A股新股发行情况 - 2025年上半年A股新股发行数量40只，同比上升33 3%，但仅为2021年同期的16 3%、2022年同期的18 3%、2023年同期的25%，绝对值处于近五年最低区间 [1] - 2025年上半年A股新股募资规模327 5亿元，同比上升13 2%，仅为2021年同期的15 5%、2022年同期的22 5%、2023年同期的20 3% [1] - 主板、科创板、创业板新股募资规模分别为171 33亿元、56 19亿元、99 99亿元 [1] 券商投行业务转型 - 中信证券加强对国家科技创新和新质生产力发展相关重点客户的服务 [3] - 中金公司加强A股能力建设，拓展优质企业覆盖面，优化业务布局，全面发力股权、债务融资及财务顾问业务 [3] - 国金证券新设新兴产业与战略事业部，开拓资本战略咨询业务 [3] - 申万宏源提升"行研+产研+投行"协同模式有效性 [3] - 华泰联合证券强调投行需强化全业务链优势，深入洞察企业上下游产业，拓展服务企业的全生命周期 [3] - 中泰证券不断完善投行业务内控体系，持续提升业务执业质量 [3] 中小券商特色业务 - 财达证券持续巩固并扩大债权业务规模，提升在河北省省内市场占比 [4] - 中原证券坚持"河南资本市场战略性载体"功能定位，服务区域经济发展需求 [4] A股IPO政策变化 - 监管层强化对科技型企业的支持，允许未盈利硬科技企业上市 [4] - 优化审核流程，提升对战略性新兴产业（如人工智能、新能源）的包容性 [4] - 消费类企业通过审核的案例增多，显示监管层对符合产业升级方向的消费企业持开放态度 [4] - A股IPO排队企业数量骤减，监管层释放"常态化审核"信号 [4] 港股IPO市场回暖 - 2025年上半年港股主板共有42宗IPO，首发募资金额1067亿港元，同比激增708%，超过2024年全年的876亿港元和2023年全年的463亿港元 [5] - 政策红利释放、中资企业国际化布局加速以及港交所市场改革深化推动港股IPO热潮 [5] - 港交所新增特专科技公司18C章节，允许尚无收入、无盈利的"专精特新"科技公司赴港上市 [5] - 港交所优化上市机制，推出符合资格A股公司快速审批时间表 [5] 券商跨境业务布局 - 中信证券加强港股股权融资、GDR以及东南亚等海外市场股权融资业务，开拓中资离岸债、海外市场美元债等债权业务，以及跨境并购业务 [6] - 国金证券计划持续加码投入，深化在港股IPO市场的战略布局，聚焦TMT、消费零售、医疗健康、先进制造、金融科技、新能源等优势赛道 [6] - 中资券商在港股IPO保荐人竞争格局中地位明显提升，中金、华泰、中信、国泰海通的市占率位居前列 [6] - 预计自2025年下半年起，A股公司赴港股发行上市的热潮将更加显著 [6] - 服务新质生产力和提升并购重组服务能力将成为投行业务的重要发展方向 [6]

业绩预测 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1亿元–1.2亿元，同比增长16.03%-39.23% [1] 业务发展 - 持续深化区域市场布局，获取优质新能源订单，推动新能源业务健康发展 [1] - 积极把握全球市场发展契机，通过国内外协同发展实现智能电网业绩突破 [1] - 在国内市场巩固输配电行业优势地位，核心业务板块保持稳定增长 [1] - 加快海外拓展步伐，部分海外市场实现新增长 [1] 运营管理 - 实施以效益为导向的精细化运营管理，有效控制成本并提升运营效率 [1] - 精细化运营带动公司整体盈利能力增强 [1]

