报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，对2025年12月23日及24日、2025年12月期货主力合约行情走势进行预测，部分品种如黄金、白银、铂、钯、铜等期货有望创下上市以来新高，不同期货品种走势有偏强震荡、偏弱震荡、宽幅震荡等不同情况[2][5] 各部分内容总结 期货行情前瞻要点 - 2025年12月23日期货主力合约行情走势：股指IF2603、IH2603、IC2603、IM2603偏弱震荡；国债T2603、TL2603偏强震荡；黄金AU2602、白银AG2602、铂PT2606、钯PD2606、铜CU2602偏强震荡且将创上市新高；镍NI2602偏强宽幅震荡；锡SN2602偏弱宽幅震荡；碳酸锂LC2605偏强宽幅震荡；螺纹钢RB2605、热卷HC2605、铁矿石I2605偏弱震荡[2] - 2025年12月期货主力（连续）合约行情走势：股指IF、IH、IC、IM主力连续宽幅震荡；黄金、白银、铜、多晶硅主力连续震荡偏强且将创上市新高；镍、锡、碳酸锂主力连续偏强宽幅震荡；螺纹钢、铁矿石主力合约宽幅震荡；焦煤主力合约偏弱宽幅震荡[5] 宏观资讯和交易提示 - 国家主席习近平对央企工作作指示，强调聚焦主业、科技创新和深化改革[6] - 交通运输部预计今年交通投资超3.6万亿，新增高铁超2000公里、高速约8000公里，跨区域人员流动超660亿人次，货运量和港口外贸集装箱吞吐量预计同比增3.5%和9.6%[6] - 三部门完善幼儿园收费政策，明确五类收费项目，清单外无收费[6] - 美国将外国无人机系统列入“不可信供应商清单”，中方反对[7] - 特朗普希望美联储降息，称低利率助涨股市和经济[7] - 哈塞特认为美国降息节奏落后，人工智能繁荣推动经济增长并压低通胀[8] - 美国三季度GDP初值年化季环比增4.3%，消费支出强劲，核心PCE物价指数涨2.9%，10月核心资本品订单与出货量回升[8] - 美国12月消费者信心指数降至89.1，连续五月下滑[8] - 美国暂停弗吉尼亚近海风电项目及四个在建项目，因国防部称有安全隐患[8] 商品期货相关信息 - 广期所调整铂、钯、碳酸锂期货合约交易手续费、涨跌停板幅度和交易保证金标准，多晶硅期货单日开仓量不超200手[8] - 12月23日，黄金、白银、铂金、钯金期货上涨，金价累涨超71%，银价涨约147%[9] - 中国有色金属工业协会锡业分会称锡价上涨背离基本面，呼吁理性谨慎[9] - 12月23日，美油、布油主力合约收涨，因美国对委内瑞拉油轮行动引发供应担忧[9] - 12月23日，伦敦基本金属多数上涨，人民币对美元汇率走强，美元指数下跌[10][11] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 12月23日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约小幅高开或低开，震荡上行但上行乏力[11][12][13] - 预期2025年12月，股指期货主力合约宽幅震荡；12月24日，大概率偏弱震荡[17][18] 国债期货 - 12月23日，十年期、30年期国债期货主力合约偏强震荡上行，国债期货收盘全线上涨，央行开展逆回购操作，净回笼760亿元，资金面短端品种多数下行[35][39] - 预期12月24日，十年期、30年期国债期货主力合约偏强震荡[37][40] 黄金期货 - 12月23日，黄金期货主力合约AU2602震荡上行，创上市以来新高，上行空间打开[40] - 预期2025年12月，主力连续合约偏强宽幅震荡并创上市新高；12月24日，主力合约偏强震荡并创上市新高[40][41] 白银期货 - 12月23日及夜盘，白银期货主力合约AG2602震荡上行，创上市以来新高，上行空间打开[49][50] - 预期2025年12月，主力连续合约震荡偏强并创上市新高；12月24日，主力合约震荡偏强并创上市新高[51] 铂期货 - 12月23日，铂期货主力合约PT2606大幅跳空高开，大幅震荡上行，收盘涨停，创上市以来新高，上行空间打开[56] - 预期12月24日，主力合约震荡偏强，创上市新高，收盘涨停概率大[56] 钯期货 - 12月23日，钯期货主力合约PD2606跳空高开，大幅震荡上行，创上市以来新高，上行空间打开[59] - 预期12月24日，主力合约震荡偏强，创上市新高，收盘涨停概率偏大[59] 