核心观点 - 期货市场是一个相对公平、逻辑清晰的市场，长期走势符合市场预判，没有机构或个人操控[2][21] - 基本面分析是核心方法，需要广泛深入的研究，没有捷径可走[6][7][8] - 交易执行比理论更重要，顺势而为是关键但难以做到[3] - 把期货当作生意来做，注重预期分析和风险控制[10] - 仓位管理需要灵活调整，根据行情确定性决定仓位轻重[16][17] - 心态管理至关重要，盈利出金有助于保持良好心态[20] 投资策略 - 采用"赚大钱、赔小钱"原则，行情顺畅时适当重仓，不顺时及时撤回轻仓[11][12] - 不做具体计划，根据市场动态调整策略，像打仗一样打好每一场战役[13] - 99%的单子都是隔夜持仓，建仓时就打算中长期持有[18] - 盈利翻倍时出金本金，保持资金可控性[20] 研究方法 - 专注于基本面分析，完全不使用技术面分析[6] - 每天阅读大量信息，从宏观政策到供需变化进行全面分析[7] - 黑色系基本面研究复杂深入，需要长期积累和专业沉淀[8] - 预测错误时及时出局，寻找分析盲点，必要时减仓观望[9] 风险控制 - 永远保持资金预备队，不孤注一掷[14] - 根据自身承受能力决定仓位，情绪失控是减仓信号[15] - 亏损时不补仓，钱不够就平仓[20] - 不过度看重金钱，把账户资金视为数字[22] 行业认知 - 期货市场机会多但风险大，存活是把握机会的前提[21] - 产业背景人士有一定优势，但仍需补充金融知识[22] - 期货行业赚钱快，但大多数人亏损是常态[22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期杠杆资金持续流入，两融余额合计破2万亿，市场情绪偏乐观，但2万亿信号意义强于实际意义，可能触发反转交易削弱场内风险偏好；央行等七部门发文支持制造业发展，刺激银行板块反弹；美国就业数据暴跌使市场对降息押注增强，外资回补A股仓位支撑内地情绪；本周全A成交略有缩减，各宽基指数修复上周大部分跌幅，中小盘偏强；基差下方支撑减弱，品种间日内走势结构化分歧加大，期货市场风险偏好衰减，需防范指数上涨速率放缓或持续调整风险；本周模型对下周IH、IF、IC、IM基差运动方向判断分别为走强、走弱、走强、走弱 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 本周市场情况 - 近期杠杆资金持续流入，本周两融余额合计破2万亿，融资单项距2万亿一步之遥，融资与流通市值之比提升幅度有限，2万亿信号意义强于实际意义，可能触发反转交易削弱场内风险偏好 [2] - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，支持制造业发展，刺激银行板块快速反弹 [2] - 美国上周就业数据暴跌，市场对降息押注大幅增强，美元指数暴跌后持续走低至98附近，外资在降息预期下回补A股仓位，在A股指数回调后支撑内地情绪 [2] - 本周全A成交较上周略有缩减，单日成交在1.6万亿左右，各宽基指数修复大部分上周跌幅，中小盘继续偏强，中证1000涨超2%，携2000以及微盘股指数再创年内新高，大市值宽基指数本周涨幅略超1% [2] - 从期货与标的指数的日度联动来看，基差的下方支撑减弱，品种间日内走势结构化分歧加大，期货市场表现出的风险偏好已有所衰减，需防范后续指数上涨速率放缓甚至进入持续调整的风险 [2] - 截至本周五，各品种年化基差均基本与上周持平，IC和IM年化贴水仍在10%和11%左右 [2] 下周基差预测 - 本周模型对下周IH、IF、IC、IM基差的运动方向判断分别为：走强、走弱、走强、走弱 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计CBOT大豆维持底部宽幅震荡格局，国内豆粕现货价格震荡偏强，短期基差回归节奏受限，中长期逐步走强；生猪价格短时间震荡略偏弱运行 [19][20][21] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上日涨0.46%，收于3045元/吨，沿海主流区域油厂报价降10 - 30元/吨，部分地区有涨跌；DCE生猪主力2509合约涨60元/吨，收盘价13930元/吨，较上日涨0.43%；全国外三元生猪出栏均价降0.06元/公斤；隔夜CBOT美豆主力合约涨0.94%，收995美分/蒲式耳 [2] 主产区天气 - 美国中西部种植带本周有雨，前期冷锋带来降温降雨，使大部分地区湿润，近期高温和极端天气未影响玉米和大豆生长条件，本周后期气温回升，降雨概率或增加 [3][4] 宏观、行业要闻 - 截至7月31日当周，2024/25年度美国大豆净销售量增71%，2025/26年度超预期 [5] - 8月8日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价均上涨 [5] - 8月7日国内主流油厂豆粕成交量缩水，现货成交量增，基差成交量降，成交均价涨 [5] - 截至8月5日当周，受干旱影响的美国大豆种植区域比例降至3% [5] - 巴西2025/26年度大豆种植面积料以近20年最慢速度增长，产量或低于上年度 [6] - 巴西8月大豆、玉米出口量预计增加，豆粕出口量预计减少 [6] - 中国7月进口大豆量为历年同期最高，前七个月进口总量同比增4.6%，市场预计8 - 9月进口维持高位，担忧四季度供应缺口 [7] - 8月7日当周，屠宰企业开工率升至6周最高水平 [7] - 美国上周首次申领失业救济人数为22.6万人 [7] - 7月末我国外汇储备规模降0.76%，黄金储备连续9个月增持 [8] 分析及策略 - 豆粕：美豆期货反弹，出口销售增长，但丰产预期或限制期价反弹空间；国内连粕受带动上涨，库存压力或限制回升幅度，远月M01合约走势预期偏强；现货价格震荡偏强，短期基差回归受限，中长期走强 [19][20] - 生猪：供应端月初或缩量后恢复，需求端屠宰厂开机率回升但高温抑制需求；短期价格由出栏节奏主导，预计价格震荡略偏弱运行 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周纯碱期货下跌0.08%，玻璃期货下跌3.54%，纯碱基本面薄弱，玻璃落后产能将逐步淘汰，有望率先实现基本面反转，下周先跌后涨修复情绪交易 [6] - 纯碱供给宽松、需求回落，价格将继续承压；玻璃下周主力合约切换，价格预计回落，后续交易更多是政策预期 [6] - 建议SA2601合约在1280 - 1350区间交易，止损1250 - 1380；FG2601在1140 - 1200区间操作，止损1100 - 1250 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周纯碱期货震荡下跌，因预期改变回归基本面交易；玻璃与纯碱走势大致相同，前期炒作行情本周基本跌回，玻璃有望率先实现基本面反转 [6] - 行情展望：纯碱供应宽松、需求回落，价格承压；玻璃供应产量底部回升，需求端地产形势不佳，临近旺季有望补库，下周价格预计回落 [6] 期现市场 - 本周纯碱期价收跌，现货价格上行，基差走弱；玻璃期价收跌，现货价格上涨，基差走弱 [8][12][16] - 截至20250807，沙河市场纯碱主流价1340元/吨，纯碱基差 - 97元/吨；沙河玻璃报1104元/吨，玻璃基差28元/吨 [14][18] - 本周纯碱 - 玻璃价差走强，预计下周继续走强，截至20250807，玻璃纯碱价差报281元/吨 [20][22] 产业链分析 - 