行业投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 电力设备新能源板块（中信）2025年12月8日-12月12日上涨1.3%，今年以来累计上涨40.8%[10] - 细分板块中，光伏设备（申万）上涨1.69%，风电设备（申万）上涨2.33%，电池（申万）下跌1.46%，电网设备（申万）上涨3.89%[12][13] 光伏 - 多晶硅产能整合收购平台正式落地，由北京光和谦成科技有限责任公司运营，旨在通过“政府引导+行业协同+市场化并购”路径，整治行业“内卷式”恶性竞争[1][14] - 隆基绿能发布2025年员工持股计划，规模不超过36,931.545万元，受让价格为18.61元/股，业绩考核要求2026年归母净利润转正、2027年不低于30亿元、2028年不低于60亿元[15] - 核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；2）新技术带来的中长期成长性机会，关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等；3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等[1][15] - 光伏产业链价格方面，多晶硅致密料均价为52元/千克，单晶N型硅片（182-183.75mm/130μm）均价为1.180元/片，TOPCon电池片（182-183.75mm/25.3%+）均价为0.280元/W，单晶TOPCon组件（182*182-210mm）均价为0.693元/W[32] 风电与电网 - 浙江特高压交流环网工程核准获批，总投资293亿元，是国内投资最高、单体工程量最大的特高压交流工程，计划建设4个1000kV变电站，总计需要6组3000MVA主变、14回1000kV出线，计划2029年建成投运[2][17][18] - 金风科技与中金数据共同打造的“中金数据乌兰察布低碳算力基地源网荷储一体化项目”荣获“2025年度中国IDC产业绿色解决方案奖”，项目总装机容量20.02万千瓦，已于今年7月全容量投运，绿电直连有望成为数据中心供电解决方案[2][16] - 国际能源署数据显示，2024年数据中心约占全球电力消耗的1.5%，高达415太瓦时，约为日本全国年用电量的一半[16] - 风电板块建议关注：主机环节（金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能）、单桩环节（大金重工、海力风电、天顺风能）、海缆环节（东方电缆、中天科技、亨通光电）、零部件（金雷股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气、时代新材）[2][17] - 电网板块建议关注：平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等[2][18] 氢能与储能 - 氢能重卡实现里程碑式交付，庆铃云创（新疆）向哈密新鹏运一次性集中交付500辆49吨级氢能重卡，创全球单一车企、单一场景交付规模之最，标志着西北地区“氢走廊”“氢高速”建设全面提速[3][19] - 建议关注氢能优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能，以及氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份[3][19] - 储能周度数据显示，12月第一周（W1）储能相关招标项目49个，招标规模4401.55MW/12212.664MWh；中标项目35个，中标规模3317.35MW/8652.346MWh[20] - 12月W1储能系统投标报价区间为0.5397元/Wh-0.5854元/Wh，EPC投标报价区间为0.6元/Wh-1.4284元/Wh[3][24] - 建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升[3][28] 新能源车 - 三星SDI美国子公司与美国客户签署磷酸铁锂储能电池订单，合同金额超2万亿韩元（约合人民币96.2亿元），订单交付期将从2027年起持续三年[4][29] - 三星SDI为满足美国本土需求变化，已将部分动力电池产线改为生产储能电池[4][29] - 电池环节建议关注宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、珠海冠宇[30] - 材料厂建议关注龙蟠科技、湖南裕能、天赐材料、天际股份、多氟多、石大胜华、尚太科技、恩捷股份、万润新能、安纳达、星源材质、厦钨新能、中科电气；设备厂建议关注星云股份、骄成超声、先导智能、杭可科技[30] - 固态电池长期趋势显著，建议关注荣旗科技、星云股份、厦钨新能、骄成超声、英联股份、当升科技、三祥新材、东方电热[30] 一周重要新闻摘要 - 新能源汽车：LG新能源与梅赛德斯-奔驰签署价值2.06万亿韩元（约98.9亿元人民币）的动力电池供应合同；奇瑞子公司安瓦科技获美国地平线汽车1GWh固态电池订单；锂电池厂商德加能源宣布电池产品售价上调15%[35][36] - 光伏：隆基绿能BC组件中标宁夏696MW光伏项目；三峡集团2.5GW光伏组件集采最低报价0.75元/瓦；湖南机制电价结果公示，光伏0.375元/度、风电0.33元/度；四川机制电价结果公示，光伏0.373元/度、风电0.393元/度[37][38] - 风电：华能中标云南138.2MW风电项目；内蒙古乌兰察布1.8GW风电项目优选公示，涉及大唐、华能、远景、运达等；内蒙古呼伦贝尔750MW风电项目优选公示，涉及华能、中广核等[39][40] - 储能：宁德时代斩获新加坡4GWh储能系统大单；东方日升与巴西WEG公司签署3GWh储能系统战略合作协议；海辰储能与中车株洲所签署不低于120GWh的储能产品供应协议；华能2GWh储能电池框架采购中标候选人包括楚能新能源（报价0.295元/Wh）、天合储能（报价0.29元/Wh）、宁德时代（报价0.35元/Wh）[40][41][42]

