报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX受油价走弱影响价格快速回落，但仍处于紧平衡格局下方空间有限，关注月差正套头寸，多PX空EB [6] - PTA多PTA空MEG，9月供应紧平衡甚至小去库，单边价格非趋势性下跌 [7] - MEG 9 - 1正套，01合约4600以上压力大，逢高套保，关注1 - 5反套 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场动态 - PX尾盘石脑油价格上涨，28日PX价格下跌，亚洲对二甲苯价格在经历一周多上涨后因原油期货走弱回落，聚酯行业对PX价格支撑不足，本周下游工厂开工率约89.9% [3][4] - PTA独山能源250万吨检修，三房巷120万吨停车，320万吨新装置第二条线投料生产，至周四PTA负荷70.4%，开工率约76.1% [5] - MEG截至8月28日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷75.13%（环比上升1.97%），草酸催化加氢法制乙二醇开工负荷77.74%（环比下降3.51%） [5] - 聚酯本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷约72%，本周聚酯负荷局部微调，截至周四国内大陆地区聚酯负荷约89.9%，常熟一工厂18万吨聚酯装置临时停车，28日直纺涤短销售偏弱，江浙涤丝28日产销局部放量 [5][6] 期货数据 |期货|主力合约昨日收盘价|涨跌|涨跌幅|月差昨日收盘价|月差涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX|6886|-0.78%|48|-38| |PTA|4792|-0.36%|-56|-16| |MEG|4465|-0.66%|-41|5| |PF|6526|-0.70%|-96|-28| |SC|481.7|0.42%|-8.7|-1.4| [2] 现货数据 |现货|昨日价格|前日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX CFR中国（美元/吨）|848.67|854.17|-5.5| |PTA华东（元/吨）|4775|4837|-62| |MEG现货|4525|4550|-25| |石脑油MOPJ|593.88|590.38|3.5| |Dated布伦特（美元/桶）|67.45|67.27|0.18| [2] 现货加工费数据 |现货加工费|昨日价格|前日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX - 石脑油价差|270.33|269.17|1.16| |PTA加工费|248.5|235.4|13.1| |短纤加工费|102.62|86.27|16.36| |瓶片加工费|-88.83|-41.2|-47.62| |MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差|-6.01|-6.01|0| [2] 趋势强度 - PX趋势强度为1 [6] - PTA趋势强度为1 [6] - MEG趋势强度为1 [6]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多种期货商品进行分析，给出各商品走势判断，如黄金受JH会议鲍威尔放鸽影响；白银冲顶前高；铜因美元回落价格上涨等，还提供各商品基本面数据及宏观行业新闻[2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金受JH会议鲍威尔放鸽影响，趋势强度为1；沪金2510昨日收盘价783.22，日涨幅0.26%；Comex黄金2510涨0.73% [2][7] - 白银冲顶前高，趋势强度为1；沪银2510昨日收盘价9377，日涨幅0.77%；Comex白银2510涨1.31% [2][7] 基本金属 - 铜因美元回落价格上涨，趋势强度为1；沪铜主力合约昨日收盘价78930，日跌幅0.33%；Codelco下调今年铜产出目标 [13][15] - 锌震荡偏弱，趋势强度为0；沪锌主力收盘价22170，日跌幅0.63%；美国二季度实际GDP年化季环比上调至3.3% [16][17] - 铅因库存减少支撑价格，趋势强度为0；沪铅主力收盘价16910，日涨幅0.12%；美国二季度GDP数据被上修 [19][20] - 