日本央行审议委员中村豊明关于美国关税政策的评论 - 美国关税政策实施导致经济下行压力加大 [1]

4月信贷社融数据情况 - 新增人民币贷款2800亿，前值3.64万亿，预期7644亿，去年同期7300亿[1] - 新增社融1.16万亿，前值5.89万亿，预期1.26万亿，去年同期 - 658亿；存量社融增速8.7%，前值8.4%[1] - M2同比8%，预期7.5%，前值7%；M1同比1.5%，预期3%，前值1.6%[1] 信贷社融特征 - 新增信贷低于预期和季节性，结构恶化，居民短贷连续2个月同比少增，中长贷再度转负，企业短贷、票据融资少增，中长期贷款同比少增[3][5][6] - 新增社融低于预期但好于季节性，存量社融增速升至8.7%，政府债券同比大幅多增是主要支撑项[3][8] - M1同比小幅回落，M2增速升至近一年最高，与基数走低、财政投放加快有关[9] 后续政策展望 - 最新关税有望减轻二季度经济压力，但对全年出口和GDP拖累大，预计拖累出口4.0 - 5.2个百分点，拖累GDP0.5 - 0.7个百分点[4] - 5.7降准降息后货币政策短期进入观察期，年内大概率还会再降准降息[2][4] 短期关注要点 - 财政发力情况，包括政府债券发行节奏和实物工作量形成情况[4] - 特殊再融资债的偿还节奏[4] - 出口走势及中美关税谈判进展[4] - 房价、地产销售的实际走势[4]

白雪认为，在当前偏高的利率背景下，随着关税政策对经济的负面冲击开始显现，加之美国新一届政府 裁员和加征关税、削减支出等收缩性政策推行更早、更为激进，私人部门和金融市场对宏观走势的预期 明显转弱，叠加高利率环境下经济活动仍受到抑制，美国经济下行压力将进一步加大。尤其考虑到二季 度美国企业将迎来偿债高峰，维持高利率将显著增加企业的再融资成本和信用风险。(完) 白雪称，鲍威尔近期多次警告，加征关税政策可能带来"更高的通胀和更慢的经济增长"，且其影响可能 比预期更持久。无论从本次会议声明，还是鲍威尔近期的讲话来看，都意味着美联储短期内将维持"观 望策略"。 工银国际首席经济学家程实表示，从最新数据看，美国关税政策对自身经济增长的反噬作用已初现端 倪。一方面，劳动力市场边际降温，企业在政策不确定性下趋于保守；另一方面，实际通胀降温放缓， 通胀预期持续攀升。同时，美国一季度经济增长陷入萎缩，环比折年率录得负数。 程实认为，总体来看，美国经济正陷入自我强化的恶性循环：关税推升通胀预期，压缩货币政策空间。 高利率环境下面对财政与经济双重压力，特朗普政府对美联储施加降息压力，试图挑战货币政策独立 性，反而引发市场担忧，进一步推 ...

加拿大央行信贷损失影响分析 - 信贷损失可能导致银行收缩放贷规模 [1] - 银行放贷规模收缩可能加剧经济下行压力 [1]

文章核心观点 周三A股市场下跌，银行板块表现受关注，近期银行股因业绩报告公布急剧下跌，受业绩下滑、房地产低迷、降息降准预期、经济下行压力和股息支付等因素影响，5月A股市场风险明显，长期来看中国十年期国债收益率下跌反映经济缺乏转机 [1][7] 银行股下跌因素 - 业绩下滑，大型银行收入和利润明显下降，获利盘出局 [1] - 房地产市场低迷和消费疲软，银行放贷困难，影响业绩复苏 [2] - 降息和降准预期升温，银行息差面临压力，长期业绩难支撑 [3] - 经济下行压力加大，4月制造业PMI回落，银行不良贷款比例上升 [3] - 业绩下滑影响股息支付，银行利润降低将冲击分红，动摇股东信心 [5] A股市场现状 - 5月A股市场风险明显，核心板块业绩普遍不佳，经济数据回落，贸易争端负面影响显现，公司半年报可能业绩滑坡 [7] 银行股表现 - 华夏银行涨幅 -8.55%，现价7.27，主力净流入5247.09万 [7] - 北京银行涨幅 -4.15%，现价6.00，主力净流入 -9669.70万 [7] - 沪农商行涨幅 -4.11%，现价8.40，主力净流入 -3425.60万 [7] - 工商银行涨幅 -3.58%，现价7.01，主力净流入 -5.58亿 [7] - 建设银行涨幅 -3.21%，现价9.06，主力净流入 -2.35亿 [7] - 农业银行涨幅 -3.04%，现价5.42，主力净流入 -3.41亿 [7] - 齐鲁银行涨幅 -3.01%，现价6.12，主力净流入1406.59万 [7] - 招商银行涨幅 -3.00%，现价40.74，主力净流入 -1.29亿 [7] - 中国银行涨幅 -2.98%，现价5.53，主力净流入 -1.27亿 [7] - 光大银行涨幅 -2.83%，现价3.78，主力净流入850.78万 [7] - 厦门银行涨幅 -2.70%，现价5.76，主力净流入 -548.44万 [7] - 苏州银行涨幅 -2.43%，现价8.04，主力净流入 -4892.26万 [7] - 长沙银行涨幅 -2.37%，现价9.05，主力净流入392.34万 [7] - 邮储银行涨幅 -2.29%，现价5.12，主力净流入 -2.21亿 [7] - 江苏银行涨幅 -2.03%，现价10.16，主力净流入 -1583.28万 [7] - 常熟银行涨幅 -1.89%，现价7.26，主力净流入 -1888.92万 [7] - 上海银行涨幅 -1.70%，现价10.38，主力净流入 -2698.79万 [7] - 江阴银行涨幅 -1.66%，现价4.15，主力净流入 -1442.42万 [7] - 成都银行涨幅 -1.62%，现价16.98，主力净流入 -743.21万 [7] - 贵阳银行涨幅 -1.54%，现价5.77，主力净流入 -110.59万 [7] - 青岛银行涨幅 -1.52%，现价4.54，主力净流入 -1807.26万 [7] - 紫金银行涨幅 -1.46%，现价2.70，主力净流入1804.86万 [7] - 宁波银行涨幅 -1.44%，现价23.90，主力净流入5264.03万 [7] - 无锡银行涨幅 -1.43%，现价5.53，主力净流入619.12万 [7] - 交通银行涨幅 -1.32%，现价7.47，主力净流入 -612.66万 [7] - 兰州银行涨幅 -1.30%，现价2.27，主力净流入 -851.77万 [7] - 青农商行涨幅 -1.26%，现价3.13，主力净流入880.29万 [7] 长期经济情况 中国十年期国债收益率大幅下跌并创出新低，反映经济未来发展缺乏明显转机 [7]

日本央行行长植田和男：各地区的贸易政策可能会对经济产生下行压力。 ...

日本央行对家庭支出态度的评估 - 日本央行指出家庭对支出的防御性态度可能进一步增强 [1] - 这种防御性支出态度可能会对经济产生下行压力 [1]