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基础化工行业双周报(2025、6、27-2025、7、10):中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争-20250711
东莞证券· 2025-07-11 17:31
报告行业投资评级 - 超配(维持) [1] 报告的核心观点 - 中央财经委员会第六次会议强调治理企业低价无序竞争,推动落后产能退出,基础化工部分子行业加大自律协同,建议关注制冷剂、甜味剂和有机硅领域 [2][28] 根据相关目录分别进行总结 一、行情回顾 - 截至2025年7月10日,中信基础化工行业近两周涨2.57%,跑赢沪深300指数0.95个百分点,在中信30个行业中排第14;月初以来涨1.06%,跑输沪深300指数0.82个百分点,排第18;年初至今涨9.67%,跑赢沪深300指数7.76个百分点,排第11 [11] - 近两周中信基础化工行业三级子行业涨跌幅前五板块依次为有机硅、复合肥、其他塑料制品、聚氨酯、民爆用品;月初以来依次为有机硅、复合肥、民爆用品、纯碱、聚氨酯;年初以来依次为无机盐、其他塑料制品、改性塑料、膜材料、涤纶 [15] - 近两周中信基础化工行业三级子行业涨跌幅后五板块依次为无机盐、锂电化学品、氟化工、碳纤维、氮肥;月初以来依次为氟化工、无机盐、锂电化学品、碳纤维、电子化学品;年初以来依次为聚氨酯、轮胎、氨纶、纯碱、锂电化学品 [16] - 近两周涨幅靠前个股为宏和科技、上纬新材、再升科技;月初至今为宏和科技、上纬新材、东岳硅材;年初至今为联合化学、中毅达、奇德新材 [18] - 近两周跌幅靠前个股为广康生化、天际股份、雅运股份;月初至今为科恒股份、雅运股份、兴业股份;年初至今为金力泰、泉为科技、湖南裕能 [19] 二、本周化工产品价格情况 - 最近一周价格涨幅前五产品为维生素B1(+12.82%)、脂肪醇(+8.16%)、二氯丙烷 - 白料(+8.11%)、维生素D3(+7.14%)、百草枯(+6.56%) [21] - 最近一周价格跌幅前五产品为液氯(-48.51%)、盐酸(-8.29%)、丁基橡胶(-7.79%)、苯胺(-6.05%)、氯化钙(-5.06%) [21] 三、产业新闻 - 7月1日中央财经委员会第六次会议强调纵深推进全国统一大市场建设,治理企业低价无序竞争,推动落后产能退出 [25] - 7月9日国家统计局发布数据,7月工业生产者出厂价格指数(PPI)环比降0.4%,降幅与上月相同,同比降3.6%,降幅比上月扩大0.3个百分点 [26] 四、公司公告 - 7月10日星湖科技预计2025年半年度净利润79,000万元到85,000万元,同比增56.07%到67.93% [29] - 7月10日东方铁塔预计2025年半年度净利润45,100万元到49,500万元,同比增63.8%到79.78% [29] - 7月10日常青股份预计2025年半年度净利润4,000万元到4,500万元,同比增106.02%到131.77% [29] - 7月10日海利得预计2025年半年度净利润28,000万元到31,000万元,同比增47.65%到63.47% [29] - 7月10日三美股份预计2025年半年度净利润94,761.90万元到104,238.10万元,同比增146.97%到171.67% [29] - 7月8日巨化股份预计2025年半年度净利润19.7亿元到21.3亿元,同比增136%到155% [29] 五、本周观点 - 国家重视整治“内卷式”竞争,基础化工部分子行业加大自律协同,建议关注制冷剂、甜味剂和有机硅领域 [28] - 制冷剂方面2025年二代制冷剂配额加速削减,三代制冷剂配额继续冻结,供给端约束不改,巨化股份和三美股份业绩预增,建议关注三美股份(603379)和巨化股份(600160) [30] - 甜味剂方面三氯蔗糖行业集中度高、协同性好,目前集体停产,旺季需求释放价格或上涨,建议关注金禾实业(002597);阿洛酮糖获批新食品原料,国内市场有望推开,建议关注百龙创园(605016) [30] - 有机硅行业快速扩产阶段结束,新增供给增速放缓,需求端新兴领域拉动有望增长,供需格局或改善,价格和盈利有望修复,建议关注合盛硅业(603260)、兴发集团(600141) [30]