锡区间震荡，趋势强度为1；沪锡主力合约昨日收盘价272680，日涨幅0.33%；美国二季度实际GDP年化季环比上修至3.3% [22][25] - 铝区间震荡，氧化铝供应过剩明显，铸造铝合金区间震荡；铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为 -1，铝合金趋势强度为0；沪铝主力合约收盘价20750 [26][28] - 镍窄幅区间震荡运行，不锈钢短线低位震荡；镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0；沪镍主力收盘价120990 [29][34] 能源化工 - 碳酸锂库存去化有限，区间震荡，趋势强度为 -1；2509合约收盘价78140 [35][37] - 工业硅关注上方空间，多晶硅上游库存去化，关注市场信息；工业硅和多晶硅趋势强度均为 -1；Si2511收盘价8570，PS2511收盘价49665 [38][41] - 铁矿石宏观预期反复，宽幅震荡，趋势强度为0；I2601昨日收盘价790.5，涨15 [42] - 螺纹钢和热轧卷板宽幅震荡；螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0；RB2510收盘价3129，HC2510收盘价3385 [44][47] - 硅铁和锰硅受市场信息扰动，日内宽幅震荡；硅铁和锰硅趋势强度均为0；硅铁2511收盘价5624，锰硅2511收盘价5828 [48][50] - 焦炭和焦煤宽幅震荡；焦炭和焦煤趋势强度均为0；JM2601收盘价1175，J2601收盘价1672.5 [51] - 原木震荡反复，趋势强度为0；2509合约收盘价790 [53][56] - 对二甲苯供需仍紧平衡，高位震荡市；PTA趋势弱于预期，建议多PTA空MEG；MEG月差正套，上方空间有限；三者趋势强度均为1；PX主力昨日收盘价6886，PTA主力4792，MEG主力4465 [59][64] - 橡胶震荡运行，趋势强度为0；橡胶主力日盘收盘价15945 [67][68] - 合成橡胶基本面偏中性，跟随宏观运行，趋势强度为0；顺丁橡胶主力（10合约）日盘收盘价11980 [71][73] - 沥青窄幅震荡，趋势强度为0；BU2509昨日收盘价3529 [74][82] - LLDPE区间震荡，趋势强度为0；L2601昨日收盘价7358 [89][91] - PP中期震荡市，趋势强度为0；PP2601昨日收盘价7020 [93][95] - 烧碱不宜追空，四季度偏多对待，趋势强度为0；01合约期货价格2692 [97][101] - 纸浆震荡运行，趋势强度为0；纸浆主力（11合约）日盘收盘价5002 [103][104] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 -1；FG601昨日收盘价1174 [109][110] - 甲醇估值回归合理区间，短期进入震荡格局，趋势强度为0；甲醇主力（01合约）收盘价2373 [112][115] - 尿素短期震荡运行，趋势强度为0；尿素主力（01合约）收盘价1753 [116][118] - 苯乙烯中期偏空，趋势强度为 -1；苯乙烯2509收盘价7125 [119] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1；SA2601昨日收盘价1311 [121] - LPG供需维持宽松，短期偏弱震荡；丙烯供需收紧，现货价格高位；LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0；PG2509昨日收盘价3809，PL2601收盘价6450 [124][130] - PVC趋势仍有压力，趋势强度为 -1；01合约期货价格4946 [134][135] - 燃料油夜盘继续下探，价格短期仍然弱势；低硫燃料油内盘跌势延续，外盘现货高低硫价差暂时企稳；二者趋势强度均为0；FU2510昨日收盘价2823，LU2510收盘价3480 [137] - 短纤和瓶片原料支撑减弱，震荡偏弱；短纤和瓶片趋势强度均为 -1；短纤2509收盘价6492，瓶片2509收盘价5856 [139][141] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，双胶纸趋势强度为0；70g天阳（山东市场）价格4550 [143][144] - 纯苯偏弱震荡，趋势强度为0；BZ2603昨日收盘价6095 [145][146] 农产品 - 