公司业务板块构成 - 公司主要业务分为三大板块：装备制造板块、工程与服务板块、运营管理板块 [1] - 装备制造板块细分为节能高效发电设备和环保新能源发电设备 [1] - 工程与服务板块细分为电站工程和市政工程 [1] - 运营管理板块细分为地方热电及新能源运营服务和环保运营服务 [1] 装备制造板块详情 - 节能高效发电设备主要包括循环流化床锅炉、煤粉锅炉等传统锅炉 [1] - 环保新能源发电设备主要包括燃机余热锅炉、垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、固废锅炉等环保锅炉 [1] - 公司以装备制造起家，在大中型锅炉等电力设备制造方面经验与市场积累丰富 [1] - 氢能领域的碱性电解槽制氢设备及锅炉火电灵活性改造两大新业务将在该板块孵化发展 [1] 工程与服务板块详情 - 电站工程主要包括电站EPC、光伏EPC等 [1] - 市政工程主要包括以污水、固废处置为主的市政环保工程 [1] - 子公司华昕设计集团拥有市政及环境工程甲级设计资质，综合实力稳居江苏省内前十 [1] - 子公司华光电站及下属华光（西安）设计院拥有电力行业乙级资质，人才储备雄厚 [1] 运营管理板块详情 - 地方热电及新能源运营服务主要指热电联产供热发电及光伏运营发电业务 [1] - 公司拥有国内供热距离最长的多热源、大规模蒸汽集中供热系统，实现燃煤燃气联合供应、跨区域供热格局 [1] - 子公司中设国联拥有光伏开发运营能力，开发运营有37个成熟光伏运营项目，区域覆盖江苏、安徽、山东、浙江、江西、广东等多省市 [1] - 环保运营服务方面，公司具备固废产业链协同发展及综合协同处置能力，涵盖生活垃圾、餐厨废弃物、污泥处置等 [1] - 公司在无锡惠山区打造了“城市综合固废处置中心”，实现固废多项目百分百协同处理和资源化高效利用 [1]

网络货运平台新规出台 - 交通运输部与国家税务总局于2026年1月23日联合印发《网络货运承运平台经营管理办法》，旨在规范平台经营，促进道路货运与互联网深度融合 [4] - 新规明确平台作为承运人的法律地位，需承担承运人责任，并对实际承运人的资质、车辆及驾驶员进行严格审查，保证线上线下服务主体一致 [5] - 平台需在许可范围内经营，不得指使车辆超载超限，并需建立健全交易规则、服务协议、投诉机制和服务评价体系 [5] - 税务合规要求升级，在原有增值税发票管理基础上，新增对所得税税前扣除合规性的要求，并明确平台有为实际承运人代办税费申报的义务 [5] - 数据监管要求更具体，平台需向省级监测系统实时、完整、准确上传运单、资金流水、车辆轨迹等数据，若平台自行采购燃料或支付路桥费，相关全流程信息也需作为交易数据上传 [5] 氢能产业获地方政策大力支持 - 在“十五五”开局之年，全国近20个省市已将氢能纳入重点发展规划，将其定位为培育新质生产力、推动能源转型的核心引擎 [6] - 河北省规划打造绿氢全产业链发展，实施一批创新前沿项目 [6] - 辽宁省重点布局氢能、先进储能等未来产业 [6] - 北京市计划积极发展氢能等清洁能源，扩大绿电进京规模 [6] - 山东省推动氢能等成为新的经济增长点，并推进氢能等绿色能源多元化利用 [6] - 江苏省加快壮大氢能等成长型未来产业 [6] - 湖北省、广东省、安徽省、广西省、海南省、陕西省、云南省等地规划均提及要培育或发展氢能产业 [6] 湖南省推进交通运输与能源融合发展 - 