铜期货 - 12月23日，铜期货主力合约CU2602小幅低开，小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大[62] - 预期2025年12月，主力连续合约震荡偏强并创上市新高；12月24日，主力合约偏强震荡并创上市新高[62] 镍期货 - 12月23日，镍期货主力合约NI2602小幅低开，震荡上行，创10月13日以来新高，上行空间打开[67] - 预期2025年12月，主力连续合约偏强宽幅震荡；12月24日，主力合约偏强宽幅震荡[67][68] 锡期货 - 12月23日，锡期货主力合约SN2602小幅低开，震荡上行，短线止跌上行走高[71] - 预期2025年12月，主力连续合约震荡偏强；12月24日，主力合约偏弱宽幅震荡[71] 碳酸锂期货 - 12月23日，碳酸锂期货主力合约LC2605小幅低开，大幅震荡上行，创2024年3月14日以来新高，上行空间打开[76] - 预期2025年12月，主力连续合约震荡偏强；12月24日，主力合约偏强宽幅震荡[76] 螺纹钢期货 - 12月23日，螺纹钢期货主力合约RB2605小幅高开，小幅震荡上行，上行乏力[80] - 预期2025年12月，主力合约宽幅震荡；12月24日，主力合约偏弱震荡[80] 热卷期货 - 12月23日，热卷期货主力合约HC2605小幅低开，小幅震荡上行，反弹乏力[85] - 预期12月24日，主力合约偏弱震荡[86] 铁矿石期货 - 12月23日，铁矿石期货主力合约I2605平开，小幅震荡上行[87] - 预期2025年12月，主力合约宽幅震荡；12月24日，主力合约偏弱震荡[87] 焦煤期货 - 12月23日，焦煤期货主力合约JM2605小幅高开，震荡上行[92] - 预期2025年12月，主力合约偏弱宽幅震荡；12月24日，主力合约偏弱震荡[93]

全球股市表现 - 恒生指数年内累计上涨28.49%，收于25,774点[1] - 美国纳斯达克指数年内累计上涨22.01%，收于23,562点[1] - 深圳创业板指数年内累计上涨49.65%，涨幅领先全球主要股指[1] 港股板块动态 - 恒生金融分类指数年内累计上涨39.65%，表现最佳[2] - 南向资金单日净买入6.11亿港元，阿里巴巴、美团为净买入前列[3] 中国市场与政策 - 中国住建工作会议提出2026年着力稳地产，因城施策控增量、去库存[3] - 预计明年1-2月中国股市可能进入春季行情，科技与消费有望相对跑赢[3] 美国经济与市场 - 美国三季度GDP环比年化增速为4.3%，创两年最高[3] - 美联储青睐的通胀指标核心PCE增速为2.9%[3] - 美资中介调查显示基金经理现金比例降至3.3%的历史新低[3] 商品与外汇市场 - 金银价格继续创历史新高，受美联储降息预期和地缘风险提振[3] - 日元反弹，日本政府官员暗示准备外汇干预[3]

港股市场近期表现与“圣诞行情”讨论 - 四季度以来港股市场震荡加剧，恒生指数、恒生中国企业指数在10月2日创阶段新高后呈区间震荡，11月中旬以来再度走低，恒生科技指数则自四季度以来持续调整[2] - 临近圣诞节假期，市场关注港股是否会出现类似A股“春季行情”的“圣诞行情”，但业内人士认为其作为驱动超跌反弹的叙事意义有限，对投资的直接指导意义可能不大[1][2] - 12月23日，港股主要指数盘中一度翻红后震荡下行集体收跌，但南向资金保持连续7个交易日净流入，全天净流入超6亿港元，四季度以来整体净流入规模超过2400亿港元[2] 市场环境与核心驱动因素 - 当前港股市场被认为仍在左侧布局区间，市场对春季行情提前的一致预期较强，但年底仍有供需压力，右侧拐点尚不清晰[3] - 市场流动性冲击结束叠加估值处于低位，港股仍具有较高的投资性价比，美元指数回落有望改善市场风险偏好，推动港股企稳回升[1][3] - 外部环境方面，海外流动性总体趋于宽松，美联储主席换届可能进一步增强宽松预期，此前市场担忧的日本央行加息冲击并未发生[3] - 南向资金持续增配港股，尤其是散户资金通过ETF渠道流入的趋势有望持续，成为资金面的重要支撑[4] 后市配置方向与看好领域 - 电力链中上游资源品被看好，认为是需求景气、产能周期拐点、估值与筹码性价比的交汇点，可配置锂矿及铜等标的[3][4] - 出行链方面建议关注酒店、航空以及OTA（在线旅游）龙头[3] - 