棕榈油基本面暂无新驱动，等待回调；豆油四季度缺豆交易暂缓，回调整理；二者趋势强度均为0；棕榈油主力昨日收盘价9344，豆油主力8442 [148][156] - 豆粕美豆稳定、连粕震荡；豆一震荡；二者趋势强度均为0；DCE豆一2511收盘价3927，DCE豆粕2601收盘价3039 [157][160] - 玉米震荡运行，趋势强度为0；C2509昨日收盘价2245 [161][164] - 白糖窄幅整理，趋势强度为0；原糖价格16.5美分/磅，主流现货价格5950 [165][168] - 棉花关注新作情况，期价震荡偏强，趋势强度为0；CF2601昨日收盘价14070 [170][173] - 鸡蛋远端情绪偏弱，趋势强度为0；鸡蛋2509收盘价2843 [174] - 生猪新交割库公示，近月基差行情，趋势强度为 -1；生猪2509收盘价13300 [176][177] - 花生关注新花生上市，趋势强度为0；PK510昨日收盘价8016 [180][182]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月28日股指期货上涨、国债期货下跌，多数商品下跌且能化跌幅明显；涨幅前三为苹果、铁矿石和玉米，跌幅前三为SCFIS欧线、碳酸锂和鸡蛋；同时对铁矿石、螺纹钢、碳酸锂进行点评，并给出宏观和行业新闻资讯 [11][13][19] 根据相关目录分别进行总结 期货异动 行情概述 8月28日股指期货上涨、国债期货下跌，多数商品下跌，能化跌幅明显；涨幅前三为苹果（2.0%，持仓环比降7.2%）、铁矿石（1.7%，持仓环比增3.9%）、玉米（1.2%，持仓环比降2.6%）；跌幅前三为SCFIS欧线（3.3%，持仓环比增1.0%）、碳酸锂（2.3%，持仓环比降1.2%）、鸡蛋（2.2%，持仓环比增2.5%） [11][12][13] 上涨品种 - 铁矿石：8月28日涨1.7%至790.5元/吨，需求高位、供应和库存平稳，基本面利空驱动有限，后市价格预计震荡；海外矿山发运环比降、45港口到港量微降，需求端小样本铁水产量微降、进口烧结日耗大降，月末河北钢厂检修铁水产量或降但影响有限，阅兵后需求或回高位，本周港口库存小降 [17][18][19] - 热卷和螺纹钢：8月28日热卷涨0.8%至3385元/吨，螺纹钢涨0.5%至3129元/吨；淡季尾声钢材库存累积，市场对旺季需求高度谨慎；阅兵前后供需受影响，月底日均影响铁水量约11.66万吨，北京及周边工地工厂停工、原料补库或结束；成本供给端扰动多，短期盘面预计宽幅震荡，后续关注钢厂限产和终端需求表现；现货成交偏弱，期现低价出货，投机情绪弱；上周部分钢厂轧线检修和铁水转产，螺纹钢产量降、热卷产量增；中下游阅兵前补库，螺纹表需环比回暖、库存累积放缓，热卷需求韧性高但高产量下库存仍累积，中厚板和冷轧供需波动小，五大材供需双增、累库速度放缓 [23][24][27] 下跌品种 - 碳酸锂：8月28日跌2.3%至78140元/吨，枧下窝矿山停产情绪冲击结束，市场重回博弈阶段；基本面缺口渐显，SMM周度产量环比降，云母产量降大但有辉石料补充，7月进口大降、四季度发运或恢复；当前需求未超预期，8月排产平稳，9月旺季关注排产；社会库存小降，8月仓单渐恢复；国内供需现缺口，但高价或刺激供应释放；资金交易热度降，警惕平仓致价格极端化，关注回调买入近月或月间正套机会 [32][34][36] 中国要闻 宏观新闻 - 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢率团24 - 27日访加拿大，主持中加经贸联委会后赴华盛顿会见美方官员 [41] - 截至2025年7月末全国地方政府债务余额527627亿元，一般债务172483亿元、专项债务355144亿元；政府债券526023亿元、非政府债券形式存量政府债务1604亿元；地方政府债券剩余平均年限10.3年，一般债券6.1年、专项债券12.3年；平均利率2.90%，一般债券2.97%、专项债券2.86% [41] - 彭博报道墨西哥政府计划在2026年预算提案中提高对中国部分产品关税，外交部称墨西哥是中国拉美第二大贸易伙伴、中国是墨西哥第三大出口目的地国，中墨经贸合作互利共赢 [41] 行业新闻 截至8月27日3290家A股上市公司披露2025年中报，663家公司前十大流通股东有QFII；二季度QFII新进374只个股前十大流通股东，增持157只个股；对电子行业持仓市值超120亿元，对有色金属行业持仓市值超50亿元 [42]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025年8月29日 [2] 研究团队信息 - 