今年以来，AI算力狂奔、低碳转型深化……时代的浪潮正以前所未有的力量重塑制造业发展图景。作 为长期隐身于各行业"幕后"的温控与能源管理巨头，冰轮环境（000811）技术股份有限公司（以下简 称"冰轮环境"）正以其横跨-271℃至220℃的全温区技术能力，支撑数字变革与能源革命。 "把每一度都当成生意来做。"近日，冰轮环境董事长李增群在接受《证券日报》记者专访时表示，如今 冰轮环境已实现从单一设备供应商到可提供"全场景、全温区、全流程系统解决方案"的转身，服务领域 从肉类冷链延伸到石化行业近零碳园区，构建起独特的"技术储备池"，以灵活的解决方案应对市场多元 化需求。 补全全域温控产业链 谈及公司发展转型的关键节点，李增群生动地将公司2016年成功研发氦气压缩机比喻为"把冰轮环境 从'杀猪摊'拉进'屠龙场'的关键一跃"。这一形象比喻，不仅道出了这家拥有近70年历史老牌国企的蜕变 之路，更折射出中国制造向高端突破的时代叙事。 "杀猪摊"，是指冰轮环境起家的商业制冷、禽畜屠宰冷库等传统业务；"屠龙场"，则指向可控核聚变、 超低温科研等领域。应用场景的跨越，始于2016年公司在氦气压缩机领域的突破，成功填补了国内空 白 ...

12月11日，三大指数均下跌，全市场成交额1.89万亿元，较前一交易日增量936亿元，超4300股下跌。市场热点聚焦可控核聚变、风电设备板块，房地产、 免税概念走低。 高位股方面，福建本地股东百集团5连板、安妮股份6天5板，商业航天概念股再升科技4连板。北交所个股表现活跃，天力复合、驰诚股份30CM涨停。 | 代码 | 名称 | 涨幅 | 现价 几天月板� | 涨停分析 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 002232 | 安妮股份 | +10.03% | 13.60 6大5板 | 控制权变更+福建自贸区+防 | | 600693 | 东白集团 | +10.03% | 14.92 5连板 | ■店经济+海峡两岸+仓储物 | | 603709 | 中源家居 | +10.00% | 21.67 6天4板 | 跨境电商+功能沙发+越南基 | | 001270 | *ST锁昌 | +5.01% | 58.30 5天4板 | 商业航天+T/R芯片+扭写为森 | | 603601 | 再升科技 | +10.06% | 7.66 4连板 | 商业航大+协议转让+玻璃微 | | 60034 ...

记者12月7日从天津大学获悉，该校教授焦魁团队在氢燃料电池电极技术上取得重要突破。团队利用静 电纺丝技术将催化剂颗粒聚合成类似蚕丝的纳米纤维，层层"织"出新型电极。这种新型电极结构具有高 比表面积、高孔隙率和大孔径特点。相关论文日前发表于国际期刊《科学通报》。 与此同时，偏高的成本也是氢燃料电池大规模商业化的主要障碍。论文共同第一作者、天津大学副教授 樊林浩进一步介绍，目前，制备氢燃料电池会用到贵金属铂，减少铂用量的同时提高其性能和耐久性， 是降低氢燃料电池成本的重要方法。经验证，新型电极结构显著提升了铂利用率和物质传输效率，并能 有效抑制铂的溶解、沉积和离子扩散，使铂载量由现在商用产品的0.2—0.3克/千瓦降到0.1克/千瓦，且 表现出更为优异的耐久性。 此外，该新型纳米纤维电极不仅能够应用于燃料电池，在其他电化学装置领域也具备一定适用性。 （文章来源：科技日报） 氢能因高能量密度被认为是一种极具前景的清洁能源。在氢能技术中，质子交换膜燃料电池以其高功率 密度、零排放和快速响应等优势脱颖而出。但在氢燃料电池中，传统的电极通常由催化剂颗粒随机堆叠 而成，使用这种方法制备的电池电极质量传输阻力较大、催化剂利用 ...