董事会会议召开情况 - 公司第六届董事会第二次会议于2025年7月18日以现场方式召开，应出席董事7名，实际出席7名，会议由董事长黄元忠主持 [1] - 会议通知已于2025年7月16日通过电话、邮件等方式送达全体董事，高级管理人员列席会议 [1] - 会议召开符合《公司法》及《公司章程》规定，决议合法有效 [1] 董事会审议决议 - 董事会全票通过续聘北京德皓国际会计师事务所作为2025年度外部审计及内控审计机构，聘期一年，审计费用将根据工作量协商确定 [1][2] - 董事会全票通过增加经营范围，新增通信设备制造、玩具制造等业务，并修订《公司章程》相关条款 [2][3] - 新增经营范围覆盖人工智能硬件销售、光伏设备制造、储能技术服务等24项业务，涉及新能源、安防、数字文化等多个领域 [2] 后续程序 - 续聘会计师事务所及经营范围变更议案需提交2025年第二次临时股东会审议 [2][3] - 授权董事会办理工商变更登记手续，最终以市场监管部门核准结果为准 [2] - 相关公告详情发布于巨潮资讯网，包括会计师事务所续聘（公告编号2025-045）、经营范围变更（公告编号2025-046）及临时股东会通知（公告编号2025-047） [2][3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位及人员包括林锐投资等机构投资者和褚忠辉等个人投资者 [2] - 时间为 2025 年 7 月 18 日，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书甘洪亮 [2] 公司发展战略 三大业务发展战略 - 智慧用能领域：作为智能制造产业链解决方案服务商，创新营销、科研和管理，推进数字化等双转型，把握“设备更新”战略，推动业务高质量发展 [2] - 智慧新能源领域：依托自身优势提供多种新能源专属解决方案，开拓市场、聚焦研发、提升运维水平，提供一体化交钥匙方案，推动业务快速发展 [3] - 智慧城市领域：作为领先供应商和运营服务商，转型市场及客户结构，加强回款、研发和管理，推进业务稳健发展 [3] “五抓工程” - 抓战略和产品：加强产品创新，以行业活动为触角了解发展方向，借鉴优势降低成本，按规划打造“产品工厂” [4][5] - 抓市场和品牌：加强市场推广和品牌意识，发挥团队作战，加大区域和客户转型，强化“全员销售意识”，精准营销，提高市场占有率 [5] - 抓人才和企业文化：坚持以人为本，健全人才培养体系，营造良好氛围，完善激励机制，打造“人才工厂”，加强企业文化建设 [6] - 抓管理和创新：完善法人治理结构，加强内控管理，开源节流，推进科技创新，打造“创新工厂” [7][8] - 抓资本和市值：坚持“两手抓”方针，优化产业链布局，做好信息披露和投资者关系管理，借助“资本力量”做好市值管理 [9] 交流环节要点 2025 年半年度业绩及发展 - 虽智慧城市板块有应收账款问题，但公司采取系列改进措施，智慧用能板块业绩增长，2025 年半年度扭亏为盈且大幅增长 [10][11] - 随着政策支持和战略实施，公司将实现可持续高质量发展 [11] 并购计划 - 坚持“两手抓”方针，围绕主业优化新能源产业链布局，开展并购培育新动能 [12] “出海”打算 - 设立国际业务部，整合资源，按“小前端、大平台”思维开拓国际市场，提升份额和影响力 [13]

国内新闻 - 财政部、国家税务总局调整超豪华小汽车消费税政策，将征收范围调整为"每辆零售价格90万元（不含增值税）及以上"，并对纯电动、燃料电池等车型仅在零售环节征收消费税 [6] - 我国L2级辅助驾驶渗透率已超过50%，泊车辅助驾驶技术在中高端车型渗透率超过20%，智能化成为汽车行业竞争核心 [7] - 上海口岸上半年汽车出口127.5万辆，同比增长13%，"十四五"以来年均增长58.4% [8][9] - 四川"新三样"产品产量持续扩大，新能源汽车、光伏电池、汽车用锂离子动力电池产量分别增长2.4倍、1.9倍、53.2% [10] - 重庆计划到2027年新能源汽车动力电池回收网络区县覆盖率达90%，打造西部领先的回收利用产业基地 [11] - 中欧双方同意设立工作组，就汽车领域数据跨境流动开展合作 [12] - 一汽红旗用户突破200万，成为中国豪华车品牌首家 [13] - 广汽集团进军英国市场，计划2026年第一季度交付两款埃安电动车型 [14] 国外新闻 - 6月日本对美汽车出口量增长4.6%，但出口额同比下降25.3%，受美国加征25%关税影响 [14] - 南非政府推出电动车生产激励措施，计划扩展充电基础设施以推动电动车普及 [15] - Stellantis计划投资12亿欧元将摩洛哥工厂产能翻番，预计创造3100个直接就业岗位 [15] - 三菱汽车将在北美推出混合动力车型，欧蓝德SUV从2026款改为混动版 [16] 商用车 - 一汽解放发布GS280、GD300油气智慧动力域和ER260、EE270新能源智慧动力域产品，展示商用车动力系统前沿突破 [17][18] - 金龙获"和谐共益"称号，其绿色交通方案落地尼泊尔，助力"一带一路"低碳出行 [19] - 徐工新能源重卡石家庄直营店开业，推动交通运输绿色转型 [20] - 远程超能VAN西部上市，实现6-13立方米城配物流市场全覆盖 [21]