科技板块关注国产AI龙头及有望实现困境反转的本地生活龙头、造车新势力，后者需跟踪L3相关政策落地后的新品周期进展[3] - 中长期配置建议关注科技行业（如AI、消费电子）、大医疗板块（特别是生物科技）、受益于海外通胀及去美元化的资源品（如有色金属和稀土）、低估值的必选消费板块以及受益于人民币升值的造纸和航空板块[4][5] 中长期展望与产业催化 - 根据“十五五”规划建议，港股中涉及的新兴产业如固态电池、脑机接口、生物制造、量子科技和可控核聚变等将蓄势待发[4] - 随着宏观经济改善，预计港股将形成营收与盈利共振上行的可持续趋势，市场在2026年有望迎来第二轮估值修复和业绩复苏行情[4] - 产业政策催化叠加外部流动性环境持续宽松，港股市场基本面有望迎来进一步修复，从而推动市场行情反弹[3]

港股市场近期表现与“圣诞行情”探讨 - 四季度以来港股市场震荡加剧，恒生指数、恒生中国企业指数在10月2日创阶段新高后呈现区间震荡，11月中旬以来再度走低，恒生科技指数则自四季度以来持续调整[2] - 临近圣诞节，市场关注港股是否会出现类似A股“春季行情”的“圣诞行情”，但业内人士认为其作为驱动超跌反弹的叙事意义有限，对投资的直接指导意义可能不大[1][2] - 12月23日，港股主要指数盘中一度翻红后震荡下行集体收跌，显示指数上行仍面临阻力，但南向资金当日净流入超6亿港元，并已保持连续7个交易日净流入，四季度以来整体净流入规模超过2400亿港元[2] 市场环境与配置逻辑分析 - 当前港股市场被认为仍在左侧布局区间，市场对春季行情提前的一致预期较强，但年底仍有供需压力，右侧拐点尚不清晰[3] - 市场流动性冲击结束叠加估值处于低位，使港股具有较高的投资性价比，美元指数回落有望改善市场风险偏好，推动港股企稳回升[1][3] - 从外部环境看，海外流动性总体趋于宽松，美联储主席换届可能进一步增强宽松预期，此前部分投资者担忧的日本央行加息冲击并未发生[3] - 恒生科技指数市盈率（PE(TTM)）已进入配置价值区间，港股汇集的一批优质科技公司是其独特价值的体现，也是吸引南向资金的关键因素[3] 中长期产业趋势与资金面展望 - 根据“十五五”规划建议，港股中涉及的新兴产业如固态电池、脑机接口、生物制造、量子科技和可控核聚变等将蓄势待发[4] - 随着宏观经济改善，预计港股将形成营收与盈利共振上行的可持续趋势，市场在2026年有望迎来第二轮估值修复和业绩复苏行情[4] - 流动性方面，南向资金有望持续增配港股，散户资金通过ETF渠道流入港股的趋势有望持续[4] - 产业政策催化叠加外部流动性环境持续宽松，港股市场基本面有望迎来进一步修复[3] 后市看好的具体配置方向 - 电力链中上游资源品被看好，认为是需求景气、产能周期拐点、估值与筹码性价比的交汇点，可配置锂矿及铜等标的[1][4] - 出行链方面建议关注酒店、航空以及OTA（在线旅游）龙头[1][4] - 科技板块关注国产AI龙头及有望实现困境反转的本地生活龙头、造车新势力，后者需跟踪L3相关政策落地后的新品周期进展[1][4] - 科技行业建议关注AI相关细分赛道、消费电子等；大医疗板块特别是生物科技；受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化的资源品，包括有色金属和稀土；未来随着国内经济复苏，相对滞涨且低估值的必选消费板块也有望迎来估值修复；受益于人民币升值的造纸和航空板块[5]

A500ETF资金流入与规模创新高 - 12月22日，多只A500ETF“吸金”，规模创历史新高 [1][4] - 本月以来，中证A500ETF（159338）、A500ETF南方（159352）、A500ETF基金（512050）、A500ETF华泰柏瑞（563360）资金净流入额均超过100亿元 [4] - A500ETF基金（512050）12月22日单日净流入28.78亿元，基金规模突破300亿元，攀升至319.26亿元，刷新历史新高 [4] - 具体资金流入：中证A500ETF（159338）本月净流入101.57亿元，A500ETF南方（159352）本月净流入174.43亿元，A500ETF基金（512050）本月净流入109.17亿元 [5] A500ETF交投活跃度 - 12月22日，全市场规模最大的四只A500ETF成交额集体突破100亿元，创下天量成交 [9] - 