12月10日，记者从中国绿发首届品牌开放日活动上获悉，中国绿发投资集团有限公司将加快新能源、新 材料、新型电力系统、新型储能、人工智能应用、节能降碳等领域集群发展，完善产业生态，推动新技 术新产品新场景的大规模应用，加快新兴产业规模化发展。同时，还将前瞻布局未来产业，探索典型应 用场景、可行商业模式，择优择机布局氢能和核聚变等领域的新技术新材料，以及健康领域的生物制 造、具身智能等。 ...

德创环保（603177.SH）12月10日在投资者互动平台表示，目前，公司致力于钠离子电池正负极材料在 电动两轮车、三轮车上的应用，以及氢能领域的技术研发与产业化；印度市场是公司海外战略的核心增 长引擎，为公司带来了显著的订单增量并实现品牌输出，已成为公司首个海外大气治理产品生产基地与 重要利润来源地。 （记者 王晓波） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司目前新能源业务的布局情况如何？以及公司 如何看待印度市场对公司业务的增益？ ...

事件概览 - 12月10日，海南板块股票出现集体大涨，多只股票涨停或大幅上涨 [1] - 海南自由贸易港指数当日上涨+5.40% [2] - 市场表现与“海南‘十五五’规划建议”发布及全岛封关运作在即等事件直接相关 [3] 市场表现详情 - **海南发展 (002163.SZ)**: 最新价17.27元，涨停(+10.00%)，3天2板，换手率19.31%，流通市值138.77亿元，公司受让海南海控免税品集团有限公司，机构申请在海南省经营岛民免税业务 [2] - **罗牛山 (000735.SZ)**: 最新价9.78元，涨停(+10.01%)，换手率11.12%，流通市值112.56亿元，主营畜禽养殖 [2] - **海南瑞泽 (002596.SZ)**: 最新价6.52元，涨+9.95%，换手率14.35%，流通市值74.75亿元，主营商品混凝土、新型墙体材料及园林绿化 [2] - **海南高速 (000886.SZ)**: 最新价8.16元，涨停(+9.97%)，换手率17.53%，流通市值79.79亿元，主营高等级公路建设及养护，大股东布局免税产业 [2] - **海德股份 (000567.SZ)**: 最新价6.94元，涨停(+9.98%)，换手率3.51%，流通市值135.32亿元，为A股唯一全资AMC标的 [2] - **京粮控股 (000505.SZ)**: 最新价8.37元，涨停(+9.99%)，换手率13.67%，流通市值52.93亿元，主营植物油加工，旗下拥有三亚珠江国际酒店 [2] - **欣龙控股 (000955.SZ)**: 最新价7.22元，涨停(+10.06%)，换手率14.42%，流通市值38.84亿元，主营非织造材料，在海南拥有工业用地 [2] - **神农种业 (300189.SZ)**: 最新价6.88元，涨停(+20.07%)，换手率50.29%，流通市值60.97亿元，主营杂交水稻、玉米、蔬菜种子 [2] - **康芝药业 (300086.SZ)**: 最新价12.41元，涨+14.91%，换手率25.40%，流通市值54.69亿元，主营儿童用药及母婴健康护理产品 [2] 核心政策驱动因素 - **“十五五”规划建议发布**: 中共海南省委发布“十五五”规划建议，提出加快完善自由贸易港政策制度体系，大幅提高贸易自由化便利化水平，并推动生物制造、氢能、脑机接口、具身智能等未来产业创新发展 [3] - **全岛封关运作在即**: 12月18日，海南自贸港将迈入全岛封关运作新阶段，实施“一线”放开、“二线”管住、岛内自由的政策制度 [3] 机构核心观点 - **政策覆盖面广**: 封关政策涵盖税收优惠、金融开放、产业支持等多个方面，为企业提供广阔发展空间 [4] - **重点产业扶持**: 海南自贸港对旅游业、现代服务业、高新技术产业等核心产业给予重点扶持，通过专项政策和税收杠杆推动技术突破和产业化，保税加工、转口贸易、跨境电商等业态也得到创新发展 [4] - **消费“虹吸”效应**: 通过“零关税、低税率”等制度优势，海南有望形成对国内及国际消费需求的“虹吸”，带动客流结构与消费规模明显增长 [4] - **离岛免税政策优化**: 离岛免税政策的持续优化、商品供给结构丰富与客群拓宽，有望直接催化免税销售额与客单价同步提升，带来显著业绩弹性 [4]

