每经AI快讯，据洲际交易所(ICE)，罗布斯塔咖啡期货飙升近3%，至每吨3904美元。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计CBOT大豆期货价格易涨难跌，国内连粕M01合约维持偏强态势，9 - 10月M01合约有望再创新高，四季度基差不宜过分看空 [16][17] - 养殖端出栏量增加，当前需求清淡致现货价格下跌，预计短期近月表现相对抗跌，生猪2511合约偏强波动，建议轻仓试多交易 [19] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2601合约下跌0.19%，收于3157元/吨，沿海主流区域油厂报价下跌10 - 30元/吨 [2] - DCE生猪主力2601合约下跌1.15%，收于14130元/吨，全国外三元生猪出栏均价为13.72元/公斤，较昨日上涨0.02元/公斤 [2] - 隔夜CBOT美豆主力合约上涨0.94%，收于1042美分/蒲式耳 [2] 主产区天气 - 美国中西部地区西部降雨活跃，东部相对干燥，西部本周一前局部有零星阵雨，上周四至本周一气温接近至高于正常水平，东部上周四局部有阵雨，上周五至周日天气大体干燥，本周一局部有阵雨，上周四至本周一气温接近至高于正常水平，6 - 10日展望本周二至周六局部有零星阵雨，气温接近至高于正常水平 [3][4] 宏观、行业要闻 - 8月10 - 16日，巴西大豆出口量234.00万吨，豆粕出口量63.91万吨，玉米出口量218.34万吨 [5] - 8月13日国内主流油厂豆粕成交缩水，成交量75000吨，成交均价3104.36元/吨 [5] - 受美农8月供需报告及天气影响，CBOT大豆期货连续上涨，8月14日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价均创新高 [5] - 阿根廷2024/25年度大豆产量预计为5020万吨，较前次预估值上修2% [6] - 8月13日，10月、11月船期巴西大豆出口CNF升贴水报价上涨 [6] - 预计截至8月7日当周，美国2024/25、2025/26市场年度大豆及豆粕出口净销售有一定区间 [6] - 巴西8月大豆出口量料达880万吨，前一周预估为815万吨 [6] - 8月14日“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品批发价格指数上升，全国农产品批发市场猪肉等价格有不同变化 [7] - 中国7月新增社融1.16万亿元，人民币贷款减少500亿元，7月末M2同比增长8.8%，M2 - M1剪刀差缩小 [7] - 高盛预计美联储今年9、10、12月分别降息25个基点 [7] 分析及策略 豆粕 - 美豆期货延续涨势，美国大豆单产预估上调但种植面积转投玉米使收成前景下调，天气炒作窗口未关，供应预期趋紧，CBOT大豆期货价格易涨难跌，美豆价格攀升使巴西大豆贴水下调，中国进口需求支撑巴西大豆贴水 [16] - 国内连粕M01合约受外盘提振维持偏强态势，短期关注3250 - 3300压力区间和3120支撑位，9 - 10月有望创新高，现货价格随盘上调，贸易商卖货意愿强，下游饲料企业观望，部分地区豆粕一口价回调，部分区域提货量增加，四季度基差不宜过分看空 [17] 生猪 - 供应端养殖端出栏降重出栏，供应增加，需求端猪源充足，部分地区需求回暖但高温抑制采购意愿，预计学生开学、双节备货时需求好转，养殖端出栏增加、需求清淡致现货价格下跌，短期近月相对抗跌，生猪2511合约偏强波动，建议轻仓试多 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月14日焦煤2601合约收盘1214.0下跌6.25%，现货端唐山蒙5精煤报1230折盘面1010；大商所调整焦煤期货JM2601合约交易限额和手续费标准影响市场情绪；基本面矿端库存由降转升，精煤库存向下游转移，进口累计增速连续3个月下降，总库存连续4周增加，库存中性偏高；技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡运行对待 [2] - 8月14日焦炭2601合约收盘1707.0下跌4.32%，现货端第五轮提涨落地；美国财长称美联储9月有50个基点降息可能且可能连续降息；基本面原料端库存回升，本期铁水产量242.23万吨，铁水高位，煤矿端库存无压力，库存向下游转移，焦煤总库存连续4周增加；本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损16元/吨；技术上日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1214.00元/吨，环比降31.00元；J主力合约收盘价1707.00元/吨，环比降30.00元 [2] - JM期货合约持仓量886207.00手，环比降34771.00手；J期货合约持仓量52042.00手，环比降2152.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-115590.00手，环比降32614.00手；焦炭前20名合约净持仓-6516.00手，环比降12.00手 [2] - JM1 - 9月合约价差148.00元/吨，环比增3.50元；J1 - 9月合约价差71.00元/吨，环比降6.50元 [2] - 焦煤仓单800.00张，环比无变化；焦炭仓单820.00张，环比增20.00张 [2] - 干其毛都蒙5原煤1040.00元/吨，环比增29.00元；唐山一级冶金焦1665.00元/吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 俄罗斯主焦煤远期现货147.00美元/湿吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1540.00元/吨，环比降70.00元；天津港一级冶金焦1570.