报告核心观点 上周国内主要股票指数全线上涨，综合类ETF资金小幅流出，行业主题类ETF涨跌互现，不同板块资金流向有差异，债券、期货、商品等市场也呈现不同表现[1][3] 基金市场概况 股票市场 - 上周国内主要股票指数全线上涨，沪深300、上证50和上证指数等大盘指数涨跌幅分别为1.54%、1.21%和1.40%，中证500、中证1000和创业板指等中小盘指数涨跌幅分别为0.81%、0.56%和1.50%[1][8] - 风格指数涨跌互现，金融、周期、消费、成长和稳定风格指数涨跌幅分别为1.86%、1.16%、1.64%、0.91%和0.92%，成长风格下大盘、中盘和小盘成长风格指数涨跌幅分别为1.22%、1.49%和 -1.33%[1][8] - 近期A股交易活跃度震荡回落，近一年市场整体成交量以震荡为主，6月成交量再度回升[9] 债券市场和期货市场 - 上周上证转债涨跌幅为1.28%，纯债指数全线上涨，上证国债、上证公司债、深证地债涨跌幅分别为0.16%、0.08%和0.13%[16] - 上周主要股指期货主力合约全线上涨，沪深300、上证50、中证500涨跌幅分别为1.75%、1.45%和0.76%，10年期、5年期、2年期国债期货价格涨跌幅分别为0.03%、 -0.01%和 -0.04%[16][17] 商品市场 - 过去一周商品市场涨跌互现，南华黑色、贵金属、金属指数涨跌幅分别为1.79%、1.25%和1.07%[19] - 国内重点商品期货主力合约涨跌互现，SHFE螺纹钢、SHFE热轧卷板、DCE铁矿石主力合约涨跌幅分别为2.74%、2.63%、2.59%[22] ETF市场行情统计 国内股票型ETF交易活跃度排名 - 将基金周换手率作为ETF交易活跃度考量，上周交易热点集中在创业板50、创业板等综合指数和钢铁ETF、军工龙头、家电ETF等板块[25] 大小盘风格监测 综合股票ETF - 上周综合型ETF基金交易额为510.26亿元，比前周变化 -231.62亿元，中大盘风格综合ETF交易额为271.78亿元，变化 -151.10亿元，中小盘综合ETF交易额为242.25亿元，变化 -80.89亿元[1][27] - 综合型ETF基金场内份额为3717.64亿份，比前周变化 -50.62亿份，中大盘风格综合ETF场内份额为2429.07亿份，变化 -30.81亿份，中小盘综合ETF场内份额为1288.58亿份，变化 -19.81亿份[27] 主题股票ETF - 32只主题ETF平均周涨跌幅为0.98%，大盘风格ETF平均周涨跌幅为1.32%，中小盘风格ETF平均周涨跌幅为0.73%[2] - 主题ETF总成交额为523.46亿元，比前周变化 -140.13亿元，大盘风格ETF成交额为258.19亿元，变化 -115.11亿元，中小盘风格ETF成交额为265.27亿元，变化 -25.02亿元[2] - 主题ETF场内份额为3834.07亿份，比前周增加100.94亿份，中大盘风格主题ETF场内份额1327.69亿份，增加92.52亿份，中小盘风格主题ETF场内份额为2506.38亿份，增加8.42亿份[28] 板块资金流向跟踪 - 综合类ETF全线上涨，前三为深100ETF、创业板50、300ETF，涨跌幅分别为1.99%、1.79%、1.79%，后三为双创50ETF、1000ETF、500ETF，涨跌幅分别为0.55%、0.71%、0.90%[3][33] - 行业主题类ETF涨跌互现，前三为钢铁ETF、银行ETF、生物医药，涨跌幅分别为5.41%、3.74%、3.03%，后三为芯片ETF、半导体、半导体50，涨跌幅分别为 -1.40%、 -1.06%、 -1.05%[3][33] - 综合类ETF中各主要指数ETF资金继上周流出后再度小幅流出，行业主题中券商以及军工板块资金大幅流入，半导体板块资金继续流入抄底[3][33] 商品ETF - 上周跟踪的商品ETF基金涨跌互现，黄金ETF、博时黄金、豆粕ETF、有色期货、能源化工涨跌幅分别为1.11%、1.18%、0.42%、0.18%、 -0.37%[38] - 商品ETF整体场内份额比前周增加1.21亿份，整体成交额比前周变化 -31.93亿元[38] 海外ETF - 上周跟踪的海外ETF基金中，纳指ETF、H股ETF、恒生ETF涨跌幅分别为0.99%、 -1.77%、 -1.61%[39] - 海外ETF基金整体场内份额比前周增加0.05亿份，整体成交额比前周变化 -12.77亿元[39] 货币市场ETF - 截止上周末，SHIBOR隔夜利率为1.32%，比前周下降 -0.06%，SHIBOR一周利率为1.46%，比前周下降 -0.21%，华宝添益七日年化收益率为1.17%，比前周上升0.03%，银华日利七日年化收益率为1.20%，比前周上升0.14%[43] - 华宝添益场内份额为789.40亿份，比前周增加10.78亿份，银华日利场内份额为684.52亿份，比前周增加21.36亿份[43]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 提前美联储降息预期至9月，预计今年10月和12月再各降25个基点，2026年还有两次25个基点降息，终端利率预测降至3 - 3.25% [1] - 市场已开始消化美联储更快宽松预期，通胀友好或劳动力市场数据疲软会使市场进一步提前和加深宽松定价，可能推动国债收益率曲线变陡和美元走弱，利好黄金和股市，但股市影响取决于增长背景 [2] - 密切关注特朗普政府法案、英国财政政策、二季度财报季、大宗商品市场和美联储补充杠杆率改革提案 [8] 根据相关目录分别进行总结 美联储降息 - 因关税对消费价格影响小于预期、通缩压力显现，将下次美联储降息预测从12月提前至9月 [1] - 预计6月非农就业人数增加8.5万，失业率升至4.3% [1] - 预计今年10月和12月各降25个基点，2026年还有两次25个基点降息，终端利率降至3 - 3.25% [1] 市场影响 - 市场已开始消化更快宽松预期，通胀或劳动力市场数据会使市场进一步定价，推动国债收益率曲线变陡和美元走弱，利好黄金和股市，股市影响取决于增长背景 [2] 其他关注要点 - 关注特朗普政府法案，移除相关条款消除不确定性，可再生能源提案获分析师更积极评价，法案通过参议院后7月初成为法律可能性增加 [8] - 关注英国财政政策，其引发的国债抛售值得关注 [8] - 二季度财报季7月15日开启，预计标普500公司整体超预期，财报或揭示企业对关税的调整情况，关税成本转嫁情况影响企业利润率 [8] - 大宗商品市场因中东局势和贸易政策波动，预计油价因供应增长下跌，黄金因央行需求增加和铜因关税有上涨空间 [8] - 关注美联储补充杠杆率改革提案，分析师认为改革对银行有一定益处，对MBS市场是净利好 [8][9] 宏观经济和市场预测 |类别|2025年GDP增长（%）|2026年GDP增长（%）|10年期利率（%）|汇率预测|股市价格|股市回报（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |全球|1.7（Q4/Q4），2.4（CY）|2.3（CY）|4.26（US）|EUR/$：1.18（Last），1.17（3m），1.25（12m）|S&P 500：6100（Price）|S&P 500：4.9（12m），5.4（YTD）|S&P 500：23.9x| |美国|1.0（Q4/Q4），1.6（CY）|1.5（CY）|4.50（E2025），4.55（E2026）|GBP/$：1.37（Last），1.38（3m），1.44（12m）| | | | |中国|3.7（Q4/Q4），4.6（CY）|3.8（CY）| |$/JPY：144（Last），142（3m），135（12m）| |MXAPJ：4.8（12m），13.1（YTD）|MXAPJ：15.2x| |欧元区|0.6（Q4/Q4），1.0（CY）|1.0（CY）|2.56（Germany）|$/CNY：7.14（Last），7.10（3m），6.90（12m）| |Topix：2.4（12m），1.7（YTD）|Topix：15x| |政策利率（%）|2025年|2026年|大宗商品价格|信用利差（bp）|消费者物价指数（%，yoy）|失业率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |美国|3.63|3.13|Crude Oil, Brent：67（Last），60（3m），56（12m）|USD IG：82（Last），105（2Q25），95（4Q25）|2.8（2025），2.9（2026）|4.4（2025），4.2（2026）| |欧元区|1.75|1.75|Nat Gas, NYMEX：3.42（Last），3.90（3m），4.50（12m）|EUR IG：101（Last），116（2Q25），108（4Q25）|2.1（2025），1.9（2026）|6.4（2025），6.5（2026）| |中国|1.30|1.10|Nat Gas, TTF：33.23（Last），39（3m），29（12m）| |0.0（2025），1.0（2026）| | |日本|0.50|1.00|Copper：10050（Last），10000（3m），9950（12m）| | | | | | | |Gold：3349（Last），3370（3m），3920（12m）| | | | [19]