本周纯碱开工率和产量上涨，检修不及预期，利润丰厚形成压制；国内纯碱和玻璃企业利润下行，因煤炭成本上行 [23][30] - 玻璃产线冷修数量减少1条，产量小幅抬升，整体仍在底部；光伏玻璃开工率、产能利用率和日熔量持平，预计下周底部徘徊 [35][39] - 本周纯碱企业库存增加，因产量增加需求不足；玻璃企业库存增加，因夏季高温地产需求下滑，预计后续继续去库 [43][47] - 国内玻璃下游深加工订单小幅回升，但需求依旧较低，截至20250731，全国深加工样本企业订单天数均值9.55天 [49][51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月7日期货市场，股指期货下跌，国债期货上涨，商品期货多数上涨，碳酸锂和双焦涨幅居前 [2][9][11] - 7月中国出口增长，人民银行增持黄金，且7月私募产品新备案数量创近两年月度新高 [2][39][40][41] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 - 8月7日，股指期货下跌，国债期货上涨，商品期货多数上涨，碳酸锂、焦煤和红枣涨幅前三，烧碱、多晶硅和尿素跌幅前三 [9][10][11] - 碳酸锂上涨5.4%，持仓环比增加12.4%；焦煤上涨2.3%，持仓环比增加7.6%；红枣上涨2.1%，持仓环比增加4.3% [9][11] - 烧碱下跌2.9%，持仓环比增加7.9%；多晶硅下跌2.8%，持仓环比减少1.5%；尿素下跌1.4%，持仓环比减少5.8% [10][11] 1.2 上涨品种 - **锌**：8月7日，锌上涨1.1%至22580元/吨，短期锌矿供应转松，加工费抬升，冶炼厂盈利好、生产意愿强，但国内消费进入淡季，需求预期一般，基本面偏过剩但宏观情绪强，短期锌价或高位震荡，中长期供应仍偏过剩，价格有下跌空间 [14][15][16] - **生猪**：8月7日，生猪上涨0.8%至14100元/吨，盘面受反内卷政策情绪影响波动大，呈现“弱现实+强预期”格局，关注反套策略机会；供应上，短期集团场响应“有序出栏”，散户二育栏舍利用率高，中期出栏预计增加，长期政策引发去产能预期；需求上，肉猪比价周环比持平，肥标价差环比走扩；库存上，出栏均重环比降、同比高；短期集团场降重去库，中长期商品猪供应有增量压力，若政策落实去产能将驱动远月转强 [22][23][26][27] - **铝**：8月7日，铝上涨0.7%至20750元/吨，短期消费和累库情况待观察，价格预计区间震荡；宏观上，美关税落地但需求不确定，国内待更多刺激政策；供应端产能稳定，需求端淡季氛围浓，初端开工率下滑，下游刚需采购，现货贴水，终端需求有走弱风险；库存上，社库累积，铸锭量增加，短期铝价震荡偏弱，需关注宏观情绪、累库高度和消费情况 [31][32][33] 2. 中国要闻 2.1 宏观新闻 - 今年前7个月，进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，7月进出口3.91万亿元，增长6.7%，其中出口2.31万亿元，增长8%，进口1.6万亿元，增长4.8%；以美元计，7月进口同比增长4.1%，出口同比增长7.2%，7月贸易顺差982.4亿美元 [39] 2.2 行业新闻 - 中国央行连续第9个月增持黄金，7月末黄金储备7396万盎司（约2300.41吨），环比增加6万盎司（约1.86吨） [40] - 7月新备案私募证券投资基金数量较6月增长近20%，创近两年月度新高，新备案股票策略私募证券投资基金占比近70%，截至7月底，今年以来新备案数量同比增长超60% [40][41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 