工业硅多晶硅市场周报:反内卷拉高预期,双硅已经显现疲态-20250711
瑞达期货· 2025-07-11 17:26
瑞达期货研究院 「2025.07.11」 工业硅多晶硅市场周报 反内卷拉高预期,双硅已经显现疲态 研究员:黄闻杰 期货从业资格号F03142112 期货投资咨询从业证书号Z0021738 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 3 u 行情回顾: 本周工业硅上涨5.45%,本周工业硅在反内卷会议下,期货价格一路上行,下半周市场传闻硅料收储小道 消息,但均为有所证实,工业硅目前来说整体涨幅已经较大,工业硅生产企业预计进行套保,从而压制了价格涨幅, 多晶硅方面本周上涨16.39%,本周受到光伏行业反内卷驱动,整体价格出现大幅拉升,下半周后,现货价格拉升10%, 带动多晶硅期货价格继续上行,短期多晶硅已经进入过热现象,当下价格企业进行套保利润丰厚,市场做多动力已经 逐步衰退。 u 行情展望:工业硅方面,从供应端来看,本期工业硅现货价格大幅上行,当前西北伊犁地区的化肥补贴政策仍保持稳 定执行,暂无显著调整;大型生产企业未传出减产或停产的相关消息。西南区域生产成本有 ...
中辉期货螺纹钢早报-20250711
中辉期货· 2025-07-11 17:14
| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 近期去产能反内卷政策带动市场情绪转强,预期有所改善。供需层面,螺 | | 螺纹钢 | 偏强 | 纹产量表需环比均回落,总库存小幅下降,淡季特征明显。铁水产量降至 | | | 240 | 万吨以下,绝对水平仍然较高。目前交易由产业逻辑切换至宏观情绪及 | | | | 政策预期逻辑,基差修复背景下行情偏强运行。【3120,3160】 | | | | 热卷产量及表需环比均小幅回落,库存变化不大。供需总体相对平衡,基 | | 热卷 | 偏强 | 本面矛盾有限,当前宏观情绪较强,同时有部分地区限产减产消息,情绪 | | | | 及预期交易下偏强运行。【3260,3300】 | | | | 基本面看,需求端铁水产量转降,预计后期铁水缓慢下行。供给端发货冲 | | | | 量结束,到货仍有增量。港口累库,钢厂刚需补库,整体供需结构中性。 | | 铁矿石 | 区间参与 | 反内卷再提,对黑色行业影响有限,短期主要体现为情绪性交易。观点: | | | | 短期区间参与,中期布局空单。【750,780】 | | | | 焦炭基 ...
美国通胀下半年存在反弹隐忧
中信证券· 2025-07-11 15:58
股票市场 - A股周四齐涨,沪指涨0.48%报3509点,深证成指涨0.47%,创业板指涨0.22%,全天成交1.52万亿元[15] - 港股周四分歧走势,恒生指数涨0.57%,国企指数涨0.83%,恒生科技指数跌0.29%[10] - 周四美股靠稳,道指升0.43%,标指涨0.27%,纳指微涨0.09%,金龙指数回升0.90%[8] - 周四欧洲股市普遍收涨,泛欧Stoxx 600指数上涨0.54%,英国富时100指数创新高,收涨1.23%[8] - 周四亚太股市涨多跌少,韩国KOSPI指数涨1.6%,越南、印度尼西亚、台股上涨0.7 - 1.0%[20] 外汇/商品市场 - 全球贸易不确定加大,周四国际油价下跌,纽约期油下跌2.65%,布伦特原油期货下跌2.21%[26] - 美国首次申领失业救济人数连续第四周下降,周四美元靠稳[26] 固定收益市场 - 美国国债收益率上涨,曲线趋平,30年期国债招标吸引稳健需求,亚洲债市表现坚挺[4] - 中国投资级债券利差收窄1 - 3个基点,香港银行T2利差收窄2 - 5个基点,台湾寿险债利差收窄8 - 20个基点[4][29] 行业与企业 - 宠物食品板块关税冲击已部分消化,乖宝宠物和中宠股份受美方关税影响的净利敞口约15%[18] - 小菜园是中国大众便民餐饮市占率第一的品牌,看好其门店扩张潜力及利润稳健释放[13] - 科乐美预计在6月和9月季度实现收入和利润同比增长,《合金装备3:重制版》将提振业绩[23]
