硅光技术概述 - 硅光是结合硅半导体工艺与光通信技术，在硅片上集成光器件以实现光信号传输和处理的技术，被视为光通信的未来 [10] - 行业普遍认为硅光是未来方向，包括英伟达、英特尔、思科在内的科技巨头均在力推该技术 [1] 硅光技术原理与架构 - 硅光技术通过共同封装光学技术将网络交换芯片和光引擎集成在一个芯片上，以解决高速率下电通道信号衰减问题 [7] - 硅光光模块采用CMOS制造工艺在硅基材料上直接制造调制器、探测器及无源光学器件，集成度显著高于传统光模块 [17] - 硅光模块内部包含激光器、调制器、波导、探测器、复用器/解复用器等组件，通过硅波导进行光信号传输 [31][32][33][37][42][43] 硅光与传统光模块对比 - 传统光模块采用分立器件封装，组件包括基于III-V族材料的光芯片和基于硅基材料的电芯片，制造过程复杂 [11][13][15] - 硅光模块将多器件单片集成，体积缩小约30%，并采用成本较低的硅衬底，其价格约为磷化铟衬底的二十分之一 [46][47][48] - 硅光模块功耗显著降低约40%，例如800G模块功耗可控制在14W左右，而传统模块可能超过18W [49] 硅光技术优势与挑战 - 硅光技术核心优势包括高集成度、低成本潜力、低功耗以及可复用成熟的CMOS集成电路产业链 [46][51] - 技术挑战包括硅材料本身不适合发光需外挂激光器、硅基调制器在超高速率下信号稳定性需提升、耦合封装精度要求高且成本占总成本90% [32][36][45][52] - 产业标准化不足，各厂商封装接口与驱动协议尚未统一，对成本及规模量产形成阻碍 [54] 硅光应用场景 - 光通信是硅光最主要且落地最快的应用领域，AI算力集群带动光模块向800G及1.6T发展，硅光在800G模块中占比35%-40%，在1.6T模块中占比预计达80% [56][57][58] - 其他应用方向包括激光雷达、光计算及生物传感，光计算能效可比传统电子芯片高出数个数量级，生物传感可用于医疗诊断及环境监测等领域 [59][61][62][63] 市场前景与产业格局 - 据LightCounting预测，2025年硅光模块市场规模将超60亿美元，年增长率超40%；国际半导体产业协会预测2030年全球市场规模将达78.6亿美元，年复合增长率25.7% [58] - 科技巨头如英特尔、英伟达、思科、IBM等积极布局，国内企业中际旭创、熹联光芯、华工科技、新易盛等代表性企业也在加速追赶 [64]

市场指数表现 - 上证指数午盘上涨0.06% [1] - 创业板指数午盘下跌0.23% [1] 领涨板块与题材 - 锂电池产业链领涨市场 [1] - 网络安全、量子技术、储能、AI应用题材走强 [1] - 锂电池ETF全线上扬，工银瑞信基金锂电池ETF涨2.71%、电池ETF景顺涨2.52%、建信基金电池ETF基金涨2.49% [1] - 稀有金属板块走强，工银瑞信基金稀有金属ETF基金涨2.36% [1] - 国际油价上涨带动汇添富基金油气资源ETF涨2.25% [1] 回调板块与题材 - 算力硬件概念股回调，CPO方向领跌 [1] - 光刻机、炒股软件、两岸融合、虚拟电厂概念股走低 [1] - 游戏板块继续走低，游戏ETF、游戏ETF华泰柏瑞均跌逾2% [1] - 创新药板块走低，创新药ETF沪港深跌2.3%、生物医药ETF跌2.24% [1] - CPO板块走弱，通信设备ETF跌2.04%、5GETF跌1.92% [1]

市场整体表现 - A股早盘弱势震荡，创业板指一度下跌超过1% [1] - 沪深两市半日成交额达到1.53万亿元，较上个交易日放量1078亿元 [1] - 全市场超过3200只个股下跌 [1] - 截至收盘，沪指微涨0.06%，深成指微跌0.02%，创业板指下跌0.23% [3] 行业板块表现 - 量子科技概念股集体上涨，神州信息2连板，国盾量子触及20cm涨停，富士达、浙江东方等多股涨停 [3] - 电池板块震荡走强，石大胜华、天际股份双双涨停 [3] - 港口航运板块表现活跃，招商轮船、中远海能涨停 [3] - 储能板块延续强势，通润装备2连板 [3] - 算力硬件股集体走弱，天孚通信、新易盛大跌 [3] - 量子科技、钢铁、电池等板块涨幅居前 [3] - CPO、贵金属等板块跌幅居前 [3]