能源化工研究团队研究员包括彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 行情回顾与展望 - 连塑L2601低开震荡，收7358元/吨，跌31元/吨（-0.42%），成交22万手，持仓增1293手至413567手；PP2601收7020元/吨，跌16元（-0.23%），持仓增1.48万手至49.65万手 [6] - 期货弱势拖累现货心态，贸易商月底去库，报盘弱调；检修影响量缩量，新投产能释放，供应压制市场；需求向旺季过渡，下游开工率有望走高，但原料采购谨慎 [6] - 日内市场情绪和原油走弱，成本支撑下行，聚烯烃弱势震荡 [6] 行业要闻 - 2025年8月28日，主要生产商库存67万吨，较前一日去库3.5万吨（-4.96%），去年同期69.5万吨 [7] - PE市场价格部分下跌，华北、华东、华南地区LLDPE价格分别在7200 - 7450元/吨、7300 - 7750元/吨、7400 - 7750元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流价格6550 - 6600元/吨，较前一日涨25元/吨，生产企业出货顺，有挺价意愿，但下游采购能力下降 [7] - PP市场小幅松动，部分走低10 - 30元/吨，华北、华东、华南拉丝主流价格分别在6860 - 7000元/吨、6850 - 7000元/吨、6840 - 7060元/吨 [7] 期货市场行情 |合约|开盘（元/吨）|收盘（元/吨）|最高（元/吨）|最低（元/吨）|涨跌（元）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料2601|7399|7364|7414|7360|-63|-0.85%|412274|4664| |塑料2605|7407|7365|7421|7365|-68|-0.91%|26767|576| |塑料2509|7344|7310|7360|7309|-63|-0.85%|34910|-7171| |PP2601|7041|7021|7056|7014|-51|-0.72%|481684|7338| |PP2605|7060|7035|7075|7031|-54|-0.76%|39064|980| |PP2509|6987|6963|7006|6961|-51|-0.73%|20395|-6062| [5]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 工业硅期货价格震荡运行，现货价格低开高走、震荡运行，后市供需双增、宽松平衡，基本面改善有限，现货高价松动下调，期货短期波动回归基本面驱动，盘面宽幅震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：工业硅期货 Si2511 收盘价 8515 元/吨，跌幅 2.85%，成交量 450290 手，持仓量 281839 手，净减 7286 手 [4] - 现货价格：四川 553 价格 8950 元/吨，云南 553 价格 8600 元/吨；内蒙 421 价格 9500 元/吨，新疆 421 价格 9300 元/吨，四川 421 价格 9700 元/吨 [4] - 后市展望：8 月第 3 周工业硅周度产量增至 8.81 万吨，折算月度超 37 万吨；多晶硅 8 月排产增至 12.50 万吨，有机硅和铝合金稳定，7 月出口环比增至 7 万吨，供需双增维持宽松平衡，产业无去库驱动，政策真空期，期货回归基本面驱动，现货价稳但高价松动，盘面宽幅震荡 [4] 行情要闻 - 08 月 28 日，广期所期货仓单量 50656 手，较上一交易日净减 53 手 [5] - 2025 年 7 月金属硅出口 7.40 万吨，环比增加 8.32%，同比增加 36.75%；1 - 7 月中国金属硅出口共计 41.47 万吨，同比减少 1.04% [5] - 8 月 28 日，合盛硅业公布 2025 年半年报，营业收入 97.8 亿元，同比下降 26.3%；归母净利润亏损 3.97 亿元，同比下降 140.6%；扣非归母净利润亏损 5.33 亿元，同比下降 159.3%；经营现金流净额 35.24 亿元，同比增长 1987.9%；EPS(全面摊薄)为 - 0.3359 元；第二季度营业收入 45.5 亿元，同比下降 42.1%；归母净利润亏损 6.57 亿元，同比下降 245.9%；扣非归母净利润亏损 7.49 亿元，同比下降 297.3%；EPS 为 - 0.5555 元 [5] - 2025 