湖南省发改委印发实施意见，目标到2027年初步建立跨部门协同机制，推动交通行业电能占比达10%，并提升新能源汽车在新车销售中的比例 [7] - 目标到2035年形成清洁低碳的交通运输用能体系，实现纯电动汽车成为新销售车辆主流，并规模化应用新能源营运重卡 [7] - 具体措施包括统筹交通与能源基础设施规划建设，推动公路沿线建“光伏+充换电”设施，在内河航道布局绿色燃料加注网络 [8] - 培育现代化交能融合产业体系，推广智能有序充电、车网互动（V2G），探索虚拟电厂参与电力市场 [8] - 加快装备替代，推广重卡换电/LNG/氢燃料技术，打造三条氢能示范线，推动“一湖四水”内河船舶电动化 [8] 印尼汽车产业动态 - 印度尼西亚建成东南亚规模最大的综合性机动车测试中心（VTCC），具备全类型机动车测试能力，测试体系符合印尼国家法规及国际标准 [9] - 该中心填补了区域高端测试能力空白，有助于减少企业对海外测试的依赖，降低时间和成本，并实现“一次测试、多国互认”，降低企业进入东盟市场的合规成本 [10] - 2025年，中国出口印尼商用车突破2万辆，同比增长29.0%，其中重型货车占比达77.8% [11] - 中国对印尼商用车出口量从2019年的0.18万辆增长至2025年的2.26万辆，期间增速波动较大，2021年同比增速高达376.2% [12] 中国重汽专用车业务目标 - 中国重汽2025年在专用车领域实现总销量3.8万辆，创历史新高，其中重卡专用车2万辆，轻卡专用车1.8万辆 [13] - 2026年，公司锚定“产品、生态、价值、出海”四大主轴，旗下豪沃品牌目标销量10400辆，汕德卡品牌目标销量5500辆、市占率6.3% [14] - 豪沃轻卡2025年专用车销量15005辆，同比增长18.54%，在旅居车、舞台车市场市占率稳居行业第一 [14] - 成都王牌品牌2025年专用车销量突破5000辆，连续三年增长；豪曼汽车专用车销量连续两年突破5000辆，位居行业第五 [14] 东风商用车新工厂与产品 - 东风商用车D600智慧工厂于1月24日正式投产，具备年产超26万台套高端商用车车身的能力，年产值预计达60亿元，是全球单体规模最大的中重型商用车智慧工厂 [15] - 该工厂总投资18.38亿元，占地面积约670亩，已实现焊接、涂装两大关键工序100%自动化，并引入了国内首条商用车顶盖激光焊接线 [16] - 同日，战略新品东风天龙KH下线，该车型搭载康明斯大马力燃气发动机、赢动AMT智能变速箱及AI大模型智能交互系统，瞄准长途物流效率需求 [15][16] - 天龙KH驾驶室面积达11.67平方米，配备超宽卧铺和24向调节按摩座椅，驾乘舒适性达到行业领先水平 [16] 奇瑞汽车进军新能源皮卡市场 - 奇瑞汽车旗下威麟品牌全新皮卡车型——威麟R08 EV于1月27日正式上市，售价区间为12.78万-15.88万元 [17] - 该车型提供经济版和豪华版两大系列，以及标箱、长箱、平底等多种货箱形式，续航里程有405km或510km两种选择 [17] - 车辆尺寸为5330/1920/1890mm，货箱进深1530mm，装载能力与同级燃油皮卡持平，高配版本采用8155芯片与高清中控屏 [18] - 动力方面，单电机版本最大功率150kW，峰值扭矩350N·m；双电机四驱版本综合功率300kW，峰值扭矩540N·m [18] - 配备66.54kWh与88kWh两种电池组，支持2C快充技术，15%至80%电量充电仅需25分钟 [18] 东风柳汽与雅迪达成战略合作 - 