公募基金整体仓位与板块配置 - 主动偏股型基金三季度整体仓位环比上升1.46%至87.43% [1] - 创业板仓位显著提升4.70%至23.7%，科创板配置增长2.12%至17.45%，主板仓位下降6.71%至58.51% [1] - 普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别上升0.93%、1.33%与1.87% [1] 行业配置变动 - 加仓居前的二级行业是通信设备（+4.45%）、消费电子（+3.09%）、半导体（+2.34%） [1] - 减仓居前的行业分别是白色家电（-1.67%）、城商行（-1.45%）、白酒（-1.02%） [1] 前十大重仓股名单 - 主动权益基金三季度前十大重仓股依次为宁德时代、腾讯控股、新易盛、中际旭创、阿里巴巴-W、立讯精密、工业富联、紫金矿业、中芯国际、贵州茅台 [2] 重点个股持仓详情 - 宁德时代为头号重仓股，基金持股市值758.81亿元，环比猛增45.78%，股价涨幅59.96% [3] - 新易盛为第三大重仓股，基金持有总市值560.7亿元，占流通股比例17.31%，个股三季度涨幅187.96% [3] - 中际旭创为第四大重仓股，基金持有总市值558.13亿元，占流通股比例12.51%，个股三季度涨幅176.76% [3] - 工业富联基金增持市值341.2亿元，个股三季度涨幅高达214.80% [3] - 贵州茅台首次跌出前五大重仓股，基金持股市值283.72亿元，环比减少3.3% [3][5] 光模块“易中天”板块持仓分析 - 新易盛获765只主动权益基金重仓，持股数量1.53亿股，总市值560.7亿元 [4] - 重仓中际旭创的基金数量从392只猛增至746只，基金持股数量从1.07亿股增至1.38亿股 [4] - 华安证券策略团队指出，中际旭创、新易盛2026年万得预期PE估值分别为34.9倍、34.3倍，估值健康 [5] 主要减持标的 - 公募基金减持市值最多的是小米集团-W，减持108.34亿元 [5] - 美的集团、招商银行、顺丰控股、美团-W被减持的市值分别为88.51亿元、75.68亿元、74.8亿元、69.3亿元 [5] - 泡泡玛特遭基金抛售，重仓基金数量从264只降至160只，基金重仓持股数量从6333.08万股降至4382.13万股 [5]

A股市场整体表现 - 截至发稿，上证指数下跌0.26%至4005.89点，深证成指下跌0.69%至13596.85点，创业板指下跌1.06%至3288.95点 [1] - 科创50指数下跌1.22%至1471.01点，表现弱于主板，而北证50指数逆势上涨1.17%至1592.07点 [1] - 市场低开，上证指数开盘下跌0.21%，创业板指开盘下跌0.32% [14][15] 港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.42%至26457.70点，恒生科技指数微涨0.05%至6096.63点 [2][3] - 市场高开，恒生指数开盘上涨0.76%，恒生科技指数开盘上涨0.53% [16][17] 债券市场表现 - 国债期货全线下跌，30年期主力合约下跌0.16%，10年期主力合约下跌0.01%，5年期主力合约下跌0.02% [3][4] - 开盘时30年期主力合约下跌0.09%，10年期主力合约与昨日持平 [13] 商品期货市场表现 - 国内商品期货多数走高，焦煤主力合约领涨，涨幅达2.37%至1297.5元/吨，焦炭上涨1.18%至1797.0元/吨 [4][5] - 碳酸锂上涨1.43%至83600元/吨，集运指数(欧线)上涨1.22%至1863.5点 [5] - 玻璃主力合约下跌1.25%至1109元/吨，多晶硅下跌1.00%至54480元/吨 [5] 行业与概念板块表现 - 工业母机概念股表现活跃，华东数控和宇环数控涨停，欧科亿、华锐精密涨幅超过5% [6][7] - CPO（共封装光学）概念股领跌，天孚通信下跌超过10%，新易盛下跌超过6% [1][7] - 电路板概念股调整，景旺电子下跌超过7%，中富电路、方邦股份等下跌超过5% [9][10] - CRO（医药研发外包）概念股全面下跌，药明康德下跌超过7% [11][12] 资金面数据 - 截至10月29日，两市融资融券余额达到2.5066万亿元，创下新高，占A股流通市值的比例为2.53% [20] - 其中融资余额为2.4886万亿元，融券余额为180.70亿元 [20]

