行速度以及近月仓单压力 纯碱供应触及极值水平随机回落 各地升温预计开工小幅回落 需求端光伏玻璃亏损严重 预计冷修或堵窑加速 库存方面 纯碱累库趋势 厂家暗降或降价 利润和成本方面 6月以来现货加速下降 纯碱利润快速收缩 目前氨碱联碱均亏损 本周宏观逻辑可能回归产业逻辑 弱势基本面带来纯碱价格偏弱表现 [9] - 交易策略 单边本周宏观逻辑可能回归产业逻辑 震荡偏弱表现 套利观望 期权卖看涨 [10][11] 第三部分 相关附图 - 展示纯碱基差、纯碱9 - 1价差、纯碱仓单数量、纯碱主力合约持仓、纯碱主力合约成交、纯碱周度产量、纯碱厂家库存、纯碱表需、纯碱氨碱法利润、纯碱联碱法利润等数据的历史走势 数据来源为银河期货和隆众资讯 [14][17]

每经记者｜蔡鼎 每经编辑｜文多 瑞斯康达（SH603803）7月7日晚披露，公司收到相关人员家属通知，公司董事长兼总经理李月杰、董事朱春城因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被北京 市公安局朝阳分局采取刑事强制措施，朱春城已被取保候审。经向有关部门了解，公司得知上述涉嫌违规披露、不披露重要信息的事项，与2023年9月中国 证监会对公司作出的行政处罚系同一事项。 公司董事会已经决定，指定公司董事兼副总经理韩猛代行董事长及总经理职责。 《每日经济新闻》记者注意到，公司所说的"2023年9月中国证监会对公司作出的行政处罚"，正是当年轰动一时的瑞斯康达"专网通信业务"财务造假案。 2019年—2020年，瑞斯康达曾虚增了约6.32亿元的营收和约1.17亿元的净利润。而李月杰和朱春城二人，正是此事的牵头方和积极参与方。 图片来源：微信文章截图 出生于东北普通铁路工人家庭，李月杰信奉"缝隙法则" 李月杰于1965年生于黑龙江省齐齐哈尔市的一个铁路工人家庭，他的父母、兄弟都是铁路最基层的工人。他于1988年本科毕业于长春邮电学院（现吉林大 学）计算机系。 1996年离开国企后，李月杰于那年6月联合其他创始人成立瑞斯康达。公司初 ...