年 1 - 7 月份光伏累计装机量达 1109.6GW，新增装机量 223.25GW，7 月份单月新增装机量 11GW，同比降低 47.7%，创 2025 年新低 [5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 2025年第二季度归母净利润1.6亿元，环比增长16倍，同比下滑30% [7] - 上半年归母净利润1.7亿元，同比下降44.7%，营业收入55.6亿元，同比下降54.1% [7] - 基金销售业务收入0.29亿元，同比增长21%，营业利润0.2亿元，同比增长105% [7] - 资产管理业务营业利润0.05亿元，同比增长40% [7] - 境外业务营业利润0.7亿元，同比增长5%，海外基金销售新增额1.72亿美元，同比增长186% [7] 财务表现 - 2025年上半年每股收益0.12元，净资产收益率1.32%，同比下降1.1个百分点 [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.7亿元、5.9亿元、6.6亿元 [7] - 2025年预测营业总收入199.45亿元，同比下降8.2%，归母净利润同比下降18.2% [1] - 当前市值对应2025年预测市盈率48倍，市净率1.71倍 [1][16] 业务板块分析 - 期货经纪业务营业利润1.5亿元，同比下降10%，代理交易成交金额7.25万亿元，同比增长6.8% [7] - 风险管理业务营业亏损0.6亿元，上年同期盈利1.1亿元，场外业务名义本金1603亿元，同比增长72% [7] - 客户权益398亿元，较年初下降15.5%，境外期货经纪交易量同比增长22% [7] - 资产管理业务收入0.1亿元，同比下降11%，手续费净收入同比下降63% [7] 行业比较 - 永安期货2025年预测市盈率48.42倍，高于南华期货27.02倍和瑞达期货22.49倍 [16] - 市净率1.71倍，低于南华期货3.26倍和瑞达期货3.24倍 [16]

每经AI快讯，8月28日，新加坡市场铁矿石期货一度上涨1.7%，至每吨104.25美元，创逾两周新 高。 每日经济新闻 （责任编辑：王治强 HF013） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

报告行业投资评级 - 棉花、纸浆、白糖、丁二烯橡胶三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；苹果、木材、天然橡胶、20号胶白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 短期郑棉走势仍偏震荡，上方空间谨慎，操作上逢回调买入为主；美糖价格或企稳反弹但期价尚未见底，郑糖偏弱震荡，关注后续天气和甘蔗长势；苹果市场看涨热情增加但中长期供应端利多不足，操作上暂时观望；橡胶需求短期预期走弱，供应增加，天胶库存续降，合成库存回升，市场情绪改善，策略上观望；纸浆供给相对宽松，需求一般，操作上暂时观望或区间震荡思路对待；原木供需情况有所好转但旺季需求未启动，操作上暂时观望 [2][3][4][5][6][7] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅下跌，内地棉花现货基差偏稳，成交清淡，下游刚需采购，纺企顺价走货 [2] - 7月国内棉花进口5万吨，同比降14.94万吨，环比增2.26万吨，发放20万吨滑准税加工贸易配额，对总体供给有限但缓解部分出口企业成本压力 [2] - 市场预计新棉预售量大或引发抢收，但增产叠加交货期不集中，影响可控，短期郑棉走势偏震荡，操作上逢回调买入 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，7月下半月巴西中南部生产数据偏利多，甘蔗压榨量同比减少，单产下降，短期美糖或企稳反弹，中期未期价见底 [3] - 国内郑糖偏弱震荡，今年销售节奏快，库存同比减少，交易重心转向进口和下榨季估产，进口量大幅减少，25/26榨季产量预期不确定，关注天气和甘蔗长势 [3] 苹果 - 期价上行，多空分歧增加，早熟苹果价格高，市场对晚熟苹果开秤价期望高，现货市场看涨热情增加 [4] - 预计25/26季度苹果产量同比变化不大，供应端缺乏利多驱动，陕西果农留果量增加，10月晚熟苹果入库量或增加，新季度冷库库存可能高于预期 [4] - 市场看涨热情增加但中长期供应端利多不足，操作上暂时观望 