市场表现 - 本周A股市场全面上涨，上证指数创年内新高，近九成个股取得正收益 [2] - 宽基指数中，国证2000指数、中证1000指数周度涨幅较高，创业板指表现亮眼 [12] - 申万一级行业中，计算机、国防军工、非银金融表现突出，涨幅分别为+7.70%、+6.90%、+6.66% [22][25] - 两市成交额环比上升22.46%至14528亿元，沪深300、中证500、中证1000成交占比分别提升10.74%、9.38%、0.05% [15] 债券市场 - 本周债市小幅震荡回调，利率债和信用债均走弱，国债期货下跌0.17% [33] - 央行本周累计净投放超万亿，季末资金面较为均衡 [2] - 5月经济数据偏弱，经济复苏有待时日，对债市形成支撑 [8] 商品市场 - COMEX黄金本周跌破60日均线，周度下跌1.88%，因避险溢价回吐 [3][42] - 南华商品指数周度下跌2.00%，有色和黑色商品指数分别上涨2.71%和1.29%，能化和农产品指数下跌4.23%和1.31% [40][42] - 布油周度大幅下跌12.67% [42] 海外市场 - 美股延续走强，纳指100创历史新高，因美联储官员鸽派表态提振降息预期 [4] - 美元指数走弱至年内新低，中东局势缓和导致资本市场反应钝化 [4][6] - 美联储主席鲍威尔表态不排除提前降息可能，因关税对通胀影响或低于预期 [43] 行业事件 - 香港稳定币政策推进，国泰君安国际获准交易加密货币和稳定币，推动金融科技板块大涨 [37] - 中美伦敦框架细节进一步确认，美方将取消对华部分限制性措施 [37] - 5月工业企业利润累计同比-1.1%，产成品存货同比增速降至3.5% [43]

商品期货市场整体表现 - 中证商品期货价格指数收报1374.19点，较前一交易日下跌16.51点，跌幅1.19% [1] - 中证商品期货指数收报1905.21点，较前一交易日下跌22.89点，跌幅1.19% [1] - 尿素、红枣主力合约涨超2%，硅铁、锰硅、工业硅、焦炭、沪铅、不锈钢、沪镍、棉纱主力合约涨超1% [1] - SC原油主力合约跌超8%，高硫燃油主力合约跌超5%，集运欧线主力合约跌超3%，液化气、LU、菜粕、纸浆主力合约跌超2% [1] 尿素市场动态 - 尿素主力合约以2.47%的涨幅领涨，基本收复本周跌幅 [2] - 现货超跌反弹叠加夏季用肥需求提振，库存去化预期增强 [2] - 尿素集港量增加，工厂出货增加、企业库存下滑 [2] - 整体供大于求格局未明显改善，可能限制后期价格上涨空间 [2] 红枣市场动态 - 红枣主力合约涨超2%，触及近四个月新高 [2] - 新疆产区气温偏高且降水偏少，引发对红枣开花授粉不利的担忧 [2] - 当前消费处于低谷期，但供应端题材活跃，新季产量和质量存隐患 [2] - 短期红枣有望借助供应题材维持偏强运行 [2] 其他上涨品种 - 硅铁、锰硅主力合约涨超1%，硅铁刷新近一个月新高 [3] - 焦炭、不锈钢、工业硅、镍等多个品种收盘涨超1% [3] 原油及化工品市场 - SC原油主力合约收跌8.13%，高硫燃油主力合约收跌5.96% [4] - 地缘局势缓和导致供应中断担忧减弱，盘面大幅回落 [4] - 美国API原油库存减少423万桶，馏分油库存减少103万桶，汽油库存增加76.4万桶 [4] - OPEC+增产及美国页岩油增产预期叠加高关税抑制需求，中长期油价或回落 [4] 集运欧线市场 - 集运欧线主力合约连续第五个交易日收跌，跌幅3.07% [5] - 马士基W28航次舱位报价下调，上海-欧基港报价1740/2900美元，上海-伦敦报价1800/3000美元 [5] - 月中运力供给趋紧，但航司价格竞争可能削弱挺价预期 [5] - 8月美线供需结构或恶化，运力外溢可能导致市场供给更宽松 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂观点 - 美联储官员对经济谨慎看法使美元下行，支撑整体商品市场。