东风柳汽与雅迪科技集团建立深度战略合作关系，旨在为电动车及上下游产业物流运输提供更高效、绿色的解决方案 [19] - 合作将围绕场景定制化开发、关键技术协同、全链条资源整合三方面展开 [20] - 双方计划针对电动车运输需求共同设计专业车辆，并拓展至快递物流、工厂配送等领域，携手攻克运输车辆在续航、载重与安全上的关键难题 [20] - 合作目标分阶段推进，包括成为全球新能源物流车领域的标准制定者，共建智慧物流网络以降低物流企业运营成本30%以上 [20] 宁德时代发布轻商电池解决方案 - 宁德时代于2026年1月22日发布“天行”轻商全场景定制化系列解决方案及行业首款动力电池智能管理应用“电池管家”天行版App [21] - 解决方案包括长续航版、高温超充版、轻商超充版、换电方案及低温版，精准覆盖城配、城际、末端配送、寒区运输四大核心场景 [22] - 长续航版单包最大电量达253kWh，可支撑整车实现800公里续航里程，质保10年100万公里 [22] - 高温超充版支持峰值4C超充，20%充至80%仅需30分钟，电芯循环寿命可达5000次 [22] - 低温版为行业首款轻商量产钠电池方案，在-30℃电芯完全冻透状态下仍能实现即插即充 [22] - “电池管家”天行版App可呈现电池全生命周期数据，并通过实时数据分析预判潜在风险 [22]

氢能业务与核心技术储备 - 公司氢气主要由丙烷脱氢装置副产 目前副产氢气规模约为10万吨 [2] 碳纤维项目进展与规划 - 公司茂名万吨T1000级碳纤维项目稳步推进 第一条生产线正在安装 [2] - 项目争取于2026年中投产 [2] 业务发展与客户拓展 - 碳纤维下游客户开拓工作有序推进 [2] - 随着碳纤维项目逐步落地 预计将为公司业绩带来正向贡献 [2]

公司氢能业务进展 - 公司是国内丙烷脱氢（PDH）化工龙头，四套PDH装置可副产约10万吨/年高纯氢气 [2] - 茂名基地的氢气目前主要用于合成氨生产 [2] - 张家港、宁波基地的氢气外售取得有效进展，一方面稳定工业客户供应，另一方面不断拓宽氢能应用场景 [2] - 公司张家港港城加氢站已于2020年底投运，联手相关企业打造的张家港氢能运营生态圈已初见成效 [2] 公司未来战略方向 - 未来，公司将紧跟政策导向和产业趋势，不断拓宽氢能应用场景 [2]

本报讯 （成都日报锦观新闻记者 卢佳丽） 智能巡检、AI分析、自动生成巡检报告……来到高速公路上 方，一架以氢能为动力的AI无人机腾空而起，经由AI加持，这架无人机精准而高效地锁定路面上的"蛛 丝马迹"，小到路面上不易察觉的裂缝也尽收"眼底"，精准识别道路隐患，替人工完成涉危作业。1月30 日，记者从成都交投航投集团获悉，这样的氢能无人机即将在成都实现量产。 1月30日下午，由成都交投集团投资引入的协氢（上海）新能源在成都发布了其自主研发的新一代氢能 AI工业无人机"H15"。 转自：成都日报锦观 成都引进上海氢能无人机项目 将建氢能电池及无人机生产基地 值得一提的是，就在不久之前，交投集团旗下交投资本已经完成了对协氢新能源的股权投资，双方达成 深度战略合作协议。协氢（上海）新能源来蓉落地，目前已取得实质性进展，最快有望在年内开建成都 生产基地，并引入氢能燃料电池和无人机产线。 "这款无人机最大的特点是续航时间，使用了氢动力，续航达传统无人机3-5倍。"协氢（上海）新能源 相关负责人告诉记者，传统的锂电工业无人巡检机续航一般为30-50分钟，而这款氢能无人机续航时间 为150分钟，大大提高了巡航效能。除续航外 ...