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - RU&NR&BR均震荡上涨，国内天然橡胶和合成橡胶现价小幅上涨，外盘丁二烯港口价稳定，泰国原料市场价格总体下跌 [5] - 全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚降雨偏多，上周国内丁二烯橡胶装置开工率回升，上游丁二烯装置开工率回落 [5] - 上周国内全钢胎和半钢胎开工率回升，轮胎企业产成品库存增加，本周青岛地区天然橡胶总库存降至60.6万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存回升至1.21万吨，本周上游中国丁二烯港口库存回落至2.4万吨 [5] - 需求短期预期走弱，供应增加，天胶库存续降，合成库存回升，市场情绪改善，策略上观望 [5] 纸浆 - 纸浆期货继续下跌，针叶浆月亮现货报价5350元/吨，下跌50元，江浙沪俄针报价5100元/吨，阔叶浆金鱼报价4180元/吨，下跌20元 [6] - 截至2025年8月28日，中国纸浆主流港口样本库存量为208.4万吨，较上期去库4.8万吨，环比下降2.3%，仓单消化缓慢，布针仓单对近月有压制 [6] - 全球6月发往中国的纸浆量为161.19万吨，同比增加6.1%，国内港口库存同比偏高，供给相对宽松，需求一般，操作上暂时观望或区间震荡思路对待 [6] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳，上周到港量明显减少，外盘报价连续两个月回升，国内现货价格涨幅小，贸易商压力增加，预计短期内进口量维持低位 [7] - 进入淡季后港口日均出库量在6万方左右波动，出库情况较好，截至8月22日，全国港口原木总库存为305万方，环比下降0.33%，库存总量偏低，压力较小 [7] - 供需情况有所好转但旺季需求未启动，操作上暂时观望 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面，近期装置变动多，供需格局预期改善，现货基差区间波动，预计短期内现货价格跟随震荡运行，但加工差有待改善，需关注恒力惠州装置检修时长及上下游装置变动[5] - MEG方面，8月下旬港口到货少，提货好转，近两周港口库存将下降，9月初外盘到货增量，基本面暂无突出矛盾，短期震荡偏强，但远期有累库预期，需关注聚酯负荷及产销变化[7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA：昨日期货震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，基差略有松动，本周及下周在01贴水15 - 20有成交，9月中在01 - 15 - 20有成交，今日主流现货基差在01 - 18；现货4837，01合约基差13，盘面贴水；工厂库存3.71天，环比增加0.05天；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓净空且空增[5][6] - MEG：周三价格震荡调整，上午受新加坡装置意外消息带动盘面短暂上行，基差走强，午后商品氛围走弱，盘面回落但基差继续偏强，日内现货基差高位成交至01合约升水65 - 67元/吨；现货4550，01合约基差69，盘面贴水；华东地区合计库存50.05万吨，环比减少2.69万吨；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓净空且空增[7] 今日关注 未提及 基本面数据 - **利多因素**：8月部分PTA装置计划检修，供需预期改善；临近“金九银十”旺季，市场对需求启动有预期；逸盛海南200万吨停车检修，恒力惠州250万吨计划外停车[10] - **利空因素**：产业链各环节利润空间继续承压，整体运行氛围偏谨慎[9] - **当前主要逻辑和风险点**：短期商品市场受宏观面影响大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位[9] PTA供需平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、产能增量、负荷、产量、进口、总供应、供应同比、聚酯产能、聚酯新增产能、聚酯负荷、聚酯产量、聚酯对PTA消费、其他对PTA需求、PTA出口、PTA总需求、需求同比、PTA期末社会库存、库存变化、PTA库消比、PTA供需缺口等数据[11] 乙二醇供需平衡表 - 呈现了2024年1月 - 