马来西亚下调出口关税及出口改善，毛棕油期货短线震荡后有望靠近4000令吉，关注能否止跌企稳；大连棕榈油期货区间震荡，可能短暂冲高8200 [1] - 阿根廷洪涝或使大豆减产、美国降雨或拖延美豆播种进度，利好CBOT豆油，但因美国生物柴油政策不确定，盘面不会持续上涨；国内工厂豆油供应增加，备货结束，需求清淡，基本面变差，巴西大豆供应格局不变，现货豆油基差报价将震荡下跌 [1] 粕类观点 - 阿根廷未收割大豆受洪涝影响，美豆上行，国内两粕跟随；春播顺利，美豆播种进度偏快，巴西供应压力兑现，升贴水下跌；国内后期大豆到港充裕，油厂开机回升，供应压力增加但强度或低于预期，需求刚需提货，基差企稳；豆粕在2900附近支撑增强 [2] 生猪观点 - 生猪现货价格稳定，供需关系变化不大，肥标差收窄，肥猪压力增大，企业出栏积极性增强，体重预计稳定，二次育肥或有出栏需求；端午前需求增量有限，猪价预计震荡；09合约重回14000以下，养殖利润仍在，产能扩张谨慎，行情无大幅下挫基础，但上行驱动不强，关注大猪出栏表现 [4][5] 玉米观点 - 基层余粮售尽，粮权转移至贸易商，市场供应量尚可，价格稳弱运行，受粮源有限影响，低价挺价情绪仍在，下调幅度受限；下游深加工亏损，补库积极性一般，养殖端刚性消费为主，玉麦价差走缩及小麦集中上市替代预期对玉米有所承压；中长期玉米供应收紧，进口及替代减弱，养殖需求增加，将支撑玉米上行；短期市场供应趋稳，玉米窄幅震荡，中长期偏强，逢低做多，关注市场情绪、小麦替代及政策情况 [8] 白糖观点 - 巴西中南部地区4月下半月糖产量同比下降，但25/26榨季巴西丰产前景不变，预计短期原糖在17 - 20美分/磅区间宽幅震荡；全国食糖产量增加，供应宽松预期验证，销售表现强劲，4月销糖进度偏快，原糖未大量进入国内市场支撑糖价；市场关注未来进口节奏，国内供需趋松，糖价上方空间有限，预计维持震荡 [12] 棉花观点 - 宏观边际好转，但美国对中国棉纺织品加征关税仍对出口型企业不利；产业传导不明显，部分好转为投机性好转，需关注后期棉纱、坯布情况；短期国内棉价上涨后或区间震荡，继续上涨需下游进一步好转 [14] 鸡蛋观点 - 全国鸡蛋供应量充足，对蛋价有一定利空影响，需求量先少后多是影响蛋价波动主因，本周全国鸡蛋价格或先跌后涨，调价幅度较小 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 棕榈油：广东24度现价8600元，较前一日跌50元，跌幅0.58%；期价P2509为8028元，涨2元，涨幅0.02%；基差b5509为540元，较前一日跌52元，跌幅8.78%；盘面进口成本5月21日较前一日跌6；跨期09 - 01为 - 6 [1] - 豆油：江苏一级现价8190元，较前一日跌90元；期价Y2509为7660元，跌2元；基差Y2509为530元，较前一日跌88元，跌幅14.24%；跨期09 - 01价差为16元，较前一日跌12元，跌幅42.86%；豆棕价差现货为 - 410元，较前一日跌370元，跌幅10.81%；2509合约为 - 290元，较前一日跌4元，跌幅1.40% [1] - 菜籽油：基差Ol509为487元，较前一日跌21元，跌幅4.13%；跨期09 - 01为199元，较前一日涨2.05%；菜豆油价差现货为1400元，较前一日涨90元，涨幅6.87%；2509合约为1626元，较前一日涨51元，涨幅3.24% [1] 粕类产业 - 豆粕：江苏现价2880元，期价M2509为2934元，较前一日涨45元，涨幅1.56%；基差M2509为 - 54元，较前一日跌45元，跌幅500%；跨期09 - 01为 - 64元，较前一日涨2元，涨幅3.03%；豆菜粕价差现货为410元，较前一日跌20元，跌幅4.65%；2509合约为382元，较前一日涨3元，涨幅0.79% [2] - 菜粕：江苏现价2470元，期价RM2509为2552元，较前一日涨42元，涨幅1.67%；基差RM2509为 - 82元，较前一日跌22元，跌幅36.67%；跨期09 - 01为219元，较前一日涨11元，涨幅5.29% [2] - 大豆：哈尔滨现价3980元，期价豆一主力合约为4191元，较前一日涨9元，涨幅0.22%；基差豆一主力合约为 - 9元，较前一日跌202元，跌幅4.46%；江苏进口大豆现价3640元，期价豆二主力合约为3529元，较前一日涨16元，涨幅0.46%；基差豆二主力合约为111元，较前一日跌16元，跌幅12.6% [2] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基差930元，较前一日跌110元，跌幅10.58%；生猪2507为13285元，较前一日跌70元，跌幅0.52%；生猪2509为13650元，较前一日跌40元，跌幅0.29%；7 - 9价差为332元，较前一日涨30元，涨幅8.96%；主力合约持仓78562手，较前一日减118手，跌幅0.15% [4] - 现货价格：河南14580元，较前一日跌150元；山东14750元，较前一日跌150元；四川14200元，与前一日持平；辽宁14080元，较前一日跌100元；广东15040元，较前一日跌150元；湖南14300元，较前一日涨100元；河北14650元，较前一日跌100元 [4] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日为141715头，较前一日减1761头，跌幅1.23%；白条价格 - 周为20.71元/公斤，较前一日跌0.1元，跌幅0.29%；仔猪价格 - 周为28元，较前一日涨1.9元，涨幅7.16%；母猪价格 - 周为32.53元，较前一日涨0.01元，涨幅0.03%；出栏体重 - 周为129.71公斤，与前一日持平；自繁养殖利润 - 周为81元/头，较前一日跌3.7元，跌幅4.35%；外购养殖利润 - 周为48元，较前一日跌10.3元，跌幅17.55%；能繁存栏 - 月为4039万头，较前一日减27万头，跌幅0.66% [4] 玉米系产业 - 玉米：玉米2507期价为2324元，较前一日涨12元，涨幅0.52%；锦州港平舱价2310元，与前一日持平；基差为 - 14元，较前一日跌12元，跌幅600%；7 - 9价差为 - 23元，与前一日持平；蛇口散粮价2370元，较前一日跌10元，跌幅0.42%；南北贸易利润为 - 16元，较前一日跌10元，跌幅166.67%；到岸完税价CIF为2077元，与前一日持平；进口利润为293元，较前一日跌10元，跌幅3.3%；山东深加工早间剩余车辆602辆，较前一日增17辆，涨幅2.91%；持仓量2050559手，较前一日减6563手，跌幅0.32%；仓单212035张，较前一日减100张，跌幅0.05% [8] - 玉米淀粉：玉米淀粉2507期价为2659元，较前一日涨3元，涨幅0.11%；长春现货2690元，较前一日涨20元，涨幅0.75%；潍坊现货较前一日涨10元，涨幅0.35%；基差为31元，较前一日涨17元，涨幅121.43%；7 - 9价差为 - 79元，较前一日跌6元，跌幅8.22%；淀粉 - 玉米盘面价差为335元，较前一日跌9元，跌幅2.62%；山东淀粉利润为 - 147元，较前一日跌6元，跌幅4.26%；持仓量312597手，较前一日增7264手，涨幅2.38%；仓单26610张，较前一日减10张，跌幅0.04% [8] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601期价为5728元，较前一日涨18元，涨幅0.32%；白糖2509期价为5863元，较前一日涨14元，涨幅0.24%；ICE原糖主力为17.74美分/磅，较前一日涨0.33美分，涨幅1.9%；1 - 9价差为 - 135元，较前一日涨4元，涨幅2.88%；主力合约持仓量296306手，较前一日减3423手，跌幅1.14%；仓单数量32484张，较前一日减352张，跌幅1.07%；有效预报91张，与前一日持平 [12] - 现货市场：南宁现货价6150元，较前一日涨5元，涨幅0.08%；昆明现货价5970元，较前一日跌15元，跌幅0.25%；南宁基差287元，较前一日跌9元，跌幅3.04%；昆明基差107元，较前一日跌29元，跌幅21.32%；进口糖：巴西（配额内）4765元，较前一日跌21元，跌幅0.44%；巴西（配额外）6063元，较前一日跌28元，跌幅0.46%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1385元，较前一日跌26元，跌幅1.91%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 87元，较前一日跌33元，跌幅61.11% [12] - 产业情况：食糖产量全国累计值1110.72万吨，同比增加115.72万吨，涨幅11.63%；销量全国累计值724.46万吨，同比增加149.81万吨，涨幅26.07%；广西产量累计值646.50万吨，同比增加28.36万吨，涨幅4.59%；广西销量当月值65.73万吨，较前一日跌0.88万吨，跌幅1.32%；销糖率全国累计为65.22%，同比增加7.49个百分点，涨幅12.97%；广西累计为63.96%，同比增加6.03个百分点，涨幅10.41%；工业库存全国为386.26万吨，同比减34.48万吨，跌幅8.2%；广西为232.97万吨，同比减27.07万吨，跌幅10.41%；云南为104.70万吨，同比减3.46万吨，跌幅3.2%；食糖进口13.00万吨，同比增加8.00万吨，涨幅160% [12] 