12月23日，A500ETF华泰柏瑞（563360）、A500ETF基金（512050）、A500ETF南方（159352）、中证A500ETF（159338）成交额均再次超过100亿元 [3][9] - 具体成交额：A500ETF华泰柏瑞（563360）成交147.12亿元，A500ETF基金（512050）成交126.71亿元，A500ETF南方（159352）成交103.98亿元，中证A500ETF（159338）成交102.20亿元 [10] 电池相关ETF市场表现 - 12月23日，锂电概念震荡走高，全市场涨幅前十的ETF均为电池相关ETF [2][6] - 涨幅居前的ETF包括：锂电池ETF（561160）涨2.49%，电池ETF（561910）涨2.37%，电池ETF（159755）涨2.33% [7] 卫星与航空主题ETF市场表现 - 12月23日，卫星主题ETF领跌，航空航天相关ETF跌幅居前 [7] - 跌幅居前的ETF包括：卫星产业ETF（159218）跌4.42%，卫星ETF广发（512630）跌4.38%，卫星ETF（563230）跌4.30% [8] 其他ETF市场动态 - 12月23日，短融ETF（511360）成交额超420亿元，基准国债ETF（511100）换手率超110% [9][10] - 具体数据：短融ETF（511360）成交421.43亿元，基准国债ETF（511100）成交123.54亿元且换手率达110.13% [10] 机构市场观点 - 工银瑞信基金认为，短期市场整体维持震荡，板块表现将更均衡，看好出口板块和消费板块的左侧布局机会，中期看好A股市场走势，重点关注核心资产配置价值 [11] - 招商基金表示，市场即将进入宏观政策密集落地期，叠加险资“开门红”带来的增量资金入市，春季行情的支撑因素正在积聚，结构上维持均衡配置 [11] - 招商基金建议重点关注方向：科技与互联网龙头（头部互联网平台、云计算、AI应用、游戏出海）、消费复苏（餐饮、啤酒、体育用品、本地生活服务）、生物医药与创新药（创新药、CXO、医疗器械）、高股息资产 [11]

市场表现与资金流向 - 12月23日A股三大指数午后涨跌不一 热门ETF证券ETF（159841）截至发稿成交额超1.8亿元 成分股中银证券、广发证券、首创证券等涨幅居前 [1] - 12月22日证券ETF（159841）获得资金净流入超500万元 [2] ETF市场动态 - 截至12月19日全市场ETF规模达5.78万亿元 年内增长超2万亿元 增速超过53% [2] - ETF规模从4万亿跃升至5万亿仅用时4个月 而从0到1万亿用了14年 [2] 机构观点：券商板块与市场行情 - 中银证券继续看好券商板块估值向上空间 认为在行业景气度上升背景下板块长期估值中枢有望提升 [2] - 中银证券建议关注头部综合券商优势扩大以及特色中小券商错位发展两条主线 [2] - 国信证券指出根据以往经验春季行情通常集中于上年12月至次年4月 且往往在春节前10–15个交易日启动 [3] - 国信证券认为在美联储如期降息、人民币汇率企稳等多重利好共振下 2026年春季行情或已提前启动 [3] - 国信证券表示市场共识与分歧并存 但科技成长、消费复苏、周期修复三大方向关注度较高 [3] - 国信证券指出券商、保险等大金融板块获得市场认可 或迎来不容小觑的“跨年攻势” [3] 产品与指数跟踪 - 证券ETF（159841）密切跟踪中证全指证券公司指数 该指数聚焦A股大市值证券龙头 涵盖传统证券龙头与金融科技龙头 [2] - 证券ETF（159841）同时配置场外证券ETF联接基金（A：008590，C：008591） [2]

核心观点 - 有色金属板块表现强劲，相关ETF价格与跟踪指数创下历史或多年新高，市场预期有色金属超级周期将持续至2026年，并看好其后市表现 [1] - 多家国际顶级投行预测黄金和铜等金属价格在2026年将显著上涨 [1] 市场表现 - 12月23日，有色ETF华宝（159876）价格上涨超过1.7%，创下该ETF自上市以来的历史新高 [1] - 该ETF跟踪的中证有色指数成功站上3000点，刷新近十年新高 [1] - 截至12月22日，有色ETF华宝（159876）最新规模为7.54亿元，在跟踪同标的指数的3只ETF产品中规模最大 [2] 周期驱动因素 - 业内人士指出，有色金属超级周期的长度取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果 [1] - 