昨日甲醇多地价格小幅上调，西北主产区企业库存低位，下游及贸易商低价补货意愿增强，企业竞拍成交价走高，期货市场情绪积极带动内地新单成交顺畅，部分企业停售挺价推动现货价格普涨，下游观望为主，前期低价补货后采购趋于理性，市场走势需关注周二下游采购成交情况；基差走强，成交一般，短期内甲醇价格区间震荡运行，中长期甲醇现货市场或由强转偏弱震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 晋城无烟煤价格900元，内蒙动力煤价格630元，川渝液化气价格4350元较前一日降20元，国际天然气价格11.3美元较前一日降0.12美元，太仓甲醇价格2380元较前一日降5元，内蒙甲醇价格2100元，山东甲醇价格2330元较前一日降5元，中国、东南亚、西北欧、美国等地价格无变化 [1] 供给 - 国内甲醇产量261955，较前一日增2050；国内开工率81.1%，较前一日增0.63%；国际开工率69.95%无变化；到港量29.54无变化 [1] 库存 - 企业库存324520、港口库存808400均无变化 [1] 需求 - 订单待发量230725无变化 [1] 成本与开工率 - 河北焦炉气制甲醇成本1960元无变化，内蒙煤制成本1934元较前一日增21元，山东煤制成本2184元较前一日增21元，山西煤制成本2042元较前一日增23元，四川天然气制成本2570元无变化；MTO开工率82.48%、二甲醚开工率5.33%、甲醛开工率42.47%、蜡露开工率91.4%、氯化物开工率81.42%、MTBE开工率67.79%均无变化 [1] 关联品价格 - 甲醛（山东）价格940元、二甲醚价格3250元、冰醋酸价格2200元均无变化，甲烷氯化物价格2090元较前一日降50元，MTBE价格5050元较前一日增30元 [1]

报告核心观点 - 杭州期货圈有着江南特有的细腻与深沉，交易博弈多了几分内敛 [2] - 杭州期货人在桂香浸润的日子里进行“秋日盛宴”，既追逐市场涨跌、计算风险盈亏，又渴望如桂花般淡雅持久的宁静 [3] 报告其他要点 - 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，报告清晰准确反映其研究观点，且不会因报告中的具体推荐意见或观点而获取报酬 [7]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆行业投资评级均为中性 [3][7][10] 报告的核心观点 - 25/26年度全球棉市供应偏松，国内新棉上市前库存趋紧但增产预期强，终端需求低迷，中长期棉价或受压制；白糖全球增产周期，郑糖短期区间震荡，四季度或翘尾但新榨季增产压力大；纸浆下半年供应压力仍存，需求改善力度有限，短期浆价难脱离底部 [2][6][9] 各品种相关总结 棉花 市场要闻与重要数据 - 昨日收盘棉花2509合约13670元/吨，较前一日变动-20元/吨，幅度-0.15%；3128B棉新疆到厂价15089元/吨，较前一日变动+6元/吨，现货基差CF09+1419，较前一日变动+26；3128B棉全国均价15191元/吨，较前一日变动+13元/吨，现货基差CF09+1521，较前一日变动+33 [1] - 截至8月1日，巴西马托格罗索州采摘进度环比提升8.5个百分点至18.3%，同比落后16.4个百分点；8月6日巴西棉价73.07美分/磅，较前一日上涨1.1%，较7月初高点下跌3.8% [1] 市场分析 - 国际棉市供应偏松，美棉平衡表难改善，国际棉价缺乏驱动；国内商业库存去库快，新棉上市前库存趋紧，但新棉增产预期强，终端需求低迷，郑棉上行空间受限，四季度新棉上市将压制棉价 [2] 策略 - 以承压震荡思路对待郑棉 [3] 白糖 市场要闻与重要数据 - 