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1610.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1320.00元/吨，环比无变化；J主力合约基差-42.00元/吨，环比增30.00元 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，环比无变化；JM主力合约基差106.00元/吨，环比增31.00元 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量26.40万吨，环比增0.40万吨；314家独立洗煤厂精煤库存297.00万吨，环比增8.90万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.37%，环比无变化；原煤产量42107.40万吨，环比增1779.00万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3560.90万吨，环比增256.90万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量187.90万吨，环比降0.40万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存463.05万吨，环比降30.89万吨；独立焦企全样本炼焦煤总库存987.92万吨，环比降4.81万吨 [2] - 焦炭18个港口库存273.55万吨，环比增2.65万吨；独立焦企全样本焦炭库存69.73万吨，环比降3.89万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存808.66万吨，环比增4.87万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存619.28万吨，环比降7.41万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.99天，环比增0.12天；247家样本钢厂焦炭可用天数10.91天，环比降0.26天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量910.84万吨，环比增172.10万吨；焦炭及半焦炭出口量51.00万吨，环比降17.00万吨 [2] - 炼焦煤产量4064.38万吨，环比降5.89万吨；独立焦企产能利用率74.03%，环比增0.34% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-16.00元/吨，环比增29.00元；焦炭产量4170.30万吨，环比降67.30万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.77%，环比增0.29%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.07%，环比降0.15% [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比降336.10万吨 [2] 行业消息 - 自2025年8月15日交易时起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2601合约上单日开仓量不得超过1000手；8月18日交易时起，投机日内交易手续费费率上调至成交金额的万分之二 [2] - 比特币主导地位自2月1日以来首次跌破60%，比特币市值2.39万亿美元，整个加密货币市场已飙升至4万亿美元以上 [2] - 本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为83.7%，环比减0.2%；原煤日均产量187.9万吨，环比减0.4万吨；原煤库存470.2万吨，环比减6.4万吨；精煤日均产量76.4万吨，环比增0.9万吨；精煤库存257.7万吨，环比增12.0万吨 [2] - 8月13日河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格进行第六轮上调，捣固湿熄焦炭上调50元/吨、捣固干熄焦炭上调55元/吨，顶装湿熄焦炭上调70元/吨、顶装干熄焦炭上调75元/吨，主流钢厂14日招标 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月14日硅铁2511合约报5918，下跌2.18%，锰硅2601合约报6144，下跌1.06% ；硅铁和锰硅操作上均震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价6050元/吨，环比下降24元；SF主力合约收盘价5744元/吨，环比下降50元 [2] - SM期货合约持仓量605369手，环比下降18227手；SF期货合约持仓量442759手，环比下降13384手 [2] - 锰硅前20名净持仓-104374手，环比下降1083手；硅铁前20名净持仓-34653手，环比增加1088手 [2] - SM1 - 9月合约价差94元/吨，环比增加6元；SF1 - 9月合约价差160元/吨，环比下降10元 [2] - SM仓单75359张，环比下降87张；SF仓单20976张，环比增加373张 [2] - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5900元/吨，贵州锰硅FeMn68Si18价格5950元/吨；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5700元/吨，环比增加50元，青海硅铁FeSi75 - B价格5540元/吨 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5920元/吨，环比增加20元；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5630元/吨 [2] - 锰硅指数均值5833元/吨，环比下降4元；SF主力合约基差 - 114元/吨，环比增加50元 [2] - SM主力合约基差 - 150元/吨，环比增加24元 [2] 现货市场 - 南非矿Mn38块天津港价格34元/吨度，硅石（98%西北）价格210元/吨 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格1100元/吨，兰炭（中料神木）价格670元/吨 [2] - 锰矿港口库存448.9万吨，环比增加10.4万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率43.43%，环比增加1.25%；硅铁企业开工率34.32%，环比增加0.56% [2] - 锰硅供应195825吨，环比增加5005吨；硅铁供应109100吨，环比增加4700吨 [2] - 锰硅厂家库存161500吨，环比下降2500吨；硅铁厂家库存7.17万吨，环比增加0.62万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存14.24天，环比下降1.25天；硅铁全国钢厂库存14.25天，环比下降1.13天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求125200吨，环比增加1485吨；五大钢种硅铁需求20266.3吨，环比增加344.3吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.77%，环比增加0.29%；247家钢厂高炉产能利用率90.07%，环比下降0.15% [2] - 粗钢产量8318.4万吨，环比下降336.1万吨 [2] 行业消息 - 比特币主导地位自2月1日以来首次跌破60%，其市值2.39万亿美元，加密货币市场超4万亿美元 [2] - 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率83.7%，环比减0.2%；原煤日均产量187.9万吨，环比减0.4万吨，原煤库存470.2万吨，环比减6.4万吨；精煤日均产量76.4万吨，环比增0.9万吨，精煤库存257.7万吨，环比增12.0万吨 [2] - 8月13日河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格进行第六轮上调，不同类型焦炭上调幅度不同，主流钢厂14日招标 [2] - 美国财政部长表示若特朗普与普京会晤不顺利，制裁或二级关税可能提高，并呼吁欧洲领导人采取制裁措施 [2] 观点总结 - 硅铁宏观面中国经济高质量发展阶段不宜过度炒作单月信贷增量读数波动；供需上利润改善后产量近几周快速回升，库存跟随回升，成本端宁夏兰炭价格上涨，钢材需求预期总体仍较弱；内蒙古现货利润 - 50元/吨，宁夏现货利润150元/吨；8月钢厂采购招标价格环比上涨100元/吨；技术上日K位于20和60均线之间 [2] - 锰硅自2025年8月15日交易时起焦煤期货JM2601合约限仓影响市场情绪；基本面产量5月中旬以来保持回升趋势，近期价格回升后库存连续5周下降至中性水平，成本端原料端进口锰矿石港口库存增加10.4万吨，下游铁水产量高位；内蒙古现货利润 - 100元/吨，宁夏现货利润 - 40元/吨；8月钢厂采购招标价格环比上涨150元/吨；技术上日K位于20和60均线上方 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面国内油厂开机率偏高、豆粕累库压制价格，但四季度买船不确定给远期市场支撑；近月菜籽到港少、水产养殖旺季提升需求，且对加菜籽实施反倾销措施弱化远期供应，但豆粕替代优势削弱菜粕需求预期；盘面自高位回落、波动加大，仍维持偏多思路 [2][3] - 菜油方面国际上加拿大菜籽丰产前景好且反倾销措施或影响其出口，马来西亚棕榈油库存低于预期、印尼提高生物柴油掺混率提振马棕；国内油脂消费淡季、植物油供给宽松牵制价格，但油厂开机率低、三季度菜籽买船少降低供应压力，且对加菜籽实施反倾销措施弱化远期供应；盘面高位回落、波动加大，仍以偏多参与为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9840元/吨，环比 - 