汽车行业双周报(2025、06、27-2025、07、10):6月我国整车产销双增长,“反内卷”有望降低价格战风险-20250711
东莞证券· 2025-07-11 15:51
报告行业投资评级 - 超配(维持) [4] 报告的核心观点 - 6月我国汽车产销量和出口量同比均增长,新能源渗透率保持高位运行,预计下半年终端市场保持较好状态,“反内卷”和旺销双重背景下价格战风险将下降,建议关注推动智能化进程的主机厂和智能驾驶产业链相关企业 [5][50] 根据相关目录分别进行总结 汽车行业走势及估值回顾 - 截至2025年7月10日,申万汽车板块近两周下跌1.62%,跑输沪深300指数2.16个百分点,排名第31;7月初至今下跌1.19%,跑输3.07个百分点,排名第30;年初至今上涨7.61%,跑赢5.70个百分点,排名第15 [5][12] - 近两周申万汽车行业子板块涨跌不一,乘用车板块下跌1.45%,汽车零部件板块下跌0.93%,摩托车及其他板块上涨4.70%,汽车服务板块上涨3.96%,商用车板块上涨1.31% [15] - 截至2025年7月10日,剔除负值后,申万汽车板块PE(TTM)为27.78倍;汽车服务、零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他板块PE(TTM)分别为32.42倍、22.70倍、35.68倍、22.57倍、25.54倍 [16] 行业数据跟踪 - 6月我国汽车产量279.4万辆,同比增长11.4%,环比增长5.5%;销量290.4万辆,同比增长13.8%,环比增长8.1%;出口59.2万辆,同比增长22.1%,环比增长7.4%;汽车经销商库存预警指数为56.6%,同比下降5.70pct,环比上升3.90pct [5][19] - 与7月1日相比,7月10日钢材价格上涨2.18%,铝价上涨0.29%,铜价下跌1.98%,碳酸锂价格上涨3.83%,顺丁橡胶价格下跌1.10%,玻璃价格下跌0.12% [22] 行业新闻 - 7月9日工信部开通重点车企践行账期承诺线上问题反映窗口,受理4类问题 [31] - 7月9日国家发改委称2024年全国新能源汽车保有量达3140万辆,比“十三五”末增长5倍多 [32] - 7月8日乘联分会数据显示6月全国乘用车市场零售211万辆,同比增长18.6% [33] - 7月7日四部门发文,到2027年底力争全国大功率充电设施超10万台 [34] - 7月7日《乘用车制动系统技术要求及试验方法》发布,2026年1月1日实施,加入“单踏板制动”要求 [36] - 7月3日商务部表示将加强二手车出口工作指导 [37] - 7月3日中汽协称5月汽车商品出口金额206.7亿美元,同比增长12.2% [38] 企业新闻 - 7月9日比亚迪为智能泊车兜底,天神之眼智驾车型保有量超100万 [39] - 7月8日消息“新长安集团”预计8月落地 [40] - 7月6日小米YU7交付首批车主 [42] - 7月4日广汽集团上半年累计销量约75.53万辆,同比降12.48% [43] - 7月3日小鹏G7上市,售价19.58万元起 [44] - 7月2日长安汽车上半年销量135.53万辆,同比增长1.59%,新能源汽车销量45.17万辆,同比增长49.05% [45] - 7月2日小鹏汽车何小鹏称未来5年是国内汽车淘汰赛最后5年 [46] - 7月1日蔚来李斌称初步实现自研芯片战略目标 [47] 投资建议 - 6月行业销量表现好,新能源渗透率高,预计下半年终端市场好,价格战风险下降,建议关注推动智能化的主机厂比亚迪(002594)、长安汽车(000625)和智能驾驶产业链的保隆科技(603197)、华阳集团(002906)、伯特利(603596) [5][50] - 比亚迪2025年一季度业绩好,海外市场亮眼,成本管理改善 [51] - 长安汽车2025年一季度核心业务盈利能力改善,新能源矩阵发力,将推出多款新车型 [51] - 保隆科技2025年一季度业绩增长,核心业务盈利能力提升,新技术进入量产阶段 [51] - 华阳集团2025年一季度营收增长,智能化产品放量,海外市场拓展 [51] - 伯特利2025年一季度营收和盈利增长,海外市场突破,新能源车型项目储备多 [51][53]
光伏龙头ETF(159609)实现周线三连阳,累计涨幅近14%,光伏产业链多个环节报价呈上扬趋势
新浪财经· 2025-07-11 15:45
市场表现 - 中证光伏产业指数下跌0 48% 成分股涨跌互现 罗博特科领涨6 38% 横店东磁上涨2 88% 协鑫集成上涨2 80% 双良节能领跌4 82% 大全能源下跌4 04% 聚和材料下跌3 22% [1] - 光伏龙头ETF下跌0 24% 最新报价0 42元 周线三连阳 累计涨幅达13 75% [1] - 光伏龙头ETF盘中换手6 97% 成交1887 17万元 近1年日均成交1647 82万元 [1] 产业链动态 - 硅料价格延续涨势 报价区间提升至4 5万元/吨—5 0万元/吨 报价大幅上调25%—35% [1] - 多晶硅报价上涨带动下游硅片价格波动 市场均价小幅上涨 7月3日—7月9日光伏产业链多个环节报价上扬 [1] 行业观点 - 推动产业链价格回升是实现光伏行业"反内卷"的有效措施和重要的第一步 行业回归规范化有序竞争 潜在供给侧改革政策逐步完善和落地 光伏基本面底有望夯实 落后产能出清长效机制逐步规范和形成 [2] 指数与产品 - 中证光伏产业指数选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为样本 反映光伏产业上市公司证券整体表现 [2] - 中证光伏产业指数估值处于历史低位 最新市净率PB为1 78倍 低于指数近3年82 54%以上的时间 估值性价比突出 [2] - 中证光伏产业指数前十大权重股合计占比55 39% 包括阳光电源 隆基绿能 TCL科技 特变电工 通威股份 TCL中环 正泰电器 晶科能源 晶澳科技 德业股份 [2] - 相关产品为光伏龙头ETF(159609) [3]
A股收评 | 指数冲高回落!银行突发跳水
智通财经网· 2025-07-11 15:17
今日市场总体冲高回落,午后银行板块跳水,拖累指数震荡走低,市场成交额突破1.6万亿,较前一交 易日放量超2000亿,两市个股涨多跌少。 盘面上看,近期连续走强的银行板块今日午后大幅回落,浙商银行、兰州银行、长沙银行等股领跌;券 商板块全天活跃,中银证券等多股涨停,消息面上,红塔证券、国盛金控等多家券商披露业绩均报喜; 中船系、军工等相关板块走强;稀土板块掀涨停潮,北方稀土2连板,包钢股份等超10股涨停,并逐步 扩散至有色板块;下跌方面,互联网电商、游戏、油气、光伏等板块跌幅居前。 展望后市,国信证券指出,市场风偏提升后指数突破,伴随基本面预期改善,市场中枢依旧能够看高一 线。 从个股看,两市上涨2960家,下跌2206家,252家涨幅持平。两市共69股涨停,共14股跌停。 截至收盘,沪指涨0.01%报3510.18点,成交7536亿元;深成指涨0.61%报10696.10点,成交9533亿元。 创业板指上涨0.80%,报2207.10点。 资金动向 1、国内部分焦企召开市场分析会:当前焦炭市场应尽快提涨价格 7月11日上午,中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会,来自山西、河北、内蒙古、河南、 江苏、山 ...