2025年工作回顾与成果 - 2025年全市各项工作取得新成效 化债工作取得重大阶段性成果 主要经济指标争先进位 高质量发展创下近年来最好成绩 [2] - 产业实现转型升级 发展质效持续提升 [4] 2026年总体发展战略与目标 - 树牢正确政绩观和发展观 坚持以人民为中心的发展思想 毫不放松抓好金融债务风险防控 量力而行推进工程建设 [2] - 坚定产业强市战略不动摇 坚持以工业为先导 工业和服务业“双轮驱动”发展 确保经济增速始终高于全省平均 [2] - 围绕高质量考核指挥棒 明确重点任务 全力补短强弱 [2] 2026年产业发展规划 - 深入打造“4833”产业体系 在明确“四群八链”主导产业基础上 重点发展航空航天 智能农机装备和视觉光学三个特色产业 [2] - 前瞻布局人工智能 低空经济 新型储能和氢能三个未来产业 [2] - 把项目招引作为“生命线” 持续培育壮大龙头企业 强化产业链上下游招商 深化园区载体建设 推动产业链群集聚 形成区域特色 提升镇江产业竞争力和影响力 [2] 2026年城市发展与治理重点 - 重点抓好改善城市风貌 优化城市管理等工作 [2] - 有效提升房地产市场发展质效和贡献度 [2] 政府内部协作与支持 - 市政府将充分尊重和支持市人大常委会依法行使职权 认真办理人大代表提出的议案建议 [3] - 市政府将深入贯彻新时代党对政协工作的新要求 自觉将政治协商纳入决策程序 主动把民主监督作为改进工作的动力 [3] - 市人大常委会将坚持政治建设主线 坚持服务中心大局 坚持改革创新赋能 坚持严格规范履职 为“十五五”开好局起好步贡献更多人大力量 [4] - 市政协将牢牢把握党的全面领导 牢牢把握服务“十五五”开局起步履职主线 牢牢把握实干实效工作导向 牢牢把握发展全过程人民民主重大任务 [5]

韩国车企本土市场失守 - 韩系电动车在韩国本土市场份额持续加速下滑，从2022年的69%降至2025年的52%，三年累计缩水17个百分点，丧失绝对主导地位[1][3] - 尽管韩国政府对本土车型提供高额补贴，2025年现代IONIQ 6和起亚EV6可获570万韩元国家补贴，是特斯拉Model Y补贴（210万韩元）的2.7倍，比亚迪Atto 3补贴（126万韩元）的4.5倍，但消费者仍偏好进口车型[3] - 2025年特斯拉在韩售出59916辆电动车，其中Model Y售出48187辆，成为最畅销进口车型；比亚迪Atto 3年销量达6107辆，跃居进口电动车销量第二，其实际成交价可低至2000多万韩元，精准打击中端市场[4] 美国关税政策带来严重冲击 - 美国总统特朗普拟将韩国汽车等商品进口关税从15%上调至25%，引发韩国汽车行业恐慌，现代汽车股价下跌4%，起亚下跌约3.4%，现代摩比斯下跌约5%[1][9] - 韩国汽车产业对美国市场依赖度极高，2024年对美汽车出口量达87万辆，占其总出口量的35%；截至2025年11月，整车与零部件对美出口比重分别高达49.1%和36.5%[6] - 关税上调预计将迫使韩国车企让出约15%的美国市场份额，相当于每年13万辆；2025年第二、三季度，现代与起亚因美国25%汽车关税合计承担了4.6万亿韩元成本，全年累计成本预计突破5万亿韩元[7] - 2025年韩国对美汽车出口额预计萎缩至302亿美元，同比下降13.2%；其中上半年出口额仅为158.52亿美元，同比大减16.5%；电动汽车出口受冲击最严重，曾出现连续数月近乎归零的情况[9] 战略转向印度市场寻求增长 - 