公司基本信息 - 证券代码 002787，证券简称华源控股，编号 2025 - IR002 [2] - 2025 年 7 月 17 日上午 10:30 - 11:10 进行特定对象调研，地点为腾讯会议 [2][3] - 参与单位众多，包括上海海能投资咨询、安宇基金等 [2] - 上市公司接待人员有董事、财务总监、董事会秘书邵娜等 [3] 业务板块情况 金属包装与电池精密结构件 - 收购全能精密后新增电池精密结构件业务，融合金属包装与精密结构件制造，拓展新赛道 [3] - 电池精密结构件封装壳体属金属包装，市场容量随电池应用场景拓宽显著增长，高端市场潜力大 [3] - 2025 年电池精密结构件营收较 2024 年明显增长，但在整体营收占比仍较低 [3] 塑料包装业务 - 主要客户有壳牌、美孚等知名企业，建立了成熟运营机制，获多项荣誉 [4] - 目前毛利率 17%左右，未来通过整合租赁场地、管理、物流等有望提高 [4] 产能与扩产计划 - 新能源产能利用率 60%左右，暂无海外扩产计划 [3] 原材料采购与成本传导 金属包装 - 与中国首钢集团等马口铁供应商签战略合作协议，获优惠采购价格 [4] - 与主要客户建立长期稳定合作关系和合理成本转移机制，但马口铁价格大幅波动仍有经营风险 [5] 塑料包装 - 主要原材料为聚丙烯、高密度聚乙烯等塑料颗粒，价格受国际原油市场供需影响波动大 [6] - 采取加强与供应商合作、多渠道备货等措施应对，有一定议价和成本转移能力 [6] 公司发展战略与规划 盈利增长点 - 聚焦金属包装和塑料包装主业，积极寻找新业务市场机会 [8] 海外市场拓展 - 客户多为国际公司及全球 500 强企业，已设立新加坡华源，持续开拓海外市场 [9] 自动化与智能化升级 - 产线自动化水平较高，有 100 多名技术人员从事设备自动化连线智能改造 [10] - 引入智能化生产设备与系统，提升包装生产自动化、智能化水平，优化库存管理与配送流程 [10] 产品升级与创新 - 2025 年提升技术创新水平，与科研院所等协同创新，转化前沿技术为生产力 [12] - 加大产品创新力度，以市场需求为导向，调整产品结构，推出新产品 [12] 订单与产能利用 - 目前订单平稳，产能利用率较高，不排除适时扩产 [13] 人工智能与数字化转型 - 在产业“数字化”和“智能制造”变革中，通过智能装备升级与开发导入，实现整线能耗降低 [14] 股份回购与市值管理 - 2025 年 5 月公告注销 635 万股回购股份，7 月公告 2000 万至 4000 万股份回购计划，基于对公司价值认可和未来发展信心 [14] - 严格按监管要求开展市值管理工作，2024 年度、2025 年度启动股份回购、注销、现金分红等工作 [15] 并购计划与决策流程 - 积极关注投资并购机会，以高端智能制造为主要并购方向，对新兴行业保持开放态度 [16] - 针对重大投资或并购计划，按法规和内部制度研究决策审批，执行尽职调查、审计评估等流程 [16]

新能源重卡行业 - 新能源重卡行业渗透率突破22.7% [1] - 2025年上半年新能源重卡销量达2.4万辆 同比飙升242% [1] - 换电重卡上半年销量2.5万辆 同比增长1.4倍 [10] 山东重工集团新能源业务 - 潍柴动力提供全领域新能源动力解决方案 覆盖电池(2-1000kWh)、电机(60-600kW)、电控(100-350kW)三大领域 [1] - 中国重汽实现全系列新能源产品覆盖 包括牵引/自卸/搅拌/环卫/轻卡 技术路线涵盖充电/换电/混动/氢燃料 [2] - 陕汽重卡推出新能源2.0产品 发布自主三电"智汇"品牌 覆盖8大细分市场 [4] - 成功突破电驱桥集成技术 双电机两挡电驱桥使整车降重203kg 续航提升8%以上 [6] - 潍柴(烟台)新能源动力产业园年产能达50GWh [7] 新能源产品市场表现 - 上海交付200台新能源轻卡 [6] - 中通客车获智利895台纯电动客车订单 创中国客车出口智利单批次纪录 [6] - 潍柴甲醇矿用挖掘机动力交付新疆 [6] 行业动态 - 客车出口出现近900辆大单 [10] - 徐工/福田新能源重卡销量超4000辆 [10] - 278辆公交车动力电池更换项目预算2960万元 [10]