昨日收盘白糖2509合约5667元/吨，较前一日变动-16元/吨，幅度-0.28%；广西南宁地区白糖现货价格5970元/吨，较前一日变动-30元/吨，现货基差SR09+303，较前一日变动-14；云南昆明地区白糖现货价格5830元/吨，较前一日变动-10元/吨，现货基差SR09+163，较前一日变动+6 [4] - 截至8月6日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为80艘，等待装运的食糖数量为357.77万吨，环比增加2.46万吨，增幅0.69% [4] 市场分析 - 原糖因巴西压榨加速供应改善，延续弱势震荡；郑糖国产糖产销进度快但进口放量预期限制上方空间，短期区间震荡，四季度或翘尾但新榨季增产压力大 [5][6] 策略 - 短期区间震荡，长期偏空思路对待郑糖 [7] 纸浆 市场要闻与重要数据 - 昨日收盘纸浆2509合约5186元/吨，较前一日变动+16元/吨，幅度+0.31%；山东地区智利银星针叶浆现货价格5810元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP09+624，较前一日变动-16；山东地区俄针现货价格5200元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP09+14，较前一日变动-16 [8] - 昨日进口木浆现货市场价格横盘整理 [8] 市场分析 - 2025年上半年木浆进口量同比增加，下半年国产浆替代下进口量预期回落，但港口去库慢，供应压力仍存，阔叶浆更宽松；需求端欧美消费弱势，国内淡季需求乏力，终端有效需求不足，开工率下滑，利润收缩，下半年需求改善力度有限 [9] 策略 - 短期浆价难脱离底部 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶产区降水增多影响割胶进程，库存呈去库态势，价格或震荡偏强；合成橡胶两端价格有所反弹，下游轮胎开工率小幅回落，价格或震荡运行 需关注天然橡胶14900 - 15100附近支撑位及15900 - 16100附近压力位，丁二烯橡胶10800 - 11000附近支撑位及11800 - 12000附近压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格与成交量 - 2025年8月7日天然橡胶收盘价15525，较昨日变动30；成交量403674手，较昨日增加142196手；持仓量182761手；注册仓单量176320，较昨日减少150；基差 - 1100，较昨日变动 - 80 [1] - 2025年8月7日合成橡胶收盘价11535，较昨日变动30；成交量60111手，较昨日增加8532手；持仓量26456手，较昨日减少1631手；注册仓单量10310，与昨日持平；基差 - 168.33，较昨日变动 - 30 [1] 价差情况 - 天津 - 上海标准胶SCRWF日度价差 - 125，与昨日持平；山东 - 上海标准胶SCRWF日度价差 - 175，较昨日变动 - 25；云南 - 上海标准胶SCRWF日度价差125，较昨日变动 - 50 [1] - 华北 - 华东顺丁橡胶价差变动0；华南 - 华东顺丁橡胶价差 - 50，与昨日持平 [1] 月差情况 - 天然橡胶近月 - 连一变动35，连一 - 连二变动 - 15，连一 - 连三变动 - 20 [1] - 合成橡胶近月 - 连一变动 - 125，连一 - 连二变动20，连一 - 连三变动25 [1] 供给端情况 - 未来几日，泰国、越南、印尼等主产区及国内广东、广西、云南等地有降水，海南降水较少 [1] - 截至2025年8月7日，顺丁橡胶产能开工率为64.71%，较上周下降4.62%；丁苯橡胶周度产能开工率为9.32%，较上周上升0.53% [1] 成本端情况 - 