2025年12月EG总开工率、产能、产量、进口、总供应、供给同比、聚酯产能、聚酯新增产能、聚酯开工率、聚酯产量、聚酯对EG消费、其他消费、EG总消费、需求同比、EG港口库存、港口库存变化、库消比、供需差等数据[12] 价格相关 - 包含瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、TA1 - 5价差、TA5 - 9价差、TA9 - 1价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差（TA - EG现货价差、对二甲苯加工差）等不同价格指标在不同年份的走势数据[14][17][21][22][24][28][31][35][38] 库存分析 - 涉及PTA厂内库存可用天数、MEG港口库存、PET切片厂内库存可用天数、涤纶短纤和长丝（DTY、FDY、POY）在江浙织机的库存天数等库存数据在不同年份的情况[40][41][42][45][46][47][50] 聚酯上游开工 - 包含中国精对苯二甲酸、对二甲苯、聚酯产业链乙二醇（综合）的开工率在不同年份的走势[51][52][54] 聚酯下游开工 - 有PTA产业链聚酯工厂、江浙织机的开工率在不同年份的数据[55][56][58] PTA加工费及MEG利润 - 展示了PTA加工费、MEG不同制法制取的生产毛利（甲醇制、煤基合成气制、石脑油一体化制、乙烯制）、聚酯纤维短纤和长丝（DTY、POY、FDY）的生产毛利在不同年份的情况[60][61][64][65][67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前下游正预定8月底9月初（week35 - 36）的舱位，week35最终潜地均值2550美金（1800点），week36当前报价均值2300美金（折盘1600点），月底大部分船司有接货压力 [1][5] - 本周9月运力总体下调，2025年9月、10月周均运力分别在30、32万TEU，将TBN全部视为停航后为29、29万TEU，9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱，但10月估值已逐渐接近年内低点（1250 - 1300），下方空间可能不大，后续可关注12合约的多配机会 [1][5] - 8月26日PA联盟9月份week38的FE4航线的停航被HMM AOUAMARINE重新填补，导致9月周均运力增加至30.5万TEU [1][5] - 目前下游正预定9月上（week36 - 37）的舱位，week36最新报价船司在2120 - 2420之间，均值2250美金（1550点）；week37最新报价均值在2200美金（1500点） [1][5] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2510昨日收盘价1316.0，涨跌 - 0.22%，昨日成交量674.2，昨日持仓量18011等；EC2512昨日收盘价1620.5，涨跌 - 1.94%等；EC2602、EC2604、EC2606也有相应的收盘价、涨跌、成交量、持仓量等数据 [1][5] - EC2510 - 2512月差 - 304.5，日环比 - 338.7，周环比20.5等；EC2512 - 2602月差179.7，日环比174.6，周环比199.8等 [1][5] 现货指数情况 - SCEIS在2025/8/25公布，本期1990.2点，上期2180.17，涨跌 - 8.71%，前两期2235.48，前两期涨跌 - 2.47%，更新频率为每周 [1][5] - SCEI（欧线）在2025/8/22公布，本期1668元/TEU，上期1820，涨跌 - 8.35%，前两期1961，前两期涨跌 - 7.19%，更新频率为每周五 [1][5] - CCFI在2025/8/22公布，本期1757.74点，上期1790.47，涨跌 - 1.83%，前两期1799.05，前两期涨跌 - 0.48%，更新频率为每周 [1][5] - NCFI在2025/8/22公布，本期1083.74，上期1257.71，涨跌 - 8.83%，前两期1188.69，前两期涨跌 - 5.49%，更新频率为每周五 [1][5] 消息面 - 8月23日美国总统特朗普称正在对进入美国的家具进行重大关税调查，未来50天内完成，从其他国家进口到美国的家具将被征收关税，税率待定 [1][5] - 8月26日美国总统特朗普威胁称如果稀土磁铁的出口受到限制，美国或将对中国输美商品征收高达200%的关税 [1][5] - 8月28日以军总参谋长称以军正推进在加沙城的地面作战行动 [1][5]