224元/吨；主力合约持仓量301480手，环比增加18815手；前20名净买单量15064手，环比增加850手；仓单数量3487张 [2] - 菜粕期货收盘价2686元/吨，环比 - 37元/吨；主力合约持仓量115197手，环比减少63472手；前20名净买单量14580手，环比减少2813手；仓单数量9821张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价660.3加元/吨，环比增加9.6加元/吨；油菜籽期货收盘价5044元/吨，环比 - 92元/吨 [2] 现货市场 - 菜油江苏现货价10260元/吨，环比增加500元/吨；平均价10325元/吨，环比增加500元/吨；菜油主力合约基差196元/吨，环比增加238元/吨 [2] - 菜粕南通现货价2600元/吨，环比 - 60元/吨；菜粕主力合约基差 - 86元/吨，环比 - 23元/吨 [2] - 菜籽江苏盐城现货价5700元/吨，环比 - 300元/吨；油粕比3.79，环比增加0.06 [2] - 四级豆油南京现货价8840元/吨，环比无变化；菜豆油现货价差1420元/吨，环比增加330元/吨 [2] - 棕榈油（24度）广东现货价9380元/吨，环比无变化；菜棕油现货价差880元/吨，环比增加380元/吨 [2] - 豆粕张家港现货价3090元/吨，环比无变化；豆菜粕现货价差490元/吨，环比增加60元/吨 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量89.77百万吨，环比增加0.21百万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比无变化 [2] - 菜籽进口数量合计当月值18.45万吨，环比 - 15.1万吨；进口菜籽盘面压榨利润821元/吨，环比增加366元/吨 [2] - 油厂菜籽总计库存量15万吨，环比增加5万吨；进口油菜籽周度开机率16.84%，环比增加0.32% [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值15万吨，环比增加4万吨；菜籽粕进口数量当月值27.03万吨，环比增加7.56万吨 [2] - 沿海地区菜油库存11万吨，环比增加0.35万吨；沿海地区菜粕库存3.2万吨，环比增加0.5万吨 [2] - 华东地区菜油库存54.92万吨，环比 - 0.58万吨；华东地区菜粕库存33.25万吨，环比增加0.68万吨 [2] - 广西地区菜油库存5.5万吨，环比 - 0.2万吨；华南地区菜粕库存21万吨，环比 - 1.5万吨 [2] - 菜油周度提货量3.47万吨，环比增加1.77万吨；菜粕周度提货量2.72万吨，环比 - 0.15万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2937.7万吨，环比增加175.6万吨；餐饮收入当月值4707.6亿元，环比增加129.4亿元 [2] - 食用植物油当月产量476.9万吨，环比增加41.8万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率13.22%，环比 - 14.17%；平值看跌期权隐含波动率27.39%，环比 - 1.71% [2] - 菜粕20日历史波动率24.96%，环比增加1.77%；60日历史波动率18.9%，环比增加0.71% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率5.11%，环比 - 14.04%；平值看跌期权隐含波动率19.15%，环比增加2.5% [2] - 菜油20日历史波动率16.4%，环比增加2.5%；60日历史波动率13.95%，环比增加1.06% [2] 行业消息 - 8月13日洲际交易所油菜籽期货反弹，11月合约收高9.50加元至659.80加元/吨，1月合约上涨9.70加元至672.80加元/吨，因美国大豆和豆油期货走高 [2] - 美国农业部8月供需报告显示2025/26年度美豆收割面积预估8010万英亩低于7月，单产53.6蒲式耳/英亩高于预期和7月预估，产量预估42.92亿蒲式耳低于7月，期末库存预估下调2000万蒲式耳至2.9亿蒲式耳为三年最低，报告整体利多 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 L2509震荡偏弱终盘收于7287元/吨 供应端本周PE产量环比+0.14%至66.11万吨变化不大 需求端上周PE下游制品平均开工率环比+0.4% 库存方面生产企业库存环比+19.09%至51.54万吨 社会库存环比-1.22%至56.87万吨 总库存压力不大 国内PE下一轮密集检修预计于8月中旬启动 供应压力预计小幅回落 受闰六月影响国内棚膜需求延后 食品、日化包装膜零星订单积累 成本方面国际油价偏弱震荡 L2509盘面升贴水不大 下方关注7200附近支撑 L2601关注7300附近支撑与7500附近压力 主力即将换月至L2601合约 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价7343元/吨 环比-38元/吨 5月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价7347元/吨 9月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价7287元/吨 环比-26元/吨 [2] - 成交量187511手 