基于上述条件判断，2026年有色金属超级周期大概率会持续，驱动因素包括弱美元周期、政策托底和产业升级 [1] 机构后市展望 - 中金公司认为，有色金属和贵金属将成为2026年上涨趋势的“第一梯队” [1] - 高盛、摩根大通和美国银行均认为，黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司的历史新高，央行购金是支撑金价的最重要因素 [1] - 花旗认为，在基本面和宏观背景向好的支撑下，铜价将在2026年持续上行 [1] 产品特征 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（017140）的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业龙头 [2] - 该产品相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [2]

文章核心观点 - 有色金属板块表现强劲，相关ETF价格创上市新高，板块内多个细分领域龙头公司股价上涨 [1][3] - 贵金属价格受地缘政治紧张与货币政策预期推动屡创新高，工业及能源金属则受益于能源转型、AI革命及战略储备三大长期驱动力 [4][6] - 分析认为有色金属可能正处“超级周期”，在弱美元、政策托底及产业升级背景下，行情有望持续，通过指数化投资可把握板块整体机会 [6][7] 市场表现 - 12月23日，有色金属板块继续上涨，同标的指数规模最大的有色ETF华宝（159876）场内价格盘中涨超0.6%，创上市以来新高 [1] - 黄金龙头山东黄金领涨超4%，西部黄金、中金黄金涨逾1% [3] - 小金属龙头云南锗业、中矿资源涨超2%，权重股紫金矿业、中国铝业股价亦上涨 [3] - 根据表格数据，涨幅居前的成分股包括：山东黄金（+4.18%）、云南锗业（+2.06%）、中矿资源（+2.01%）、雅化集团（+1.94%）、赤峰黄金（+1.89%）、南山铝业（+1.87%）、中金黄金（+1.80%）、厦门钨业（+1.86%）、博威合金（+1.71%）[4] 贵金属驱动因素 - 国际金银价格屡创历史新高，地缘政治紧张（如伊以局势、美委关系升级）推升避险需求 [4] - 年初迄今，黄金价格已累计上涨逾60% [4] - 金价强势主要源于：12月降息落地、失业率高于预期叠加CPI低于预期致1月降息预期升温、日本央行加息靴子落地 [5] - 长期看，货币信用格局重塑持续，美国大而美法案通过后财政赤字率将提升，中国黄金储备偏低，央行购金为长期趋势，金价中枢将持续上行 [5] 工业与能源金属驱动因素 - 2025年，铜、铝、钴、锂等工业金属和能源金属涨幅良好，背后有三大推手 [6] - 第一，能源转型：电动车、光伏需要大量有色金属 [6] - 第二，AI革命：数据中心、算力基建离不开有色金属 [6] - 第三，战略储备：大国博弈背景下，有色金属等资源是战略底气 [6] 行业周期展望 - 有色金属的“超级周期”能持续多久，取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果 [6] - 从这三个条件来看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续 [6] - 弱美元周期、政策托底、产业升级共同作用，股市机会成本下降，风险溢价改善，面对“春季行情”可积极把握 [6] - 不同有色金属的景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免 [7] - 通过全覆盖整个板块的指数化投资（如跟踪中证有色金属指数的有色ETF华宝），可以更好地把握板块贝塔行情，分散投资单一金属行业的风险 [7]