棉花产业 - 期货市场价格：棉花2509期价为13440元，较前一日涨45元，涨幅0.34%；棉花2601期价为13490元，较前一日涨30元，涨幅0.22%；ICE美棉主力66.05美分/磅，较前一日跌0.07美分，跌幅0.11%；9 - 1价差为 - 20元，较前一日涨45元，涨幅23.08%；主力合约持仓量574399手，较前一日减1339手，跌幅0.23%；仓单数量11455张，较前一日减46张，跌幅0.4%；有效预报91张，与前一日持平 [14] - 现货市场价格：新疆到厂价3128B为14487元，较前一日涨22元，涨幅0.15%；CC Index：3128B为14567元，较前一日涨17元，涨幅0.12%；FC Index：M：1%为13477元，较前一日涨87元，涨幅0.65%；3128B - 01合约为1047元，较前一日跌23元，跌幅2.15%；3128B - 05合约为997元，较前一日跌8元，跌幅0.8%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%为1090元，较前一日跌70元，跌幅6.03% [14] - 产业情况：商业库存415.26万吨，较前一月减36.26万吨，跌幅8.0%；工业库存95.42万吨，较前一月减0.01万吨，跌幅0.0%；进口量6.00万吨，较前一月减1.00万吨，跌幅14.3%；保税区库存39.90万吨，较前一月减2.70万吨，跌幅6.3%；纺织业存货同比为4.30%，较前一月减0.20个百分点，跌幅4.4%；服装鞋帽针纺织品类零售额1088.00亿元，较前一月减152.50亿元，跌幅12.3%；服装鞋帽针纺织品类当月同比2.20%，较前一月减1.40个百分点，跌幅38.9%；纺织纱线、织物及制品出口额125.80亿美元，较前一月增5.29亿美元，涨幅4.4%；服装及衣着附件出口额116.07亿美元，较前一月增2.55亿美元，涨幅2.2% [14] 鸡蛋产业 - 期货指标：鸡蛋09合约为3772元/500KG，较前一日跌12元，跌幅0.32%；鸡蛋06合约为2838元/500KG，较前一日跌28元，跌幅0.98%；9 - 6价差为934元，较前一日涨16元，涨幅1.74% [15] - 现货指标：鸡蛋产区价格为3.15元/斤，较前一日跌0.02元，跌幅0.48%；基差为185元/500KG，较前一日涨10元，涨幅5.48%；蛋鸡苗价格为4.15元/羽，较前一日跌0.05元，跌幅1.19%；淘汰鸡价格为5.22元/斤，较前一日跌0.03元，跌幅0.57%；蛋

权益市场表现 - 2025年4月权益市场受外部冲击影响整体回调 避险情绪升温 [2] - 沪深300指数月度涨幅-3 00% 中证500指数-3 86% 中证1000指数-4 44% [2] 公募指数增强产品收益 - 沪深300指数增强策略中 严格约束类超额收益0 21% SmartBeta类0 09% 轮动类0 13% [2] - 中证500指数增强策略中 SmartBeta类超额收益0 31% 轮动类0 29% 严格约束类-0 07% [2] - 中证1000指数增强策略表现最优 严格约束类超额收益1 12% SmartBeta类1 20% 轮动类1 59% [2] 私募策略表现 - 权益类私募策略中 300指增跌幅最小(-2 64%) 主观多头策略表现最差(-3 95%) [3] - 绝对收益类策略中 ETF套利年化收益率14 46% 市场中性策略6 17% 转债策略-0 95% [3] - 商品衍生品类策略中 量化CTA年化收益10 49% 期货套利6 07% 期权套利-5 78% [3] 私募基金行业数据 - 2025年3月末存续私募基金管理人19951家 管理规模19 97万亿元 [4] - 私募证券投资基金管理人7860家 当月注销42家 [4] - 3月新备案私募证券投资基金1072只(规模329 78亿元) 清盘2127只 [4] - 存续私募证券投资基金85614只 规模5 25万亿元 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四聚烯烃整理运行，现货方面线性LL中石化平稳、中石油部分上调100，拉丝PP中石化和中石油平稳；聚烯烃自身消费暂时见顶回落，本周借原油反弹同步反弹，宏观上中美会晤达成共识对商品市场总体偏多；今日原油价格回落，短期关注对化工成本支撑的后续影响；总体短期聚烯烃阶段性反弹之后，后市或高位震荡整理 