人民财讯12月10日电，中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布，其中 提出，前瞻布局"四新"未来产业。聚焦新领域新赛道，推动生物制造、氢能、脑机接口、具身智能等未 来产业创新发展。探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，建立投入增长和 风险共担机制。完善生物原料多元供给体系，培育建设高能级创新平台，巩固海洋生物制造、生物育种 领域竞争优势，打造具有海南特色和优势的生物制造产业集群。支持海上风电制氢示范，结合多场景应 用，带动氢能"制储输用"全产业链发展。打造脑机接口省级技术创新中心，攻关脑科学和电极、芯片等 核心技术，加速实现科研成果产业化。推动具身智能在多元场景中广泛应用，打造集生产、学习、研 究、应用为一体的产业生态体系。 ...

纪要涉及的行业与公司 * 公司：中集安瑞科[1] * 行业：清洁能源（天然气、氢能、绿色甲醇）、化工环境、液态食品、船舶制造与水上清洁能源[3][6] 核心观点与论据 **1 公司战略与经营模式转型** * 公司已从传统装备制造商转型为综合服务提供商，提供设计、施工等一体化解决方案[2] * 该转型提升了经营率，综合服务带来的经营率可达10%至15%[4] **2 各业务板块财务表现与特点** * 清洁能源板块营收占比最高，达77.7%[2][5] * 液态食品板块毛利率最高[2][5] * 化工环境板块受下游景气度影响，波动较大[2][5] * 公司整体毛利率在15%至20%之间，净利率约5%至6%[2][5] **3 全球与国内天然气市场趋势** * 全球天然气消费增速虽放缓，但仍快于传统能源[2][7] * 大量LNG产能释放将带动全球贸易增长[2][7] * 预计2025-2030年天然气价格维持在8美元左右，将刺激交通和发电领域需求[2][7] * 国内天然气消费增速为负，但交通领域保持稳定增长，是当前需求最强劲的领域[8] **4 订单与业务发展前景** * LNG运输船订单增加，主流船厂订单已排至2027-2028年[2][9] * 公司前三季度新签订单同比增长五倍，包括4+2艘MEG加注船和2+2艘氨燃料动力船[9] * 水上清洁能源领域已形成全场景解决方案，2025年订单已于10月份超出全年目标[10] * 预计2025年公司利润同比增长约15%，收入保持双位数增长[16] **5 具体业务布局与进展** * **氢能业务**：公司是首家拥有液氢储运家用全系列供应能力的企业，在石家庄、廊坊等地开展设备制造[11] * **绿色甲醇**：布局较早，与华光、中石化、香港中华煤气等企业合作，湛江一期5万吨项目2025年投产，二期20万吨项目计划2027年投产[4][12] * **焦炉煤气业务**：前景广阔，鞍钢、凌钢等项目已投产，毛利率高，净利率可达10%，预计2025年贡献8,000万元利润，是未来重要增长点[4][13][16] * **化工环境板块**：全球化工周期处于低谷，短期内增长有限，但具备技术壁垒，预计1-2年内随经济复苏而复苏[14] * **液态食品板块**：主要依赖境外需求（如墨西哥龙舌兰酒罐），并扩展至国内白酒市场（如汾酒项目），订单波动大但前景乐观[15] 其他重要内容 * 公司是一家全球化布局公司，外销比例接近50%，需关注全球市场动态[6] * 公司积极参与国内内河航运油改气项目[2][8] * 公司通过并购石化设计院、核燃料储存设备企业及烈酒品牌，形成了多元化业务体系[3] * 公司每年的分红比例约50%，并可能因新项目投产而进一步提高[16]

财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入26.67亿元，较上年同期增长13.43% [2] - 2025年1-9月，归属于上市公司股东的净利润为1.67亿元，较上年同期增长42.99% [2] 业务战略与展望 - 公司未来将立足中高端定位，围绕橡胶制品的密封、减振两大基本功能发展 [2] - 公司将夯实汽车、轨道交通、建筑、航运领域的业务基本盘 [2] - 公司计划通过现有市场优势渗透和延伸新市场新产品，并开辟第二赛道 [2] - 公司将把握新能源车辆、储能、风电、光伏、氢能、液冷、特种橡胶等行业机遇，提前布局研发 [2] 海外布局 - 海达（罗马尼亚）工厂已开始生产，主要产品为汽车车顶（天窗）密封件 [2] - 未来公司将加大国际市场拓展和品牌客户认证，以点带面，优化产品结构和市场结构 [2][3]