截至2025年8月6日，泰国宋卡府合艾市场胶水收购价格为64泰铢/千克，与前日持平；海南市场天然橡胶胶水日度收购价格为14900元/吨，较前日上涨250元/吨 [1] - 截至2025年8月7日，中国丁苯橡胶乳液聚合法日度税后毛利为 - 300.88元/吨，与前日持平；中国SBS溶液聚合工艺日度税后毛利为5022.12元/吨，与前日持平；顺丁橡胶溶液凝聚合工艺税后毛利为 - 1141.59元/吨，与前日持平 [1] 库存情况 - 截至2025年8月1日，上期所天然橡胶周度仓单总库存为208.43千吨，较上周减少2.38千吨；青岛天然橡胶周度社会库存为41.35万吨，较上周减少0.61万吨；保税区库存为9.77万吨，较上周减少0.12万吨 [1] - 截至2025年8月7日，顺丁橡胶周度社会库存为12666吨，较上周减少272吨 [1] 需求端情况 - 截至2025年8月7日，本周山东全钢轮胎周度开工负荷率为60.98%，较上周下降0.18%；本周中国半钢轮胎周度开工负荷率为74.53%，较上周下降0.1% [1] - 乘联分会数据显示，6月1 - 30日全国汽车市场零售290.4万辆，较上月增加21.77万辆；6月乘用车销量为253.6万辆，较上月增加18.43万辆；6月我国货车销量31.6万辆，较上月增加2.45万辆，轮胎配套需求有所上升 [1]

报告行业投资评级 中期展望为震荡 [6] 报告的核心观点 需求表现偏弱，黑色高位震荡运行；煤矿限产预期持续扰动，焦煤价格振幅较大，黑色其他品种价格偏弱运行；铁水微降，钢材淡季需求暂无亮点，缺乏独立上行驱动；重要活动前限产时间临近，钢价有支撑；煤焦供给未完全恢复，库存去化，易受利好消息影响；后续不排除宏观利好消息持续影响；近期黑色波动加剧，在现货压力显现前价格有进一步反弹机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 铁元素方面 - 海外矿山发运环比下降，台风扰动过后45港口到港量增加明显；需求端钢企盈利率升至近三年同期最高水平，钢厂常规检修致铁水产量微降，同比高位，短期因利润减产可能性小，关注下旬限产政策；铁矿石港口区域总库存增加，整体累库幅度有限；基本面利空驱动有限，预计后市价格震荡 [2] 碳元素方面 - 山西部分煤矿“276工作日”生产组织方案流出，供给端扰动持续；部分煤矿因井下因素和超产核查产量受限或下调，本周汾渭样本煤矿供应环比回落；进口端甘其毛都口岸蒙煤进口维持千车以上；下游前期集中采买结束，按需采购，上游煤矿去库；当前基本面供需矛盾不突出，关注监管政策、煤矿复产及蒙煤进口状况 [2] 合金方面 - 焦炭价格连续提涨，锰硅成本支撑强化；锰矿市场观望情绪增加，贸易商低价出货意愿低，港口矿价坚挺；钢厂利润好，成材产量高位持稳，锰硅下游需求有韧性，但厂家复产推进，锰硅供需或走向宽松；当前现货基本面矛盾有限，短期锰硅价格跟随板块震荡运行；硅铁产量或加速回升，下游炼钢需求有韧性，供需关系健康，短期价格跟随板块震荡运行 [3] 玻璃方面 - 淡季需求下行，深加工订单环比下滑，原片库存天数环比回升，下游投机性拿货；盘面下跌后现货市场情绪回落，中游出货，上游产销回落；供应端2条产线待出玻璃，冷修1条产线，整体日熔预计稳定；上游小幅去库，自身矛盾不突出，市场情绪扰动多；近期反内卷情绪降温，市场对供需基本面悲观预期回归，“反内卷”情绪可能反复，预计短期期现宽幅震荡运行 [6] 纯碱方面 - 供给过剩格局未变，本轮负反馈触发，短期价格快速下行后贴水现货，预计后续震荡运行；长期价格中枢下行，推动产能去化 [6] 各品种具体情况 - **钢材**：现货成交一般偏弱，低价成交尚可；部分钢厂复产和铁水转产，螺纹钢产量增加，热卷产量回落；台风影响弱化，螺纹表需回升，库存累积，热卷表需下降，库存累积；五大材供增需降库存累积，淡季特征延续；钢铁及煤炭行业反内卷情绪高涨，钢材基本面边际转弱，但库存偏低且阅兵前有限产扰动，短期盘面有支撑，关注钢厂限产和终端需求表现 [8] - **铁矿**：港口成交增加，现货市场报价跌0 - 7元/吨；海外矿山发运环比下降，45港口到港量增加；钢企盈利率升至近三年同期最高，铁水产量微降，同比高位，短期减产可能性小，关注下旬限产政策；铁矿石港口区域总库存增加，累库幅度有限；需求高位，供应平稳，基本面利空驱动有限，预计后市价格震荡 [2][8][9] - **废钢**：华东破碎料不含税均价上涨，华东地区螺废价差下降；废钢到货量持续回落，电炉日耗增加至同期高位，高炉铁水产量下降，长流程废钢日耗微降，长短流程废钢总日耗小幅增加；厂库小幅去化，库存可用天数降至偏低水平；供减需增，基本面边际转强，市场情绪乐观，预计价格震荡 [9] - **焦炭**：期货端跟随焦煤震荡运行，现货端日照港准一报价上涨；五轮提涨落地，焦企利润缓解，开工好转，产量暂稳；下游钢厂利润好，生产积极，铁水产量环比略降但仍处高位；焦企出货顺畅，库存去化，中游期现贸易商释放货源，钢厂到货好转；供需结构偏紧，短期价格有支撑；部分焦化企业有六轮提涨意愿，关注阅兵限产政策 [9] - **焦煤**：山西部分煤矿“276工作日”方案流出，供给端扰动持续，盘面高位震荡；产地部分煤矿产量受限或下调，本周汾渭样本煤矿供应环比回落；进口端甘其毛都口岸蒙煤进口维持千车以上；焦炭产量暂稳，焦煤刚需坚挺，下游按需采购，上游煤矿去库；基本面供需矛盾不突出，关注监管政策、煤矿复产及蒙煤进口状况；煤矿超产核查影响下，预计供应恢复偏缓，供给预期不佳下市场情绪回暖，短期盘面易涨难跌 [10][11][12] - **玻璃**：华北主流大板价格下跌，华中价格持平，全国均价下跌；国内政治局会议对地产表述偏弱，宏观中性；淡季需求下行，深加工订单环比回升，原片库存天数环比大幅回升，下游投机性拿货；盘面下跌后现货市场情绪回落，中游出货，上游产销回落；供应端2条产线待出玻璃，冷修1条产线，整体日熔预计稳定；上游小幅去库，自身矛盾不突出，市场情绪扰动多；煤炭价格上涨带动成本支撑走强，但基本面偏弱，预计短期期现宽幅震荡运行；现实需求偏弱，但政策预期强，原料价格偏强，中长期需市场化去产能，价格重回基本面交易预计震荡下行 [10][11][12] - **纯碱**：国内政治局会议对“反内卷”表述中性；供应端产能未出清，产量高位运行，部分厂家产量回归，预计后续产量提升；需求端重碱刚需采购，浮法日熔预期稳定，光伏玻璃日熔下滑，轻碱下游采购走弱，整体需求差，周期补库为主；情绪干扰盘面，长期过剩格局难改，短期面临较大交割压力；供给过剩格局未变，本轮负反馈触发，短期价格快速下行后贴水现货，预计后续震荡运行；长期价格中枢下行，推动产能去化 [6][11][12] - **锰硅**：焦煤期价涨势放缓，市场看涨情绪降温，锰硅期价走势偏弱；现货资源偏紧，厂家挺价，报价跟随盘面小幅松动；焦炭价格连续提涨，锰硅成本支撑强化；锰矿外盘报价上调，港口锰矿报价坚挺；钢厂利润好，成材产量高位持稳，河钢8月首轮询盘价上涨；行业利润改善，厂家复产推进，锰硅供需或走向宽松，关注反内卷政策动向；当前市场基本面矛盾有限，短期价格跟随板块运行；后市市场去库难度增加，中长期价格上方空间不宜乐观 [14] - **硅铁**：焦煤期价涨势放缓，市场看涨情绪消化，硅铁盘面走势偏弱；兰炭价格及结算电价上调，成本支撑下现货报价坚挺；行业利润改善，厂家复产积极性增加，硅铁产量或加速回升，关注反内卷政策动向；钢材产量持稳，下游炼钢需求有韧性，河钢8月首轮询盘价上涨；金属镁货源偏紧，镁厂挺价，市场高位成交冷清，上下游博弈持续；当前硅铁供需关系健康，短期价格跟随板块运行；后市市场供需缺口有回补可能，中长期价格上方空间需谨慎看待，关注煤炭市场动态和用电成本调整情况 [15]