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚烯烃期货不同合约前日收盘价、前2日收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、持仓量增减及价差情况有具体数据体现，如LL 1月合约前日收盘价7217，较前2日跌42，跌幅0.58%等 [2] 原料与现货市场 - 原料方面甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷等现值和前值有记录，如甲醇期货现值2322元/吨，前值2366元/吨 [2] - 现货市场LL和PP在华东、华北、华南市场的价格区间现值和前值有体现，如LL华东市场现值7500 - 7850 [2] 消息 - 周四纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年6月期货结算价每桶61.62美元，较前一交易日跌1.53美元，跌幅2.42%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年7月期货结算价每桶64.53美元，较前一交易日跌1.56美元，跌幅2.36% [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 周二聚烯烃盘面小幅反弹 现货方面线性LL和拉丝PP部分企业价格平稳 聚烯烃自身消费暂时见顶回落 但因成本端有波动 且自身估值偏低 上周下跌有抵抗 本周借原油反弹同步反弹 宏观上中美会晤达成共识对商品市场总体偏多 国际原油价格反弹增强对塑料支撑力度 后市PE和PP短期延续反弹修复价格 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL 1月、5月、9月前日收盘价分别为7125、7337、7187 前2日收盘价分别为7026、7282、7090 涨跌分别为99、55、97 涨跌幅分别为1.41%、0.76%、1.37% 成交量分别为53165、808、455073 持仓量分别为76985、2585、536999 持仓量增减分别为1499、 - 670、 - 3834 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 - 212、150、62 前值分别为 - 256、192、64 [2] - PP 1月、5月、9月前日收盘价分别为7023、7139、7074 前2日收盘价分别为6978、7100、7030 涨跌分别为45、39、44 涨跌幅分别为0.64%、0.55%、0.63% 成交量分别为33165、1044、418406 持仓量分别为43994、3373、446167 持仓量增减分别为673、 - 234、 - 11519 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 - 116、65、51 前值分别为 - 122、70、52 [2] 原料&现货市场 - 上游下游方面 甲醇期货、原料山东丙烯、华南丙烷、PP回料、（半）制品华北粉料、地膜现值分别为2450元/吨、6615元/吨、612美元/吨、5600元/吨、6990元/吨、8800元/吨 前值分别为2432元/吨、6595元/吨、635美元/吨、5600元/吨、6940元/吨、8800元/吨 [2] - 中游方面 LL华东市场、华北市场、华南市场现值分别为7300 - 7700、7250 - 7500、7450 - 7700 前值分别为7250 - 7600、7150 - 7600、7350 - 7600 PP华东市场、华北市场、华南市场现值分别为7150 - 7300、7050 - 7250、7150 - 7350 前值分别为7100 - 7250、7050 - 7250、7150 - 7350 [2] 消息 - 周二（5月13日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年6月期货结算价每桶63.67美元 比前一交易日上涨1.72美元 涨幅2.78% 交易区间61.65 - 63.9美元 伦敦洲际交易所布伦特原油2025年7月期货结算价每桶66.63美元 比前一交易日上涨1.67美元 涨幅2.57% 交易区间64.63 - 66.81美元 [2]