面对本土市场萎缩和美国关税打压，韩国车企集体将印度视为新的战略腹地，现代汽车集团董事长郑义宣近期视察了现代与起亚在印度的三大生产基地[1][12] - 现代汽车集团自1996年入驻印度，市场占有率已达20%，位居印度市场第二；在印拥有三大生产基地，年产能达150万辆，规模与中国市场（166万辆）基本持平，印度已取代中国成为其最大海外生产据点[14] - 印度人口约14亿，平均年龄仅20余岁，汽车消费需求处于快速上升期；其电动汽车渗透率仅为2%左右，被视为突破全球电动车需求停滞的关键突破口[17] - 印度政府推行“印度制造”政策吸引投资，且中印边境摩擦导致中国车企在印拓展受阻，为韩系车创造了窗口红利；现代与起亚在印生产的车辆已大规模外销至中东等地，印度成为其全球出口枢纽[18] 韩国车企在印度的投资与竞争态势 - 现代汽车集团于2025年10月宣布将在2030年前向印度追加7.2万亿韩元战略投资，用于扩大产能和研发适配车型，尤其是电动汽车领域[20] - 全球车企加剧印度市场竞争，日本铃木汽车计划在2030年前斥资7000亿卢比（约11.4万亿韩元）深耕印度，丰田汽车宣布将兴建第四座工厂以将年产能提升至40万辆[23] - 现代汽车集团董事长郑义宣提出要推行立足于“本土品牌”视角的战略，力争成长为真正的印度国民企业，并要求起亚设定更具挑战性的增长目标[23] 印度市场面临的挑战与风险 - 韩国车企面临日本车企的强势竞争，铃木子公司马鲁蒂铃木凭借约40%的绝对市场份额长期主导印度市场，远超现代集团的20%，其在品牌深耕度和本地适配性上优势明显[26] - 现代汽车在印销量近五年增速放缓，中低端市场受马鲁蒂铃木挤压，高端市场面临丰田、大众等竞争；起亚汽车进入印度仅八年，品牌影响力和市场渗透率有待提升[28] - 印度基础设施薄弱，公路网络不完善，电动汽车充电桩数量稀少，严重制约电动汽车推广；产业政策、税收政策存在不确定性；供应链体系不完善，部分零部件依赖进口[29]

公司股价表现与市场交易 - 2026年1月29日，金辰股份股价触及涨停，涨停价为52.06元，涨幅为9.99% [1] - 公司总市值为72.12亿元，流通市值同样为72.12亿元 [1] - 截至发稿，当日总成交额达到9.04亿元 [1] - 2026年1月27日，公司股票入选龙虎榜，当日成交额为11.46亿元，总买入额为1.82亿元，总卖出额为1.29亿元，上榜原因为游资和机构净买入，资金流入明显 [1] 公司业务与增长驱动 - 公司专业从事高端智能装备业务，主导产品为太阳能光伏组件自动化生产线成套装备和光伏电池制造装备 [1] - 根据2026年1月28日浙商证券研报，公司光伏、半导体、氢能设备布局全面，能受益于多产业浪潮 [1] - 公司正在推进马来西亚生产基地项目，以提升国际化布局，海外业务拓展带来了新的增长预期 [1] 公司治理与财务状况 - 公司通过理财和协定存款提高了闲置资金收益，资金管理效率得到提升 [1] - 公司获得了30亿元的授信额度，增强了流动性，稳定了市场对其资金状况的信心 [1] - 公司治理结构优化，董事补选程序规范，新任董事具备行业经验，有利于公司长期发展 [1]