持仓量303896手 环比增加91334手 9 - 1价差-56 期货前20名持仓买单量322688手 环比-3077手 卖单量339408手 净买单量-16720手 环比-1438手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价7313.04元/吨 华东均价7398.33元/吨 环比+15.24元/吨 基差26.87 环比0.04 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价60.31美元/桶 环比-0.77美元/桶 CFR石脑油日本地区中间价563.5美元/吨 环比-6.5美元/吨 乙烯CFR东南亚中间价831美元/吨 乙烯CFR东北亚中间价826美元/吨 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率84.08% 环比2.99% [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率49.3% 管材开工率29% 环比0.33% 农膜开工率13.07% 环比0.44% [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率11.89% 40日历史波动率11.63% 环比-0.09% 平值看跌期权隐含波动率14.8% 平值看涨期权隐含波动率14.8% 环比0.19% [2] 行业消息 - 8月8日至14日我国聚乙烯产量总计66.11万吨 较上期增加0.14% 8月1日至7日中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+0.4% [2] - 截至8月6日中国聚乙烯生产企业库存为51.54万吨 较上期增加19.09% 截至8月8日聚乙烯社会库存为56.87万吨 较上期降1.22% [2]

报告核心观点 - 8月13日，股指和国债期货均上涨，油脂油料涨幅靠前，能化表现较弱 [10][12] - 中国实施个人消费贷款和服务业经营贷款财政贴息政策 [1][3] - 沪指涨0.48%创近4年新高，两市成交额超2.1万亿 [39] - 韩国交易所将推出半导体指数期货 [39] 期货异动 行情概述 - 8月13日，股指和国债期货上涨，油脂油料涨幅居前，能化表现弱 [10][12] - 涨幅前三为菜籽油、豆粕和豆二，菜籽油涨3.6%，持仓环比增23.1%；豆粕涨2.9%，持仓环比增10.2%；豆二涨2.7%，持仓环比降0.2% [10][12] - 跌幅前三为SCFIS欧线、工业硅和焦煤，SCFIS欧线跌5.6%，持仓环比增8.6%；工业硅跌3.4%，持仓环比增2.0%；焦煤跌3.0%，持仓环比降4.6% [11][12] 上涨品种 菜籽油、菜籽粕、油菜籽 - 8月13日，菜籽油涨3.6%至10064元/吨，菜籽粕涨2.3%至2723元/吨，油菜籽涨2.2%至5136元/吨 [15][19] - 8月12日商务部裁定原产加拿大进口油菜籽存在倾销，征收75.8％保证金，引发市场对菜粕、菜油供应担忧，菜系盘面大涨 [15][16][19] - 菜粕短期市场情绪偏强，中期因豆粕性价比优势或引发负反馈，10月后进入消费淡季，价格难趋势性上涨 [17][19] - 菜油近年虽以进口欧洲为主，但进口加菜籽压榨菜油是重要供应源，反倾销裁定利好国内菜油价格，后期油脂偏强运行概率大 [18][19] 铜 - 8月13日，铜涨0.6%至79380元/吨 [26][29] - 铜供应约束仍存、库存低位，但需求边际走弱，美国对铜关税落地不利沪铜价格，或呈震荡格局 [26][29] - 铜矿和粗铜加工费处低位，原料供应紧张，长单加工费新低使冶炼厂减产风险上升；下游补库意愿走弱，铜库存回升，价格上行动能减弱 [27][29] 下跌品种 SCFIS欧线 - 8月13日，SCFIS欧线跌5.6%至1333.1点，价格震荡，关注逢高做空10、12合约 [31][34] - 中美经贸会谈暂停24%关税90天，保留10%关税 [32][34] - 34 - 35周船司揽货压力加大，10月其他航线船舶转移至欧线或加剧悲观预期；运价端MSK本周加速下跌，8月末SCFIS指数使盘面贴水收窄；8 - 9月为传统跌价周期，叠加船期排班偏满，或使市场跌破2000美元/FEU，关注HPL加班船及国庆节前后航运公司停航计划 [33][34] 中国要闻 宏观新闻 - 8月12日，三部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，贴息范围含单笔5万元以下及5万元以上重点领域消费，单笔超5万元以5万元额度为上限贴息，政策到期可视效果研究延长和扩大支持 [38][39] 行业新闻 - 8月13日，沪指涨0.48%创近4年新高，沪深两市成交额2.15万亿，较上一交易日放量2694亿，时隔114个交易日重回2万亿上方 [39] - 韩国交易所将推出半导体指数期货 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供给有所收缩，消费环比增加，其他锂矿供应有不确定性，后续锂矿审批问题也有不确定性，近期行情或有反复、波动较大，参与者需做好风险管控，单边建议逢低买入套保 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年8月13日，碳酸锂主力合约2511开于83000元/吨，收于85100元/吨，收盘价较昨日结算价变化 -0.61%，成交量为1245424手，持仓量为392675手，前一交易日持仓量356998手，基差为 -3360元/吨，当日碳酸锂仓单21679手，较上个交易日变化850手 [2] - 电池级碳酸锂报价79000 - 83000元/吨，较前一交易日变化3000元/吨，工业级碳酸锂报价78100 - 79500元/吨，较前一交易日变化3000元/吨，6%锂精矿价格970美元/吨，较前一日变化30美元/吨 [2] - 大部分企业以观望情绪为主，部分下游企业有刚需采购需求，上游及贸易商惜售，碳酸锂现货成交价格重心持续大幅上移 [2] 策略 - 关注矿端后续开工情况，近期盘面波动较大，行情或有反复，参与者需做好风险管控 [3] 单边、跨期、跨品种、期现、期权策略 - 单边逢低买入套保，跨期、跨品种、期现、期权无 [5]