上周A股市场表现 - 上周A股市场在震荡中整体上行 [1][6] - 商贸零售、美容护理、非银金融等周期及消费板块表现强势，其中商贸零售受“犒赏经济”概念推动 [1][6] - 新零售、氨纶、乳业等细分领域表现较好 [1][6] - 前期热门题材如核聚变、海南自贸区出现回调，科技成长板块出现调整 [1][6] 国内经济与政策环境 - 11月经济数据显示外需呈现修复迹象，价格水平有所回升，但内需动能仍显不足 [1][6] - 总量政策基调为“稳”，针对性、结构性的政策仍需加快落地 [1][6] - 后续需重点关注三个方面：一是地方两会对明年政策方向的预示；二是政策性金融工具及存量限额对应的实物工作量可能更多体现在明年，且存在进一步加码预期；三是房地产、服务消费补贴等潜在政策的推出节奏 [1][6] - 四季度的政策蓄力既是为明年储备“弹药”，也可能旨在为明年四季度创造更有利的基数，以维持经济平稳增长 [1][6] 海外经济与通胀 - 美国11月通胀数据显著低于预期，CPI与核心CPI同比增幅分别为2.74%和2.63%，均大幅低于市场预测及前值 [2][7] - 10-11月超核心CPI同比增速降至2021年4月以来新低 [2][7] - 从结构看，医保、交通、休闲服务等价格增速明显放缓，可能源于“政府停摆→财政收紧→需求减弱→通胀回落”的短期冲击链条 [2][7] - 本次通胀回落受多重因素影响，包括政府停摆导致的财政紧缩冲击、感恩节促销季对数据采集的临时扰动，以及不可持续的居住通胀负增长等 [2][7] - 这些暂时性因素或难以持续，可能使未来一个季度的美国通胀面临数据修正或反弹的风险 [2][7] - 展望未来，预计在宽财政、宽货币以及季节性因素的三重推动下，美国经济可能在明年一季度走向阶段性过热 [2][7] 市场展望与投资策略 - 考虑到近期经济活动转淡，市场对政策的预期有望上修，跨年行情或正徐徐展开 [2][7] - 在人民币汇率稳定的前提下，2026年中国央行实施宽松政策的预期有望升温 [2][7] - 交易层面，岁末年初的再配置行为与资金回流有望改善市场流动性，提振交投活跃度，跨年攻势的条件或正在酝酿 [2][7] - 回顾历史规律，春季行情多发生在上年12月至次年4月之间，风格上常呈现“大盘搭台、小盘唱戏”的特征，优质主线板块通常率先启动 [3][8] - 结合前期市场的深度调整、总量政策加码的预期以及增量资金入市的环境，当前或是布局来年春季行情的重要窗口 [3][8] - 春节前，符合产业趋势的大盘成长风格及受益于险资“开门红”配置需求的大盘价值风格均有望占优 [3][8] - 在投资思路上，可相对关注科技、券商与消费等方向 [3][8]

市场指数与成分股表现 - 截至2025年12月23日09:57，上证180指数上涨0.13% [1] - 指数成分股中，寒武纪上涨4.27%，山东黄金上涨4.25%，工业富联上涨4.11%，沪硅产业上涨2.70%，海光信息上涨2.69% [1] - 上证180ETF指数基金最新报价为1.21元 [1] 2026年市场资金前景研判 - 多家知名机构研判，2026年A股与港股市场有望迎来内外资共同驱动的“增量资金潮” [1] - 摩根大通预计，2026年来自家庭、私募基金、ETF的增量资金将流入中国股市 [1] - 据长江证券测算，2026年A股市场潜在的增量资金空间约为6万亿元至9.6万亿元 [1] - 景顺投资中国内地及香港首席投资总监马磊表示，2026年全球或将进入降息周期，这会推动资金向新兴市场轮动，中国股市规模庞大且企业基本面持续改善，有望充分受益 [1] - 有外资私募负责人表示，养老金、主权财富基金、大学捐赠基金等国际长线资金对中国市场的态度正发生明显转变，已将中国市场视为未来不可忽略的投资机会 [1] 当前市场环境与投资策略 - 东莞证券指出，随着美联储12月延续降息以及国内中央经济工作会议政策陆续落地，市场中期的政策方向与流动性预期已趋于明朗 [2] - 短期来看，内外因素对A股的扰动可能已接近尾声 [2] - 当前至明年一季度，市场流动性环境预计保持宽松，在低利率与优质资产稀缺的背景下，居民“存款搬家”的趋势仍有望持续 [2] - 前期市场的回调，正为投资者提供了较好的布局窗口，可积极把握即将到来的春季行情机会 [2] - 板块选择方面，建议重点关注红利、TMT、消费等板块 [2] 上证180指数及ETF概况 - 上证180ETF指数基金紧密跟踪上证180指数 [2] - 上证180指数从沪市证券中选取市值规模较大、流动性较好的180只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现 [2] - 数据显示，截至2025年11月28日，上证180指数前十大权重股分别为贵州茅台、紫金矿业、恒瑞医药、中国平安、寒武纪、药明康德、招商银行、工业富联、中芯国际、长江电力 [2] - 前十大权重股合计占比26.13% [2] - 上证180ETF指数基金场外联接基金包括平安上证180ETF联接A、C、E [3]