A股市场开盘表现 - 三大指数集体低开，沪指低开0.21%至4007.82点，深成指低开0.22%至13661.61点，创业板指低开0.32%至3313.79点 [4][5] - 盘面上CPO、超导、光刻机、黄金、AI算力概念股跌幅靠前，稀土、存储器、智能穿戴概念股表现活跃 [5] 钢铁板块异动 - 钢铁板块盘初拉升，大中矿业触及涨停，方大特钢涨超7%，鄂尔多斯、新钢股份、柳钢股份跟涨 [3] 港股市场开盘表现 - 恒生指数高开0.76%至26545.92点，恒生科技指数涨0.53%至6125.63点 [6][7] - 富士康、稀土永磁、新能源车概念股涨幅靠前，网易-S低开近6%，携程集团、安踏体育、新东方跌超3% [6]

市场开盘表现 - A股三大指数集体低开，沪指跌0.21%报4007.82点，深成指跌0.22%报13661.61点，创业板指跌0.32%报3313.79点 [2][3] - 港股恒生指数高开0.76%报26545.92点，恒生科技指数涨0.53%报6125.63点 [4][5] - 人民币对美元中间价调贬21个基点至7.0864 [6] 行业板块表现 - 钢铁板块盘初拉升，大中矿业触及涨停，方大特钢涨超7%，鄂尔多斯、新钢股份、柳钢股份跟涨 [1] - CPO、超导、光刻机、黄金、AI算力概念股跌幅靠前 [1][3] - 稀土、存储器、智能穿戴概念股表现活跃 [1][3] - 港股富士康、稀土永磁、新能源车概念股涨幅靠前，网易-S低开近6%，携程集团、安踏体育、新东方跌超3% [4] 公司动态 - 新易盛第三季度营收环比下滑4.97%，净利环比增长0.6%，股价低开近6% [1] - 天孚通信前三季度净利润14.65亿元，同比增长50.07%，股价低开近5% [1] 宏观与流动性 - 央行开展3426亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有2125亿元逆回购到期 [5]

市场开盘表现 - A股三大股指集体低开，沪指跌0.21%，创业板指跌0.32% [1] - 量子科技、CPO、可控核聚变、光刻机等板块跌幅居前 [1] 华金证券后市观点 - 慢牛走势和科技主线不变 [1] - 短期建议逢低配置科技成长和部分周期、核心资产等行业 [1] - 政策和产业趋势向上的行业包括通信（算力）、电子（半导体、消费电子）、传媒（游戏、AI应用）、机械设备（机器人）、计算机（AI应用、自动驾驶）、有色金属、化工 [1] - 受益于“十五五”规划和三季报业绩改善的行业包括电新、医药、消费（食品、商贸零售等）、军工（商业航天） [1] 东方证券后市观点 - 沪综指突破4000点后市场交易热度有所回落，各主要指数日内波动率有所加大 [1] - 后续市场可能依然面临交易层面波动扰动，但不影响股指继续攀升 [1]

量子科技与光通信公司 - 公司业务覆盖量子科技、光刻机、CPO、数据中心、华为及海峡两岸等多个前沿科技领域[1] - 公司为量子计算和量子通信领域的科研项目提供产品[1] - 公司已完成800G/1.6T高速光模块光引擎的样品生产[1] - 公司主要供应华为光通信产品[1] 存储芯片与先进封装公司 - 公司业务涉及存储芯片、先进封装领域，并获得国家大基金持股[1] - 公司为先进存储器件产品等开发的设备收入前三季度同比增长超1300%[1] 人形机器人相关公司 - 公司联合开展人形机器人用关节模组的研发制造[1]

基金重仓股总览 - 宁德时代为基金第一大重仓股，持仓总市值达2070.74亿元，是唯一一只持仓市值超2000亿元的个股 [1][3] - 贵州茅台位列第二，基金持仓总市值约为1236.49亿元，与宁德时代的差距拉大 [1][3] - CPO（光模块）板块个股中际旭创和新易盛被大幅加仓，基金持仓总市值均超过1100亿元，分别位列第三和第四大重仓股 [1][3][4] 主要加仓动向 - A股市场中，工业富联获基金增持4.85亿股，持仓总数增至6.45亿股，三季度股价涨幅超过200% [5][6] - 港股市场中，商汤-W获基金大幅增持20.66亿股，累计持仓达到20.67亿股 [7][8] - 非银金融板块中，中信证券、中国人民保险集团、中国人寿及中金公司等港股标的获得基金大举加仓 [7][8] - 阿里巴巴-W、东方财富和工业富联是前20大重仓股中加仓较多的个股 [4] 主要减仓动向 - A股市场中，基金对金融板块减持显著，兴业银行被减持1.04亿股，工商银行被减持9254.91万股 [9][10] - 港股市场中，中国联通被减持3620.61万股，建设银行被减持2948.95万股，电信行业个股也遭明显减持 [11][12] - 在前20大重仓股中，寒武纪-U、招商银行、中芯国际、海光信息、美的集团等个股被基金减持较多 [4]