基金份额变动 - 鹏华碳中和C类份额二季度总申购达1005亿份，同时赎回936亿份，呈现短期快进快出趋势 [1][2] - C类份额期末基金份额总额为5998亿份，较期初5302亿份增长13%，但赎回份额环比一季度558亿份显著增加 [4][5] - A类份额总申购1214亿份，赎回1422亿份，期末份额1403亿份，较期初1610亿份下降13% [4] 业绩表现 - 二季度C类份额净值增长率为-686%，跑输同期业绩比较基准086% [4] - 一季度因踩中人形机器人风口净值大涨，但二季度板块回落导致收益转负 [4] 持仓结构调整 - 前十大重仓股更换6只，新进个股包括肇民科技、隆盛科技、北特科技等，退出个股含双林股份、中大力德等 [6] - 持仓仍集中机器人概念板块，前十大持仓合计占股票市值4114%，占基金净值3901% [7] - 震裕科技持仓市值554亿居首，占净值510%，中坚科技持仓460亿占比424% [7] 行业观点 - 制造业面临全球重构压力，关税政策对出海产业链形成冲击，光伏、锂电等行业盈利困难 [7] - 新能源行业处于4年下行周期底部，需通过供给侧改革与技术升级实现产能出清 [8] - 机器人被视为AI与工业革命结合体，电力巡检机器人可降低50%运维成本并提升80%故障响应速度 [8] - 具身智能在物流、分拣等环节提升制造业效率，成为新竞争力 [8]

AI基金融通新机遇灵活配置混合（002049）披露2025年二季报，第二季度基金利润470.02万元，加权平均基金份额本期利润0.05元。报告期内，基金净值增 长率为2.73%，截至二季度末，基金规模为1.59亿元。 该基金属于灵活配置型基金。截至7月17日，单位净值为1.898元。基金经理是余志勇和刘舒乐，目前共同管理4只基金近一年均为正收益。其中，截至7月17 日，融通新机遇灵活配置混合近一年复权单位净值增长率最高，达6.87%；融通通慧混合A/B最低，为2.69%。 通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。 截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.8549，位于同类可比基金13/142。 截至7月17日，基金近三年最大回撤为9.56%，同类可比基金排名4/37。单季度最大回撤出现在2025年二季度，为6.84%。 基金管理人在二季报中表示，我们认为中国经济新旧动能转换明显加速：尽管以房地产为代表的传统经济依然面临着较大的经营压力，居民消费和居民投资 也比较低迷；但我国在 AI、出海、新能源、军工等领域已经表现出 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍消息面扰动情绪，基本面承压运行；不锈钢现实与宏观博弈，钢价震荡运行；碳酸锂供给端扰动再起，短期走势或偏强；工业硅仓单累库，关注市场情绪；多晶硅盘面或冲高回落 [2] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 镍基本面数据：沪镍主力收盘价119,880元，较T - 1跌670元；不锈钢主力收盘价12,730元，较T - 1涨60元；沪镍主力成交量85,829手，较T - 1减45,725手；不锈钢主力成交量152,176手，较T - 1增473手等 [4] - 宏观及行业新闻：3月3日加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍；4月27日印尼CNI镍铁RKEF一期项目试生产；印尼某镍冶炼厂恢复生产；印尼某冷轧厂6 - 7月停产检修；菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款；印尼IMIP园区发现环境违规；印尼计划缩短采矿配额期限；2025年印尼镍矿开采计划产量高于2024年 [4][5][6][7] - 趋势强度：镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [8] 碳酸锂 - 碳酸锂基本面数据：2509合约收盘价67,960元，较T - 1涨1,540元；2509合约成交量826,939手，较T - 1增348,825手；2509合约持仓量363,676手，较T - 1增23,058手等 [9] - 宏观及行业新闻：SMM电池级碳酸锂指数价格环比上涨；藏格锂业停产，待手续完成申请复产；本周碳酸锂产量增长，行业库存增加 [10][11] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为1 [11] 多晶硅和工业硅 - 工业硅、多晶硅基本面数据：Si2509收盘价8,745元，较T - 1涨60元；PS2509收盘价45,700元，较T - 1涨2,755元；工业硅社会库存54.7万吨，较T - 5减0.4万吨；多晶硅厂家库存24.9万吨，较T - 5减2.7万吨等 [13] - 宏观及行业新闻：7月16日棒杰股份终止光伏项目 [13][14] - 趋势强度：工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为0 [16]