公司概况与战略定位 - 公司是氢能赛道中一股备受瞩目的创新力量，凭借在AEM制氢与固态储氢两大技术路径上的扎实积累与清晰布局迅速成长 [2] - 公司确立了清晰的“AEM制氢+固态储氢”双核驱动战略，不仅着眼于当前储氢市场的需求爆发，更前瞻布局下一代分布式、低成本的制氢技术 [12] - 公司提出“缩短链条、减少运输”的思路，积极推动“分布式光伏+AEM制氢+固态储氢”的一体化解决方案，为终端用户提供即产即用的低碳氢能 [12] 技术实力与研发成果 - 公司于近期成功通过2025年首批国家高新技术企业认定，并在2025年度先后取得了创新型中小企业认定和科技型中小企业认定 [3] - 创始团队及技术骨干均在氢能领域拥有超过二十年的深厚积淀，形成了从关键材料、核心部件到系统集成的完整自主研发能力 [3] - 在固态储氢材料技术方面，公司构建了以AB2型合金为主，并同步布局钛铁、钒系、AB5等多材料体系的技术平台 [5] - 其研发生产的固态储氢瓶在2025年获得“国际先进”的科学技术成果评价，并已着手申请四川省重大技术装备首台套首版次认定 [5] - 在AEM制氢领域，公司已自主掌握了从非贵金属催化剂、电极到电解槽设计与集成的关键技术 [9] 产品矩阵与商业化进展 - 在固态储氢领域，公司已建立起覆盖轻量、中小型到大型储运需求的产品梯队 [7] - 用于氢能两轮车的固态储氢瓶在2025年实现交付超10,000支，占据该细分市场全国出货量的约三分之二，并成功出口至欧洲、南美 [7] - 面向工业搬运场景的公斤级储氢模块已交付近百套，面向大规模风光制氢配套的吨级集装箱储氢系统已进入项目跟进阶段 [7] - 在AEM制氢领域，公司已完成2.5kW至10kW级产品的商业化销售，100-250kW级产品已完成样机开发并签署销售合同，兆瓦级系统设计也已就绪 [9] - 其AEM制氢设备已实现超过3000小时的稳定运行，初步验证了长期工况下的可靠性 [9] 市场认可与行业地位 - 公司已与国内外近百家产业链企业建立合作，并连续中标包括南方电网氢储能项目、哈尔滨工业大学测试系统、某涉密单位海水制氢系统在内的多个高端示范项目 [10] - 截至2025年底，公司在手订单规模已近亿元 [10] - 公司获得险峰创投的天使轮投资，其“第三代AEM制氢技术及高安全固态储氢技术商业化应用”项目在第十届“创客中国”四川省中小企业创新创业大赛省决赛中荣获三等奖（四川省前十），成为新能源领域唯一的获奖企业 [10] - 作为全国总决赛500强的企业，在2026年度申报四川省“专精特新”工作中，已提前锁定直通条件 [10] - 在2025势银氢燃年会未来奖颁奖晚宴上，公司荣获“年度产品力奖” [14]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：明阳智能 [1] * 行业：风电设备制造、氢能、光伏、商业航天（芯片）[1][2] 核心观点和论据 * **2025年业绩大幅预增**：公司预计2025年实现归母净利润8-10亿元人民币，同比增长131.14%-188.92% [1] * **扣非净利润增长更显著**：预计扣非净利润5.8-7.8亿元人民币，同比增长230.66%-344.68% [1] * **业绩增长核心驱动因素**：风机交付规模及销售收入实现较大增长，同时降本增效举措效果显现，风机及配件毛利率得到一定幅度改善 [1] * **业务多元化布局**：公司在积极推进风机制造基本盘的同时，也在多方位布局氢能、光伏等新兴业务 [2] * **拟收购拓展新领域**：公司拟通过发行股份及支付现金方式购买德华芯片100%股权，此举旨在打开商业航天领域的发展机遇 [1][2] * **业务展望**：市场观点认为，公司各项业务（风电、氢能、光伏、商业航天芯片）有望共振向上 [2] 其他重要内容 * **融资安排**：在收购德华芯片的交易中，公司计划向不超过35名符合中国证监会条件的特定投资者发行股份募集配套资金 [1] * **风险提示**：行业需求变动、行业竞争加剧等可能构成风险 [3]