这次有什么不一样
天风证券· 2025-07-11 15:13
报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市(维持评级),上次评级为强于大市 [4] 报告的核心观点 - 2025年7月11日上午,券商指数(801193.SW)上涨3.96%,多元金融指数(801191.SW)上涨2.37%,上证指数上涨1.05% [1] - 本轮行情和“924行情”外部政策催化存在显著差异,“924行情”总量政策是重要催化,着眼宏观预期改善;本轮行情政策“化抽象为具体”,剑指“结构性改革” [2] - 外部环境差异带来未来行情演绎方向的差异,此次上涨“内生动力”占据主导,非银板块更应注重结构政策推动下长期逻辑带动的预期改善,重点关注券商板块“反内卷”、稳定币推动人民币国际化进程、叠加美国降息预期下港股估值修复三方面投资机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 本轮行情和“924行情”外部政策催化差异 - “924行情”(2024年9月24日至11月8日)总量政策是行情演绎重要催化,外部政策驱动因子集中出现,如9月24日国新办新闻发布会“货币+财政+资本市场工具”三箭齐发,9月26日政治局会议明确“稳楼市稳股市”实现“稳预期”目标 [2] - 本轮行情政策“化抽象为具体”,潜在催化因素包括5月香港特区立法会通过《稳定币条例草案》、5月国新办新闻发布会“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”、6月陆家嘴金融论坛、7月1日中财委会议明确整治低价无序竞争的“反内卷”式供给侧改革 [2] 外部环境差异带来未来行情演绎方向差异 - 此次上涨“内生动力”占据主导,“924行情”以“外部催化”为主导,此次行情政策缓步推动市场形成共识,指数上涨是“增量资金持续入场情况下,指数自发形成的向上突破” [3] - “924行情”以宏观政策为主导,推动非银板块整体估值修复;此次行情政策更具象,应注重结构政策推动下alpha层面行情,寻找长期逻辑支撑下的增量是核心 [3] - 重点关注三方面投资机会:一是券商板块“反内卷”下行业整体盈利逻辑修复方向,关注指南针/东方财富/国泰海通;二是稳定币推动下人民币国际化进程,关注中油资本/移卡/跨境通/小商品城等;三是叠加美国降息预期下港股估值修复,关注国银金租/香港交易所 [3]
破产三次的昔日“光伏王”,再迎新主人
投中网· 2025-07-11 14:51
以下文章来源于中国企业家杂志 ,作者苗诗雨 中国企业家杂志 . 讲好企业家故事,弘扬企业家精神 将投中网设为"星标⭐",第一时间收获最新推送 命运多舛的尚德,再迎"生机"。 作者丨 《中国企业家》记者 苗诗雨 编辑丨 张昊 来源丨 中国企业家杂志 7月9日,光伏公司弘元绿能官网发布公告称,与顺风光电签署了《合作经营协议》,将与后者下属 的无锡尚德(以下简称"尚德")合作开展生产经营管理,而之前尚德与厦门建发签署的《合作经营 协议》同步终止。 5月26日,无锡市新吴区人民法院作出对尚德进行预重整的决定,这是这家"初代光伏王"的第三次 破产重组。就在行业一片唏嘘中,尚德竟毫无征兆地迎来转机。 《中国企业家》在尚德重整信息公布之后,持续跟进此事,但相关信息并不多。直到7月初,二级市 场开始传言——弘元绿能要在周期"底部"收购老牌光伏资产,但并没有把两家联系起来。 就在那几天,行业关于"破内卷"的消息接连发出。先是6月底,《人民日报》头版刊发评论文章—— 《在破除"内卷式"竞争中实现高质量发展》。7月1日,中央财经委员会第六次会议也强调,"依法依 规治理企业低价无序竞争,引导企业提升产品品质,推动落后产能有序退出。 ...
需求韧性较强 预计螺纹钢处于小幅修复行情
金投网· 2025-07-11 14:45
机构 核心观点 国都期货 螺纹2510合约在区间内操作 光大期货 预计短期螺纹盘面仍将震荡偏强运行 恒泰期货 预计短期螺纹处于低估值下的小幅修复行情 国都期货:螺纹2510合约在区间内操作 螺纹产量有所回落,库存继续小幅下降,表需小幅回落,数据表现中性偏强。目前螺纹现货处于供需双 弱局面,库存在淡季持续小幅下降,市场矛盾和驱动都不足。近期市场对于"反内卷"政策推进有较强预 期,据了解山西地区钢厂已接到限产通知,要求各钢厂以2024年度粗钢产量基准水平(6028万吨)为参 考,实施10%-30%的减产措施,全年粗钢减产600万吨。预计短期螺纹盘面仍将震荡偏强运行。 7月11日盘中,螺纹钢期货主力合约震荡上行,最高上探至3149.00元。截止发稿,螺纹钢主力合约报 3132.00元,涨幅1.06%。 恒泰期货:预计短期螺纹处于低估值下的小幅修复行情 螺纹钢期货主力涨超1%,对于后市行情如何,相关机构该如何评价? 供应上,焦钢博弈加剧,焦炭第四轮提降落地,钢厂通过向上游索取利润使得当前盈利向好,致使钢厂 减产意愿不强,本周长流程铁水日均产量小幅回落至240万吨。钢材供应压力小幅减弱;需求上,螺纹 钢终端需求在淡旺季 ...