报告行业投资评级 - 铝：中性 [10] - 氧化铝：谨慎偏空 [10] - 铝合金：中性 [10] 报告的核心观点 - 铝价波动相对较小，基本面暂无变化，季节性消费淡季维持震荡走势，社会库存持续增加但铝棒累库幅度放缓，缺乏上涨驱动力但下滑空间有限，消费旺季值得期待，若兑现将推动铝价上涨 [6] - 氧化铝价格受资金吹捧波动大，几内亚政治局势影响矿业稳定性但目前矿端无影响，市场化产能出清尚早，过剩格局难改，需跟踪矿端扰动对中国铝土矿供应的影响 [7][8] - 铝合金正值消费淡季，盘面价格跟随铝价波动，废铝生铝供应紧张，成本端有支撑，关注跨品种套利机会 [9] 关键数据 铝现货 - 2025年8月13日，华东A00铝价20760元/吨，较上一交易日变化120元/吨，华东铝现货升贴水 -20元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价20650元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至 -130元/吨；佛山A00铝价20710元/吨，较上一交易日变化100元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化 -15元/吨至 -70元/吨 [1] 铝期货 - 2025年8月13日，沪铝主力合约开于20770元/吨，收于20790元/吨，较上一交易日变化130元/吨，最高价达20855元/吨，最低价达到20755元/吨，全天交易日成交82078手，持仓216466手 [2] 库存 - 截止2025年8月13日，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.7万吨，较上一期变化2.3吨，仓单库存55116吨，较上一交易日变化6406吨，LME铝库存478625吨，较上一交易日变化1525吨 [2] 氧化铝现货价格 - 2025年8月13日，SMM氧化铝山西价格录得3240元/吨，山东价格录得3220元/吨，河南价格录得3240元/吨，广西价格录得3315元/吨，贵州价格录得3330元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得370美元/吨 [2] 氧化铝期货 - 2025年8月13日，氧化铝主力合约开于3301元/吨，收于3230元/吨，较上一交易日收盘价变化 -30元/吨，变化幅度 -0.92%，最高价达到3321元/吨，最低价为3221元/吨，全天交易日成交170742手，持仓89264手 [2] 铝合金价格 - 2025年8月13日，保太民用生铝采购价格15500元/吨，机械生铝采购价格15600元/吨，价格环比昨日变化100元/吨；ADC12保太报价19900元/吨，价格环比昨日变化100元/吨 [3] 铝合金库存 - 铝合金社会库存4.84万吨，厂内库存6.07万吨 [4] 铝合金成本利润 - 理论总成本20065元/吨，理论利润 -165元/吨 [5] 策略 单边 - 铝：中性 [10] - 氧化铝：谨慎偏空 [10] - 铝合金：中性 [10] 套利 - 沪铝正套 [10] - 多AD11空AL11 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 原油价格走势偏弱，LPG外盘与国内期货呈弱势震荡态势，市场上行驱动不足，全球LPG供需格局延续宽松，供应充裕需求疲软，建议单边震荡偏弱操作，关注盘面筑底信号 [1][2] 市场分析 - 8月13日各地区价格：山东市场4380 - 4450元/吨，东北市场3990 - 4360元/吨，华北市场4360 - 4620元/吨，华东市场4350 - 4450元/吨，沿江市场4400 - 4600元/吨，西北市场4100 - 4300元/吨，华南市场4298 - 4500元/吨 [1] - 2025年9月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷561美元/吨，跌3美元/吨，丁烷536美元/吨，跌3美元/吨；华南冷冻货到岸价格丙烷556美元/吨，跌3美元/吨，丁烷531美元/吨，跌8美元/吨 [1] - 原油价格走势偏弱，LPG外盘与国内期货弱势震荡，市场上行驱动不足，现货方面国内民用气价格整体持稳，山东地区小幅下跌，出货好转 [1] - 全球LPG供需格局宽松，供应上海外供应充裕，国内到港量或持续偏高；需求上淡季燃烧端需求疲软，深加工下游装置开工率边际改善但增长动力不足 [1] 策略 - 单边：震荡偏弱，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权均无 [2]